任務(wù)2熟悉財務(wù)報表分析指標(biāo)

熟悉財務(wù)報表分析指標(biāo)教學(xué)目標(biāo)知識目標(biāo)：理解財務(wù)報表分析指標(biāo)能力目標(biāo)：能夠準(zhǔn)確閱讀和分析上市公司的財務(wù)報告、為正確地進(jìn)行財務(wù)活動打下基礎(chǔ)素質(zhì)目標(biāo)：培養(yǎng)學(xué)生明確財務(wù)報表分析在企業(yè)前景中的作用教學(xué)內(nèi)容償債能力營運能力盈利能力發(fā)展能力一、財務(wù)報表分析概述財務(wù)分析就是以財務(wù)信息為基本依據(jù)，運用一定的分析方法和技術(shù)，有效地尋求企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況變化的原因，為正確的財務(wù)決策尋求依據(jù)的過程。財務(wù)信息是以貨幣形式的數(shù)據(jù)資料為主，包括其他的非貨幣性資料，即所有表明企業(yè)資金運動狀況及其特征的經(jīng)濟(jì)信息。一、企業(yè)財務(wù)比率分析財務(wù)指標(biāo)體系償債能力營運能力盈利能力發(fā)展能力（一）償債能力指標(biāo)分析償債能力是指企業(yè)償付一切隨時可能到期債務(wù)的能力，及保證未來債務(wù)及時償付的可靠程度。償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩方面。短期償債能力（一）償債能力指標(biāo)分析長期償債能力（一）償債能力指標(biāo)分析（二）營運能力指標(biāo)分析貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運能力指標(biāo)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均流動資產(chǎn)=銷售收入流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快，能夠相對節(jié)約流動資金投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，提高企業(yè)的短期償債能力。如果周轉(zhuǎn)速度過低，會形成資產(chǎn)的浪費，使企業(yè)的現(xiàn)金過多的占用在存貨、應(yīng)收帳款等非現(xiàn)金資產(chǎn)上，變現(xiàn)速度慢，影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力。（二）營運能力指標(biāo)分析（二）營運能力指標(biāo)分析存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/應(yīng)收帳款平均余額對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析的重要補(bǔ)充反映企業(yè)最重要的流動資產(chǎn)的使用效率指標(biāo)的變化會導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率發(fā)生相應(yīng)的變化其管理水平的高低直接影響企業(yè)的盈利能力及償債能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入平均固定資產(chǎn)=固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的運營能力不強(qiáng)。（二）營運能力指標(biāo)分析銷售收入綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售收入體現(xiàn)企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均總資產(chǎn)（二）營運能力指標(biāo)分析（三）盈利能力指標(biāo)分析銷售毛利率銷售利潤率凈資產(chǎn)收益率盈利能力指標(biāo)總資產(chǎn)報酬率（三）盈利能力指標(biāo)分析銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入凈額銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入凈額銷售毛利率指標(biāo)表示銷售收入的收益水平銷售利潤率指標(biāo)的變化反映企業(yè)經(jīng)營理財狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險或可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機(jī)（三）盈利能力指標(biāo)分析凈資產(chǎn)收益率×100%凈利潤平均凈資產(chǎn)=評價企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標(biāo)如果持續(xù)增長，說明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高，如果該指標(biāo)降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少影響，是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致該指標(biāo)降低，比如：增發(fā)股票，接受捐贈等（四）發(fā)展能力指標(biāo)分析

該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志。世界500強(qiáng)就是以銷售收入的多少進(jìn)行排序銷售收入增長率=本年銷售收入增長額/上年銷售收入×100%資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額年初所有者權(quán)益×100%該指標(biāo)表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力，是評價企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。該指標(biāo)為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應(yīng)予充分重視。（四）發(fā)展能力指標(biāo)分析（四）發(fā)展能力指標(biāo)分析

實務(wù)操作項目甲企業(yè)乙企業(yè)貨幣資金400020000交易性金融資產(chǎn)1200017000應(yīng)收賬款1400024000存貨5000019000流動負(fù)債合計6400064000【例】償債能力分析A、B兩企業(yè)某年末的部分資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容如下：要求：（1）分別計算甲企業(yè)和乙企業(yè)的流動比率和速動比率；（2）比較甲、乙企業(yè)的短期償債能力。實務(wù)操作

（1）A企業(yè)流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

＝80000/64000=1.25A企業(yè)速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負(fù)債＝（80000－50000）/64000＝0.469B企業(yè)流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

＝80000/64000=1.25B企業(yè)速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

＝（80000－19000）/64000=0.953（2）B企業(yè)雖然流動比率相同，但B企業(yè)的速動比率比A企業(yè)高，這主要是由于兩企業(yè)的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不同，A企業(yè)流動資產(chǎn)中存貨較多，而速動資產(chǎn)較少，B企業(yè)的存貨較少而速動資產(chǎn)較多，所以B企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)。案例分析

武漢XX集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“XX集團(tuán)”）的前身是武漢某商場，創(chuàng)建于1959年，是全國十大百貨商店之一。1986年12月改造為股份公司。1992年11月20日公司股票在深交所上市。1999年末公司總股本為5.1億股。公司是一家集商業(yè)零售、房地產(chǎn)、物業(yè)管理及餐飲服務(wù)的大型集團(tuán)公司。下面我們結(jié)合XX集團(tuán)1999年年報和2000年中報從償債能力、營運能力、獲利能力方面進(jìn)行常規(guī)財務(wù)分析。集團(tuán)主要財