咨詢工程師《現(xiàn)代咨詢方法》沖刺練習

第頁共頁咨詢工程師《現(xiàn)代咨詢方法》沖刺練習咨詢工程師《現(xiàn)代咨詢方法》沖刺練習2023年咨詢工程師考試時間為4月15、16日，備考正在熾熱進展中，下面應(yīng)屆畢業(yè)生考試網(wǎng)搜索整理了咨詢工程師《現(xiàn)代咨詢方法》沖刺練習，助各位考試備考咨詢工程師考試。某新建工程設(shè)計消費才能為550萬噸/年，總投資140000萬元。其中建立投資125000萬元，建立期利息5300萬元，流動資金9700萬元。根據(jù)融資方案，資本金占工程總投資的比例為35%，由A、B兩個股東直接投資，其資金本錢采用資本資產(chǎn)定價模型進展確定，其中社會無風險投資收益率為3%，市場投資組合預(yù)期收益率為8%，工程投資風險系數(shù)參照該行業(yè)上市公司的平均值取1;工程其余投資來自銀行長期貸款，貸款年利率為7%。所得稅稅率為25%。工程到達正常消費年份的營業(yè)總收人為t25000力元，營業(yè)稅金及附加1200萬元，固定本錢42500萬元?？勺儽惧X21000萬元。(收入和本錢均以不含增值稅價格表示)在對工程進展不確定性分析^p時，設(shè)定投資不變，預(yù)測產(chǎn)品售價和經(jīng)營本錢發(fā)生變化的概率見表6-1。表6.1可能事件及其對應(yīng)的財務(wù)凈現(xiàn)值銷售收入經(jīng)營本錢投資/萬元變化狀態(tài)概率變化狀態(tài)概率凈現(xiàn)值/萬元-20%0.210344-20%0.2500.5-33304+20%0.3-77557-20%0.28703614000000.500.543388+20%0.3-864-20%0.2163712+20%0.2500.5120234+20%0.375812問題：1、計算本工程融資方案的總體稅后資金本錢。2、計算本工程到達盈虧平衡時的消費才能利用率，并判斷工程對市場的適應(yīng)才能。3、計算本工程財務(wù)凈現(xiàn)值大于等于零的概率，并判斷本工程的財務(wù)抗風險才能。4、說明當工程面臨風險時，常用的風險對策有哪些。知識點：此題考點涉及教材《工程決策分析^p與評價》中融資方案設(shè)計和優(yōu)化、資金本錢、不確定性分析^p和風險分析^p、財務(wù)評價的有關(guān)內(nèi)容。答案：1.資本金的本錢Ks=社會無風險投資收益率Rf+工程的投資風險系數(shù)β(市場投資組合預(yù)期收益Rm-社會無風險投資收益率Rt)資本金的本錢=3%+1__(8%-3%)=8%總體稅后資金本錢=8%__35%+7%__(1-25%)(1-35%)=6.2125%點評：資金本錢是指工程使用資金所付出的代價，由資金占用費和資金籌集費兩局部組成，即：資金本錢=資金占用費+資金籌集費資金占用費是指使用資金過程中發(fā)生的向資金提供者支付的代價，包括借款利息、債券利息、優(yōu)先股股息、普通股紅利及權(quán)益收益等。資金籌集費是指資金籌集過程中所發(fā)生的各種費用，包括律師費、資信評估費、公證費、證券印刷費、發(fā)行手續(xù)費、擔保費、承諾費、銀團貸款管理費等。資金本錢通常以資金本錢率來表示。資金本錢率是指能使籌得的資金同籌資期間與資金使用期間發(fā)生的各種費用和向資金提供者支付的各種代價等值時的收益率或貼現(xiàn)率。普通股股東對于公司投資的預(yù)期收益要求可以由征詢股東投資方的意見得知，不具備征詢意見的條件時，通?？刹扇≠Y本資產(chǎn)定價模型，根據(jù)同行業(yè)類似工程的投資收益確定。采用風險系數(shù)口的資本資產(chǎn)定價模型為：r=r0+β__(rm+r0)式中：r為普通股股息率，普通股股東的預(yù)期收益要求;r0為社會無風險投資收益率;rm為社會平均投資收益率;β為行業(yè)、公司或工程的資本投資風險系數(shù)。像借貸、債券等的籌資費用和利息支出均在所得稅稅前支付，對于股權(quán)投資方，可以獲得所得稅抵減的好處。此類融資所得稅后資金本錢的常用簡化計算公式為：所得稅后資金本錢=稅前資金本錢__(1-所得稅稅率)工程融資方案的總體資金本錢可以用加權(quán)平均資金本錢來表示，將融資方案中各種融資的資金本錢以該融資額占總?cè)谫Y額的比例為權(quán)數(shù)加權(quán)平均，得到該融資方案的加權(quán)平均資金本錢。即：式中：I為加權(quán)平均資金本錢;it為第t種融資的資金本錢;ft為第t種融資的融資金額占融資方案總?cè)谫Y金額的比例，有∑ft=1;n為各種融資類型的數(shù)目。參見教材《工程決策分析^p與評價》P224-P230。2、BFP(消費才能利用率)=年總固定本錢/(年銷售收入-年總可變本錢-年銷售稅金與附加)=42500/(125000-21000-1200)=41.34%點評：盈虧平衡點計算公式：BEP(消費才能利用率)=年總固定本錢/(年銷售收入-年總可變本錢-年銷售稅金與附加)__100%BEP(產(chǎn)量)=年總固定本錢/(單位產(chǎn)品價格-單位產(chǎn)品可變本錢-單位產(chǎn)品銷售稅金與附加)=BFP(消費才能利用率)__設(shè)計消費才能BEP(產(chǎn)品售價)=年總固定本錢/設(shè)計消費才能+單位產(chǎn)品可變本錢+單位產(chǎn)品銷售稅金與附加因此此問還可以解為：BEP(產(chǎn)量)=年總固定本錢，(單位產(chǎn)品價格一單位產(chǎn)品可變本錢一單位產(chǎn)品銷售稅金與附加)=[42500/(125000/550-21000/550-1200/550)]=227.38(噸)BEe(消費才能利用率)=22738/550=41.34%<70%或者：設(shè)X為盈虧平衡時的收入X=42500+(21000/125000)X+(1200/125000)XX=51678(萬元)BEP(消費才能利用率)=51678/125000=41.3%因此工程對市場的適應(yīng)才能較強。參見教材《工程決策分析^p與評價》P398。3、第一種算法：計算凈現(xiàn)值的組合概率，將凈現(xiàn)值從小到大順序排列，并計算財務(wù)凈現(xiàn)值小于等于零的概率。P[NPV<0]=0.35+(0.4-0.35)[864/(864+10344)]=0.354或P[NPV<0]=0.4-(0.4-0.35)[10344/(864+10344)]=0.354財務(wù)凈現(xiàn)值大于等于零的概率=1-0.354=64.6%說明本工程抗風險性才能較強。第二種算法：計算凈現(xiàn)值的.組合概率，將凈現(xiàn)值從大到小順序排列，并計算財務(wù)凈現(xiàn)值大于等于零的概率。P[NPV》0]=0.65+(0.8-0.65)[10344/(864+10344)]=0.788或P[NPV<0]=0.8-(08-0.65)[864/(864+10344)]=0.788說明本工程抗風險性才能較強。4、當工程面臨風險時，主要風險對策有風險回避、風險控制、風險轉(zhuǎn)移、風險自擔。點評：任何經(jīng)濟活動都可能有風險，面對風險人們的選擇可能不同，歸納起來主要有3種選擇：①不畏風險，敢冒風險行事，因為高風險常意味著高回報;②是于脆回避風險，絕不干有風險的事，因此也就喪失了獲取高回報的時機;③客觀地面對風險，設(shè)法采取措施，以降低、躲避、分散或防范風險。風險防范工作應(yīng)從經(jīng)濟活動施行前開場，才能起到事半功倍的效果。就投資工程而言，可行性研究中進展的風險對策研究就可以起到這樣的作用。主要風險對策有以下幾種。(1)風險回避。風險回避是徹底躲避風險的一種做法，即斷絕風險的來。對投資工程可行性研究而言就意味著提出推延或否決工程的建議。在可行性研究過程中通過信息反應(yīng)徹底改變原方案的做法也屬風險回避方式。例如風險分析^p顯示產(chǎn)品市場方面存在嚴重風險，假設(shè)采取回避風險的對策，就會做出緩建(待市場變化后再予以考慮)或放棄工程的決策。這樣固然防止了可能遭受損失的風險，同時也放棄了投資獲利的可能，因此風險回避對策的采用一般都是很慎重的，只有在對風險的存在與發(fā)生，對風險損失的嚴重性有把握的情況下才有積極意義。所以風險回避一般適用于以下兩種情況：①某種風險可能造成相當大的損失，且發(fā)生的頻率較高;②應(yīng)用其他的風險對策防范風險代價昂貴，得不償失。(2)風險控制。風險控制是針對可控性風險采取的防止風____生，減少風險損失的對策，也是絕大局部工程應(yīng)用的主要風險對策?？尚行匝芯繄蟾娴娘L險對策研究應(yīng)非常重視風險控制措施的研究，應(yīng)就識別出的關(guān)鍵風險因素逐一提出技術(shù)上可行、經(jīng)濟上合理的預(yù)防措施，以盡可能低的風險本錢來降低風____生的可能性并將風險損失控制在最小程度。在可行性研究過程中所做風險對策研究提出的風險控制措施運用于方案的再設(shè)計;在可行性研究完成之時的風險對策研究可針對決策、設(shè)計和施行階段提出不同的風險控制措施，以防患于未然。風險控制措施必須針對工程詳細情況提出，既可以是工程內(nèi)部采取的技術(shù)措施、工程措施和管理措施等，也可以采取向外分散的方式來減少工程承當?shù)娘L險。例如銀行為了減少自己的風險，只貸給投資工程所需資金的一局部，讓其他銀行和投資者共擔風險。在資本籌集中采用多方出資的方式也是風險分散的一種方法。(3)風險轉(zhuǎn)移。風險轉(zhuǎn)移是試圖將工程業(yè)主可能面臨的風險轉(zhuǎn)移給別人承當，以防止風險損失的一種方法。轉(zhuǎn)移風險有兩種方式：①將風險轉(zhuǎn)移出去;②只把局部或全部風險損失轉(zhuǎn)移出去。就投資工程而言，第一種風險轉(zhuǎn)移方式是風險回避的一種特殊形式。例如將已做完前期工作的工程轉(zhuǎn)給別人投資，或?qū)⑵渲酗L險大的局部轉(zhuǎn)給別人承包建立或經(jīng)營。第二種風險轉(zhuǎn)移方式又可細分為保險轉(zhuǎn)移方式和非保險轉(zhuǎn)移方式兩種：保險轉(zhuǎn)移是采取向保險公司投保的方式將工程風險損失轉(zhuǎn)嫁給保險公司承當，例如對某些人力難以控制的災(zāi)害性風險就可以采取保險轉(zhuǎn)移方式;非保險轉(zhuǎn)移方式是工程前期工作涉及較多的風險對策，如采用新技術(shù)可能面臨較大的風險，可行性研究中可以提出在技術(shù)合同會談中注意加上保證性條款，如達不到設(shè)計才能或設(shè)計消耗指標時的賠償條款等，以將風險損失全部或局部轉(zhuǎn)移給技術(shù)轉(zhuǎn)讓方，在設(shè)備采購和施工合同中也可以采用轉(zhuǎn)嫁局部風險的條款。(4)風險自擔。顧名思義，風險自擔就是將風險損失留給工程業(yè)主自己承當