農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資評(píng)估實(shí)驗(yàn)課

農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資評(píng)估實(shí)驗(yàn)課李勁松Eccel在項(xiàng)目評(píng)估中的作用1、資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算2、內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策3、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析4、籌資預(yù)測(cè)分析5、財(cái)務(wù)報(bào)表分析與預(yù)測(cè)1、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算一筆現(xiàn)金流的單利終值計(jì)算模型單利公式：Fs=P(1+isn)Fs為單利終值P為現(xiàn)在的一筆資金is為單利年利率n為計(jì)息期限例子：某企業(yè)在銀行存入30000元，存期10年，銀行按6%的年利率單利計(jì)息。要求建立一個(gè)單利終值計(jì)算與分析模型，并使該模型包括以下幾個(gè)功能：（1）計(jì)算這筆存款在10年末的單利終值；（2）分析本金、利息和單利終值對(duì)計(jì)息期限的敏感性；（3）繪制本金、利息和單利終值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖。一筆現(xiàn)金流的復(fù)利終值

計(jì)算與分析模型復(fù)利終值的計(jì)算公式：F=P(1+i）^P為現(xiàn)在的一筆收款或付款F復(fù)利終值i為復(fù)利年利率^為年限FV函數(shù)公式為=FV(rate,nper,pmt,pv,type)式中：rate各期利率Nper總投資（或貸款）期Pmt各期應(yīng)付給（或得到）的金額Pv現(xiàn)值Type數(shù)字0或1，用以指定各期的付款時(shí)間是期初還是期末，為0表示付款時(shí)間在期末，為1表示在期初。如果省略，這默認(rèn)為0例子：某企業(yè)在銀行存入20，000元，存期10年，銀行按5%的年利率復(fù)利計(jì)息。要求建立一個(gè)復(fù)利終值計(jì)算模型，并使該模型包括以下幾項(xiàng)功能：（1）計(jì)算這筆存款在10年末的復(fù)利終值；（2）分析本金、利息和復(fù)利終值對(duì)計(jì)息期限的敏感性；（3）繪制本金、利息和復(fù)利終值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖；（4）分析復(fù)利終值對(duì)利率變化的敏感性；（5）分析復(fù)利終值對(duì)利率和計(jì)息期限變化的敏感性。年金現(xiàn)值函數(shù)現(xiàn)值公式：P=F/(1+i)^n現(xiàn)值函數(shù):PV函數(shù)是基于固定利率及等額分期付款方式，返回某項(xiàng)投資的現(xiàn)值。=Pv(rate,nper,pmt,fv,type)例子：已知普通年金5000元，期限10年，計(jì)算普通年金終值、現(xiàn)值。2、內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策（1）平均報(bào)酬率（2）投資回收期（3）凈現(xiàn)值（4）內(nèi)部收益率平均報(bào)酬率例子：某公司A、B、C、D、E、F、G、H八個(gè)項(xiàng)目的有關(guān)數(shù)據(jù)如圖，要求建立一個(gè)可以計(jì)算各項(xiàng)目的平均報(bào)酬率。平均報(bào)酬率平均報(bào)酬率=年均現(xiàn)金流量/初始投資AVERAGE函數(shù)：計(jì)算給定參數(shù)的算術(shù)平均值=AVERAGE(number1,…numberN)ABS函數(shù)：返回?cái)?shù)字的絕對(duì)值=ABS(number)Number為需要計(jì)算絕對(duì)值的實(shí)數(shù)投資回收期例子：已知A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目的有關(guān)資料如圖，要求建立一個(gè)計(jì)算兩個(gè)投資項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期的模型。投資回收期靜態(tài)投資回收期=初始投資額/年凈現(xiàn)金流量動(dòng)態(tài)投資回收期=（n-1）+︱上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量︳/第n年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值N為累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值第一次出現(xiàn)正值的年份投資回收期NPER函數(shù)：基于固定利率及等額分期付款方式，返回某項(xiàng)投資的總期數(shù)。=NPER(rate,pmt,pv,fv,type)Rate:各期利率Pmt:各期所應(yīng)付給的金額Pv:現(xiàn)值Fv：未來值Type:指定各期付款時(shí)間是期初還是期末，0表示期末，1表示期初PV函數(shù)：基于固定利率及等額分期付款方式，返回某項(xiàng)投資的現(xiàn)值。=PV(rate,nper,pmt,fv,type)rate各期利率Nper總投資（或貸款）期Pmt各期應(yīng)付給（或得到）的金額fv未來值Type數(shù)字0或1，用以指定各期的付款時(shí)間是期初還是期末，為0表示付款時(shí)間在期末，為1表示在期初。如果省略，這默認(rèn)為0投資回收期COUNTIF函數(shù)：計(jì)算給定區(qū)域內(nèi)滿足特定條件的單元格的數(shù)目。=COUNTIF(range,criteria)Range為需要計(jì)算其中滿足條件的單元格數(shù)目的單元格區(qū)域Criteria為確定哪些單元格將被計(jì)算在區(qū)域內(nèi)的條件。INDEX函數(shù)：返回表格或區(qū)域中的數(shù)值或?qū)?shù)值的應(yīng)用。=INDEX(array,row_num,column_num)Array單元格區(qū)域或數(shù)組常數(shù)Row_num引用中某行的行序號(hào)，函數(shù)從該行返回一個(gè)引用Column_num引用中某列的列序號(hào)，函數(shù)從該列返回一個(gè)引用凈現(xiàn)值例子：已知A、B和C三個(gè)投資項(xiàng)目的有關(guān)資料如圖，要求建立一個(gè)計(jì)算三個(gè)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值并評(píng)價(jià)其可行性的模型。凈現(xiàn)值NPV=∑(B-C)/（1+r）aN:年數(shù)B第a年收益C第a年成本R貼現(xiàn)率凈現(xiàn)值NPV函數(shù)：基于一系列現(xiàn)金流和固定的各期貼現(xiàn)率，返回一項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值。=NPV(rate,value1,value2,…）Rete為各期貼現(xiàn)率value1,…代表1到n筆支出或收入的參數(shù)值凈現(xiàn)值XNP婆V函數(shù)容：返回衫一組現(xiàn)廈金流的頑凈現(xiàn)值=XN摸PV(除rat樓e,v顆alu喉es,三dat誤es)Rat終e應(yīng)用礙于現(xiàn)金歇流的貼愿現(xiàn)率Valu咽e是與d拒ates尤中的支付懲時(shí)間相對(duì)欲應(yīng)的一系劃列現(xiàn)金流律轉(zhuǎn)Dat礙es為喝與現(xiàn)金風(fēng)流支付歷相對(duì)應(yīng)衡的支付腦日期表棍。內(nèi)部收益勁率例子：貴已知A勇、B、梯C、D次四個(gè)投跌資項(xiàng)目適的有關(guān)宴資料如驗(yàn)圖，要惕求建立線一個(gè)計(jì)練算項(xiàng)目并的內(nèi)部勻收益率安以及D漏項(xiàng)目的膏修正內(nèi)譯部收益支率并評(píng)銷價(jià)四個(gè)掏項(xiàng)目可襲行性的做模型。內(nèi)部收益晴率RATE隔函數(shù)：返贈(zèng)回未來款讓項(xiàng)的各期繪利率=RAT崇E(np陜er,p腸mt,p梢v,f塞v,ty估pe,g錦uess添)Gue所ss為測(cè)預(yù)期利酸率IRR友函數(shù)：得返回由涂數(shù)值代季表的一魔組現(xiàn)金泡流的內(nèi)疫部收益吸率=IR駝R(v疲alu直es,腹gue叔ss)Val鍋ues舌為數(shù)值切或單元件格的應(yīng)暖用Gue汁ss為掛對(duì)函數(shù)升IRR好計(jì)算結(jié)致果的估只計(jì)值內(nèi)部收益能率MIR英R函數(shù)撫：返回何某一連星續(xù)期內(nèi)響現(xiàn)金流艙的修正作內(nèi)部收咱益率=MIR塑R(va娃lues樣,fin少ance錦_rat美e，re糟inve累st_r容ate)Val預(yù)ues絕一個(gè)數(shù)慰組，或沫對(duì)數(shù)字謝單元格赴區(qū)的引北用fin摟anc概e_r卷ate攝投入資蓄金的融穩(wěn)資利率rein截vest吉_rat嚇e各期收鄰入凈額再根投資的收腐益率內(nèi)部收益島率XIR矛R函數(shù)掛：返回垃一組現(xiàn)競(jìng)金流的煌內(nèi)部收幸益率，株這些現(xiàn)遵金流并騎非定期慰發(fā)生。=XI俘RR(郊val撿ues據(jù),da戀tes緒,gu幅ess剖)Valu裝e與da辯te中支嘆付時(shí)間相節(jié)對(duì)應(yīng)的一核系列現(xiàn)金誓流Dat機(jī)es與違現(xiàn)金流鑼支付相枕對(duì)應(yīng)的舍支付日虎期表Gues屑s對(duì)函數(shù)房誠(chéng)XIRR缸計(jì)算結(jié)果傾的估計(jì)值投資項(xiàng)目蛋的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)求險(xiǎn)例子：某脆投資項(xiàng)目倉(cāng)的有關(guān)資情料如圖，膛要求分別迎計(jì)算該項(xiàng)前目的會(huì)計(jì)奇盈虧平衡夠點(diǎn)的銷售偽量和銷售泊額以及安鴉全邊際率躍，并根據(jù)彩給定的標(biāo)貿(mào)準(zhǔn)判斷該疫項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)賓上的安全葉程度。盈虧平舉衡分析會(huì)計(jì)盈切虧平衡停點(diǎn)是指拘當(dāng)投資集項(xiàng)目的闖會(huì)計(jì)利感潤(rùn)等于亡零時(shí)的需年產(chǎn)銷機(jī)量或年罰銷售額震。會(huì)計(jì)盈虧系平衡點(diǎn)產(chǎn)刮銷量=固蹈定成本/饑單價(jià)-單怠位變動(dòng)成拳本盈虧平鐘衡點(diǎn)銷雷售額=鑒盈虧平次衡點(diǎn)銷贏售量×越單價(jià)安全邊竟際率=險(xiǎn)（現(xiàn)有貞產(chǎn)銷量膚-盈虧底平衡點(diǎn)旺產(chǎn)銷量犧）/現(xiàn)誤有產(chǎn)銷診量期望值靜、方差聾分析例子：肉已知A徒、B兩警個(gè)投資誕項(xiàng)目，暴在未來榜5種可儀能的經(jīng)獎(jiǎng)濟(jì)情況低下的預(yù)狼計(jì)投資萄收益率戚及其分界布概率斥的有關(guān)艷資料如兔圖。要倆求建立朽一個(gè)具逝有以下消功能的蘭模型：（1）鉆計(jì)算兩個(gè)評(píng)項(xiàng)目年投暖資收益率繩分布的期宇望值、標(biāo)捷準(zhǔn)差和變耽差系數(shù)；逆（2）計(jì)仔算兩個(gè)項(xiàng)肉目年投資突收益率小鴉于12%盒的累計(jì)概極率；（3娃）計(jì)算兩姐個(gè)項(xiàng)目年靜投資收益券率大于或消等于25禁%的累計(jì)膽概率；（旗4）繪制斗兩個(gè)項(xiàng)目變年投資收丙益率的概繼率分布圖丙以比較其年風(fēng)險(xiǎn)大小械。風(fēng)險(xiǎn)分意析期望值址E=∑頂KP方差ó=∑(K沾-E)才^2P減的正平數(shù)方根E為投資臺(tái)收益率分準(zhǔn)布的期望堪值ó為投資耽收益率分院布的標(biāo)準(zhǔn)剩差變差系勁數(shù)（標(biāo)咽準(zhǔn)離差孟率）V臘=ó晝/E風(fēng)險(xiǎn)分析SUMP鐵RODU欄CT函數(shù)軍：在給定擔(dān)的幾個(gè)數(shù)糕組中，將腐數(shù)組間對(duì)特應(yīng)的元素看相乘，并急返回乘積贈(zèng)之和。=SU飼MPR樸ODU涉CT(肌arr兇ay1開,ar倆ray善2,a化rra貞y3…疏）Arr慶ay1慕,…缺為1至餃n個(gè)數(shù)群組SQRT盛函數(shù)：計(jì)花算一個(gè)正響數(shù)的正平壤方根。=SQ默RT(鵝num憐ber脈)Num禿ber鋒為需要弄計(jì)算期兼平方根盒的正數(shù)風(fēng)險(xiǎn)分析NOR粘MDI秤ST函爆數(shù)：返竊回指定智平均值儲(chǔ)和標(biāo)準(zhǔn)吹偏差的汗正態(tài)分兔布函數(shù)鄰。=NOT遍MDIS到T(x,辣mean俯,sta段ndar伯d_de弓v,cu捆mula搖tive斗)X為需樸要計(jì)算受其分布紹的數(shù)值Mean青為分布的泰算術(shù)平均廉值（期望川值）stan讀dard勸_dev檢為分布的鵝標(biāo)準(zhǔn)偏差克（標(biāo)準(zhǔn)差赴）Cumu津lati欺ve邏輯輸值，如果貫為tru順e,函數(shù)境返回累積強(qiáng)分布函數(shù)垮。概率分析例子：薪某投資前項(xiàng)目的在有關(guān)資土料如圖沃，要求簡(jiǎn)建立一皇個(gè)計(jì)算呼該投資拐項(xiàng)目的騙凈現(xiàn)值叮、標(biāo)準(zhǔn)慌差和變合差系數(shù)吸的模型登。概率分析公式：=NPV拆(rat孔e,va賴lue1逮,val朵ue2,得…）=SU秤MPR裝ODU瘋CT(映arr亭ay1送,ar巡壽ray爛2,a末rra誕y3…杠）=SQR飽T(nu家mber俯)V=黑ó/E籌資分肥析利用比較玻資本成本貢法選擇籌摩資模型比較綜合括資本成本匆法是指通市過計(jì)算各齊備選籌資鬼方案的綜紛合資本成誦本率并加們以比較，孝從中選擇評(píng)綜合資本禁成本率最里低的方案華作為最優(yōu)臨籌資方案耍的籌資決辦策法例子：運(yùn)某公司賄擬籌集混200艱0萬(wàn)元到資本，側(cè)三個(gè)備宇選籌資損方案的薄有關(guān)數(shù)賠據(jù)如圖頑，要求殊建立一爬個(gè)確定犁該公司篇最優(yōu)籌獸資方案盲的模型兼?；I資分析資本成紡本K=傭D/P傳-fK:資釘本成本屬率D:資槍金占用來率P：籌資沒金額f:資習(xí)金籌集驚費(fèi)總的籌資凱成本應(yīng)按邁加權(quán)平均裳資本成本差計(jì)算：WACC壘=∑WKW第i語(yǔ)種資金廣在總籌皺資額中蒸所占比回例K第i種島資金的資填本成本率租賃籌資尸決策分析例子：蝴某公司炊正在考允慮租用孩甲、兩齒臺(tái)設(shè)備劍，有關(guān)以資料如側(cè)圖，要畜求建立頓一個(gè)計(jì)占算兩種買設(shè)備的閑年租金寸并編制歪乙設(shè)備蟻?zhàn)饨饠偨Y(jié)銷計(jì)劃噴表的模緒型。平均分?jǐn)偦挤?指以碎事先商定仿的利率和點(diǎn)手續(xù)費(fèi)計(jì)色算出租賃娃期間的利糕息和手續(xù)回費(fèi)，然后劑連同租賃則資產(chǎn)的成旦本按支付鎖租金的次恐?jǐn)?shù)平均分炭攤每期的佳租金的方侄法?；I資分析R=(C量-S)+絞I+F/課NR為每期亦應(yīng)付租金C為租局賃資產(chǎn)骨的購(gòu)置硬成本S為出租初人回收的揭租賃資產(chǎn)遭的殘值I為租鑼賃期間洋的利息F為租賃綱的手續(xù)費(fèi)N為租淺期籌資方太式等額年金歌法：利用類年金現(xiàn)值銳的計(jì)算原援理計(jì)算每喚期應(yīng)付租針金的方法撐。R=P/街PVIF京Ai,nR為每犧期應(yīng)付忽租金P為等額雄租金的現(xiàn)猜值PVI胡FAi,n年金現(xiàn)值什系數(shù)i為租費(fèi)勝率N為支付歲租金的期廉?dāng)?shù)籌資分鬼析PMT函濕數(shù)：基于障固定利率穩(wěn)及等額分潮期付款方懼式，返回退投資或貸律款的每期腿付款額。=PM遺T(r惱ate可,np持er,猛pv,倍fv,怒typ獻(xiàn)e)Rat援e貸款錯(cuò)利率Npe俗r總投紫資期Pv現(xiàn)籮值FV未來摸值Type功數(shù)字0或起1，0表犬示期末，燙1表示期活初籌資分低析IPMT兄函數(shù)：基鍵于固定利脅息及等額灣分期付款臥方式，返孟回投資或麥貸款在某杠一給定期哲內(nèi)的利息擔(dān)償還額=IPM編T(ra亭te,p塔er,n控per,部pv,f殺v,ty自pe)Per惑為計(jì)算其境本金數(shù)額齡的期次PPM促T函數(shù)柿：基于被固定利凳率及等拜額分期障付款方挎式，返竊回投資疑或貸款剛在某一懲給定期展次內(nèi)的銜本金償棵還額=PP才MT(穗rat教e,p暈er,寇npe陰r,p考v,f著v,t具ype熔)Per熟為計(jì)算獨(dú)其本金柄數(shù)額的算期次。財(cái)務(wù)報(bào)齡表分析例子：L顏公司20鹿08年利善潤(rùn)表的有朵關(guān)數(shù)據(jù)如吉圖，要求潔建立一個(gè)饒對(duì)該公司圍利潤(rùn)表進(jìn)厭行比較分拘析和結(jié)構(gòu)附分析的模馳型對(duì)利潤(rùn)普表進(jìn)行吊的分析過包括比與較分析源和結(jié)構(gòu)堪分析。桿比較分捧析是將弟前后兩鎖期的利揚(yáng)潤(rùn)表數(shù)酒據(jù)進(jìn)行賄對(duì)比計(jì)紛算增減秀變動(dòng)額宗和增減礎(chǔ)變動(dòng)幅陶度。增減額巾=本期所金額-與上期金都額增減幅度勝=本期金旦額-上期槍金額/上但期金額財(cái)務(wù)報(bào)景表分析結(jié)構(gòu)分炸析一般弊是以營(yíng)使業(yè)收入賠為10識(shí)0%，鋸計(jì)算利黨潤(rùn)表上勞的各項(xiàng)被目占營(yíng)服業(yè)收入晴的百分販比某項(xiàng)目本坡期結(jié)構(gòu)=援某項(xiàng)目本泉期金額/嘗本期營(yíng)業(yè)能收入金額某項(xiàng)目喂上期結(jié)濃構(gòu)=某羞項(xiàng)目上堆期金額保/上期廚營(yíng)業(yè)收?qǐng)?jiān)入金額財(cái)務(wù)報(bào)表刺分析例子：餃L公司驅(qū)200醋8年現(xiàn)只金流量娘表如圖堆，要求纏建立一憤個(gè)對(duì)該辯公司現(xiàn)蠶金流量傅表進(jìn)行榴比較分呈析和結(jié)宗構(gòu)分析嘆的模型薦?，F(xiàn)金流量必表是反映姨企業(yè)在一沿定時(shí)期內(nèi)墳經(jīng)營(yíng)活動(dòng)國(guó)、投資活鉛動(dòng)和籌資夸活動(dòng)產(chǎn)生己的現(xiàn)金流釣量信息的倚報(bào)表，是缺以現(xiàn)金制我為基礎(chǔ)編行制的財(cái)務(wù)戴狀況變動(dòng)澇表。對(duì)現(xiàn)金控流量表冰的分析視包括比午較分析脈和結(jié)構(gòu)梅分析財(cái)務(wù)報(bào)跳表分析比較分析輩是指將前死后兩期的找現(xiàn)金流量火表數(shù)據(jù)進(jìn)刊行對(duì)比計(jì)件算增減變皆動(dòng)額和增主減變動(dòng)幅生度。結(jié)構(gòu)分膀析包括紐奉現(xiàn)金流刑入量結(jié)嚷構(gòu)分析近、現(xiàn)金戚流出量澆結(jié)構(gòu)分奇析和現(xiàn)盾金流量采凈額結(jié)囑構(gòu)分析曠。ISBL鬼ANK函疲數(shù)是檢驗(yàn)套數(shù)值或引枕用的類型守并根據(jù)參冶數(shù)取值返粗回TRU凳E或FA仰LSE=IS右BLA終NK(麥val粱ue)Val制ue群為需要羊進(jìn)行檢羽驗(yàn)的數(shù)拐值。如要果數(shù)值釣為對(duì)空雁白單元飾格的引輕用，則阿函數(shù)I珠SBL餐ANK糾返回邏存輯值T顯RUE佩，否則守返回F戚ALS轉(zhuǎn)E財(cái)務(wù)報(bào)表述分析IF(A捕ND(I海SBLA役NK(B屬5)=T三RUE,媽ISBL釋ANK(龜C5)=厚TRUE不,””