電氣有限公司償債能力分析

摘要在快速發(fā)展的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，財(cái)務(wù)分析已成為分析公司發(fā)展的必不可少的工具之一。通過正式的財(cái)務(wù)分析，公司的管理部門可以通過官方財(cái)務(wù)分析，更好地了解公司的財(cái)務(wù)狀況。財(cái)務(wù)分析的重要部分之一就是償債能力分析，它能夠吸引越來越多的投資者和債權(quán)人的注意，為企業(yè)未來發(fā)展好壞提供一個(gè)好的借鑒的指標(biāo)。償債能力的指標(biāo)分析能夠暴露企業(yè)的運(yùn)營和生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，其內(nèi)容通常也由分析長期債務(wù)和短期債務(wù)得出相應(yīng)結(jié)論。償債能力分析對于衡量和評估公司償還債務(wù)能力也具有重要的參考意義。對公司自身的償債能力的了解可以幫助公司內(nèi)部管理者控制自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并優(yōu)化其管理策略，還能夠幫助外部投資者更好的了解公司財(cái)務(wù)狀況并科學(xué)地確定投資方向，做出正確的投資選擇。自成立以來，合肥某電氣有限公司就是一家從事生產(chǎn)和銷售電器及設(shè)備的公司。根據(jù)近年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過對流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)的分析，能夠?qū)ζ鋬攤芰顩r進(jìn)行一個(gè)系統(tǒng)的分析和了解，并確定了之前財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化規(guī)律，得出其未來的發(fā)展趨勢，總結(jié)公司內(nèi)部的管理偏差和各個(gè)因素的內(nèi)部聯(lián)系，分析其未來的進(jìn)展情況。本文通過對某電氣有限公司的現(xiàn)狀分析，指出該公司存在的問題，并針對問題提出解決方案，可以為企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)展規(guī)模提供一個(gè)好的保障，也為公司和投資者提供一些參考，從而能夠更好地促進(jìn)公司的發(fā)展。關(guān)鍵詞：短期償債能力；長期償債能力；現(xiàn)金流量分析

AbstractIntherapiddevelopmentofmoderneconomy,financialanalysishasbecomeoneoftheessentialtoolstoanalyzethedevelopmentofthecompany.Throughtheformalfinancialanalysis,themanagementdepartmentofthecompanycanbetterunderstandthefinancialsituationofthecompanythroughtheofficialfinancialanalysis.Oneoftheimportantpartsoffinancialanalysisissolvencyanalysis,whichcanattractmoreandmoreinvestorsandcreditors'attention,andprovideagoodreferenceindexforthefuturedevelopmentofenterprises.Theindexanalysisofsolvencycanexposetheoperationandproductionrisksofenterprises,anditscontentisusuallydrawnfromtheanalysisoflong-termdebtandshort-termdebt.Debtpayingabilityanalysisisalsoofgreatsignificancetomeasureandevaluatethecompany'sdebtpayingability.Theunderstandingofthecompany'sowndebtpayingabilitycanhelptheinternalmanagerstocontroltheirownfinancialrisksandoptimizetheirmanagementstrategies.Itcanalsohelptheexternalinvestorstobetterunderstandthecompany'sfinancialsituationandscientificallydeterminetheinvestmentdirectionandmaketherightinvestmentchoice.Sinceitsestablishment,HefeihilkaiElectricCo.,Ltd.isacompanyengagedintheproductionandsaleofelectricalappliancesandequipment.Accordingtothefinancialdatainrecentyears,throughtheanalysisofcurrentratio,quickratio,assetliabilityratioandotherindicators,wecanmakeasystematicanalysisandunderstandingofitssolvency,determinethechangeruleofthepreviousfinancialindicators,getitsfuturedevelopmenttrend,summarizetheinternalmanagementdeviationandinternalrelationsofvariousfactors,andanalyzeitsfutureprogresssituation.BasedontheanalysisofthecurrentsituationofhilkiaElectricCo.,Ltd.,thispaperpointsouttheexistingproblemsofhilkiaElectricCo.,Ltd.andputsforwardsolutionstotheproblems,whichcanprovideagoodguaranteefortheeconomicbenefitsanddevelopmentscaleoftheenterprise,aswellassomereferencesforthecompanyandinvestors,soastobetterpromotethedevelopmentofthecompany.Keywords:short-termsolvency;long-termsolvency;cashflowanalysis引言中國經(jīng)濟(jì)在全球化的發(fā)展趨勢下，也在逐步的融入經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮之中。我國企業(yè)在這股浪潮中也會(huì)面臨一系列的機(jī)遇，自然也會(huì)遇到一系列的問題[1]。在應(yīng)對全球化的過程中，至關(guān)重要的是不斷提高公司自身的債務(wù)償付能力。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，償債能力不僅是衡量企業(yè)債務(wù)償付能力的重要指標(biāo)，而且還是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的重要因素[2]。要使得企業(yè)處于一個(gè)良性經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中，就必須要讓企業(yè)的償債能力處于不斷提高的發(fā)展趨勢上，還能夠直接提高企業(yè)的信譽(yù)。債務(wù)償付能力也是企業(yè)使用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)和短期債務(wù)的能力。總而言之，企業(yè)發(fā)展的質(zhì)量可以體現(xiàn)在其償債能力上，這也是整個(gè)企業(yè)有關(guān)人員所關(guān)注的重要因素之一[3]。與國內(nèi)研究債務(wù)償還能力相比，國外在償債能力研究方面取得了可觀的成就，并且國外對于償債能力的研究是早于國內(nèi)的。財(cái)務(wù)分析這一方法的應(yīng)用最早出現(xiàn)于國外的銀行家之中，國外的銀行財(cái)務(wù)分析人員在19世末初20世紀(jì)初就利用資產(chǎn)負(fù)債表來對本銀行顧客的信用度和償債能力進(jìn)行一個(gè)大體的評判。DanielaConte在研究稅務(wù)機(jī)關(guān)和公司稅收風(fēng)險(xiǎn)時(shí)曾指出，企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境其中一個(gè)原因就是現(xiàn)有現(xiàn)金不能夠償還到期債務(wù)，因此稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)該對各個(gè)公司的現(xiàn)金流量表有一個(gè)大致的了解[4]。由此各個(gè)國外學(xué)者就企業(yè)的償債能力進(jìn)行了研究并對其進(jìn)行了大量的理論闡述，為以后對償債能力的研究奠定了基礎(chǔ)。相對于國外，我國在評價(jià)指標(biāo)和體系方面都是比較晚的，最早的財(cái)務(wù)分析也只是出現(xiàn)在一些資本家的企業(yè)。2017年葛勇在《基于杜邦分析體系的國有上市公司償債能力分析》中提到，要重視公司現(xiàn)金流對償債能力的影響，要注意償債能力與盈利能力、營運(yùn)能力之間的聯(lián)系[5]。所以說無論對于企業(yè)自身還是企業(yè)的利益相關(guān)者，對償債能力的正確分析都是至關(guān)重要的，這關(guān)系到企業(yè)未來的發(fā)展。對企業(yè)償債能力的分析方法主要是對其指標(biāo)的分析，但是僅僅對指標(biāo)進(jìn)行單一的分析具有一定的局限性，若照搬照套，結(jié)果會(huì)偏離實(shí)際，造成一定的偏差，所以還是要結(jié)合實(shí)際情況來研究[6]。中國對企業(yè)償債能力的研究有其自己的方法，通過在實(shí)踐中不斷探索，以使人們對這一重要指標(biāo)有更高的理解水平，這對中國企業(yè)的發(fā)展也有很大的好處。在國內(nèi)外學(xué)者對于償債能力的研究中，可以看出，主要研究方法包括規(guī)范研究和實(shí)證研究[7]。所以企業(yè)對于償債能力的研究應(yīng)該將兩種研究方法都涵蓋于日常中，這也是提高企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)好的方式，以降低企業(yè)的債務(wù)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。由此可知，償債能力已經(jīng)獲得企業(yè)管理者的普遍重視，成為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容之一。本文的結(jié)構(gòu)分為四個(gè)部分。首先，第一部分是從理論角度對償債能力的總的闡述，分別從指標(biāo)和因素的定義出發(fā)。然后第二部分對公司進(jìn)行總體介紹，然后從短期償債能力和長期償債能力兩個(gè)方面分析合肥某電氣有限公司的償債能力，第三部分經(jīng)過分析合肥某電氣有限公司有關(guān)運(yùn)營情況，發(fā)現(xiàn)了公司的問題并進(jìn)行了分析。最后一部分是為這些問題找到合適的解決方案，并對企業(yè)的未來發(fā)展提出一些實(shí)用的建議。

1償債能力的相關(guān)理論償債能力的定義在連續(xù)經(jīng)營的基本前提條件下，償債能力是指利用其資產(chǎn)在一定期限內(nèi)償還其所欠貸款的能力。其中，應(yīng)付債務(wù)包括本金和利息。從靜態(tài)上講，企業(yè)的償債能力是指使用企業(yè)資產(chǎn)償還企業(yè)債務(wù)的能力。從動(dòng)態(tài)上講，它是指使用公司資產(chǎn)和業(yè)務(wù)流程產(chǎn)生的利潤償還債務(wù)的能力[8]。企業(yè)是否具有現(xiàn)金支付能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。它的內(nèi)容受公司債務(wù)類型和償債所需資產(chǎn)類型的限制，并且與企業(yè)的生存和發(fā)展有關(guān)。它可以為公司的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)提供參考，并幫助公司預(yù)測未來收益。償債能力分析的內(nèi)容企業(yè)負(fù)債類型會(huì)對企業(yè)償債能力產(chǎn)生不同程度的影響，不同負(fù)債具有不同的還款流程，而企業(yè)的償債能力又嚴(yán)重影響其生存能力。當(dāng)企業(yè)的償付能力增強(qiáng)時(shí)，其財(cái)務(wù)管理環(huán)境將會(huì)更好，因此可以籌集更多的資金并且節(jié)省大量的籌集成本，從而為企業(yè)帶來利潤。相反，如果償債能力較弱時(shí)，則會(huì)增加企業(yè)的融資成本，失去投資機(jī)會(huì)，繼而減少利潤，甚至出現(xiàn)金融危機(jī)。企業(yè)償債能力分析從債務(wù)流動(dòng)性上來說包括長期償債能力分析和短期償債能力分析[9]，其中短期償債能力分析指標(biāo)有營運(yùn)資本，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金流量比率等。長期償債能力指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率，產(chǎn)權(quán)比率及利息保障倍數(shù)等指標(biāo)來分析。1.3償債能力分析的指標(biāo)1.3.1短期償債能力的分析指標(biāo)短期償債能力主要表現(xiàn)在公司到期債務(wù)與可支配流動(dòng)資產(chǎn)之間的關(guān)系，主要的衡量指標(biāo)有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。流動(dòng)比率計(jì)算公式如下：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債(1-1)通常使用變現(xiàn)能力強(qiáng)的短期流動(dòng)資產(chǎn)償還短期債務(wù)。通常認(rèn)為最小流動(dòng)比率為2，但是該比率也不能太高。如果比率太高，則意味著公司的流動(dòng)資產(chǎn)占用更多，這將影響資產(chǎn)使用效率和企業(yè)的盈利能力[10]。費(fèi)用過高了，收款期延長了，遞延費(fèi)用也增加了，但是可用于償還債務(wù)的流動(dòng)資金和存款就會(huì)短缺。一般來說，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度和庫存周轉(zhuǎn)率是影響流動(dòng)比率的主要因素。速動(dòng)比率計(jì)算公式如下：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債(1-2)速動(dòng)資產(chǎn)是指扣除存貨，有時(shí)還扣除待攤費(fèi)用和預(yù)付貨款后的流動(dòng)資產(chǎn)余額。從速動(dòng)資產(chǎn)中扣除庫存貨品的原因是由于庫存商品變現(xiàn)速度較慢，并且還可能會(huì)存在損毀和計(jì)價(jià)之類的問題。由于預(yù)付貨款和待攤費(fèi)用是已經(jīng)發(fā)生的費(fèi)用支出，所以計(jì)算時(shí)該比率可以從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除。影響速動(dòng)比率的主要因素是應(yīng)收賬款的可變現(xiàn)能力。在分析過程中，投資者可以考慮應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策。通常認(rèn)為合理的速動(dòng)比率是1[11]。1.3.2長期償債能力的分析指標(biāo)長期償債能力是指企業(yè)償還1年以上債務(wù)的能力，與企業(yè)的盈利能力與資金結(jié)構(gòu)有十分密切的關(guān)系。企業(yè)的長期償債能力可通過資產(chǎn)負(fù)債率，長期負(fù)債和營運(yùn)資金比率來分析。資產(chǎn)負(fù)債率公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額(1-3)從債權(quán)投資者的角度來說，他們會(huì)希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，這樣便可以增加他們的債權(quán)保障力度。若是比率過高，債務(wù)投資者將提出更的利率補(bǔ)償，增加自身的權(quán)益。股權(quán)投資者最關(guān)心的是投資回報(bào)率的大小。如果企業(yè)總資產(chǎn)的收益率大于公司負(fù)債所支付的利率，則借入的資本將為權(quán)益投資者帶來積極的杠桿作用，并且最有利于股東的權(quán)益。合理的資產(chǎn)負(fù)債率在40％至60％之間[12]，大型企業(yè)規(guī)模較大的會(huì)更大些。產(chǎn)權(quán)比率公式如下：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額(1-4)產(chǎn)權(quán)比率可以反映債務(wù)人的資本與所有者資本之間的關(guān)系，還可以從中看出企業(yè)自有資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，也是反映企業(yè)負(fù)債操作是否安全的重要因素。如果該因素的比率較高，則意味著債務(wù)償還能力較弱。相反，債權(quán)人權(quán)益保障倍數(shù)越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越小。利息保障倍數(shù)公式如下：利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用(1-5)通常，公司利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1[13]。通常在分析時(shí)會(huì)與公司的歷史水平進(jìn)行相互比較，以比較長期償債能力的穩(wěn)定性。同時(shí)，從穩(wěn)健性的角度來看，通常選擇指標(biāo)最低年份的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。1.4償債能力分析的意義1.4.1預(yù)測企業(yè)籌資前景企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)的前提是能夠通過各種途徑籌集資金，以滿足企業(yè)的需求。正確評估企業(yè)的償債能力和準(zhǔn)確預(yù)測企業(yè)的經(jīng)濟(jì)前景是企業(yè)債權(quán)人做出決定的重要因素。如果企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力，財(cái)務(wù)狀況良好，信譽(yù)良好，那么對債權(quán)人的保護(hù)就會(huì)更好。因此對企業(yè)現(xiàn)有和潛在債權(quán)人的信用決策，分析企業(yè)的償付能力并準(zhǔn)確預(yù)測未來的融資前景是至關(guān)重要。1.4.2把握企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)金融活動(dòng)的基本環(huán)節(jié)分為籌資、投資和資本收益的分配。企業(yè)能否籌集足夠資金以滿足自身發(fā)展與生產(chǎn)經(jīng)營狀況和償還債務(wù)能力直接相關(guān)。而自有資金和舉新債還舊債均可用于償還公司債務(wù)，因此我們可以通過對償債能力的研究分析準(zhǔn)確地了解公司的現(xiàn)金持有情況和可變現(xiàn)資產(chǎn)狀況，從而為公司制定可持續(xù)的發(fā)展道路。1.4.3評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)償債能力的強(qiáng)弱和是否能夠及時(shí)償還到期債務(wù)是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)重要條件[14]。通過分析企業(yè)償債能力，我們可以及時(shí)準(zhǔn)確地反映公司的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況及其變動(dòng)的原因，還可以為公司投資者，債權(quán)人，債務(wù)人和其他利益相關(guān)者提供全面的參考，以便更好地了解公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況，做出準(zhǔn)確的判斷和決策。1.4.4控制企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)債務(wù)籌集活動(dòng)必須以能夠還款作為重要前提。如果企業(yè)未能及時(shí)償還所欠的債務(wù)，本金和利息，將會(huì)影響到企業(yè)的聲譽(yù)，緊接著影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)的生存。無論利潤水平高還是低，由于自身的資金問題而導(dǎo)致無法償還到期債務(wù)，都會(huì)將企業(yè)推向破產(chǎn)的邊緣之中。因此，企業(yè)要遵循適度舉債經(jīng)營原則和風(fēng)險(xiǎn)收益等值原則，將負(fù)債規(guī)?？刂圃谝粋€(gè)合理可控制的范圍之內(nèi)[15]，使得企業(yè)的現(xiàn)金和可變現(xiàn)的資產(chǎn)能夠及時(shí)償還企業(yè)所欠下的債務(wù)，在合理經(jīng)營的條件下控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展。綜合來說，企業(yè)只要能夠做到正確預(yù)測企業(yè)籌資前景，準(zhǔn)確把握企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，合理評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，精確控制企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，便能夠提高企業(yè)償債能力，控制企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2合肥某電氣有限公司償債能力現(xiàn)狀2.1合肥某電氣有限公司介紹合肥某電氣有限公司成立于2007年，是一家經(jīng)合肥市財(cái)政局批準(zhǔn)的綜合實(shí)力型公司，其地址位于合肥肥東新城經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)。合肥某電氣有限公司是一家安徽省民營科技企業(yè)，其主要經(jīng)營范圍是從事電壓成套設(shè)備和配電箱的研究和開發(fā)，以及生產(chǎn)和銷售。公司自身擁有先進(jìn)的生產(chǎn)條件，先進(jìn)的技術(shù)裝備，齊全的檢測設(shè)備，能夠保障產(chǎn)品自身質(zhì)量。公司本著“創(chuàng)新技術(shù)，安全，電氣專家，某！”的先進(jìn)企業(yè)發(fā)展理念，依靠科學(xué)技術(shù)發(fā)展和管理創(chuàng)新作為保證，一直被合肥市政府授予“重合同守信用單位”，對企業(yè)進(jìn)行不斷的技術(shù)發(fā)展，節(jié)約材料，并獲得優(yōu)秀企業(yè)、明星企業(yè)等榮譽(yù)稱號。盡管近幾年某公司發(fā)展正猛，但其償債能力一直存在著較大問題。所以，對其償債能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)存在的問題并針對這些問題找出一些解決方法就顯得尤為重要。2.2合肥某電氣有限公司短期償債能力分析2.2.1流動(dòng)比率分析通過對合肥某電氣有限公司2016-2019近四年的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較，得出合肥某電氣有限公司近四年的流動(dòng)比率。公司近四年的流動(dòng)比率數(shù)據(jù)如表2.1所示。表2.1合肥某電氣有限公司2016-2019流動(dòng)比率日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31流動(dòng)資產(chǎn)（萬元）697.69739.45816.50725.59流動(dòng)負(fù)債（萬元）496.43533.45619.45596.78流動(dòng)比率1.411.391.321.22根據(jù)表2.1我們得出某電氣有限公司2016-2019年四年的流動(dòng)比率。通常一個(gè)公司的流動(dòng)比率都在2左右[16]，但是不同行業(yè)之間有著不同的差別。從近年來調(diào)查資料顯示，同為電氣行業(yè)平均流動(dòng)比率在1.8左右較為合適。所以觀察近年來某電氣有限公司流動(dòng)比率，會(huì)發(fā)現(xiàn)都是低于同行業(yè)平均水平的，總體偏低，表明了某電氣有限公司負(fù)債過高，短期償債能力較同行業(yè)其他公司來說較低，經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)比較大，自然就會(huì)影響到投資者的投資，生產(chǎn)經(jīng)營效果不理想。但是觀察近四年比率數(shù)據(jù)，還是有進(jìn)步的，在不斷上升，說明企業(yè)也在調(diào)整自身經(jīng)營方法，提高自身流動(dòng)比率。2.2.2速動(dòng)比率分析通過對合肥某電氣有限公司2016-2019近四年的速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較，得出合肥某電氣有限公司近四年的速動(dòng)比率。公司近四年的速動(dòng)比率數(shù)據(jù)如表2.2所示。表2.2合肥某電氣有限公司2016-2019速動(dòng)比率日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31速動(dòng)資產(chǎn)（萬元）485.64468.49695.78642.35流動(dòng)負(fù)債（萬元）496.43533.45619.45596.78速動(dòng)比率0.980.881.121.08根據(jù)表2.2我們得出合肥某電氣有限公司2016-2019四年的速動(dòng)比率。通常來說，合理的速動(dòng)比率為1，此時(shí)流動(dòng)負(fù)債的償還能力較為可靠。從某電氣有限公司近年來比率指數(shù)來看，都在1左右徘徊，得出流動(dòng)負(fù)債的安全程度還是有一定保障的。所以某公司的短期償債能力和資產(chǎn)的流動(dòng)性還是比較穩(wěn)定的。但是數(shù)值方面還是值得經(jīng)營者注意，2018年和2019年經(jīng)營值都是低于行業(yè)平均水平的，還是應(yīng)該加強(qiáng)管理，穩(wěn)定提高企業(yè)的速動(dòng)比率。2.3合肥某電氣有限公司長期償債能力分析2.3.1資產(chǎn)負(fù)債率分析通過對合肥某電氣有限公司2016-2019年近四年負(fù)債總額和資產(chǎn)總額進(jìn)行比較分析，得出某電氣有限公司近四年的資產(chǎn)負(fù)債率。公司近四年的資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)如表2.3所示。表2.3合肥某電氣有限公司2016-2019資產(chǎn)負(fù)債率日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31負(fù)債總額（萬元）712.53689.54658.96639.84資產(chǎn)總額（萬元）1093.85949.391127.391023.10資產(chǎn)負(fù)債率65.1472.6358.4562.54根據(jù)表2.3我們得出合肥某電氣有限公司2016-2019四年的資產(chǎn)負(fù)債率。一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率通常在40%到60%之間為正常水平，同行業(yè)的平均水平在百分之50，某公司近四年的基本都是處于非正常水平的，2016、2018、2019年突然增高，甚至高出了正常水平，說明這幾年某公司短期借款數(shù)額突然增加而導(dǎo)致的。公司應(yīng)該控制好內(nèi)部短期借款的數(shù)額，確保公司長期償債能力處于一個(gè)正常合理的水平之間[17]。2.3.2產(chǎn)權(quán)比率分析通過對合肥某電氣有限公司2016-2019年近四年負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額進(jìn)行分析比較，得出某電氣有限公司近四年的產(chǎn)權(quán)比率。公司近四年的產(chǎn)權(quán)比率數(shù)據(jù)如表2.4所示。表2.4合肥某電氣有限公司2016-2019產(chǎn)權(quán)比率日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31負(fù)債總額（萬元）712.53689.54658.96639.84所有者權(quán)益總額（萬元）381.32259.85468.43383.26產(chǎn)權(quán)比率1.872.651.411.67根據(jù)表2.4我們得出合肥某電氣有限公司2016-2019四年的產(chǎn)權(quán)比率。一般認(rèn)為產(chǎn)權(quán)比率這一指標(biāo)在低于百分之100時(shí)，企業(yè)具有較好的償債能力。某公司2016年到2017年、2018到2019年雖然都是下降的趨勢，但是都在100%以上，說明某公司償還長期債務(wù)能力較弱，對債權(quán)人保障較低，債權(quán)人自身承擔(dān)著較大的風(fēng)險(xiǎn)。某電氣有限公司在同行業(yè)企業(yè)中產(chǎn)權(quán)比率明顯偏高，說明某電氣償還長期債務(wù)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及其他同行業(yè)其他企業(yè)。2.3.3利息保障倍數(shù)分析通過整理公司相關(guān)資料調(diào)取出合肥某電氣有限公司2016-2019年近四年的利潤總額和利息費(fèi)用。公司近四年的利息保障倍數(shù)公式如表2.5所示。表2.5合肥某電氣有限公司2016-2019利息保障倍數(shù)日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31利潤總額（萬元）196.25156.32185.96176.25利息費(fèi)用（萬元）36.2845.3542.2639.64根據(jù)表2.5所示我們知道了合肥某電氣有限公司2016-2019四年關(guān)于利潤總額和利息費(fèi)用的數(shù)據(jù)。經(jīng)過計(jì)算得出這2016-2019這四年的利息保障倍數(shù)分別為：5.45、5.4、4.45、6.41一個(gè)企業(yè)利息保障倍數(shù)都為1以上，這樣才能保障企業(yè)有償還債務(wù)的能力的基礎(chǔ)。某電氣有限公司近四年利息保障倍數(shù)都為正數(shù)，且都比較穩(wěn)定，說明企業(yè)能夠償還長期債務(wù)。

3合肥某電氣有限公司償債能力存在的問題通過對合肥某電氣有限公司2016-2019年償債能力的分析，可以看出該公司在本行業(yè)中存在較大的問題，下面根據(jù)實(shí)際情況舉出合肥某公司在這三年期間存在的具體問題。3.1負(fù)債償還力度低通過分析2016-2019年某電氣有限公司的短期償債能力，雖然處于一個(gè)各因素不斷上升的過程，但是總體償債能力還是比較弱的。流動(dòng)比率基本處于1.3左右，離同行業(yè)的1.8還有很大的差距；速動(dòng)比率雖然處于正常值的1左右，但是2018、2019年比較低，表明債務(wù)償還存在著風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的長期存在必然會(huì)導(dǎo)致不能夠及時(shí)償還債權(quán)人所投入的資產(chǎn)，長此以往，就會(huì)直接影響到公司的信譽(yù)度，對公司可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不好的影響。所以說負(fù)債償還方面存在一定的問題，要及時(shí)解決。3.2資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重不合理通過分析2016-2019年某電氣有限公司長期償債能力，近年都高于平均水平，且基本都超過50%，說明大部分都是靠借款籌資的；產(chǎn)權(quán)比率方面來說，都是偏高的，說明財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中，債權(quán)人提供資金占所有資金中的比重較大，所有者所占比重則小，所以債權(quán)人所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大；某電氣有限公司籌資方式大部分以債務(wù)為主，整個(gè)公司負(fù)債率較高，自然就會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用，也增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然公司擁有比較不少的貨幣資金、應(yīng)付票據(jù)等流動(dòng)資產(chǎn)，為本公司短期償債提供一定的保障，但是也不一定在公司經(jīng)營能力下降的情況下，有足夠的資產(chǎn)應(yīng)對公司的經(jīng)濟(jì)問題。在公司平時(shí)的經(jīng)營過程中，就應(yīng)該做好防患于未然，將會(huì)影響公司發(fā)展的不好的問題及時(shí)更正并解決，保障公司以后的發(fā)展歷程會(huì)變得更好?？傊€是應(yīng)該調(diào)整好資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司發(fā)展。3.3經(jīng)營管理模式陳舊企業(yè)內(nèi)部管理者管理的方法陳舊，缺乏創(chuàng)新的理念，內(nèi)部的經(jīng)營環(huán)境都會(huì)對自身的償債能力有一定的影響。隨著我國中小企業(yè)數(shù)量的急劇增加和我國對于中小企業(yè)的扶持力度的增強(qiáng)，中小企業(yè)已經(jīng)在我國國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)很重要的一個(gè)部分，但是由于自身實(shí)力較弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差等中小企業(yè)的發(fā)展缺陷的存在。在發(fā)展壯大的過程中，陳舊的管理水平已經(jīng)不能適應(yīng)新型企業(yè)的發(fā)展和管理需求。管理能力較弱，導(dǎo)致跟不上企業(yè)規(guī)模的壯大，終將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)管理的失敗，甚至危及企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。在歷史的發(fā)展趨勢下，一個(gè)公司發(fā)展的側(cè)重點(diǎn)從以往的只注重提高公司效益到如今的注重內(nèi)部管理和外在效益的結(jié)合，能夠?qū)ζ髽I(yè)長期發(fā)展，提高企業(yè)效益起到了很好的作用。經(jīng)營管理模式的好壞已經(jīng)成為這個(gè)時(shí)代企業(yè)發(fā)展是否良好的關(guān)鍵因素。3.4應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率低總的來說，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)的多少直接決定短期償債能力的大小，流動(dòng)資產(chǎn)越多就代表企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)[18]。在貨幣資金中，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)是變現(xiàn)能力最強(qiáng)的一個(gè)部分，應(yīng)收賬款位列其次。某電氣有限公司之所以短期償債能力偏弱，其中一個(gè)原因就是因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，需要加快應(yīng)收賬款的回收速度，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)管力度。企業(yè)存貨過多也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金的積壓，因此加強(qiáng)存貨周轉(zhuǎn)率也是很有必要的，可以把企業(yè)現(xiàn)時(shí)擁有的變現(xiàn)能力較好的存貨出售變?yōu)楝F(xiàn)金，從而增強(qiáng)企業(yè)的短期變現(xiàn)能力。只要提高了企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率，就能夠使得企業(yè)資金足夠支撐企業(yè)應(yīng)對在運(yùn)營中出現(xiàn)的資金短缺造成的償債能力弱的問題。3.5行業(yè)國家扶持力度弱近年來雖然國家對很多行業(yè)都采取一系列的扶持政策為保障行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定。但是對于電氣行業(yè)發(fā)展國家并未對此行業(yè)做出優(yōu)惠扶持措施，這對于電氣行業(yè)來說，必須靠自身經(jīng)營好壞決定企業(yè)未來的前景。若在資金短缺時(shí)候遇上行政調(diào)控就會(huì)加大企業(yè)發(fā)展的難度，使得資金鏈斷裂，所以要密切關(guān)注國家調(diào)控政策，預(yù)估國家政策調(diào)控，積極應(yīng)對，改善自己的營銷方法。只有增強(qiáng)自身實(shí)力，才能更好的跟上國家發(fā)展的步伐。

4完善合肥某電氣有限公司償債能力的對策建議4.1完善償債計(jì)劃好多企業(yè)經(jīng)營得不好并不是因?yàn)榕e債較多，資產(chǎn)少的緣故，而是沒有制定出一個(gè)良好的償還債務(wù)的計(jì)劃，從而造成企業(yè)的債務(wù)無法按時(shí)償還。所以，合肥某電氣有限公司需要根據(jù)自身企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)管理的方法來制定科學(xué)合理的債務(wù)償還計(jì)劃，使得償還債務(wù)的資金能夠及時(shí)到賬。不僅如此，企業(yè)還應(yīng)該注意到影響企業(yè)償債的外在因素，如:財(cái)務(wù)擔(dān)保，未結(jié)訴訟。若真有這些債務(wù)的發(fā)生，將會(huì)影響企業(yè)償債計(jì)劃，使得企業(yè)無法持續(xù)經(jīng)營下去，相應(yīng)的資金鏈也會(huì)出現(xiàn)問題。因此不僅應(yīng)該制定好合理的償債計(jì)劃，還要防止或有負(fù)債的產(chǎn)生，要做到防患于未然。4.2優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部管理一個(gè)企業(yè)，必須要做到以下三點(diǎn)，才能使得企業(yè)償債能力處于一個(gè)良好的水平上。其一，一個(gè)企業(yè)如果內(nèi)部管理不夠健全，就會(huì)導(dǎo)致資金的積壓，使得資金無法充分的利用，企業(yè)償債能力自然也會(huì)降低。所以要盡量避免資金的閑置，降低流動(dòng)資金所占有的比例，改善結(jié)構(gòu)，為企業(yè)獲得更大的利益。其二，要充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值，加快資金周轉(zhuǎn)率。要確定一個(gè)好的負(fù)債結(jié)構(gòu)，對長短期債務(wù)有一個(gè)合理的搭配，就能夠減少企業(yè)面臨的一系列的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以要控制好負(fù)債的結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對債務(wù)資金的日常管理，讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)最大化的利益。其三，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，最重要的就是改變籌資方式，某電氣有限公司主要籌資方式是債務(wù)籌資，這樣有利于公司財(cái)務(wù)杠桿作用的發(fā)揮，但是太多的債務(wù)會(huì)影響公司的持續(xù)發(fā)展能力，最好的方法還是要借助股權(quán)資本進(jìn)行緩和。企業(yè)一定要合理規(guī)劃資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，根據(jù)借款多少負(fù)債時(shí)間長短等標(biāo)準(zhǔn)，積極分析各種舉債方式的優(yōu)缺點(diǎn)與企業(yè)自身實(shí)際需要的債務(wù)籌集方式相比較，選擇出最適合該企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)程度最低的籌資方式，將風(fēng)險(xiǎn)程度降到最低點(diǎn)，更利于企業(yè)發(fā)展。4.3改革管理模式隨著時(shí)代的發(fā)展變革，任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也應(yīng)該緊隨著時(shí)代發(fā)展的潮流。所以如何將一個(gè)企業(yè)變的更強(qiáng)大是管理者需要思考和面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)。要想改革企業(yè)的管理模式，最重要的就是思想的解放，進(jìn)行創(chuàng)新的發(fā)展理念。管理者需要加強(qiáng)應(yīng)收賬款的收回，加強(qiáng)日常監(jiān)督。合肥某電氣有限公司可以將企業(yè)現(xiàn)時(shí)擁有的變現(xiàn)能力高的長期資產(chǎn)出售，取得現(xiàn)金，以增強(qiáng)公司自身的償債能力。企業(yè)內(nèi)部必須要樹立良好的應(yīng)收賬款管理原則，主動(dòng)催收，提高資金回收保障，盡可能最快的收回資金，減少壞賬的產(chǎn)生；建立健全應(yīng)收賬款的內(nèi)控制度和壞賬準(zhǔn)備制度，對壞賬進(jìn)行預(yù)估，以減少壞賬的發(fā)生，進(jìn)而降低損失。所以要采取合適的收賬方式、適度的擔(dān)保政策是企業(yè)根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身環(huán)境做出合適的方法。4.4建立健全應(yīng)收賬款和存貨管理模式某電氣有限公司必須樹立適合企業(yè)發(fā)展的應(yīng)收賬款管理原則，明確自身職責(zé)，按時(shí)催收，有效保障，要在短時(shí)間內(nèi)回籠資金，減少可能發(fā)生的壞賬[19]。同時(shí)要優(yōu)化舊的收賬方式，采取恰當(dāng)?shù)氖召~方式，減少在應(yīng)收賬款上的過度投資，降低壞賬損失帶來的收賬成本的增加，使企業(yè)做出合理的回收方案。也有必要加強(qiáng)庫存的日常管理，減少正常生產(chǎn)過程中的原材料庫存，并努力銷售成品以防止庫存積壓。由于庫存本身的流動(dòng)性較弱，因此過多的庫存將占用資金并直接影響償債能力。簡而言之，在企業(yè)日常經(jīng)營管理中，要將各類資產(chǎn)的質(zhì)量水平維持在一個(gè)穩(wěn)定的范圍內(nèi)，為提高企業(yè)的償債能力打下良好的基礎(chǔ)。4.5根據(jù)國家調(diào)控改變發(fā)展戰(zhàn)略電氣產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)之一，對于促進(jìn)國家消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。某電氣公司在國家宏觀調(diào)控下，必須重視市場調(diào)查，做足準(zhǔn)備，為企業(yè)的營銷提供真實(shí)的數(shù)據(jù)，做出科學(xué)的預(yù)測[20]；要策劃出合理的宣傳方式和計(jì)算成本，以滿足客戶對現(xiàn)代服務(wù)的需求，緊跟市場節(jié)奏，提高企業(yè)對外信用度；緊跟國家發(fā)展步伐，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展做出良好的對策，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。在發(fā)展過程中，也要時(shí)刻響應(yīng)國家號召，在不違反發(fā)展準(zhǔn)則的前提下，優(yōu)化發(fā)展戰(zhàn)略，為公司可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。只有跟隨國家政策調(diào)整自身發(fā)展戰(zhàn)略才是使企業(yè)往持續(xù)良好的發(fā)展趨勢進(jìn)步的唯一途徑。

結(jié)論通過以上分析，可以看出，企業(yè)償債能力是公司現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容之一，償債能力的強(qiáng)弱與企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展有著密不可分的聯(lián)系。經(jīng)過對某電氣有限公司的償債能力進(jìn)行分析和研究，了解到該公司是以負(fù)債經(jīng)營為主的公司，負(fù)債比重高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)償債能力弱。在對合肥某電氣有限公司償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)合肥某電氣有限公司在償債能力方面的問題，主要問題包括資產(chǎn)償還保障力度低、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重不合理、經(jīng)營管理模式陳舊等現(xiàn)狀。在經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展環(huán)境下，國家的宏觀調(diào)控下，通過對某電氣有限公司近幾年的償債能力進(jìn)行的計(jì)算和分析，某電氣公司必須要改變公司的資本組成結(jié)構(gòu)和公司的經(jīng)營模式，對企業(yè)的籌資、投資、經(jīng)營等活動(dòng)進(jìn)行合理的安排，提高資產(chǎn)的利用效率，加快賬款和存貨的周轉(zhuǎn)，調(diào)整自身的銷售策略，擴(kuò)大市場需求，在能夠?qū)崿F(xiàn)高利潤的同時(shí)，穩(wěn)定健康的發(fā)展。本文對公司的償債能力進(jìn)行了一系列的分析，提出發(fā)展的問題和治理的策略，但是知識水平有限，加上數(shù)據(jù)都不完善，具有很大一方面的局限性。在以后的學(xué)習(xí)中，我一定會(huì)擴(kuò)充自己對于專業(yè)知識的了解，為企業(yè)做出更好的解決方案，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)低成本，高利潤做出自己的能力，讓企業(yè)能夠在現(xiàn)代發(fā)展的趨勢下，健康并且穩(wěn)定的發(fā)展下去。

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