第一章金融市場概述

從一個小故事看華爾街的由來1653年，一群荷蘭移民忙忙碌碌地在紐約市曼哈頓島接近南端的地方豎起了一排高12英尺的原木墻，目的是保護自己免受印第安人和英國人的襲擊與騷擾。32年后，一群測量人員沿著這排木墻畫下了建設街道的白線，并給這條還不存在的街道起了一個名字，WallStreet。梧桐樹協(xié)議在此之后的100多年里，華爾街一直默默無聞，直到1792年5月17日。這一天，24個在街頭買賣股票的經(jīng)紀人聚集在華爾街68號前的一棵梧桐樹下，開始討論起有價證券交易的條件和規(guī)則。討論的結果就是舉世聞名的《梧桐樹協(xié)議》，協(xié)議具有中世紀行業(yè)協(xié)議的性質(zhì)，它規(guī)定24個簽約者進行債券買賣時，彼此之間享有優(yōu)惠，以統(tǒng)一、固定的比率提取傭金。第一章金融市場概覽教學要點：金融市場的界定金融市場的要素金融市場的分類金融市場的功能在現(xiàn)代經(jīng)濟系統(tǒng)中，有三類重要的市場對經(jīng)濟的運行起著主導作用，這就是要素市場、產(chǎn)品市場和金融市場。要素市場是分配土地、勞動與資本等生產(chǎn)要素的市場產(chǎn)品市場則是商品和服務進行交易的場所在經(jīng)濟系統(tǒng)中引導資金的流向，溝通資金由盈余部門向短缺部門轉移的市場即為金融市場經(jīng)濟史學家聲稱：早在古希臘時代，第一張借據(jù)(IOU)產(chǎn)生的那一刻，金融市場就出現(xiàn)了。金融市場需要解決的核心問題就是：如何在不確定的環(huán)境下，對資源進行跨期的最優(yōu)配置。第一節(jié)金融市場的界定一、金融市場的形成與發(fā)展（一）金融市場的形成金融市場形成的確切年代在學術界還沒有一個定論，一般認為有形的、有組織的金融市場大約形成于17世紀的歐洲大陸。1.貨幣的出現(xiàn)標志著金融市場開始萌芽。2.銀行的出現(xiàn)標志著現(xiàn)代金融市場的初步建立。3.證券業(yè)的發(fā)展是金融市場形成和完善的推動力。4.信用形式的發(fā)展使各類金融子市場得以形成和發(fā)展。

（一）金融市場的形成1631年，荷蘭阿姆期特丹證券交易所（有形市場起源）18世紀倫敦證券交易市場（當時最大的證交所）一戰(zhàn)后美國紐約金融市場的興起二戰(zhàn)后新興發(fā)展中國家金融市場（新加坡、韓國等）（二）金融市場的發(fā)展前提條件發(fā)達的商品貨幣經(jīng)濟。推動力量金融交易方式的演進。歷程金融市場發(fā)展歷程大致上可以分為以下幾個階段：第一階段，第一次工業(yè)革命到19世紀中葉。第二階段，從19世紀中葉到第一次世界大戰(zhàn)前。第三階段，從第一次世界大戰(zhàn)到上世紀60年代。第四階段，20世紀60年代至今。二、金融市場的概念與特征（一）金融市場的內(nèi)涵國內(nèi)外學者對金融市場的多種定義：一是場所說，即將金融市場視為金融商品交易的場所。傳統(tǒng)意義上的市場是指買賣雙方聚集交易的地方，金融商品的買主和賣主（或他們的代理人或經(jīng)紀人）在交易所的一個中心地點見面并進行交易。二是機制說，即認為金融市場是金融資產(chǎn)交易和確定價格的機制。在金融市場上，供求雙方討價還價，最終確定金融資產(chǎn)的價格，并通過金融資產(chǎn)的交易，將盈余單位的資金轉移到赤字單位。三是關系說，即認為金融市場是金融資產(chǎn)供求關系的總和以及債權與股權關系的總稱。四是結構說，即金融市場是貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場的總和。（一）金融市場的內(nèi)涵我們的定義金融市場是指資金融通的場所，是由貨幣資金的借貸、金融工具的發(fā)行與交易，以及外匯和黃金的買賣活動所形成的市場。簡單地說，金融市場是實現(xiàn)貨幣資金借貸和辦理各種金融工具發(fā)行與交易的總稱。對金融市場應當從以下三個方面理解。首先，金融市場的交易對象是同質(zhì)的金融商品，即金融資產(chǎn)等。其次，金融市場的參與者是資金的供給者和需求者。交易雙方的關系不再是單純的買賣關系，而是建立在信用基礎上的、一定時期內(nèi)的資金使用權的有償轉讓。第三，金融市場不受固定場所、固定時間的限制。（二）金融資產(chǎn)及分類金融資產(chǎn)是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權的憑證，亦稱為金融工具或證券。是與實物資產(chǎn)相對應的。金融資產(chǎn)本身并不是社會財富的代表，對社會經(jīng)濟并沒有直接的貢獻，而是間接起作用。因此，金融資產(chǎn)是建立在債權或股權關系基礎之上，持有人有對未來現(xiàn)金流的索取權。金融資產(chǎn)可以劃分為基礎性金融資產(chǎn)與衍生性金融資產(chǎn)兩大類。前者主要包括債務性資產(chǎn)和權益性資產(chǎn)；后者主要包括遠期、期貨、期權和互換等。（三）金融市場的特征與要素市場不同，金融市場的交易對象是各種金融工具而非生產(chǎn)要素；金融機構不僅是交易的參加者，還是金融工具的創(chuàng)造者和融資中介。與商品市場的區(qū)別1.交易的對象不同，即金融市場上的交易對象具有特殊性。2.交易的過程不同，即金融市場的借貸活動具有集中性。3.交易的場所不同，即金融市場的交易場所具有非固定性。4.交易的價格不同，即金融市場上的價格具有一致性。5.交易商品的使用價值不同，即金融市場上交易商品的使用價值具有同一性。6.交易的雙方不同，即金融市場上的買賣雙方具有可變性。

金融市場的特征20世紀80年代以來，由于信息處理和電子通訊領域的科技進步，金融業(yè)取得了突飛猛進的發(fā)展。出現(xiàn)了一些新的特點，主要表現(xiàn)在：

第一，融資手段多樣化。首先，金融工具出現(xiàn)了全球性的創(chuàng)新；其次，金融市場的交易方式開始多樣化。

第二，融資技術現(xiàn)代化。

第三，融資范圍國際化。

三、金融市場的地位1、它創(chuàng)造了一個價值發(fā)現(xiàn)過程，金融產(chǎn)品的買賣雙方在金融市場上相互作用決定價格。2、它提供了一種流動機制，人們在市場上自由買賣。3、它大大降低了金融產(chǎn)品交易的搜尋成本和信息成本。金融市場的地位金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。經(jīng)濟的發(fā)展依賴于資源的合理配置，而資源的合理配置主要靠市場機制的運行來實現(xiàn)。金融市場在市場機制中扮演著主導和樞紐的角色，發(fā)揮著極為關鍵的作用。在一個有效的金融市場上，金融資產(chǎn)的價格和資金的利率能及時、合理地引導資金的流動。1、儲蓄向投資轉化的關鍵環(huán)節(jié)2、成為市場機制的主導和樞紐四、金融市場的發(fā)展趨勢（一）金融全球化主要表現(xiàn)：交易國際化，參與者國際化“金融資本的擴展總是隨著產(chǎn)業(yè)資本的擴展進行的”原因1．金融管制放松所帶來的影響。2．現(xiàn)代電子通訊技術的快速發(fā)展，為金融的全球化創(chuàng)造了便利的條件。3．金融創(chuàng)新的影響。4．國際金融市場上投資主體的變化推動了其進一步的全球化。影響金融全球化促進了國際資本的流動；金融市場的全球化也為投資者在國際金融市場上尋找投資機會；一個金融工具豐富的市場也提供籌資者更多的選擇機會，有利于其獲得低成本的資金。使金融風險的控制顯得更為復雜；增加政府在執(zhí)行貨幣政策與金融監(jiān)管方面的難度；使政府金融監(jiān)管部門在金融監(jiān)管及維護金融穩(wěn)定上產(chǎn)生了一定的困難。（二箏）金隨融自抖由化金融錄自由裙化的枝主要劈燕表現(xiàn)盤：1．減側少或遺取消懶國與母國之凡間對普金融金機構宴活動史范圍反的限鏡制。2．對手外匯顏管制漢的放芹松或筍解除坡。3．放賞寬金視融機須構業(yè)禾務活丈動范詳圍的折限制反，允衡許金萌融機道構之銀間的水業(yè)務冷適當雄交叉親。4．放釘寬或穩(wěn)取消惹對銀艷行的蜓利率說管制桂。原因1．經(jīng)思濟自址由主擊義思借潮的追興起早。2．金衡融創(chuàng)器新的旗作用封。3．金氣融的郵證券拒化和恒全球析化的奔影響。影響金融絕自由致化導毯致了弟金融廢競爭秩的更蛛加激掀烈，妥這在電一定充程度季上促泳進了更金融策業(yè)經(jīng)縮慧營效摩率的善提高租。金融蹦市場曲上管傍制的炒放松玩，對岸金融把機構促的穩(wěn)假健經(jīng)悄營提討出了備較高私的要坦求，鏡一旦霸處理躬不好沙，有堡可能忘危及盛金融集體系探的穩(wěn)制定，暖并導反致金蓬融動施蕩和自經(jīng)濟鳴危機漸。金孟融自坡由化蓄還給陳貨幣捧政策賴的實助施及哈金融士監(jiān)管槐帶來技了困萍難。金融仰市場暗的發(fā)苗展趨怒勢（三絡）金融軋工程袋化扎：所謂恰金融徑工程乞是指閃將工販程思不維引鹿入金揀融領多域，諷綜合叮采用擦各種編工程詠技術柱方法姓設計地、開還發(fā)新是型的罵金融滅產(chǎn)品敵，創(chuàng)井造性活地解缸決金乘融問短題。原因統(tǒng)：社第會經(jīng)魯濟制沸度的脅變革扁和電史子技羅術進湯步。雙刃也劍：礎東南攔亞金音融危債機，圣索羅怕斯vs英國兄政府俱的英觸鎊之鄉(xiāng)豐戰(zhàn)。（四體）資產(chǎn)肯證券嘆化船：所謂討資產(chǎn)避證券密化（As怎se密t顛Se貿(mào)cu膠ri晝ti膏za料ti談on），高是指轉把流華動性繭較差笨的資桂產(chǎn)通槍過商攀業(yè)銀中行或飼投資絮銀行臭的集窯中及貌重新隱組合醫(yī)，以浩這些浙資產(chǎn)挎作抵繁押來袍發(fā)行各證券娘，實就現(xiàn)了茅相關貝債權祖的流估動化票。資視產(chǎn)證訂券化茅的主姑要特尤點是構將原似來不覽具有包流動孝性的未融資林形式輸變成慈流動慕性的帥市場樸性融充資。第二單節(jié)忽金打融市卻場的絮要素一、逮金融袋市場蘭的主臟體1、基接于金莫融活姨動動可機分唱類籌資者和投資者投機者、套利者、套期保值者監(jiān)管者非金融中介：政府部門、工商企業(yè)、居民金融中介2、基疾于自姓身特酸性的墨金融市育場主首體的冠分類存款隔性金份融機織構：間商行限、儲貴行、孝信用乳社非存?？钚脏嵔鹑谥窓C構割：保鍬險公肢司、土養(yǎng)老服基金覺、投陪行蔽、投術資基灘金金融北監(jiān)管與機構穿：央譜行等金融述市場挑的主陶體金融市場的主體是指金融市場的參與者。作為金融市場的參與者必須是能夠獨立作出決策并承擔利益和風險的經(jīng)濟主體，包括機構或個人，它們或者是資金的供應者，或者是資金的需求者，或者是以雙重身份出現(xiàn)。金融市場的主體包括以下幾個方面。含義（一軟）政湯府部怖門（二沒）工怠商企遲業(yè)（三配）居付民（四希）存慢款性匪金融伶機構（五亡）非韻存款稍類金濱融機當構（六膊）中菊央銀靠行二、越金融從市場晴的客贊體金融弱市場撓的客梁體是題指金六融市次場上拳交易禽的工懂具，和也即閑金融芳工具網(wǎng)。它諸是反豪映金襪融市半場上眠資金虹供應而者與廳資金于需要向者之烤間債敲權債斯務關洲系的項一種舉憑證夸。其償職能睬在于旁將貨囑幣資希金從隆盈余攤者手拐中轉犁移到感需要歲者手朱中；舌將閑澡置資于金轉洞化為止生產(chǎn)獎資金賞。金融化市場貿(mào)的客珠體實物屑資產(chǎn)金融認資產(chǎn)其運趁用能昏夠增附加社陶會總譽財富暈的資徑產(chǎn)，吼可以域是有信形的爐，如怨土地合、廠紐奉房、魄設備尸及勞袖動者鹽。建立索在債爬權或桿股權首之上舟，對店另一嘗方要同求在辟將來俊提供飯報償鑼的所寒有權豆或索代取權聯(lián)系紛與區(qū)谷別：灘金融循資產(chǎn)瘡是實彈物資罩產(chǎn)的利反映蒼，反汪過來現(xiàn)也會背推動抽實物叛資產(chǎn)媽的運悅動。咐但金哥融資王產(chǎn)不針等于仿實物免資產(chǎn)舍，金寄融資凈產(chǎn)不鋪是社歇會財誰富的榜代表且，它權們在唱金融眨活動參中產(chǎn)竊生并騎消失躺；而鞠實物沉資產(chǎn)萄是社么會財矩富的與代表缺，不筑會隨贈著交司易而職產(chǎn)生鴨或消儲失，飲只會痕由于祖使用滾與事預故而仁損耗毀或報剛廢。三、疤金融沸市場抽的交獵易價拴格含義金融緊市場助的交付易價嶄格是襲指貨坊幣資罰金使幟用權晶的轉咽讓價綁格，舉即利抓率。金融猛市場等中貨郵幣資郵金的控交易住只是乖交易稼對象鞏持有虧的貨馬幣資數(shù)金使定用權拳的轉正移，錘而利迎率所岡代表掘的就咽是一敞定資箭金在溫規(guī)定誘使用識期限經(jīng)內(nèi)轉跪讓資磚金使全用權瘡所需調(diào)要付當出的德價格膊。金融暮市場爹的交誕易價羨格金融酷市場肝的交逝易價籌格表編現(xiàn)為閘各種孟利率，而利節(jié)率是奇價值植規(guī)律面發(fā)生脫作用徒的重稀要機途制慎，通崗常具案有以存下特走征：1．雙述動性父。2．相溪關性逐。3．靈那敏性仔。4．直輩接性喉。四、巷金融工市場須的組河織形榆式定義組織借形式第是指友金融輛市場漫的交鏈易場筐所，威金融歇市場恥的交亮易既付可在姥有形瘦市場管進行劣，也攔可在蟻無形翠市場困進行劫。其鋒具體意組織告形式需主要例有三星種：一是嚼有固垃定場遭所的尖有組根織、同有制朝度、獅集中商進行嘗交易南的方憤式，鳳如證顆券交移易所次；二是選柜臺蛙（店傍頭）故交易額方式你，即愁在金討融機斃構的宏柜臺值上由傲買賣挖雙方苦進行涌面議詠的、蘆分散大的交裹易方后式；三是順借助籮電子沃計算濱機網(wǎng)燒絡或色其他慌通訊雷手段廈實現(xiàn)休交易筍的方燥式。金融幅市場巖的組句織形境式金融拖市場報的組垮織形梢式是奶金融棄市場精主體草（交凱易雙恭方）演進行按金融胡工具獲買賣觀的一尾個關創(chuàng)鍵環(huán)月節(jié)，籌也可界分為慶兩種究：拍賣饒方式金融暢交易鑄中的坦拍賣銀和其拾他商套品拍尋賣一館樣，更是買兄賣雙比方通切過公譽開競膠價來色確定選交易剪價格墓。柜臺財方式柜臺虧方式息不同紅于拍第賣方暫式，觸它不慮是通遠過交飯易所丈把眾反多交胖易集恩中起拆來，達以競仰價方遲式確曬定交除易價災格，互而是吧通過胞中介博機構烈在交餃易所奪以外晚來完幼成各綿類金梢融工閉具的謀交易撕，一槍般也版稱為疑場外啊交易茂方式氧。第三方節(jié)騙金琴融市屆場的乏分類隨著繡金融借工具貼的多革樣化求以及蘆交易肝方式簽的復妥雜化解，金份融市刻場也逃變得餡日益抓復雜折。在仔金融睛市場冊上，瓶金融支交易哭的對色象、欲方式覽、條和件、游期限衫、程話序、蔬時間哨及空泰間是逆各不密相同街的，楚從而匪形成炒了不灑同類那型的散金融襲市場辭。為垮了更譽充分擋地理辜解和證認識鈴金融廚市場院，盡肺可能溫全面怕地反虹映金卡融市挺場全婚貌，辨有必榆要對備金融魂市場戰(zhàn)從多拔個角牢度進柴行分齡類研驚究。墻金融具市場煩的分基類方棗法很滾多，碰按不拌同的做標準鹿可以御有不區(qū)同的速分類冠。一、膚按標濫的物術劃分融資石目的畜不同風險指程度器與收陶益水鄰平不飾同資金瞇來源恩不同資金鉛相互跪流動利率犁同向庫變化資金滅存量役相互炊影響金融沉工具紡相互乳重合二、鄰按中毒介特債征劃鑒分直接牢金融土市場峰和間須接金萌融市持場直接捏金融卸市場殼指的遷是資吸金需忠求者郵直接挨從資加金所腿有者警那里法融通鉆資金辦的市洞場，先一般蔑指的壺是通魔過發(fā)丸行債閣券和察股票棚方式虛在金暖融市河場上久籌集扯資金乏的場箱所。間接習金融博市場蠶則是日通過酷銀行涉等信慘用中莖介機循構作英為媒嚷介來并進行造資金淚融通聽的市曾場。三、詞按財罪務管守理劃閑分債務杏證券守市場撥、權貿(mào)益證愚券市億場和彩衍生甚證券捉市場所謂魂債務樂證券哄是指銳反映獲債權托債務扔關系帆的有必價證把券，但如商屈業(yè)票鑒據(jù)、厘可轉渣讓定霞期存池單、乞國庫書券等勿。權益瓜證券民是指答反映躺所有午者權虜益的附有價傻證券咐，如傷股票截、投頓資基匙金、勒信托緣瑞受益哥券等罵。衍生理證券進市場艦是指啞進行侍衍生幟證券售（衍敲生金足融工車具）脅交易鮮的市從場。四、五按交抓割方彩式劃店分可分返為現(xiàn)匆貨市爸場、說期貨綱市場骨和期妄權市縣場現(xiàn)貨管市場索是指泥即期斑交易醫(yī)的市繞場，推是市盈場上散的買漸賣雙尿方以煤現(xiàn)錢筐現(xiàn)貨籠，在獵協(xié)議襖成交網(wǎng)后即初時進義行交認割的卻方式鄰買賣捉金融碌商品摘的市至場。期貨應市場充是指喘買賣宣雙方勸就一豈個統(tǒng)丙一的柜標準尊合同摟即期陪貨合縮慧約進模行買述賣并螺在未守來的吳特定夢日期缸按雙辭方事鼠先約械定的哨價格嘗交割項特定享數(shù)量危和品仰質(zhì)商偏品的鋸交易桿市場途。期權址市場盛是西垮方金答融市哭場上站另一傾有組皆織的饅交易振市場吧，它出是以貧金融佛商品仍期權遠合約塌為交蝦易的撕標的掘物。五、信按交介易程故序劃德分可分硬為發(fā)扣行市孕場和灑流通粉市場金融市場發(fā)行市場（一級市場）流通市場（二級市場）場內(nèi)市場場外市場第三市場第四市場六、違按有頓無固綁定場過所劃極分可分填為有蹤蝶形市蔬場和蛇無形綁市場有形鑼市場拼即有掘固定觀交易陷場所姑、集技中進初行交暑易的盾市場遺，一兇般指秀的是坡證券鳴交易賴所、枕期貨估交易簽所、于票據(jù)堅交換素所等斃有組饞織的叢交易鏡場地德。無形高市場博則是扭指在蘆證券進交易恰所外接進行襲金融惡資產(chǎn)糖交易唉的總酒稱。七、偏按成兩交和抓定價必方式亭劃分可分見為公韻開市加場和紹議價雖市場公開尊市場公開真市場漫指的催是金作融資椒產(chǎn)的劫交易缺價格喝通過竟眾多告的買照主和思賣主敲公開市競價盞而形括成的以市場奧，或分者說問是眾華多的隙市場默主體管以拍苦賣方氧式定煉價的攏市場。議價市場議價罪市場團是指被沒有崖固定炸場所既，相種對分叼散的批市場魯。在缺議價無市場砍上，撈金融劈燕資產(chǎn)累的定寇價與葬成交甚是通刑過私霜下協(xié)肆商或掃面對塊面的尖討價汗還價覺方式掃進行穗的。八、眼按地礎域劃衣分可分臭為國內(nèi)遍金融伶市場員與國際有金融鳴市場國內(nèi)供金融六市場分是處孩于一桂國范逮圍內(nèi)闖的金霉融商壤品交蒼易場婆所及遭交易帳體系藥，包客括眾源多的匠國內(nèi)腸地方致及區(qū)澇域金槍融市烈場。國際擋金融董市場葬是國圖際貿(mào)右易和統(tǒng)金融傲業(yè)發(fā)根展的錦產(chǎn)物緩，是抄由國開際性漢的資慣金借扛貸、鈴結算鞭以及袋證券脫、黃猾金和幅外匯起買賣偵活動柏所形嬌成的默市場迎，包退括國孔際性篇貨幣遼市場耗、資約本市仇場、鴿黃金果市場甘和外湯匯市司場。是什質(zhì)么原門因導娃致了咐賽班絹島離床岸金偵融港猶的出初現(xiàn)呢?第四箏節(jié)輝金始融市頓場的茄功能金融仆市場昆作為幅貨幣稼資金凡借貸嚼與金換融工宮具發(fā)眼行和默流通削的空梢間和食場所丸，在緒現(xiàn)代亭經(jīng)濟眾體系加的運可行中猶發(fā)揮邁著非冶常重沫要的估作用親，特均別是搭隨著晌經(jīng)濟盛的金爬融化把，金餡融市讓場日族益成敬為市集場機門制的尊主導衫和樞監(jiān)紐。逮金融君市場壩的這動種重襯要性捕主要站是通否過其筆功能晃得到孤體現(xiàn)膛的，市而金防融市撇場的隆功能蔬又是神多樣趙化的輩，可杜以從器不同割的角撥度和慘不同旋的方配式進趨行描村述。蜜但一待般認杰為，夢對金哄融市彎場功寒能的扔完整沙概括割應當槽包括挽融通炮資金藏功能主、資醉源配體置功腦能、嫁合理猴引導開功能碰、確皆定價狐格功般能、牧信息葵反映柏功能毀和宏垂觀調(diào)繡控功辨能等鄙。一、悉融通惠資金令功能金融朝市場假的這躬項功決能，母就是巧將社房誠會儲計蓄轉案化為綿社會橡投資。這里褲所說容的儲脆蓄，隔并非納日常餡生活練中講董的銀協(xié)行儲米蓄，杯而是池指推馬遲現(xiàn)饞時消之費的符行為戀，是融社會疼經(jīng)濟嶼行為品主體卻的收境入扣世除當甩前消宵費用廚的剩耳余。投資渣是指慘經(jīng)濟糕行為祝主體強以增拖值和被盈利災為目攻的而縮慧對資子本的踢投入普和運味用，縱通常蜘表現(xiàn)斬為購晃置新危的生獨產(chǎn)設牲備、醉原材易料并歇從事賓生產(chǎn)誕，也游包括走購置瓦不動咽產(chǎn)。融通況資金眾功能正是博由于綱儲蓄矮與投那資主社體并轉非同既一部霸門，癥金融煙市場個在促嗚使儲槳蓄向悶投資脆轉化柴時，叼就必孟須通彈過提涌供多猛種可全供交姻易者光自由朝選擇熊的金鮮融工詳具來但實現(xiàn)傘。原因金融趣市場私之所前以具內(nèi)有融副通資議金的美功能赴，一按是由楊于金友融市布場創(chuàng)旁造了叼金融槽資產(chǎn)甲的流陣動性永?，F(xiàn)赴代金北融市尖場正惡發(fā)展麻成為雜功能足齊全拍、法齒規(guī)完脊善的遙資金補融通冷場所碧，資勁金需仇求者意可以旅很方業(yè)便地悠通過爪直接妖或間饞接的器融資排方式胞獲取垮資金她，而罵資金殲供應普者也疤可通哈過金準融市雁場為弊資金巴尋求圖到滿聞意的國投資雁渠道往；另屠一個毀原因晝是金年融市醉場的動多樣堪化的蚊融資守工具驅為資寸金供界應者撲的資列金尋聽求合殺適的煤投資花手段湊找到今了出愧路。二、潔資源談配置前功能金融盛市場談的這撒種配候置功軟能具滔體表炊現(xiàn)在轉三個譜方面膝：一她是資毀源的火配置既，二拍是財幻玉富的弊再分悟配，萬三是輩風險受的再毫分配踐。即鏡：資源慰配置功展能資源窯配置財富幣的再罪分配風險蹤蝶的再冰分配資源凡配置灘功能資源驕配置金融忠市場馬通過農(nóng)將資應源從瓜低效礦率的悉部門抽轉移臨到高俊效率用的部蹈門，葉從而翠使整膜個社唇會的渠經(jīng)濟宏資源套能夠謙最有島效地律配置錄在效布率最撤高的稻部門奴或效促用最逐大的很用途累上，題實現(xiàn)除稀缺種資源冶的合運理配情置和賠有效冤利用云。資源姐配置特功能財富糕的再上分配財富續(xù)是各柄經(jīng)濟替單位娘持有境的全粉部資昏產(chǎn)的舉總價兩值。遼政府壞、企殃業(yè)及兄個人斯通過蒸持有削金融垃資產(chǎn)眉的方這式來夫持有翼財富鑰。當金宮融市踏場上飯的金著融資斃產(chǎn)價宵格發(fā)里生波公動時特，其駛數(shù)量材也會獨發(fā)生乎變化姻。一段部分渠人的漫財富階數(shù)量腥隨金妹融資曬產(chǎn)價諸格的臥升高斷而增齡加，翅而另馳一部祖分人咱則由佩于其涼持有塞的金光融資愁產(chǎn)價委格下腦跌，敢所擁李有的絹財富揪量相錫應減餓少。液這樣坑，社餅會財念富就鑰通過利金融胳市場偵價格牽的波腸動實戒現(xiàn)了切再分餓配。資源詢配置翁功能風險勒的再升分配金融獎市場遭同時另也是越風險鵝再分炊配的特場所湯。金及融市驕場的隆存在拌，使爬投資慕者可臭通過皆資產(chǎn)滾組合灶分散機，化喜解、娃降低鍋、抵坐消投攤資的由風險艙。此外盟，金亡融工批具的突應用耳使得醋大額抖投資惡分散惹為小傭額零艇散資宏金投肌資，哪從而枝將較臣大的廈投資蟲風險校分為掃大量刻投資槳者共看同承叮擔，菜既使劃投資結者的亦利益拿得到設保證磨，同夜時又鎖便于興籌資怖者融麥資目鴉標的端實現(xiàn)速。三、漸合理箏引導危功能含何義金融殿市場每的合腫理引百導功族能是會指其煌能夠墊促進撥資本堪的合暴理流觸動，賄從而欠實現(xiàn)哲社會蠟資源符的優(yōu)穴化配眨置和薄有效廣利用厭。標農(nóng)志資源愚合理總配置嫌的一鑼個重何要標用志就合是：命利用牢資源詞生產(chǎn)積出來漆的產(chǎn)突品既龍能滿景足社石會需摘要，值同時傻又不菌過多延地超幅過社彩會需輝求而把造成已資源憲的浪率費。合理靜引導兄功能結貢果金融平市場距不僅熄可以障促進訊資源純的合誰理分蝦配，賣而且仿可以厘促進千企業(yè)發(fā)有效戶地利邁用資歡源。金融燈市場政因金餃融工隊具的特流動安性而廚使整量個經(jīng)場濟和炊金融束體系績的活縣力增卡強。四、隔確定銀價格陣功能確定色價格蝴功能肆具體砌體現(xiàn)扛在價格像發(fā)現(xiàn)皂機制殊上（是逐利羊行為輸與無迷風險唇套利彎必然仙使價晨格確辱定在尋合理粱水平德）。確定播資金煩市場乖價格確定惠證券服市場摔價格確定許外匯異市場餃價格確定舌黃金削市場農(nóng)價格五、鞭信息預反映汗功能金融翁市場乖歷來湊被稱拘為經(jīng)頸濟運詞行的村“晴威雨表勸”和違“氣范象臺碌”，繩是公架認的