【2022年】浙江省麗水市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

【2022年】浙江省麗水市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.下列關(guān)于股票發(fā)行價(jià)格確定方法的表述中，正確的是()。

A.市盈率法中的較合理的做法是完全攤薄法

B.凈資產(chǎn)倍率法在我國(guó)常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行

C.采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法時(shí)，發(fā)行價(jià)格通常等于計(jì)算出的每股凈現(xiàn)值

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國(guó)際上主要用于對(duì)新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行定價(jià)

2.第

6

題

假定有A、B兩個(gè)投資方案，它們的投資額相同，現(xiàn)金流量總和也相同，但A方案的現(xiàn)金流量逐年遞增，B方案的現(xiàn)金流量逐年遞減。如果考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，則下列說(shuō)法正確的是（）。

A.A方案與B方案相同B.A方案優(yōu)于B方案C.B方案優(yōu)于A方案D.不能確定

3.

第

3

題

下列屬于彈性成本預(yù)算編制的方法，計(jì)算工作量較大，但便于預(yù)算的控制和考核的是（）。

A.公式法B.列表法C.百分比法D.因素法

4.企業(yè)向銀行取得借款100萬(wàn)元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率30％，手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)，則該項(xiàng)借款的資金成本為（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％

5.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，項(xiàng)目資本成本為10％，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．86；乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率9％；丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為960萬(wàn)元，（P／A，10％，10）=6．1446；丁方案的壽命期為11年，凈現(xiàn)值的等額年金136．23萬(wàn)元。最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

6.下列各項(xiàng)中，不可以用于支付股利的是（）

A.股本B.盈余公積C.未分配利潤(rùn)D.凈利潤(rùn)

7.下列情況中，需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是（）。

A.重要的原材料價(jià)格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度的變化

D.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化

8.相對(duì)于股票投資而言，下列項(xiàng)目中能夠揭示債券投資特點(diǎn)的是()。

A.無(wú)法事先預(yù)知投資收益水平B.投資收益率的穩(wěn)定性較強(qiáng)C.投資收益率比較高D.投資風(fēng)險(xiǎn)較大

9.從財(cái)務(wù)管理的角度看，融資租賃最主要的外部特征是（）

A.租賃期長(zhǎng)B.租賃資產(chǎn)的成本可以得到完全補(bǔ)償C.綜合資本成本將提高D.租賃資產(chǎn)由承租人負(fù)責(zé)維護(hù)

10.下列各項(xiàng)中，不屬于長(zhǎng)期借款特殊性保護(hù)條款的是（）

A.要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)

B.限制企業(yè)租入固定資產(chǎn)的規(guī)模

C.限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額

D.要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期內(nèi)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)

二、多選題(10題)11.

第

33

題

下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表述正確的是（）。

A.在資本總額及負(fù)債比率不變的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，每股利潤(rùn)增長(zhǎng)越快

B.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是指利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來(lái)的額外收益

C.財(cái)務(wù)杠桿影響的是稅前利潤(rùn)

D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

12.以下廣義利益相關(guān)者的具體分類，正確的有（）

A.資本市場(chǎng)利益相關(guān)者B.產(chǎn)品市場(chǎng)利益相關(guān)者C.公司內(nèi)部利益相關(guān)者D.公司外部利益相關(guān)者

13.

第

16

題

租賃存在的主要原因有（）。

A.通過(guò)租賃可以減稅

B.購(gòu)買(mǎi)比租賃有著更高的交易成本

C.節(jié)稅是短期租賃存在的主要原因，交易成本的差別是長(zhǎng)期租賃存在的主要原因

D.租賃合同可以減少某些不確定性

14.下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有()。

A.物價(jià)持續(xù)上升B.金融市場(chǎng)利率走勢(shì)下降C.企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱D.企業(yè)盈余不穩(wěn)定

15.公司在下面哪些方面沒(méi)有顯著改變時(shí)可以用歷史的β值估計(jì)權(quán)益成本（）。A.經(jīng)營(yíng)杠桿B.財(cái)務(wù)杠桿C.收益的周期性D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

16.盈余公積的用途在于()。A.A.彌補(bǔ)虧損B.轉(zhuǎn)增公司資本C.支付股利D.支付集體福利支出E.繳納公司稅

17.某人買(mǎi)入一份看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為21元，期權(quán)費(fèi)為3元，則下列表述中正確的有（）。

A.只要市場(chǎng)價(jià)格高于21元，投資者就能盈利

B.只要市場(chǎng)價(jià)格高于21元，投資者就能盈利

C.投資者的最大損失為3元

D.投資者的最大收益不確定

18.我國(guó)的兩個(gè)上市公司甲公司（承租方）和乙公司簽訂了一份租賃協(xié)議。租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本為2500萬(wàn)元，稅法折舊年限為10年。該項(xiàng)租賃條件是：租金現(xiàn)值為2200萬(wàn)元；租期8年，租賃期內(nèi)不得退租；租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。關(guān)于該租賃的性質(zhì)，下列說(shuō)法正確的有（）

A.該租賃的租賃費(fèi)可以抵稅B.該租賃的租賃費(fèi)不可以抵稅C.該租賃屬于經(jīng)營(yíng)租賃D.該租賃屬于融資租賃

19.某企業(yè)生產(chǎn)所需要的甲零件可以自制也可以外購(gòu)。如果自制，企業(yè)目前有足夠的生產(chǎn)能力，且剩余能力無(wú)法轉(zhuǎn)移；如果外購(gòu)，外購(gòu)成本每件70元，則下列表述正確的有（）。

A.如果自制的單位成本為80元，應(yīng)選擇外購(gòu)

B.如果自制的單位變動(dòng)成本小于70元，則選擇自制

C.如果選擇自制的邊際貢獻(xiàn)大于外購(gòu)的邊際貢獻(xiàn)，則選擇自制

D.只要自制的邊際貢獻(xiàn)大于0就應(yīng)選擇自制

20.長(zhǎng)江公司長(zhǎng)期持有甲股票，目前每股現(xiàn)金股利5元，每股市價(jià)30元，在保持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)籌資的情況下，其預(yù)計(jì)收入增長(zhǎng)率為10%，則該股票的股利增長(zhǎng)率和期望報(bào)酬率分別為（）

A.10%B.11.2%C.22%D.28.33%

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，預(yù)計(jì)第一季度、第二季度和第三季度的銷售量分別為700件、800件和1000件，每季度末產(chǎn)成品存貨按下一季度銷售量的10％安排，則預(yù)計(jì)丙產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量為()件。

A.800B.830C.820D.900

22.如果A公司2005年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的權(quán)益乘數(shù)比2004年提高，在不發(fā)行新股且其他條件不變的條件下，則()。

A.實(shí)際增長(zhǎng)率＜本年可持續(xù)增長(zhǎng)率＜上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.實(shí)際增長(zhǎng)率＝本年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.實(shí)際增長(zhǎng)率＞本年可持續(xù)增長(zhǎng)率＞上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

D.無(wú)法確定三者之間的關(guān)系

23.下列預(yù)算表述中，正確的是()。

A.資本支出預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算

B.因?yàn)橹圃熨M(fèi)用的發(fā)生與生產(chǎn)有關(guān)，所以制造費(fèi)用預(yù)算的編制要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)

C.定期預(yù)算法預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度

D.管理費(fèi)用預(yù)算一般以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見(jiàn)變化來(lái)調(diào)整

24.通過(guò)調(diào)整企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu),不會(huì)受到其影響的是()。

A.加權(quán)平均資本成本B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)D.企業(yè)融資彈性

25.下列關(guān)于我國(guó)企業(yè)公開(kāi)發(fā)行債券的表述中，正確的是()。

A.發(fā)行企業(yè)債券無(wú)需公開(kāi)披露募集說(shuō)明書(shū)

B.擬公開(kāi)發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)

C.因企業(yè)債券的發(fā)行成本高，其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本

D.企業(yè)債券是否平價(jià)發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場(chǎng)利率

26.為了有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者，上市公司應(yīng)采取的發(fā)行方式為()。

A.配股B.公開(kāi)增發(fā)股票C.非公開(kāi)增發(fā)股票D.發(fā)行債券

27.甲產(chǎn)品在生產(chǎn)過(guò)程中，需經(jīng)過(guò)兩道工序，第一道工序定額工時(shí)2小時(shí)，第二道工序定額工時(shí)3小時(shí)。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品40件，在第二道工序的在產(chǎn)品20件。以定額工時(shí)作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本(不含原材料成本)的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。

A.18B.22C.28D.36

28.下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析表述中正確的是()。

A.營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明非流動(dòng)資產(chǎn)均由長(zhǎng)期資本提供資金來(lái)源

B.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認(rèn)為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績(jī)較差

C.補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量會(huì)降低短期償債能力

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了30天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加80天

29.某企業(yè)向銀行取得1年期貸款2000萬(wàn)元，按8%計(jì)算全年利息，銀行要求貸款本息分12個(gè)月等額償還，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率大約為()。

A.0.0816B.0.0824C.0.16D.0.18

30.下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的是()。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1

B.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1＋折現(xiàn)率)＝預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.預(yù)付年金終值系數(shù)×(1＋折現(xiàn)率)＝普通年金終值系數(shù)

四、計(jì)算分析題(3題)31.A公司是一個(gè)高成長(zhǎng)的公司，目前股價(jià)15元／股，每股股利為1．43元，假設(shè)預(yù)期增長(zhǎng)率5%?，F(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬(wàn)元，準(zhǔn)備發(fā)行10年期限的公司債券。投資銀行認(rèn)為，目前長(zhǎng)期

公司債券的市場(chǎng)利率為7%，A公司風(fēng)險(xiǎn)較大，按此利率發(fā)行債券并無(wú)售出的把握。經(jīng)投資銀行與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)系后，投資銀行建議按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資，債券面值為每份1000元。期限l0年，票面利率設(shè)定為4%，轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元，不可贖回期為9年，第9年年末可轉(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格為1060元。

要求：

(1)確定發(fā)行日每份純債券的價(jià)值和可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)的價(jià)格。

(2)計(jì)算第9年年末該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。

(3)計(jì)算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本。

(4)判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的票面利率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會(huì)對(duì)投資人有吸引力。

32.要求：

(1)計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；

(2)計(jì)算A材料年度最佳進(jìn)貨批次；

(3)計(jì)算A材料的相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用；

(4)計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本；

(5)按照經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量訂貨時(shí)，計(jì)算A材料平均占用資金。

33.A公司是一家零售商，正在編制12月的預(yù)算。

(1)預(yù)計(jì)2011年11月30日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金22應(yīng)付賬款162應(yīng)收賬款76應(yīng)付利息11存貨132銀行借款120固定資產(chǎn)770實(shí)收資本700未分配利潤(rùn)7資產(chǎn)總計(jì)1000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)1000(2)銷售收入預(yù)計(jì)：2011年11月200萬(wàn)元，I2月220萬(wàn)元；2012年1月230萬(wàn)元。

(3)銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無(wú)法收回(壞賬)。

(4)采購(gòu)付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80%在前一個(gè)月購(gòu)入，銷售商品的20%在當(dāng)月購(gòu)入；所購(gòu)商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購(gòu)買(mǎi)的次月支付。

(5)預(yù)計(jì)12月購(gòu)置固定資產(chǎn)需支付60萬(wàn)元；全年折舊費(fèi)216萬(wàn)元；除折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26．5萬(wàn)元；12月末歸還一年前借入的到期借款120萬(wàn)元。

(6)預(yù)計(jì)銷售成本率75%。

(7)預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%，還款時(shí)支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額為5萬(wàn)元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬(wàn)元時(shí)，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬(wàn)元的整數(shù)倍。

(9)假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。

要求，計(jì)算下列各項(xiàng)的12月預(yù)算金額：

(1)銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款。

(2)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額。

(3)稅前利潤(rùn)。

五、單選題(0題)34.第

2

題

已知：（P/S，12%，5）=0.5674；（S/P，12%，5）=1.7623。假設(shè)企業(yè)按12%的年利率取得貸款100000元，要求在5年內(nèi)每年年末等額償還，每年的償付金額應(yīng)為（）元。

A.15742B.17623C.27739D.15674

六、單選題(0題)35.A公司擬發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的公司債券籌資，債券面值為1000元，期限5年，票面利率為6%，每年付息一次，同時(shí)，每張債券附送10張認(rèn)股權(quán)證。假設(shè)目前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%，則每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值為（）元。

A.62.09B.848.35C.15.165D.620.9

參考答案

1.D市盈率法中的較合理的做法是加權(quán)平均法，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；凈資產(chǎn)倍率法在國(guó)外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，在我國(guó)一直沒(méi)有采用，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法時(shí)，發(fā)行價(jià)格通常要較計(jì)算出的每股凈現(xiàn)值折讓20%—30%，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

2.C由于A方案的現(xiàn)金流量遞增，而B(niǎo)方案的現(xiàn)金流量遞減，考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，B方案的凈現(xiàn)值一定大于A方案的凈現(xiàn)值，所以，B方案優(yōu)于A方案。

3.B彈性成本預(yù)算編制的方法主要有公式法、列表法和圖示法，其中列表法可以直接從表中查得各種業(yè)務(wù)量下的成本預(yù)算，便于預(yù)算的控制和考核，但這種方法工作量較大。

4.A借款資金成本＝[100×5%×（1-30%）/100]×100%=5%×（1-30%）×100%＝3.5%

5.CC【解析】甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，不可行；乙方案的內(nèi)部收益率9%小于項(xiàng)目資本成本10%，也不可行，所以排除A、B；由于丙、丁方案壽命期不同，應(yīng)選擇等額年金法進(jìn)行決策。由于資本成本相同，因此可以直接比較凈現(xiàn)值的等額年金。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金=960/(P/A，10%，10)=960/6.1446=156.23（萬(wàn)元），大于丁方案的凈現(xiàn)值的等額年金136.23萬(wàn)元，所以本題的最優(yōu)方案應(yīng)該是丙方案。

6.A資本保全的限制因素規(guī)定公司不能用資本（包括股本和資本公積）發(fā)放股利。股利的支付不能減少法定資本，如果一個(gè)公司的資本已經(jīng)減少或因支付股利而引起資本減少，則不能支付股利。

綜上，本題應(yīng)選A。

7.AA

【答案解析】：基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無(wú)重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

8.B知識(shí)點(diǎn)：債券投資。債券投資具有以下特點(diǎn)：投資期限方面(債券有到期日，投資時(shí)應(yīng)考慮期限的影響);權(quán)利義務(wù)方面(從投資的權(quán)利來(lái)說(shuō)，在各種證券投資方式中，債券投資者的權(quán)利最小，無(wú)權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理);收益與風(fēng)險(xiǎn)方面(債券投資收益通常是事前預(yù)定的，收益率通常不及股票高，但具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，投資的風(fēng)險(xiǎn)較小)。

9.A典型的融資租賃是長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。其中最主要的外部特征是租賃期長(zhǎng)。

綜上，本題應(yīng)選A。

10.B選項(xiàng)A、C、D屬于，長(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款包括：（1）貸款?？顚Ｓ?；（2）不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目；（3）限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額；（4）要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期內(nèi)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；（5）要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)。

選項(xiàng)B不屬于，其屬于長(zhǎng)期借款的一般性保護(hù)條款。

綜上，本題應(yīng)選B。

一般性保護(hù)條款內(nèi)容多不好記，我們把特殊性的記住，然后用排除法即可。

貸款可收回，領(lǐng)導(dǎo)人限制獎(jiǎng)金買(mǎi)保險(xiǎn)。通過(guò)這樣一句話粗略來(lái)記憶這五個(gè)條款。

11.ABD財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明的是息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股收益的增長(zhǎng)幅度，而不是稅前利潤(rùn)。

12.ABC廣義利益相關(guān)者包括：

（1）資本市場(chǎng)利益相關(guān)者（股東和債權(quán)人）；

（2）產(chǎn)品市場(chǎng)利益相關(guān)者（客戶、供應(yīng)商、所在社區(qū)和工會(huì)組織）；

（3）公司內(nèi)部利益相關(guān)者（經(jīng)營(yíng)者和其他員工）。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

13.ABD租賃存在的主要原因有：租賃雙方的實(shí)際稅率不同，通過(guò)租賃可以減稅；通過(guò)租賃可以降低交易成本；通過(guò)租賃合同可以減少不確定性。節(jié)稅是長(zhǎng)期租賃存在的主要原因，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

14.ACD解析：物價(jià)持續(xù)上升的情況下，公司折舊基金的購(gòu)買(mǎi)力水平下降，會(huì)導(dǎo)致沒(méi)有足夠的資金來(lái)源重置固定資產(chǎn)，這時(shí)盈余會(huì)被當(dāng)作彌補(bǔ)折舊基金購(gòu)買(mǎi)力水平下降的資金來(lái)源，因此，企業(yè)會(huì)采取低股利政策，所以，選項(xiàng)A是答案；金融市場(chǎng)利率走勢(shì)下降時(shí)，外部資金來(lái)源的資本成本降低，企業(yè)沒(méi)有必要采取低股利政策，所以，選項(xiàng)B不是答案；保持一定的資產(chǎn)流動(dòng)性是公司經(jīng)營(yíng)所必須的，較多地支付現(xiàn)金股利會(huì)減少公司的現(xiàn)金持有量，導(dǎo)致資產(chǎn)的流動(dòng)性降低，所以，在企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱的情況下，企業(yè)必須采取低股利政策，因此，選項(xiàng)C是答案；對(duì)于盈余不穩(wěn)定的公司來(lái)講，低股利政策可以減少因盈余下降而造成的股利無(wú)法支付、股價(jià)急劇下降的風(fēng)險(xiǎn)，還可將更多的盈余再投資，以提高公司權(quán)益資本比重，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以，選項(xiàng)D是答案。

15.ABCβ值的驅(qū)動(dòng)因素很多，但關(guān)鍵的因素只有三個(gè)：經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和收益的周期性。如果公司在這三方面沒(méi)有顯著改變，則可以用歷史的B值估計(jì)權(quán)益成本。

16.ABC

17.BCD看漲期權(quán)的買(mǎi)入力需要支付期權(quán)費(fèi)3元，因此，未來(lái)只有標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的差額大于3元(即標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格高于24元)，才能獲得盈利，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，投資者可以放棄權(quán)利，從而只損失期權(quán)費(fèi)3元，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；看漲期權(quán)投資者的收益根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上漲幅度而定，由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化不確定，從而其收益也就是不確定的，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

18.BD選項(xiàng)C不符合題意，選項(xiàng)D符合題意，租賃期與資產(chǎn)稅法使用年限比率＝8/10＝80%，大于規(guī)定的75%，因此該租賃屬于融資租賃；

選項(xiàng)A不符合題意，選項(xiàng)B符合題意，我們判斷出屬于融資租賃。根據(jù)稅法規(guī)定：以融資租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)支出，按照規(guī)定構(gòu)成融資租入固定資產(chǎn)價(jià)值的部分應(yīng)當(dāng)提取折舊費(fèi)用，分期扣除。這就是說(shuō)，融資租賃的租賃費(fèi)只能作為成本構(gòu)成租入固定資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)。

綜上，本題應(yīng)選BD。

按照我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，滿足以下一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的租賃屬于融資租賃：

（1）在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；

（2）承租人有購(gòu)買(mǎi)租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開(kāi)始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)；

（3）租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分（通常解釋為等于或大于75%）；

（4）租賃開(kāi)始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于（通常解釋為等于或大于90%）租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值；

（5）租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

19.BC企業(yè)自制，目前有足夠的生產(chǎn)能力，且剩余能力無(wú)法轉(zhuǎn)移，因此固定成本是非相關(guān)成本，只有變動(dòng)成本是決策相關(guān)成本。

20.AD在保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)籌資的情況下，股利增長(zhǎng)率等于銷售增長(zhǎng)率（即此時(shí)的可持續(xù)增長(zhǎng)率）。所以，股利增長(zhǎng)率為10%（選項(xiàng)A）。股利收益率＝下期股利收入/當(dāng)期股票價(jià)格＝5×（1＋10%）／30＝18.33%，所以期望報(bào)酬率＝股利收益率＋股利增長(zhǎng)率＝18.33%＋10%＝28.33%（選項(xiàng)D）。

綜上，本題應(yīng)選AD。

21.C第一季度期末產(chǎn)成品存貨＝800×10％＝80(件)，第二季度期末產(chǎn)成品存貨＝1000×10％＝100(件)，則預(yù)計(jì)丙產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量＝800＋100－80＝820(件)。

22.D解析：某年可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增加，則實(shí)際增長(zhǎng)率＞上年可持續(xù)增長(zhǎng)率，但與本年可持續(xù)增長(zhǎng)率沒(méi)有必然的關(guān)系。

23.A【答案】A

【解析】財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長(zhǎng)期的資本支出預(yù)算和長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算，所以選項(xiàng)A正確；制造費(fèi)用通常分為變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。變動(dòng)制造費(fèi)用與生產(chǎn)量直接相關(guān)，所以變動(dòng)制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制。固定制造費(fèi)用，通常與本期產(chǎn)量無(wú)關(guān)，需要按每期實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)，所以選項(xiàng)B不正確；滾動(dòng)預(yù)算是不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度的預(yù)算方法，選項(xiàng)C不正確；管理費(fèi)用預(yù)算一般以過(guò)去韻實(shí)際開(kāi)支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見(jiàn)變化來(lái)調(diào)整，選項(xiàng)D不正確。

24.C解析：研究資本結(jié)構(gòu),主要是看負(fù)債籌資的比重。全部資本中負(fù)債比例增加,一般將會(huì)降低綜合資本成本,增強(qiáng)融資彈性,但同時(shí)增加籌資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)衡量的是營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的高低,與調(diào)整資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)。

25.D債券信息披露成本高，發(fā)行債券需要公開(kāi)披露募集說(shuō)明書(shū)及其引用的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、資信評(píng)級(jí)報(bào)告等多種文件，債券上市后也需要披露定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告，信息披露成本較高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；根據(jù)中國(guó)人民銀行的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的企業(yè)債券，需要由經(jīng)中國(guó)人民銀行認(rèn)可的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)信，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；債券利息可以稅前列支要比權(quán)益融資的成本低，選項(xiàng)c錯(cuò)誤；債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度，當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，以平價(jià)發(fā)行債券，選項(xiàng)D正確。

26.C上市公司通過(guò)非公開(kāi)增發(fā)股票引入戰(zhàn)略投資者，不僅獲得戰(zhàn)略投資者的資金、還有助于引入其管理理念與經(jīng)驗(yàn)，改善公司治理。一般來(lái)說(shuō)，采取非公開(kāi)增發(fā)的形式向控股股東認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)，有助于上市公司與控股股東進(jìn)行股份與資產(chǎn)置換，進(jìn)行股權(quán)和業(yè)務(wù)的整合，同時(shí)也進(jìn)一步提高了控股股東對(duì)上市公司的所有權(quán)。

27.B【答案】B

【解析】第一道工序的完工程度為：(2×50％)／(2+3)×100％=20％，第二道工序的完工程度為：(2+3X50％)／(2+3)×100％=70％，期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量：40×20％+20×70％=22(件)。

28.B【答案】B

【解析】營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分非流動(dòng)資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；毛利率=1一銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本／平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低，選項(xiàng)B正確；補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量會(huì)提高短期償債能力，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了30天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加20天，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

29.C解析：本題最好不要列式計(jì)算，而根據(jù)下述結(jié)論做出選擇。加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法，在分期等額償還貸款的情況下，銀行將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息和的金額。由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻按貸款的全額支付相應(yīng)的利息，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率約是名義利率的2倍。

30.C本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。其中普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1；普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1；普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1＋折現(xiàn)率)＝預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)；普通年金終值系數(shù)×(1＋折現(xiàn)率)＝預(yù)付年金終值系數(shù)。

31.

(1+5％)9×50=1163．50(元)

第9年年末債券價(jià)值=未來(lái)各期利息現(xiàn)值+到期本金現(xiàn)值=1040／(1+7％)=971．96(元)第9年年末底線價(jià)值=1163．50元

(3)1000=40×(P／A，K，9)+1163．50×(P／F，K，9)

設(shè)K=5％，40×(P／A，5％，9)+1163．50×(P／F，5％，9)=1034．30(元)

設(shè)K=6％，40×(P／A，6％，9)+1163．50×(P