區(qū)域信用債梳理系列之十七：走進“齊國故都”淄博

博山區(qū)、周村區(qū)、高青縣經(jīng)濟總量已超200億元。2023年5月博山區(qū)、周村區(qū)、高青縣經(jīng)濟總量已超200億元。走進“齊國故都”淄博淄博市地處華東地區(qū)、山東省中部，南接臨沂，北接東營、濱州，東接濰坊，西接濟南，位于黃河三角洲高效生態(tài)經(jīng)濟區(qū)、山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)兩大國家戰(zhàn)略經(jīng)濟區(qū)與濟南都市圈交匯處，是山東半島城市群核心城市之一。淄博市下轄5個區(qū) (臨淄區(qū)、張店區(qū)、淄川區(qū)、博山區(qū)、周村區(qū))、3個縣(桓臺縣、沂源縣、高青縣)以及淄博高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、淄博經(jīng)濟開發(fā)區(qū)、文昌湖省級旅游度假區(qū)3個功能區(qū)。淄博市綜合實力經(jīng)濟：2022年，淄博市GDP達4402.6億元，在山東省地級市排名第7位，在全國城市排名第64位。GDP同比增長4.7%，三次產(chǎn)業(yè)比為4.28:49.83:45.89。財政：2022年，淄博市一般公共預算收入為375.90億元，一般公共預算支出為526.38億元，財政自給率為71.41%，政府性基金收入為267.79億元。政府債務：截至2022年底，淄博市政府債務余額為1079.62億元，負債率為24.52%。淄博市債務率為167.72%。淄博市下轄區(qū)縣概況P區(qū)縣第一位。張店區(qū)和桓臺區(qū)位居其后，分別達到800億元和700億元的經(jīng)濟睿好總量。淄川區(qū)經(jīng)濟總量超過500億元，高新區(qū)、沂源縣經(jīng)濟總量已超300億元，年，臨淄區(qū)一般公共預算收入為66.6億元，收入規(guī)模均顯著高于其河北省65家發(fā)債主體梳理——區(qū)域信用債梳理他區(qū)縣。其余各區(qū)縣中，高新區(qū)、張店區(qū)、桓臺縣和淄川區(qū)的一般公共預算收入規(guī)模處于35-50億元區(qū)間，沂源縣、高青縣和博山區(qū)處于17-23億元區(qū)間。一文走進美麗的新疆——城投債專題研究之十5%，高新區(qū)、周村區(qū)和博山區(qū)分別以30.08%、27.48%、20.52%的負債率居于其后。其他區(qū)縣中，政府負債率均低于20%，沂源縣為17.99%、桓臺縣、淄川區(qū)、臨淄區(qū)、張店區(qū)分別為13.33%、12.32%、12.17%、10.45%。各區(qū)縣政府負債率研究報告之一(2021-4-11)在2019年至2022年期間整體上均處于逐年增長的趨勢。淄博市城投債特征臺深度挖掘系列之一(2021-4-5)淄博市有存續(xù)債的城投公司共有14家，存量債券余額為387.70億人民幣+2.85億人民幣(海外債)+1.50億美元(海外債)，呈現(xiàn)出集中到期壓力較小、債券究之十五(2021-3-15)等級較高的特征。研究報告之一(2021-2-21)人民幣、106.10人民幣+2.85億人民幣(海外債)+1.50億美元(海外債)、208.35如何看待城投主體——通過層次分析法的定量億人民幣、17.60億人民幣。分析(2021-02-03)評級：淄博市城投公司主體評級均為AA+、AA和AA-，AA+債券余額為226.30是否應嚴禁“紅色”地區(qū)的城投債融資？——億人民幣+2.85億人民幣(海外債)+0.56億美元(海外債)，AA債券余額為158.60億人民幣+0.94億美元，其中AA+占比58.37%(不含海外債)。一文綜述地方金控平臺——城投債專題研究之風險提示十二(2020-11-8)區(qū)域存在輿情，關注該類輿情對淄博市內城投主體信用資質帶來的擾動。后一頁特別聲明固定收益固定收益 后一頁特別聲明固定收益固定收益 圖表2：淄博市各區(qū)縣GDP及其同比情況 5 圖表4：淄博市各區(qū)縣財政收入情況 6圖表5：淄博市各年地方政府債務余額、負債率和債務率情況 6圖表6：淄博市各區(qū)縣政府債務情況 7圖表7：淄博市上市公司明細 8圖表8：淄博上市國有企業(yè)股權穿透 99：淄博市各區(qū)縣主要產(chǎn)業(yè)分布情況 10 房平均價格排序 17 1924：2022年淄博各區(qū)縣工業(yè)用地成交金額 1925：2022年淄博各區(qū)縣工業(yè)用地成交宗數(shù) 19圖表26：淄博市工業(yè)用地地價與增速情況 19圖表27：淄博市各城投公司債券余額分布(分剩余期限) 20圖表28：淄博市各城投公司債券余額分布(分主體評級) 20后一頁特別聲明固定收益固定收益接濟南，位于黃河三角洲高效生態(tài)經(jīng)濟區(qū)、山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)兩大國家戰(zhàn)略經(jīng)濟區(qū)與濟南都市圈交匯處，是山東半島城市群核心城市之一。淄博市下轄5個區(qū)(臨淄區(qū)、張店區(qū)、淄川區(qū)、博山區(qū)、周村區(qū))、3個縣(桓臺縣、沂源縣、高青縣)以及淄博高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、淄博經(jīng)濟開發(fā)區(qū)、文昌湖省級旅游度假區(qū)3個功能區(qū)。淄博市2022年GDP達4402.6億元，在山東省地級市排名第7位，在全國城市排名第64位。2022年淄博市GDP同比增長4.7%，高出全國1.7個百分點。三次產(chǎn)業(yè)比為4.3:49.8:45.9，其中第二產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重相較2021年提高0.8個百分點1。淄博市下轄各區(qū)縣間經(jīng)濟實力、發(fā)展水平差異較大，分化明顯。其中2022年臨淄區(qū)、張店區(qū)、桓臺縣經(jīng)濟總量合計占比超50%，三區(qū)縣經(jīng)濟總量均超700億。淄川區(qū)經(jīng)濟總量超過500億元，高新區(qū)、沂源縣經(jīng)濟總量已超300億元，博山區(qū)、周村區(qū)、高青縣經(jīng)濟總量已超200億元。資料來源：企業(yè)預警通，光大證券研究所左軸：GDP，單位：億元；右軸：GDP增速，單位：%信息來源于2022年淄博市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報后一頁特別聲明固定收益固定收益GDP0臺縣19區(qū)90區(qū)--------資料來源：企業(yè)預警通，淄博市各區(qū)縣人民政府官網(wǎng)，光大證券研究所單位：億元、%注：區(qū)域按照2022年GDP降序排列，其中高新區(qū)數(shù)據(jù)來自高新區(qū)政府官網(wǎng)，淄博經(jīng)濟開發(fā)區(qū)數(shù)據(jù)列入張店區(qū)核算，“-”代表數(shù)據(jù)缺失淄博市2022年一般公共預算收入為375.90億元，同比增長1.88%，其中稅收收入為244.08億元，同比下降10.62%，非稅收入131.82億元。一般公共預算支出為526.38億元，同比增長0.71%，財政自給率為71.41%。政府性基金收入為267.79億元，其中國有土地使用權出讓收入為242.73億元。臨淄區(qū)2022年一般公共預算收入為66.6億元，同比降低7.48%，臨淄區(qū)的收入同比雖然有所下降，但規(guī)模上仍顯著高于其他區(qū)縣。周村區(qū)2022年一般公共預算收入為22.7億元，同比增長11.95%，其增速位列各區(qū)縣之首。其余各區(qū)縣中，高新區(qū)、張店區(qū)、桓臺縣和淄川區(qū)的一般公共預算收入規(guī)模處于35-50億元區(qū)間，沂源縣、高青縣和博山區(qū)處于17-23億元區(qū)間。文昌湖區(qū)的2022年一般公共預算收入較少。山東省各市經(jīng)濟、財政情況資料來源：企業(yè)預警通，淄博市人民政府官網(wǎng)，光大證券研究所；橫軸：GDP，單位：萬億元；縱軸：GDP同比，單位：%；氣泡大小為一般公共預算收入(萬億元)后一頁特別聲明固定收益固定收益圖表4：淄博市各區(qū)縣財政收入情況性收入性收入性收入性收入臺縣區(qū)區(qū)7資料來源：企業(yè)預警通，淄博市人民政府官網(wǎng)，光大證券研究所單位：億元注：按照2022年一般公共預算收入降序排列，其中淄博經(jīng)濟開發(fā)區(qū)2019年列入周村區(qū)核算，2020-2022年列入張店區(qū)核算截至2022年底，淄博市政府債務余額為1079.62億元，負債率為24.52%。淄博市債務率為167.72%，2019年至2022年期間，淄博市負債率與債務率均呈現(xiàn)增長走向。2022年，在淄博市下轄區(qū)縣中，高青縣負債率最高，達到36.55%。高新區(qū)位列第二，為30.08%。周村區(qū)、博山區(qū)負債率超20%，分別為27.48%、20.52%，且在2019年至2022年期間處于逐年增長的趨勢。其他區(qū)縣(沂源縣、桓臺縣、淄川區(qū)、臨淄區(qū)、張店區(qū))負債率均處于10%~20%區(qū)間，其中張店區(qū)僅為10.45%。圖表5：淄博市各年地方政府債務余額、負債率和債務率情況00負債率債務率地方政府債務余額資料來源：企業(yè)預警通，淄博市人民政府官網(wǎng)，光大證券研究所左軸：地方政府債務余額，單位：億元；右軸：負債率、債務率，單位：%；債務率計算方式為地方政府債務余額/(一般公共預算收入+政府性基金收入)后一頁特別聲明固定收益固定收益圖表6：淄博市各區(qū)縣政府債務情況率率率率區(qū)臺縣區(qū)----資料來源：企業(yè)預警通，淄博市人民政府官網(wǎng)，光大證券研究所單位：%注：按照2022年負債率降序排列，各區(qū)域債務率計算方式為地方政府債務余額/(一般公共預算收入+政府性基金收入)，“-”代表數(shù)據(jù)缺失為進一步加強招商引資工作，淄博市以產(chǎn)業(yè)扶持政策、配套服務政策、“一事一議”政策加大扶持力度；創(chuàng)新招商引資模式，產(chǎn)業(yè)鏈精準化招商、實施社市場會化招商、抓好園區(qū)產(chǎn)業(yè)化招商、落實“六個一”平臺化招商、做大基金規(guī)?；猩蹋煌瑫r，建立工作落實保障機制，推進領導小組工作、構建大招商格局、完善服務保障、建立激勵機制、強化督查考核2。2022年內，淄博市各區(qū)縣先后召開招商引資專題動員會、座談會、調度會等230余次，圍繞產(chǎn)業(yè)招引、項目管理、落地服務等制定出臺各類機制性、政策性重要文件35個，新組建重點區(qū)域專業(yè)招商小分隊近50個，全市上下重招商、上項目的勢頭強勁3。2022年，淄博全市到位省外資金620.6億元，完成年度任務目標的108.9%，同比增長8.3%，其中產(chǎn)業(yè)項目到位資金占比84.1%，同比提高6個百分點；新引進億元以上項目398個，其中30億元的項目35個，過50億元的14個，過100億元的5個，新引進過億項目數(shù)量同比增長17.4%，完成年度任務目標的117.1%，其中“四強”產(chǎn)業(yè)項目占比66.8%，同比提高7.2個百分點。淄博市大項目引進率自2021年以來持續(xù)居山東省各市前列4。淄博市計劃2023年省外到位資金總量達到650億元，其中產(chǎn)業(yè)項目到位資金占比85%左右；新引進過億元項目400個，其中“四強”產(chǎn)業(yè)項目占比60%以上5。信息來源于臨淄區(qū)投資促進中心《關于進一步加強招商引資工作的意見》的政策解讀信息來源于淄博市投資促進局《淄博市投資促進局2022年主要工作完成情況》信息來源于淄博市投資促進局《淄博市投資促進局2022年主要工作完成情況》信息來源于淄博市投資促進局《淄博市投資促進局2023年重點工作計劃》后一頁特別聲明固定收益固定收益截至2023年5月8日，淄博本地A股上市公司已達32家，其中大型企業(yè)23中型企業(yè)9家，涉及領域包括化工、醫(yī)藥生物、建材等，為淄博經(jīng)濟高質量發(fā)展注入了新動力。淄博32家A股上市公司中，8家注冊地為高新區(qū)，6家注冊地為臨淄區(qū)，6家注冊地為張店區(qū)，3家注冊地為沂源縣，博山區(qū)、周村區(qū)、淄川區(qū)、桓臺縣各有2家A股上市公司，高青縣有1家。高新區(qū)、張店區(qū)、臨淄區(qū)在各區(qū)縣中綜合競爭力較強，經(jīng)濟也更發(fā)達。在32家A股上市的企業(yè)中，6家為地方國企，其實際控制人為山東省國資委、山東省財政廳或沂源縣財政局。圖表7：淄博市上市公司明細工工區(qū)工區(qū)國有企業(yè)公司媒牧漁司媒料業(yè)司工國有企業(yè)份有限公司料股份有限公司造騰達化工股份有限公司油石化療科技股份有限公司公司工飾司工臺縣造業(yè)臺縣育科技股份有限公司媒科技股份有限公司工織股份有限公司飾料業(yè)投資集團股份有限公司備國有企業(yè)國有企業(yè)國有企業(yè)工料業(yè)康產(chǎn)業(yè)發(fā)展股份有限公司產(chǎn)企業(yè)資料來源：Wind，光大證券研究所注：統(tǒng)計時間為2023-5-8；表格中僅包括注冊地址為淄博市的A股上市公司后一頁特別聲明固定收益固定收益圖表8：淄博上市國有企業(yè)股權穿透資料來源：Wind，光大證券研究所注：統(tǒng)計時間為2023-5-8淄博地處山東行政版圖的“幾何中心”，是山東省重要的交通樞紐城市，地境內東西向的濟青高鐵、膠濟鐵路、青銀高速公路、青蘭高速公路、G309和南北向的淄東(營)淄八(陡)鐵路、濱萊高速公路、G205形成便捷的交通主干網(wǎng)絡，3條過境高速公路均與京滬高速公路(G2)相接，向北直通天津、北京。市中心距離濟南國際機場和青島港分別為70公里、210公里。年內正式全線通航6，填補淄博水運空白，為全市發(fā)展內河水運、海河聯(lián)運提供基礎設施保障。淄博港的建設生產(chǎn)性泊位，其中桓臺港區(qū)荊家作業(yè)區(qū)6個，桓臺港馬橋作業(yè)區(qū)4個，高青港區(qū)花溝作業(yè)區(qū)4個7。淄博港項目整體將于2040年完工，介時淄博將形成“一港二港區(qū)三作業(yè)區(qū)”的總體發(fā)展布局，形成銜接一體、便捷高效、安全綠色的公鐵水聯(lián)運網(wǎng)絡8。未來交通線路建設方面：優(yōu)化濟青通道，釋放濟南-青島高鐵富余運能，增開淄博至北京、上海等國內重要城市班列，優(yōu)化行車組織，提高運營效能。補強濱臨通道、魯中通道，力爭規(guī)劃建設濱淄臨、魯中(聊城-泰安-萊蕪-沂源-京滬高鐵輔助通道)鐵路項目，縱向強化與京津冀、長三角區(qū)域連接，實現(xiàn)區(qū)域資源共享；升鐵水聯(lián)運效能。同時，謀劃建設淄博至濟南市域鐵路，研究推進與濟南城市軌道交通銜接，促進濟淄同城一體化發(fā)展9。交通線網(wǎng)里程方面：預計到2025年，淄博市域鐵路營運里程達到105公里，鐵路專用線營運里程達到145公里。公路網(wǎng)總里程突破11800公里，高速公路通車里程約460公里，為“十三五”末的2.2倍，其中六車道及以上高速公路里程約410公里，占總里程89%；普通國省道優(yōu)良路率不低于94%，縣鄉(xiāng)路三級及信息來源于山東省人民政府官網(wǎng)《濟南|濟南借力黃金水道“通江達?！薄沸畔碓从谧筒┦薪煌ㄟ\輸局《淄博市“十四五”綜合交通運輸發(fā)展規(guī)劃》信息來源于淄博市交通運輸局《淄博港總體規(guī)劃》信息來源于《山東省“十四五》綜合交通運輸發(fā)展規(guī)劃后一頁特別聲明固定收益固定收益以上占比達到67%以上。內河通航里程達到30.7公里，內河港口泊位數(shù)達到14淄博市是一個以工業(yè)為主導的城市，也是山東省重要的工業(yè)基地，產(chǎn)業(yè)門類全、配套能力強，全國41個工業(yè)行業(yè)大類中有39個在淄博實現(xiàn)了規(guī)?；l(fā)展，90多種產(chǎn)品產(chǎn)銷量居全國前3位，形成了以石油化工、精細化工、醫(yī)藥和醫(yī)療器械、紡織、建材以及新材料、電子信息、汽車及機電裝備等為主導的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。建材是淄博的支柱產(chǎn)業(yè)，淄博是我國三大陶瓷生產(chǎn)基地之一。此外，原油加工量、氧化鋁、解熱藥等產(chǎn)量均居全國前列11。除此以外，淄博市下轄的各區(qū)縣也擁有自身特色產(chǎn)業(yè)，力爭每個區(qū)縣主攻2~3個主導優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)12。圖表9：淄博市各區(qū)縣主要產(chǎn)業(yè)分布情況制造、半導體新材料、大數(shù)據(jù)、新醫(yī)藥康、化工、氟硅材料臺縣發(fā)業(yè)車、新醫(yī)藥、新材料、現(xiàn)代物流、高端裝備制造電子信息業(yè)、健康醫(yī)藥、汽車智造、新型材料區(qū)造、環(huán)保新材料、絲綢紡織健康醫(yī)藥、先進裝備制造和電子信息產(chǎn)業(yè)區(qū)高端裝備制造、數(shù)字經(jīng)濟生物醫(yī)藥、智能制造資料來源：淄博市投資促進局，淄博市各區(qū)縣政府官網(wǎng)，光大證券研究所入過百億元企業(yè)達6家，3家企業(yè)入選中國民營企業(yè)500強，上市后備企業(yè)達40家，新培育高新技術企業(yè)41家，市級以上科技研發(fā)平臺達187個，高新技術產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長23.6%。以第4名成績入選全省工業(yè)十強縣，位列全國綜合實力百強區(qū)第54位、工業(yè)百強區(qū)第60位13。臨淄區(qū)擁有1家省級開發(fā)園區(qū)，即臨淄經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，布局建設了智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)園、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園、集成電路材料產(chǎn)業(yè)園、新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園、炭基新材料產(chǎn)業(yè)園、高分子產(chǎn)業(yè)園等專業(yè)園中園。大力發(fā)展智能裝備制造、半導體新材料、大數(shù)據(jù)、新醫(yī)藥四大新興產(chǎn)業(yè)。信息來源于淄博市交通運輸局《對淄博市“十四五”綜合交通運輸發(fā)展規(guī)劃的圖文解讀》信息來源于淄博市人民政府信息來源于淄博市人民政府官網(wǎng)《淄博市深化新舊動能轉換推動綠色低碳高質量發(fā)展三年行動計劃(2023—2025年)》信息來源于臨淄區(qū)人民政府官網(wǎng)《2023年政府工作報告》后一頁特別聲明證券研究報告固定收益固定收益制造表企業(yè)公司、山東合泰新能源有限公司、山東振齊汽車有人遨博(山東)智能機器人有限公司資料來源：淄博市投資促進局，臨淄區(qū)人民政府，光大證券研究所張店區(qū)轄區(qū)內目前有6家在A股上市的公司(金嶺礦業(yè)、未名醫(yī)藥、聯(lián)創(chuàng)股份、卓創(chuàng)資訊、科匯股份、邦基科技)，擁有省級開發(fā)園區(qū)2家，即山東張店經(jīng)濟開發(fā)區(qū)和淄博東岳經(jīng)濟開發(fā)區(qū)。為147.82公頃，園區(qū)內主導產(chǎn)業(yè)為機電、汽車零配件、新材料。張店經(jīng)濟開發(fā)區(qū)是山東省電子信息產(chǎn)業(yè)集群之一、省內唯一的電子元器件產(chǎn)業(yè)園、山東省大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)；技工業(yè)園形成了以科匯股份、美林電子等企業(yè)為龍頭的電子電氣產(chǎn)業(yè)集群，以卓創(chuàng)資訊為龍頭的省級大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，以英科醫(yī)療、恒昌醫(yī)療為代表的醫(yī)養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)集群；雙創(chuàng)高端制造園形成了以金嶺鐵礦、勝利鋼管為主導的裝備制造產(chǎn)業(yè)集群；東部化工區(qū)形成了C5/C9向下游發(fā)展的化工新材料產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈、基礎有機原料產(chǎn)業(yè)鏈為主的產(chǎn)業(yè)集群14。淄博東岳經(jīng)濟開發(fā)區(qū)：以新環(huán)保、新材料、新能源為核心，打造“氟、硅、氫、膜”高新技術產(chǎn)業(yè)鏈。目前，開發(fā)區(qū)已成為亞洲規(guī)模最大的氟硅材料生產(chǎn)基地，多項國外技術壟斷，實現(xiàn)了替代進口、替代傳統(tǒng)產(chǎn)品15。股份、美林電子鐵礦、勝利鋼管療、恒昌醫(yī)療經(jīng)濟開發(fā)區(qū)工、東岳高分子等資料來源：淄博市投資促進局，張店區(qū)人民政府，光大證券研究所桓臺縣是全國聞名的“建筑之鄉(xiāng)”，境內交通便利，區(qū)位優(yōu)勢明顯。2022年，東岳集團PVDF、金誠石化環(huán)氧丙烷、博匯紙業(yè)高檔信息紙等14個延鏈補鏈項目竣工投產(chǎn)；新增省級“一企一技術”研發(fā)中心5家、企業(yè)技術中心3家，技信息來源于淄博市投資促進局信息來源于淄博市投資促進局后一頁特別聲明證券研究報告固定收益固定收益術創(chuàng)新中心1家，科技型中小企業(yè)達158家，高新技術企業(yè)達122家；東岳集團兩項科技成果分別榮獲省技術發(fā)明特等獎省科技進步一等獎16?；概_縣擁有省級開發(fā)園區(qū)1家，即桓臺縣經(jīng)濟開發(fā)區(qū)。其中，果里工業(yè)園重點培育提升石油煉化及高端化工、機械制造和現(xiàn)代物流優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，著力發(fā)展新材料、智慧產(chǎn)業(yè)、健康養(yǎng)老、電子商務、現(xiàn)代物流、文化旅游等產(chǎn)業(yè)；馬橋化工產(chǎn)業(yè)園則聚焦于聚氨酯產(chǎn)業(yè)、聚酰胺產(chǎn)業(yè)、聚烯烴產(chǎn)業(yè)。油、煤炭及其他燃料加工業(yè)表企業(yè)、金誠石化和化學制品制造業(yè)工、海力化工業(yè)東匯昱新能源有限公司資料來源：淄博市投資促進局，桓臺縣人民政府，光大證券研究所淄川區(qū)擁有省級開發(fā)園區(qū)1家，即淄川經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，被國家發(fā)改委等5部委授予首批全國“產(chǎn)業(yè)轉型升級示范園區(qū)”稱號。截至2023年2月，在園區(qū)入駐的企業(yè)中，鐳澤科技、明泰電器等8家企業(yè)建成省級技術中心、11家獲批省級專精特新企業(yè)。金城醫(yī)藥入圍山東民營企業(yè)創(chuàng)新百強，其申報的“山東省抗感染藥中試示范基地”是全省首批科技成果轉化中試示范基地之一17。車表企業(yè)料有限公司物流公路港、山東圣德智能裝備有限公司資料來源：淄博市投資促進局，淄川區(qū)人民政府，光大證券研究所沂源縣擁有省級開發(fā)園區(qū)1家，即沂源縣經(jīng)濟開發(fā)區(qū)。沂源縣經(jīng)濟開發(fā)區(qū)培植形成了醫(yī)藥健康、新材料和新一代電子信息三大主導產(chǎn)業(yè)集群。園區(qū)內，2021年，瑞陽制藥成功爭創(chuàng)“山東省省長質量獎提名獎”，成為淄博市8年來唯一入選企大的醫(yī)藥玻璃專業(yè)制造商、國內藥用玻璃包裝行業(yè)龍頭企業(yè)；魯陽公司是亞洲最大的陶瓷纖維制造基地，含鋯陶瓷纖維毯成為全市第一個獲得“泰山品質”認證的產(chǎn)品18。截至2021年年末，博山區(qū)市場主體規(guī)模達到5.14萬戶，獲批省級技術創(chuàng)新項目16項，高新技術企業(yè)達到45家19。信息來源于桓臺縣人民政府官網(wǎng)《2023年政府工作報告》信息來源于淄川區(qū)經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會官網(wǎng)《淄川區(qū)經(jīng)濟開發(fā)區(qū)2022年工作總結及2023年工作計劃》信息來源于沂源縣人民政府官網(wǎng)《沂源縣2023年政府工作報告》信息來源于博山區(qū)人民政府“十四五”規(guī)劃綱要后一頁特別聲明證券研究報告固定收益固定收益博山區(qū)擁有省級開發(fā)園區(qū)1家：博山經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，目前已形成機電泵業(yè)、健康醫(yī)藥、汽車智造、新型材料四大主導產(chǎn)業(yè)。截至2023年2月，全區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)163家，被確定為國家火炬計劃泵類產(chǎn)業(yè)基地、山東省高端裝備制造產(chǎn)業(yè)基地、山東省節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)示范基地、山東省優(yōu)質泵類產(chǎn)品生產(chǎn)基地20。同時，博山區(qū)也是中國最大的琉璃生產(chǎn)基地和產(chǎn)品集散地，成功創(chuàng)建為國家文化出口基地。業(yè)表企業(yè)締納士、山博電機、精工泵業(yè)、淄博真空設備廠、柳行減速機造汽海華、北齒傳動、山東中材、安博科技、匯強車輛藥山制藥、萬杰制藥、康貝醫(yī)療、民康藥業(yè)、匯祥健身濟數(shù)字經(jīng)濟研究院、上海聲通愛德曼(淄博)氫能科技有限公司資料來源：淄博市投資促進局，博山區(qū)人民政府，光大證券研究所周村區(qū)擁有省級開發(fā)園區(qū)1家，即周村經(jīng)濟開發(fā)區(qū)。周村經(jīng)濟開發(fā)區(qū)立足現(xiàn)有裝備制造、環(huán)保新材料、絲綢紡織三大支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎，著重發(fā)展高端裝備制造、功能性新材料、電子信息等產(chǎn)業(yè)。并且園區(qū)內正規(guī)劃建設高端裝備制造產(chǎn)業(yè)園、新材料產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)、絲綢紡織產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，加快建設周村·連城智造小鎮(zhèn)、節(jié)能環(huán)保裝備智能制造示范項目、西鐵城新景高端裝備制造產(chǎn)業(yè)園、海爾COSMO家居產(chǎn)業(yè)示范基地等特色園區(qū)21。計劃“十四五”期間，優(yōu)化提升“紡織絲綢、沙發(fā)家具、電子電器”三大優(yōu)勢傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大“高端裝備制造、新能源新材料、新一代信息技術”三大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，繁榮發(fā)展“商貿物流、文化旅游、醫(yī)養(yǎng)健康”三大現(xiàn)代服務業(yè)，著力構建“333”現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，重點打造裝備制造、新能源、數(shù)字經(jīng)濟3條500億級產(chǎn)業(yè)鏈和新材料、商貿物流2條千億級產(chǎn)業(yè)鏈22。高青縣境內南部為山東省糧食生產(chǎn)重要基地，素有高青糧倉之稱；中部為全國優(yōu)質棉生產(chǎn)基地。2022年山東隆華新材料股份有限公司IPO過會，成為高青縣第一家上市公司。2022全年新增高新技術企業(yè)15家、科技型中小企業(yè)13家，4個項目(單位)獲國家金橋獎，飛源化工入選山東省科技領軍企業(yè)，被評為山東省技術轉移先進縣。計劃2023年全年新引進過億元項目45個以上，過10億元項目3個以上23。高青縣擁有省級開發(fā)園區(qū)1家，即高青縣經(jīng)濟開發(fā)區(qū)。園區(qū)內健康醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集聚了以立新制藥、金洋藥業(yè)為龍頭的多家醫(yī)藥研發(fā)及生產(chǎn)企業(yè)，以僑牌集團、僑森醫(yī)療為龍頭等多家醫(yī)療器械及醫(yī)用材料生產(chǎn)企業(yè)，初步形成醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展集群區(qū)；新材料產(chǎn)業(yè)集聚了隆華新材料、飛源化工、飛源氣體等聚醚、氟新材料高端化工企業(yè)24。信息來源于博山區(qū)人民政府信息來源于淄博市投資促進局信息來源于周村區(qū)發(fā)展和改革局官網(wǎng)“十四五”規(guī)劃綱要信息來源于《高青縣2023年政府工作報告》信息來源于淄博市投資促進局后一頁特別聲明證券研究報告固定收益固定收益淄博經(jīng)濟開發(fā)區(qū)前身是1992年經(jīng)山東省人民政府批復建立的淄博外向型工業(yè)加工區(qū)，2002年，省政府批復更名為淄博經(jīng)濟開發(fā)區(qū)。淄博經(jīng)濟開發(fā)區(qū)距離膠濟鐵路淄博站、濱博高速新區(qū)站僅1公里。園區(qū)內產(chǎn)業(yè)配套完善、工業(yè)門類多，中國第一個氧化鋁生產(chǎn)基地——中鋁集團山東分公司、建國初期山東最大的發(fā)電廠——華電集團淄博分公司、國內新能源行業(yè)龍頭企業(yè)——淄博火炬能源有限公司等國有大型企業(yè)坐落區(qū)內，為鋁基新材料、高端裝備制造、電子信息、現(xiàn)代物流等產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有力支撐；轄區(qū)內園區(qū)載體豐富，擁有中南高科·智匯科創(chuàng)工園、食品藥品產(chǎn)業(yè)園、巨鵬飛新經(jīng)濟總部等各類園區(qū)，可滿足企業(yè)入駐需求。25淄博高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)淄博高新區(qū)是1992年11月經(jīng)國務院批準設立的首批國家級高新區(qū)，重點發(fā)展新材料、生物醫(yī)藥、智能制造、金融科技、高端物流以及新經(jīng)濟“3+2+1”主導產(chǎn)業(yè)，聚力打造人工智能、生物醫(yī)藥、儲能3個千億級產(chǎn)業(yè)集群。新材料產(chǎn)業(yè)以先進陶瓷、聚氨酯、功能玻璃三大特色引領發(fā)展，山東工業(yè)陶瓷研究設計院有限公司已成為亞洲生產(chǎn)規(guī)模最大的微晶氧化鋁陶瓷制品制造商，山東一諾威聚氨酯股份有限公司預聚體產(chǎn)能在全球市場占有率中排名第一。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)向高端邁進，是中國最大的消毒滅菌設備研制生產(chǎn)基地、國內最大解熱鎮(zhèn)痛藥物生產(chǎn)與出口基地。智能裝備增勢強勁，工業(yè)機器人、電機等領域支柱作用日益凸顯，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新技術、新業(yè)態(tài)加速涌現(xiàn)。電子信息產(chǎn)業(yè)卡位發(fā)展，集成電路、MEMS傳感器、儀器儀表研發(fā)與制造實力顯著提升。26A級景區(qū)73處以及1處省級旅游度假區(qū)，數(shù)量較多。AA榮譽10項、省級榮譽40余項，2022年共開工文旅重點項目建設69項，總投資88.78億元27。周村古商城入選第二批國家級夜間文旅消費集聚區(qū)，沂源縣龍子峪村入選全國鄉(xiāng)村旅游重點村；博山區(qū)聶家峪村、淄川區(qū)魯子峪村、張店區(qū)北焦宋村、高新區(qū)傅山村被評為2022年度省鄉(xiāng)村旅游重點村名單；淄川區(qū)蒲家村等22個村入選第三批省級景區(qū)化村莊名錄。個國家全域旅游示范區(qū)，著力構建“一核兩翼三帶六組團”的文化和旅游發(fā)展格信息來源于選擇山東區(qū)官網(wǎng)信息來源于《淄博高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃》信息來源于淄博市文化和旅游局《2022年度市文旅重點項目建設情況》信息來源于淄博市文化和旅游局《淄博市人民政府辦公室關于印發(fā)淄博市“十四五”文化和旅游發(fā)展規(guī)劃的通知》后一頁特別聲明證券研究報告固定收益固定收益資料來源：淄博市統(tǒng)計年鑒，淄博市統(tǒng)計公報，光大證券研究所左軸：國內旅游人數(shù)，單位：萬人次；右軸：國內旅游收入，單位：億元截至2022年，淄博市常住人口為470.59萬人，除2018、2019、2022年常住人口規(guī)模出現(xiàn)小幅度下降外，總體上保持低速增長態(tài)勢。流動人口方面，淄博市第七次全國人口普查結果顯示，截至2020年11月1日，流動人口為101.24萬人，較第六次人口普查增長66.91%。隨著經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，淄博市對外埠人口的吸引力也在持續(xù)加大29。資料來源：山東省統(tǒng)計年鑒，淄博市統(tǒng)計公報，光大證券研究所單位：萬人淄博市有近50%的常住人口集中在張店區(qū)、臨淄區(qū)和淄川區(qū)。其中，2021年張店區(qū)常住人口達103.7萬人，張店區(qū)位于淄博市中部，東與臨淄相接，西與周村毗連，南與淄川接壤，北與桓臺為鄰，是魯中地區(qū)的交通和通信樞紐，GDP位列淄博市第二。臨淄區(qū)、淄川區(qū)分別以65.0萬人、64.7萬人位列其后。人口分信息來源于淄博市第七次全國人口普查公報(第六號)后一頁特別聲明證券研究報告固定收益固定收益布與區(qū)域發(fā)展水平相對匹配?；概_縣、博山區(qū)、周村區(qū)2021年常駐人口數(shù)量均處于40萬-50萬區(qū)間內。高青縣、高新區(qū)分別以31.3萬、24.0萬處于后列。資料來源：淄博市統(tǒng)計年鑒，光大證券研究所單位：萬人22年數(shù)據(jù)缺失淄博市擁有本科院校2所，?？圃盒?所，并正在推進山東科技大學淄博產(chǎn)業(yè)技術學院、青島科技大學淄博教科產(chǎn)融合基地、山東工藝美院淄博校區(qū)建設。淄博聚焦人才“引育用留”，多措并舉、多方施策，持續(xù)推出“人才金政50條”“技能興淄26條”“建設多彩活力的青年創(chuàng)業(yè)友好型城市25條”等政策措施?；I建人才公寓10006套，1200余家企業(yè)納入創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新保險試點保障范圍，累計提供風險保障達12.37億元；發(fā)放“人才貸”175筆，貸款金額87162萬元；全市6家企業(yè)在齊魯股權交易中心“高端人才板”掛牌融資。7人入圍國家重點人才工程，27人入圍申報泰山人才工程，42人入選齊魯人才工程；新引進海外留學生230人，外國專家、海外產(chǎn)業(yè)領軍人才及團隊182人30。三年來共舉辦“淄博-高校人才直通車”600余場次，累計引進年新增省級以上重點工程人才專家60人以上，新引進高校畢業(yè)生4.3萬人以上。加大海外科技人才引進力度，力爭入庫專家項目達到70項、平臺企業(yè)50家，建立1~2家海外引才工作站32。信息來源于淄博市科學技術局《淄博市科學技術局關于2022年度深化科教創(chuàng)新賦能重點工作進展情況的報告》信息來源于淄博市人力資源和社會保障局《傾一城誠意邀四海英才——淄博“引才使團”赴京攬才成果豐碩》信息來源于淄博市人民政府官網(wǎng)《淄博市人民政府辦公室關于印發(fā)淄博市深化新舊動能轉換推動綠色低碳高質量發(fā)展2023年重點工作任務的通知》后一頁特別聲明證券研究報告固定收益固定收益在地學院資料來源：中華人民共和國教育部，光大證券研究所學院在地山東工業(yè)職業(yè)學院山東省淄博市專科公辦高等?？茖W校資料來源：中華人民共和國教育部，光大證券研究所淄博市整體二手房平均價格為8689元每平米。2022年全國平均房價為9814元每平米，2022年山東省二手房平均房價為9754元每平米，淄博房價接近全國平均房價水平，低于山東省其他地級市。市二手房平均價格排序格1123456789資料來源：同花順，光大證券研究所單位：元/平米注：統(tǒng)計時間為2022-12-312019年至2022年期間，臨淄區(qū)和張店區(qū)二手房平均房價位列全市前兩位。系因臨淄區(qū)城區(qū)集中，人口密集，房價始終居于淄博市首位；張店區(qū)是全市政治和經(jīng)濟中心，商業(yè)繁榮，經(jīng)濟發(fā)達，交通便利，配套高端齊全，因此相較其他淄博區(qū)縣房價為高。后一頁特別聲明證券研究報告固定收益固定收益沂源縣、桓臺縣和周村區(qū)二手房平均房價均處于全市高位。沂源縣隨著交通條件設施的完善，當?shù)匕傩盏氖杖胨接辛溯^大的提高，疊加當?shù)仫L景優(yōu)美、環(huán)境宜居，房價居于淄博高位水平；桓臺縣和周村區(qū)毗鄰張店區(qū)，張店區(qū)的外擴拉動了兩區(qū)縣的房價上漲。高青縣、淄川區(qū)和博山區(qū)二手房平均房價處于全市低位，該三區(qū)縣位置距離淄博市主城區(qū)較遠，難以受到張店區(qū)和臨淄區(qū)的輻射拉動作用，經(jīng)濟欠發(fā)達，常住人圖表21：淄博市各區(qū)縣二手房平均房價情況臺縣區(qū)資料來源：同花順，光大證券研究所單位：元/平米注：統(tǒng)計時間為2022-12-312018年至2022年，桓臺縣、張店區(qū)住宅土地樓面價始終處于所有區(qū)前兩位。主要系張店區(qū)經(jīng)濟發(fā)達、和諧宜居，轄區(qū)內重點商務樓宇92座33，各類企業(yè)眾多，公園河流點綴其中，擁有各類醫(yī)療衛(wèi)生機構以及各大中小學，生活氣息濃郁，十分宜居。因此各大開發(fā)商傾向于在該區(qū)域內進行房地產(chǎn)開發(fā)，住宅用地價格較高。兩區(qū)土地樓面價整體呈現(xiàn)上升趨勢，交替列于首位，2022年兩區(qū)住宅土地樓面價均首次突破3000元/平米，其中桓臺縣住宅土地樓面價高于張店區(qū)約200元/平米。圖表22：淄博市各區(qū)縣住宅土地樓面價情況臺縣區(qū)資料來源：中指數(shù)據(jù)，光大證券研究所單位：元/平米注：統(tǒng)計時間為2022-12-312022年，淄博工業(yè)用地成交總面積達722.06萬平方米，工業(yè)用地成交金額共計交工業(yè)用地宗數(shù)為135宗。從土地面積來看，各區(qū)縣均有工業(yè)用地成交，呈“多點開花”趨勢。其中張店區(qū)工業(yè)用地成交面積最大，占2022年淄博工業(yè)用地成交總面積的31.08%。從成交宗數(shù)來看，張店區(qū)工業(yè)用地成交宗數(shù)最多，占2022年淄博工業(yè)用地成交總宗數(shù)的25.19%。從成交金額來看，張信息來源于張店區(qū)人民政府官網(wǎng)《張店區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展情況》后一頁特別聲明證券研究報告固定收益固定收益店區(qū)工業(yè)用地成交金額最大，占2022年淄博工業(yè)用地成交總金額的32.41%。由上述三方面可以看出，張店區(qū)作為淄博經(jīng)濟競爭力前列的市轄區(qū)，是淄博所有縣區(qū)中的投資熱門，具備一定發(fā)展?jié)摿Α?018年以來，淄博市工業(yè)用地地價的增速情況波動較大，但總體地價趨于平穩(wěn)。2年淄博各區(qū)縣工業(yè)用地成交面積圖表24：2022年淄博各區(qū)縣工業(yè)用地成交金額資料來源：Wind、光大證券研究所單位：萬平方米資料來源：Wind、光大證券研究所單位：億元圖表25：2022年淄博各區(qū)縣工業(yè)用地成交宗數(shù)圖表26：淄博市工業(yè)用地地價與增速情況資料來源：Wind、光大證券研究所單位：宗資料來源：Wind、光大證券研究所左軸：工業(yè)用地地價，單位：元/平方米；右軸：工業(yè)用地地價增速，單位：%淄博市下轄5個區(qū)(臨淄區(qū)、張店區(qū)、淄川區(qū)、博山區(qū)、周村區(qū))、3個縣(桓臺縣、沂源縣、高青縣)以及淄博高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、淄博經(jīng)濟開發(fā)區(qū)、文昌湖省級旅游度假區(qū)3個功能區(qū)。有存續(xù)債的城投公司共有14家(截至2023年4月28日)，存量債券余額為387.70億人民幣+2.85億人民幣(海外債)+1.50億美元(海外債)。呈現(xiàn)出集中到期壓力較小(除去海外債，一年內到期的債券占比為14.35%)、債券等級較高(除去海外債，AA+級債券占比58.37%)的后一頁特別聲明證券研究報告固定收益106.10億人民幣+2.85億人民幣(海外債)+1.50億美元(海外債)、208.35億人民幣、17.60億人民幣，其中1年內到期、1-3年期的債券合計占比41.72% (不含海外債)。圖表27：淄博市各城投公司債券余額分布(分剩余期限)市資產(chǎn)運營集團有限公司期城市投資運營集團有限公司淄區(qū)公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司縣金海公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司城市資產(chǎn)經(jīng)營有限公司博山區(qū)公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司資產(chǎn)運營有限公司資產(chǎn)經(jīng)營有限公司國有資本投資有限公司川區(qū)財金控股有限公司店區(qū)國有資產(chǎn)運營有限公司湖公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司淄區(qū)九合財金控股有限公司資料來源：Wind，光大證