財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與契約管理知識(shí)分析

第七章契約關(guān)系中

的管理層會(huì)計(jì)行為1第一節(jié)企業(yè)經(jīng)濟(jì)性質(zhì)與契約觀企業(yè)是契約的聯(lián)接：企業(yè)是由股東、經(jīng)理人員、債權(quán)人、供給商、消費(fèi)者、職工和社會(huì)公眾共同締結(jié)的一系列契約的集合體。1、古典契約2、新古典契約3、現(xiàn)代契約2Freeman(1984)對(duì)利益相關(guān)者的分類：對(duì)企業(yè)擁有所有權(quán)的利益相關(guān)者與企業(yè)在經(jīng)濟(jì)上有依賴關(guān)系的利益相關(guān)者與企業(yè)在社會(huì)利益上有關(guān)系的利益相關(guān)者企業(yè)股東、債權(quán)人供給商、客戶員工政府社會(huì)公眾3利益相關(guān)者理論：利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的生存和開(kāi)展做出了奉獻(xiàn)，應(yīng)該從企業(yè)獲得相應(yīng)報(bào)酬或者補(bǔ)償。企業(yè)的目標(biāo)不僅僅是利潤(rùn)最大化或股東財(cái)富最大化，而應(yīng)兼顧利益相關(guān)者利益。企業(yè)不但要承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，還要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。4第二節(jié)博弈論與代理理論具有競(jìng)爭(zhēng)或沖突性質(zhì)的行為成為博弈行為。為了到達(dá)各自的目標(biāo)或利益，各方必須考慮對(duì)手的各種可能的行動(dòng)方案，并力圖選擇對(duì)自己最有利或最為合理的方案。博弈論就是研究博弈行為中各競(jìng)爭(zhēng)方是否存在著最合理的行為方案，以及如何找到這個(gè)合理行為方案的理論和方法。5博弈是相互的、互動(dòng)的。不僅依賴于自己的選擇，并且依賴于他人〔對(duì)手或合作者〕的選擇。即我在做決策的時(shí)候要考慮他人可能的反響，并根據(jù)他人的反響調(diào)整我的決策。你中有我，我中有你。6博弈案例介紹1、囚徒困境對(duì)甲而言，乙如果選擇坦白，甲會(huì)坦白；乙如果選擇抵賴，甲還是會(huì)坦白。所以甲的決策是坦白。對(duì)乙而言，甲如果選擇坦白，乙會(huì)坦白；甲如果選擇抵賴，乙還是會(huì)坦白。所以乙的決策是坦白。甲知道乙會(huì)坦白后，甲會(huì)坦白。同樣乙知道甲會(huì)坦白后，乙會(huì)坦白。所以博弈最后的均衡是雙方都坦白。7

對(duì)小豬而言，大豬如果等待，那么小豬在等待和踩之間無(wú)差異；大豬如果踩，那么小豬選擇等待。

對(duì)大豬而言，小豬如果踩，大豬在等待和踩之間無(wú)差異；小豬如果選擇等待，大豬選擇踩。

對(duì)小豬而言，最好的選擇是等待。因?yàn)樾∝i選擇踩的話，永遠(yuǎn)不可能獲得食物。而選擇等待那么有一半的時(shí)機(jī)可以得到食物。

當(dāng)大豬知道小豬會(huì)選擇踩的時(shí)候，大豬最好的選擇是踩，此時(shí)大豬獲得的食物多于大豬選擇等待時(shí)獲得的食物。2、智豬博弈8代理理論(AgencyTheory)Jensen和Meckling(1976)提出了代理理論。當(dāng)資源提供者也是資源使用者時(shí)，不存在代理問(wèn)題。當(dāng)兩者不一致時(shí)產(chǎn)生代理問(wèn)題，例如使用者〔企業(yè)高管〕有動(dòng)機(jī)降低工作強(qiáng)度、在職消費(fèi)。資源提供者資源使用者委托代理91、代理關(guān)系是一種契約關(guān)系，在這種契約關(guān)系總委托人授權(quán)代理人以委托人名義進(jìn)行活動(dòng)。但契約不完備，代理人在什么情況下可以做什么、不可以做什么，并沒(méi)有得到完全準(zhǔn)確說(shuō)明?！矡o(wú)法事無(wú)巨細(xì)都約定好〕。2、委托人和代理人信息不對(duì)稱，代理人是否全心全意為委托人利益效勞，委托人并不知情。代理本錢(qián)即為委托人因與代理人存在利益沖突而減少的財(cái)富。代理本錢(qián)=監(jiān)督本錢(qián)+履約本錢(qián)+剩余損失10代理問(wèn)題的種類1、經(jīng)理層與股東的代理問(wèn)題當(dāng)經(jīng)理層沒(méi)有剩余索取權(quán)〔不能分享凈利潤(rùn)〕時(shí)，經(jīng)理層的目標(biāo)是增加報(bào)酬、增加閑暇時(shí)間、躲避或降低風(fēng)險(xiǎn)。治理措施：負(fù)債融資經(jīng)理人才市場(chǎng)獨(dú)立審計(jì)股權(quán)鼓勵(lì)，使經(jīng)理層獲得剩余索取權(quán)。112、股東和債權(quán)人的代理問(wèn)題工程成功，那么股東獲得剩余收益，債權(quán)人只能獲得本金和利息；工程失敗，那么損失由股東〔只負(fù)有限責(zé)任〕和債權(quán)人共同承擔(dān)。負(fù)債融資可以降低股東和經(jīng)理層的代理本錢(qián)，但增加了股東和債權(quán)人的代理本錢(qián)。最正確負(fù)債比例：使得總代理本錢(qián)最低的負(fù)債比例。12第三節(jié)契約關(guān)系中的會(huì)計(jì)政策選擇行為契約的不完備、信息不對(duì)稱管理層自主選擇會(huì)計(jì)政策，是管理層的剩余控制權(quán)。一、會(huì)計(jì)政策及其選擇的含義會(huì)計(jì)政策選擇是一種決策，是管理層根據(jù)特定情況在準(zhǔn)那么允許的范圍內(nèi)做出的選擇，其主要目的在于以一定的方式影響會(huì)計(jì)系統(tǒng)產(chǎn)出的信息。會(huì)計(jì)工作的過(guò)程就是會(huì)計(jì)政策選擇的過(guò)程。企業(yè)選擇不同的會(huì)計(jì)政策會(huì)產(chǎn)生不同的會(huì)計(jì)信息，導(dǎo)致企業(yè)利害關(guān)系集團(tuán)不同的利益分配結(jié)果和投資決策行為，進(jìn)而影響社會(huì)資源配飾效率和結(jié)果。13會(huì)計(jì)政策選擇的理論分析1、契約理論會(huì)計(jì)核算的目的就是反響契約各方利益要求。一方面由于契約的不完備性和準(zhǔn)那么的靈活性，經(jīng)理層利用會(huì)計(jì)政策選擇空間為自己謀利〔時(shí)機(jī)主義行為〕，另一方面契約各方都想通過(guò)會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)維護(hù)自身利益，各方的利益博弈將導(dǎo)致最后的平衡。契約各方最終將選擇“最恰當(dāng)〞的會(huì)計(jì)政策。142、信號(hào)傳遞理論：會(huì)計(jì)報(bào)告系統(tǒng)可以看做是信號(hào)顯示系統(tǒng)，旨在向所有者傳遞管理當(dāng)局的努力程度和能力。不同的會(huì)計(jì)政策選擇向所有者傳遞著不同的信號(hào)。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策〔計(jì)提大比例的壞賬準(zhǔn)備、加速折舊〕說(shuō)明公司盈利能力強(qiáng)，管理層對(duì)企業(yè)未來(lái)充滿信心。會(huì)計(jì)政策一旦選定，就不應(yīng)隨意變更。因?yàn)樽兏鼤?huì)計(jì)政策說(shuō)明企業(yè)發(fā)生了變化。153、有效市場(chǎng)理論EMH選擇會(huì)計(jì)政策不會(huì)影響證券價(jià)格，除非不同會(huì)計(jì)政策影響了現(xiàn)金流量。只要企業(yè)披露所選擇的會(huì)計(jì)政策及與之相關(guān)的變化信息，投資者自然會(huì)根據(jù)差異作出相應(yīng)調(diào)整，不會(huì)被不同會(huì)計(jì)政策所干擾。16實(shí)證會(huì)計(jì)理論(PositiveAccountingTheory,PAT)三大假說(shuō)1、管理層報(bào)酬契約：管理層會(huì)選擇能使自己報(bào)酬最大化的會(huì)計(jì)政策。2、債務(wù)契約：管理層選擇會(huì)計(jì)政策以防止違反債務(wù)契約。例如：企業(yè)和銀行約定凈利潤(rùn)、利息保障倍數(shù)必須到達(dá)一定標(biāo)準(zhǔn)等等。為了不違反這些約定，企業(yè)會(huì)選擇有利的會(huì)計(jì)政策。3、政治本錢(qián)：政治活動(dòng)是一種為轉(zhuǎn)移財(cái)富〔資源〕而進(jìn)行的競(jìng)爭(zhēng)。由于政治活動(dòng)給企業(yè)造成的損失稱為政治本錢(qián)。企業(yè)會(huì)選擇使得政治本錢(qián)盡量小的會(huì)計(jì)政策。17第四節(jié)會(huì)計(jì)政策選擇的經(jīng)濟(jì)后果一、經(jīng)濟(jì)后果學(xué)說(shuō)的興起有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為只要公司對(duì)其所采用的會(huì)計(jì)政策做充分披露，市場(chǎng)便會(huì)識(shí)破(SeeThrough)由于會(huì)計(jì)政策變化帶來(lái)盈余變動(dòng)，并進(jìn)而作出價(jià)格反響。例如兩家各方面都相同的高速公路公司，一家采用直線法折舊而一家采用工作量法折舊，他們的股價(jià)應(yīng)該并沒(méi)有顯著差異。但為什么會(huì)計(jì)政策的選擇具有經(jīng)濟(jì)后果？18會(huì)計(jì)政策的選擇凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)是各種契約的依據(jù)管理層報(bào)酬、借款利率、稅收等都要參考凈利潤(rùn)，因此會(huì)計(jì)政策會(huì)影響管理者決策行為，改變公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，進(jìn)而影響公司價(jià)值。經(jīng)濟(jì)后果是指會(huì)計(jì)報(bào)告對(duì)企業(yè)、政府、工會(huì)、投資者和債權(quán)人決策行為的影響。19二、會(huì)計(jì)政策選擇的經(jīng)濟(jì)后果會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)影響企業(yè)、政府、債權(quán)人和投資者等利益相關(guān)者的決策行為，并最終造成了企業(yè)價(jià)值及資本市場(chǎng)的影響。會(huì)計(jì)通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行資源配置說(shuō)明會(huì)計(jì)具有天然的經(jīng)濟(jì)后果。20三、會(huì)計(jì)政策選擇經(jīng)濟(jì)后果的實(shí)證研究美國(guó)的石油天然氣會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么規(guī)定：完全本錢(qián)法FCM：所有勘探費(fèi)用全資本化成功法SEM：成功的勘探費(fèi)用資本化，未成功的勘探費(fèi)用計(jì)入期間費(fèi)用FCM法下資產(chǎn)>SEM法下資產(chǎn)FCM法下凈利>SEM法下凈利什么樣的企業(yè)會(huì)傾向于選擇FCM？211、Deakin(1979)發(fā)現(xiàn)收入較少的小公司更多采用FCM，而大公司更多采用SEM。負(fù)債越多的企業(yè)越傾向于選擇FCM。2、Ross(1977)針對(duì)36家采用FCM的公司進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)強(qiáng)制從FCM轉(zhuǎn)換到SEM，將減少20%盈利，減少30%資產(chǎn)價(jià)值，減少16%股東權(quán)益。導(dǎo)致9個(gè)企業(yè)〔25%〕正在進(jìn)行的債務(wù)安排失效。由SEM轉(zhuǎn)為FCM的企業(yè)規(guī)模較小、盈利較少、杠桿較高。22第五節(jié)契約關(guān)系中的盈余管理行為一、盈余管理的含義Schipper(1989)：為了獲得某種私人利益對(duì)外部財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行有目的的干預(yù)或者控制。Scott(1997)：當(dāng)經(jīng)營(yíng)者可在一系列會(huì)計(jì)政策中自行選擇時(shí)，他們會(huì)選擇那些使自身利益或公司股價(jià)最大化的會(huì)計(jì)政策。Healy(1999)：管理者在編制財(cái)務(wù)報(bào)告和規(guī)劃經(jīng)濟(jì)交易時(shí)，利用職業(yè)判斷改變報(bào)告，從而誤導(dǎo)一些利益相關(guān)者對(duì)公司經(jīng)濟(jì)收益的理解，或者影響根據(jù)報(bào)告中會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)形成的契約結(jié)果。23盈余管理的特點(diǎn)：1、盈余管理的主體是企業(yè)管理層。2、盈余管理行為是成心的、有目的的。3、盈余管理行為最終受益者是企業(yè)管理層。會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)計(jì)估計(jì)的變動(dòng)交易發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制、會(huì)計(jì)方法運(yùn)用時(shí)點(diǎn)的控制虛構(gòu)交易、虛假陳述24二、盈余管理的動(dòng)機(jī)1、契約動(dòng)機(jī)企業(yè)是契約的聯(lián)接。企業(yè)與利益相關(guān)者之間的利益沖突導(dǎo)致了盈余管理產(chǎn)生。企業(yè)一系列契約都是以會(huì)計(jì)信息為簽約根底，同時(shí)會(huì)計(jì)信息也是評(píng)價(jià)履行情況的依據(jù)。由于管理者有用信息優(yōu)勢(shì)和決策權(quán)，在提供會(huì)計(jì)信息時(shí)有動(dòng)機(jī)為了自身利益而進(jìn)行盈余管理。25管理層報(bào)酬契約：當(dāng)管理層薪酬與業(yè)績(jī)掛鉤時(shí)，管理層會(huì)在法律和準(zhǔn)那么允許的范圍內(nèi)選擇各種會(huì)計(jì)政策，到達(dá)管理層報(bào)酬最大化的目的。管理層薪酬=f(會(huì)計(jì)盈余)26Healy〔1985〕提出了薪酬方案假設(shè)，被認(rèn)為是研究薪酬契約動(dòng)機(jī)的盈余管理最為經(jīng)典的一篇文獻(xiàn)。Healy選取了1930年至1980年的94家大企業(yè)的1527個(gè)觀察值作為樣本，并將這些樣本分成三組：LOW組包括會(huì)計(jì)盈余低于獎(jiǎng)金方案下限的觀察值；UPP組包括會(huì)計(jì)盈余超過(guò)了上限的觀察值；其他的觀察值為MID組。然后分別檢驗(yàn)各組是否采取了調(diào)減或調(diào)增的應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)處理研究發(fā)現(xiàn)：當(dāng)獎(jiǎng)金方案設(shè)有盈余下限且企業(yè)實(shí)施操控前的盈余低于盈余下限時(shí)，管理層會(huì)進(jìn)一步降低會(huì)計(jì)盈余，即巨額沖銷〔或稱洗大澡，bigbath〕，從而使得未來(lái)年度管理層獲得獎(jiǎng)金的時(shí)機(jī)增加；當(dāng)獎(jiǎng)金方案設(shè)有上限且企業(yè)實(shí)施操控前的盈余高于盈余上限時(shí)，管理層也會(huì)選擇減少報(bào)告收益的會(huì)計(jì)方法，將本期收益局部遞延至下期；只有在當(dāng)期企業(yè)實(shí)施操控前的盈余介于獎(jiǎng)金方案的盈余上下限之間時(shí)，管理層才有鼓勵(lì)采用增加報(bào)告收益的會(huì)計(jì)政策和程序。27債務(wù)契約：由于擔(dān)憂管理當(dāng)局損害債權(quán)人利益，貸款契約往往對(duì)管理當(dāng)局做一些限制措施。大多數(shù)債務(wù)契約都備有借款人在契約期間必須遵守的約束性條款。例如，保持一定標(biāo)準(zhǔn)的權(quán)益負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、營(yíng)運(yùn)資本及所有者權(quán)益等。如果公司違反了這些條款，債務(wù)契約就會(huì)對(duì)其進(jìn)行懲罰：例如對(duì)其股利發(fā)放或增加貸款進(jìn)行限制。顯然，違約條款限制了公司的經(jīng)營(yíng)行為。為了防止或拖延這種違約，管理人員會(huì)變換會(huì)計(jì)政策來(lái)提高當(dāng)期收益。28政治本錢(qián)：thelargerthefirm,themorelikelythemanageristochooseaccountingproceduresthatdeferreportedearningsfromcurrenttofutureperiods.人怕知名豬怕壯！大公司往往更受市場(chǎng)關(guān)注，更被人眼紅。大公司所以會(huì)選擇低調(diào)。政治本錢(qián)認(rèn)為大公司會(huì)選擇調(diào)低盈余的會(huì)計(jì)政策。29政治本錢(qián)可能是由公司的高盈利能力引起的。因?yàn)楣镜母哂芰?huì)受到媒體及顧客的關(guān)注，而這種關(guān)注很快便轉(zhuǎn)變成對(duì)公司的一種政治熱，政治家們不得不對(duì)公司開(kāi)征新稅或施以其他的標(biāo)準(zhǔn)管制。例如在原油供給有限而汽油價(jià)格又不斷上漲的時(shí)期，石油公司就曾發(fā)生過(guò)這樣的事情。高價(jià)引起了公憤，致使政府對(duì)石油公司開(kāi)征持種稅以收回其額外收入。所以，石油公司經(jīng)理覺(jué)得改用后進(jìn)先出法會(huì)減少此類事情再次發(fā)生的可能性。30關(guān)于政治本錢(qián)的一個(gè)例子Jones(1991，Earningsmanagementduringimportreliefinvestigation，JAR)研究了盈余管理與政治本錢(qián)。外來(lái)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)降低本國(guó)企業(yè)的盈利能力。除非受影響的公司能夠?qū)φ芜^(guò)程施加壓力以得到進(jìn)口保護(hù)。公司向下操縱盈余，讓政府相信其利潤(rùn)正在遭受影響，爭(zhēng)取獲得政府的進(jìn)口救濟(jì)。假說(shuō)：當(dāng)美國(guó)ITC(Internationaltradecommission)對(duì)企業(yè)進(jìn)行進(jìn)口救濟(jì)調(diào)查時(shí)，接受調(diào)查的企業(yè)更傾向于向下操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，減少報(bào)告的盈余。31Jones〔1991〕的論文以ITC調(diào)查年度為事件期間，選取汽車制造、碳鋼、不銹鋼、銅和鞋類5個(gè)要求ITC進(jìn)行傷害檢測(cè)的行業(yè)，有23個(gè)樣本。第0年為接受ITC調(diào)查的年份，分別考察應(yīng)計(jì)利潤(rùn)〔ACCR〕的變化和凈利潤(rùn)的變化。大家思考：第0年應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的變化和凈利潤(rùn)的變化應(yīng)該是正還是付？3233其他盈余管理的動(dòng)機(jī)監(jiān)管動(dòng)機(jī)：保持上市資格、獲取再融資資格……資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)：提高股票發(fā)行價(jià)格迎合財(cái)務(wù)分析師預(yù)期兼并收購(gòu)34三、盈余管理的形式增加收益的盈余管理降低收益的盈余管理盈余平滑盈余管理的形式受盈余管理動(dòng)機(jī)的影響。35四、盈余管理的手段1、收益性支出資本化2、巨額沖銷3、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回4、關(guān)聯(lián)方交易5、利用非經(jīng)常性損益6、債務(wù)重組7、變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)8、真實(shí)交易盈余管理：削價(jià)銷售、更多生產(chǎn)攤低固定本錢(qián)、推遲費(fèi)用支付36?國(guó)泰君安年終獎(jiǎng)按兵不動(dòng)或?yàn)镮PO最后沖刺?2021年5月24日?qǐng)?bào)道“年終