2022年CPA注會《財管》(機考)真題(A卷)

2023財務(wù)本錢治理真題〔A卷〕一、單項選擇題1.企業(yè)的以下財務(wù)活動中，不符合債權(quán)人目標(biāo)的是（A.提高利潤留存比率B.降低財務(wù)杠桿比率C.發(fā)行公司債券D.非公開增發(fā)股2.假設(shè)其他閃素不變，在稅后經(jīng)營凈利率大于稅后利息率的狀況下，以下變動中不利于提高杠桿奉獻率的是（A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務(wù)杠桿3.甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的一般股的加權(quán)平均股數(shù)為100萬股，優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。假設(shè)上年末?股股的每股市價為30元，甲公司的市盈率為（12151822.54.銷售百分比法是推想企業(yè)將來融資需求的?種方法。以下關(guān)于應(yīng)用銷售百分比法的說法中，錯誤的選項是（A.依據(jù)估量存貨/銷售百分比和估量銷售收入，可以推想存貨的資金需求B.依據(jù)估量應(yīng)付賬款/銷售百分比和估量銷售收入，可以推想應(yīng)付賬款的資金需求C.依據(jù)估量金砸資產(chǎn)/銷售百分比和估量銷售收入，可以推想可動用的金融資產(chǎn)D.依據(jù)估量銷售凈利率和估量銷售收入，可以推想凈利潤5.在其他條件不變的狀況下，以下事項中能夠引起股票期曳收益率上升的是（）。A.當(dāng)前股票價格上升B.資本利得收益率上升C.預(yù)期現(xiàn)金股利下降D.預(yù)期持有該股票的時間延長6.甲公司是一家上市公司，使用“債券收益加風(fēng)險溢價法”估量甲公司的權(quán)益資本本錢時，債券收益是指（A.政府發(fā)行的長期債券的票面利率B.政府發(fā)行的長期債券的到期收益率C.甲公司發(fā)行的長期債券的稅前債務(wù)本錢D.甲公司發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)本錢.同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均一樣。該投資策略適用的狀況是（A.估量標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會發(fā)生猛烈波動.估量標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度上漲C.估量標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度下跌3.計算經(jīng)濟型酒店工程的初始（零時點）現(xiàn)金流量、每年的現(xiàn)金凈流量及工程的凈現(xiàn)值（計算過程和結(jié)果填入下方給定的表格中），推斷工程是否可行并說明緣由工程零時點第1至7年第8年加盟費-360000.00特許保證金-100000.00100000.00裝修費用-6000000.00營運資本-500000.00500000.00稅后利潤731812.50731812.50攤銷795000.00795000.00現(xiàn)金凈流量-6960000.001526812.502126812.50折現(xiàn)系數(shù)14.S6380.40389現(xiàn)金掙流量的現(xiàn)值-6960000.00凈現(xiàn)值867086.46推斷工程是否可行并說明緣由：凈現(xiàn)值大于0,工程可行4.由于估量的酒店平均入住率具有較大的不確定性，請使用最大最小法進展投資工程的敏感性分析，計算使經(jīng)濟型酒店工程凈現(xiàn)值為零的最低平均入住率6960000.00=X*(P/A,12%,8)+600000.00*(P/A,12%,8)X=1352294.87稅后利潤參考答案及評分標(biāo)準(zhǔn)一、單項選擇題（此題型共25小題，每題1分，共25分。）1.C2.C3.B4.C5.B6.D7.D8.D9.C10.A11.D12.C13.D14.C15.C16.B17.C18.C19.B20.D21.C22.B23.B24.C25.B二、多項選擇題（此題型共10小題，每題2分，共20分。）1.ABC2.CD3.ABC4.BCD5.CD6.ABD7.ABD8.ABDABD10.ABC三、計算分析題（此題型共5小題40分。其中一道小題可以選用中文或英文解答，請認(rèn)真閱讀答題要求。如使用英文解答，須全部使用英文，答題正確的，增加5分。此題型最高得分為45分。）.（本小題8分。）答：方案一的有效年利率8.16%方案二的有效年利率7.93%方案三的有效年利率8.56%甲公司應(yīng)中選擇方案二。（本小題8分，第（2）問可以選用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答題正確的，增加5分，本小題最高得分為13分。）答：（1）計算三個可比公司的收入乘數(shù)、甲公司的股權(quán)價值A(chǔ)公司的收入乘數(shù)5B公司的收入乘數(shù)5.2C公司的收入乘數(shù)5.4修正平均收入乘數(shù)10.61甲公司每股價值24.83（元）甲公司股權(quán)價值99320（萬元）（假設(shè)不分步計算，股權(quán)價值為99330.6（萬元）<2）收入乘數(shù)估價模型的優(yōu)點和局限性、適用范圍優(yōu)點：它不會消滅負(fù)值，對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計算出一個有意義的價值乘數(shù)。它比較穩(wěn)定、牢靠，不簡潔被操縱。收入乘數(shù)對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。局限性：不能反映本錢的變化，而本錢是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一。收入乘數(shù)估價方法主要適用于銷售本錢率較低的效勞類企業(yè)，或者銷售本錢率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。第2問英文答案：Advantages:Itcan'tbeanegativevalue,sothatthosecompaniesinalossorinsolvencypositioncanworkoutameaningfulincomemultiplier.Itzsmorestable,reliableandnoteasytobemanipulated.It'ssensitivetothechangeofpricepolicyandbusinessstrategy,henceitcanreflecttheresultofthechange.Disadvantages:Itcan'treflectthechangeofcostswhileit'soneofthemostimportantfactorswhichaffectcorporationcashflowandvalue.It'sappropriateforserviceenterpriseswithlowcost-saleratioortraditionalenterpriseswithsimilarcost-saleratio..（本小題8分。）答：<1）計算發(fā)行口每份純債券的價值發(fā)行日每份純債券的價值810.44（元）（2）計算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價值第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價值1197.20（元）（3）計算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本本錢，推斷方案是否可行并說明緣由可轉(zhuǎn)換債券的桎前資本本錢9.30%可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本本錢小于等風(fēng)險一般債券的市場利率，對投資人沒有吸引力，籌資方案不行行《4）計算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間使籌資方案可行的最低票面利率6%使籌資方案可行的最高票面利率11%.（本小題8分。）答：（1）計算每次訂貨的變動本錢每次訂貨的變動本錢178.20（元）（2）計算每塊擋風(fēng)玻璃的變動儲存本錢每塊擋風(fēng)玻璃的變動儲存本錢90（元）（3）計算經(jīng)濟訂貨量經(jīng)濟訂貨量198（ft）（4）計算與經(jīng)濟訂貨量有關(guān)的存貨總本錢與經(jīng)濟訂貨量有關(guān)的存貨總本錢178201元）（5）計算再訂貨點再訂貨點198（件）.（本小題8分。）答：第一季度現(xiàn)金收入合計750（萬元）笫一季度期末現(xiàn)金余額191萬元）其次季度現(xiàn)金收入合計1450（萬元）其次季度向銀行借款885（萬元）其次季度支付借款利息17.701萬元）其次季度期末現(xiàn)金余額10.30（萬元）第三季度現(xiàn)金收入合計1100（萬元）第三季度歸還銀行借款5901萬元）第三季度支付借款利息17.70（萬元）第三季度期末現(xiàn)金余額12.60（萬元）第四季度現(xiàn)金收入合計7501萬元）笫四季度歸還銀行借款2551萬元）第四季度支付借款利息5.90（萬元）第四季度期末現(xiàn)金余額11.701萬元）現(xiàn)金支出合計4052（萬元）現(xiàn)金多余或缺乏合計13（萬元）四、綜合題（此題共15分。）答：<1）計算經(jīng)濟型酒店工程的稅后利潤、會計酬勞率變動本錢18615001元）固定本錢3678000（元）稅后利潤731812.50（元）會計酬勞率10.51%<2）計算評價經(jīng)濟型酒店工程使用的折現(xiàn)率評價經(jīng)濟型酒店工程使用的折現(xiàn)率為12%（3）計算現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值初始現(xiàn)金流量-6960000（元）第1至7年的現(xiàn)金凈流量1526812.50（元）第8年的現(xiàn)金凈流量2126812.50（元）凈現(xiàn)值867086.46（元）由于工程的凈現(xiàn)值大于零，工程可行。（4）計算使凈現(xiàn)值為零的最低平均入住率使凈現(xiàn)值為零的最低平均入住率80.75%。D.估量標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格穩(wěn)定8.在其他因素不變的狀況F,以下變動中能夠引起看跌期權(quán)價值上升的是（A.股價波動率下降.執(zhí)行價格下降C.股票價格上升D.預(yù)期紅利上升.甲公司目前存在融資需求。假設(shè)承受優(yōu)序融資理論，治理層應(yīng)中選擇的融資挨次是（A.內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)股、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券B.內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券C.內(nèi)部留存收益.、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開增發(fā)股D.內(nèi)部留存收益、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券、公開增發(fā)股10.以下關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，錯誤的選項是（）。A.經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度B.假設(shè)沒有固定性經(jīng)營本錢，則不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)C.經(jīng)營杠桿的大小是由固定性經(jīng)營本錢和息稅前利潤共同打算的D.假設(shè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，表示不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)11.甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行一般股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行一般股的每股收益無差異點為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行一般股的每股收益無差別點為180萬元。假設(shè)承受每股收益無差異點法進展籌資方式?jīng)Q策，以下說法中，正確的選項是（A.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應(yīng)中選擇發(fā)行長期債券B.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時，中公司應(yīng)中選擇發(fā)行一般股C.當(dāng)預(yù)期的息稅前利澗為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行一般股或發(fā)行優(yōu)先股D.當(dāng)預(yù)期的息稅前利澗為200萬元時，甲公司應(yīng)中選擇發(fā)行長期債券12.甲公司是一家上市公司，2023年的利澗安排方案如下：每10股送2股并派覺察金紅利10元（含稅），資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股。假設(shè)股權(quán)登記H的股票收盤價為每股25元，除權(quán)（息）H的股票參考價格為（）元。A.10151616.67.以下關(guān)于股利安排政策的說法中，錯誤的選項是（A.承受剩余股利安排政策，可以保持抱負(fù)的資本構(gòu)造，使加權(quán)平均資本本錢最低B.承受固定股利支付率安排政策，可以使股利和公司盈余嚴(yán)密協(xié)作，但不利于穩(wěn)定股票價格C.承受固定股利安排政策，當(dāng)盈余較低時，簡潔導(dǎo)致公司資金短缺，增加公司風(fēng)險D.承受低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增加股東對公司的信念.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。以下關(guān)于配股的說法中，正確的選項是（A.配股價格一般實行網(wǎng)上競價方式確定B.配股價格低于市場價格，會削減老股東的財寶C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格.從財務(wù)治理的角度看，融資租賃最主要的財務(wù)特征是（）。A.租賃期長B.租賃資產(chǎn)的本錢可以得到完全補償C.租賃合同在到期前不能單方面解除D.租賃資產(chǎn)由承租人負(fù)責(zé)維護.在其他因素不變的狀況下，以下各項變化中，能夠增加經(jīng)營營運資本需求的是（A.承受自動化流水生產(chǎn)線，削減存貨投資B.原材料價格上漲，銷售利潤率降低C.市場需求削減，銷售額削減D.發(fā)行長期債券，歸還短期借款17.甲公司全年銷售額為30000元（一年按300天計算），信用政策是1/20、n/30,平均有40%的顧客（按銷售額計算）享受現(xiàn)金折扣優(yōu)待，沒有顧客逾期付款。甲公司應(yīng)收賬款的年平均余額是（）元。2000240026003000.以下關(guān)于激進型營運資本籌資政策的表述中，正確的選項是（A.激進型籌資政策的營運資本小于0B.激進型籌資政策是-?種風(fēng)險和收益均較低的營運資本籌資政策C.在營業(yè)低谷時，激進型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1D.在營業(yè)低谷時，企業(yè)不需要短期金融負(fù)債.以下關(guān)于協(xié)作型營運資本籌資政策的說法中，正確的選項是（A.臨時性流淌資產(chǎn)通過自發(fā)性流淌負(fù)債籌集資金B(yǎng).長期資產(chǎn)和長期性流淌資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流淌負(fù)債籌集資金C.局部臨時性流淌資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流淌負(fù)債籌集資金D.局部臨時性流淌資產(chǎn)通過自發(fā)性流淌負(fù)債籌集資金.以下本錢核算方法中，不利于考察企業(yè)各類存貨資金占用狀況的是（）。A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法.甲公司制定本錢標(biāo)準(zhǔn)時承受根本標(biāo)準(zhǔn)本錢。消滅以下狀況時，不需要修訂根本標(biāo)準(zhǔn)本錢的是（A.主要原材料的價格大幅度上漲B.操作技術(shù)改進，單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度削減C.市場需求增加，機器設(shè)備的利用程度大幅度提高D.技術(shù)研發(fā)改善了產(chǎn)品性能，產(chǎn)品傳價大幅度提高22.企業(yè)進展固定制造費用差異分析時可以使用三因素分析法。以下關(guān)于三因素分析法的說法中，正確的選項是（A.固定制造費用消耗差異=固定制造費用實際本錢-固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)本錢B.固定制造費用閑置能量差異=（生產(chǎn)能量-實際工時）X固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)安排率C.固定制造費用效率差異=（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）X固定制造班用標(biāo)準(zhǔn)安排率D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異一樣.以下關(guān)于混合本錢性態(tài)分析的說法中，錯誤的選項是（）。A.半變動本錢可分解為固定本錢和變動本錢B.延期變動本錢在確定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定本錢，超過該業(yè)務(wù)量可分解為固定本錢和變動本錢C.階梯式本錢在確定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定本錢，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過確定限度，本錢跳動到的水尋常，以的本錢作為固定本錢D.為簡化數(shù)據(jù)處理，在相關(guān)范圍內(nèi)曲線本錢可以近似看成變動本錢或半變動本錢.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨依據(jù)下季度銷量的10%安排。估量一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的估量生產(chǎn)量是（）件。14515015517025.甲部門是一個利潤中心。以下財務(wù)指標(biāo)中，最適合用來評價該部門部門經(jīng)理業(yè)績的是（A.邊際奉獻B.可控邊際奉獻C.部門稅前經(jīng)營利潤D.部門投資酬勞率二、多項選擇題1.甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制治理用資產(chǎn)負(fù)債表時，以下資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有（）。A.短期債券投資B.長期債券投資C.短期股票投資D.長期股權(quán)投資.甲公司2023年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運資本凈增加80萬元，安排股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負(fù)債增加50萬元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。以下說法中，正確的有（A.公司2023年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元B.公司2023年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元C.公司2023年的實表達金流量為65萬元D.公司2023年的凈經(jīng)哲長期資產(chǎn)總投資為160萬元.以下關(guān)于可持續(xù)增長率的說法中，錯誤的有（）。A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠內(nèi)部籌資時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率B.可持續(xù)增長率是指不轉(zhuǎn)變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率C.在經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變時，可持續(xù)增長率等于實際增長率D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長4.以下關(guān)于債券價值的說法中，正確的有（）。A.當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值B.當(dāng)市場利率不變時，隨著債券到期時間的縮短，溢價發(fā)行債券的價值漸漸下降，最終等于債券面值C.當(dāng)市場利率發(fā)生變化時，隨著債券到期時間的縮短，市場利率變化對債券價值的影響越來越小D.當(dāng)票面利率不變時，溢價出售債券的計息期越短，債券價值越大5.資本資產(chǎn)定價模型是估量權(quán)益本錢的一種方法。以下關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型參數(shù)估量的說法中，正確的有1A.估量無風(fēng)險酬勞率時，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的票面利率B.估量貝塔值時?，使用較常年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更牢匏C.估量市場風(fēng)險溢價時，使用較常年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更牢靠D.推想將來資本本錢時，假設(shè)公司將來的業(yè)務(wù)將發(fā)生市大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)估量貝塔值.企業(yè)在進展資本預(yù)算時需要對債務(wù)本錢進展估量。假設(shè)不考慮所得稅的影響，以卜.關(guān)于債務(wù)本錢的說法中，正確的有（）。A.債務(wù)本錢等于債權(quán)人的期望收益B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險時，債務(wù)本錢等于債務(wù)的承諾收益C.估量債務(wù)本錢時，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)本錢D.計算加權(quán)平均債務(wù)本錢時，通常不需要考慮短期債務(wù).以下關(guān)于企業(yè)價值的說法中，錯誤的有（）。A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產(chǎn)價值的總和.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現(xiàn)時市場價格C.企業(yè)的實體價值等于股權(quán)價值和凈債務(wù)價值之和D.企業(yè)的股權(quán)價值等于少數(shù)股權(quán)價值和控股權(quán)價值之和.以下關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券的說法中，錯誤的有（）。A.附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資本錢略高于公司直接增發(fā)一般股的籌資本錢B.每張認(rèn)股權(quán)證的價值等于附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價格減去純債券價值C.附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購置票面利率低于市場利率的長期債券D.認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購股份時會給公司帶來的權(quán)益資本，行權(quán)后股價不會被稀釋.甲公司有供電、燃?xì)鈨蓚€關(guān)心生產(chǎn)車間，公司承受交互安排法安排關(guān)心生產(chǎn)本錢。本月供電車間供電20萬度，本錢費用為10萬元，其中燃?xì)廛囬g耗用1萬度電：燃?xì)廛囬g供氣10萬噸，本錢費用為20萬元，其中供電車間耗用0.5萬噸燃?xì)?。以下計算中，正確的有（A.供電不問安排給燃?xì)廛囬g的本錢費用為0.5萬元B.燃?xì)廛囬g安排給供電車間的本錢費用為1萬元C,供電車間對外安排的本錢費用為9.5萬元D.燃?xì)廛囬g對外安排的本錢費用為19.5萬元10.使用財務(wù)指標(biāo)進展業(yè)績評價的主要缺點有（）。A.不能計量公司的長期業(yè)績B.無視了物價水平的變化C.無視了公司不同進展階段的差異D.其可比性不如非財務(wù)指標(biāo)三、計算分析題L(本小題8余)甲公司目前有一個好的投資時機，急需資金1000萬元。該公司財務(wù)經(jīng)理通過與幾家銀行進展洽談，初步擬定了三個備選借款方案。三個方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：方案一：實行定期支付利息，到期一次性歸還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬元。方案二：實行等額歸還本息的還款方式，每年年末歸還本息?次，每次還款額為250萬元。方案三：實行定期支付利息，到期一次性歸還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司依據(jù)借款本金的10%保持補償性余額，對該局部補償性余額，銀行依據(jù)3%的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。計算三種借款方案的有效年利率。假設(shè)僅從資本本錢的角度分析，甲公司應(yīng)中選擇哪個借款方案？方案一：1000=40*(P/A,i,10)+1000*(P/F,i,10)i=5%,40*7.7217+1000*0.6139=922.78i=4%,1000i=(1+0.04](1+.04)-1=0.0816方案二:1000=250*(P/A,i,5)i=0.0793方案三：900=(80-1000*(P/A,i,5)+(1000-100)(P/F,i,5)i=0.08563假設(shè)僅從資本成原來看，方案二相較方案一和方案三有效年利率低，甲公司應(yīng)選擇方案二。2.(本小題8分，第(2)問可以選用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答題正確的，增加5分，本小題最高得分為13分。)甲公司是一家尚未上市的機械加工企業(yè)。公司目前發(fā)行在外的一般股股數(shù)為4000萬股，估量2023年的銷售收入為18000萬元，凈利潤為9360萬元。公司擬承受相對價值評估模型中的收入乘數(shù)(市價/收入比率)估價模型對?股權(quán)價值進展評估，并收集了三個可比公司的d相關(guān)數(shù)據(jù)，具體如下：可比公司名稱怙總銷件收入(萬元)估年凈利潤(萬元)一般股股數(shù)(萬股)當(dāng)前股票價格(元/股)A公司200009000500020.00B公司3000015600800019.50C公司3500017500700027.00.計算三個可比公司的收入乘數(shù)，使用修正平均收入乘數(shù)法計算甲公司的股權(quán)價值。A公司估量銷售利潤率=9000/20230=0.45收入乘數(shù)=20/(20000/5000)=5B公司估量銷售利潤率=15600/30000=0.52收入乘數(shù)=19.50/(30000/8000)=5.2C公司仙量銷售利潤率=17500/35000=0.5收入乘數(shù)=27.00/(35000/7000)=5.4.分析收入乘數(shù)估價模型的優(yōu)點和局限性，該種估價方法主要適用于哪類企業(yè)？請直接將答案輸入在下方的答題區(qū)中，如使用英文解答，該小題須全部使用英文.(本小題8分。)甲公司是一家快速成長的上市公司，目前因工程擴建急需籌資1億元。由于當(dāng)前公司股票價格較低，公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下：(I)可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%,每年年末付息?次，到期還本?？赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為一般股，轉(zhuǎn)換價格為25元。<2）可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款，當(dāng)股票價格連續(xù)20個交易日不低于轉(zhuǎn)換價格的120對，甲公司有權(quán)以1050元的價格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。<3）甲公司股票的當(dāng)前價格為22元，預(yù)期股利為0.715元/股，股利年增長率估量為8%<4）當(dāng)前市場上等風(fēng)險一般債券的市場利率為10%。（5）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%（6）為便利計算，假定轉(zhuǎn)股必需在年末進展，贖回在到達贖回條件后可馬上執(zhí)行。.計算發(fā)行日每份純債券的價值50*（P/A.10%,5）+1000*（P/F.10%.5）=810.46.計算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價值債券價值=1050/1.1=954.55轉(zhuǎn)換價值=（1000/25）*22*（1.08）4="97.23.計算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本本錢，推斷擬定的籌資方案是否可行并說明緣由股權(quán)資本本錢=0.715/22+0.08=0.11251000=50*（P/A.L4）+1197.23*（P/F,b4）『0.0931債券的收益比一般風(fēng)險債券收益低，因此不行行.假設(shè)籌資方案不行行，甲公司擬實行修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù)，計算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間6%-11%4.（本小題8分51甲公司是一個汽車擋風(fēng)玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商供給擋風(fēng)玻璃。該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關(guān)的總本錢，請你幫助他確定最正確的選購批量。有關(guān)資料如下：（1）擋風(fēng)玻璃的單位進貨本錢為1300元。（2）全年需求估量為9900塊。（3）每次訂貨發(fā)出與處理訂單的本錢為38.2元。（4）每次訂貨需要支付運費68元。（5）標(biāo)次收到擋風(fēng)玻璃后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨需要6小時，每小時支付工資12元。（6）為存儲擋風(fēng)玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風(fēng)玻璃12元/年。（7）擋風(fēng)玻璃為易碎品，損壞本錢為年平均存貨價值的1%。（8）公司的年資金本錢為5%?（9）從訂貨至擋風(fēng)玻璃到貨，需要6個工作日。（10）在進展有關(guān)計算時，每年按300個工作日計算。.計算每次訂貨的變動本錢"38.2+68+6*12=178.2.計算每塊擋風(fēng)玻璃的變動儲存本錢k=12+13OO*O.O5.計算經(jīng)濟訂貨量。=（2*9900*178.2/90）=198.計算與經(jīng)濟訂貨量有關(guān)的存貨總本錢.計算再訂貨點5.（本小題8分）甲公司是一個生產(chǎn)番茄含的公司。該公司每年都要在12月份編制卜一年度的分季度現(xiàn)金預(yù)算。有關(guān)資料如下：（1）該公司只生產(chǎn)一種50千克桶裝番茄醬。由于原料選購的季節(jié)性，只在其次季度進展生產(chǎn)，而銷售全年都會發(fā)生。（2）每季度的銷售收入估量如下：第一季度750萬元，其次季度1800萬元，第三季度750萬元，第四季度750萬兀O（3）全部銷售均為賒銷。應(yīng)收賬款期初余額為250萬元，估量可以在第一季度收回。每個季度的銷售有23在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，另外1/3于下一個季度收回。（4）選購番茄原料估量支出912萬元，第?季度需要偵付50%,其次季度支付剩余的款項。（5）直接人工費用估量發(fā)生880萬元，于其次季度支付.（6）付現(xiàn)的制造費用其次季度發(fā)生850萬元，其他季度均發(fā)生150萬元。付現(xiàn)制造費用均在發(fā)生的季度支付。（7）每季度發(fā)生并支付銷售和治理費用100萬元。（8）全年估量所得稅160萬元，分4個季度預(yù)交，每季度支付40萬元。（9）公司打算在下半年安裝一條的生產(chǎn)線，第三季度、第四季度各支付設(shè)備款200萬元。（10）期初現(xiàn)金余額為15萬元，沒有銀行借款和其他負(fù)債。公司需要保存的最低現(xiàn)金余額為10萬元?，F(xiàn)金缺乏最低現(xiàn)金余額時需向銀行借款，超過最低現(xiàn)金余額時需歸還借款，借款和還款數(shù)額均為5萬元的倍數(shù)。借款年利率為8%,每季度支付一次利息，計算借款利息時，假定借款均在季度初發(fā)生，還款均在季度末發(fā)生。請依據(jù)上述資料，為甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算。編制結(jié)果填入下方給定的衣格中，不必列出計算過程。將答案直接輸入答題區(qū)的表格內(nèi)?，F(xiàn)金預(yù)算單位：萬元季度-1=四合計期初現(xiàn)金余額15191310.6現(xiàn)金收入：木期銷隹本期收款5001200500500上期期售本期收收250250600250現(xiàn)金收入合計75014501000750現(xiàn)金支出:直接材料45645600直接人工088000制造費用150850150150銷售與治理費用100100100100所得稅費用40404040購巴設(shè)備支出00200200現(xiàn)金支出合計7462326490490現(xiàn)金多余或缺乏19-857523270.6向銀行借款0870375125歸還銀行借款495250支付借款利息17.47.5期末現(xiàn)金余額191310.613.1四、綜合題甲公司是一家多元化經(jīng)營的民營企業(yè)，投資領(lǐng)域涉及醫(yī)藥、食品等多個行業(yè)。受當(dāng)前經(jīng)濟型酒店投資熱的影響，公司正在對是否投資一個經(jīng)濟型酒店工程進展評價，有關(guān)資料如下：（I）經(jīng)濟型酒店的主要功能是為一般商務(wù)人士和工薪階層供給住宿效勞，通常實行連鎖經(jīng)營模式。甲公司打算加盟某知名經(jīng)濟型酒店連鎖品牌KJ連鎖，山KJ連鎖為擬開設(shè)的酒店供給品牌、銷售、治理、培訓(xùn)等支持效勞。加盟KJ連鎖的一次加盟合約年限為8年，甲公司依據(jù)加盟合約年限作為擬開設(shè)酒店的經(jīng)營年限。加盟費用如下：費用內(nèi)容費用標(biāo)準(zhǔn)支付時間初始加明紡按加限酒店的實有客房數(shù)星收取，每間客房收取3000元加用時一次性支付