2023年8月期貨基礎知識全真模擬試題(含答案)

PAGEPAGE12023年8月期貨基礎知識全真模擬試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(20題)1.空頭套期保值者是指()。

A.在現貨市場做空頭，同時在期貨市場做空頭

B.在現貨市場做多頭，同時在期貨市場做空頭

C.在現貨市場做多頭，同時在期貨市場做多頭

D.在現貨市場做空頭，同時在期貨市場做多頭

2.根據我國股指期貨投資者適當性制度，自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金金額不低于人民幣（）萬元。

A.80B.50C.100D.30

3.4月18日，大連玉m現貨價格為1600元/噸，5月份玉m期貨價格為1750元/噸，該市場為（）。

A.多頭市場B.空頭市場C.正向市場D.反向市場

4.對我國期貨公司職能的描述，不正確的是（）。

A.為客戶提供期貨市場信息B.充當客戶的交易顧問C.為客戶提供資金擔保D.對客戶賬戶進行管理

5.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預期大豆產量為80噸。為規(guī)避大豆價格波動的風險，該種植者決定在期貨市場進步行套期保值操作，正確的做法應是（）。

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

6.某投資者擁有敲定價格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權，最新的3月大豆成交價格為839.25美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權屬于()。

A.實值期權B.深度實值期權C.虛值期權D.深度虛值期權

7.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規(guī)避螺紋鋼價格風險，該公司賣出RB1604。至2022年1月，該公司進行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602，賣出開倉RB1603

8.從期貨交易所與結算機構的關系來看，我國期貨結算機構屬于（）。

A.獨立的全國性的機構

B.交易所的內部機構

C.交易所與商業(yè)銀行聯合組建的機構，完全獨立于交易所

D.交易所與商業(yè)銀行共同組建的機構，附屬于交易所但相對獨立

9.在其他因素不變的條件下，期權標的物價格波動率越大，期權的價格（）。

A.不能確定B.不受影響C.應該越高D.應該越低

10.以下關于期貨的結算說法錯誤的是()。

A.期貨的結算實行每日盯市制度，即客戶以開倉后，當天的盈虧是將交易所結算價與客戶開倉價比較的結果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結算價與當天結算價比較的結果

B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價與其平倉價的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出

C.期貨的結算實行每日結算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數額，則客戶可以將超過部分提現;當處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉

D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數額與最終數額之差

11.某投資者于2008年5月份以3.2美元/盎司的權利金買入一張執(zhí)行價格為380美元/盎司的8月黃金看跌期權，以4.3美元/盎司的權利金賣出一張執(zhí)行價格為380美元/盎司的8月黃金看漲期權;以380.2美元/盎司的價格買進一張8月黃金期貨合約，合約到期時黃金期貨價格為356美元/盎司，則該投資者的利潤為()美元/盎司。

A.0.9B.1.1C.1.3D.1.5

12.在我國，批準設立期貨公司的機構是()。

A.期貨交易所B.期貨結算部門C.中國人民銀行D.國務院期貨監(jiān)督管理機構

13.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規(guī)避螺紋鋼價格風險，該公司賣出RB1604。至2022年1月，該公司進行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602，賣出開倉RB1603

14.在期貨期權合約中，除（）之外，其他要素均已標準化了。

A.執(zhí)行價格B.合約月份C.權利金D.合約到期日

15.在今年7月時，CBOT小麥市場的基差為-2美分/蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場狀態(tài)從正向市場轉變?yōu)榉聪蚴袌?，這種變化為基差()。

A.“走強”B.“走弱”C.“平穩(wěn)”D.“縮減”

16.我國《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨交易所實行當日無負債結算制度，期貨交易所應當在（）及時將結算結果通知會員。

A.當日B.次日C.3日內D.4日內

17.在期貨交易中，當現貨商利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動時，這個過程稱為()。

A.杠桿作用B.套期保值C.風險分散D.投資“免疫”策略

18.某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時賣出7月份豆油期貨合約，價格分別是8600元/噸和8650元/噸，平倉時兩個合約的期貨價格分別變?yōu)?730元/噸和8710元/噸，則該套利者的盈虧是（）元/噸。

A.-50B.50C.-70D.70

19.下列屬于期權牛市價差組合的是（）。

A.購買一份看漲期權，同時賣出一份相同到期期限執(zhí)行價格較高的看漲期權

B.購買一份看漲期權，同時賣出一份相同到期期限執(zhí)行價格較低的看漲期權

C.購買一份看漲期權，同時賣出一份執(zhí)行價格和到期期限都相同的看跌期權

D.購買一份看漲期權，同時賣出一份執(zhí)行價格和到期期限都相同的看跌期權

20.假設6月和9月的美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.1050和6.1000,交易者賣出200手6月合約，同時買入200手9月合約進行套利。1個月后，6月合約和9月合約的價格分別變?yōu)?.1025和6.0990,交易者同時將上述合約平倉，則交易者（）。（合約規(guī)模為10萬美元/手）

A.虧損50000美元

B.虧損30000元人民幣

C.盈利30000元人民幣

D.盈利50000美元

二、多選題(20題)21.下列對期現套利描述正確的是（）。

A.期現套利可利用期貨價格與現貨價格的不合理價差來獲利

B.商品期貨期現套利的參與者多是有現貨生產經營背景的企業(yè)

C.期現套利只能通過交割來完成

D.當期貨與現貨的價差遠大于持倉費時，存在期現套利機會

22.關于期貨價差套利的描述，正確的是（）。

A.在期貨市場和現貨市場上進行方向相反的交易

B.關注相關期貨合約之間的價格差是否在合理區(qū)間內

C.價差是用建倉時價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”計算出來的

D.利用期貨市場不同合約之間的價差進行的套利

23.期權按照標的物不同，可以分為金融期權與商品期權，下列屬于金融期權的是()。

A.利率期貨B.股票指數期權C.外匯期權D.能源期權

24.標的物市場的價格（）對賣出看漲期權者有利。

A.波動幅度變小B.下跌C.波動幅度變大D.上漲

25..以下關于國內期貨市場價格描述正確的有（）。

A.當日結算價的計算無需考慮成交量

B.最新價是某一期貨合約在當日交易期間的即時成交價格

C.集合競價未產生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價為開盤價

D.收盤價是某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格

26.以下屬于套期保值者特點的是（）。

A.生產、經營或投資規(guī)模通常較大

B.持有期貨頭寸方向比較穩(wěn)定且持有時間較長

C.偏好高風險

D.生產、經營或投資活動面臨較大的價格風險

27.下列屬于蝶式套利的有（）。

A.在同一交易所，同時買入10手5月份白糖合約、賣出20手7月份白糖合約、買入10手9月份白糖合約

B.在同一交易所，同時買入40手5月份大豆合約、賣出80手5月份豆油合約、買入40手5月份豆粕合約

C.在同一交易所，同時賣出40手5月份豆粕合約、買入80手7月份豆粕合約、賣出40手9月份豆粕合約

D.在同一交易所，同時買入40手5月份銅合約、賣出70手7月份銅合約、買入40手9月份銅合約

28.期現套利在（）時，可以施行。

A.實際的期指高于上界，進行正向套利

B.實際的期指低于上界，進行正向套利

C.實際的期指高于下界，進行反向套利

D.實際的期指低于下界，進行反向套利

29.以下屬于利率期貨合約的是（）。

A.Euronext-Liffe的3個月歐元利率期貨合約

B.CME的3個月歐洲美元期貨合約

C.EUREX的Euro-Bobl債券期貨合約

D.CBOT的美國長期國債期貨合約

30.下列關于期貨市場價格發(fā)現功能說法正確的有（）

A.期貨市場特有的機制使它比其他市場具有更高的價格發(fā)現效率

B.期貨市場價格發(fā)現的功能是在期貨市場公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行中形成的

C.期貨市場的特殊機制使得它從制度上提供了一個近似完全競爭類型的環(huán)境

D.期貨交易形成的價格具有預期性、連續(xù)性、公開性和權威性的特點

31.公司利用貨幣期權進行套期保值，其優(yōu)點是（）。

A.可以規(guī)避外匯匯率波動風險，但喪失獲利機會

B.鎖定未來匯率

C.保留了獲得機會收益的權利

D.公司的成本控制更加方便

32.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價格分別為2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預期3月份與5月份合約的價差、3月份與9月份合約的價差都將縮小，適宜采取的套利交易有（）等。

A.賣出5月玉米期貨合約，同時買入9月玉米期貨合約

B.買入3月玉米期貨合約，同時賣出9月玉米期貨合約

C.買入3月玉米期貨合約，同時賣出5月玉米期貨合約

D.賣出3月玉米期貨合約，同時買入5月玉米期貨合約

33.某榨油廠在大連商品交易所做大豆買入套期保值，建倉時基差為-20元/噸，當基差變?yōu)椋ǎ┰?噸時，該經銷商會出現凈盈利。（不計手續(xù)費等費用）

A.-70B.10C.-50D.-10

34.期貨交易指令的內容包括（）等。

A.合約交割日期B.開平倉C.合約月份D.交易的品種、方向和數量

35.目前，世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.公司制期貨交易所

B.會員制期貨交易所

C.合伙制期貨交易所

D.合作制期貨交易所

36.關于期權的內涵價值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤

B.內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小

C.實質期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值

D.兩平期權的內涵價值一定小于虛值期權的內涵價值

37.交易者為了（）可考慮買進看漲期權。

A.獲取權利金價差收益B.博取杠桿收益C.保護已持有的期貨多頭頭寸D.鎖定購貨成本進行多頭套期保值

38.套期保值可以分為（）兩種最基本的操作方式。

A.賣出套期保值B.買入套期保值C.經銷商套期保值D.生產者套期保值

39.按期權所賦予的權利的不同可將期權分為()。

A.看漲期權B.看跌期權C.歐式期權D.美式期權

40.對于期貨期權交易，下列說法正確的是()。

A.買賣雙方風險和收益結構不對稱

B.買賣雙方都要交納保證金

C.在有組織的交易場所內完成交易

D.采用標準化合約方式

三、判斷題(10題)41.經期貨交易所審批的套期保值頭寸，其持倉也要受持倉限額的限制。（）

A.正確B.錯誤

42.看漲期權購買者的收益一定為期權到期日市場價格和執(zhí)行價格的差額。()

A.對B.錯

43.通常來說，一國政府實行擴張性的貨幣政策，會導致本國貨幣升值。()

A.對B.錯

44.上海期貨交易所鋁合約的交易單位是5噸/手。

A.對B.錯

45.集中交割是指所有到期合約在交割月份第一個交易日一次性集中交割的交割方式。

A.對B.錯

46.股票指數期貨合約的價值是股票指數與每點指數所代表的金額的乘積。()

A.對B.錯

47.競價時，如果最后一筆成交是部分成交，則以部分成交的申報價格為競價產生的價格。（）

A.正確B.錯誤

48.標準普爾500指數期貨合約規(guī)定每點代表100美元。()

A.對B.錯

49.歐洲美元期貨合約是世界上最成功的外匯期貨合約之一。()

A.對B.錯

50.非期貨公司會員可以從事《期貨交易管理條例》規(guī)定的期貨公司業(yè)務。（）

A.正確B.錯誤

參考答案

1.B空頭套期保值是投資者在現貨市場中持有資產，在相關的期貨合約中做空頭的狀態(tài)。

2.B股指期貨投資者適當性制度主要包含以下要點：①自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；②具備股指期貨基礎知識，開戶測試不低于80分；③具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。

3.C考察正向市場的定義，當遠期合約價格大于近期合約價格時，是正向市場。

4.C期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務機構。其主要職能包括：根據客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。C項，期貨公司不得為客戶提供資金擔保。

5.B賣出套期保值的操作適用的情形之一：預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下膚，使其銷售收益下降。因此，該種植者應該賣出80噸11月（出售大豆現貨的時間）到期的大豆期貨合約進行套期保值。

6.C對于該看漲期權而言，由于執(zhí)行價格高于當時的期貨合約價格，所以該投資者擁有的期權是虛值期權。

7.B展期，即用遠月合約調換近月合約，將持倉向后移。

8.B期貨結算機構與期貨交易所根據關系不同，一般可分為兩種形式：①結算機構是某一交易所的內部機構，僅為該交易所提供結算服務；②結算機構是獨立的結算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結算服務。目前，我國采取第一種形式。

9.C在其他因素不變的條件下，標的物市場價格波動率越高，標的物上漲很高或下跌很深的機會隨之增加，標的物市場價格漲至損益平衡點之上或跌至損益平衡點之下的可能性和幅度也就越大，買方獲取較高收益的可能性也會增加，而損失卻不會隨之增加，但期權賣方的市場風險卻會隨之大幅增加。所以，標的物市場價格的波動率越高，期權的價格也應該越高。

10.D期貨的結算實行每日結算制度，客戶在持倉階段每天的單目盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數額，則客戶可以將超過部分提現;當客戶處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數額加上追加保證金與提現部分和最終數額之差。

11.A投資者買入看跌期權到8月執(zhí)行期權后盈利：380-356-3.2=20.8(美元/盎司);投資者賣出的看漲期權在8月份對方不會執(zhí)行，投資者盈利為權利金4.3(美元/盎司);投資者期貨合約平倉后虧損：380.2-356=24.2(美元/盎司);投資者凈盈利：20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。

12.D《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨公司是依照《中華人民共和國公司法》和本條例規(guī)定設立的經營期貨業(yè)務的金融機構。設立期貨公司，應當經國務院期貨監(jiān)督管理機構批準，并在公司登記機關登記注冊。

13.B展期，即用遠月合約調換近月合約，將持倉向后移。

14.C場內期權合約與期貨合約相似，是由交易所統(tǒng)一制定的標準化合約。除期權價格外，其他期權相關條款均應在期權合約中列明。

15.A基差從負值變?yōu)檎?，基差走強?/p>

16.A我國《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨交易所實行當日無負債結算制度，期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員。

17.B在期貨交易中，套期保值是現貨商利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動。當現貨市場損失時，可以通過期貨市場獲利;反之則從現貨市場獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。

18.D該套利者的盈虧=（8730-8600）+（8650-8710）=70（元/噸）。

19.A牛市價差組合是由一份看漲期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看漲期權空頭組成的，也可以由一份看跌期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看跌期權空頭組成。

20.C6月份的合約盈利=（6.1050-6.1025）×100000×200=50000（元）（人民幣），9月份的合約盈利=（6.0990-6.1000）×100000×200=-20000（元）（人民幣）。因此，該交易者的投資總盈虧=50000-20000=30000（元）（人民幣）。

21.ABD期現套利是指交易者利用期貨市場與現貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。在實際操作中，也可不通過交割來完成期現套利，只要價差變化對其有利，便可通過將期貨合約和現貨頭寸分別了結的方式來結束期現套利操作。在商品市場進行期現套利操作，一般要求交易者對現貨商品的貿易、運輸和儲存等比較熟悉，因此參與者多是有現貨生產經營背景的企業(yè)。

22.BCD期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。與投機交易不同，在價差交易中，交易者關注相關期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍。如果價差不合理，交易者可以利用這種不合理的價差對相關期貨合約進行方向相反的交易，等價差趨于合理時再同時將兩個合約平倉來獲取收益。A項屬于期現套利。

23.BC金融期權的標的物為利率、貨幣、股票、指數等金融產品，商品期權的標的物包括農產品、能源等。

24.AB標的物市場價格越高，對看漲期權的賣方越不利，標的物市場價格跌至執(zhí)行價格以下時，賣方盈利最大，為權利金。標的物市場價格大幅波動或預期波動率提高對看漲期權買方更為有利。這是因為，在其他因素不變的條件下，標的物價格的大幅波動或預期波動率提高，使得標的物市場價格上漲很多的機會增加，買方行權及獲取較高收益的可能性也會增加，對買方有利，對賣方不利。

25.BCDA項，結算價是某一期貨合約當日所有成交價格的加權平均，與成交價格相對應的成交量作為權重。若當日無成交價格，則以上一交易日的結算價作為當日的結算價。

26.ABD套期保值者的特點包括：①生產、經營或投資活動面臨較大的價格風險，直接影響其收益或利潤的穩(wěn)定性；②避險意識強，希望利用期貨市場規(guī)避風險，而不是像投機者那樣通過承擔價格風險獲取收益；③生產、經營或投資規(guī)模通常較大，且具有一定的資金實力和操作經驗，一般來說規(guī)模較大的機構和個人比較適合做套期保值；④套期保值操作上，所持有的期貨合約頭寸方向比較穩(wěn)定，且保留時間長。

27.AC蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)近期月份合約，同時賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)遠期月份合約，其中，居中月份合約的數量等于近期月份和遠期月份數量之和。這相當于在近期與居中月份之間的牛市(或熊市)套利和在居中月份與遠期月份之間的熊市(或牛市)套利的一種組合。

28.AD對于期現套利行為，只有當實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。

29.ABCD近年來，在全球期貨市場交易活躍的短期利率期貨品種有：芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月歐洲美元期貨，紐約泛歐交易所集團(NYSEEuronext)倫敦國際金融交易所(LIFFE)的3個月歐元銀行間拆放利率期貨、3個月英鎊利率期貨等。在全球期貨市場交易活躍的中長期利率期貨品種有：芝加哥期貨交易所(CBOT)的美國2年、3年、5年期國債期貨和美國長期國債期貨；歐洲交易所(EUREX)的德國國債期貨，包括德國短期國債期貨，德國中期國債期貨Euro-BoblFutures，剩余期限為4.5到5.5年)，德國長期國債期貨等。

30.ABCD價格發(fā)現的內容。

31.BCD公司利用貨幣期權的優(yōu)點在于可鎖定未來匯率，提供外匯保值，在匯率變動向有利方向發(fā)展時，也可從中獲得盈利的機會。買方風險有限，僅限于期權費，獲得的收益可能性無限大；賣方盈利有限，僅限于期權費，風險無限。雖然,貨幣期權套期保值的缺點在于權利金帶來的費用支出相比外匯期貨套期保值更高,但是,公司最大的成本（權利金）支出之后不存在其他任何費用支出,公司的成本控制更加方便。

32.BC在正向市場上，套利者預期價差縮小，應進行牛市套利，即買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大。