匯率制度安排及與財政政策選擇相關(guān)性分析-芒德爾主要學(xué)術(shù)思想“借鑒”

Word第第頁匯率制度安排及與財政政策選擇相關(guān)性分析—芒德爾主要學(xué)術(shù)思想“借鑒”１９９９年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎授予了“對不同匯率制度下的貨幣與財政政策，以及對最適貨幣區(qū)域的分析”作出了開創(chuàng)性奉獻(xiàn)的美國哥倫比亞高校經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅伯特·Ａ·芒德爾〔１９３２－〕。芒德爾最重要的學(xué)術(shù)奉獻(xiàn)大都完成于６０年月：１９６１年的《最適貨幣區(qū)域理論》、１９６２年的《適當(dāng)運(yùn)用貨幣與財政政策以實現(xiàn)內(nèi)外均衡》、１９６３年的《資本流淌與固定和浮動匯率下的穩(wěn)定政策》等。６０年月末７０年月初，他的兩部專著《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》和《貨幣理論》出版，全面系統(tǒng)地闡述了他的經(jīng)濟(jì)思想。３０多年來，芒德爾在理論上對國際金融學(xué)說、宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)理論作出了卓越的奉獻(xiàn)，對國際經(jīng)濟(jì)學(xué)和世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行模式產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。在全球金融一體化迅猛進(jìn)展的今日，特殊是在亞洲走出金融危機(jī)開頭復(fù)蘇的時候，將諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎這一殊榮授予芒德爾，其意義耐人尋味。

開放經(jīng)濟(jì)條件下，處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期的我國匯率制度支配及財政貨幣政策選擇問題也始終是經(jīng)濟(jì)理論界關(guān)注的熱點問題。芒德爾的學(xué)術(shù)思想或許能為我們政策選擇供應(yīng)一個理論視角。

一、轉(zhuǎn)型期人民幣固定匯率制度支配思索：

從最適貨幣區(qū)域理論說起

〔一〕最適貨幣區(qū)域理論簡介

１．芒德爾的最適貨幣區(qū)域理論

“最適貨幣區(qū)域”分析理論是芒德爾走向諾貝爾獎臺的關(guān)鍵。該理論是在圍繞固定匯率和浮動匯率制度孰優(yōu)孰劣爭辯中進(jìn)展起來的。５０年月，西方學(xué)者對固定匯率和浮動匯率的爭辯進(jìn)入白熱化階段：以金德爾伯格為代表的'學(xué)者推崇固定匯率，而以弗里德曼為首的學(xué)者鼓吹浮動匯率。一般認(rèn)為，無論是固定匯率制還是浮動匯率制，各自均有其利益與本錢，并且這兩種匯率制度的利益與本錢均依靠于經(jīng)濟(jì)社會的各種條件。芒德爾于１９６１年發(fā)表的《最適貨幣區(qū)域理論》論文，通過重新系統(tǒng)地闡述不同匯率制度下的優(yōu)劣點問題而進(jìn)一步提出，假如通過適當(dāng)?shù)姆绞綄⑹澜鐒澐譃槿舾蓚€貨幣區(qū)，各區(qū)域內(nèi)實行共同的貨幣或固定匯率制，不同區(qū)域之間實行浮動匯率制，那么就可以兼顧兩種匯率制度的優(yōu)點而克服兩種匯率制度的弱點，這就是芒德爾最早提出的“最適貨幣區(qū)域”思想。最適貨幣區(qū)域理論是關(guān)于匯率機(jī)制和貨幣一體化的理論，旨在說明在什么樣的狀況下，某一區(qū)域〔若干國家或地區(qū)〕實行固定匯率和貨幣同盟或貨幣一體化是最正確的。

芒德爾提出用生產(chǎn)要素的高度流淌性作為確定最適貨幣區(qū)域的標(biāo)準(zhǔn)。他定義的“最適貨幣區(qū)域”是：互相之間的移民傾向很高，足以保證當(dāng)其中一個地區(qū)面臨不對稱沖擊時仍能實現(xiàn)充分就業(yè)的幾個地區(qū)形成的區(qū)域。芒德爾認(rèn)為，一個國家國際收支失衡的主要緣由是發(fā)生了需求轉(zhuǎn)移。假定有Ａ、Ｂ兩個區(qū)域，原來對Ｂ地產(chǎn)品的需求如今轉(zhuǎn)向?qū)Γ恋禺a(chǎn)品的需求，這樣就有可能形成Ｂ地的失業(yè)率上升而Ａ地的通貨膨脹壓力增加。若Ａ產(chǎn)品的生產(chǎn)者正好是Ａ國，Ｂ產(chǎn)品的生產(chǎn)者正好是Ｂ國，則Ｂ國貨幣匯率的下跌將有助于減輕Ｂ國的失業(yè)，Ａ國貨幣匯率的上升有助于降低Ａ國的通貨膨脹壓力；但若Ａ、Ｂ是同一國家內(nèi)的兩個區(qū)域，它們使用同一種貨幣，則匯率的任何變動都無助于同時解決Ａ區(qū)的通脹和Ｂ區(qū)的失業(yè)，貨幣當(dāng)局