浙江企業(yè)投資并購經(jīng)典案例十例

-.z.**企業(yè)投資并購案例10例科爾集團赴美國南卡羅來納州建立工廠案例美國南卡羅來納州哥倫比亞，當(dāng)?shù)貢r間2013年12月16日，南卡州商務(wù)部正式宣布科爾集團在蘭開斯特郡建立紡紗工廠，將在5年內(nèi)投資2.18億美金，創(chuàng)造500個以上就業(yè)崗位?？茽柤瘓F成為首家在美國建立工廠的中國紡織企業(yè)。工程設(shè)立的背景及動因1、工程設(shè)立的背景科爾棉紡產(chǎn)品以氣流紡為主，對進(jìn)口棉特別是美棉依賴較大，但科爾的棉花進(jìn)口配額缺乏2000噸，僅占需求量的6.7%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足生產(chǎn)需求。配額及滑準(zhǔn)稅等棉花進(jìn)口管制政策，造成美棉在國內(nèi)使用本錢大多數(shù)時間高出其國際市場價，其平均價差多數(shù)時間在2000～4000元/噸之間。2012年至今受國內(nèi)棉花收儲政策影響，價差已超過5000元/噸。相較國內(nèi)情況，美國棉花具備質(zhì)優(yōu)、價廉的優(yōu)勢。且科爾所需的能源、資金等本錢美國相對較低，如電費、貸款利率根本為外鄉(xiāng)的一半。且美國物流業(yè)興旺，棉花可隨買隨用，大大降低倉儲本錢。美國紡織企業(yè)在紡織品、纖維、高分子聚合物和材料之間的科研結(jié)合等領(lǐng)域取得了卓越成績，擁有一批先進(jìn)的產(chǎn)品與生產(chǎn)技術(shù)。同時美國金融市場興旺，可以使用期貨、期權(quán)在內(nèi)的多種金融工具抵御或?qū)_市場風(fēng)險。2、動因分析〔1〕、是擺脫國內(nèi)棉紗及電力本錢高企的需要〔2〕、是抵御紡織業(yè)貿(mào)易壁壘的需要根本經(jīng)歷及影響1、根本經(jīng)歷〔1〕、積極有效溝通〔2〕、主動聘請專業(yè)效勞機構(gòu)〔3〕、提前鎖定法律風(fēng)險〔4〕、采取"外鄉(xiāng)化戰(zhàn)略〞〔5〕、時刻關(guān)注工程建立環(huán)境美都控股"走出去〞實施美國油氣資源并購美國時間2013年11月18日，美國外國投資委員會〔CIFUS〕正式批準(zhǔn)美都控股股份**〔以下簡稱美都控股〕1.6億美元成收購美國伍德拜恩艾克森**〔以下簡稱WAL公司〕全部股權(quán)。WAL公司是一家從事石油天然氣開采及銷售的企業(yè)，其主要的油氣田開采區(qū)塊為WoodbineSand油田的一局部，位于德克薩斯州東部。并購模式：公司擬非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象為聞?wù)迫A、嘉實資本管理**、**橫琴新區(qū)長實股權(quán)投資基金〔有限合伙〕等九位，均于2013年7月3日與公司簽訂了"附條件生效的股份認(rèn)購合同"。上述特定對象均以現(xiàn)金方式認(rèn)購本次非公開發(fā)行股票。公司擬收購WoodbineHoldingsLLC〔以下簡稱"WHL〞〕持有的WoodbineAcquisitionLLC〔以下簡稱"WAL〞〕100%股權(quán)，美都控股將在資產(chǎn)交割時向?qū)Ψ街Ц?.35億美元。同時，為配合此次收購，公司擬定向增發(fā)10億股。美國WAL公司是一家由美國伍德拜恩控股**〔WoodbineHoldingsLLC，簡稱"WHL〞〕控股的全資子公司，WHL與股東的權(quán)益關(guān)系十分規(guī)*，WAL公司與各地主的各種權(quán)屬、利益關(guān)系等比擬明確，不存在明顯的法律障礙或漏洞。WAL公司所擁有的礦權(quán)總面積、資產(chǎn)狀況與工程評估情況相對吻合，其主要設(shè)備主要是為油田現(xiàn)場設(shè)備，包括油井、井口裝置、油罐及相關(guān)設(shè)備等。美都控股從去年5月底開場醞釀，到正式完成并購，僅歷時半年多時間。公司之所以能夠高效率、高質(zhì)量完本錢次境外投資并購事項，既取決于公司團隊的鼎力協(xié)作，也取決于各級政府部門和有關(guān)金融機構(gòu)的大力支持。其主要感悟：〔1〕、實施境外投資，需要相對成熟的內(nèi)外部條件一是美都控股是境內(nèi)上市企業(yè)，具有良好的融資渠道。二是公司所屬的房地產(chǎn)市場確實已處于充分競爭狀態(tài)，公司在2年前已經(jīng)有了戰(zhàn)略調(diào)整設(shè)想和愿望，并跟蹤、接洽了多個工程。三是隨著人民幣匯率的不斷升值，加之海外資產(chǎn)價格因2008年以來經(jīng)濟危機沖擊尚處于低位，給美都控股實施"走出去〞戰(zhàn)略帶來了良好機遇。四是近年來國家先后出臺了一系列鼓勵政策，為公司轉(zhuǎn)型升級及實施"走出去〞戰(zhàn)略提供了政策支持。五是在確定境外投資戰(zhàn)略的同時，公司已經(jīng)未雨綢繆，建立了與境外投資工程相適應(yīng)的專業(yè)團隊?！?〕、實施境外投資，目的務(wù)必要明確〔略〕〔3〕、選擇海外投資工程，工程評估很關(guān)鍵一方面并購方案準(zhǔn)備充分，問題研究透徹，充分利用專業(yè)公司的經(jīng)歷做好盡職調(diào)查。另一方面資產(chǎn)評估嚴(yán)謹(jǐn)，不偏離資產(chǎn)的內(nèi)在價值。因此聘請的評估機構(gòu)在專業(yè)水準(zhǔn)上一定要到達(dá)相當(dāng)?shù)母叨取！?〕、選擇海外工程投資，風(fēng)險控制周全〔略〕〔5〕、自身強壯才有并購優(yōu)勢，上下合力才能保證并購質(zhì)量與效率〔略〕萬豐奧特萬豐奧特并購加拿大鎂瑞丁案例一、集團概況萬豐奧特控股集團是民營股份制的國際化集團公司，其中，鋁輪轂產(chǎn)業(yè)和新材料鎂合金產(chǎn)業(yè)已實現(xiàn)行業(yè)細(xì)分市場的全球領(lǐng)跑，新工藝涂覆產(chǎn)業(yè)、新能源混合動力產(chǎn)業(yè)和智能工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)已實現(xiàn)行業(yè)細(xì)分市場的國內(nèi)領(lǐng)先。三、工程內(nèi)容Meridian〔鎂瑞丁〕公司是世界鎂合金行業(yè)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，至今已有33年的開展歷史〔創(chuàng)立于1981年〕，擁有行業(yè)尖端核心技術(shù)〔設(shè)立了全球頂級的鎂合金技術(shù)研發(fā)中心〕，真正掌握著行業(yè)市場的話語權(quán)，與特斯拉、保時捷、奧迪、**、寶馬等世界高端品牌作為長期戰(zhàn)略伙伴，生產(chǎn)基地分布在美國、加拿大、英國、墨西哥、中國等５個國家和地區(qū)，年銷量在北美市場已到達(dá)65%以上。并購模式2015年3月16日，萬豐奧威披露定增預(yù)案，擬以不低于28.25元/股的價格，非公開發(fā)行約6195萬股，募集資金總額不超過17.5億元。其中，公司將以不超過13.5億元收購鎂瑞丁100%股權(quán)，剩余的將補充流動資金。從財務(wù)數(shù)據(jù)看，鎂瑞丁2013年和2014年分別實現(xiàn)營業(yè)收入26.38億和26.5億，實現(xiàn)凈利潤6092.5萬元和1.31億元。另外，萬豐奧威已與交易對方達(dá)成約定，將依據(jù)標(biāo)的公司盈利預(yù)測數(shù)據(jù)，在未來三年內(nèi)由交易對方對標(biāo)的公司業(yè)績實現(xiàn)情況作出承諾并擬定相應(yīng)的利潤補償措施。萬豐奧威表示，通過本次非公開發(fā)行股票募集資金收購萬豐鎂瑞丁100%股權(quán)，公司將增加鎂合金零部件業(yè)務(wù)，有助于提升公司市場影響力和行業(yè)地位。本次非公開發(fā)行后，公司主營業(yè)務(wù)得以豐富和加強，拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域，進(jìn)一步增強公司的盈利能力。萬向并購美國A1232012年12月8日，中國汽車零部件制造商萬向集團以報價2.566億美元，超過江森自控與日本電氣公司的聯(lián)合報價以及參與競標(biāo)的德國電器巨頭西門子公司，成功拍得美國破產(chǎn)電池生產(chǎn)商A123系統(tǒng)公司的大局部資產(chǎn)。從1994年萬向北美公司成立之后，萬向集團就先后在美國伊利諾伊州、密歇根州、密蘇里州等地收購了UniversalAutomotiveIndustries〔通用汽車工業(yè)公司〕、洛克福特公司及美國環(huán)球控制系統(tǒng)公司等近30家國外知名汽車零部件公司。目前萬向的產(chǎn)品已成為世界汽車業(yè)巨頭美國通用汽車公司的配套產(chǎn)品，萬向直接或間接地成了福特、克萊斯勒、群眾等的零部件配套廠。2012年8月，深陷虧損危機的A123公司對外宣布與萬向集團達(dá)成一項A123系統(tǒng)公司宣布和萬向集團達(dá)成非約束性的戰(zhàn)略投資意向書，萬向集團擬向其注資至多4.65億美元以獲得至多80%的股權(quán)。但這個方案遭美國會議員反對，因為A123此前承受了美國聯(lián)邦政府約2.49億美元的撥款，反對者擔(dān)憂美國政府的投資和技術(shù)會流向中國。A123隨后退出了這一協(xié)議并于今年10月登記破產(chǎn)保護。當(dāng)時的價碼是1.25億美元，意向買家是江森自控集團。此后，中國萬向集團宣布將與江森自控展開角逐，隨后又有日本電氣公司和德國西門子公司相繼參加。2012年3月，陷入困境的A123曾聯(lián)系了全球超過70家公司，大約有25家有意出資，但A123最終選擇了萬向。"因為萬向方案可以使公司、職員和股東獲得最好的利益。〞A123副總裁艾瑞克說。實際上，無論江森還是NEC、西門子，對A123的興趣都只在其中一塊業(yè)務(wù)，唯有萬向承諾整體收購，而且承諾不裁員。2012年10月，A123的律師在破產(chǎn)法庭提交文件后表示，萬向集團將為其提供5000萬美元貸款，取代此前的初始貸款人江森自控。江森自控初始貸款利率為15%，相比之下，萬向提供的貸款利率僅為12%；同時，從交易雙方打交道的時間上來看，相互之間磨合了多年，并在此根底上做了充分的調(diào)研，真正是"知己知彼〞。對于這一筆最新達(dá)成的跨國收購交易，業(yè)內(nèi)人士表示，"這(交易)是"兩廂情愿"的結(jié)果〞。一方面，萬向希望獲得被收購對象的先進(jìn)技術(shù)，同時擴大在美國的市場，而萬向集團在美國的子公司(萬向美國公司)成立已有多年，此前也有過屢次收購經(jīng)歷，因此對于美國的交易規(guī)則、法律環(huán)境應(yīng)該說是很熟悉的；另外，萬向?qū)τ谧约捍舜蔚氖召彉?biāo)的也是做足了長期功課。**創(chuàng)新汽車空調(diào)公司并購美國福瑞吉特空調(diào)配件公司案例2010年4月，龍泉市**創(chuàng)新汽車空調(diào)公司正式并購美國福瑞吉特空調(diào)配件公司〔FrigetteA/CParts,LLC.〕及旗下兩家公司。用200萬美元買下了全美汽車空調(diào)行業(yè)知名商標(biāo)"Frigette〞和其在美國的銷售網(wǎng)絡(luò)。成立于1969年的福瑞吉特，是世界上最老的汽車空調(diào)配件公司之一，與福特、通用等汽車制造巨頭有長期合作協(xié)議。公司還擁有洛杉磯和佛羅里達(dá)兩家分銷公司、共10個分銷代理機構(gòu)。并購?fù)瓿珊?，除接盤福瑞吉特的原有業(yè)務(wù)，方案再注資300萬美元開拓北美市場。**華翔電子收購全球第二大天然桃木高檔轎車內(nèi)飾件供給商案例繼**均勝集團收購德國老牌汽車零部件供給商普瑞公司、**圣龍集團收購"世界500強〞美國博格華納集團旗下的SLW汽車股份**之后，2011年11月9日，**華翔電子股份**與全球第二大天然桃木高檔轎車內(nèi)飾件供給商——德國Sellner公司在**簽署協(xié)議，出資近3000萬歐元收購?fù)夥降馁Y產(chǎn)、業(yè)務(wù)。**華翔是一家專業(yè)從事中高檔轎車零部件研發(fā)、生產(chǎn)銷售及售后效勞的汽車零部件制造廠，2005年6月3日在**證券交易所中小板上市?？偛吭诘聡头ダ麃喼莸腟ellner集團，成立于1945年，是全球高檔轎車內(nèi)飾件行業(yè)的領(lǐng)先者，其中天然桃木高檔轎車內(nèi)飾件擁有20%的全球市場份額，與寶馬、戴姆勒(**)、群眾、奧迪、通用、福特等知名整車廠都建立了長期供貨關(guān)系，在多個國家擁有生產(chǎn)制造基地和銷售效勞中心。本次收購Sellner屬于Sellner集團的核心業(yè)務(wù)——天然桃木和塑料汽車內(nèi)飾件業(yè)務(wù)，它的總產(chǎn)值約為11500萬歐元。慕容集團并購〔美國〕杰妮芙股份**案例一、公司根本情況慕容集團，地處中國皮衣之都**省**市，創(chuàng)立于1993年7月，是一家集皮草、家居、地產(chǎn)三大業(yè)務(wù)板塊于一體的全球無區(qū)域性的跨國大型企業(yè)。2011年8月，經(jīng)國家發(fā)改委和商務(wù)部批準(zhǔn)，成功收購美國的上市公司〔杰妮芙股份**〕。二、并購工程背景情況1、〔美國〕杰妮芙股份**概況〔美國〕杰妮芙股份**于1986年成立于特拉華州，目前是美國最大的沙發(fā)床專業(yè)零售店和皮革家具專業(yè)零售店集團，旗下?lián)碛?Jenniferconvertibles〞和"JenniferLeather〞2個全球家具業(yè)的著名品牌。同時，杰妮芙公司還獲得AshleyFurnitureIndustries,Inc.授權(quán)為"AshleyFurnitureHomestore〞品牌〔以下簡稱"Ashley〞〕的六家大型全線家具商店，目前杰妮芙公司總部在紐約的Woodbury。2、工程背景情況在杰妮芙與慕容集團建立合作關(guān)系之前，杰妮芙主要向美國CAYE為其JENNIFER部門采購，美國CAYE與慕容集團于2004年和2005年在****合資組建了**格林家具**和**蒙迪亞家具**，格林和蒙迪亞均是慕容集團控股的子公司結(jié)合慕容集團和杰妮芙的相互情況，慕容集團并購杰妮芙公司，可以壯大企業(yè)實力，利用其優(yōu)越的銷售渠道和銷售模式，將慕容集團推向世界，同時，杰妮芙公司利用慕容集團提供的資金，更多地用于企業(yè)的運營中，不斷地打響"MORRISZOU〞、"JenniferConvertibles〞和"JenniferLeather〞知名度，使企業(yè)真正走出困境，重新煥發(fā)昂然生機。并購模式：慕容集團以1700多萬美元收購"杰妮芙〞90.1%的股權(quán)，收購出資以"杰妮芙〞對"慕容〞的負(fù)債作抵。據(jù)悉，這是迄今為止經(jīng)核準(zhǔn)的浙商境外投資中第一起"債轉(zhuǎn)股〞并購。華麗達(dá)并購加拿大NEUCEL公司案例一、企業(yè)簡介華麗達(dá)集團控股**成立于1996年，是一家以纖維為主，集織造、染整、熱電、物流、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)于一體的民營500強企業(yè)。二、海外工程主要內(nèi)容華麗達(dá)集團控股**下屬的控股子公司**華麗達(dá)股份**于2009年11月與加拿大紐西爾特種纖維素**〔簡稱加拿大NEUCEL公司〕簽訂收購協(xié)議，協(xié)議收購加拿大NEUCEL公司9.12%的股份，分兩批投資，每期1500萬美元。在**華麗達(dá)股份**完成上述第一批投資，在2010年年初就開場與加拿大NEUCEL公司其他股東商談，由華麗達(dá)集團全面收購除**華麗達(dá)股份**股份以外其他所有股份等事宜。經(jīng)過買賣雙方屢次溝通和談判，華麗達(dá)集團最終與加拿大NEUCEL公司的其他股東一致就收購股權(quán)事宜達(dá)成了根本原則。完成收購之后，華麗達(dá)集團控股**連同控股子公司**華麗達(dá)股份**將擁有加拿大NEUCEL公司100%的股權(quán)，全面擁有和控制該公司的全部資產(chǎn)和原材料采購渠道，全部生產(chǎn)、經(jīng)營及銷售網(wǎng)絡(luò)。到2010年年底，華麗達(dá)集團融資模式：獲得國家發(fā)改委和商務(wù)部對本公司收購工程的批準(zhǔn)后，申請并并獲得中國進(jìn)出口銀行銀行貸款支撐，隨后完成全部相關(guān)收購工作。三、根本經(jīng)歷1、注重工程前期調(diào)查研究，要有的放矢2、努力降低工程收購本錢，要堅持原則3、尋求政府相關(guān)部門支持，要適時溝通4、獲得銀行貸款資金支撐，要嚴(yán)密聯(lián)系整個收購工程的完成需要2.535億美元，相當(dāng)于人民幣17.5億元。通過中國人民銀行蕭山支行的牽線搭橋，華麗達(dá)集團與中國進(jìn)出口銀行**省分行建立了嚴(yán)密聯(lián)系，邀請該行領(lǐng)導(dǎo)對公司進(jìn)展考察，尋求資金支持。華麗達(dá)集團與中國進(jìn)出口銀行**省分行簽署了境外投資貸款合同，為境外收購工程的實施提供了有力的資金支撐。臥龍集團并購奧地利ATB案例一、公司根本情況臥龍控股集團**擁有國內(nèi)臥龍電氣、臥龍地產(chǎn)**A股市場二家上市公司，國外奧地利ATB和新加坡LJ各一家上市公司；總資產(chǎn)130億元、總銷售150億元的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。二、并購背景與動因購并ATB，臥龍用了整一年時間，2011年10月19日，以1億多歐元的對價完成了對奧地利ATB集團的股權(quán)收購，成為ATB集團的實際控制人。這是迄今為止中國企業(yè)在奧地利最大的工業(yè)投資工程。此舉為實現(xiàn)公司的國際化戰(zhàn)略打下了堅實的根底?！惨弧场⒉①彵尘癆TB公司，總部位于奧地利維也納，具有超過120年電機驅(qū)動技術(shù)的經(jīng)歷，擁有10家大型制造工廠，公司銷售網(wǎng)絡(luò)遍布?xì)W洲、亞洲、美洲和大洋洲。2013年，通過資產(chǎn)重組方式將子公司臥龍電氣與ATB公司進(jìn)展資產(chǎn)與業(yè)務(wù)整合。收購前，ATB集團為A-TECIndustriesAG〔以下簡稱"A-TEC集團〞〕的下屬子公司。由于A-TEC集團旗下業(yè)務(wù)板塊之一的能源與建立板塊在2009年發(fā)生巨額虧損并最終破產(chǎn)，同時，其他業(yè)務(wù)板塊如ATB集團、機床集團在2009至2010年間受到全球經(jīng)濟危機的沖擊，最終導(dǎo)致A-TEC集團在2010年10月無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，從而進(jìn)入破產(chǎn)重組程序。2011年9月30日，由于A-TEC集團未能滿足重組條件，A-TEC集團轉(zhuǎn)入破產(chǎn)托管人管理的破產(chǎn)保護狀態(tài)。在此背景下，臥龍控股通過充分的盡職調(diào)查和反復(fù)的商務(wù)談判，于2011年10月19日完成了對其旗下電機板塊業(yè)務(wù)，即ATB集團的收購交割。****思創(chuàng)收購美國意聯(lián)科技案例背景簡介****思創(chuàng)科技股份**成立于2003年11月，是一家從事電子商品防竊系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，是