2021-2022年甘肅省隴南市注冊會計財務成本管理真題(含答案)

2021-2022年甘肅省隴南市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.下列各項中，會導致企業(yè)權益乘數降低的是（）。

A.賒購原材料

B.用現金購買債券（不考慮手續(xù)費）-

C.接受股東投資轉人的固定資產（企業(yè)負債大于0）

D.以固定資產對外投資（按賬面價值作價）

2.下列關于經營杠桿系數的說法,正確的有()。

A.在產銷量的相關范圍內,提高固定成本總額,能夠降低企業(yè)的經營風險

B.在相關范圍內,產銷量上升,經營風險加大

C.在相關范圍內,經營杠桿系數與產銷量呈反方向變動

D.對于某一特定企業(yè)而言,經營杠桿系數是固定的,不隨產銷量的變動而變動

3.甲公司采用標準成本法進行成本控制。某種產品的變動制造費用標準分配率為3元／小時，每件產品的標準工時為2小時。2014年9月，該產品的實際產量為100件，實際工時為250小時，實際發(fā)生變動制造費用1000元，變動制造費用耗費差異為()元。

A.150B.200C.250D.400

4.已知某投資項目的項目計算期是8年，資金于建設起點一次投入，當年完工并投產。經預計該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期是2.5年，則按內部收益率確定的年金現值系數是（）。A.A.3.2B.5.5C.2.5D.4

5.

第

14

題

企業(yè)為滿足交易動機而持有現金，所需考慮的主要因素是（）。

A.企業(yè)銷售水平的高低B.企業(yè)臨時舉債能力的大小C.企業(yè)對待風險的態(tài)度D.金融市場投資機會的多少

6.下列關于股票公開間接發(fā)行和不公開直接發(fā)行的有關說法中，正確的是（）A.向累計超過100人的特定對象發(fā)行屬于公開發(fā)行股票

B.公開發(fā)行股票易于足額募集資本

C.不公開發(fā)行可以采用廣告的方式發(fā)行

D.不公開發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高

7.某公司年息稅前利潤為1500萬元，假設息稅前利潤可以永續(xù)，該公司永遠不增發(fā)或回購股票，凈利潤全部作為股利發(fā)放。負債金額為800萬元，平均所得稅稅率為25%（永遠保持不變），企業(yè)的稅前債務成本為8%（等于負債稅前利息率），市場無風險利率為6%，市場組合收益率為10%，該公司股票的貝塔系數為1.5，年稅后利息永遠保持不變，權益資本成本永遠保持不變，則股票的市場價值為（）元

A.8975B.8000C.8920D.10000

8.某企業(yè)生產經營淡季時占用流動資產30萬元，長期資產80萬元，生產經營旺季還要增加40萬元的臨時性存貨需求，若企業(yè)權益資本為90萬元，長期負債10萬元，自發(fā)性流動負債15萬元，其余則要靠借人短期借款解決資金來源，該企業(yè)生產經營旺季的易變現率為()。

A.50％B.35％C.45％D.40%

9.下列關于營運資本的說法中，不正確的是()。

A.營運資本可以理解為長期籌資來源用于流動資產的部分

B.營運資本可以理解為是長期籌資凈值

C.營運資本=長期資產一長期籌資

D.經營營運資本=經營性流動資產一經營性流動負債

10.

第8題

采用成本分析模式、存貨模式和隨機模型確定現金最佳持有量時，均需考慮的成本因素是（）。

11.下列屬于客戶效應理論表述中正確的是（）。

A.邊際稅率較高的投資者偏好多分現金股利、少留存

B.持有養(yǎng)老基金的投資者喜歡高股利支付率的股票

C.較高的現金股利會引起低稅率階層的不滿

D.較少的現金股利會引起高稅率階層的不滿

12.短期租賃存在的主要原因在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低資本成本

D.能夠降低出租方的交易成本

13.已知某風險組合的期望報酬率和標準差分別為10%和20%，無風險報酬率為5%，假設某投資者可以按無風險利率取得資金，將其自有資金100萬元和借入資金50萬元均投資于風險組合，則投資人總期望報酬率和總標準差分別為（）。

A.12．75%和25%B.13．65%和16．24%C.12．5%和30%D.13．65%和25%

14.第

5

題

關于不同經濟情況的報酬率的概率分布與股票風險的描述正確的有（）。

A.概率分布越均勻，風險越低B.概率分布越集中，風險越低C.概率分布越分散，風險越低D.概率分布越對稱，風險越低

15.

第

12

題

在下列事項中，（）不影響企業(yè)的現金流量。

A.取得短期借款B.支付現金股利C.償還長期借款D.購買三個月內到期的短期債券

16.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經營資產、經營負債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關系?，F已知經營資產銷售百分比為75%，經營負債銷售百分比為l5%，計劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為20%，若預計下一年單價會下降為2%，則據此可以預計下年銷量增長率為（）。

A.23．53%B.26．05%C.17．73%D.15．38%

17.若目前10年期政府債券的市場回報率為3%，甲公司為A級企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家E公司，其債券的利率為7%，具有相同到期日的國債利率為3.5%，則按照風險調整法確定甲公司債券的稅前成本應為（）。A.9.6%B.9%C.12.8%D.6.5%

18.已知某企業(yè)的銷售息稅前利潤率為14.4%，安全邊際率為40%，則變動成本率為（）

A.40%B.60%C.36%D.64%

19.采用成本分析模式、存貨模式和隨機模型確定現金最佳持有量時，均需考慮的成本因素是()。

A.轉換成本B.機會成本C.短缺成本D.管理成本

20.企業(yè)采用銷售百分比法預測融資需求時，下列式子中不正確的是（）

A.預計留存收益增加＝預計營業(yè)收入×基期營業(yè)凈利率×（1－預計股利支付率）

B.融資總需求＝基期凈經營資產×營業(yè)收入增長率

C.融資總需求＝基期營業(yè)收入×營業(yè)收入增長率×（經營資產銷售百分比－經營負債銷售百分比）

D.融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經營資產占銷售的百分比

21.利用權衡理論計算有杠桿企業(yè)總價值不涉及的參數是（）。

A．PV(債務的代理成本)

B．PV(利息稅盾)

C．PV(財務困境成本)

D．無杠桿企業(yè)的價值

22.下列有關金融資產的表述不正確的是（）。

A.金融資產的收益來源于它所代表的實物資產的業(yè)績

B.金融資產并不構成社會的實際財富

C.金融資產對社會生產力可以產生直接的貢獻

D.實物資產能產生凈收益，而金融資產決定收益在投資者之間的分配

23.企業(yè)信用政策的內容不包括（）。

A.確定信用期間B.確定信用標準C.確定現金折扣政策D.確定收賬方法

24.下列關于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是()。

A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本

B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，超過該業(yè)務量可分解為固定成本和變動成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.為簡化數據處理，在相關范圍內曲線成本可以近似看成變動成本或半變動成本

25.

第

18

題

下列有關β系數的表述不正確的是（）

26.標的股票為1股A股的看跌期權，執(zhí)行價格為120元的，期權費為6.5元，則下列說法正確的是（）

A.如果到期日股價為130元，則期權購買人到期日價值為-10元，凈損益為-6.5元

B.如果到期日股價為130元，則期權出售者到期日價值為10元，凈損益為6.5元

C.如果到期日股價為106.5元，則期權購買人到期日價值為-13.5元，凈損益為7元

D.如果到期日股價為106.5元，則期權出售者到期日價值為-13.5元，凈損益為-7元

27.已知企業(yè)只生產一種產品，單位變動成本為30元／件，固定成本總額200萬元，產品單價為80元／件，為使銷售利潤率達到31.25%，該企業(yè)的銷售額應達到（）萬元。

A.640

B.1280

C.1333

D.2000

28.乙企業(yè)需要編制直接材料預算，預計第四季度生產產品800件，材料定額單耗5千克，已知材料期初存量5000千克，預計期末存量為8500千克，材料單價為25元，假定材料采購貨款有50%在本季度內付清，另外30%在明年2月初付清，20%在明年二季度末付清，已知第三季度末無應付賬款，則乙企業(yè)預計資產負債表年末應付賬款應為（）萬元

A.93750B.187500C.56250D.37500

29.企業(yè)在進行現金管理時，可利用的現金浮游量是指（）。

A.企業(yè)賬戶所記存款余額

B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額

C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差

D.企業(yè)實際現金余額超過最佳現金持有量之差

30.

第

6

題

內部控制的核心是（）。

A.成本控制B.利潤控制C.財務控制D.收入控制

二、多選題(20題)31.責任中心業(yè)績報告應傳遞出的信息包括（）

A.關于實際業(yè)績的信息B.關于預期業(yè)績的信息C.關于實際業(yè)績與預期業(yè)績之間的差異的信息D.關于責任中心權利大小的信息

32.某公司2015年1—4月份預計的銷售收入分別為220萬元、350萬元、380萬元和460萬元，當月銷售當月收現70%，下月收現20%，再下月收現10%。則2015年3月31日資產負債表“應收賬款”項目金額和2015年3月的銷售現金流人分別為（）萬元。

A.149B.358C.162D.390

33.在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下，下列計算各相關項目的本期增加額的公式中，正確的有（）。

A.本期資產增加=(本期銷售增加÷基期銷售收入)×基期期末總資產

B.本期負債增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率×(基期期末負債÷基期期末股東權益)

C.本期股東權益增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率

D.本期銷售增加=基期銷售收入×(基期凈利潤÷基期期初股東權益)×利潤留存率

34.企業(yè)在短期經營決策中應該考慮的成本有()。

A.聯(lián)合成本B.共同成本C.差量成本D.專屬成本

35.

第

23

題

當某項長期投資方案的凈現值大于零時。則可以說明（）。

A.該方案貼現后現金流人大于貼現后現金流出

B.該方案的內含報酬率大于預定的貼現率

C.該方案的現值指數一定大于1

D.該方案一定為可行方案

36.降低財務杠桿系數，從而降低企業(yè)財務風險的途徑有（）

A.降低資產負債率B.節(jié)約固定成本開支C.提高產品銷售量D.降低權益乘數

37.財務報表數據的局限性表現在（）。

A.缺乏可比性B.缺乏可靠性C.存在滯后性D.缺乏具體性

38.第

15

題

采用隨機模式控制現金持有量，計算現金返回線的各項參數包括（）。

A.有價證券的日利息率B.現金存量的上限C.每次有價證券的固定轉換成本D.預期每日現金余額變化的標準差

39.如果在一項租賃中，與資產所有權有關的全部風險或收益實質上已經轉移，這種租賃可稱為融資租賃，以下情形中，符合融資租賃條件的包括()。

A.由于租賃所支付的租賃費用昂貴，租賃費總額超過租賃資產市價的一半

B.在租賃期滿時，資產的所有權無償轉讓給承租人

C.承租人對租賃資產有廉價購買選擇權，并且租賃開始日就能相當肯定將行使此權利

D.租賃期為資產使用年限的大部分，資產的所有權最終可能轉移，也可能不轉移

40.某產品需經過兩道工序加工完成，原材料隨加工進度陸續(xù)投入，原材料消耗定額為500千克，其中第一道工序的原材料消耗定額為240千克，第二道工序原材料消耗定額為260千克。月末在產品數量350件，其中：第一道工序在產品200件，第二道工序在產品150件。

則下列說法中正確的有。

A.第一道工序原材料完工率24％

B.第一道工序在產品約當產量為48件

C.第二道工序原材料完工率74％

D.第二道工序在產品約當產量為111件

41.下列關于平衡計分卡的表述正確的有（）

A.傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對員工執(zhí)行過程的控制，平衡計分卡則強調對員工執(zhí)行結果的考核

B.平衡計分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績管理系統(tǒng)聯(lián)系起來，是企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的基礎架構

C.平衡計分卡在財務、客戶、內部流程以及學習與成長四個方面建立公司的戰(zhàn)略目標

D.平衡計分卡幫助公司及時考評戰(zhàn)略執(zhí)行的情況，根據需要適時調整戰(zhàn)略、目標和考核指標

42.下列關于籌資動機的表述中，正確的有（）．

A.創(chuàng)立性籌資動機是指企業(yè)設立時，為取得資本金并形成開展經營活動的基本條件而產生的籌資動機

B.支付性籌資動機是指為了滿足經營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要而產生的籌資動機

C.擴張性籌資動機是指企業(yè)因擴大經營規(guī)模或對外投資需要而產生的籌資動機

D.調整性籌資動機是指企業(yè)因調整資本結構而產生的籌資動機

43.在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導致歐式看漲期權價值增加的有（）。

A.期權執(zhí)行價格提高B.期權到期期限延長C.股票價格的波動率增加D.無風險利率提高

44.下列關于流動性溢價理論的說法不正確的有（）

A.如果收益曲線水平，市場預期未來短期利率將會下降，且下降幅度等于流動性溢價

B.如果收益曲線下斜，市場預期未來短期利率將會下降，下降幅度比無偏預期的小

C.長期即期利率是未來短期預期利率加上一定的流動性風險溢價

D.不同期限的債券互相不可完全替代，投資者更偏好于流動性好的短期債券

45.某公司甲部門的收入為30000元，變動成本為20000元，可控固定成本為1500元，不可控固定成本為2000元，公司管理費用為1000元，則下列說法正確的有()。

A.邊際貢獻為10000元

B.部門可控邊際貢獻為8500元

C.部門稅前經營利潤為6500元

D.部門稅前經營利潤為5500元

46.某企業(yè)的主營業(yè)務是生產和銷售食品，目前正處于生產經營活動的旺季。該企業(yè)的資產總額6000萬元，其中長期資產3000萬元，流動資產3000萬元，穩(wěn)定性流動資產約占流動資產的40%；負債總額3600萬元，其中流動負債2600萬元，流動負債的65%為自發(fā)性負債，由此可得出結論（）。A.該企業(yè)奉行的是保守型營運資本籌資策略

B.該企業(yè)奉行的是激進型營運資本籌資策略

C.該企業(yè)奉行的是適中型營運資本籌資策略

D.該企業(yè)目前的易變現率為69．67%

47.以下關于優(yōu)先股的說法中，正確的有（）。

A.優(yōu)先股的購買者主要是低稅率的機構投資者

B.優(yōu)先股存在的稅務環(huán)境是對投資人的優(yōu)先股利有減免稅的優(yōu)惠，而且發(fā)行人的稅率較低，投資人所得稅稅率較高

C.多數優(yōu)先股沒有到期期限

D.優(yōu)先股股東要求的預期報酬率比債權人高

48.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有（）。

A.名義現金流量要使用名義折現率進行折現，實際現金流量要使用實際折現率進行折現

B.1+r名義=(1+r宴際)(1+通貨膨脹率)

C.實際現金流量=名義現金流量×(1+通貨膨脹率)“

D.消除了通貨膨脹影響的現金流量稱為名義現金流量

49.下列有關資本結構理論的表述中，正確的有（）。

A.代理理論、權衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結構有關

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資

C.無稅的MM理論認為資產負債率為l00％時資本結構最佳

D.權衡理論是對代理理論的擴展

50.下列因素中，與固定增長股票內在價值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報酬率D.β系數

三、3.判斷題(10題)51.某企業(yè)準備購入A股票，預計5年后出售可得3500元，該股票5年中每年可獲現金股利收入400元，預期報酬率為12%。則該股票的價值為3427.82元。()

A.正確B.錯誤

52.信號傳遞原則是引導原則的延伸。信號傳遞原則要求根據公司的行為判斷它未來的收益。()

A.正確B.錯誤

53.在作業(yè)成本法下，同一作業(yè)成本庫中的成本均由同質作業(yè)引起，也即是在同一成本庫中，成本受單一作業(yè)或主要作業(yè)驅使而致。()

A.正確B.錯誤

54.研究存貨保險儲備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。()

A.正確B.錯誤

55.公司的最佳資本結構應該是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結構；同時，在公司總價值最大的資本結構下，公司的資本成本也是最低的。()

A.正確B.錯誤

56.因為現金的管理成本是相對固定的，所以在確定現金最佳持有量時，可以不考慮它的影響。()

A.正確B.錯誤

57.“標準成本”一詞在實際工作中有兩種含義：一種是指單位產品的標準成本，又稱為“成本標準”；另一種是指實際產量的標準成本，它是根據實際產品產量和成本標準計算出來的。()

A.正確B.錯誤

58.建立保險儲備量的方法可以解決由于延遲交貨而引起的缺貨問題。()

A.正確B.錯誤

59.如果某種債券不是定期付息，而是到期一次還本付息或用其他方式付息，那么即使平價發(fā)行，到期收益率也可能與票面利率不同。()

A.正確B.錯誤

60.商業(yè)信用籌資屬于自然性融資，與商品買賣同時進行，商業(yè)信用籌資沒有成本。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產品市場需求處于上升階段，為增加產能，公司擬于2021年初添置一臺設備。有兩種方案可供選擇：方案一：自行購置。預計設備購置成本1600萬元，按稅法規(guī)定，該設備按直線法計提折舊，折舊年限5年，凈殘值率5％，預計該設備使用4年，每年年末支付維護費用16萬元，4年后變現價值400萬元。方案二：租賃。甲公司租用設備進行生產，租賃期4年，設備的維護費用由提供租賃服務的公司承擔，租賃期內不得撤租，租賃期滿時設備所有權不轉讓，租賃費總計1480萬元，分4年償付，每年年初支付370萬元。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25％，稅前有擔保的借款利率為8％。要求：(1)計算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年維護費用稅后凈額、4年后設備變現稅后凈額，并計算考慮貨幣時間價值的平均年成本。(2)判斷租賃性質，計算方案二的考慮貨幣時間價值的平均年成本。(3)比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應選擇方案一還是方案二。

62.假設A公司目前的股票價格為20元/股，以該股票為標的資產的看漲期權到期時間為6個月，執(zhí)行價格為24元，預計半年后股價有兩種可能，上升30%或者下降23%，半年的無風險利率為4%。

要求：分別用復制原理和風險中性原理，計算該看漲期權的價值。

63.飛翔公司是一家上市公司，2021年12月31日有關資料如下：總資產為6400萬元，股東權益為2560萬元，公司營業(yè)收入為8000萬元，所得稅稅率為25％，實現凈利潤800萬元，分配股利480萬元。要求：進行下列計算時資產負債表相關數據使用年末數據。(1)若公司不打算增發(fā)股票(或回購股票)，維持2021年營業(yè)凈利率、股利支付率、資產周轉率和權益乘數不變，則2022年預期銷售增長率為多少?(2)假設2022年計劃銷售增長率為30％，若不打算回購及增發(fā)股票，并且保持2021年財務政策和資產周轉率不變，則營業(yè)凈利率應達到多少?(3)假設2022年計劃銷售增長率為30％，若不打算回購及增發(fā)股票，并且保持2021年財務政策和營業(yè)凈利率不變，則總資產周轉次數應達到多少?

64.甲公司是一個汽車擋風玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風玻璃。該公司總經理為了降低與存貨有關的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量。有關資料如下：(1)擋風玻璃的單位進貨成本為1300元。(2)全年需求預計為9900塊。(3)每次訂貨發(fā)出與處理訂單的成本為38．2元。(4)每次訂貨需要支付運費68元。(5)每次收到擋風玻璃后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨需要6小時，每小時支付工資12元。(6)為存儲擋風玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風玻璃12元／年。(7)擋風玻璃為易碎品，損壞成本為年平均存貨價值的1％。(8)公司的年資金成本為5％。(9)從訂貨至擋風玻璃到貨，需要6個工作日。(10)在進行有關計算時，每年按300個工作日計算。要求：(1)計算每次訂貨的變動成本。(2)計算每塊擋風玻璃的變動儲存成本。(3)計算經濟訂貨量。(4)計算與經濟訂貨量有關的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。

65.假設A公司總股本的股數為100000股，現采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一交易日股票市價為5元／股。老股東和新股東各認購了10000股，假設不考慮新募集資金投資的凈現值引起的企業(yè)價值的變化，在增發(fā)價格分別為5．5元／股，5元／股，4．5元／股的情況下，老股東和新股東的財富將分別有什么變化。

五、綜合題(2題)66.第

36

題

已知甲公司2007年的銷售收入為60000萬元，稅前經營利潤為3500萬元，利息費用為500萬元，假設平均所得稅稅率為30%，2007年年末的其他有關資料如下（單位：萬元）：

項目2007年末貨幣資金520交易性金融資產60可供出售金融資產120總資產6800短期借款500交易性金融負債80長期借款640應付債券380總負債3800股東權益3000

要求回答下列互不相關的問題：

（1）計算2007年的權益凈利率、銷售利潤率和資產利潤率；

（2）假設2007年末的營運資本配置率為60%，流動負債為1000萬元，計算2007年末的流動比率和現金比率；

（3）如果預計2008年的凈經營資產利潤率提高5個百分點，稅后利息率不變，計劃貸款200萬元，其中的80%用于生產經營活動，計算該筆貸款可以為企業(yè)增加的凈利潤數額；

（4）如果2008年增發(fā)新股120萬元，權益乘數、資產周轉率、留存收益率和銷售凈利率不變，銷售增長20%，計算2008年的負債增加額和2007年的收益留存額；

（5）如果2008年為了增加負債而發(fā)行債券，債券期限為5年，每半年付息一次，面值為1000元，債券的稅后資本成本為4%，發(fā)行價格為1050元張，發(fā)行費用為l0元張，計算債券的票面利率；

（6）如果甲公司是按照完全成本法核算的產品成本，在產品成本按照年初固定數計算，2007年10月初的產成品存貨成本為100萬元（其中變動成本90萬元），2007年10月份發(fā)生的生產成本為2000萬元（其中變動成本l800萬元），2007年10月末的產成品存貨成本為200萬元（其中變動成本l85萬元），計算按照變動成本法核算的2007年10月份的凈利潤與完全成本法核算的差額。

已知：（P/A，2%，lO）=8.9826，（P/A，4%，5）=4.4518

（P/S，2%，l0）=0.8203，（P/S，4%，5）=O.8219

67.上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產然后運至上海。管理當局預計年度需求量為10000套。套裝門的購進單價為395元(包括運費，單位是人民幣，下同)。與訂購和儲存這些套裝門相關的資料如下：

(1)去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預計未來成本性態(tài)不變。

(2)雖然對于香港源產地商品進入大陸已經免除關稅，但是對于每一張訂單都要經雙方海關的檢查，其費用為280元。

(3)套裝門從生產商運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名梭驗人員，每月支付工資3000元，每個訂單的抽檢工作需要8小時，發(fā)生的變動費用每小時2．5元。

(4)公司租借倉庫來存儲套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。

(5)在儲存過程中會出現破損，估計破損成本平均每套門28，5元。

(6)占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。

(7)從發(fā)出訂單到貨物運到上海需要6個工作日。

(8)為防止供貨中斷，東方公司設置了100套的保險儲備。

(9)東方公司每年經營50周，每周營業(yè)6天。要求：

(1)計算經濟批量模型公式中的“訂貨成本”；

(2)計算經濟批量模型公式中的“儲存成本”；

(3)計算經濟訂貨批量；

(4)計算每年與批量相關的存貨總成本；

(5)計算再訂貨點；

(6)計算每年與儲備存貨相關的總成本。

參考答案

1.C賒購原材料會引起資產和負債同時增加，但股東權益不變，所以權益乘數提高；用現金購買債券（不考慮手續(xù)費）和以固定資產對外投資（按賬面價值作價）時資產內部一增一減，資產總額不變，負債總額和股東權益也不變，所以，權益乘數不變；接受股東投資轉的固定資產會引起資產和股東權益同時增加，由于權益乘數大于1，則權益乘數下降。

2.C經營杠桿是指在某一固定成本比重下，銷售量變動對利潤變動的作用。在固定成本不變的情況下，產銷量越大，經營杠桿系數越小，經營風險也就越??；反之，產銷量越小，經營杠桿系數越大，經營風險也就越大，因此A、B、D是錯誤的。

3.C變動制造費用的耗費差異=(變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率)X實際工時=(1000／250-3)X250=250(元)(U)。

4.C靜態(tài)投資回收期=投資額/nCf=4

nCf（p/A，irr，8）－投資額=0

（p/A，irr，8）=投資額/nCf=4

5.A企業(yè)為滿足交易動機所持有的現金余額主要取決于企業(yè)的銷售水平。企業(yè)銷售擴大，銷售額增加，所需現金余額也隨之增加。

6.B選項A錯誤，向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券屬于公開發(fā)行；

選項B正確，公開發(fā)行由于發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本；

選項C錯誤，非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式；

選項D錯誤，公開發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高，而非公開發(fā)行由于只向少數特定的對象直接發(fā)行，所以發(fā)行成本較低。

股票的發(fā)行方式

7.A權益資本成本＝無風險利率＋風險溢酬＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%，根據年稅后利息和年息稅前利潤永遠保持不變可知，年稅前利潤永遠保持不變，由于平均所得稅稅率不變，所以，年凈利潤永遠保持不變，又由于凈利潤全部作為股利發(fā)放，所以，股利永遠保持不變。由于不增發(fā)或回購股票，因此，股權現金流量＝股利，即股權現金流量永遠不變。由于權益資本成本永遠保持不變，因此，公司股票的市場價值＝股權現金流量/權益資本成本＝股利/權益資本成本＝凈利潤/權益資本成本＝[1500×（1－25%）－800×8%×（1－25%）]/12%＝8975（萬元）。

綜上，本題應選A。

8.A易變現率=(股東權益+長期債務+經營性流動負債-長期資產)／經營性流動資產=(90+10+15-80)／(30+40)=50％。

9.C營運資本=流動資產一流動負債=總資產一長期資產一流動負債=(股東權益+長期負債+流動負債）一長期資產一流動負債=(股東權益+長期負債)一長期資產=長期籌資一長期資產，所以，營運資本可以理解為長期籌資來源用于流動資產的部分，即長期籌資凈值，因此，選項A選項和選項B的說法正確，選項C的說法不正確。根據經營營運資的定義可知，選項D的說法正確。

10.B利用成本分析模式時，不考慮轉換成本，僅考慮持有成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機模型均需考慮機會成本和轉換成本，所以三種模式均需考慮的成本因素是機會成本。

11.B選項c、D說反了。較高的現金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，而較少的現金股利又會引起低稅率階層的不滿。

12.B【解析】租賃公司可以大批量購置某種資產，從而獲得價格優(yōu)惠，對于租賃資產的維修，租賃公司可能更內行更有效率，對于舊資產的處置，租賃公司更有經驗。由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

13.C【答案】C

【解析】本題的考核點是資本市場線。

總期望報酬率=(150／100)×10%+(1—150／100)×5%=12．5%

總標準差=(150／100)×20%=30%

14.B概述分布的離散程度，反映風險大小，概率分布越集中，風險越低。

15.D選項D屬于現金等價物，它是現金流量表中“現金”概念的構成內容，它的增加同時會引起銀行存款的減少，因此，此選項引起現金內部一增一減的變化，不會引起現金流量總額變化。

16.C【答案】C

17.D稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率=3%+(7%-3.5%)=6.5%。

18.D銷售息稅前利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻率，則邊際貢獻率＝銷售息稅前利潤率/安全邊際貢獻率＝14.4%/40%＝36%；

邊際貢獻率＋變動成本率＝1，變動成本率＝1－邊際貢獻率＝1－36%＝64%。

綜上，本題應選D。

19.B利用成本分析模式時，不考慮轉換成本，僅考慮持有成本(機會成本)、管理成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機模型均需考慮機會成本和轉換成本，所以三種模式均需考慮的成本因素是機會成本。

20.A選項A錯誤，預計留存收益增加＝預計營業(yè)收入×預計營業(yè)凈利率×（1－預計股利支付率）；

選項B、C、D正確，融資總需求＝凈經營資產的增加＝基期凈經營資產×營業(yè)收入增長率＝增加的營業(yè)收入×凈經營資產占銷售的百分比＝基期營業(yè)收入×營業(yè)收入增長率×（經營資產銷售百分比－經營負債銷售百分比）。

綜上，本題應選A。

21.A根據權衡理論，有杠桿企業(yè)的總價值等于無杠桿企業(yè)價值加上債務抵稅收益的現值，再減去財務困境成本的現值，并不涉及債務的代理成本。

22.C實物資產對社會生產力(即社會成員創(chuàng)造的商品和勞務)產生直接的貢獻。社會生產力決定了社會的物質財富。金融資產，例如股票和債券，并不對社會生產力產生直接貢獻，它們只不過是一張紙或者計算機里的一條記錄。

23.D企業(yè)應收賬款的管理效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標準和現金折扣政策。

24.B延期變動成本是指在一定業(yè)務量范圍內總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量比例增長的成本。延期變動成本在某一業(yè)務量以下表現為固定成本，超過這一業(yè)務量則成為變動成本，所以選項B的說法不正確。

25.A市場組合的β系數等于1，在運用資本資產定價模型時，某資產的β值小于1，說明該資產的系統(tǒng)風險小于市場風險，所以A是錯誤表述。

26.D選項A錯誤，如果到期日股價為130元，則多頭看跌期權到期日價值＝Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＝Max（120－130，0）＝0（元），多頭看跌期權凈損益＝期權到期日價值－期權成本＝0－6.5＝－6.5（元）；

選項B錯誤，如果到期日股價為130元，則空頭看跌期權到期日價值＝－Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＝－Max（120－130，0）＝0（元），空頭看跌期權凈損益＝期權到期日價值＋期權價格＝0＋6.5＝6.5（元）；

選項C錯誤，如果到期日股價為106.5元，則多頭看跌期權到期日價值＝Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＝Max（120－106.5，0）＝13.5（元），多頭看跌期權凈損益＝期權到期日價值－期權成本＝13.5－6.5＝7（元）；

選項D正確，如果到期日股價為106.5元，則空頭看跌期權到期日價值＝－Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＝－Max（120－106.5，0）＝－13.5（元），空頭看跌期權凈損益＝期權到期日價值＋期權價格＝－13.5＋6.5＝－7（元）。

綜上，本題應選D。

27.A【正確答案】：A

【答案解析】：31.25%＝[（80－30）×銷售量－200]/（80×銷售量），得：銷售量＝8（萬件），銷售額＝8×80＝640（萬元）。

【該題針對“成本、數量和利潤分析”知識點進行考核】

28.A預計第四季度材料采購量＝生產需用量＋期末存量－期初存量＝800×5＋8500－5000＝7500（千克）；

乙企業(yè)在采購當季支付50%，剩余的在明年支付，所以乙企業(yè)未支付的款項即為年末資產負債表的應付賬款＝7500×25×50%＝93750（萬元）。

綜上，本題應選A。

29.C【解析】企業(yè)實際現金余額超過最佳現金持有量之差是屬于現金的閑置，而企業(yè)可利用的現金浮游量是指企業(yè)現金賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差。

30.C財務控制是內部控制的一個重要組成部分，是內部控制的核心，是內部控制在資金和價值方面的體現。

31.ABC晨曦業(yè)績報告的主要目的在于將責任中心的實際業(yè)績與其在特定環(huán)境下本應取得的業(yè)績進行比較，因此實際業(yè)績與預期業(yè)績之間差異的原因應得到分析，并且盡可能予以數量化。這樣，業(yè)績報告中應當傳遞出三種信息：

①關于實際業(yè)績的信息；（選項A）

②關于預期業(yè)績的信息；（選項B）

③關于實際業(yè)績與預期業(yè)績之間差異的信息。（選項C）

綜上，本題應選ABC。

32.AB【解析】本題的主要考核點是資產負債表“應收賬款”項目金額和銷售現金流入的確定。

2015年3月31日資產負債表“應收賬款”項目金額=350×10%+380×30%=149(萬元)。2015年3月的銷售現金流入=220×10%+350×20%+380×70%=358(萬元)。

33.AD本題考查可持續(xù)增長率的測算，在可持續(xù)增長狀態(tài)下，銷售增長率=資產增長率=所有者權益增長率，增加的留存收益=增加的股東權益,選項A，(本期銷售增加÷基期銷售收入)×基期期末總資產=銷售增長率×基期期末總資產=資產增長率×基期期末總資產=本期資產增加，故選項A正確；選項B，本期負債增加=預計本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率×(基期期末負債÷基期期末股東權益)，并不是基期銷售收入，故選項B錯誤；選項C，本期股東權益增加=預計本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率，并不是基期銷售收入，故選項C錯誤；選項D，基期銷售收入×基期凈利潤÷基期期初股東權益×利潤留存率=基期銷售收入×基期增加的留存收益÷基期期初股東權益=基期銷售收入×所有者權益增長率=基期銷售收入×銷售增長率=本期銷售增加，故選項D正確。

34.CD根據與企業(yè)短期經營決策是否相關，成本可分為相關成本與不相關成本(無關成本)。相關成本是指與決策方案相關的、有差別的未來成本，在分析評價時必須加以考慮，它隨著決策的改變而改變。不相關成本是指與決策沒有關聯(lián)的成本，或者說不相關成本不隨決策的改變而改變。選項A、B不符合題意，聯(lián)合成本屬于共同成本，共同成本屬于與短期經營決策不相關成本；選項C、D符合題意，差量成本和專屬成本屬于短期經營決策的相關成本。

35.ABC若凈現值為正數，說明投資方案的報酬率大于預定的貼現率；若凈現值為負數，說明投資方案的報酬率小于預定的貼現率；凈現值大于零，方案不一定可行。如果使用的貼現率大于資本成本或要求的報酬率，凈現值大于零，方案可接受；否則，方案不一定可接受。若某方案的內含報酬率大于其資本成本或預定報酬率，該方案可行；在多個可行方案中，內含報酬率最大的方案為優(yōu)選方案。若現值指數大于1，說明投資方案的報酬率大于預定的貼現率；若現值指數小于1，說明投資方案的報酬率小于預定的貼現率。

36.ABCD選項A、D正確，降低資產負債率，降低權益乘數，都會導致資本結構中負債比例下降，財務風險降低；

選項B、C正確，節(jié)約固定成本開支，提高產品銷量，EBIT增加，盈利能力提高，固定性利息成本占全部盈利的比重下降，財務杠桿下降導致財務風險下降。

綜上，本題應選ABCD。

37.ABC財務報表數據的局限性表現在缺乏可比性、缺乏可靠性、存在滯后性。

38.ACD現金返回線R一^/等+L，其中，b表示每次有價證券的固定轉換成本；i表示有價證券的日利息率；艿表示預期每日現金余額變化的標準差；L表示現金存量的下限。

39.BCD解析：要符合融資租賃條件，租金與租賃資產的價值應當接近，租賃費總額僅僅超過租賃資產市價的一半是不夠的。

40.ABCD第一道工序原材料完工率=240×50^/500×100%=24%,第一道工序在產品約當產量=200×24%=48(件）；第二道工序原材料完工率=(240+260×50%)/500×100^=74%,第二道工序在產品約當產量=150×74%=111(件）。

41.BCD選項A表述錯誤，傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對員工執(zhí)行過程的控制，平衡計分卡則強調目標制定的環(huán)節(jié)；

選項B表述正確，傳統(tǒng)業(yè)績評價與企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)，平衡計分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績管理系統(tǒng)聯(lián)系起來，是企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的基礎架構；

選項C表述正確，平衡計分卡在財務、客戶、內部流程以及學習與成長四個方面建立公司的戰(zhàn)略目標，用來表達企業(yè)在生產能力競爭和技術革新競爭環(huán)境中所必須達到的、多樣的、相互聯(lián)系的目標；

選項D表述正確，平衡計分卡幫助公司及時考評戰(zhàn)略執(zhí)行的情況，根據需要（每月或每季度）適時調整戰(zhàn)略、目標和考核指標。

綜上，本題應選BCD。

42.ABCD此題暫無解析

43.CD本題考查金融期權價值的影響因素。選項A，歐式看漲期權價值=到期日股票市價-執(zhí)行價格，因此看漲期權的執(zhí)行價格越高，其價值越小，故選項A錯誤。選項B，歐式看漲期權只能在到期日執(zhí)行，而到期日股票價格的高低是無法確定的，因此對于歐式期權來說，較長的時間不一定能增加期權價值，故選項B錯誤。選項C，股票價格的波動率，是指股票價格變動的不確定性。股票價格的波動率越大，股票上升或下降的機會越大，期權價值越大，故選項C正確。選項D，站在看漲期權的買方角度，將來執(zhí)行期權的時候會按照執(zhí)行價格支付，屬于現金流出，無風險利率越高，這筆現金流出的現值就越小，看漲期權價值就越高，故選項D正確。

44.BC選項A正確，如果收益曲線水平，說明市場預期未來短期利率不光會下降，而且下降的程度與流動性溢價正好抵消，使得長期即期利率總體不變，即市場預期未來短期利率下降幅度等于流動性溢價；

選項B錯誤，如果收益曲線下斜，市場預期未來短期利率將會下降，下降幅度比無偏預期的更大；

選項C錯誤，長期即期利率是未來短期預期利率平均值（而不是未來短期預期利率）加上一定的流動性風險溢價；

選項D正確，流動性溢價理論綜合了預期理論和市場分割理論的特點，認為不同期限的債券雖然不像預期理論所述的那樣是完全替代品，但也不像市場分割理論說的那樣完全不可相互替代。該理論認為，短期債券的流動性比長期債券高，因為債券到期期限越長，利率變動的可能性越大，利率風險就越高。投資者為了減少風險，偏好于流動性好的短期債券，因此，長期債券要給予投資者一定的流動性溢價。

綜上，本題應選BC。

45.ABC邊際貢獻=30000—20000=10000(元），部門可控邊際貢獻=10000—1500=8500(元），部門稅前經營利潤=8500—2000=6500(元)。

46.AD波動性流動資產=3000×(1-40%)=1800(萬元)

臨時性流動負債=2600×(1-65%)=910(萬元)

由于臨時性流動負債低于波動性流動資產，所以屬于保守型政策。

股東權益+長期債務+經營性流動負債=負債權益總額-臨時性流動負債=6000-910=5090(萬元)

易變現率=(股東權益+長期債務+經營性流動負債-長期資產)／經營性流動資產=(5090-3000)／3000=69．67%。

47.BD優(yōu)先股的購買者主要是高稅率的機構投資者，所以選項A不正確；多數優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限，到期時公司按規(guī)定價格贖回優(yōu)先股，與一般的債券類似，所以選項C不正確。

48.AB【答案】AB

【解析】如果企業(yè)對未來現金流量的預測是基于預算年度的價格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現金流量稱為實際現金流量。包含了通貨膨脹影響的現金流量，稱為名義現金流量。兩者的關系為：

名義現金流量=實際現金流量×(1+通貨膨脹率)

49.AB無稅的MM理論認為企業(yè)價值與資本結構無關，即認為不存在最佳資本結構，所以選項C錯誤；代理理論是對權衡理論的擴展，所以選項D錯誤；

50.CD固定成長股票內在價值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內在價值呈同方向變化；投資的必要報酬率(或資本成本率)Rs與股票內在價值呈反向變化，而β系數與投資的必要報酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數同股票內在價值亦成反方向變化。

51.A解析：該股票的價值＝400(P/A，12%，5)+3500(P/S，12%，5)＝400×3.6048+3500×0.5674＝3427.82(元)

52.B解析：本題的主要考核點是信號傳遞原則的含義。信號傳遞原則是自利原則的延伸，信號傳遞原則要求根據公司的行為判斷它未來的收益。

53.A解析：若成本因兩個或兩個以上主要作業(yè)而發(fā)生，卻僅以一個作業(yè)為基礎來將成本分攤至產品，則必然造成成本扭曲。

54.B解析：研究保險儲備的目的,就是要找出合理的保險儲備量,使缺貨或供應中斷損失和儲備成本之和最小。

55.A解析：每股收益最大并不代表公司的總價值最高，因為每股收益沒有考慮風險因素。

56.A解析：企業(yè)持有現金,會發(fā)生管理費用,這些費用就是現金的管理成本。管理成本是一種固定成本,與現金持有量之間無明顯的比例關系。所以,在確定現金最佳持有量時,可以不考慮它的影響。

57.A

58.A解析：建立保險儲備量的方法也可以解決由延遲交貨而引起的缺貨問題，可將延遲的天數折算為增加的需求量。

59.A解析：例如到期一次還本付息且單利計息的債券，其到期收益率就低于票面利率。

60.B解析：商業(yè)信用籌資條件下，當賣方提供現金折扣，而買方放棄時會有資金成本。

61.(1)①初始投資額=1600(萬元)；②每年折舊=(1600-1600×5％)÷5=304(萬元)；每年折舊抵稅額=304×25％=76(萬元)；③每年維護費用稅后凈額=16×(1-25％)=12(萬元)；④4年后賬面價值=1600-304×4=384(萬元)；4年后設備變現稅后凈額=400-(400-384)×25％=396(萬元)；⑤稅后有擔保的借款利率=8％×(1-25％)=6％；現金流出總現值=1600+(-76+12)×(P／A，6％，4)-396×(P／F，6％，4)=1600+(-76+12)×3．4651-396×0．7921=1064．56(萬元)；平均年成本=1064．56÷(P／A，6％，4)=1064．56÷3．4651=307．22(萬元)。(2)該租賃不屬于采用簡化處理的短期租賃和低價值租賃，符合融資租賃的認定標準。每年折舊=(1480-1480×5％)÷5=281．2(萬元)；年折舊=(1480-1480×5％)÷5=281．2(萬元)；每年折舊抵稅額=281．2×25％=70．3(萬元)；設備租賃期滿時設備所有權不轉讓，期末資產變現流入=0(萬元)；4年后賬面價值=1480-281．2×4=355．2(萬元)；4年后設備變現稅后凈額=0+355．2×25％=88．8(萬元)；現金流出總現值=370×(P／A，6％，4)×(1+6％)-70．3×(P／A，6％，4)-88．8×(P／F，6％，4)=370×3．4651×(1+6％)-70．3×3．4651-88．8×0．7921=1045．08(萬元)；平均年成本=1045．08÷(P／A，6％，4)=1045．08÷3．4651=301．60(萬元)。[答案在3015萬元~3017萬元之間均正確](3)方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司應選擇方案二。

62.(1)復制原理：

上行股價＝20×(1＋30%)＝26(元)

下行股價＝20×(1－23%)＝15．4(元)

套期保值比率＝[(26－24)－0]/(26－15．4)＝0．1887

借款數額＝(0．1887×15．4－0)/(1＋4%)＝2．7942(元)

購買股票支出＝0．1887×20＝3．774(元)

期權價值＝3．774－2．7942＝0．98(元)

(2)風險中性原理：

4%＝上行概率×30%＋(1－上行概率)×(－23%)

求得：

上行概率＝0．5094

下行概率＝1－0．5094＝0．4906

期權到期時價值＝0．5094×(26－24)＋0．4906×0＝1．0188(元)

期權價值＝1．0188/(1＋4%)＝0．98(元)63.(1)營業(yè)凈利率=800／8000×100％=10％，總資產周轉次數=8000／6400=1．25(次)，權益乘數=6400／2560=2．5，利潤留存率=(800—480)／800×100％=40％，(2)因財務政策和資產周轉率不變，即權益乘數不變，利潤留存率不變，2022年營業(yè)收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，總資產周轉次數不變，所以2022年末的資產與銷售收入同比例增長，即資產總額=6400×(1+30％)=8320，又因權益乘數不變，所以2022年末的股東權益=2560×(1+30％)=3328，因不增發(fā)股票或回購股票，故股東權益的增加即利潤留存的增加（3328-2560=768），利潤留存率不變，所以2022