2022年10月期貨基礎知識模擬試題(含答案)

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一、單選題(20題)1.下列關于期貨交易保證金的概述，錯誤的是（）。

A.保證金比率設定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進行較大價值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風險的特點

D.保證金比率越低，杠桿效應就越大

2.下列選項中，不是期貨交易流程中的必經環(huán)節(jié)的是（）。

A.交割B.結算C.下單D.競價

3.判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間的分析工具是()。

A.周期分析法B.基本分析法C.個人感覺D.技術分析法

4.4月18日，大連玉m現貨價格為1600元/噸，5月份玉m期貨價格為1750元/噸，該市場為（）。

A.多頭市場B.空頭市場C.正向市場D.反向市場

5.當市場出現供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。

A.買進套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

6.以下關于國債期貨基差多頭交易策略的描述，正確的是（）。

A.買入國債現貨，賣出國債期貨，待基差走強后平倉獲利

B.賣出國債現貨，買入國債期貨，待基差走強后平倉獲利

C.買入國債現貨，賣出國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

D.賣出國債現貨，買入國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

7.在期權交易中，買入看漲期權最大的損失是()。

A.期權費B.無窮大C.零D.標的資產的市場價格

8.CME集團的玉m期貨看漲期權，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，權利金為42.875美分/蒲式耳，當標的玉m期貨合約的價格為478.5美分/蒲式耳時，該看漲期權的時間價值為（）美分/蒲式耳。【單選題】

A.28.5B.14.375C.22.375D.14.625

9.關于期權價格的敘述正確的是()。

A.期權有效期限越長，期權價值越大

B.標的資產價格波動率越大，期權價值越大

C.無風險利率越小，期權價值越大

D.標的資產收益越大，期權價值越大

10.某交易者預測5月份大豆期貨價格將上升，故買入50手，成交價格為4000元/噸，當價格升到4030元/噸時，買入30手；當價格升到4040元/噸時，買入20手；當價格升到4050元/噸時，買入10手。該交易者建倉的方法為（）

A.倒金字塔式建倉B.平均賣高法C.平均買低法D.金字塔式建倉

11.以下關于期貨交易所的描述，不正確的是（）。

A.參與期貨價格的形成

B.制定并實施風險管理制度，控制市場風險

C.設計合約、安排合約上市

D.提供交易的場所、設施和服務

12.關于“基差”，下列說法不正確的是()。

A.基差是期貨價格和現貨價格的差

B.基差風險源于套期保值者

C.當基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失

D.基差可能為正、負或零

13.鄭州商品交易所規(guī)定，期貨合約當日無成交價格的，以（）作為當日結算價。

A.上一交易日的開盤價

B.上一交易日的結算價

C.下一交易日的開盤價

D.下一交易日的結算價

14.假設A、B兩個期貨交易所同時交易銅期貨合約，且兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應等于兩者之間的運輸費用。某日，A、B兩交易所8月份銅期貨價格分別為63200元/噸和63450元/噸，兩地之間銅的運費為150元/噸。投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理，適宜采取的跨市套利操作為（）。

A.賣出10手A交易所8月份銅合約，同時買入9手B交易所8月份銅合約

B.買入10手A交易所8月份銅合約，同時賣出10手B交易所8月份銅合約

C.買入10手A交易所8月份銅合約，同進賣出9手B交易所8月份銅合約

D.賣出10手A交易所8月份銅合約，同時買入10手B交易所8月份銅合約

15.3月15日，歐洲的一家財務公司預計將于6月15日收到1000萬歐元，打算到時將其投資于3個月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔心到6月15日利率會下跌，于是通過Euronext-Liffe進行套期保值交易。3月15日，歐洲的一家財務公司預計將于6月15日收到1000萬歐元，打算到時將其投資于3個月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔心到6月15日利率會下跌，于是通過Euronext-Liffe進行套期保值交易。3個月歐元利率期貨合約交易單位為100萬歐元，報價采取指數報價，1個基點為指數的1%點，即指數為0.01點，1個基點代表（）歐元。

A.100B.50C.25D.12.5

16.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：時間價值最低的是（）的看跌期權。

A.執(zhí)行價格和權利金分別為62.5港元和1.70港元

B.執(zhí)行價格和權利金分別為65港元和2.87港元

C.執(zhí)行價格和權利金分別為60港元和1.00港元

D.執(zhí)行價格和權利金分別為67.5港元和4.85港元

17.中國金融期貨交易所采?。ǎ┙Y算制度。

A.全員B.會員分類C.綜合D.會員分級

18.某投資者買進執(zhí)行價格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權，權利金為l5美分/蒲式耳。賣出執(zhí)行價格為290美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權，權利金為ll美分/蒲式耳。則其損益平衡點為()美分/蒲式耳。

A.290B.284C.280D.276

19.下列選項中，（）不是影響基差大小的因素。

A.地區(qū)差價B.品質差價C.合約價差D.時間差價

20.2月14日，某投資者開戶后在其保證金賬戶中存入保證金10萬元，開倉賣出豆粕期貨合約40手。成交價為3120元/噸；其后將合約平倉15手，成交價格為3040元/噸，當日收盤價格為3055元/噸，結算價為3065元/噸。期貨公司向該投資者收取的豆粕期貨合約保證金比例為6%。(交易費用不計)，該投資者的當日盈虧為（）元。

A.28250B.25750C.-3750D.-1750

二、多選題(20題)21.下列()情況將有利于促使本國貨幣升值。

A.本國順差擴大B.降低本幣利率C.本國逆差擴大D.提高本幣利率

22.根據起息日的不同，外匯掉期交易的形式包括（）。

A.即期對遠期的掉期交易B.遠期對遠期的掉期交易C.隔夜掉期交易D.現貨對期貨的掉期交易

23.按執(zhí)行時間劃分，期權可以分為()。

A.看漲期權B.看跌期權C.歐式期權D.美式期權

24.期權交易的用途是()。

A.減少交易費用B.創(chuàng)造價值C.套期保值D.投資

25.某公司利用豆油期貨進行買入套期保值時，不會出現凈虧損的情形有（）。（不計手續(xù)費等費用）

A.基差從-300元/噸變?yōu)?500元/噸

B.基差從-300元/噸變?yōu)?200元/噸

C.基差不變

D.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

26.關于期權價格的說法，正確的是（）。

A.看跌期權的價格不應該高于期權的執(zhí)行價格

B.看漲期權的價格不應該低于標的資產的市場價格

C.看跌期權的價格不應該低于期權的執(zhí)行價格

D.看漲期權的價格不應該高于標的資產的市場價格

27.下列屬于短期利率期貨的有()。

A.短期國庫券期貨B.歐洲美元定期存款單期貨C.商業(yè)票據期貨D.定期存單期貨

28.關于期貨價差套利的描述，正確的是（）。

A.在期貨市場和現貨市場上進行方向相反的交易

B.關注相關期貨合約之間的價格差是否在合理區(qū)間內

C.價差是用建倉時價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”計算出來的

D.利用期貨市場不同合約之間的價差進行的套利

29.股票指數期貨交易的特點有()。

A.以現金交收和結算B.以小搏大C.套期保值D.投機

30.下面對遠期外匯交易表述正確的有()。

A.一般由銀行和其他金融機構相互通過電話、傳真等方式達成

B.交易數量、期限、價格自由商定，比外匯期貨更加靈活

C.遠期交易的價格具有公開性

D.遠期交易的流動性低，且面臨對方違約風險

31.按期權所賦予的權利的不同可將期權分為()。

A.看漲期權B.看跌期權C.歐式期權D.美式期權

32.關于期權的內涵價值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤

B.內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小

C.實質期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值

D.兩平期權的內涵價值一定小于虛值期權的內涵價值

33.美國某投資機構預計美聯儲將降低利率水平，而其他國家相關政策保持穩(wěn)定，決定投資于日元、加元期貨市場，適合選擇（）合約。

A.賣出日元期貨B.買入加元期貨C.買入日元期貨D.賣出加元期貨

34.按道氏理論的分類，趨勢分為()等類型。

A.主要趨勢B.次要趨勢C.長期趨勢D.短暫趨勢

35.可以運用（）等多種金融工具規(guī)避價格風險。

A.期貨B.期權C.遠期D.互換

36.下列關于期貨市場價格發(fā)現功能說法正確的有（）

A.期貨市場特有的機制使它比其他市場具有更高的價格發(fā)現效率

B.期貨市場價格發(fā)現的功能是在期貨市場公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行中形成的

C.期貨市場的特殊機制使得它從制度上提供了一個近似完全競爭類型的環(huán)境

D.期貨交易形成的價格具有預期性、連續(xù)性、公開性和權威性的特點

37.當交易者僅持有期貨期權時，期貨期權被履約后成為期貨多頭方的是（）。

A.看跌期權的賣方B.看漲期權的賣方C.看跌期權的買方D.看漲期權的買方

38.根據葛蘭威爾法則，下列為賣出信號的是()。

A.平均線從上升開始走平，價格從下上穿平均線

B.價格連續(xù)下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降

C.價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠離平均線

D.價格下穿平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線

39.芝加哥期貨交易所小麥期貨合約的交割等級有()。

A.2號軟紅麥B.2號硬紅冬麥C.2號黑硬北春麥D.2號北秋麥平價

40.運用移動平均線預測和判斷后市時，根據下列情形可以做出賣出判斷的是（）。

A.平均線從上升開始走平，價格從上下穿平均線

B.價格連續(xù)下跌遠離平均線，突然上升，但在平均線下

C.價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠離平均線

D.平均線從下降開始走平，價格從下上穿平均線

三、判斷題(10題)41.跨式期權組合是指同價對敲組合期權。（）

A.正確B.錯誤

42.從投資者的角度而言，股票收益互換交易可以分為兩大類：一類是將固定收益交換為與股價表現掛鉤的浮動收益，另一類是將持股收益交換為固定收益。（）

A.正確B.錯誤

43.理論上，金融期貨價格有可能高于、等于相應的現貨金融工具價格，但不可能低于相應的現貨金融工具價格。()

A.對B.錯

44.看跌期權是指期貨期權的買方向期貨期權的賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數量的相關期貨合約的權利，但不負有必須賣出的義務。()

A.對B.錯

45.期貨居間人是期貨公司內部的客戶經理。

A.正確B.錯誤

46.看漲期權購買者的收益一定為期權到期日市場價格和執(zhí)行價格的差額。()

A.對B.錯

47.經期貨交易所審批的套期保值頭寸，其持倉也要受持倉限額的限制。（）

A.正確B.錯誤

48.客戶對交易結算單記載事項有異議的，應在下一交易日開市后向期貨公司提出書面異議。

A.正確B.錯誤

49.交易者持有美元資產，擔心歐元兌美元的匯率上漲，可通過賣出歐元兌美元看漲期權規(guī)避匯率風險。（）

A.正確B.錯誤

50.我國期貨交易所的會員必須是中華人民共和國境內登記注冊的企業(yè)法人或者其他經濟組織。

A.對B.錯

參考答案

1.A我國境內期貨交易所對商品期貨交易保證金比率在期貨合約上市運行的不同階段、持倉量變化、期貨合約出現連續(xù)漲跌停板、按結算價計算的價格變化及交易出現異常時會發(fā)生相應變化。

2.A由于在期貨交易的實際操作中，大多數期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結履約責任，進入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經環(huán)節(jié)。

3.D技術分析法用來判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間，基本分析法用來判斷市場的大勢。

4.C考察正向市場的定義，當遠期合約價格大于近期合約價格時，是正向市場。

5.C當市場出現供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

6.A買入基差策略，即買入國債現貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利。

7.A當交易者預期某金融資產的市場價格將上漲時，他可以購買該基礎金融工具的看漲期權。如果預測失誤，市場價格下跌，且跌至協議價格之下，那么可以選擇放棄執(zhí)行期權。這時期權購買者損失有限，買入看漲期權所支付的期權費就是最大損失。

8.B看漲期權的內涵價值=標的物市場價格-執(zhí)行價格=478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），時間價值=權利金-內涵價值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。

9.B對于美式期權而言，期權有效期限越長，期權價值越大;由于分為靜態(tài)和動態(tài)兩個角度，無風險利率的變動無法確定;標的資產收益對看漲和看跌期權有不同的影響。

10.D金字塔式買入賣出是指如果建倉后市場行情與預料相同并已經使投機者獲利，可以增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現有持倉已經盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。

11.A期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規(guī)則的機構。它自身并不參與期貨交易，因此不參與期貨價格的形成。期貨交易所通常具有以下5個重要職能：①提供交易的場所、設施和服務；②設計合約、安排合約上市；③制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則；④組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風險；⑤發(fā)布市場信息。

12.C基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現貨價格-期貨價格。C項對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴大，套期保值者的頭寸就會得到改善;相反，如果基差意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。

13.B我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當日結算價取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價；當日無成交價格的，則以上一交易日的結算價作為當日結算價。

14.B題干中價差為250元/噸（63450-63200）>150元/噸，因此，投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，即價差將縮小，應當進行賣出套利，因此應賣出B交易所8月份銅期貨合約，買入A交易所8月份銅期貨合約，B項正確。

15.CEuronext-Liffe3個月歐元利率期貨，1個基點為報價的0.01，代表1000000×0.01%×3/12=25(歐元)。

16.CA項，該看跌期權是虛值期權，時間價值=權利金=1.70(港元)；B項，時間價值=權利金-內涵價值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C項，該看跌期權是虛值期權，時間價值=權利金=1.00(港元)；D項，時間價值=權利金-內涵價值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)?？芍狢項的時間價值最低。

17.D中國金融期貨交易所采取會員分級結算制度，即期貨交易所會員由結算會員和非結算會員組成。結算會員可以從事結算業(yè)務，具有與交易所進行結算的資格；非結算會員不具有與期貨交易所進行結算的資格。期貨交易所對結算會員結算，結算會員對非結算會員結算，非結算會員對其受托的客戶結算。

18.B該投資者采用的是多頭看漲期權垂直套利，凈權利金為4，損益平衡點=280+4=284。

19.C基差的大小主要受到以下因素的影響：①時間差價，距期貨合約到期時間長短，會影響持倉費的高低，進而影響基差值的大??；②品質差價，由于期貨價格反映的是標準品級的商品的價格，如果現貨實際交易的品質與交易所規(guī)定的期貨合約的品級不一致，則該基差的大小就會反映這種品質差價；③地區(qū)差價，如果現貨所在地與交易所指定交割地點不一致，則該基差的大小就會反映兩地間的運費差價。

20.B當日盈虧=平當日倉盈虧+浮動盈虧=(3120-3040)×150+(3120-3065)×250=25750(元)。

21.ADBC兩項會促使本幣貶值。

22.ABC根據起息日的不同，外匯掉期交易的形式包括即期對遠期的掉期交易、遠期對遠期的掉期交易和隔夜掉期交易。

23.CD按執(zhí)行時間劃分，期權可以分為歐式期權和美式期權。

24.CD期權首先可以用來進行套期保值，使自己的風險被限制在一定范圍內;其次還可用來投資。期權交易要收取交易費用，因此不能減少交易費用。期權交易很大程度上是為了規(guī)避風險，而不是創(chuàng)造價值。

25.AC進行買入套期保值時，若基差不變，則實現完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵；若基差走強，則實現不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損；若基差走弱，則實現不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。

26.AD期權價格的取值范圍是：①期權的權利金不可能為負；②看漲期權的權利金不應該高于標的物的市場價格；③美式看跌期權的權利金不應該高于執(zhí)行價格，歐式看跌期權的權利金不應該高于將執(zhí)行價格以無風險利率從期權到期貼現至交易初始時的現值。

27.ABCD短期利率期貨是指期貨合約標的物的期限不超過1年的各種利率期貨，主要有商業(yè)票據期貨、短期國庫券期貨、歐洲美元定期存款期貨、港元利率期貨和定期存單期貨五種。

28.BCD期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。與投機交易不同，在價差交易中，交易者關注相關期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍。如果價差不合理，交易者可以利用這種不合理的價差對相關期貨合約進行方向相反的交易，等價差趨于合理時再同時將兩個合約平倉來獲取收益。A項屬于期現套利。

29.AB股票指數期貨交易以現金交收和結算，通過保證金制度以小搏大。

30.ABD遠期交易的價格不具備公開性。

31.AB①按期權所賦予的權利的不同，可將期權分為看漲期權和看跌期權;②按期權的執(zhí)行時間不同，可將期權劃分為歐式期權和美式期權。

32.ABC期權的內涵價值指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤，內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小，兩平期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值。

33.BC如果一國的利率水平高于其他國家，本國貨幣升值，引起匯率上升；反之，如果一國的利率水平低于其他國家引起匯率下跌。適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值；②出口商和從事國際業(yè)務的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失