項目投資決策的方法

項目投資決策的方法一、靜態(tài)評價法二、動態(tài)評價法項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!一、靜態(tài)評價法（一）靜態(tài)回收期法（二）投資收益率法注意分別從以下四個方面來掌握：1、定義（基本原理）2、計算3、評價準則4、優(yōu)缺點項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!（一）靜態(tài)投資回收期法P1．定義（基本原理）P1762．計算公式（1）年投資回收額為年金形式（2）每年回收額為不等的形式3.決策規(guī)則4.特點項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!（一）靜態(tài)投資回收期法1．靜態(tài)投資回收期法的基本原理。靜態(tài)投資回收期就是從項目投建之日起，用項目各年的未折現(xiàn)現(xiàn)金流量將全部投資收回所需的期限。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!詳見P177項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!（一）靜態(tài)投資回收期法4．靜態(tài)投資回收期法的特點。（1）容易理解，容易計算；（2）完全忽視了回收期以后的現(xiàn)金流量；（3）沒有考慮現(xiàn)金流量的取得時間。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!（二）投資收益率法1．投資收益率法的基本原理。2．投資收益率法的決策規(guī)則。3．投資收益率法的特點。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!（二）投資收益率法2．投資收益率法的決策規(guī)則。投資收益率大于基準投資收益率可以公司自行確定或行業(yè)標準在互斥方案中選擇收益率最高的項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!二、動態(tài)評價法（一）凈現(xiàn)值法（NPV）（二）內部收益率法（IRR）（三）獲利指數(shù)（ＰＩ）項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!（一）凈現(xiàn)值法（NPV）1．凈現(xiàn)值法的基本原理：凈現(xiàn)值等于投資項目未來凈現(xiàn)金流量按資本成本折算成現(xiàn)值，減去初始投資后的余額。ＮＰＶ＝未來報酬現(xiàn)值－投資額的現(xiàn)值項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!（一）凈現(xiàn)值法（NPV）3．凈現(xiàn)值法的特點：（1）充分考慮了貨幣的時間價值，不僅估算現(xiàn)金流量的數(shù)額，而且還要考慮現(xiàn)金流量的時間。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!（二）內部收益率法（IRR）1．內部收益法的基本原理。內部收益率就是凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!（二）內部收益率法（IRR）2．內部收益率法的決策規(guī)則。設置基準貼現(xiàn)率ic，當IRR≥ic，則方案可行；若IRR<ic，則方案不可行。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!（三）獲利指數(shù)法（PI）1.法的基本原理。又稱現(xiàn)值指數(shù)項目流入量現(xiàn)值與流出量現(xiàn)值的比率2.法的決策規(guī)則。PI>13.獲利指數(shù)法的特點。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!2、計算（1）年投資回收額為年金形式P=NCF/I（2）每年回收額為不等的形式p用累計現(xiàn)金流量圖求得。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!（一）靜態(tài)投資回收期法3．靜態(tài)投資回收期法的決策規(guī)則。當互斥方案選擇投資決策時，應優(yōu)選投資回收期短的方案；進行選擇與否投資決策時，則必須設置基準投資期Tc，當Pt≤Tc則項目可以考慮接受；當Pt>Tc，項目應予拒絕。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量情況項目 0 1 2 3 4 5 A-10 4 6 4 4 4 B -10 4 6 6 6 6 項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!（二）投資收益率法1．投資收益率法的基本原理。投資收益率就是項目投產(chǎn)后正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!（二）投資收益率法3．投資收益率法的特點。（1）簡明易懂，容易計算

（2）未考慮資金的時間價值項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!（一）凈現(xiàn)值法（NPV）1．凈現(xiàn)值法的基本原理。2．凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則。3．凈現(xiàn)值法的特點。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!（一）凈現(xiàn)值法（NPV）2．凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則

若NPV≥0則項目應予接受；若NPV<0，則項目應予拒絕。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!（二）內部收益率法（IRR）1．內部收益率法的基本原理。2．內部收益率法的決策規(guī)則。3．內部收益率法的特點。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!ｉ１ｉ２ＩＲＲｉＮＰＶ０（ｉ１－ＩＲＲ）／（ｉ２－ｉ１）＝ＮＰＶ１／（ＮＰＶ１＋ＮＰＶ２）項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!（二）內部收益率法（IRR）3．內部收益率法的特點。（1）充分考慮了資本的時間價值

（2）內部收益率的概念易于理解，容易被人接受

（3）計算過程復雜，一般需要一次或多次測算。項目投資決策的方法共25頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!項目現(xiàn)金流量分析

例：某項目初始投資為1000萬元，其中股東資產(chǎn)投資800萬元，營運資金投資200萬元。項目期限10年，每年產(chǎn)生銷售收入800萬元，發(fā)生付現(xiàn)成本500