大豐實(shí)業(yè)-文化數(shù)字化裝備制造商跨界破圈賦能文化自信

僅供機(jī)構(gòu)投資者使用證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明信息信息周最高價(jià)/最低價(jià)：總市值(億) 67 881.81滬深300-16%2021/062021/092021/122022/032022/06分析師：趙琳SACNOS520040003分析師：李釗SACNOS522010001相關(guān)研究?文體產(chǎn)業(yè)整體集成方案商，高規(guī)格項(xiàng)目持續(xù)落地集成方案解決商，是集文體旅創(chuàng)新科技和文體旅賦能服務(wù)于一體的平臺(tái)企業(yè)。公司業(yè)務(wù)涵蓋了科技裝備、數(shù)字藝術(shù)科技、軌道交通裝備等文體旅產(chǎn)業(yè)鏈上高端智造向內(nèi)容創(chuàng)意和運(yùn)營服務(wù)延伸。隨著產(chǎn)業(yè)鏈逐漸完善，公司已打造了創(chuàng)意、科技、數(shù)字、運(yùn)營四大業(yè)務(wù)平與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的包運(yùn)會(huì)“杭州時(shí)間”。億元，同比增長27.65%，業(yè)績增長穩(wěn)定。分業(yè)務(wù)1著提升，驅(qū)動(dòng)公司盈利能力持續(xù)上行。?政策驅(qū)動(dòng)文體旅產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，文化數(shù)字化催生裝備需求企。參考各地十四五文化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，對文體旅項(xiàng)目提出更多數(shù)量要求，多地首次在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中提及文旅融合，場?投資建議：首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)?風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、核心人才流失風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目競爭加劇風(fēng)證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明2盈利預(yù)測與估值財(cái)務(wù)摘要]2020A2021A2022E2023E2024E營業(yè)收入(百萬元)2,5092,9593,3423,8894,438YoY(%)17.2%17.9%13.0%16.4%14.1%百萬元)314391434527630YoY(%)32.8%24.6%11.0%21.5%19.5%毛利率(%)30.6%30.4%31.2%31.7%32.3%每股收益(元)0.780.961.061.291.54ROE13.8%15.0%14.2%14.7%15.0%市盈率14.0811.4410.358.527.13證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明31.公司概況：文體產(chǎn)業(yè)整體集成方案商 51.1.發(fā)展歷程：深耕文體產(chǎn)業(yè)二十載，助力文化強(qiáng)國建設(shè) 51.2.股權(quán)結(jié)構(gòu)：豐華家族為實(shí)際控制人 61.3.參控股情況：打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，整合資源提升業(yè)務(wù)效率 72.主營業(yè)務(wù)：數(shù)藝科技響應(yīng)文化數(shù)字化，驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)附加值提升 82.1.文體科技裝備：落地多個(gè)高規(guī)格項(xiàng)目 82.2.數(shù)字藝術(shù)科技：賦能文化數(shù)字化，業(yè)績增速最亮眼 122.3.軌道交通裝備：拓展鐵路裝備，堅(jiān)守“名配角”戰(zhàn)略 143.行業(yè)分析：多重政策助力文體旅產(chǎn)業(yè)，文化數(shù)字化指引文化強(qiáng)國新方向 163.1.文化新基建進(jìn)行時(shí)，泛文化場館建設(shè)需求激增 163.2.文化數(shù)字化戰(zhàn)略發(fā)布，加速裝備制造規(guī)?；?193.3.文旅融合帶動(dòng)文化新消費(fèi)，疫情催化城市周邊游 214.公司展望 244.1.數(shù)藝科技業(yè)務(wù)附加值最高，未來最具看點(diǎn) 244.2.夯實(shí)硬件實(shí)力，發(fā)力軟件、內(nèi)容端生產(chǎn)及場館運(yùn)營 244.3.市場龍頭地位穩(wěn)定，在手訂單充足 264.4.股權(quán)激勵(lì)落地，業(yè)績指引明確 265.財(cái)務(wù)分析 285.1.營收及凈利潤增長穩(wěn)健 285.2.費(fèi)用支出穩(wěn)定，盈利水平提升 285.3.剔除會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更影響，現(xiàn)金流狀況較好 296.投資建議 307.風(fēng)險(xiǎn)提示 317.1.宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn) 317.2.核心人才流失風(fēng)險(xiǎn) 317.3.項(xiàng)目競爭加劇風(fēng)險(xiǎn) 31證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明4圖1大豐實(shí)業(yè)發(fā)展歷程 6 收占比情況 8圖42018-2021年公司各主營業(yè)務(wù)毛利率情況 8圖5文體科技設(shè)備營收及增速 10圖6文體科技設(shè)備訂單情況 10圖7上海世博會(huì)文化中心項(xiàng)目 11圖8迪拜世博會(huì)中國館 11圖9北京冬奧會(huì)主火炬現(xiàn)場 12圖10北京冬奧會(huì)主火炬現(xiàn)場 12圖11數(shù)字藝術(shù)科技營收及增速 12圖12數(shù)字藝術(shù)科技訂單情況 13 圖14寧海十里紅妝文化產(chǎn)業(yè)園全息劇 14圖15雅加達(dá)亞運(yùn)會(huì)“杭州時(shí)間”大豐智能舞屏 14圖16中免?？诿舛惓侵黝}項(xiàng)目 14圖17軌道交通裝備營收及增速 15圖18長沙磁懸浮列車項(xiàng)目 16圖19麗江旅游觀光有軌電車項(xiàng)目 16圖20周邊游露營爆火 23圖21寧波黃賢森林公園 23圖22南京中華門光影秀“印象南京·雅頌金陵” 24圖23廣東云浮“六祖惠能” 24圖24泰州鹽稅博物館裸眼3D投影秀“意象鳳城” 25 圖26杭州金沙湖大劇院 25圖27杭州臨平大劇院 25圖28根據(jù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司的業(yè)績目標(biāo) 27圖292018-2021年公司營收規(guī)模及增速 28圖302018-2021年公司歸母凈利潤規(guī)模及增速 28圖312018-2021年公司期間費(fèi)用率情況 29圖322018-2021年公司凈利率及毛利率情況 29圖332018-2021年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額情況 30表1大豐實(shí)業(yè)旗下子公司一覽 7表2文體科技設(shè)備業(yè)務(wù)落地項(xiàng)目 9表3數(shù)藝科技業(yè)務(wù)落地項(xiàng)目 13表4軌道交通業(yè)務(wù)落地項(xiàng)目 15表5國家文化大數(shù)據(jù)的體系架構(gòu) 17表6各地十四五文化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中涉及文化場館的內(nèi)容及邊際變化(部分) 18表7文化數(shù)字化戰(zhàn)略的重點(diǎn)任務(wù) 20表8各地十四五文化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中關(guān)于文旅融合的表述(部分) 21表9文旅融合相關(guān)政策的歷史沿革 22表10股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃分期及解鎖條件 26表11可比公司估值 30表12公司分業(yè)務(wù)營收預(yù)測 31證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明51.公司概況：文體產(chǎn)業(yè)整體集成方案商產(chǎn)業(yè)整體集成方案解決商，是集文體旅創(chuàng)新科技和文體旅賦能服務(wù)于一體的平臺(tái)企業(yè)。主要聚焦文化、體育、旅游產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)新科技等行業(yè)。公司下游環(huán)節(jié)，。隨著產(chǎn)業(yè)鏈逐漸完善，公司已打造了創(chuàng)意、科技、數(shù)字、運(yùn)營四大業(yè)務(wù)平臺(tái)，各平臺(tái)業(yè)務(wù)橫縱聯(lián)合、探索文體旅產(chǎn)業(yè)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)技企業(yè)，公司擁有行業(yè)領(lǐng)先的創(chuàng)意、研發(fā)、試制、生產(chǎn)和檢測基地(或研究院)，綜合實(shí)力雄厚。尤其在智能舞臺(tái)領(lǐng)域，通過多年品牌服務(wù)積累和技術(shù)創(chuàng)新沉淀，公司已成為國內(nèi)絕對1.1.發(fā)展歷程：深耕文體產(chǎn)業(yè)二十載，助力文化強(qiáng)國建設(shè)豐實(shí)業(yè)成立于2002年，由創(chuàng)始人豐國勛(豐華、豐岳之父)牽頭成立，開始生產(chǎn)了國內(nèi)首創(chuàng)的全自動(dòng)可伸縮活動(dòng)看臺(tái)，成立大豐(杭州)舞臺(tái)設(shè)計(jì)院。2004年，成立大豐(北京)燈光音響設(shè)計(jì)院，擴(kuò)展文體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、邁向集成發(fā)2009-2010年，成立浙江大豐文體設(shè)施維保有限公司、浙江大豐舞臺(tái)設(shè)計(jì)有限公司，對內(nèi)整合舞臺(tái)裝備、座椅看臺(tái)、房產(chǎn)開發(fā)、建筑裝飾等產(chǎn)業(yè)資源，對外加強(qiáng)同備產(chǎn)業(yè)基地、軌道交通產(chǎn)業(yè)基地、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地以及文化裝備技術(shù)研發(fā)中心。在產(chǎn)業(yè)拓展和智能制造方面給大豐帶來全面提升。產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋面及項(xiàng)目附加值。炬。證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明61.2.股權(quán)結(jié)構(gòu)：豐華家族為實(shí)際控制人公司前十大股東均為豐家人。公司的實(shí)際控制人為豐華，直接持有23.44%的股第二大股東豐岳為豐華之弟，直接持有13.65%的股份，第三大股東為LOUISAWFENG為豐華之妻，持有股份5.01%，第四大股東為寧波上豐盛世投資合伙企業(yè)，豐華為其執(zhí)行合伙人，是該合伙企業(yè)的實(shí)際控制人。GAVINJLFENG、JAMINJM前十其他股東豐其云、楊吉祥、傅哲爾、徐吉傳均為豐華親戚，合計(jì)持股比例為證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明7公司參股控股的子公司包含了產(chǎn)業(yè)鏈上游的規(guī)劃、創(chuàng)意、節(jié)目制作與下游的場館運(yùn)營、經(jīng)紀(jì)、票務(wù)等，以演藝秀的舞臺(tái)為例，從前期的規(guī)劃設(shè)計(jì)開始，到導(dǎo)演組的創(chuàng)試、改造與維護(hù)，子公司都能深入?yún)⑴c。公司名稱控股比例總資產(chǎn)(萬元)主要業(yè)務(wù)凈利潤(萬元)大豐裝飾100%102683.34聲學(xué)工程、裝飾2,722.89大豐體育100%38,983.33體育科技裝備1,950.28大豐舞臺(tái)100%1,635.98文化科技裝備72.45大豐維保100%3,085.10文體裝備維護(hù)514.16大豐軌交77.77%25,576.73軌道交通裝備3,899.32四明湖90%3,605.62PPP項(xiàng)目管理-37.93寧海大豐100%46,178.97PPP項(xiàng)目管理-53.59大豐傳媒90%2,010.31劇院運(yùn)營、劇院經(jīng)紀(jì)、活動(dòng)策劃204.14大豐數(shù)藝100%25,953.73數(shù)字藝術(shù)科技63.54松陽大豐100%60,628.48PPP項(xiàng)目管理-51.08寧波啟鴻100%10,295.15建筑工程等-292.08丹江口大豐85%39,498.99PPP項(xiàng)目管理-134.27天長大豐88%58,385.90PPP項(xiàng)目管理-161.20泌陽豐源93%22,223.90PPP項(xiàng)目管理-2.28平陽大豐80.67%28,094.42PPP項(xiàng)目管理-257.28西溪數(shù)藝73%12,987.47文化旅游演藝-3,332.02杭州小豐100%3,033.13文旅創(chuàng)意策劃與制作435.82鄭州耀豐100%541.13活動(dòng)策劃-30.81杭州云娛100%558.10大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字營銷-28.58寧波上豐100%85.73企業(yè)管理-0.01河南大豐100%73.30文化科技裝備-10.69證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明87.44%6.24%40%30%20%%%25.83%7.44%6.24%40%30%20%%%25.83%5.71%7.05%4.82%4.04%4、體育和旅游行業(yè)的策劃、創(chuàng)意、智造、投資、運(yùn)營等業(yè)務(wù)，能夠?yàn)榭蛻籼峁┩暾男袠I(yè)解決方案，減少內(nèi)部溝通協(xié)作成本，提升響2.主營業(yè)務(wù)：數(shù)藝科技響應(yīng)文化數(shù)字化，驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)附加值提升公司主營業(yè)務(wù)包括文體科技設(shè)備，數(shù)字藝術(shù)科技，軌道交通裝備。據(jù)2021年報(bào)億元，同比增長14.47%，占主營業(yè)務(wù)收入86%，增長較為穩(wěn)6%，同比增長49.74%。文體科技設(shè)備數(shù)字藝術(shù)科技軌道交通裝備80%60%480%60%40%2%50%43.72%50%43.72%31.72%31.72%25.16%37.80%29.64%..3650%29.64%..3650%3213.%3213%334.29%4.29%9.9%4.21%37.80%/36.50%/43.72%/43.56%，盈利能力較強(qiáng)。文體科技裝備的毛利率綜合對比處/34.29%/34.21%，盈利能力穩(wěn)中有升，未來隨著項(xiàng)目管理優(yōu)化后2.1.文體科技裝備：落地多個(gè)高規(guī)格項(xiàng)目公司深耕文化體育科技裝備行業(yè)，按照“文旅+融合+創(chuàng)新”的模式發(fā)展。文體科技裝備業(yè)務(wù)主要包括：(1)智能舞臺(tái)、智能座椅、燈音工程、數(shù)字場館等核心產(chǎn)品的研發(fā)、智造與安裝；(2)以創(chuàng)新科技產(chǎn)品為核心的高端智能文體場館、文體旅城市核心地標(biāo)、泛文體綜合體的咨詢規(guī)劃、投資與建設(shè)運(yùn)營等行業(yè)整體解決方案；(3)文文體科技設(shè)備2018-2021年?duì)I業(yè)收入為162599.95、188492.97、217520.28、證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明9典型案例有央視春晚、北京鳥巢體育場、杭州奧體中心、國家大劇院合成劇場、新中?戲劇幻城等。歌劇國際藝術(shù)劇院、古巴哈瓦那大劇院、江蘇大劇院、貴州涼慶大劇院、唐山大劇院、天津文化中心大劇院、延安大劇劇科技交流中心大劇院、杭州大劇院、蘇州大劇院峽文化藝術(shù)中心、蘇州藝術(shù)中心、上海世博演藝林廣戲、杭州新天地太陽馬戲、廈門靈玲國際馬戲城、廣州城、上海馬戲城會(huì)展心、海峽國際會(huì)展中心、北國際會(huì)展中心、廣州白云國際會(huì)議中心、中議中心、南京青奧會(huì)議中心、海南國際會(huì)展場、南京祿口國際機(jī)場、天津?yàn)I海國家體育場-鳥巢、國家游泳中水立方、吉林全民健身中心、北京五棵松體育館、杭州奧體中心、寧波奧體中心、宜昌奧體中心心心、武漢東西湖體育中心峰會(huì)、雅加達(dá)亞運(yùn)會(huì)“杭州時(shí)間”、烏鎮(zhèn)國際互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)、上海會(huì)證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明30000025000020000015000010000050000300000250000200000150000100000500000 162599.95 15.92%188492.97248989.48217520.28 15.40% 14.47%文體科技設(shè)備營業(yè)收入(萬元)營收增速2018201920202021 文體科技設(shè)備2018-2021年訂單簽約金額分別為20.76億元、24.36億元、 30252050 簽約金額(億元)確認(rèn)收入金額(億元)27.2226.7727.22224.3621.7520.7618.8516.2624.92018年2019年2020年2021年公司連續(xù)21年研發(fā)制造安裝調(diào)試央視春晚智能舞臺(tái)、燈光音視頻系統(tǒng)，在國內(nèi)泛文體場館的高端核心設(shè)備中市場占有率超過60%。上海世博會(huì)為公司代表性的高端智能文體場館項(xiàng)目，承建了其中世博文化中心、日本館、太空國家館、上汽通用汽車館等場館的舞臺(tái)機(jī)械、機(jī)械活動(dòng)看臺(tái)、固定座椅等項(xiàng)目的建設(shè)。將先進(jìn)安全的舞臺(tái)技證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明術(shù)與舞臺(tái)藝術(shù)的完美結(jié)合。迪拜世博會(huì)的中國館同樣為代表性的高端智能文體場館項(xiàng)的展館之一。公司承攬的演藝廳成扇環(huán)形，正前方布置有環(huán)形大屏幕，觀眾席分為左懸掛在觀眾席前側(cè)，當(dāng)需要時(shí)，可根據(jù)特定軌跡升起并翻轉(zhuǎn)至觀眾席前部上空，成為抬升到舞臺(tái)中央?；鹁媸謱⑹殖只鹁娌迦搿把┗ā敝行?，大豐創(chuàng)制的主火炬地公司不僅為冬奧開幕式的核心環(huán)節(jié)提供核心裝置系統(tǒng)，還深度參與了“科技冬奧”并承擔(dān)“體育展示互動(dòng)呈現(xiàn)終端”的研發(fā)，體現(xiàn)證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明20000150001000050000200001500010000500002.2.數(shù)字藝術(shù)科技：賦能文化數(shù)字化，業(yè)績增速最亮眼對應(yīng)的文化、特色、亮點(diǎn)等通過創(chuàng)意演藝表現(xiàn)出來。該類業(yè)務(wù)主要面向城市形象數(shù)字藝術(shù)演藝，文旅演藝市場，泛娛樂空間打造及城市文化會(huì)客廳等。數(shù)字藝術(shù)科技2018-2021年?duì)I業(yè)收入2018數(shù)字藝術(shù)科技營業(yè)收入9.69%64.14%28.10% 202170%60%50%40%30%20%0%20192020，證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明6543210簽約金額(億元)確認(rèn)收入金額(億元)4.9411.81.270.860.920.781.331.42019年2020年22019年2020年2018年項(xiàng)目涵蓋景區(qū)型文旅融合、城市型文化綜合體、沉浸式體驗(yàn)與互動(dòng)體驗(yàn)類項(xiàng)目等方面。景區(qū)型文旅融合項(xiàng)目如雅加達(dá)亞運(yùn)會(huì)“杭州時(shí)間”大豐智能舞屏、首個(gè)室內(nèi)全綜合體如中免海口免稅城主題中庭項(xiàng)目。園空間項(xiàng)目如青島《伊甸園》，鞏固了數(shù)藝在沉浸式體驗(yàn)與互公司融合虛擬現(xiàn)實(shí)、裸眼3D、全息等前沿技術(shù)開發(fā)了沉浸式旅游演藝、文化光影秀和高科技藝術(shù)光影動(dòng)態(tài)雕塑秀等。2017年成立的全資子公司大豐數(shù)藝子公司擁有專業(yè)的虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，擅長運(yùn)用增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)(AR)技術(shù)，虛擬現(xiàn)實(shí)(VR)技術(shù)，MRD殊顯示技術(shù)，模擬仿真技術(shù)等數(shù)字化新興技術(shù)打造沉浸式體驗(yàn)，目前已落地項(xiàng)目包括泰州意象鳳城旅游演藝東”、秀“黃河魂”、深圳歡樂海岸“深藍(lán)秘境”、廈門金磚峰會(huì)海滄湖“白鷺?biāo)恪庇靶恪耙庀篪P城”廣東云浮“六祖惠能”文旅秘境證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明D作為國內(nèi)文化與科技的深度融合的領(lǐng)先者，大豐在打造文旅新經(jīng)濟(jì)方面擁有非常目實(shí)施落地的專業(yè)能力方面，與國際頂級(jí)視效設(shè)計(jì)公司的成功合作，也再一次強(qiáng)化了軌道交通業(yè)務(wù)為城軌、城際、高鐵、普鐵車輛配套、軌道工藝設(shè)備、旅游觀光車提供設(shè)計(jì)研發(fā)、系統(tǒng)集成產(chǎn)品和服務(wù)。以內(nèi)裝為基礎(chǔ)，以軌道座椅、鐵路裝備為重點(diǎn)、浦鎮(zhèn)、株機(jī)、唐客、大連機(jī)車，以及阿爾斯通、龐巴迪建立了長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系。公司已承接CRH動(dòng)車，寧波、杭州、廣州、武證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明、重慶、昆明、貴陽等地鐵，長沙磁懸浮，以及印度、巴西、阿根廷、菲律賓等國 20000150001000050000 軌道交通裝備營業(yè)收入(萬元)營收增速118000.3064.14%14051.897804.6228.10%9.69%8560.99201820192020202170%60%50%40%30%20%0%、車車車、長沙磁懸浮列車車公司的項(xiàng)目資質(zhì)優(yōu)秀，目前已交付全球首列全景觀光山地旅游列車、全國首列磁懸浮文化旅游觀光快線、浙江首列全自動(dòng)駕駛智慧列車等，在高端軌道交通裝備制造軍工新產(chǎn)品試制，初涉軍工領(lǐng)域。證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明業(yè)，文化數(shù)字化指引文化強(qiáng)國新方向2021年全國居民人均教育文化娛樂支出2,599元，占支出總額的比重10.8%，是長期保持在食品煙酒、居住、交通通信以外的第四大支出。全年全社會(huì)文化、體育和娛樂業(yè)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增速為1.6%，受疫情影響低于全社會(huì)固定同比增速3.28%，但隨著文化產(chǎn)業(yè)逐步成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)，未來仍具高科技裝備在文體旅項(xiàng)目中的應(yīng)用日益廣泛，蘊(yùn)含高科技的實(shí)景設(shè)備包括無人機(jī)、全息投影設(shè)備、RGB激光投影設(shè)備及四維數(shù)字耳機(jī)等，相關(guān)技術(shù)及設(shè)備的不斷涌現(xiàn)并逐步應(yīng)用到文化主題劇場、大型實(shí)景劇場、各種秀場及雜技場等文旅項(xiàng)目劇場中，舞臺(tái)機(jī)械與科技的。3.1.1.國家文化大數(shù)據(jù)建設(shè)引領(lǐng)文化新基建文化“新基建”推進(jìn)文化和科技深度融合，大大釋放文化體驗(yàn)場館市場潛力。2020年4月，中央文化體制改革和發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布《關(guān)于做好國家文業(yè)、文化和科技、貫通文化門類和業(yè)態(tài)，面向全社會(huì)開放。文化大數(shù)據(jù)體系建設(shè)將推動(dòng)中華文化元素和標(biāo)識(shí)融入內(nèi)容創(chuàng)作、創(chuàng)意設(shè)計(jì)、城鄉(xiāng)規(guī)劃建設(shè)和生態(tài)文明建設(shè)、制造強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國和數(shù)字中國建設(shè)，成為在新技術(shù)條件下推動(dòng)創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化、創(chuàng)新性發(fā)展的重要舉措。國家文化大數(shù)據(jù)體系建設(shè)是新時(shí)代文化建設(shè)的重大基礎(chǔ)性工程，是宣傳文化界的“新基建”，是貫徹國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略、推進(jìn)文化和科技深度融合的有效舉措。標(biāo)本庫建設(shè)、中華民族文化基因庫建設(shè)、中華文化素材庫建設(shè)、文化體驗(yàn)園建設(shè)、文化體驗(yàn)館建設(shè)、國家文化專網(wǎng)建設(shè)、國家文化大數(shù)據(jù)云平臺(tái)建設(shè)、數(shù)字化文化生產(chǎn)線建設(shè)”共8個(gè)重點(diǎn)任務(wù)，大致證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明7文化體驗(yàn)園建設(shè)、文化體驗(yàn)館建設(shè)、國家文化專網(wǎng)建設(shè)均是以文化實(shí)體體驗(yàn)空間建設(shè)表5國家文化大數(shù)據(jù)的體系架構(gòu)項(xiàng)目具體內(nèi)容設(shè)歷次文物普查相關(guān)數(shù)據(jù)按照國家文化大數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)構(gòu)化存儲(chǔ)于服務(wù)器，并通過有線電視網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)全設(shè)(一期)紅色基因庫建設(shè)以全國愛國主義教育示范基地為目標(biāo)對象，分批次將各示范基地的陳列品、紀(jì)念碑 人物、感人故事為線索，對紅色文化數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化標(biāo)注、關(guān)聯(lián)，通過有線電視網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)全國聯(lián)的文化數(shù)據(jù)進(jìn)行解構(gòu)，萃取中華文化設(shè)造強(qiáng)國、文化體驗(yàn)園建設(shè)紅色文化從博物館和紀(jì)念館“活化”到文化體驗(yàn)園，促進(jìn)文化和旅游深度融合。文化體驗(yàn)館建設(shè)驗(yàn)館，使其成為愛國主義教育、文化傳承傳播、大眾學(xué)習(xí)鑒賞的重要場所，推動(dòng)紅色文化、傳統(tǒng)文化進(jìn)社區(qū)、進(jìn)校園、進(jìn)商場。國家文化專網(wǎng)建設(shè)依托全國有線電視網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，構(gòu)建從數(shù)據(jù)采集、存儲(chǔ)到數(shù)據(jù)標(biāo)注、關(guān)聯(lián)再到數(shù)據(jù)解構(gòu)和重構(gòu)全鏈條服務(wù)的新文化遺產(chǎn)標(biāo)本庫、中華民族文化基因庫、中華文化素材庫的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、傳輸、安全保、家庭、社”的國家文化專網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)線上線下一體化。產(chǎn)和文化消費(fèi)的終端用戶提供云服務(wù)。生產(chǎn)線司、演出公司、設(shè)計(jì)公司等文化生產(chǎn)機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮內(nèi)容創(chuàng)作生產(chǎn)優(yōu)勢，積極參與文化數(shù)構(gòu)和重構(gòu)，開發(fā)文化大數(shù)據(jù)，創(chuàng)作生產(chǎn)具有視覺沖擊力和聽覺親和力的適應(yīng)于現(xiàn)代化網(wǎng)絡(luò)傳播革委、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)公共文化服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提出(1)“鼓勵(lì)公共文化機(jī)構(gòu)與數(shù)字文化企業(yè)G技術(shù)應(yīng)用的數(shù)字服務(wù)類型，拓寬數(shù)字文化服務(wù)應(yīng)用場景。探索發(fā)展數(shù)字文化大眾化實(shí)體體驗(yàn)空間，加強(qiáng)數(shù)字藝術(shù)、沉浸式體驗(yàn)等新型文化業(yè)態(tài)在公共文化場館的應(yīng)用”；(2)“鼓勵(lì)與企業(yè)合作，探索有聲圖書館、文化館互動(dòng)體驗(yàn)等新型文化服務(wù)方式”。出臺(tái)的相關(guān)政策極大利好數(shù)字化文化展示行業(yè)企業(yè)的發(fā)展，公司作為行業(yè)龍頭，擁有首屈一指的品牌實(shí)力和一體化運(yùn)作獨(dú)特優(yōu)證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明勢，將顯著受益于國家文化“新基建”的大趨勢，充分發(fā)揮打造沉浸式文化體驗(yàn)的優(yōu)勢，《“十四五”文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，“全國各類文化設(shè)施數(shù)量(公共圖書館、文化館站、美術(shù)館、博物館、藝術(shù)演出場所)達(dá)到7.7萬，文化設(shè)施年服務(wù)人次達(dá)到48億。推進(jìn)長城、大運(yùn)河、長征、黃河等國家文化公園建化場館的普及將成為未來五年文化產(chǎn)業(yè)建設(shè)的主旋律。省份十三五十四五涉及文化場館的變化江西省術(shù)館、省非物質(zhì)文承展示館、省文化遺產(chǎn)保護(hù)中心等省建省美術(shù)館等省化遺產(chǎn)保護(hù)中新建省文化館、省贛劇傳承保護(hù)展示中心、當(dāng)代陶瓷藝術(shù)博物館等重大文化工程。大力支持陶瓷、中醫(yī)藥、工業(yè)遺產(chǎn)全省國有縣(區(qū))級(jí)綜合博物館和專題私有企浙江省博物館、非物質(zhì)文化省之江文化中心建市社區(qū)文化建設(shè)，以農(nóng)村文重點(diǎn)建設(shè)農(nóng)村文化服務(wù)綜合體大文化設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)打造國家版本館杭州分館、之江文化中等一批新時(shí)代文化地標(biāo)。持續(xù)推進(jìn)國家綜館基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大。提出健全社會(huì)力量參與公共文化服務(wù)和政府向社會(huì)購買公共文化服務(wù)機(jī)江蘇省館新館、江蘇戲校新校區(qū)、江蘇文學(xué)館、江蘇名人館、江蘇省演藝排練中心、南京圖書館儲(chǔ)備書庫。平中心(南京國際和平博物館)建設(shè)，推動(dòng)南宮南遷文物庫房改造，實(shí)施工人文化宮建設(shè)(改造)工建設(shè)江蘇傳媒學(xué)院，籌建江蘇戲劇學(xué)五相設(shè)需求上海市建設(shè)完成上海博物館東館、上海圖書館東館、上海大歌劇院，提升浦東地區(qū)文化設(shè)施能級(jí)。推進(jìn)桃浦文化藝術(shù)中心等一批項(xiàng)目建件。完成上海歷史博物館、大世界傳藝中心建設(shè)，完善人民廣場文化設(shè)施集聚區(qū)。越劇、中國近現(xiàn)代新聞出版博物館、上海天文一批重大文化設(shè)施建江口二號(hào)古船博物館建設(shè)，加文化設(shè)施建設(shè)需求持續(xù)四川省推進(jìn)四川大劇院、四川劇場、天府新區(qū)省級(jí)文化中心、四川省檔案館等重大文化設(shè)施建合性文化服務(wù)中心、農(nóng)民工文化驛站、留守學(xué)生(兒童)文化之家等工程。建設(shè)省工人文化宮。推動(dòng)市縣級(jí)公共圖書館補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)。高質(zhì)量建設(shè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)綜合文化體、幸福美麗新村文化院壩、鄉(xiāng)鎮(zhèn)數(shù)字電影院、農(nóng)家書屋等基層文證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明中心、省文化館、省檔新建和改擴(kuò)建一批市、縣級(jí)公共文化場館,建更貴州省成一批檔案館、民族博物館和生態(tài)博物館(5)級(jí)和縣級(jí)圖書館、文化館、博物物館)、美術(shù)館，新求持續(xù)力量共同參與公共文化事業(yè)建設(shè)。鄉(xiāng)鎮(zhèn)(街道)綜合文化站、村(社勢西證券研究所3.1.3.《全民健身計(jì)劃》助力體育場館建設(shè)進(jìn)入快速發(fā)展期國全民健身國家戰(zhàn)略深入實(shí)施，全民健身公共服務(wù)水平顯著提升，全民健身場地設(shè)施逐步增多，人民群眾通過健身促進(jìn)健康的熱情日益高漲，健康中國和體育強(qiáng)國建設(shè)邁《計(jì)劃》明確，到2025年，全民健身公共服務(wù)體系更加完善，人民群眾體育健身更加便利，健身熱情進(jìn)一步提高，各運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目參與人數(shù)持續(xù)提升，經(jīng)常參加體育鍛煉人數(shù)比例達(dá)到38.5%，縣(市、區(qū))、鄉(xiāng)鎮(zhèn)(街道)、行政村(社區(qū))三級(jí)公共健身《全民健身計(jì)劃(2021-2025年)》將體育場地設(shè)施建設(shè)擺在突出位置，為體育。同時(shí)國內(nèi)城市積極承辦國際、洲際各大單項(xiàng)賽事與綜合性少年體質(zhì)的關(guān)切與“雙減”政策的落地，將大量增加學(xué)校對場館設(shè)施改造和提升的需求；人民群眾對體育活動(dòng)的需求融入街道、社區(qū)和村鎮(zhèn)，將進(jìn)一步擴(kuò)體育場館裝備的數(shù)字化戰(zhàn)略的意見》，提出到“十四五”時(shí)期末，基本建成文化數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)平臺(tái)，形成線上線下融合互動(dòng)、立體覆蓋的文化服務(wù)供給體系。到2035年，建成物理分布、邏輯關(guān)聯(lián)、快速鏈接、高效搜索、全面共享、重點(diǎn)集成的國家文化大數(shù)華文化數(shù)字化成果全民共享。數(shù)據(jù)庫所形成的成果，關(guān)聯(lián)形成中華文化數(shù)據(jù)庫。二是夯實(shí)文化數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，依托現(xiàn)有有線電視網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、廣電5G網(wǎng)絡(luò)和互聯(lián)互通平臺(tái)，形成國家文化專網(wǎng)。三是鼓勵(lì)多元主體依托國家文化專網(wǎng)，共同搭建文化數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)。四是鼓勵(lì)和支持各類文化機(jī)構(gòu)接入國家文化專網(wǎng)，利用文化數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，探索數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的有效途徑。五是發(fā)展數(shù)字化文化消費(fèi)新場景，大力發(fā)展線上線下一體化、在線在場相結(jié)合的數(shù)字化文化新體驗(yàn)。六是統(tǒng)籌推進(jìn)國家文化大數(shù)據(jù)體系、全國智慧圖書館體系和共文化數(shù)字內(nèi)容的供給能力，提升公共文化服務(wù)數(shù)字化水平。發(fā)、呈現(xiàn)等領(lǐng)域，培育一批新型文化企業(yè)，引領(lǐng)文化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化建設(shè)方向。八是構(gòu)建文化數(shù)字化治理體，強(qiáng)化文化數(shù)據(jù)要素市場交易監(jiān)管。證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明0任務(wù)主要內(nèi)容關(guān)聯(lián)形成中華文化數(shù)據(jù)庫程和數(shù)據(jù)庫所形成的成果，全面梳理中華文化資源，推動(dòng)識(shí)，按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)關(guān)聯(lián)零散的文化資源數(shù)據(jù)，關(guān)聯(lián)思想理論、文化旅聯(lián)文字、文化數(shù)據(jù)庫。夯實(shí)文化數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施務(wù)的技術(shù)系統(tǒng)，完善結(jié)算支付功能，形成國家文化專網(wǎng)以及國家文化大數(shù)據(jù)體系的省域中心和域中心，服務(wù)文化資源數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、傳輸、交易和文化數(shù)字內(nèi)容分發(fā)。規(guī)劃建設(shè)國家文化大數(shù)搭建文化數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)家文化專網(wǎng)，共同搭建文化數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，匯聚文化數(shù)據(jù)信息，集成同文化用工具和軟件，提供文化資源數(shù)據(jù)和文化數(shù)字內(nèi)容的標(biāo)識(shí)解析、搜索查詢、匹等服務(wù)，實(shí)現(xiàn)跨層級(jí)、跨地域、跨系統(tǒng)、跨業(yè)態(tài)的數(shù)據(jù)流通和協(xié)同治理，并與接，為文化數(shù)字內(nèi)容提供多網(wǎng)多終端分發(fā)服務(wù)，對平臺(tái)消費(fèi)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析加工，提供精準(zhǔn)數(shù)據(jù)分析服務(wù)。支持法人機(jī)構(gòu)和公民個(gè)人在文化數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)開設(shè)“數(shù)據(jù)超市”，依促進(jìn)文化機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)、文物、新聞出版、電影、廣播電視、網(wǎng)絡(luò)文化文藝等領(lǐng)域的各類文化機(jī)構(gòu)家文化專網(wǎng)，利用文化數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，探索數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的有效途徑，改造提升傳統(tǒng)動(dòng)發(fā)展數(shù)字化文化消費(fèi)新場景集成全息呈現(xiàn)、數(shù)字孿生、多語言交互、高逼真、跨時(shí)空等新型體驗(yàn)技術(shù)，大力發(fā)展線上線下一體化、在線在場相結(jié)合的數(shù)字化文化新體驗(yàn)。創(chuàng)新數(shù)字電視、數(shù)字投影等“大屏”運(yùn)用方式，提升高新視聽文化數(shù)字內(nèi)容的供給能力，增強(qiáng)用戶視聽體驗(yàn)，促進(jìn)“客廳消費(fèi)”、親子消費(fèi)等新型文化消費(fèi)發(fā)展。為移動(dòng)終端等“小屏”量身定制個(gè)性化多樣性的文化數(shù)字內(nèi)容，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)、定制消。提升公共文化服務(wù)數(shù)字化水平館、博物館、美術(shù)館、非遺館等加強(qiáng)公共數(shù)字文化資源建設(shè)，統(tǒng)籌推進(jìn)國圖書館體系和公共文化云建設(shè)，增強(qiáng)公共文化數(shù)字內(nèi)容的供給能加快文化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化布局創(chuàng)新文化表達(dá)方式，推動(dòng)圖書、報(bào)刊、電影、廣播電視、演藝等傳統(tǒng)業(yè)態(tài)升級(jí)，調(diào)整優(yōu)化文化業(yè)態(tài)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。鼓勵(lì)各種藝術(shù)樣式運(yùn)用數(shù)字化手段創(chuàng)新表現(xiàn)形態(tài)、豐富數(shù)字內(nèi)容。培育以文化體驗(yàn)為主要特征的文化新業(yè)態(tài)，創(chuàng)新呈現(xiàn)方式，推動(dòng)中華文化瑰寶活起來。在文化數(shù)據(jù)采集、加業(yè)數(shù)字化建設(shè)方向。構(gòu)建文化數(shù)字化治理體系構(gòu)建與文化數(shù)字化建設(shè)相適應(yīng)的市場準(zhǔn)入、市場秩序、技術(shù)創(chuàng)新、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、安全保障等政策法規(guī)體系。提高文化數(shù)字化政務(wù)服務(wù)效能，全面推進(jìn)政府運(yùn)行方式、業(yè)務(wù)流程和服務(wù)模式數(shù)字化，實(shí)現(xiàn)文化數(shù)字化治理。完善文化市場綜合執(zhí)法體制，強(qiáng)化文化數(shù)據(jù)要素市場交易監(jiān)管。深化文化行業(yè)協(xié)會(huì)、商會(huì)和中介機(jī)構(gòu)改革，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)等社會(huì)組織的行業(yè)協(xié)調(diào)、自律作用，做好文統(tǒng)計(jì)監(jiān)測體系。第六條為：將文化數(shù)字化共性關(guān)鍵技術(shù)納入國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃和地方科技計(jì)劃的重點(diǎn)支持范圍。在文化數(shù)字化建設(shè)領(lǐng)域布局國家技術(shù)創(chuàng)新中心、全國重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室等國家科技創(chuàng)新基地，鼓勵(lì)相關(guān)部門、地方結(jié)合需求布局文化數(shù)字化科技創(chuàng)新平臺(tái)。發(fā)揮國家文化和科技融合示范基地引領(lǐng)作用。推動(dòng)文化數(shù)字化裝備的規(guī)?；a(chǎn)和應(yīng)用。證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明《意見》的出臺(tái)明確了文化數(shù)字化的戰(zhàn)略地位，強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)文化數(shù)字化裝備的規(guī)?；a(chǎn)和應(yīng)用?！兑庖姟饭膭?lì)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)適應(yīng)文化數(shù)字化建設(shè)特點(diǎn)和需求的信貸產(chǎn)品，引導(dǎo)文化企業(yè)合理運(yùn)用各類債務(wù)融資工具優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。支持符合科創(chuàng)屬性的數(shù)字化文化企業(yè)在科創(chuàng)板上市融資。探索建立文化資源數(shù)據(jù)價(jià)值評(píng)估體系，健全與資金需求和期《意見》要求各地研究制定扶持文化數(shù)字化建設(shè)的產(chǎn)業(yè)政策，落實(shí)和完善財(cái)政支持政策，統(tǒng)籌現(xiàn)有資金渠道，調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，優(yōu)化投入機(jī)制，重點(diǎn)支持本意見明確的任務(wù)。充分調(diào)動(dòng)市場力量，發(fā)揮中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金作用，引導(dǎo)社會(huì)資本積化數(shù)字化建設(shè)。3.3.文旅融合帶動(dòng)文化新消費(fèi)，疫情催化城市周邊游3.3.1.多地十四五規(guī)劃重視文旅融合投入發(fā)展規(guī)劃》明確指出要實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)和旅游產(chǎn)業(yè)雙向融合、相互促進(jìn)。促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)民經(jīng)濟(jì)相關(guān)領(lǐng)域深度融合，進(jìn)一步拓展文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，以文化賦能經(jīng)濟(jì)社發(fā)展。，于文化旅游項(xiàng)目的數(shù)量和內(nèi)容的落地有更明確的規(guī)表8各地十四五文化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中關(guān)于文旅融合的表述(部分)省份表述江西省實(shí)施“文化+”工程，促進(jìn)文化與科技、金融、互聯(lián)網(wǎng)、旅游、體育等深度融合，支持上饒數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)基地、江西國家數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)基地、陶溪川文創(chuàng)街區(qū)等基地或園區(qū)建設(shè)，打造1-2個(gè)國家級(jí)文化產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)(基地)和10個(gè)左右省級(jí)文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)(基地)。浙江省界級(jí)自然生態(tài)和文化旅游廊道，大力推動(dòng)浙西南康養(yǎng)基地建設(shè)。高水平建設(shè)四條詩路文化帶。推進(jìn)南湖紅色景區(qū)、大運(yùn)河古鎮(zhèn)群、“陽明故里”文化街區(qū)、天臺(tái)山景區(qū)、新時(shí)代富春山居山文化發(fā)展示范區(qū)、濱海文化旅游產(chǎn)業(yè)帶、象山影視城等重大平臺(tái)。建設(shè)20個(gè)以上省文旅產(chǎn)業(yè)融合試驗(yàn)區(qū)，創(chuàng)江蘇省文旅融合發(fā)展體制機(jī)制，發(fā)展高品質(zhì)旅游產(chǎn)品，促進(jìn)紅色旅游、鄉(xiāng)村旅游、遺產(chǎn)旅游、研學(xué)旅游等融合業(yè)態(tài)提質(zhì)升級(jí)。加快全域旅游示范區(qū)發(fā)展，建設(shè)一批富有文化底蘊(yùn)的世界級(jí)旅游景區(qū)和度假區(qū)，打造一批文化特色鮮明的國家級(jí)旅游休閑城市和街區(qū)，支持建設(shè)南京、蘇州等一批國家文化和旅游消費(fèi)示上海市深化世界著名旅游城市建設(shè)。大力發(fā)展大眾旅游、全域旅游，建設(shè)一批富有文化底蘊(yùn)的世界級(jí)旅游景區(qū)和度假游度假區(qū)功能，推進(jìn)金山濱繞“一江一河”布局整合文旅資源，建設(shè)浦江旅游品牌和蘇州證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明河文化休閑帶。開發(fā)水鄉(xiāng)特色旅游項(xiàng)目。實(shí)施“首展首秀”計(jì)劃，推動(dòng)建立一批具有地方特色和藝術(shù)優(yōu)勢的本地品山西省推進(jìn)長城國家文化公園(山西段)、黃河國家文化公園(山西段)建設(shè),打造高品質(zhì)太行山旅游,構(gòu)建長城、黃河文化遺文化旅游帶。開發(fā)文化體驗(yàn)游、長城軍事游、紅色經(jīng)典游、工業(yè)遺產(chǎn)游等文旅研學(xué)新產(chǎn)品。推動(dòng)文旅融合創(chuàng)新。推進(jìn)重點(diǎn)城市歷史文化街區(qū)、主題文化公園等城市文旅功能區(qū)建設(shè),打造國家級(jí)旅游休閑城市和街四川省打造大九寨、大峨眉、大熊貓、大香格里拉、大貢嘎、大竹海、大灌區(qū)、大蜀道、大遺址、大草原十大文旅品文旅資源，提升環(huán)成都文旅圈國際化發(fā)展水平。深度挖掘長江源頭酒、燈、鹽、茶、竹文化價(jià)值和“三線”工業(yè)基地人文底蘊(yùn)，做強(qiáng)沿長江休閑度假旅游帶。整合紅化、巴文化資源，打造偉人故里、大巴山旅游環(huán)線和嘉陵江、涪江詩畫長廊，貫通川東北渝東北生態(tài)文化旅政策頒布部門頒布時(shí)間涉及內(nèi)容發(fā)展規(guī)劃》游業(yè)發(fā)展規(guī)劃。有大量關(guān)于文化旅游期文化發(fā)展改革規(guī)劃提出“發(fā)展文化旅游，擴(kuò)大休閑娛樂消費(fèi)”。綱要》廳《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)全域旅游發(fā)展的指導(dǎo)意見富文化內(nèi)涵作為提升旅游產(chǎn)品《關(guān)于加強(qiáng)文物保護(hù)利用改革的若干意廳業(yè)發(fā)展規(guī)劃》點(diǎn)，3.3.2.疫情帶來短途周邊游市場回暖在國內(nèi)疫情反復(fù)的背景下，長途出行旅游受到疫情防控的制約，但這卻帶來了今年“五一”小長假，用戶出游整體呈現(xiàn)就近、就地特點(diǎn)，本地游訂單占比達(dá)40%，證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明廣州、成都、深圳、重慶、長沙、珠海、汕頭、澳門、佛山、貴陽，均為全域低風(fēng)險(xiǎn)跨省游“熔斷”政策的行政單位從省(區(qū)、市)，調(diào)整為縣(市、區(qū)、旗)以及直轄市的區(qū)(縣)，全國多地積極響應(yīng)，相繼官宣恢復(fù)當(dāng)?shù)乜缡∮螛I(yè)務(wù)。隨著全國疫情得到有效控制，旅游業(yè)正呈現(xiàn)加速回暖態(tài)勢。多地景區(qū)推出免門票或優(yōu)惠活動(dòng)，北京、上海等午假期將成為旅游業(yè)復(fù)蘇關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。所證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明4.公司展望4.1.數(shù)藝科技業(yè)務(wù)附加值最高，未來最具看點(diǎn)數(shù)藝科技運(yùn)用增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)(AR)、虛擬現(xiàn)實(shí)(VR)、混合現(xiàn)實(shí)(MR)、全息、裸眼3D、智能、光影、音效、互動(dòng)等國際前沿手段，為客戶提供策劃、創(chuàng)意、導(dǎo)演、設(shè)計(jì)、建制式服務(wù)。斷提升。數(shù)藝科技近年團(tuán)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大，不斷引進(jìn)技術(shù)、創(chuàng)意人才和藝術(shù)人才，不斷提升公司的科技競爭能力，在已有行業(yè)優(yōu)。高數(shù)字化程度、科技水平帶來高毛利率，營收占比有望提升。數(shù)藝科技穩(wěn)步發(fā)方面不斷推進(jìn)自身創(chuàng)新能力的升級(jí)。毛利觀，營收占比有望提高，從而將整體毛利率拉上。圖22南京中華門光影秀“印象南京·雅頌金陵”圖23廣東云浮“六祖惠能”圖22南京中華門光影秀“印象南京·雅頌金陵”所4.2.夯實(shí)硬件實(shí)力，發(fā)力軟件、內(nèi)容端生產(chǎn)及場館運(yùn)營在深厚的技術(shù)硬件實(shí)力背景下，創(chuàng)意內(nèi)容的實(shí)現(xiàn)更加具有可行性。公司以科技為器，以創(chuàng)意為核，深度挖掘歷史人文底蘊(yùn)和旅游資源稟賦，融入地方特色，進(jìn)行內(nèi)P片。公司負(fù)責(zé)的項(xiàng)目如拈花灣的機(jī)械燈光表演、燈光水柱等均利用了更加專業(yè)化，科技化的設(shè)備實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)意從“想”到“產(chǎn)”。證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明圖25“拈花一笑”動(dòng)態(tài)雕塑圖24泰州鹽稅博物館裸眼3D投影秀“意象鳳城”圖25“拈花一笑”動(dòng)態(tài)雕塑所子公司大豐文化傳媒設(shè)有場館運(yùn)營公司，結(jié)合子公司云娛智慧科技有限公司提供司大豐文體設(shè)備維保有限公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目安裝后的保駕、維護(hù)。由于損耗原因，設(shè)備運(yùn)行壽命具有一定周期性，客戶將會(huì)存在對既有設(shè)備進(jìn)行局部或整體改造的需求，通常包括但不限于場館設(shè)施的推陳出新、系統(tǒng)、軟硬件設(shè)備的升級(jí)換代，公司將會(huì)根據(jù)相公司擁有全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新合作平臺(tái)及文體旅產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同等國家重大演出和活動(dòng)提供技術(shù)支撐能力；所證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明64.3.市場龍頭地位穩(wěn)定，在手訂單充足技企業(yè)，公司擁有行業(yè)領(lǐng)先的創(chuàng)意、研發(fā)、試制、生產(chǎn)和檢測基地(或研究院)，綜合實(shí)力雄厚。尤其在智能舞臺(tái)領(lǐng)域，通過多年品牌服務(wù)積累和技術(shù)創(chuàng)新沉淀，公司已成為行業(yè)供數(shù)藝科技業(yè)務(wù)訂單回收期短，毛利率高，中標(biāo)多個(gè)知名項(xiàng)目。數(shù)字藝術(shù)科技業(yè)務(wù)通過集成、場景和商業(yè)模式的創(chuàng)新，圍繞城市更新與城市文化綜合體、城市型文旅融合與夜間經(jīng)濟(jì)、景區(qū)型文旅融合與景區(qū)提升三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域策劃實(shí)施文旅項(xiàng)目，引領(lǐng)其回收期短，運(yùn)作效率高，一般不超過一年，且毛利面，數(shù)藝首個(gè)室內(nèi)全息演藝寧海《十里紅妝》項(xiàng)目，緊扣宋韻文化主題，并實(shí)踐了展演融合的創(chuàng)新業(yè)態(tài)。城市型文化綜合體方面，成功中標(biāo)中免?？凇Ｔ谖纳搪萌诤习l(fā)展的方面，項(xiàng)目探索了演藝內(nèi)容與商場消費(fèi)空間相融合的全新業(yè)務(wù)場景，具有開創(chuàng)性的意義；同時(shí)，在項(xiàng)目實(shí)施落地的專業(yè)能力方面，與國際頂級(jí)視效設(shè)計(jì)公司的成功合作，也再一次強(qiáng)化了團(tuán)隊(duì)的整體應(yīng)用集成能固了4.4.股權(quán)激勵(lì)落地，業(yè)績指引明確根據(jù)公司2021年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過的《關(guān)于公司2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃及其摘要的議案》、第三屆董事會(huì)第十六次會(huì)議決議，授予96名限制性股票激勵(lì)對象限制性股票，共計(jì)730.80萬股。本次股權(quán)激勵(lì)在有效激勵(lì)管理層的同時(shí)，也明確了公司未來幾年的業(yè)績目標(biāo)，且公司在2021年度扣非凈利潤增長率為27.65%，已達(dá)到業(yè)績考核目標(biāo)。下表是公司具體的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃分期及解鎖條件：除限售期解除限售時(shí)間業(yè)績考核目標(biāo)解除限售數(shù)量占首次授予限制性股票數(shù)量比例予登記完成之日起的最后一個(gè)交易日當(dāng)日止0%。予登記完成之日起最后一個(gè)交易日當(dāng)日止4%。記完成之止2.8%。潤可計(jì)算出公司的2022年、證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明27 6扣非凈利潤(億元)以2020年為基期的增速80%55.0172.80%4.1770%60%42.9033.4844.00%50%40%30%220.00%20%110%0 0%2022E2023E證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明85.財(cái)務(wù)分析5.1.營收及凈利潤增長穩(wěn)健2018-2021年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.95、21.41、25.09、29.59億元，同增速分別為0.38%、2.70%、32.80%、24.61%，2020、2021兩年增速顯著提升，主要利潤率業(yè)務(wù)增長驅(qū)動(dòng)。0000000000019.25%19.25%25%20%%17.21%5.17%%200032.80%39087.1924.61%35%30%25%20%32.80%39087.1924.61%6.6.2.70%2.70%0.38%0%0.38%5.2.費(fèi)用支出穩(wěn)定，盈利水平提升億元、3.58億元、3.52億元、.71%、14.01%、13.73%，整體上期間費(fèi)用率控制效果較好，持續(xù)下行。從費(fèi)用結(jié)構(gòu)上看，期間費(fèi)用率下行主要是銷售費(fèi)用率貢獻(xiàn)的，2018-2021年，銷售費(fèi)用率分別為5.34%、5.13%、3.47%、3.08%，研發(fā)費(fèi)用率分別為3.90%、3.63%、4.50%、4.21%，管理費(fèi)用率分別為6.11%、6.97%、5.29%、5.57%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為-0.02%、0.98%、0.75%、0.87%。證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明8%6%4%2% 16.71% 15.33% 14.01%13.73%2018-2021年，公司整體毛利率在30%以上波動(dòng)，分別為31.67%、32.19%、40% 33.80%32.19%31.67%30.43%3032.19%31.67%30.43%12.80%10.99%12.45%12.95%14.61%5.3.剔除會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更影響，現(xiàn)金流狀況較好公司PPP建設(shè)部分支出列支為經(jīng)營現(xiàn)金流出，因此經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同證券研究報(bào)告|公司深度研究報(bào)告請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明0.06.06為3.30億元，同比增長約57.89%，經(jīng)營性現(xiàn)金流長期趨勢向好，可見公司業(yè)務(wù)所對接客戶資質(zhì)高，回款質(zhì)量持續(xù)向好。43210-2-34凈經(jīng)營性現(xiàn)金流(億元)凈經(jīng)營性現(xiàn)金流(剔除會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更影響) 3.603.30.09 .58 6.投資建議2022-2024年?duì)I收分別為33.42、38.89、44.38億元，歸母凈利股票股票收盤價(jià)投資EPS(元)P/E代碼名稱(元)評(píng)級(jí)2021A2022E2023E