信達新興資產(chǎn)業(yè)務介紹

信達新興資產(chǎn)（管理人）標的企業(yè)商業(yè)銀行托管賬戶加入計劃投資收益資產(chǎn)管理管理費用資金托管賬戶托管賬戶委托人（受益人）專項資產(chǎn)管理計劃投資資金投資收益專項資產(chǎn)管理——業(yè)務模式第一頁，共六十三頁。并購項目1認購6收益托管5受益控股（1）通過銀行或第三方發(fā)行專項計劃的優(yōu)先級，并購主體或其控股股東認購次級：委托人和專項計劃管理人簽署專項資產(chǎn)管理合同，約定專項計劃資金用于并購目標企業(yè)；（2）專項資產(chǎn)計劃資金以股權+債權的方式投資于并購主體；托管銀行按照管理人指令進行資金劃撥；（3）并購主體運用并購資金收購目標企業(yè)；（4）目標企業(yè)或并購主體運營收入產(chǎn)生現(xiàn)金流，專項資產(chǎn)管理計劃獲得投資收益；（5）并購主體向專項資產(chǎn)管理計劃分配信托受益；（6）專項資產(chǎn)管理計劃向投資人分配收益。3收購4運營收益2投資1認購優(yōu)先級委托人次級委托人專項資產(chǎn)管理計劃銀行控股股東目標企業(yè)并購主體第二頁，共六十三頁。定向增發(fā)項目1認購6收益托管5受益定向增發(fā)（1）通過銀行或第三方發(fā)行專項計劃的優(yōu)先級，上市公司控股股東或專業(yè)機構投資人認購次級：委托人和專項計劃管理人簽署專項資產(chǎn)管理合同，約定專項計劃資金用于標的資產(chǎn)項目；（2）專項資產(chǎn)計劃資金以股權+債權的方式投資于項目公司，項目公司用于收購標的資產(chǎn)或補充運營資金；托管銀行按照管理人指令進行資金劃撥；（3）上市公司對項目公司進行定向增發(fā)；（4）定向增發(fā)后項目公司所持股票變現(xiàn)為投資收益；（5）向專項資產(chǎn)管理計劃分配信托受益；（6）專項資產(chǎn)管理計劃向投資人分配收益。3收購2投資1認購優(yōu)先級委托人次級委托人專項資產(chǎn)管理計劃銀行上市公司上市公司母公司或專業(yè)機構投資人項目公司標的資產(chǎn)第三頁，共六十三頁。PE項目1認購5收益托管4受益（1）通過銀行或第三方發(fā)行專項計劃的優(yōu)先級，擁有項目資源的投資顧問、上市公司控股股東或專業(yè)機構投資人認購次級：委托人和專項計劃管理人簽署專項資產(chǎn)管理合同，約定專項計劃資金投資于目標企業(yè)；（2）專項資產(chǎn)計劃資金以PE股權方式投資于啟動上市進程的目標企業(yè)；托管銀行按照管理人指令進行資金劃撥；（3）目標企業(yè)上市；或未能按期上市，則由控股股東回購退出；（4）所持目標企業(yè)股票變現(xiàn)為投資收益；（5）向專項資產(chǎn)管理計劃分配信托受益。2投資1認購回購3IPO優(yōu)先級委托人次級委托人專項資產(chǎn)管理計劃銀行創(chuàng)業(yè)板主板中小板投資顧問或專業(yè)機構投資人目標企業(yè)控股股東第四頁，共六十三頁。收購業(yè)務投資業(yè)務協(xié)同主要模式分公司與專項資產(chǎn)管理業(yè)務中間業(yè)務分公司在金融資產(chǎn)及非金資產(chǎn)收購時由信達新興資產(chǎn)發(fā)行專項計劃為債務人提供增量資金；利用專項業(yè)務特有功能通過交易結構設計加強風險控制；解決信達持股及退出政策限制。

A.投資/購買專項產(chǎn)品作為劣后，從而成為專項計劃的受益人，按約定獲取超額投資收益；

B.運用專項產(chǎn)品的杠桿，開展財務性投資。分公司自主開發(fā)專項業(yè)務，完全/部分參與全流程接受信達新興資產(chǎn)委托，對項目進行期間管理協(xié)助信達新興資產(chǎn)進行產(chǎn)品銷售第五頁，共六十三頁。收購業(yè)務-案例分析1

收購業(yè)務——專項產(chǎn)品工具運用分配專項計劃收益委托人李永生云南云錳集團云南上海東盟股權投資專項計劃（3億元）云錳房地產(chǎn)遠期收購承諾受托管理15000萬元資金昆明上海東盟項目增資控股投資建設信達新興資產(chǎn)（受托人）支付優(yōu)先權維持費優(yōu)先受讓股權持股股權質押土地使用權及在建工程抵押信達公司富滇銀行不良資產(chǎn)收購轉讓債權第六頁，共六十三頁。收購業(yè)務-案例3：協(xié)同收購業(yè)務的股權信托支付專項收益股權中國信達信托公司優(yōu)先級受益人次級受益人項目公司目標項目信達新興資產(chǎn)收購全部或部分債權信托財產(chǎn)以股權作為信托財產(chǎn)發(fā)起財產(chǎn)權信托計劃行權方因行權而產(chǎn)生的債權專項計劃結束以收購某信托公司的結構化股權信托為例

收購業(yè)務——專項產(chǎn)品工具運用第七頁，共六十三頁。股權收益權項目案例投資業(yè)務——專項產(chǎn)品工具運用信達新興資產(chǎn)委托人支付投資收益劣后收購股權恒新公司股權維邦地產(chǎn)公司土地及房屋抵押新大地集團公司保證擔保公開轉讓收益第八頁，共六十三頁。

投資業(yè)務——專項產(chǎn)品工具運用債權項目案例信達新興資產(chǎn)·貸款單一資管計劃鐵煤集團信達分公司信達新興資產(chǎn)（設立）信托貸款還本付息認購收益分配第九頁，共六十三頁。保證擔保專項計劃委托人支付專項計劃收益特定資產(chǎn)收益權土地及在建工程受益人集團實際控制人抵押信達新興資產(chǎn)財產(chǎn)權投資項目案例項目信達證券深交所上市承銷第十頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)

·房地產(chǎn)并購基金專項資產(chǎn)管理計劃信托規(guī)模：100,000萬元投資方式：中國信達委托信達投資發(fā)起設立房地產(chǎn)并購基金，專項資產(chǎn)管理計劃全部資金用于向該基金出資，成為其基金的股東/有限合伙人價值提升類股權項目綜合金融服務解決方案基金總規(guī)模預計為10億元，其中信達集團出資3億元，本專項計劃出資7億元；基金期限3年；基金將信達地產(chǎn)股份有限公司合作投資5家房地產(chǎn)企業(yè)；信達地產(chǎn)將對本基金未來持有的該5家房地產(chǎn)企業(yè)股權提供有條件回購承諾；計劃期限屆滿后，受托人通過分紅、退伙及轉讓基金份額等方式獲取投資收益。

投資業(yè)務——專項產(chǎn)品工具運用并購基金項目案例投資業(yè)務-案例分析4第十一頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)信達投資信達地產(chǎn)并購專項資產(chǎn)管理計劃5個房地產(chǎn)項目信達房地產(chǎn)并購基金中國信達增信委托出資股權回購承諾信達新興資產(chǎn)·并購基金專項計劃第十二頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)·山茶1號中小企業(yè)發(fā)展專項資產(chǎn)管理計劃類型規(guī)模管理人

集合（一對多）信達新興財富資產(chǎn)管理有限公司項目名稱期限總規(guī)模不超過人民幣5億元。專項計劃存續(xù)期間內的任意時點，優(yōu)先級份額規(guī)模與次級份額規(guī)模的比例均不超過【4:1】；專項計劃推介期發(fā)行優(yōu)先級1期專項份額和次級1期專項份額，其中優(yōu)先級1期份額8,000萬份，次級1期份額不少于2,000萬份。期限5年；其中優(yōu)先級1期信托期限36個月，次級1期期限5年。優(yōu)先級1期專項份額單位每12個月開放贖回一次；優(yōu)先級1期受益人需在專項計劃成立屆滿9個月、21個月之日起的10個工作日內向管理人提出贖回申請。其他各期是否安排開放期視市場情況而定。

中間業(yè)務—專項產(chǎn)品工具運用中間業(yè)務-案例1第十三頁，共六十三頁。成立條件優(yōu)先級1期專項計劃資金本金規(guī)模募集滿8,000萬元，且小額貸款公司或其大股東以不低于人民幣2,000萬元的現(xiàn)金認購次級1期專項計劃受益權,本專項資產(chǎn)管理計劃即宣告成立。投資方向通過小額貸款公司的篩選與推薦，為區(qū)內信用良好、資金用途合法明確、還款來源可靠的中小企業(yè)提供債權或股權加債權方式的投融資服務；資金閑置時可用于銀行存款或者投資于國債等貨幣市場工具。投資策略每筆貸款均需通過小額貸款公司、信達分公司的審核；單筆委托貸款發(fā)放額度不超過1,000萬元；單筆委托貸款利率不低于18%/年；專項計劃存續(xù)期間，由于貸款所產(chǎn)生的利息等收益可以再次作為貸款資金使用。本專項計劃項下每筆委托貸款均由投資擔保有限公司或公司提供連帶責任擔保。

中間業(yè)務——專項產(chǎn)品工具運用中間業(yè)務-案例1第十四頁，共六十三頁。

中間業(yè)務——專項產(chǎn)品工具運用中間業(yè)務-案例1認購優(yōu)先級利益分配認購次級小額貸款公司社會投資者信達·山茶1號中小企業(yè)發(fā)展專項資產(chǎn)管理計劃（I期）利益分配信達新興資產(chǎn)（設立）托管銀行還本付息信托貸款財務顧問：小額貸款公司推薦優(yōu)質項目擔保/融信擔保中國信達分公司審核、管理、清收保證擔保小額貸款公司收購貸款承諾管理、清收區(qū)內中小企業(yè)A中小企業(yè)B中小企業(yè)C…..第十五頁，共六十三頁。發(fā)起設立后期管理朝霞新農村信達新興資產(chǎn)·1號應收賬款流動化專項資產(chǎn)管理計劃政府優(yōu)先受益人（優(yōu)先受益權認購人）托管銀行托管職責交付基礎資產(chǎn)BT應收賬款履行償付義務分配利益信達新興資產(chǎn)（受托人）次級受益人（公司）優(yōu)先受益權轉讓價款公司（委托人）優(yōu)先受益權回購保證受益人認購專項產(chǎn)品受益權優(yōu)先受益權轉讓價款使用土地使用權抵押擔保項目中間業(yè)務——專項產(chǎn)品工具運用中間業(yè)務-案例第十六頁，共六十三頁。

其他考核劃分責任劃分分公司僅推薦項目，不參與管理分公司推薦項目且負責管理協(xié)同分公司收購、投資業(yè)務信達新興資產(chǎn)項目委托分公司管理信總函【2012】183號文：分公司綜合考評辦法及實施細則金融類平臺子公司的協(xié)同第十七頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)——信達證券-產(chǎn)品設計研究直投經(jīng)紀固定收益投行并購研究、投行、直投、并購等部門均可為專項資產(chǎn)管理業(yè)務開展提供高質量的項目源；專項資產(chǎn)管理計劃是個資金募集平臺。項目供應+產(chǎn)品設計+銷售渠道經(jīng)紀業(yè)務需向財富管理轉型，自主建立支撐類信托業(yè)務的銷售體系，券商的核心競爭優(yōu)勢得以確立。信達證券-信達新興資產(chǎn)的協(xié)同效應第十八頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)——信達證券-產(chǎn)品設計募集資金實體經(jīng)濟或者信達證券—限額特定資產(chǎn)管理計劃基金通道銀行、自營及第三方《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務實施細則》規(guī)定限額特定資產(chǎn)管理計劃募集的資金，可投資于證券公司專項資產(chǎn)管理計劃、商業(yè)銀行理財計劃、集合資金信托計劃等金融監(jiān)管部門批準或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品以及中國證監(jiān)會認可的其他投資品種。《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》規(guī)定特定資產(chǎn)管理計劃可以投資以下范圍：未通過證券交易所轉讓的股權、債權及其他財產(chǎn)權利。為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務的，資產(chǎn)管理人應當在5個工作日內將簽訂的資產(chǎn)管理合同報中國證監(jiān)會備案。為多個客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務的，資產(chǎn)管理人應當在開始銷售某一資產(chǎn)管理計劃后5個工作日內將資產(chǎn)管理合同、投資說明書、銷售計劃及中國證監(jiān)會要求的其他材料報中國證監(jiān)會備案。信達新興資產(chǎn)-專項資產(chǎn)管理計劃單一信托計劃銀行委貸第十九頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)——信達租賃—租賃資產(chǎn)準證券化募集資金信達租賃出售信達新興資產(chǎn)—專項資產(chǎn)管理計劃收購銀行、自營及第三方商務部管轄的融資租賃公司，其資本杠桿為10倍（資產(chǎn)總額/凈資本）；銀監(jiān)會監(jiān)管的金融類融資租賃公司，其資本杠桿為12.5倍（風險資產(chǎn)總額/凈資本）。據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會金融租賃專業(yè)委員會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2011年底17家金融租賃公司實收資本504.89億元，而總資產(chǎn)為5267.78億元，超過實收資本的10倍。融資租賃公司必須增加資本金或出售原有業(yè)務。不斷增加資本金是不可持續(xù)的，但中國融資租賃資產(chǎn)的二級市場發(fā)展很慢，交易很少，資產(chǎn)證券化渠道還不暢通。專項資產(chǎn)管理計劃可以成為租賃資產(chǎn)準證券化的捷徑。認購次級應收租賃款（資產(chǎn)池）第二十頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)——信達地產(chǎn)—項目投融資募集資金信達地產(chǎn)投資運營信達新興資產(chǎn)—專項資產(chǎn)管理計劃股權+債權銀行、自營及第三方中國房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)進入城市綜合體階段，所謂城市綜合體，是將城市中的商業(yè)、辦公、居住、酒店、展覽、餐飲、會議、文娛和交通樞紐等城市功能在空間上進行組合，并在各功能間建立一種相互依存、相互助益的能動關系，從而形成一個多功能、高效率、復雜而統(tǒng)一的綜合體。城市綜合體的投資規(guī)模大，投資周期長，一般是一二級聯(lián)動開發(fā)，對開發(fā)商的資金鏈是個巨大考驗。無論是銀行、信托或者其他金融杠桿的使用都受到嚴格，如銀監(jiān)會明文禁止銀行和信托為一級開發(fā)項目提供貸款，而信達澳銀專項資產(chǎn)管理計劃無此限制。認購次級固定+浮動收益信達地產(chǎn)項目（城市綜合體、一級、二級開發(fā)）第二十一頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)——信達地產(chǎn)—地產(chǎn)基金房地產(chǎn)項目池銀行理財資金投資顧問股+債信達新興資產(chǎn)—專項資產(chǎn)管理計劃（基金)機構投資人信達地產(chǎn)次級25%65%信達地產(chǎn)（GP）信達地產(chǎn)與信達新興資產(chǎn)合作設立房地產(chǎn)基金，參考案例如復興地產(chǎn)基金。信達地產(chǎn)向基金選薦地段優(yōu)越的稀缺地產(chǎn)項目，并可參股開發(fā)?；鹨怨?債的模式進行投融資。項目公司（SPV)收購開發(fā)商信達地產(chǎn)（上市公司）

備選退出通道合作開發(fā)第二十二頁，共六十三頁。23按照投資單一產(chǎn)品的最高規(guī)模（20%或50%）計算，幸福人壽最多可投資13億元，占籌資總額的26%23

案例：商業(yè)地產(chǎn)項目幸福人壽建設銀行專業(yè)機構有關金融產(chǎn)品（每類10億元）保險產(chǎn)品信達項目（需籌集50億元）發(fā)行代理保費保費（委托）投資發(fā)行或者受托其他投資人投資理財產(chǎn)品信貸資產(chǎn)支持證券集合資金信托計劃專項資產(chǎn)管理計劃基礎設施債權計劃不動產(chǎn)投資計劃需要其他投資人出資37億元；若考慮信達財險可出資的最高規(guī)模9億元，其他出資需至少28億元，占56%說明：未考慮基礎設施債權計劃第二十三頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)——信達保險募集資金基礎設施、不動產(chǎn)、股權等實體項目或者幸福人壽、信達財險—保險資金基金通道銀行、自營及第三方《保險資金投資股權暫行辦法》保監(jiān)發(fā)〔2010〕79號規(guī)定保險資金可以直接投資企業(yè)股權或者間接投資企業(yè)股權?！侗ｋU資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》保監(jiān)發(fā)〔2010〕80號保險資金可以投資基礎設施類不動產(chǎn)、非基礎設施類不動產(chǎn)及不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品?！痘A設施債權投資計劃管理暫行規(guī)定》保監(jiān)發(fā)〔2012〕92號規(guī)定保險資金可以投資基礎設施債權。信達新興資產(chǎn)-專項資產(chǎn)管理計劃單一信托計劃銀行委貸第二十四頁，共六十三頁。25幸福人壽新業(yè)務可配置規(guī)模及比例幸福人壽總資產(chǎn)：截止2012年10月末約254億元第二十五頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)——信達投資—信達集團旗下上市公司標的資產(chǎn)銀行理財資金投資顧問股+債信達澳銀—專項資產(chǎn)管理計劃（基金)機構投資人信達投資次級25%65%信達投資（GP）項目公司（SPV)收購上市公司（信達系）

定向增發(fā)投資收購控股股東方持有第二十六頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)—華建國際（或信達國際）——跨境理財專項資產(chǎn)管理計劃境外資產(chǎn)管理計劃華建國際（或信達國際）存單質押香港和內地存在利差空間，但境外資金由于外匯管制難以入境。擬考慮借鑒外保內貸方式，引入境外資金。經(jīng)與經(jīng)辦銀行洽談，具備可行性。認購貸款A銀行-香港分行A銀行-境內分行境內關聯(lián)公司第二十七頁，共六十三頁。信達新興資產(chǎn)——信達證券——銷售渠道無遠慮者必有近憂——回歸資產(chǎn)管理的本義大資管背景下經(jīng)紀業(yè)務不再是一項單一的業(yè)務種類，而將逐漸成為承載各項業(yè)務的綜合平臺，核心在于滿足投資者日益增長的投融資需求。商業(yè)銀行理財資金的發(fā)行將受到銀監(jiān)會更加嚴格的限制，真正的資產(chǎn)管理是建立在獨立于銀行的銷售體系，發(fā)展和儲備能夠承受投資風險的合格投資者；券商經(jīng)紀業(yè)務由相對單純的價格競爭向價格+增值服務競爭轉變，經(jīng)紀業(yè)務收入結構多元化，避免單一盈利模式；經(jīng)紀業(yè)務由相對單純的通道服務向理財中心、銷售平臺和綜合業(yè)務平臺轉變；經(jīng)紀業(yè)務由相對單純的物理網(wǎng)點數(shù)量競爭向物理網(wǎng)點+虛擬網(wǎng)點+專業(yè)理財團隊的競爭轉變。信達新興資產(chǎn)+券商營業(yè)部=產(chǎn)品設計+銷售體系=大財富管理信達新興資產(chǎn)的高收益產(chǎn)品，帶動信達證券經(jīng)紀業(yè)務由交易傭金服務模式向提供全方位服務的財富管理轉型。第二十八頁，共六十三頁。2929

協(xié)同方案要點圖示：投資有間接投資基礎設施和投資不動產(chǎn)的專門的《辦法》進行具體規(guī)定，信用等級不低于A級。投資投資投資投資單一產(chǎn)品不高于發(fā)行規(guī)模的20%（單一基礎設施投資計劃和不動產(chǎn)投資計劃可達發(fā)行規(guī)模的50%）；上季末償付能力不低于120%；董事會批準；配備專職人員；可委托投資受托管理受托自主管理保費保費設計代理投資發(fā)行保險產(chǎn)品建設銀行幸福人壽理財產(chǎn)品或信貸資產(chǎn)支持證券信達項目或其他銀行信托公司證券公司或證券資管保險資管公司理財產(chǎn)品的投資范圍限于信貸資產(chǎn)、存款、貨幣市場工具及投資級債券；基礎資產(chǎn)由銀行獨立負責投資管理，自主風險評級處于風險水平最低的一級至三級。信貸資產(chǎn)支持證券的入池基礎資產(chǎn)限于五級分類為正常類和關注類的貸款，信用等級不低于A級集合資金信托計劃專項資產(chǎn)管理計劃基礎設施投資計劃或不動產(chǎn)投資計劃信托計劃的基礎資產(chǎn)限于融資類資產(chǎn)和風險可控的非上市權益類資產(chǎn)。固定收益類信用等級不低于A級。信托公司上年末凈資產(chǎn)不低于30億元。專項資產(chǎn)管理計劃應符合證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務的規(guī)定，信用等級不低于A級。證券公司上年末凈資產(chǎn)不低于60億元，證券資產(chǎn)管理公司上年末凈資產(chǎn)不低于10億元。第二十九頁，共六十三頁。業(yè)務發(fā)展重點自主管理的固定收益類信托業(yè)務信達集團涉及股權、債權和中間業(yè)務的項目合作信達集團平臺公司間的業(yè)務合作自主管理的產(chǎn)業(yè)投資基金通道類業(yè)務及其他跨境資金類業(yè)務面向上市公司的投融資業(yè)務第三十頁，共六十三頁?；鸸緲I(yè)務平臺銷售團隊專項產(chǎn)品公募產(chǎn)品專戶產(chǎn)品專項業(yè)務團隊投研團隊專戶業(yè)務團隊基金公司協(xié)同效應第三十一頁，共六十三頁。投資管理（專項業(yè)務團隊）項目資金銷售團隊1、銀行渠道（一對多）2、券商渠道（一對多）3、保險渠道（一對多）4、第三方銷售（一對多）代銷直銷1、銀行資金池2、機構客戶3、高端客戶推薦項目銷售激勵基金公司協(xié)同效應—銷售第三十二頁，共六十三頁。銷售渠道的選擇第三方-零售券商-資管保險-資管銀行-資金池9-10%>8.5%7-8%5.5-7%一對多（集合）集合或單一集合單一或集合第三十三頁，共六十三頁?；鸸緟f(xié)同效應—投研投研團隊投資、研究、交易三合一專項業(yè)務團隊上市公司融資需求股票質押融資業(yè)務定向增發(fā)……項目推薦（公司固有收入5-10%）投資顧問、咨詢服務（協(xié)商定價）第三十四頁，共六十三頁。信達澳銀基金管理有限公司——股東背景中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司康聯(lián)首域集團有限公司信達澳銀基金管理有限公司經(jīng)國務院批準設立的我國第一家金融資產(chǎn)管理公司，注冊資金超過301億元在全國設有31個分公司，控股公司包括：信達證券、幸福人壽、信達財險、金谷信托、信達國際、信達投資等多家公司已逐步構建完成實力雄厚的“信達系”金融控股平臺康聯(lián)首域集團有限公司成立于1988年，是澳洲聯(lián)邦銀行（ASX代碼CBA）的全資附屬公司截至2012年9月30日，旗下管理基金資產(chǎn)達1593億美元，是全球領先的新興市場及大中華區(qū)市場基金管理人之一康聯(lián)首域集團有限公司所屬的澳洲聯(lián)邦銀行是一家領先全球的銀行集團，并為澳洲證券交易所規(guī)模最大的上市公司之一，為康聯(lián)首域集團的海外業(yè)務——首域投資提供穩(wěn)固支持第三十五頁，共六十三頁。信達澳銀基金管理有限公司——產(chǎn)品線風險預期收益穩(wěn)定價值債券穩(wěn)定增利分級債券紅利回報股票消費優(yōu)選股票產(chǎn)業(yè)升級股票領先增長股票中小盤股票精華配置混合債券型產(chǎn)品混合型產(chǎn)品股票型產(chǎn)品第三十六頁，共六十三頁。2012年12月18日在和訊網(wǎng)主辦的“第十屆中國財經(jīng)風云榜”評選活動中，獲“2012年度最具成長性基金公司”殊榮。2012年12月14日，信達澳銀基金在由東方財富網(wǎng)主辦的“2012東方財富風云榜”評選中榮獲“2012年度最佳基金定投品牌”獎，對信達澳銀精心打造的“辛達定投”品牌在基金定投推廣向主題化和品牌化發(fā)展過程中做出的探索和嘗試予以認可。2012年10月30日，信達澳銀基金在由《理財周報》主辦的“尋找2012中國最受尊敬基金公司”評選活動中榮獲“2012中國最具發(fā)展?jié)摿鸸尽豹劊砻鞴镜膬?yōu)異表現(xiàn)得到了業(yè)界認同關注。2012年3月26日，信達澳銀領先增長基金與精華靈活配置基金分獲《證券時報》三年（2009-2011）持續(xù)回報股票型和積極混合型明星基金獎（來源：《證券時報》2012年3月26日A001版）。信達澳銀基金管理有限公司——公司近期榮譽第三十七頁，共六十三頁。根據(jù)海通證券統(tǒng)計，信達澳銀基金在2011年度《權益類基金超額收益排行榜》（計算日2011-12-31）中排名60家基金公司第7位，在《權益類基金絕對收益分類評分排行榜》中同樣位列60家基金公司第7位。2011年7月31日，根據(jù)海通證券統(tǒng)計，信達澳銀基金管理有限公司在2011年上半年60家股票投資基金管理公司綜合業(yè)績排名第3位。2010年公司旗下所有基金均實現(xiàn)正收益，晨星開放式基金業(yè)績排行榜（2010-12-31）顯示，所有基金進入同類型基金排名前1/2。2011年1月12日公司投資副總監(jiān)、股票投資部總經(jīng)理曾國富獲和訊網(wǎng)頒發(fā)“2010年度最佳基金經(jīng)理”獎。2010年12月20日公司投資總監(jiān)王戰(zhàn)強榮膺《投資者報》評選的“2010年最佳投資總監(jiān)TOP10”稱號。信達澳銀基金管理有限公司——公司近期榮譽第三十八頁，共六十三頁。信達澳銀基金權益類基金加權平均收益排名數(shù)據(jù)來自海通證券發(fā)布的2011年《基金公司權益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績排行榜》（截止日：2011-12-31）根據(jù)海通證券基金公司固定收益類基金絕對收益分類評分排行榜顯示，截至2012年6月29日，信達澳銀固定收益類基金絕對收益分類評分最近一季排名第1位，最近半年排名第4位。信達澳銀基金管理有限公司——投資業(yè)績第三十九頁，共六十三頁。領先增長基金：三年持續(xù)回報股票型明星基金獎——2012年3月26日，信達澳銀領先增長基金在《證券時報》三年（2009-2011）持續(xù)回報股票型基金評選中，榮獲“證券時報三年（2009-2011）持續(xù)回報股票型基金明星基金獎”（獎項來源：《證券時報》2012年3月26日A001版）。股票型基金五星評級——2012年5月4日《海通證券三年綜合系列基金評級》。三年選證能力、擇時能力、夏普比率均獲股票型基金五星評級——上海證券發(fā)布的2012年4月基金評級（截止2012-04-30）。三年擇時能力、五年擇時能力獲五星評級——上海證券發(fā)布的2012年10月基金評級（截止2012-10-31）。信達澳銀基金管理有限公司——基金評級第四十頁，共六十三頁。精華靈活配置基金：三年持續(xù)回報積極混合型明星基金獎——2012年3月26日，信達澳銀精華靈活配置基金在《證券時報》三年（2009-2011）持續(xù)回報積極混合型基金評選中，榮獲“證券時報三年（2009-2011）持續(xù)回報積極混合型基金明星基金獎”（獎項來源：《證券時報》2012年3月26日A001版）。截至2012年12月31日，信達澳銀精華靈活配置基金2012年取得8.38%的凈值增長率，進入92只“晨星激進配置型基金”中的前1/4，兩年最終業(yè)績進入了92只“晨星激進配置型基金”前15%，三年最終業(yè)績并列90只“晨星激進配置型基金”第10名。穩(wěn)定價值基金：截至2012年11月30日，根據(jù)銀河證券開放式基金凈值增長率排行榜數(shù)據(jù)顯示，信達澳銀穩(wěn)定價值債券基金A/B類今年以來收益率高達8.35%/7.97%，在同類可比的普通一級債券基金中分別排名第12/47位和第9/30位。根據(jù)海通證券基金公司固定收益類基金絕對收益分類評分排行榜顯示，截至2012年6月29日，信達澳銀固定收益類基金絕對收益分類評分最近一季排名第1位，最近半年排名第4位。信達澳銀基金管理有限公司——基金評級第四十一頁，共六十三頁。信托之魅力

信托公司—本土的全牌照金融機構信托公司是目前市場上唯一一個跨越貨幣市場、資本市場、實業(yè)投資的全牌照金融機構是采用直接融資方式合法向合格投資人募集資金的平臺具有風險隔離、破產(chǎn)保護功能信托項目具有很高的靈活性：結構靈活、定價靈活、風險與收益靈活匹配、放款靈活，滿足客戶的個性化需求信托公司作為向社會公眾募集資金的平臺，產(chǎn)品全部采用完全風險定價方式是率先采用利率市場化的金融機構信托公司是中國本土具有全牌照的金融機構業(yè)務范圍覆蓋從資本市場貨幣市場；從證券市場產(chǎn)業(yè)市場為企業(yè)融資提供全方位的解決方案信托的特點信托的經(jīng)營模式第四十二頁，共六十三頁。信托行業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模高速增長

據(jù)統(tǒng)計，截至2010年12月31日，全國63家信托公司自營資產(chǎn)合計1460.56億元；信托資產(chǎn)合計3.04萬億元，突破3萬億元大關，是2005年末信托資產(chǎn)規(guī)模的14.3倍；實現(xiàn)凈利潤158.76億元。截至2011年12月31日，我國信托資產(chǎn)規(guī)模達48114.38億元，比2010年年底3.04萬億元的規(guī)模，增加了58.25%。2011年信托公司經(jīng)營收入439.29億元，利潤總額298.57億元。169.54%53.46%30.68%60.35%58.14%第四十三頁，共六十三頁?；A設施信托，主要指信托公司將受托資金投資于交通運輸、能源設施、市政建設等項目，以政府財政陸續(xù)到位的后續(xù)資金、所投項目公司階段性還款以及項目預期收益形成的分紅作為本金償還保證。此類信托計劃大多附有擔保協(xié)議。擔保方式包括項目公司建設用地的使用權抵押、第三方提供連帶責任擔保等。信托計劃信用增級抵押/質押/保證等政府財政資金、項目公司階段性還款、項目收益分紅等資金募集收益分配投資市政建設項目能源設施項目交通運輸項目……投資者主要的信托業(yè)務類型-基礎設施信托第四十四頁，共六十三頁。結算網(wǎng)絡資金資產(chǎn)

營銷渠道重點客戶其他股權基礎服務賬戶服務代理收付常規(guī)服務資產(chǎn)賣斷資產(chǎn)買斷資產(chǎn)回購聯(lián)合貸款聯(lián)合推介信托代銷創(chuàng)新服務信托銀團資產(chǎn)證券化不良資產(chǎn)信托信托托管單一信托對接理財PE基金代銷信托投資補充資本金并購服務咨詢服務重點機構客戶理財私人銀行銀行股份代持銀行股權質押融資信托質押融資信托流動性平臺搭建資金監(jiān)管同業(yè)拆借針對的銀行資源主要的信托業(yè)務類型-銀信合作第四十五頁，共六十三頁。政府政府職能機構城投公司或政府背景的公司土地出讓收入或其他財政收入承擔市政府確定的重點工程和代建工程。授權授權委托代建合同或其他BT合同完成政府指定項目按合同支付資金功能功能主要的信托業(yè)務類型-政信合作合作背景模式一：類BT第四十六頁，共六十三頁。主要的信托業(yè)務類型-政信合作基礎設施項目銀行信貸自有投入具有政府背景的公司35%65%政府財政出資合作背景模式二：補充資本金第四十七頁，共六十三頁。主要的信托業(yè)務類型-陽光私募證券投資受益人代表模式投顧模式TOT目前遇到的難題：有限合伙企業(yè)；不能開賬戶；基金法修改；內幕交易。第四十八頁，共六十三頁。

信托公司面臨的首要問題是：投資管理能力和營銷能力仍有待提高，外部環(huán)境有待進一步優(yōu)化。

表現(xiàn)在：信托業(yè)務70%屬于融資類業(yè)務，仍然不能擺脫類信貸發(fā)展的路徑；信托財產(chǎn)登記制度、稅收制度等懸而未決；證券投資業(yè)務、私人股權投資業(yè)務、參與上市公司定向增發(fā)及網(wǎng)下配售業(yè)務遭遇政策壁壘。信托公司轉型的方向：私募基金型信托計劃，并力爭在銀行間市場掛牌交易股指期貨傘形信托TOTQDIIPE核心盈利模式的探索第四十九頁，共六十三頁?；鹉Ｊ绞切磐谢貧w本源的最佳方式基金化符合信托公司加強投研力量，提升主動管理能力的發(fā)展方向，有助于行業(yè)發(fā)展水平的整體提升，真正回歸信托行業(yè)代人理財?shù)谋驹??；鸹兄谛磐挟a(chǎn)品增強產(chǎn)品的分散化投資和增強流動性安排，從而有效降低信托產(chǎn)品的整體風險?；鸹兄跒樾磐挟a(chǎn)品提供更為長期的管理期限和累計資產(chǎn)規(guī)模，有助于信托行業(yè)的收益穩(wěn)定性的提高，和抗周期能力的增長，促進行業(yè)健康發(fā)展。基金化能夠為產(chǎn)品提供較強的戰(zhàn)略性，從而加強信托產(chǎn)品在多領域的靈活投資，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與基金和國家宏觀經(jīng)濟導向的結合?，F(xiàn)有的產(chǎn)品戰(zhàn)術性強，受市場環(huán)境影響大。信托基金第五十頁，共六十三頁。信托+PE=創(chuàng)新的投資模式信托和PE都是重要的投融資工具，尤其在私募領域，二者曾經(jīng)歷過激烈的競爭。在實際操作中，信托和PE同屬近年國內發(fā)展最為迅猛、投融資方式最為靈活、增量最大的金融產(chǎn)品領域，金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，金融創(chuàng)新空間非常廣闊信托和PE在具有各自獨特優(yōu)勢的同時也各自存在著不可回避的不足，單打獨斗已不能滿足目前市場日益多元化的投融資需求“信托+PE”的模式可以形成強強聯(lián)合,在解決各自面臨的問題和困境的同時，形成新的優(yōu)勢，比如門檻較低、優(yōu)勢互補和節(jié)稅等第五十一頁，共六十三頁。優(yōu)勢和意義監(jiān)管政策隔離：以有限合伙型基金作為投資平臺可以更好地適應監(jiān)管部門對信托的監(jiān)管需要。提高資金使用效率：合伙企業(yè)可以采用優(yōu)先、中間、劣后等結構化收益分配設計，不受銀監(jiān)會關于房地產(chǎn)領域結構化資金配比限制；同時也不受信托公司及股東、員工認購次級等結構化信托業(yè)務的監(jiān)管要求。簡化項目審批程序：信托公司開展合伙業(yè)務改變了過去傳統(tǒng)信托產(chǎn)品“單項目審批”模式，能夠實現(xiàn)“一次審批、循環(huán)發(fā)行、多次投資”的基金審批處理模式，簡化了內部審批程序，縮短了項目審批周期，提高了項目發(fā)行效率。第五十二頁，共六十三頁。操作模式1—投資顧問該操作模式由信托公司為合伙企業(yè)尋找投資者或投資項目，提供財務顧問服務，并收取財務顧問費用此種操作模式相對較為簡單，信托公司除提供投資顧問外，不參與有限合伙企業(yè)的日常管理和利益分成，不直接承擔投資風險。第五十三頁，共六十三頁。操作模式2—信托參與LP該操作模式由信托公司作為受托人，發(fā)行信托計劃，以信托計劃項下信托資金對合伙企業(yè)進行出資作為LP，通過合伙企業(yè)利潤分配信托公司作為信托計劃受托人直接參與有限合伙的投資，作為有限合伙人直接承擔有限的投資風險和獲取投資收益。第五十四頁，共六十三頁。操作模式3—信托參與GP對于經(jīng)審批擁有直投資格的信托公司，可以以自有資金或者信托計劃資金采取自行設立或與合作方共同設立基金管理公司（GP）的方式參與到合伙業(yè)務之中：該種模式下，信托公司深度參與合伙企業(yè)的管理和運營，可以提高對合伙企業(yè)的控制力和管理能力，樹立投資品牌和形象，獲取更大的投資收益，同時也承擔更多的投資風險。第五十五頁，共六十三頁?；鸹姆康禺a(chǎn)信托產(chǎn)品與傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品相比具有如下優(yōu)點。傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品基金化的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品傳統(tǒng)的信托計劃標準化、序列化、復制化、識別化、品牌化為項目量身定制為投資者貼心打造規(guī)模受限突破規(guī)模限制，形成資金池，利于迅速捕捉市場機會兌付剛性解決兌付剛性單一投資組合投資，分散風險流動性較差便于引入做市商，增強流動性，時機成熟時可轉化為REITs第五十六頁，共六十三頁。項目要點—能源基金信托能源產(chǎn)業(yè)尤其是綠色能源產(chǎn)業(yè)作為高科技的新興產(chǎn)業(yè)得到國家的大力扶持，由于項目規(guī)模一般較大，建設周期較長，回報較高，所以融資需求較為旺盛。能源基金信托的出現(xiàn)在及時解決綠色能源產(chǎn)業(yè)的融資需求的同時，能為基金信托的投資者帶來可觀的回報。信托公司以自有資金設立GP第五十七頁，共六十三頁。信托公司以自有資金投資設立基金管理公司，該基金管理公司作為GP設立有限合伙企業(yè)并負責合伙企業(yè)的管理和投資?；鸸芾砉就瑫r負責為合伙企業(yè)尋找合適的投資項目，比如綠色能源項目。LP為合格的機構或個人投資者，總數(shù)不得超過49個，由基金管理公司和信托公司共同負責募集到位?；鸸芾砉酒刚?/p>