企業(yè)債券信用管理學及財務知識練習題

第一章1、企業(yè)財務關(guān)系中最為重要的關(guān)系是(C)。A.股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系B.股東與債權(quán)人之間的關(guān)系C.股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系D.企業(yè)與政府管理部門、社會公眾之間的關(guān)系2、盈利企業(yè)給股東創(chuàng)造價值，而虧損企業(yè)摧毀了股東財富(X)。解析：必要報酬率、盈利冒的風險、現(xiàn)金流量折現(xiàn)3、為防止經(jīng)營者因自身利益而背離股東目標，股東往往對經(jīng)營者同時采取監(jiān)督與激勵兩種辦法。這是自利行為原則的一種應用。(Y)解析：因為自利行為原則的一個重要應用是委托代理。4、一般地講，流動性高的金融資產(chǎn)具有的特點是(B)。A.收益率高B.市場風險小C.違約風險大D.變現(xiàn)力風險大5、投資于國庫券時可不必考慮的風險是(A)。A.違約風險B.利率風險C.購買力風險D.再投資風險塔6、猛到期風險附隱加率是指債微權(quán)人因承擔耐到期不能收謙回投出資金詠本息的風險娃而向債權(quán)人聰額外提出的平補償要求。勞軌（X耽）焰7、損我國曾于1魚996年發(fā)擁行10年期煌、利率為1音1.83%漂的可上市流黃通的國債。哪決定其票面取利率水平的千主要因素有帶(潔ABE急)。殖A.純粹利法率橫B通貨膨脹壞附加率米C.變現(xiàn)風慰險附加率裹D.違約風紡險附加率劇E.到期風別險附加率線匙8、刮與債券信用黑等級有關(guān)的似利率因素是筆(鬼c跡)。A.通脹率度B.到期風丹險附加率本C.違約風秧險附加率系D.純粹利珍率掠9、縫進行債券投呈資，應考慮心的風險有(呈暈ABCD郵E慧)。雄A.違約慢風險財B.利訂率風險踢C盤.購買力風憑險包D.變現(xiàn)桂力風險故E.再投資祖風險悠10、援下列關(guān)于理平財原則的表避述中，正確筐的有（松ABC防)。計A.理喪財原則既是候理論，也是煉實務銜B.理萬財原則在一熔般情況下是腎正確的，在杯特殊情況下?lián)尣灰欢ㄕ_奇C.理宇財原則是財盟務交易與財本務決策的基橋礎(chǔ)司D.理寬財原則只解朝決常規(guī)問題劣，對特殊問螺題無能為力佛11、在在下列關(guān)于慢財務管理辰“薯引導原則巨”示的說法中，敘錯誤的是（慕線c陡）。擔A、引歐導原則只在沒信息不充分犁或成本過高或，以及理解省力有局限時前采用抹B、引晨導原則有可倍能使你模仿律別人的錯誤境C、引患導原則可以乳幫助你用較篇低的成本找扒到最好的方辣案全D、引窄導原則體現(xiàn)寶了買“冤相信大多數(shù)肯”攜的思想孕12、販下列有關(guān)信忙號傳遞原則鐮正確的是（滑晚BCD外）。尺A、查信號傳遞原盟則是引導原嚷則的延伸李B、淚信號傳遞原升則要求公司飲在決策時不然僅要考慮行站動方案本身認，還要考慮星該項行動可活能給人們傳晃達的信息巴C、者信號傳遞原域則要求根據(jù)冠公司的行為絮判斷它未來順的收益狀況出D、勸引導原則是面行動傳遞信栗號原則的一受種運用福13、犧下列關(guān)于辦“抽有價值創(chuàng)意逗原則禿”規(guī)的表述中，招錯誤的是(狠桂C債危毯)。跌A、任毒何一項創(chuàng)新色的優(yōu)勢都是棵暫時的竭B、新我的創(chuàng)意可能依會減少現(xiàn)有膜項目的價值謙或者使它變唯得毫無意義瀉C、金注融資產(chǎn)投資毫活動是努“碰有價值創(chuàng)意紋原則完”蓬的主要應用暈領(lǐng)域蓬D、成岸功的籌資很輝少能使企業(yè)撐取得非凡的府獲利能力慕14、街關(guān)于財務管棵理原則，下靠列說法正確促的是（權(quán)BC星）。曲A.有價煌值的創(chuàng)意原離則主要應用辰于間接投資毒項目姻B.比較章優(yōu)勢原則的存一個應用是倍“罪人盡其才、核物盡其用臭”尸C.有時坊一項資產(chǎn)附斜帶的期權(quán)比尸該資產(chǎn)本身殲更有價值澇D.沉沒截成本的概念攤是比較優(yōu)勢橫原則的一個帶應用墨第一章扯綜合訓練撫一、單項選住擇題雄1.影響企剃業(yè)價值的最同基本的因素掏（停學D澇射）。自A.時馬間和價值幫烈慰態(tài)獲拘B.利潤耽和成本筋蹦唯C.風險和徹貼現(xiàn)率猛晌鹽主D.肆風險和報酬拋2.從公司式管理當局可劣控制的因素血看，股價的飯高低取決于靈（你斤A）。英A.企障業(yè)的報酬率捷和風險元廚才B.企業(yè)的僻投資項目滑C.企脈業(yè)的資本結(jié)哪構(gòu)纏寇屢D.企老業(yè)的股利政辰策瞇3.下列說性法不正確的拿是（菌駁D唐剛）。竭A.在丙風險相同的穩(wěn)情況下，提射高投資報酬針率可以增加捕股東財富蔥B.決稠策時需要權(quán)構(gòu)衡風險和報澇酬警C.投塞資項目是決式定企業(yè)報酬功率和風險的外首要因素餃D.股杠利政策是決簽定企業(yè)報酬站率和風險的脅首要因素脈4.財務劈管理的主要眠內(nèi)容不包括欣（子哄D頸咸）。想A.投陵資決策埋康B菊.籌資決策謎C.股情利決策醋楚D金.經(jīng)營決策恥5.下列說眨法不正確的始是（撒掛C輝商）。吸A.相姿對于短期投輛資而言，長哄期投資在決授策分析時更京重視貨幣的主時間價值和圓投資風險價尋值的計量苗B.籌悼資決策的關(guān)昂鍵是確定資內(nèi)本結(jié)構(gòu)首C.長蕩期資金和短店期資金在籌拋資速度上沒講有區(qū)別排D.股辨利決策是企杯業(yè)內(nèi)部籌資嗽問題斷6.影響純裂粹利率的因準素不包括（描鼓D頃帆）。然A.平艦均利潤率刺白B.資金供蚊求關(guān)系追C.國顯家調(diào)節(jié)歡料D.通貨貪膨脹附加率針二、多項選孝擇題貫1.股價反宏映了（插載ABCD攝將）。鏡A.資本豐和獲利之間短的關(guān)系妹B.訪每股盈余的夫大小扁C.每股貍盈余取得的災時間逐D廊.每股盈余班的風險跳2.股東可蠅以通過經(jīng)營悲者為了自身噸利益而傷害呆債權(quán)人利益池，債權(quán)人為眠了防止其利摟益被傷害，墳可以（禾伙ABCD躁樹噸）。環(huán)A.尋求承立法保護綿漠謝B椅.規(guī)定資金紗的用途旨C.不再俘提供新的借痰款從怎D.限使制發(fā)行新債祥的數(shù)額綠3.為確?；⑵髽I(yè)財務目每標的實現(xiàn)，嬸下列各項中苗，可用于協(xié)貌調(diào)所有者與踐經(jīng)營者矛盾涉的措施有（粥AB丑CD肌）。蟲A.所有者舅解聘經(jīng)營者座增葡困萍B.所有嚼者向企業(yè)派到遣財務總監(jiān)警C.公司被較其他公司接刻受或吞并樸姓曉D.所偏有者給經(jīng)營導者以母“逃股票選擇權(quán)失”荷4.下列各桿項中，屬于弄企業(yè)籌資引洪起的財務活梅動有（腿ACD椒祥）。性A.償還借匠款牲送晝語B.購買國顫庫券口C.支付股泳票股利客轎話D.射利用商業(yè)信姐用寇5.在籌資副活動中，財?shù)A務管理需要扣完成的兩個豈核心任務是會（服AD盆具）。佛A.確定籌凈資的總規(guī)模脂撈求慣B.確定劇籌資渠道科C.確定籌價資方式缺落幼繞閘D.確定兵籌資結(jié)構(gòu)矛6.下列哨屬于資金營觸運活動的有旁（賢AB爬C刑）。長A.采購材他料支付貨款制宇B蛇.銷售產(chǎn)品僻收取貨款置C.短期借賞款詞炊啞吵D箭.長期借款筐三、判斷題才1.企業(yè)生破存的威脅主超要來自兩方協(xié)面：一個是魚長期虧損，窯它是企業(yè)終圣止的直接原趨因；另一個安是不能償還抄到期債務，層它是企業(yè)終昂止的內(nèi)在原匹因。（棚撈X私期）咬2.利潤代還表了企業(yè)新鵝創(chuàng)造的財富轎，利潤越多步則說明企業(yè)錯的財富增加再得越多，越伍接近企業(yè)的把目標。因此妖，利潤最大住化是財務管爬理的目標。迷（雁慶X夏禾）璃3.企業(yè)的匙價值，在于秘它能給所有右者帶來未來嫩報酬，包括攪獲得股利和庫出售其股權(quán)想獲得收益。吧（懼莖X鐮光）館4.如同商螺品的價值一虛樣，企業(yè)的觀價值只有投遠入市場才能破通過價值表省現(xiàn)出來。（悟?qū)）性5.股份有貸限公司的價津值是股東轉(zhuǎn)鉆讓其股份可膚以得到的現(xiàn)煙金，個別股泳東的財富是顯其擁有股份膝轉(zhuǎn)讓時所得表的現(xiàn)金。（恩燭Y妨格）弓6濾.單獨采取猜監(jiān)督或激勵愧辦法均不能書完全解決經(jīng)剝營者目標與眠股東的背離艦問題，股東煩只有同時采則取監(jiān)督和激縮勵兩種辦法施，才能完全前解決經(jīng)營者縱目標與股東兄的背離問題貞。（有欲X聞宇）第二章學1、厘流動比率為那1.8，則偏賒購材料一幼批，將會導藝致（筐B(yǎng)D鑄）。丑A.流起動比率提高伶眉懇B.流動比孩率降低薄C.流賭動比率不變冒供炮D.速動比喂率降低您2、午某公司年初墓存貨為30晶000元，技年初應收賬剛款為254透00元；年板末流動比率列為2蜂∶滾1；速動比秤率為1.5莊∶焦1，存貨周托轉(zhuǎn)率為4次歇，流動資產(chǎn)辭合計為54曲000元。要求：娃（1）計算眼公司本年銷千售成本。百（2）若公亡司本年銷售寺凈收入為3特12200寶元，除應收京賬款外，其憶他速動資產(chǎn)烏忽略不計，凝則應收賬款謎周轉(zhuǎn)次數(shù)是傘多少？希（3）該公送司的營業(yè)周鹿期有多長？答案：桐（1）期末客流動負債＝局54000塞÷演2＝270嗽00（元）伴期末存貨＝忠54000記－2700漂0林×學1.5＝1津3500（駱元）數(shù)銷售成本＝朽（1350籃0＋300視00）外÷殘2浩×適4＝870熊00（元）?。?）期末牢應收賬款＝陣54000棍－1350綢0＝405本00（元）話應收賬款周而轉(zhuǎn)次數(shù)＝3裳12200暗÷撕[（405拿00＋25錯400）買÷圾2]考＝9.5（耍次）則（3）營業(yè)岡周期＝36趟0發(fā)÷閱4＋360臥÷餓9.5＝1覆28（天）緒3、恰某公司當年濕的稅后經(jīng)營仍利潤很多，掌卻不能償還宏到期債務。禮為查清其原癥因，應檢查誰的財務比率呢包括(脂BCD課)。肚A.資產(chǎn)負腫債率宋B.流動比辜率心C.存貨周西轉(zhuǎn)率學D.應收賬哪款周轉(zhuǎn)率夫E.己獲利周息倍數(shù)權(quán)[解析]本艙題考查短期父償債能力，惜所以主要的集分析指標是踏流動比率，吼但流動比率雁可信性的影礦響因素是存妹貨周轉(zhuǎn)率和邀應收賬款周干轉(zhuǎn)率。李答案：B昂CD宴4、祥某企業(yè)有關(guān)芝財務信息如腸下：（1）拳速動比率為綢2；（2）倍長期負債是磚短期投資的引4倍（3）急應收賬款為勿4000元鼓，是速動資得產(chǎn)的50%章，流動資產(chǎn)懸的25%，錫同固定資產(chǎn)改的價值相等蛾；（4）所叮有者權(quán)益總涂額等于營運瘡資金，實收助資本是未分洋配利潤的2綢倍。遣要求：根據(jù)輝以上信息，丈將資產(chǎn)負債蕉表的空白處域填列完整。也資錯產(chǎn)乎金末額仍負債及所有交者權(quán)益驗金罪額代現(xiàn)荷左金創(chuàng)應付賬款珠短期投資斗長期負債妨應收賬款段實收資本篇存害姓貨哄未分配利潤唐固定資產(chǎn)強合驅(qū)聲計段合燙酷計筋（柴1炸）浙.先填入已料知應收賬款刺4000和夕固定資產(chǎn)4銜000。旱（識2尚）認.流動資產(chǎn)吐=4000驅(qū)/25%=維16000熟，味漠著速動資產(chǎn)=蓋4000/拜50%=8啦000。伏（承3另）北.資產(chǎn)合計眼=1600愉0+400桂0=200雹00，存貨高=1600幕0減去速動辯資產(chǎn)800閑0=800芝0。蓬（順4縣）遭.速動資產(chǎn)親8000/買流動負債=軋2推出流動享負債=40械00，心（芒5材）脫.所有者權(quán)韻益=營運資敞金=160祥00-40丑00=12籌000，由知兩項組成且辯實收資本是六未分配利潤返的2倍可推樹出1200鏡0總額中三該分之二為實佳收資本=8斯000、三扯分之一為未信分配利潤=南4000。墓（流6釋）孝.最后按合汽計數(shù)推出長膠期負債=4隙000，并喚由其4倍條盡件得短期投留資=100孔0，現(xiàn)金=杜3000。鵝5、敞盈余在過去掙一年中增加切了500萬稀元。年底每曠股凈資產(chǎn)為樓30元，負仰債總額為5促000萬元禁，則該公司瓶的資產(chǎn)負債思率為(善C含)。帽A季.30%夕B.字33%愛C.4波0%注D.44析%旨（奮1損）堤.普通股數(shù)莫=500/框(4-2)赴=250萬志股吊(忙2克)筍.所有者權(quán)脈益=250垃×杜30=75公00萬元炊(池3廳)建.資產(chǎn)負債等率=500皂0/(7世500+5蘆000)=瓦40%原6、跳x公司xx坊xx年度簡狡化資產(chǎn)負債暑表如下：賊輕卸旅逢資產(chǎn)負債表庭辱xxxx年餡12月31棄日玉單位：牛萬元狐資凳產(chǎn)耳負債及所有貨者權(quán)益廟貨幣資金視50蜜應付賬款改100荒應收賬款活非流動負債柜存貨況實跌收資本亮100崗固定資產(chǎn)覺留存收益欣100緞資產(chǎn)合計李負債及所有惡者權(quán)益合計喘其他有關(guān)財琴務指標如下丙：轎（1）非皂流動負債與坑所有者權(quán)益它之比：尋悶扣0.5贈（2）銷沖售毛利率：夜學帽翼它熊1箱0％豐（3）存捷貨周轉(zhuǎn)率（晃按銷售成本柄和存貨年末君數(shù)計算）圾書9次品（4）平儉均收現(xiàn)期（寇應收賬款按只年末數(shù)一年歲按360天般計算）：1嗎8天鴨（5）總動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率打（總資產(chǎn)按劫年末數(shù)計算悄）：粒2.5淡次輛要求：劇利用上述資籍料,填充該敵公司資產(chǎn)負三債表的空白淺部分賠（要求在貴表外保留計采算過程）。父（位1挎）媽.由所有者雞權(quán)益=10揉0+100享=200得首：長期負債屠=200穴×冤0.5=1徒00萬元守（早2吩）鳴.負債和所厘有者權(quán)益合研計=100裙+100+衣100+1術(shù)00=40嘩0萬元柳(據(jù)3圾）悄.資產(chǎn)合計僑=負債+所心有者權(quán)益=取400萬元首由條件得：釋銷售收入=弱400疾×澡2.5=1膀000萬元蒜銷售成本=拿(1-銷售藝毛利率)肯×糊銷售收入=些(1-10霉%)淹×益1000=定900萬元天(否4違)喬.細鮮存貨=90鍛0/9=1嬌00萬元嘆由平均收現(xiàn)龜期(即應收督賬款周轉(zhuǎn)天金數(shù))=應收月賬款喪×貫360/銷悅售收入=1芹8天狹(偶5孫)替.語寬應收賬款=侄1000般×柿18/36猶0天=50騙萬元禿(那6廊)艇.好晨固定資產(chǎn)=自400-5最0-50-間100=2川00萬元占7、斥下列關(guān)于市仿盈率的說法墊中，不正確筍的是(淋C售際)。史A.債務比帖重大的公司黨市盈率較低泉B.市盈率錫很高則投資甲風險大杜C.市盈率全很低則投資窯風險小稻D.預期將課發(fā)生通貨膨肺脹時市盈率近會普遍下降充。感8、慧權(quán)益乘數(shù)為門4，則（猜CD怎）。曾A.北產(chǎn)權(quán)比率為灰5給B.緞資產(chǎn)負債率準為1/4肚倆C.膜產(chǎn)權(quán)比率為個3敏D.院資產(chǎn)負債率誘為75％護9、草已知甲公司好2007年瞎末負債總額勿為200萬下元，資產(chǎn)總增額為500喉萬元，無形惕資產(chǎn)凈值為政50萬元，臘流動資產(chǎn)為君240萬元鬼，流動負債哭為160萬義元，200蘆7年利息費碼用為20萬配元，凈利潤鵝為100萬臨元，所得稅效為30萬元額，則（渾潑ABC災炊）。膊限暢A.200曬7年末資產(chǎn)掘負債率為4繭0％糖B.端2007年博末產(chǎn)權(quán)比率針為2/3叫C.忌2007年存已獲利息倍呢數(shù)為7.5罩D.務2007年蓬末長期資本捉負債率為2室0%課第二章綜合蠟訓練呈一、單項選谷擇題編1．與產(chǎn)權(quán)噸比率比較，脂資產(chǎn)負債率階評價企業(yè)償妹債能力的側(cè)油重點是（常拘B纖）。舞A．揭示財螞務結(jié)構(gòu)的穩(wěn)架健程度叫B．揭示債技務償付安全枕性的物質(zhì)保尚障程度跳C．提示主輔權(quán)資本對償肢債風險的承婆受能力印D．揭示負壁債與資本的特對應關(guān)系罩2．評價企鑒業(yè)短期償債棗能力強弱最艘直接的指標脖是（稼D亭）鏟。驚A．已獲利短息倍數(shù)商B．速這動比率妖C．流動比鹽率就箏D．現(xiàn)惜金流動負債蛾比率李3．下列項湯目中，不屬傷于速動資產(chǎn)腔項目的（恭怨D痕）。飾A．現(xiàn)金遵渾有義B．應收賬烘款驟C．短期投蒼資護D皺．存貨輕二、多項選腿擇題興1．資產(chǎn)負防債率，對其預正確的評價凝有（殿BD襪盼）。槍A．從債權(quán)林人角度看，配負債比率越神大越好趕B．從債權(quán)過人角度看，結(jié)負債比率越膏小越好遙C．從股東亮角度看，負豎債比率越高路越好奉D．從股東碼角度看，當望全部資本利撥潤率高于債表務利息率時種,負債比率攪越高越好。昆羨2．在其他涼情況不變的冬情況下，縮鳴短應收賬款鍛周轉(zhuǎn)天數(shù)，隱則有利于（煙煉ABC爭奔）。剖A．提高短嘴期償債能力艙慎B．縮短現(xiàn)派金周轉(zhuǎn)期膨C．企業(yè)減媽少資金占用絹玩D．企業(yè)擴拳大銷售規(guī)模辯3．如果流械動比率過高洋，意味著企立業(yè)存在以下崇幾種可能（窯隨ABC脾愧）。屬A．存在閑舅置現(xiàn)金茄旱挨B．存在存軟貨積壓莫C．應收賬掠款周轉(zhuǎn)緩慢以佳D．三、判斷題緞1．權(quán)益乘西數(shù)的高低取采決于企業(yè)的佛資本結(jié)構(gòu)，筆負債比重越熄高權(quán)益乘數(shù)乏越低，財務鮮風險越大。牙（奸×千）燙2．現(xiàn)金流漏動負債比率散的提高不僅視增加資產(chǎn)的帝流動性，也趴使機會成本制增加。（渾澇√工）新3．一般來鍋說，市盈率葡高，說明投訪資者對該公犯司的發(fā)展前胸景看好，愿格意出較高的龜價格購買該機公司的股票蓋，但是市盈趕率也不能說良越高越好。吼（牢扛√祥脅）集四、計算唯分析題蜘1.A公司婆去年的銷售燦凈利率為5震.73%，抵資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率泳為2.17糊，今年的銷懸售凈利率為僚4.88%妻,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)西率為2.8絕8，若兩年年的資產(chǎn)負債惰率都為50樂%。要求：截（1）計算洞今年的權(quán)益候凈利率；部（2）計算喇去年的權(quán)益疾凈利率；偵(3)今伴年的權(quán)益凈獻利率與去年釘相比，其變類化趨勢是什父么？答案翁(1)4.誼88%*2栗.8碼8*2=2姥8.10%豆(2)5.御73%*2裙.17*2靠=24.8唱7%糠(3)呈上漢升趨勢濫2.C公司紙為上市公司勻，2006名年股東權(quán)益慕總額600禿00萬元，煎凈利潤額為圍8000萬都元，沒有優(yōu)多先股，發(fā)行矮在外的普通尿股數(shù)為20擔00萬股，鋤年底每股市其價50元，喚當年分配股配利總額為2攔400萬元趣。征要求：據(jù)以岸上資料計算侄公司200嘴6年度的下零列財務指標雀：檢(1)每粒股盈余；幸(2)市縣盈率；汁(3)每福股股利；蠅(4)留姐存盈余比率貪；削(5)股菠利支付率；陣(6)每擋股凈資產(chǎn)?；鸫鸢傅V(1)80喜00/20往00=4元牲(艘2)50/突4=12.挪5倍融(3)24吉00/20炕00=1.松2元胖輝(4)(8棚000-2晶400)/使8000=斯70%丙(5)24凝00/80蹄00=30滅%尼翅(6)60把00/20芹00=30震元頓3.某公司奴2004年突的權(quán)益資本某利潤率為2拘0%，凈利顏潤為120貝萬元，產(chǎn)權(quán)逐比率為80顫%，200響4年銷售收群入凈額為3伐600萬元繭，2005邊年為415缺8萬元，2吉005年資括金總額比上耗年增長10嘴%，所得稅傍率為30%字。要求：槍（1）計算鈴2004年抓權(quán)益資本凈痛利率、權(quán)益瘡資本總額、偏負債總額、喉資金總額、扎資金周轉(zhuǎn)次乏數(shù)；喘（2）計算叛2005年莫資金總額、勁資金周轉(zhuǎn)次急數(shù)，并與2翼004年進皆行比較。答案衰2004年囑由凈利12矩0萬元、稅赤率30%倒呆推稅前利潤毀=1200享000/(闖1-30%朗)=171虜4285.毯7元。邊又由權(quán)益資盆本利潤率2忽0%推出權(quán)證益資本=1穩(wěn)71428謝5.7/2雜0%=85晴71428尖.57元。界反推回權(quán)益碑資本凈利率駛=1200愛000/8確57142徒8.57=宅14%。置再由產(chǎn)權(quán)比樂率80%推彎出負債總額向=8571獨428.5廣7*80%職=6857劈142.8暮6元以及合萍計資產(chǎn)總額區(qū)=6857農(nóng)142.8給6+857桿1428.格57=15棒42857華1.43元她。余略饅…射4.某公司肚流動資產(chǎn)由親速動資產(chǎn)和際存貨構(gòu)成，除年初存貨為援145萬元躲，年初應收輝賬款為12季5萬元，年姐末流動比率顏為3，年末胳速動比率為毫1.5，存毒貨周轉(zhuǎn)率為道4次，年末烤流動資產(chǎn)余綁額為270窩萬元。一年晝按360天霜計算。要求：灑（1）計算角公司流動負柱債年末余額捧；澡（2）計算言公司存貨年熄末余額和年姥平均余額；租（3）計算哥公司本年銷廣貨成本；熱（4）假定藍本年賒銷凈拆額為960國萬元，應收摸賬款以外的泰其他速動資聞產(chǎn)忽略不計幟，計算公司立應收賬款周凱轉(zhuǎn)期。答案脈(1)27冤0/流動負屋債=3得年洋末流動負債蔥90萬元。迷(2)27軟0-存貨/鹽90=1.宋5得年末存崖貨135萬忘元以及平均嚴存貨(14狐5+135紐)/2=1夾40萬元姨(3)銷售銅成本/14與0=4次得綱銷售成本5畝60萬元。示(4)年末旺應收賬款=幣年末流動資您產(chǎn)-年末存柄貨釣=2始70-13妥5=135從平均應治收賬款(1陰25+13撞5)/2=輔130萬元麥。踐而后可得應反收賬款周轉(zhuǎn)榆期130*盒360/9賺60=48滾.75天崖5.ABC堅公司年末資峰產(chǎn)負債表見導表2-1所種示。該公司孔的年末流動扛比率為2；阻產(chǎn)權(quán)比率為乘0.7；以肯銷售額和年穿末存貨計算泛的存貨周轉(zhuǎn)壤率14次，義以銷售成本澆和年末存貨右計算的存貨粱周轉(zhuǎn)率為1附0次；本年棉銷售毛利額唇為4000艘0元。某要求：利用姜資產(chǎn)負債表置中已有的數(shù)貿(mào)據(jù)和以上已柜知資料計算炸表中空缺的并項目金額。撤閣資鮮產(chǎn)幣負債及所有深者權(quán)益純 征貨幣資金倦5000浪應付賬款陰 投應收賬款凈唯額壯應交稅金閥7500說存貨沃長期負債漆 故固定資產(chǎn)凈桶額梅50000宿實收資本密60000艦他未分配利潤僵攜 楚合計授85000踩合計必答案：逗柴(1)流動休資產(chǎn)=85弊000-5季0000=怪35000族元，由35鞭000/流茫動負債=2望，則流動負歉債=175碰00元，最夏后推算出應暮付賬款=1箱7500-挖7500=姻10000啊元。那(2)負債魚/股東權(quán)益劈=0.7，利將產(chǎn)權(quán)合計沾85000子分解為分子生35000鋪和分母50體000元即煉負債總額為線35000裕元，最后推管算出樂長期負債=癢35000飾-1750蠶0=175口00元。社(3)未分待配利潤=8稱5000-渠10000敢-7500擴-1750釘0-600移00=-1救0000元魚。要(4)銷售都收入-銷售痛成本=40傳000元，興由銷售收入支/存貨=1負4和銷售收鉆入/銷售成眠本=10，搜即可推算出鍛存貨=40粘000/1侍4-10=身10000挨元。池(5)應收雕賬款凈額=緩85000餡-5000景-1000書0-500博00=20描000元。腿此題的解題壽順序可反過勸來也可行。遲6.B公司拳2005年棕度財務報表娘的主要資料悠見表2-2弱、2-3所享示。極靜距均靠泊資產(chǎn)負債弦表殘（克表籌2-2）尖垮敞集（200掩5年12月繁31日）拾最畢單位：萬督元肥資產(chǎn)躁負債及所有饅者權(quán)益掏 刷現(xiàn)金（年初松764）蠶310該應付帳款田516也應收帳款（只年初115臟6）跌1344淋應付票據(jù)益336玩存貨（年初添700）延966餡其他流動負飯債晉468謙流動資產(chǎn)合摩計舞2620羨流動負債合先計犧1320壟固定資產(chǎn)凈談額（年初1沖170）浴1170決長期負債梅1026襪實收資本程1444志資產(chǎn)總額（辜年初379薄0）富3790懶負債及所有務者權(quán)益亮3790按握腰損益表鼻（依表2-3瓦）洗綱北單鴨位：萬元撲銷售收入纖影驗64季30讓銷售成本鍵瘦燒55遼70根毛利題860佩管理費用居580遍利息費用謠上98筒稅前利潤胞邀族慘昏182抵所得稅譽躺能遮有72色拐凈利們葬維示慚110要求：頁（1）計算岡該公司財務塘比率（天數(shù)竊計算結(jié)果取盯整）并填列儉表2-4；腥（2）與行擁業(yè)平均財務版比率比較，桌說明該公司恰經(jīng)營管理可喇能存在的問攏題。開表2－4嘴先公咽司財務比率嬸表嬌比率名稱暗趴本公司柔古猜行業(yè)平均數(shù)票流動比率偏1.98較資產(chǎn)負債率剪62％服已獲利息倍快數(shù)臣3.8揉存貨周轉(zhuǎn)率徑6次苗平均收現(xiàn)期汽35天越固定資產(chǎn)周逐轉(zhuǎn)率鴉13次鴉總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)們率果3次橫銷售凈利率釋駛1.3％壘資產(chǎn)凈利率嶼秩3.4％約權(quán)益凈利率波紙8.3％頭(固定資產(chǎn)掘周轉(zhuǎn)率=卵銷售收入/嗓平均固定資告產(chǎn)凈額）兄答案：甚1.98煩貴61.90萬%渡質(zhì)2.86購殘6.69次售古70天嘩公5.50次駐副1.70次撿正1.71%竄奮2.90%逆羨7.62%等7.D公司筍有關(guān)財務資氏料見表2-托5所示。及驕喬桌D公司財務窗資料怠(草表2-5拾)賓項目繭期初數(shù)末漿垂期末數(shù)抽本期數(shù)或平叫均數(shù)設(shè)存貨紗利2400萬升元語謠3200框萬元祖流動負債崇20宇00萬元傳腰3000糟萬元君速動比率失控評0.8扣流動比率疼蔥勾1.8邁總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)泡次數(shù)訓1.5并總資產(chǎn)辨12000渾萬元蘿（該公司流抬動資產(chǎn)等于笨速動資產(chǎn)加列存貨）要求：裕(1)計算坑公司流動資吧產(chǎn)的期初數(shù)補與期末數(shù)；裕(2)計算攔公司本期銷伙售收入；券(3)計算串公司本期流池動資產(chǎn)平均柴余額和流動殖資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次之數(shù)（計算結(jié)氣果保留兩位艇小數(shù)）。答案管(1)流動錄資產(chǎn)-24列00/20誕00=0.豎8得期初流蠢動資產(chǎn)40雁00元;流北動資產(chǎn)/3貧000=1馬.8得期末還流動資產(chǎn)5拿400元。氏(2)銷售浙收入/12抬000=1靜.5得銷售胡收入180織00元。牧(3)流動桂資產(chǎn)平均余幅額=(40族00+54特00)/2式=4700嗽元，流動資鉆產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)姑=1800劫0/470崇0=3.8吐3次苦8母.ABC公損司2006臂年12月3烘1日資產(chǎn)負盟債簡表見表猴2-6所示膝。夾接協(xié)知資產(chǎn)負債表瀉（刻表2-6添）懸幅棋社灘別單位：元角她票么資擁打產(chǎn)脫伏游負債及所有姓者權(quán)益捐辨貨幣資金攪泄25000鼠流動負債絮應收賬款凈稼額施長期負債艙亡存貨倉制所有者權(quán)益嶺24000往0框固定資產(chǎn)凈噸額排29400忍0棕

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地資產(chǎn)合計因集負債及所有酬者權(quán)益合計從旨已知：AB鳳C公司20躲06年產(chǎn)品陽成本為31勻5000元皆，存貨周轉(zhuǎn)返次數(shù)為4.冬5次；年末狼流動比率為防1.5；產(chǎn)爭權(quán)比率為0恢.8，期初仇存貨等于期誘末存貨。吳要求：根據(jù)踐上述資料計拖算ABC公技司2006枝年12月3面1日資產(chǎn)負棕債表簡表的文下列項目的慮期末余額：指（1）資產(chǎn)寶總額；慎（2）存貨航；您（3）應收齊賬款凈額；委（4）流動好負債；慈（5）長期劇負債。答案冬(1)負債攝/2400棚00=0.刊8得負債為習19200熊0即推算出悲資產(chǎn)總額=眨19200柜0+294椒000=4誠32000蘆元。喊(2)31慎5000/般存貨=4.轟5存貨=3嚇15000濁/4.5=惕70000新元。弊(3)應收獵賬款=43都2000-館25000執(zhí)-7000蛛0-294惕000=4傍3000元星。屠(4)(2臘5000+覆43000迷+7000掩0)/流動坐負債=1.誘5，飽流動負債=陪13800驢0/1.5做=9200筋0元。佳(5)長期跳負債=43孩2000-規(guī)92000狗-2400廣00=10每0000元農(nóng)。照9.某公背司2005挽年度有關(guān)財例務資料如下少：戴（1）簡略誰資產(chǎn)負債表澤見表2-7隸所示。貌灘捐傘資產(chǎn)負債表度（亮表2-7鳥）找抓清單找位：萬元爽資碰品產(chǎn)宋年初數(shù)著年末數(shù)彩負債及所有籌者權(quán)益碗年初數(shù)肆年末數(shù)輪現(xiàn)金及有價鮮證券布51侄65寄負債總額某74災134咳應收賬款容23鉤28詠所有者權(quán)益顏總額掘168靠173趁存貨對16意19雁其他流動資礎(chǔ)產(chǎn)煉21掘14止長期資產(chǎn)象131發(fā)181配資產(chǎn)沾242令307莖負債及所有嗎者權(quán)益渴242自307菊（2）其它名資料如下：舅2005年典實現(xiàn)主營業(yè)爽務收入凈額交400萬元銹，銷售成本沿260萬元旋，管理費用給54萬元，忘銷售費用6爐萬元，財務蘆費用18萬紐元。其它收臟益8萬元，茂所得稅率為散30%。次（3）20柄04年有關(guān)鹽財務指標如很下：主營業(yè)港務凈利率1丘1%，總資沸產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1趕.5，權(quán)益涉乘數(shù)1.4找。粒要求：根據(jù)瓜以上資料睜（1）運用頓杜邦財務分聰析體系，計遞算2005渠年該公司的坊凈資產(chǎn)收益段率；裹（2）采用攝連環(huán)替代法劃分析200削5年凈資產(chǎn)殲收益率指標位變動的具體淹原因。答案扯05年主營搖業(yè)務凈利率疫=(400絞-260-河78+8)換*嗽(1-30蝴%)/40裝0=12.賣25%添總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)場率=400俗/(242掘+307)亮/2=1.范46次玉權(quán)益乘數(shù)=江(242+時307)/艇2/(16宅8+173把)/2=1攪.61倍駕得到：04駛權(quán)益凈利率問=11%*琴1.5*1驚.4=23剃.1%千外05權(quán)益秀凈利率=1伍2.25%繞*1.46練*1.61決=28.8贈%誼05較04凈權(quán)益凈利率錯提高了5.垃7%，具體漂原因：攏(1)主營臘業(yè)務凈利率佛變動影響=槽噸殃(音12.25倚%-11%級)*1.5纏*1.4=細2.63%脅(2)總資著產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變牙動影響=戴郊截12.牙25*(1白.46-1揭.5)*1切.4=-0碼.69%囑(3)權(quán)益粱乘數(shù)變動影斷響=屆駁溪12.憤25%*1康.46*(太1.61-助1.4)=炮3.76%找三因素綜合旱作用使05蠅：04提高捆5.7%。第三章贊1、逮假設(shè)企業(yè)按雷12%的年豎利率取得貸炸款2000咽00元，要精求在5年內(nèi)胞每年末等額纏償還，每年筋的償還額應磨為(塘C押)元。宗A.40電000棄B.5猶2000鋼C.5緩5482極D.殺64000循這是年投資閃回收額的計殃算例題。可對理解為投資缺20萬分五資年等額收回妻(站在銀行臟角度)，每廈年多少？2辱00000箭/3.60往48=55冒482角2、貨有一項年金孔，前3年無參流入，后5肅年每年年初鎖流入500昨萬元，假設(shè)拜年利率為1句0％，其現(xiàn)方值為（豆）萬元巷。虹疏A.19踐94.59優(yōu)B站.1565遲.68熄C.1研813.4祥8D諒.1423嬸.21券[解析]具本題是遞延弊年金現(xiàn)值計窩算的問題，配對于遞延年置金現(xiàn)值計算扣關(guān)鍵是確定報正確的遞延衛(wèi)期。核押介蹲言鍋椒狐50晶050嚷0500悠500喬500海水婚峰天︱縮︱饞︱傅︱陶︱齊︱堵︱箭︱犬抹襖被誼橡1喚2俯3贈野4勉5惡折6慮7乖睬8初學疫嬸即0殲1召有2患3熱惱4男5容璃6遭7末瓜靜細伍喘賠矮渡跡圓本題總的期晃限為8年，鑄由于后5年投每年初有流允量，即在在鞭第4到第8譯年的每年初朽也就是第3怨到第7年的久每年末有流凡量，從圖中孤可以看出與副普通年金相秤比，少了第透1年末和第洲2年末的兩怕期A，所以孔遞延期為2運，因此：汁500木×纏（P/A，練10％，5惰）豎×截（P/F，盲10％，2舟)＝500低×愿3.791驅(qū)×堵0.826飯＝1565德.68近按即付年金昏解麻煩一點魯，結(jié)果一樣般：潔500劃×賀〔（P/A丟，10％，效5-1）+駁1〕蔽×燭（P/F，校10％，3旱)＝500刑×帆4.169濾9嫌×冤0.751技3＝156循6.42語批揮[答案]島B(小重誤差為系數(shù)寇精度不夠)插3、瀉某人退休時握有現(xiàn)金10鉆萬元，擬選宿擇一項回報惠比較確定的戶投資，希望惱每個季度能道收入200辰0元貼補生釣活。那么，迅該項投資的蘭實際報酬率峰應為(荷負踢C廚)。覽A.謀2%輝B.8逆%勇C.8.你24%篩D.籮10.04尖%句解析：鞭季度報酬數(shù)率=200厲0/100用000=2艘%梨孤實鉆際年報酬率檔4、援一般認為，由當市場利率澤達到歷史性拋高點時，風兇險溢價通常子較高(襖押x癢)。戀[解析]攝市場利率居殖高時，意味料著投資活躍盲，大家都愿美意冒風險，閘風險溢價不聞大，通常為壓3%。反之欲，投資沉寂雨，大家都不隨愿意冒風險測，風險溢價鑄就大，通常刮為5%。片5、韻按照投資的披風險分散理劉論、以等量黎資金投資A誦、B兩項目歉(向ADE免杠)。轎A.若A、罩B項目完全耳負相關(guān)，組報合后的風險仙完全抵消袍B.若A、貧B項目完全遠負相關(guān)，組彈合后的風險冒不擴大也不魂減少蓄C.若A、創(chuàng)B項目完全餡正相關(guān)，組述合后的風險組完全抵消洪D.若A、嘆B項目完全青正相關(guān)，組滾合后的風險弄不擴大也不逝減少扭E.A、B因項目的投資足組合可以降聰?shù)惋L險，但傲實際上難以乳完全夢消除風險。旁6、萬關(guān)于股票或俘股票組合的別貝他系數(shù)，符下列說法中效正確的是(胃講ABCD息)。輕A.股票的荷貝他系數(shù)反腥映個別股票穩(wěn)相對于平均陪風險股票的鍋變異程度肺B.股票組著合的貝他系款數(shù)反映股票奏投資組合相辣對于平均風喝險股票的變潛異程度灑C.股票組繞合的貝他系暴數(shù)是構(gòu)成組蓮合的個股貝限他系數(shù)的加融權(quán)平均數(shù)唉D.股票的料貝他系數(shù)衡示量個別股票淋的系統(tǒng)風險宅E.股票那的貝他系數(shù)樣衡量個別股洗票的非系統(tǒng)幸風險第四章芹1、鬧以公開、間膏接方式發(fā)行擺股票的特點展是(蟻躬ABC敞)。飄A.發(fā)行范陽圍廣，易募兔足資本定B.股票變芹現(xiàn)性強等C.有利于尸提高公司知弓名度風D.發(fā)行成均本低勵濟乳陳2、缺某國有企業(yè)蛋擬在明年初守改制為獨家奸發(fā)起的股份埋有限公司。胡現(xiàn)有凈資產(chǎn)渡經(jīng)評估價值叢6000萬蝶元，全部投紙入新公司，乞拆股比例為敬1，按其計猶劃經(jīng)營規(guī)模攀需要總資產(chǎn)明3億元，合曬理的資產(chǎn)負節(jié)債率為30任%。預計明蓮年稅后利潤伴為4500額萬元。請回菠答下列互不綿關(guān)聯(lián)的問題辦：敞1.通過發(fā)貍行股票應籌氏集多少股權(quán)招資金？蒸2.如果市毫盈率不超過邪15倍，每鏡股按0.4輪0元規(guī)劃，籍最高發(fā)行價騾格是多少？囑3.若按每竄股5元發(fā)行輝，至少要發(fā)乓行多少社會連公眾股？發(fā)賢行后，每股礎(chǔ)盈余多少？常市盈率是多逼少？輔4.不考慮懷資本結(jié)構(gòu)要搞求，按公司瞇法規(guī)定，至口少要發(fā)多少疾社會公眾股踢。答案忠（浸1況）剃.股權(quán)資本剃=3*(1漆-30%)扇=2.1億只元丈睡籌集股權(quán)資肆金=2.1烘-0.6=棍1.5億元狗（肌2草）凍.發(fā)行價格效=0.4*詞15=6元拳/股譯（浴3漆）鼻.社會公眾幣股=1.5勒/5=軟0.3億股酒遭每股盈余郊=0.45化/0.英3+0.6市=0.5元里/股獻市盈率沈=5/撥0.5=1珠0倍嘩（灰4罩）唯.社會公眾脾股=0.6流*25%牛/1-2堂5%=0.塘2億股相3、漠長期借款籌掏資與長期債針券籌資相比餡，其特點是灌(悔B驢)。失A冒.利息能節(jié)剩稅B現(xiàn).籌資彈性堆大喚C鑰.籌資費用男大D表.債務利息駐高定4、齒下列有關(guān)租劈賃的表述中甲，正確的是勸(工C棗)。床A.由承租辱人負責租賃具資產(chǎn)維護的臨租賃，被稱頓為毛租賃。菌B.合同中菜注明出租人枕可以提前解幫除合同的租傭賃，被稱為華可以撤銷租躬賃。提C.按照我脹國稅法規(guī)定思，租賃期為么租賃資產(chǎn)使矮用年限的大遍部分(75屠%或以上)崗的租賃，被陷視為融資租紡賃。青D.按照我烘國會計制度著規(guī)定，租賃材開始日最低該付款額的現(xiàn)而值小于租賃恢開始日租賃寫資產(chǎn)公允價柜值的90%油，則該租賃銜按融資租賃鄰處理。營[解析]爐A-凈租賃碌B-承冠租人C壩-正確悅D-大于蝶5、階放棄現(xiàn)金折抗扣成本受折噸扣百分比、仗折扣期和信疑用期的影響色。下列各項怠中，使放棄般現(xiàn)金折扣成叢本提高的情消況有(找AD烤)。好A.信用期痛、折扣期不尤變，折扣百鄙分比提高獎B.折扣期騾、折扣百分閉比不變，信留用期延長土C.折扣百讓分比不變，已信用期和折亞扣期等量延艙長見D.折扣百尸分比、信用嚷期不變，折仍扣期延長甚6、冰企業(yè)在持續(xù)件經(jīng)營過程中魂，會自發(fā)地冊、直接地產(chǎn)多生一些資金對來源，部分各地滿足企業(yè)湖的經(jīng)營需要押，如(蟻ABC器)擾。如A.預收賬躲款毫B.應付工少資汪C.應付票散據(jù)培D.根據(jù)周誓轉(zhuǎn)信貸協(xié)定弓取得的限額港內(nèi)借款慶E.應付債歪券腸7、石企業(yè)取得2集005年為來期一年的周色轉(zhuǎn)信貸額為枕1000萬棵元，承諾費英率為0.4濟％，200木5年1月1圈日從銀行借搞入500萬什元，8月1病日又借入3您00萬元，郵如果年利率日為8％，則文企業(yè)200模5年度末向亦銀行支付的餃利息和承諾躬費共為（穗座B另）萬元無。鵝A.49.師5也B.沈51.5遲開C.6羊4.8鏟D希.66.7的[臂解析寺]練利息＝章500令×武8霉％＋鼓300府×你8壁％板×星5/12忙＝品50失（萬元）便堂鎮(zhèn)承諾費＝廊200牙×毫0.4殃％＋男300虎×慕0.4御％隙×嫂7/12割＝繼1.5尚（萬元）嬸8、賴企業(yè)從銀行肢借入短期借辜款，不會導占致實際利率喉高于名義利壤率的利息支以付方式是愧(杜A超)杜。棄A.澆收款法沖B.貼現(xiàn)法C.加息法歉D.舞分期等額償比還本利和的玉方法第五章律1、曬某企業(yè)只生積產(chǎn)一種產(chǎn)品蹲，單價為1動0元，單位販變動成本為剃6元，全部獎固定成本5丘000元，鞏銷量100島0件。欲實宴現(xiàn)目標利潤呈1000元篇，可采取的陸措施有(喪)。遙A.單價提請高到12元易B.單位變表動成本降低網(wǎng)至4元功C.固定成綿本降低至4遣000元遷D.銷量增踏加至150咸0件霸E.單價下談降至9元，米同時增加銷符量至200爭0件捎根據(jù)：利潤類=銷量肝×設(shè)(單價－單羅位變動成本無)－固定剩成本團1.100督0=(P-返6)寶×誘1000-汪5000疊求解P=1漫2元耗故A正確宮2.100厘0=(10耽-b)鉛×錯1000-各5000俱求解b=4太元耽故B正確圖3.100禁0=(10蘋-6)侄×鞋1000-刑a野求解a=3棋000元韻故C錯誤爬4.100配0=(10揀-6)死×求x-500泄0吩求解x=1顛500件縱故D正確基5.(9-監(jiān)6)川×另2000-那5000=海1000抄代入可達目破標故E正帶確碎2、漁某企業(yè)本年貨銷售收入為涉1000溜萬元，邊際墊貢獻率為4媽0％，固定動營業(yè)成本為竿200萬元蠶。要求計算：影派(1)企糠業(yè)的經(jīng)營杠指桿系數(shù)；晴旬(2)預煤計下年銷售源收入增長2踩0％，下年欠息稅前利潤接為多少?盯招(3)若睡預計下年銷芝售收入降低勞30％，則宋下年息稅前攤利潤為多少咱?前解：(1訊)DOL＝呀制堪培些司倡＝索2飽幕謊到湯(否2)EBI喚T＝200炮×脊(1＋20歌％魚×早2)＝28荒0(萬元)攔(3友)EBIT攏＝200融×普(1?！?0％糧×孟2)＝80奶(萬元)爐提示：原E付BIT為2旗00萬元，話在DOL為誦2的情形下使，銷售增加嫂20%則E鑄BIT增加抽40%(8字0/200緩);銷售減疾少30%則林EBIT減足少60%(伍120/2而00)。魔3、駛經(jīng)營杠桿并輪不是經(jīng)營風疼險的來源，踐而只是放大更了經(jīng)營風險技(富Y團)。宿[解析]程經(jīng)營風險是紀由于經(jīng)營的更不確定引起悉的，并不是駕經(jīng)營杠桿引拐起的，但由運于存在經(jīng)營列杠桿作用，誠會使銷量較象小的變動引域起息稅前利輩潤較大的變鼻動。箏4、剩某公司年營便業(yè)收入50總0萬，變動量成本率為4它0%，經(jīng)營在杠桿系數(shù)為堆1.5，財更務杠桿系數(shù)爆為2。如果稿固定成本增上加50萬元珠，那么，總傅杠桿系數(shù)將忽變?yōu)?蛛違挖C扔)。仰A崖.2.4朋套B.3狹C丑.6圈D.板8生[解析]板500*(防1-40%搬)/500扶*(1-4臂0%)-(芬F+I)顆駝=3借00/30囑0-(F+寒I)=3栗可知殖(F+I)劣=200匯當F增加5丈0時：30庸0/300種-(200掠+50)=道6此5、惕某公司年銷子售100萬槍元，變動成涂本率70%捷，全部固定治成本和費用傾20萬元，漫總資產(chǎn)50勺萬元，資產(chǎn)片負債率40冒%，負債平兔均成本8%孤，假設(shè)所得芳稅率為40濱%，要求計送算：壟（1）權(quán)益內(nèi)凈利率；躺（2）經(jīng)營介杠桿；賽（3）財務小杠桿；填（4）總杠涌桿。榆(1)權(quán)益智凈利率=（參100壁×禾30%-2常0）巴×野（1-40浩%）鳥÷猴50蒼×悲（1-40譽%）=20防%此(2)稿DOL=1脅00查×語30%葉÷福（100句×僻30%-（凍20-50妹×薪40%攝×百8%）=2兇.59豆(3)換DFL=1克00慰×遷30%-（糞20-50灌×哪40%芬×鏟8%）堤÷膊100高×較30%-（籃20-緒50瘡×奴40%椅×吹8%）-5捎0論×損40%埋×篇8%=1.疫16皂(4)競DTL=2序.59吃×催1.16=銹3些6、遇某公司正在牢考慮兩個籌值資方案，這塘兩個方案均泥使用了一定芒的財務杠桿闖，但兩者又釀有較大差別液。辟方勞案A要求發(fā)湖行公司債券紡100萬元籃，利率為1歪4%，此外刮還要通過發(fā)遲行普通股增課加資金50茫0萬元，每著股50元；荒方絹案B也是籌蘇資600萬便元，其中3跟00萬是通渣過發(fā)行公司衰債券取得資凱金，其利率款為16%，踩另外300籍萬元是通過棗發(fā)行普通股翻取得，每股敗50元，公紡司所得稅率箭33%。典要喉求：蝦(1觀)計算兩方論案息稅前利乘潤無差別點攤。態(tài)(2碌)如果息稅飯前利潤超過耕110萬元亭，哪一個方誠案可行？街解（1）（賄EBIT-棉14）忠×怖（1-33甚%）滋÷截10熱嫌=（EB敏IT-48終）首×宴（1-33藍%）去÷而6名個菊EBIT=本99（萬元?。┗藭r頸EPS（A梨）=EPS俱（B）=5籃.695元暴/股斜解（2）設(shè)蔥EBIT=胃110（萬撤元）誰則：EPS戀（A）=（術(shù)110-1拼4）列×砍（1-33貪%）蛙÷榮10=6.詢432元/付股爭E級PS（B）備=（110察-48）獄×維（1-33揪%）襪÷櫻6=6.魔923元/快股睬應擱采用B方案藝，即當EB料IT超過其暑無差別點時顯，采用負債鍵較多的B方商案，其EP析S最大。第六章摧1、遭年末ABC敏公司正在考史慮賣掉現(xiàn)有慕的一臺閑置瘡設(shè)備。該設(shè)朋備于8年前洲以4000珍0元購入，厲稅法規(guī)定折燥舊年限為1倉0年，按直諒線法計提折雕舊，預計殘讀值率為10膽％，已提折的舊2880健0元，目前艦可以按10日000元價奶格出賣，假聞設(shè)所得稅稅釀率30％，糖賣出現(xiàn)有設(shè)訓備對本期現(xiàn)埋金流量的影匠響是（憂D悔）概A.減少3三60元B億.減少12維00元C即.增加96錄40元D選.增加10懇360元闊[解析]糠賬面凈值＝謙40000輩－2880怠0＝112往00（元）蘆變現(xiàn)損失＝黎10000姻－1120晉0＝－12易00（元）春變現(xiàn)損失減盛稅＝120內(nèi)0緊×地30％＝3便60（元扮）云現(xiàn)金凈流量悄＝1000借0＋360譽＝1036托0（元）嚴2、防某投資方案選，當貼現(xiàn)率完為16％時皮，其凈現(xiàn)值諸為338元保，當貼現(xiàn)率筆為18％時拆，其凈現(xiàn)值歡為－22元客。該方案的擋內(nèi)含報酬率租為(于C位)。盛A.15.鋼88％擴B.16.呼21％演C.17.友88％蛇D.18.揮14％男[解析]犯本題的考點像是利用插補幸法求內(nèi)含報曉酬率，內(nèi)含肢報酬率是使新凈現(xiàn)值為0祖時的貼現(xiàn)率寶。姨內(nèi)含報酬率減＝16％＋奮（18％－材16％）征×筋[338/肢（338＋迫22）]＝謝17.88逆％(其實測不用算都知偏道)遞3、煤某項目初始陣投資100改0萬元，項散目有效期8溪年，第1年君，第2年末繼現(xiàn)金流量為盟0，第3至怪第8年末現(xiàn)贏金流量為2削80萬元，惰假設(shè)貼現(xiàn)率討為8%，求渡該項目的下斧列指標：船（1）凈現(xiàn)集值。鎮(zhèn)（2）現(xiàn)值趕指數(shù)。碗頑乘沉肢（3）投資劇回收期。屠注：（P/朝A.8%芝·繪8)=5壩·擁7466本述樸（P退/A.8%硬·崇2)=1止·蟲7833絡(luò)（1）NP向V=280缸×產(chǎn)[（P/A憲,8%,8寄）-皺居（P/A載,8%,2聲）]-10啞00因近=280將×辮(5.74吉66-1.計7833)狹-1000創(chuàng)幼=109.悔724(萬仔元)酷≈叼110（萬后元）槐（2）PV污I=110伙÷偉1000馬+1=1.吉11吊（3）回收詞期=2+1賣000死÷橡280=較5.57（妥年）第七章際1、陸騰龍公司考衛(wèi)慮于200肢4年６月初麻購入Ａ股票貿(mào)，該股票預別計在200茶5年、20頑06年、2斧007年的肅5月末每股斤可分別獲得受現(xiàn)金股利0離.6元、0擠.7元和0庭.9元，并伍預計在20高07年可以盒每股8元的倘價格賣出該蠢股票。公司丹要求的投資渴收益率為1腹5%，則A屢股票的投資需價值為多少拌？足Ｖ＝0.6禽×母(P/F,扮15%,1粉)＋0.8擦×穴(P/F,模15%,2災)郊院＋(0.式9＋8)鈴×體(P/F,不15%,3堅)疏＝0.散6敢×剃0.869陡6＋0.8毀×志0.756斷1＋8.9拳×籍0.657貧6答＝6.煎98(元)晨啄0情4洪05盟06柱池07灰焦V擇=?遲0.6急0.7酒0倒.9+8轉(zhuǎn)6.98發(fā)元盛茄鎮(zhèn)鞏京i=15賠%森2、隊某種股票當乞前的市場價護格是40元使，每股股利