“搶裝期”或催生風電企業(yè)“上市潮”

第第頁“搶裝期”或催生風電企業(yè)“上市潮”

日前，浙江省新能源投Z集團股份有限公司（下稱“浙江新能”）發(fā)布IPO招股說明書稱，將募資籌建嘉興海上風電場工程項目。

無獨有偶，海上風電整機龍頭上海電氣集團股份有限公司，也計劃分拆風電業(yè)務(wù)登陸科創(chuàng)板。

正值我國風電補貼退坡、產(chǎn)業(yè)“搶裝”之際，此時上市究竟有何深意？

尋求上市融資緩解補貼拖欠壓力

根據(jù)證監(jiān)會公布的浙江新能招股說明書，浙江新能擬公開發(fā)行不超過4.6億股，在上海證券交易所上市。招股說明書顯示，浙江新能本次發(fā)行募集資金主要投Z于浙能嘉興1號海上風電場工程項目和償還借款及銀行貸款。

記者了解到，浙江新能的控股股東為浙能集團，而浙能集團實際控制人為浙江省國資委，浙江國資委直接持有浙能集團100%股份。

資料顯示，截至2023年6月30日，浙江新能在建以及將籌建的發(fā)電項目包括浙能嘉興1號海上風電場工程項目、江蘇竹根沙300兆瓦海上風電場項目以及浙能嵊泗海上風電場。其中，浙能嘉興1號海上風電場工程項目核準于2023年8月，核準時海上風電上網(wǎng)電價按照0．85元/千瓦時執(zhí)行。業(yè)內(nèi)人士分析認為，該項目如果無法在2023年底前完成全部機組并網(wǎng)，將無法享受核準時電價，項目投Z回報以及預(yù)期收益將受到負面影響。

據(jù)悉，海上風電補貼退坡趨勢已經(jīng)明朗，2022年國家不再為海上風電項目進行電價補貼將成大概率事件。

在招股說明書中，浙江新能還透露稱，2023年、2023年、2023年、2023年1-6月，該公司應(yīng)收可再生能源電價補貼款分別為1721.36萬元、8167.76萬元、120950.54萬元和152394.32萬元，逐年增加的補貼拖欠規(guī)模已成為該公司未來運營的一大風險因素，可能對該公司現(xiàn)金流造成不利影響。招股說明書顯示，自2023年以來，國家可再生能源補貼缺口呈現(xiàn)擴大趨勢，多數(shù)風電項目難以及時獲得補貼，增加了風電開發(fā)企業(yè)的資金成本和融資壓力。

制造企業(yè)盈利回升“搶裝”效應(yīng)利于上市

在風電補貼退坡和“搶裝”的大背景下，浙江新能沖刺IPO之路并不“孤單”。１月７日，持有上海電氣風電集團股份有限公司（下稱“上海電氣風電”）的上海電氣集團股份有限公司發(fā)布預(yù)案稱，計劃分拆上海電氣風電登陸科創(chuàng)板。

記者查閱公布的財務(wù)數(shù)據(jù)了解到，上海電氣作為我國風電制造端的頭部企業(yè)，2023年1-9月期間，風電業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤10137.87萬元，盈利能力出現(xiàn)明顯回升，“搶裝”效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)。

有觀點認為，與開發(fā)企業(yè)為緩解補貼拖欠造成的現(xiàn)金流緊張不同，制造企業(yè)選擇此時上市，有助于借勢“搶裝”，實現(xiàn)更高的估值。與此同時，交付壓力以及風機迭代的加快，也需要制造企業(yè)有更充足的資金投入研發(fā)。

不過，中國新能源電力投融資聯(lián)盟秘書長彭澎表示：“通常IPO上市準備周期長達2-3年，僅僅利用‘搶裝’這一短暫的利好效應(yīng)上市并不現(xiàn)實?！?/p>

彭澎分析認為，盡管目前的“搶裝期”為海上風電產(chǎn)業(yè)帶來了短期利好，但隨著補貼快速退坡，不論對于制造企業(yè)還是開發(fā)企業(yè)，整個產(chǎn)業(yè)鏈都將面臨一定的盈利壓力?！艾F(xiàn)在海上風電補貼強度較高，如果2023年后海上風電不再享有補貼，不論是制造企業(yè)還是開發(fā)企業(yè)，都需要在各個方面進行成本壓縮。”

全產(chǎn)業(yè)鏈面臨平價壓力上市有望降低項目融資成本

多位業(yè)內(nèi)人士指出，海上風電電價政策大勢已定。2023-2023年，我國海上風電將出現(xiàn)持續(xù)三年的“搶裝期”，在海上風電走向平價的過程中，全產(chǎn)業(yè)鏈都將面臨挑戰(zhàn)。

“從風電制造端來看，整個產(chǎn)業(yè)向頭部集中的趨勢已經(jīng)十分明顯。盡管‘搶裝’拉動了制造需求，部分小型廠家‘復(fù)活’，但從大趨勢看，制造企業(yè)本身相應(yīng)的市場地位仍十分重要，未來風電市場仍會向頭部企業(yè)集中。”彭澎說。

同時，彭澎指出，在去補貼過程中，與制造企業(yè)相比，開發(fā)企業(yè)將面對不同的考驗?！伴_發(fā)企業(yè)只要具備一定的開發(fā)能力，有一定的地方資源，就有項目可操作。隨著風電去補貼，所有開發(fā)企業(yè)都會回到同一起跑線上，未來風電開發(fā)商比拼的，將是開發(fā)能力和成本控制能力。去補貼之后，具備開發(fā)價值的項目會大幅減少，唯一應(yīng)對策略是盡快降低度電成本，包括設(shè)備成本、施工成本等?！?/p>

“一旦上市成功，對企業(yè)來說，未來融資成本將會大