2023年10月期貨基礎(chǔ)知識黃金試題(含答案)

2023年10月期貨基礎(chǔ)知識黃金試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某投資者以100點權(quán)利金買入某指數(shù)看漲期權(quán)合約一張，執(zhí)行價格為1500點，當(dāng)相應(yīng)的指數(shù)（）時，該投資者行權(quán)可以盈利。(不計其他交易費用)

A.大于1500點B.小于1600點C.小于1500點D.大于1600點

2.在我國商品期貨市場上，客戶的結(jié)算通過（）進行。

A.交易所B.結(jié)算公司C.期貨公司D.中國期貨保證金監(jiān)控中心

3.股指期貨的反向套利操作是指（）。

A.賣出近期股指期貨合約，同時買進遠(yuǎn)期股指期貨合約

B.買進近期股指期貨合約，同時賣出遠(yuǎn)期股指期貨合約

C.賣出股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時買入股指期貨合約

D.買進股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時賣出股指期貨合約

4.被稱為“另類投資工具”的組合是()。

A.共同基金和對沖基金B(yǎng).期貨投資基金和共同基金C.期貨投資基金和對沖基金D.期貨投資基金和社?；?/p>

5.假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753,30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783。這表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率（）。

A.貼水30點

B.升水30點

C.貼水0.0010英鎊

D.升水0.0010英鎊

6.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某投資者買進10手執(zhí)行價格為1290美分/蒲式耳的5月大豆期貨看跌期權(quán)，權(quán)利金為15美分/蒲式耳；同時賣出10手執(zhí)行價格為1280美分/蒲式耳的5月大豆期貨看跌期權(quán)，權(quán)利金為9美分/蒲式耳。其最大損失為（）美分/蒲式耳。

A.9B.6C.4D.2

7.開盤競價中的未成交申報單（）。

A.開市后將自動取消

B.自動參與開市后競價交易

C.開市后將被優(yōu)先成交

D.將于下一個交易日繼續(xù)參與開盤競價

8.投資基金起源于（）。

A.英國B.美國C.德國D.法國

9.關(guān)于期權(quán)的水平套利組合，下列說法中正確的是()。

A.期權(quán)的到期月份不同B.期權(quán)的買賣方向相同C.期權(quán)的執(zhí)行價格不同D.期權(quán)的類型不同

10.下列情形中，屬于跨品種套利的是（）。

A.賣出A交易所5月份豆油合約，同時買入B交易所3月份豆油合約

B.買入A交易所3月份銅合約，同時賣出B交易所3月份鋼合約

C.買入A交易所3月份銅合約，同時賣出A交易所3月份鋁合約

D.賣出A交易所5月份大豆合約，同時買入A交易所9月份大豆合約

11.當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠(yuǎn)期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。

A.買進套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

12.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某交易者在3月1日對某品種5月份、7月份期貨合約進行熊市套利，其成交價格分別為6270元/噸、6200元/噸。3月10日，該交易者將5月份、7月份合約全部對沖平倉，其成交價格分別為6190元/噸和6150元/噸，則該套利交易（）元/噸。

A.盈利60B.盈利30C.虧損60D.虧損30

13.美元較歐元貶值，此時最佳策略為()。

A.賣出美元期貨，同時賣出歐元期貨

B.買入歐元期貨，同時買入美元期貨

C.賣出美元期貨，同時買入歐元期貨

D.買人美元期貨，同時賣出歐元期貨

14.7月7日，某交易者賣出9月燃料油期貨合約同時買入11月燃料油期貨合約，價格分別為4400元/噸和4500元/噸，當(dāng)價格分別變?yōu)椋ǎr，全部平倉盈利最大。（不計交易費用）

A.9月4400元/噸，11月4570元/噸

B.9月4480元/噸，11月4360元/噸

C.9月4480元/噸，11月4600元/噸

D.9月4470元/噸，11月4580元/噸

15.企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

B.計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)

C.持有實物商品或資產(chǎn)

D.已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

16.在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報價為4530元/噸，前一成交價為4527元/噸，若投資者賣出申報價為4526元/噸，則其成交價為（）元/噸。

A.4526B.4527C.4530D.4528

17.當(dāng)合約到期時，以()進行的交割為實物交割。

A.結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算B.標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移C.賣方交付倉單D.買方支付貨款

18.某股票當(dāng)前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：3月初，某紡織廠計劃在三個月后購進棉花，決定利用棉花期貨進行套期保值。3月5日該廠在7月份棉花期貨合約上建倉，成交價格為21300元/噸，此時棉花的現(xiàn)貨價格為20400元/噸。至6月5日，期貨價格為19700元/噸，現(xiàn)貨價格19200元/噸，該廠按此價格購進棉花，同時將期貨合約對沖平倉，該廠套期保值效果是（）。(不計手續(xù)費等費用)

A.不完全套期保值，有凈虧損400元/噸

B.基差走弱400元/噸

C.期貨市場虧損1700元/噸

D.通過套期保值操作，棉花的實際采購成本為19100元/噸

19.在期貨合約中，不需明確規(guī)定的條款是（）。

A.每日價格最大波動限制B.期貨價格C.最小變動價位D.報價單位

20.()的所有品種均采用集中交割的方式。

A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.上海期貨交易所D.中國金融期貨交易所

21.假設(shè)某投資者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系數(shù)分別為1.2、0.9和1.05，資金是平均分配在這三只股票上，則該股票組合的β系數(shù)為（）。

A.1.05B.1.15C.0.95D.1

22.在我國，可以成為期貨交易所會員的是（）。

A.自然人B.法人C.境內(nèi)登記注冊的法人D.境內(nèi)注冊登記的機構(gòu)

23.當(dāng)股指期貨的近月合約價格高于遠(yuǎn)月合約價格時，市場為正向市場。（）

A.正確B.錯誤

24.在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與（）的大小有關(guān)。

A.持倉量B.持倉費C.成交量D.成交額

25.標(biāo)準(zhǔn)的美國短期國庫券期貨合約的面額為100萬美元，期限為90天，最小價格波動幅度為一個基點(即0.01%)，則利率每波動一點所帶來的一份合約價格的變動為()美元。

A.25B.32.5C.50D.100

二、多選題(15題)26.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的有()。

A.道瓊斯平均系列指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國金融時報指數(shù)

27.期貨交易指令的內(nèi)容包括（）等。

A.合約交割日期B.開平倉C.合約月份D.交易的品種、方向和數(shù)量

28.下列選項屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)的是（）。

A.雙重頂B.圓弧底C.頭肩形D.三重底

29.按執(zhí)行時間劃分，期權(quán)可以分為()。

A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)

30.下列關(guān)于期權(quán)時間價值的說法，正確的是（）。

A.平值期權(quán)的時間價值最大

B.期權(quán)的時間價值可能小于零

C.期權(quán)的時間價值一定大于等于零

D.期權(quán)的時間價值不應(yīng)該高于期權(quán)的權(quán)利金

31.在分析市場利率和利率期貨價格時，需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其變化，主要包括（）等。

A.失業(yè)率B.消費者物價指數(shù)C.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)D.國內(nèi)生產(chǎn)總值

32..以下關(guān)于國內(nèi)期貨市場價格描述正確的有（）。

A.當(dāng)日結(jié)算價的計算無需考慮成交量

B.最新價是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時成交價格

C.集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價為開盤價

D.收盤價是某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價格

33.期權(quán)交易的用途是()。

A.減少交易費用B.創(chuàng)造價值C.套期保值D.投資

34.一般來說，影響匯率的基本經(jīng)濟因素有（）等。

A.經(jīng)濟增長率B.國際收支狀況C.通貨膨脹率D.利率水平

35.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤

B.內(nèi)涵價值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小

C.實質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

D.兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

36.下列對買進看漲期權(quán)交易的分析正確的是()。

A.平倉收益-權(quán)利金賣出價-買入價

B.履約收益-標(biāo)的物價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金

C.最大損失是全部權(quán)利金，不需要交保證金

D.隨著合約時間的減少，時間價值會一直上漲

37.芝加哥期貨交易所小麥期貨合約的交割等級有()。

A.2號軟紅麥B.2號硬紅冬麥C.2號黑硬北春麥D.2號北秋麥平價

38.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的是（）。

A.道瓊斯平均系列指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國金融時報指數(shù)

39.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是（）。

A.平值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于零

B.內(nèi)涵價值是立即執(zhí)行期權(quán)合約時可獲得的總收益(不考慮權(quán)利金及交易費用)

C.虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值小于零

D.實值期權(quán)的內(nèi)涵價值大于零

40.期貨買賣雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的情形包括（）。

A.在期貨市場上，同一品種相同交割月份反向持倉的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)

B.在期貨市場上，同一品種相同交割月份反向持倉的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)

C.在期貨市場上，持有同一品種不同月份合約的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D.買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向并希望遠(yuǎn)期交貨價格穩(wěn)定

三、判斷題(8題)41.期貨市場可以降低現(xiàn)貨價格波動對生產(chǎn)經(jīng)營的不利影響，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟。

A.對B.錯

42.上海期貨交易所交易的期貨品種包括銅、鋁、鋅、鉛、天然橡膠、燃料油等。

A.對B.錯

43.期貨合約的交割地點是由交易雙方協(xié)商確定的。（）

A.正確B.錯誤

44.芝加哥期貨交易所(CBOT)是最早開設(shè)外匯期貨交易的交易所。

A.對B.錯

45.道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和無關(guān)趨勢。()

A.對B.錯

46.按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。()

A.對B.錯

47.利用利率期貨進行空頭套期保值可規(guī)避市場利率上升的風(fēng)險。

A.對B.錯

48.非期貨公司會員可以從事《期貨交易管理條例》規(guī)定的期貨公司業(yè)務(wù)。（）

A.正確B.錯誤

參考答案

1.D買入看漲期權(quán)的損益平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金=1500+100=1600(點)，只有當(dāng)價格高于該點時，才可獲利。

2.C期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進行。但交易所并不直接對客戶的賬戶結(jié)算、收取和追收客戶保證金，而由期貨公司承擔(dān)該工作。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時將結(jié)算結(jié)果通知會員。期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對客戶進行結(jié)算，并應(yīng)當(dāng)將結(jié)算結(jié)果按照與客戶約定的方式及時通知客戶。

3.C當(dāng)存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

4.C由于期貨投資基金給投資者提供了一種投資傳統(tǒng)的股票和債券所不具有的特殊的獲利方式，并且其投資資產(chǎn)同傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)度很低，因此在國外管理期貨和對沖基金一起通常被稱為另類投資工具

5.B當(dāng)一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率時，稱為遠(yuǎn)期升水。當(dāng)一種貨幣遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時，稱為遠(yuǎn)期貼水。英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4753美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明：30天遠(yuǎn)期英鎊升水，升水點為30點（1.4783-1.4753），點值為0.0030美元。

6.B當(dāng)大豆期貨市場價格高于1290美分/蒲式耳時，兩份期權(quán)都不被執(zhí)行，投資者有凈損失=15-9=6(美分/蒲式耳)；當(dāng)大豆期貨價格介于1280美分/蒲式耳和1290美分/蒲式耳之間時，買入的看跌期權(quán)被執(zhí)行，賣出的看跌期權(quán)不被執(zhí)行，投資者的損益=(9-15)+1290-市場價格≥-6(美分/蒲式耳)；當(dāng)大豆期貨價格低于1280美分/蒲式耳時，投資者有凈盈利=1290-1280-(15-9)=4(美分/蒲式耳)。

7.B開盤競價中的未成交申報單自動參與開市后競價交易。

8.A投資基金創(chuàng)始于19世紀(jì)60年代的英國，繁榮于第一次世界大戰(zhàn)后的美國，盛行于西方金融市場發(fā)達的國家

9.A水平套利是指買進和賣出敲定價格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)合約的套利方式。

10.C跨品種套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。

11.C當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠(yuǎn)期供給相對旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠(yuǎn)期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

12.B該交易者進行的是反向市場熊市套利，建倉時價差=6270-6200=70(元/噸)，平倉價差=6190-6150=40(元/噸)，價差縮小，有凈盈利=70-40=30(元/噸)。

13.C美元較歐元貶值，最好的方式就是賣出美元的期貨，防止價格下降，同時買入歐元期貨，進行套期保值。

14.A本題屬于買入套利，價差擴大時，可平倉獲利。建倉時的價差=4500-4400=100（元/噸），A項，價差=4570-4400=170（元/噸）；B項，價差=4360-4480=-120（元/噸）；C項，價差=4600-4480=120（元/噸）；D項，價差=4580-4470=110（元/噸）。

15.C現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：①當(dāng)企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭；②當(dāng)企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。

16.B國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當(dāng)買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。

17.B以標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移進行的交割為實物交割，按結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算的交割為現(xiàn)金交割。

18.A套期保值過程如下表所示。[*]購買棉花實際成本=19200+400=19600(元/噸)。

19.B期貨合約的主要條款包括：合約名稱；交易單位/合約價值；報價單位；最小變動價位；每日價格最大波動限制；合約交割月份（或合約月份）；交易時間；最后交易日；交割日期；交割等級；交割地點；交易手續(xù)費；交割方式；交易代碼。

20.C實物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。目前，我國上海期貨交易所均采取集中交割方式，鄭州商品交易所的棉花、白糖和PTA期貨品種采取集中交割方式。大連商品交易所的所有品種以及鄭州商品交易所的小麥期貨均可采取滾動交割方式。

21.A資金平均分配到ABC三只股票，則ABC股票各自的資金占比為1/3。股票組合的β系數(shù)=1.2×1/3+0.9×1/3+1.05×1/3=1.05。

22.C期貨交易所的會員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。

23.B當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠(yuǎn)期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負(fù)值。

24.B在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與持倉費的大小有關(guān)，持倉費體現(xiàn)的是期貨價格形成中的時間價值。

25.A利率每波動一點所帶來的一份合約價格的變動=90/360×0.01%×1000000=25(美元)。

26.BCA項道瓊斯平均系列指數(shù)的計算方法采用的是算術(shù)平均法，遇到拆股、換牌等非交易情況時采用除數(shù)修正法予以調(diào)整。D項英國金融時報指數(shù)采用幾何平均法計算。

27.BCD交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價格、開平倉等。通?？蛻魬?yīng)先熟悉和掌握有關(guān)的交易指令，然后選擇不同的期貨合約進行具體交易。

28.ABCD比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。

29.CD按執(zhí)行時間劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

30.ABDC項，歐式期權(quán)由于只能在期權(quán)到期時行權(quán)，所以在有效期的正常交易時間內(nèi)，當(dāng)期權(quán)的權(quán)利金低于內(nèi)涵價值時，即處于實值狀態(tài)的歐式期權(quán)具有負(fù)的時間價值時，買方并不能夠立即行權(quán)。因此，處于實值狀態(tài)的歐式期權(quán)的時間價值可能小于0。

31.ABCD在分析影響市場利率和利率期貨價格時，要特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其變化，主要包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費者物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟指標(biāo)等。經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)的好壞直接影響經(jīng)濟政策的變化和投資者的市場預(yù)期，進而影響到市場利率水平和利率期貨價格的變動。

32.BCDA項，結(jié)算價是某一期貨合約當(dāng)日所有成交價格的加權(quán)平均，與成交價格相對應(yīng)的成交量作為權(quán)重。若當(dāng)日無成交價格，則以上一交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日的結(jié)算價。

33.CD期權(quán)首先可以用來進行套期保值，使自己的風(fēng)險被限制在一定范圍內(nèi);其次還可用來投資。期權(quán)交易要收取交易費用，因此不能減少交易費用。期權(quán)交易很大程度上是為了規(guī)避風(fēng)險，而不是創(chuàng)造價值。

34.ABCD經(jīng)濟因素是影響匯率走勢的基本因素。影響匯率的基本經(jīng)濟因素包括經(jīng)濟增長率、國際收支狀況、通貨膨脹率、利率水平。

35.ABC期權(quán)的內(nèi)涵價值指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤，內(nèi)涵價值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小，兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值。

36.ABC對買進看漲期權(quán)交易而言，隨著合約時間的減少，時間價值會一直下跌