官方和半官方投資主體

第五章官方和半官方投資主體

一、官方國際投資二、半官方國際投資第一頁，共五十頁。第一節(jié)官方國際投資

官方國際投資的含義與內(nèi)容

官方國際投資的特點官方國際投資業(yè)務(wù)分述第二頁，共五十頁。

一、官方國際投資的含義與內(nèi)容（一）官方國際投資的含義官方國際投資是一國政府機(jī)構(gòu)使用國庫資金進(jìn)行跨國界投資的經(jīng)濟(jì)行為。這種國際投資具有很強(qiáng)的政策導(dǎo)向，其具體內(nèi)容豐富，執(zhí)行機(jī)構(gòu)各異，因此不同于通常意義上的私人國際投資。第三頁，共五十頁。（二）官方國際投資的內(nèi)容（1）基礎(chǔ)性、公益性國際投資（2）出口信貸（3）國際儲備運營第四頁，共五十頁。（一）官方國際投資行為帶有鮮明的國家色彩和深刻的政治內(nèi)涵（二）官方國際投資為低貨幣盈利（三）官方國際投資具有中長期性（四）官方國際投資具有直接投資和間接投資的雙重性二、官方國際投資的特點

第五頁，共五十頁。（一）政府貸款

1.政府貸款的特點政府貸款（GovernmentLoan）是一國政府利用財政金融資金向另一國政府提供的優(yōu)惠性貸款。政府貸款具有“官方發(fā)展援助”（OfficialDevelopmentAssistance，簡稱ODA）的性質(zhì)，因而又是一種軟貸款。政府貸款的特點有三：（1）立法性（2）政治性第六頁，共五十頁。（3）優(yōu)惠性。政府貸款是期限長、利率低的優(yōu)惠性貸款，寬限期通?？蛇_(dá)5~10年，貸款期可長達(dá)30年。按照國際慣例，優(yōu)惠性貸款必須含有25%以上的贈與成分（GrantElement，簡稱GE）。贈與成分是貸款中的贈送部分，是根據(jù)貸款的利率、償還期限、寬限期和收益率等數(shù)據(jù)，計算出的衡量貸款優(yōu)惠程度的綜合性指標(biāo)?！百浥c”無需付息和還本，是國際間資金的單方面轉(zhuǎn)移。國際通用的計算贈與成分百分比的公式為：式中：GE——贈與成分，即按貸款面值贈與因素所占百分比

r——年利率；

a——每年償付次數(shù)；

d——貸款期內(nèi)貼現(xiàn)率，一般按綜合年利率10%計算（是OECD在長期中的慣例）；

G——寬限期；

M——償還期。第七頁，共五十頁。2.政府貸款的類型無息貸款和計息貸款；現(xiàn)匯貸款、商品貸款和與項目結(jié)合的貸款（ProjectTiedLoan）；混合貸款（MixedLoan）第八頁，共五十頁。3.政府貸款的執(zhí)行機(jī)構(gòu)政府貸款的執(zhí)行機(jī)構(gòu)大致由貸款國的財政部或政府授權(quán)的經(jīng)濟(jì)部、外交部主管，多數(shù)設(shè)有官方機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對外貸款和援助工作。例如，日本海外協(xié)力基金（OverseasEconomicCooperationFund，簡稱OECF），隸屬于日本政府經(jīng)濟(jì)企劃廳。美國國際開發(fā)署（AgencyForInternationalDevelopment，簡稱AID），是隸屬于國務(wù)院的半獨立機(jī)構(gòu)。這種機(jī)構(gòu)具體執(zhí)行政府間的雙邊貸款協(xié)議，根據(jù)具體的貸款合同對貸款的使用進(jìn)行審批和管理。因這種機(jī)構(gòu)不具有金融職能，所以貸款的資金操作和支付、計息等通常以借貸兩國指定的外匯銀行作為代理行，通過代理行進(jìn)行資金的劃撥清算。第九頁，共五十頁。

4.政府貸款的條件（1）政府貸款的標(biāo)的，通常是以貸款國貨幣表示的貨幣金額，以示政府貸款的規(guī)模，有時也可用第三國貨幣。在實際支付時的標(biāo)的則可采用不同方式，如商品及其計價總值、建設(shè)項目及資金規(guī)模等；（2）政府貸款的利息和利率，計息政府貸款的年利率一般在1%~3%左右；第十頁，共五十頁。（3）政府貸款的費用，主要有兩種，即承擔(dān)費和手續(xù)費，各國收法不一，但費率都較其他貸款為低。無息或低息貸款有時需支付一定比例的手續(xù)費，按貸款總額計算在規(guī)定時間內(nèi)一次性支付，其費率可分為0.1%、0.4%、0.5%，不超過1%。對于計息的政府貸款，有的需繳納一定百分比的承擔(dān)費，其費率一般為年率0.125%~0.25%左右，一般每半年交付一次。多數(shù)國家不收取費用；（4）政府貸款的期限，可具體分為用款期、寬限期和償還期。政府貸款屬于中長期貸款，償還期平均在20~30年之間，有的可長達(dá)50年之久，寬限期則一般規(guī)定5~7年，最長可達(dá)10年。（5）政府貸款的采購限制，商品貸款或與項目結(jié)合的貸款通常規(guī)定采購限制條件，即借款國的借款必須購買貸款國的資本貨物或某些商品，或用于支付貸款國提供技術(shù)或勞務(wù)的費用；或者要求貸款國以國際指標(biāo)方式，或在“合格資源國”進(jìn)行采購等具有競爭性的條件。第十一頁，共五十頁。5.政府貸款的發(fā)展政府貸款在第二次世界大戰(zhàn)后，以國際經(jīng)濟(jì)援助的形式得到了長足的發(fā)展。戰(zhàn)后的西歐各國和日本急需恢復(fù)經(jīng)濟(jì)所必需的資金，美國以馬歇爾計劃、占領(lǐng)地區(qū)救濟(jì)基金與占領(lǐng)地區(qū)復(fù)興基金等方式，分別向西歐和日本等國提供巨額政府貸款，為美國的資本、商品和軍用物資尋找到出路，具有濃厚的政治色彩。20世紀(jì)50年代后，西歐與日本實力已開始恢復(fù)，一系列亞洲國家獲得政治獨立而迫切需要發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)，因此政府貸款的對象轉(zhuǎn)移至發(fā)展中國家。20世紀(jì)90年代以來，國際形勢發(fā)生巨變，俄羅斯和東歐國家由援助國轉(zhuǎn)為授受國，中東產(chǎn)油國家援助減少3/4以上，發(fā)達(dá)國家在援助問題上基本壟斷了發(fā)言權(quán)。同時，導(dǎo)致官方發(fā)展援助總額趨于減少，政治和其他附加條件增多。第十二頁，共五十頁。6.政府貸款的意義（1）擴(kuò)大貸款國的商品輸出（2）帶動貸款國的資本輸出（3）從受信國角度促進(jìn)了其經(jīng)濟(jì)開發(fā)，推動了發(fā)展中國家的民族經(jīng)濟(jì)的發(fā)展（4）政府貸款對于國際社會調(diào)節(jié)利益、協(xié)調(diào)關(guān)系以及促進(jìn)各國在平等互利基礎(chǔ)上發(fā)展互助合作關(guān)系也發(fā)揮了重要作用。第十三頁，共五十頁。1.出口信貸的含義出口信貸（ExportCredit），又稱對外貿(mào)易中長期貸款，是出口國政府為了鼓勵本國商品出口，加強(qiáng)本國商品的國際競爭能力所采取的對本國出口給予利息補(bǔ)貼并提供信貸擔(dān)保的中長期貸款方式。（二）出口信貸第十四頁，共五十頁。2.出口信貸的特點（1）出口信貸不同于一般與貿(mào)易有關(guān)的融資，出口信貸是官方支持的中長期信貸，而其他各種融資是帶有抵押性質(zhì)、期限較短的貸款；（2）出口信貸的利率一般低于相同條件資金貸放的市場利率，利差由國家補(bǔ)貼；（3）作為官方資助的政策性貸款，許多國家設(shè)有專門的信貸部門或機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)；（4）出口信貸與信貸保險相結(jié)合，并由國家擔(dān)保。第十五頁，共五十頁。3.出口信貸的類型（1）買方信貸（Buyer’sCredit）（2）賣方信貸（Seller’sCredit）（3）混合貸款（Co—financing）。混合貸款是由政府和民間商業(yè)銀行聯(lián)合提供的一攬子貸款，是既包括出口信貸又包括政府貸款混合貸放的融資方式，這是國家官方間進(jìn)行出口信貸競爭的產(chǎn)物?；旌腺J款的形式基本有兩種：第一種為政府和信貸機(jī)構(gòu)分別為某一項目提供政府貸款和買方信貸，兩者各占一定的比例。這種形式必須同時簽署兩個不同的貸款協(xié)議，分別規(guī)定不同的貸款利率、費率和期限等融資條件。第二種形式為混合形式，即一筆出口融資既包括一定比例的政府貸款又包含一定比例的出口信貸，兩者混合在一起，根據(jù)贈與成分的比例計算出平均利率和平均貸款期限。第一種形式為法國、意大利等國采用，第二種形式則有英國、瑞典等國采用。第二種混合形式中平均利率和平均期限的計算公式為：第十六頁，共五十頁。式中：Vm——混合貸款的平均借款期限；

C1——政府優(yōu)惠貸款本金額；

C2——出口信貸的本金額；

Vm1——政府貸款的平均借款期限；

Vm2——出口信貸的平均借款期限。

Vm1和Vm2

是貸款第一次償還本金所需月數(shù)與最后一次償還所需月數(shù)之和除以24個月。其公式如下：式中：Ft——第一次償還所需的月數(shù)；

Fl——最后一次償還所需的月數(shù)。第十七頁，共五十頁。（4）出口信貸君子協(xié)定。為了約束和防止各國官方競相降低貸款利率，1976年7月西方七國政府代表在巴黎就長期出口信貸條件達(dá)成“一致同意”（Consensus），包括進(jìn)口商應(yīng)支付的最低現(xiàn)金額（貨價的15%）、最低利率、最長的償還期等。1978年2月又達(dá)成了《官方支持的出口信貸指導(dǎo)原則協(xié)議》（ArrangementonGuidelinesforOfficiallySupportedExportCredit），簡稱OECE國家的“君子協(xié)定”，于1978年4月1日起生效。現(xiàn)幾經(jīng)修改，最后一次修訂為1994年8月通過的“一攬子”方案，主要對國家類型劃分和出口信貸主要條款的約束性規(guī)定進(jìn)行了修改。第十八頁，共五十頁。4.出口信貸的發(fā)展國際出口信貸市場是國際資本的一個重要組成部分。20世紀(jì)80年代初、中期由于拉美等國的嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)，包括出口信貸在內(nèi)的大量債務(wù)重議和拖欠使出口信貸市場持續(xù)收縮，1988年度新增貸款為240億美元，僅為1982年的42%。進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，國際出口信貸業(yè)務(wù)開始活躍，出口信貸總額逐年增加，這些資金主要流向發(fā)展中國家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家，以支持這些國家調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)。隨著國際資本市場利率水平下降，貸款條件的放寬，以及出口信貸機(jī)構(gòu)建立起的一套較完善的評估風(fēng)險和分散風(fēng)險的辦法，出口信貸更靈活地適應(yīng)了國際資本市場的需要，對企業(yè)投融資更具吸引力。第十九頁，共五十頁。1.國際儲備的構(gòu)成（三）國際儲備運營第二十頁，共五十頁。第二十一頁，共五十頁。第二十二頁，共五十頁。2.國際儲備的管理規(guī)模管理運營管理核心——最適度國際儲備第二十三頁，共五十頁。3.外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)第二十四頁，共五十頁。4.同一幣種的資產(chǎn)組合第二十五頁，共五十頁。第二節(jié)半官方國際投資半官方國際機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生及其組織機(jī)構(gòu)半官方機(jī)構(gòu)的功能世界銀行集團(tuán)第二十六頁，共五十頁。

一、半官方機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生及其組織機(jī)構(gòu)（一）半官方機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生國際貨幣基金組織和世界銀行（國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際金融公司、國際開發(fā)協(xié)會、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)）區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)第二十七頁，共五十頁。（二）半官方機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)1．決策機(jī)構(gòu)理事會執(zhí)行董事會2.行政管理機(jī)構(gòu)行長（總裁）副行長（副總裁）內(nèi)部機(jī)構(gòu)第二十八頁，共五十頁。

二、半官方機(jī)構(gòu)的功能（一）半官方機(jī)構(gòu)的資金來源

1.會員國繳納的股份

2.借款

3.發(fā)行債券

4.會員國捐贈

5.業(yè)務(wù)經(jīng)營的盈余第二十九頁，共五十頁。（二）半官方機(jī)構(gòu)的屬性1.組織形式的企業(yè)性，以股份公司形式組成，具有明顯的企業(yè)特征；2.國際性，表現(xiàn)在成員國的眾多以及資金來源和投放的國際性；3.政策性，把該類機(jī)構(gòu)定為半官方便源于此，半官方機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)具有顯著的政策傾向，資金投放的開發(fā)性質(zhì)、經(jīng)營目的的非盈利性都說明了這一點；4.超國家性，表現(xiàn)為不受任何國家管轄的無國籍性以及不應(yīng)對成員國國內(nèi)政治事務(wù)進(jìn)行干預(yù)。第三十頁，共五十頁。（三）半官方機(jī)構(gòu)的功能

1.國際信用中介機(jī)構(gòu)；

2.調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；

3.協(xié)調(diào)國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系。第三十一頁，共五十頁。

三、世界銀行集團(tuán)

（一）世界銀行的投資管理

1.投資管理的宗旨國際復(fù)興開發(fā)銀行的宗旨通過對生產(chǎn)事業(yè)的投資，協(xié)助成員國的復(fù)興與建設(shè)，恢復(fù)被戰(zhàn)爭破壞的經(jīng)濟(jì)，使戰(zhàn)時經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過渡到和平時期經(jīng)濟(jì)；通過擔(dān)?；騾⒓铀饺速J款及其他投資方式，促進(jìn)私人的對外投資；鼓勵國際投資，協(xié)助成員國提高生產(chǎn)能力，促進(jìn)成員國國際貿(mào)易的平衡發(fā)展和國際收支狀況的改善。國際開發(fā)協(xié)會的宗旨對欠發(fā)達(dá)國家提供比世界銀行條件更寬厚、期限較長、負(fù)擔(dān)較輕、并可用部分當(dāng)?shù)刎泿艃斶€的貸款，以促進(jìn)它們經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民生活水平的提高，從而補(bǔ)充國際復(fù)興開發(fā)銀行的活動，促進(jìn)世界銀行目標(biāo)的實現(xiàn)。第三十二頁，共五十頁。2.貸款類別世界銀行——長期貸款與項目結(jié)合的貸款和非與項目結(jié)合的貸款自行發(fā)放貸款和與其他金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)合貸款國際開發(fā)協(xié)會——軟貸款第三十三頁，共五十頁。3.貸款管理的條件（1）國際復(fù)興開發(fā)銀行（InternationalBankforReconstructionandDevelopment，簡稱IBRD）必須是成員國政府或經(jīng)成員國政府組織擔(dān)保的私人企業(yè)；一般要有工程項目計劃，經(jīng)該行審查確屬經(jīng)濟(jì)上應(yīng)優(yōu)先考慮者；該項目確實不能以合理條件從其他來源獲得資金；專款專用，并受世界銀行監(jiān)督，以保證到期償還；貸款的使用不能限定在某一特定成員國中進(jìn)行采購，而要通過國際招標(biāo)，以保證貸款不被挪用，并保證所有的成員國和非成員國都有參加招標(biāo)的機(jī)會；屬于中長期貸款，短者5年，長者可達(dá)30年。從1976年7月起，實行浮動利率，一般低于市場利率進(jìn)行定期調(diào)整。從1980年1月起貸款利率高于借款費用0.5%。此外，對已訂立合同但尚未支用部分按年征收0.75%的承諾費。1982年1月開始，對所批準(zhǔn)的貸款征收手續(xù)費；貸款貨幣呈多元化趨勢，但以美元計值，由借款國承擔(dān)匯率風(fēng)險。第三十四頁，共五十頁。（2）國際開發(fā)協(xié)會（InternationalDevelopmentAssociation，簡稱IDA）按人均收入衡量的受信國的貧困程度；受信國從傳統(tǒng)來源借款的信譽(yù)有限；受信國的經(jīng)濟(jì)成就，包括有效利用資金的能力以及適合的項目；貸款免收利息，但需收年率為0.75%的承諾費。貸款期限可長達(dá)50年，前10年不必還本，從第二個10年起每年還本1%，其余30年每年還本3%，貸款可部分或全部用本國貨幣償還。第三十五頁，共五十頁。4.世界銀行貸款的發(fā)展第三十六頁，共五十頁。（二）國際金融公司的投資管理

1.投資管理的宗旨國際金融公司（InternationalFinanceCorporation，簡稱IFC）的宗旨是：通過對發(fā)展中國家尤其是欠發(fā)達(dá)地區(qū)的重點生產(chǎn)性企業(yè)提供無需政府擔(dān)保的貸款與投資，鼓勵國際私人資本流向發(fā)展中國家，支持當(dāng)?shù)刭Y金市場的發(fā)展，推動私人企業(yè)的成長，促進(jìn)成員國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而補(bǔ)充世界銀行的活動。第三十七頁，共五十頁。

2.投資管理的原則（1）催化原則。公司一般只在以下情況下才決定對某一企業(yè)投資，該企業(yè)大部分投資由私人資本承擔(dān)，但若沒有國際金融公司的參與就無法得到必需的私人資本。因此，公司在某一項目中的出資比例一般不超過項目所需總投資的25%，且項目的領(lǐng)導(dǎo)和管理責(zé)任必須主要由私人部門承擔(dān)。公司每投入1美元所帶動的其他私人投資之間的比例叫資金動員率，歷史上一般為1:4左右，但進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來，公司的資金動員率對東亞和拉美已達(dá)1:6。（2）商業(yè)原則。《國際金融公司協(xié)定》規(guī)定，公司不接受任何形式的政府擔(dān)保，因此公司一旦對某一項目投資便必須與其他私人投資伙伴共同承擔(dān)投資風(fēng)險。公司的宗旨是促進(jìn)私人部門發(fā)展，同時也應(yīng)該重視利潤，公司認(rèn)為在市場條件下私人企業(yè)成功的標(biāo)志便是盈利。（3）特殊貢獻(xiàn)原則?！秶H金融公司協(xié)定》規(guī)定，公司不應(yīng)對那些其認(rèn)為可以在合理條件下獲得足夠私人資本的企業(yè)進(jìn)行資助。所以公司對一般私人投資者的作用是補(bǔ)充，表現(xiàn)為：幫助私人投資者客服國別風(fēng)險，提供比市場條件優(yōu)惠的資金，作出技術(shù)咨詢和幫助。公司在選擇和設(shè)計項目時，常超出項目本身而擴(kuò)展到幫助成員國發(fā)展一個健全的私人部門。第三十八頁，共五十頁。

3.投資管理的內(nèi)容國際金融公司的投資國際金融公司的貸款A(yù)種貸款：公司自身提供的貸款；B種貸款：在公司本身貸款不能滿足項目需要時，由公司出面組織國際商業(yè)銀行的銀團(tuán)貸款

A、B種貸款，期限可達(dá)10~14年，寬限期可有2~4年，無政府擔(dān)保，利率一般在倫敦同業(yè)拆借率上加一定百分點咨詢服務(wù)第三十九頁，共五十頁。

（三）多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和

解決投資爭端國際中心1.多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（TheMultilateralInvestmentGuaranteeAgency，簡稱MIGA）的宗旨是鼓勵生產(chǎn)性的外國私人直接投資向發(fā)展中國家流動以及資本在發(fā)展中國家之間的相互流動，從而促進(jìn)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長，并以此補(bǔ)充世界銀行集團(tuán)其他成員的活動。MIGA的主要業(yè)務(wù)是承擔(dān)非商業(yè)性風(fēng)險（NoncommercialRisks）。主要包括貨幣轉(zhuǎn)移險（CurrencyTransferRestrictions）、征用險（Expropriation）、違約險（BreachofContract）、戰(zhàn)爭和內(nèi)亂險（WarandCivilDisturbance）以及其他非商業(yè)性風(fēng)險。此外，MIGA還向其發(fā)展中國家成員國提供外國投資促進(jìn)及咨詢服務(wù)，以幫助成員國創(chuàng)造良好的環(huán)境，吸引外國私人直接投資。第四十頁，共五十頁。2.解決投資爭端國際中心解決爭端國際中心（InternationalCentreforSettlementofInvestment，簡稱ICSID）其宗旨是為了創(chuàng)立一個為解決國家和外國投資者之間的爭端提供便利的機(jī)構(gòu)，促進(jìn)投資國與東道國之間的相互信任，從而鼓勵國際私人資本向發(fā)展中國家流動。自中心成立以來，其實際受理業(yè)務(wù)有限。第四十一頁，共五十頁。

（四）國際項目貸款

1.項目的選定（IdentificationofProject）

2.項目的準(zhǔn)備（PreparationofItem）

3.項目的評估（AppraisalofProject）

4.項目的談判（NegotiationofProject）

5.項目的執(zhí)行（ImplementationofProject）

6.項目的總評估（EvaluationofProject）第四十二頁，共五十頁。

四、區(qū)域開發(fā)銀行

區(qū)域開發(fā)銀行是指一個規(guī)模性的區(qū)域所設(shè)立的開發(fā)銀行。亞洲開發(fā)銀行是向亞洲及太平洋地區(qū)發(fā)展中國家提供貸款資金的區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在菲律賓馬尼拉。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行章程，凡亞洲太平洋經(jīng)濟(jì)社會委員會成員和準(zhǔn)成員、亞太地區(qū)的其他國家以及該地區(qū)外的聯(lián)合國所屬專門機(jī)構(gòu)的成員均可加入。其宗旨是：向亞太地區(qū)的成員國提供貸款，發(fā)展項目和發(fā)展計劃方面的技術(shù)援助，促進(jìn)公私資本對本地區(qū)的投資，以促進(jìn)本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與合作，加速發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程。第四十三頁，共五十頁。1.資金來源管理（1）普通資金，包括股本、借款、普通儲備金、凈收益、特別儲備金、預(yù)交股本，主要用于硬貸款；（2）亞洲開發(fā)資金，主要用于優(yōu)惠貸款，一般來自發(fā)達(dá)成員國的捐贈；（3）技術(shù)援助特別基金；（4）日本特別基金，日本政府出資設(shè)立。第四十四頁，共五十頁。2.投資管理亞洲開發(fā)銀行提供的貸款可分為普通基金貸款和特別基金貸款。前者期限一般為10~30年，寬限期為2~7年；后者的償還期為40年，寬限期為10年，無息，僅收1%的手續(xù)費，亞洲開發(fā)基金下的計劃貸款，償還期在40年以上（包括10年寬限期），只限于對某一借款國預(yù)期貸款總額的20%。其貸款用途主要為農(nóng)業(yè)、能源、工業(yè)及交通運輸業(yè)、城市發(fā)展、教育衛(wèi)生和人口控制等。除貸款外，亞洲開發(fā)銀行還提供技術(shù)服務(wù)，與各國或國際組織進(jìn)行合作，協(xié)助擬定和執(zhí)行開發(fā)計劃等。第四十五頁，共五十頁。

討論、思考題、作業(yè)：簡述官方國際投資的特殊性。政府貸款的特點。簡述出口信貸的特點。簡述半官方機(jī)構(gòu)的資金來源。試述國際金融公司在私人直接投資中的作用。第四十六頁，共五十頁。案例分析鐵路特許經(jīng)營權(quán)世界銀行的會員國為各自的鐵路進(jìn)行了大規(guī)模投資，但有很多是效率低下的，它們正在喪失市場份額和收入。世界銀行通過有目標(biāo)的咨詢服務(wù)和混合金融投資，在過去7年中促進(jìn)了各類特許權(quán)授予工作的開展，從而增加了由私營部門解決鐵路效率低下問題的可能。迄今已有18個國家（絕大多數(shù)為拉丁美洲和非洲國家）成功地實施了特許權(quán)制度，在不可能進(jìn)行徹底私有化時，擴(kuò)大了私營部門的作用。成功地進(jìn)行鐵路特許