2014年鉆石行業(yè)分析報告-鉆石行業(yè)的價值鏈

2014年鉆石行業(yè)分析報告--鉆石行業(yè)的價值鏈在過去五年，消費者對鉆石的需求已經顯示出正面名義上的美元增長，而鉆石價值的年均復合增長率卻在2008至2013年略低于5%。在此期間，主要增長動力來自新興經濟體--中國和印度，以及美國；自2010年以來，日本和主要的歐洲市場已經顯示出低于平均水平的增長趨勢。全球鉆飾零售行業(yè)高度分散，服務于目標消費群體的商業(yè)模式各不相同。這個行業(yè)已得到了相應的經濟回報。在發(fā)達市場，許多珠寶零售商因未能支付其資本開銷而導致虧損，致使連鎖店和小型珠寶店結業(yè)。最近ZaleCorporation被SignetJewelers收購即說明了珠寶零售業(yè)的潛在整合?？傮w而言，新興經濟體的零售商表現(xiàn)優(yōu)于在發(fā)達經濟體的同行，部分原因是近期中產階級群體的快速增長，另一部分則由于開設新店的步伐迅速，以應對不斷增長的需求。雖然不同的國家消費者會由于不同的原因上網，但網絡渠道在世界各地均變得日益重要。在美國，互聯(lián)網本身就是一個銷售渠道，所以其重要性不言而喻：2013年，美國有超過十分之一的鉆飾銷售是通過網絡進行。盡管互聯(lián)網在中國還未發(fā)展成一個非常重要的銷售渠道，仍有四分之一的消費者會在購買前先上網進行研究咨詢。許多專業(yè)珠寶首飾零售商，如蒂芙尼、卡地亞、戴比爾斯珠寶及肖邦等繼續(xù)投資于產品提供和店鋪現(xiàn)代化，以支持鉆石夢。另一個值得關注的主要趨勢是，越來越多全球奢侈品類時裝品牌，如迪奧及香奈兒都增加了鉆飾銷售。這些全球性的品牌也支持了鉆石夢，并提高消費者對店內環(huán)境、新穎設計和客戶服務的期望。品牌鉆石及品牌鉆飾展示了鉆飾零售商在發(fā)達國家和新興經濟體的增長機會。全球消費者越來越傾向于品牌化的產品和服務。對零售商而言，品牌則在財務方面有一定優(yōu)勢，因為品牌特性在價格上提供了有別于一般定位的差異化。零售商可運用品牌所帶來的額外收入，投資于店內環(huán)境以及業(yè)務推廣，促使良性的循環(huán)增長。中游公司正承受一連串壓力，包括上游公司成本上升、信貸供應，以及零售客戶對定價的要求，使切割和打磨業(yè)務仍然分散。因為銀行對切割和打磨行業(yè)的貸款申請有更嚴格標準，融資方面亦面臨重大挑戰(zhàn)，并有可能在未來幾年加劇這一情況。一個可能的后果是，某些公司可能會退出該行業(yè)，導致更大規(guī)模的整合。此后，能夠為鉆石切割和打磨的過程增添顯著價值，以及企業(yè)管理和金融結構具透明度的公司，將突圍成功。切割和打磨作業(yè)向印度和遠東地區(qū)等低成本中心的轉移很可能已經達到了頂峰。近年，出產國如博茨瓦納、南非和納米比亞一直致力于本土選礦。然而，長期而可持續(xù)的切割和打磨業(yè)發(fā)展不僅需要政府介入，更需具國際競爭力的生產力水平。由于生產商嘗試為鉆石毛胚爭取較高價值，鉆石毛胚的銷售和分銷渠道得以繼續(xù)發(fā)展。在過去五年，拍賣型式銷售續(xù)漸變得越來越重要，而由于科技的持續(xù)發(fā)展，這個趨勢還將繼續(xù)。然而，根據(jù)預測，主要鉆石毛胚生產商還將繼續(xù)普遍依賴長期合約去銷售其產品。由于各國政府希望增加其天然資源的份額價值，出產國在鉆石毛胚的銷售和分銷中扮演了一個更重要的角色。從戴比爾斯全球看貨商銷售會(DeBeers’GlobalSightholderSales)移至博茨瓦納，到2013年11月在哈博羅內舉行戴比爾斯首個國際看貨會(Sight)來看，本地鉆石加工的發(fā)展趨勢可能在2013年構建了較大的里程碑。2013年鉆石毛胚產量估計有1.46億克拉，遠低于2005年高峰時期開采的超過1.76億克拉。由于新項目陸續(xù)啟動，預期整體鉆石供應量在未來幾年會溫和地增加。到2020年，當許多現(xiàn)有礦場產量開始下降，整體供應量將有可能進入停滯期。除非在未來幾年有重大的發(fā)現(xiàn)，否則預期在2020年開始供應將逐步下降。由于采礦向更深的地層發(fā)展、利潤減少以及鉆石來源更偏遠，使鉆石生產變得更具挑戰(zhàn)性。這種趨勢會在“聚焦”及“鉆石誕生的奇妙”的章節(jié)內作進一步探討。由于尋找下一個鉆石來源有迫切的需要，預計勘探支出成本將保持高位。如今，大部份的鉆石勘探支出均使用在歷史上探索不足的非洲國家，例如安哥拉、剛果民主共和國和津巴布韋，以及北極西伯利亞和加拿大的遼闊土地。不過能找到大規(guī)模以及有利可圖的新發(fā)現(xiàn)的幾率依然很低。任何規(guī)模以及可行的鉆石礦藏都是罕見而且很難找到，再多的勘探投資都無法保證鉆石礦藏的發(fā)現(xiàn)，以及可持續(xù)的營運。事實上，鉆石勘探的支出并沒有跟上