中國不銹鋼行業(yè)市場供需現(xiàn)狀分析報告及影響不銹鋼市場需求的主要因素分析報告

中國不銹鋼行業(yè)市場供需現(xiàn)狀分析及影響不銹鋼市場需求的主要因素分析

一、供給：2018年我國不銹鋼產(chǎn)量2671萬噸，2017年CR3為54%，戴南地區(qū)中頻爐停限產(chǎn)致不銹鋼棒線材供需明顯改善

1、總量：2018年我國不銹鋼產(chǎn)量達2671萬噸、板材占比達90%，產(chǎn)能相對過剩，2017年CR3為54%

產(chǎn)能及產(chǎn)量：截至2016年年底，我國實際擁有的不銹鋼產(chǎn)能接近4000萬噸的水平；截至2017年年底，2017年無新增合規(guī)不銹鋼粗鋼產(chǎn)能投放，擁有資質(zhì)的不銹鋼冶煉產(chǎn)能約3228萬噸，則2017年不具備資質(zhì)的不銹鋼產(chǎn)能達772萬噸，占比高達19.3%；從產(chǎn)量上來觀察，2018年我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達到2671萬噸，2005-2018年期間年復(fù)合增長率高達18%，我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量占全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量的比重由2001年的4%提升至2018年的53%；從結(jié)構(gòu)上來看，2018年國內(nèi)規(guī)模以上不銹鋼企業(yè)的產(chǎn)品中寬幅板卷、熱軋窄帶占比分別達70%和18%，而型材和管材的合計占比為12%。

產(chǎn)能利用率：2018年我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為2671萬噸，按照產(chǎn)能4000萬噸來進行計算，2018年我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)能利用率僅為67%，不銹鋼粗鋼產(chǎn)能相對過剩。2005-2018年我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量年復(fù)合增速達18%，2018年產(chǎn)量達2671萬噸、占全球比重為53%數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2018年國內(nèi)規(guī)模以上不銹鋼企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以不銹鋼寬幅板卷為主、占比達70%數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

供給格局：我國不銹鋼行業(yè)集中度較高，2018年CR3達61%。2018年不銹鋼粗鋼產(chǎn)量排名前三的企業(yè)為青山控股集團、太鋼不銹以及北海誠德不銹鋼集團，產(chǎn)量合計1627萬噸、CR3為61%，較2017年提升7個百分點。我國不銹鋼行業(yè)集中度較高且持續(xù)提升，2018年CR3達61%數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

二、需求：2018年我國不銹鋼表觀消費量達2132萬噸、300系產(chǎn)量占比48%，200系未來應(yīng)用范圍或進一步縮小

1、整體需求：2005~2018年我國不銹鋼表觀消費量年復(fù)合增長率達11%、2018年達2132萬噸，制造業(yè)占不銹鋼需求的75%

不銹鋼具有優(yōu)異的各種性能。具備強度高、加工性好、淬火后硬度高、有磁性的馬氏體不銹鋼，能用于生產(chǎn)餐具、刀刃、機械零件、渦輪機葉片等對硬度要求較高的產(chǎn)品。具備良好的耐腐蝕、耐熱性、低溫強度和機械特性、沖壓、彎曲等熱加工性好、無磁性的奧氏體不銹鋼，能用于眾多家庭用品、汽車配件、醫(yī)療器具以及建材、化學(xué)、食品工業(yè)、農(nóng)業(yè)、船舶部件的制造。添加了鈦元素、具備高溫耐腐蝕性及高溫強度較好的鐵素體不銹鋼，能用于生產(chǎn)汽車排氣管、熱交換機、集裝箱等在焊接后不熱處理的產(chǎn)品，具體分類和用途可參見我們在2017年7月23日發(fā)布的《不銹鋼專題報告之一：需求篇-制造業(yè)升級、消費升級和新領(lǐng)域拓展共助需求增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)再升級，看好行業(yè)投資機會》。

表觀消費量及結(jié)構(gòu)：我國不銹鋼粗鋼表觀消費量由2005年-2018年復(fù)合增長率達11%；我國不銹鋼材自給率2016年已攀升的96%。

從結(jié)構(gòu)上來看，通過分析2016年我國不銹鋼的下游終端可知，若將終端分為建筑和制造業(yè)，不銹鋼行業(yè)需求終端主要為制造業(yè)、占比高達75%，建筑領(lǐng)域占比僅為25%。2005-2018年我國不銹鋼表觀消費量年復(fù)合增速達11%，2018年達2132萬噸數(shù)據(jù)來源：公開資料整理金屬制品、建筑和工程機械是不銹鋼的主要下游數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變：2018年我國300系不銹鋼產(chǎn)量占比48%，200系未列入產(chǎn)業(yè)鼓勵目錄和最新不銹鋼板材國標或致未來應(yīng)用范圍進一步縮小

（1）200系、300系不銹鋼均為奧氏體不銹鋼，區(qū)別在于含鎳量不同，2018年我國300系不銹鋼產(chǎn)量占比48%、200系不銹鋼占比增至31%

不銹鋼按金屬組織可分為奧氏體不銹鋼、鐵素體不銹鋼、奧氏體-鐵素體雙相不銹鋼、馬氏體不銹鋼和沉淀硬化不銹鋼等五類。其中奧氏體不銹鋼按其化學(xué)成分又分為鎳鉻系（美標為300系）奧氏體不銹鋼和鉻錳系（美標為200系）奧氏體不銹鋼兩個系列，美標400系不銹鋼指的是碳鉻系馬氏體和鐵素體不銹鋼。

鉻鎳系（300系）奧氏體不銹鋼以鎳為主要奧氏體化元素，在多種腐蝕介質(zhì)中具有優(yōu)秀的耐腐蝕性能和良好的綜合力學(xué)性能、工藝性能及可焊性，因而在化工、石油、海洋、食品、輕工等多種領(lǐng)域具有廣泛的用途。但300系奧氏體不銹鋼強度和硬度偏低，不宜在承受較重負荷及對硬度和耐磨性有較高要求的設(shè)備和部件上使用。鉻錳系（200系）奧氏體不銹鋼是在鎳鉻系奧氏體不銹鋼的基礎(chǔ)上，加入錳和氮代替貴重金屬鎳元素而發(fā)展起來的，奧氏體化元素為錳、氮以及適量鎳（約4%~6%）。其中錳起到穩(wěn)定奧氏體的作用，氮起固溶強化提高強度的作用，因此鉻錳系（200系）奧氏體不銹鋼適宜在承受較重負荷而耐蝕性要求不高的設(shè)備和部件上使用。碳鉻系（400系）不銹鋼是一種高碳高鉻的馬氏體和鐵素體不銹鋼，具有正常的磁性能，且抗高溫氧化性能很強，相對碳鋼其機械性能進一步改善。常見不銹鋼牌號的國標、美標對比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2018年300系不銹鋼產(chǎn)量占我國不銹鋼總產(chǎn)量的48%、200系不銹鋼產(chǎn)量占比增至31%。2018年我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為2655萬噸，其中鉻錳系（200系）不銹鋼產(chǎn)量占比為31%，較2017年上升3個百分點；鎳鉻系（300系）不銹鋼產(chǎn)量占比為48%，較2017年下降4個百分點；碳鉻系（400系）不銹鋼產(chǎn)量占比為21%，較2017年上升0.9個百分點。2018年我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為2655萬噸、同比增長3.4%數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2018年300系不銹鋼產(chǎn)量占我國不銹鋼總產(chǎn)量的48%、200系占比增至31%數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

（2）200系不銹鋼耐蝕性差，使用范圍有限，且市場假冒偽劣200系不銹鋼產(chǎn)品較多，且對廢不銹鋼回收利用造成困難

200系不銹鋼是二戰(zhàn)后期美國冶金科研人員為應(yīng)對鎳供應(yīng)量嚴重不足而研發(fā)的以錳、氮代替鎳的奧氏體不銹鋼新鋼種，但200系不銹鋼僅適用中性干燥環(huán)境中的結(jié)構(gòu)支撐、照明配件、電信桿、汽車框架等普通用途，以及櫥具、食品加工器具、洗衣機桶、餐具和水槽等，若應(yīng)用于特殊工業(yè)環(huán)境、建筑、醫(yī)療器械等領(lǐng)域則存在很大隱患。

根據(jù)全國鋼標委盤條與鋼絲分技術(shù)委員會秘書長王玲君等于2011年發(fā)表于《冶金標準化與質(zhì)量》期刊上的論文《嚴格200系列不銹鋼的標準化質(zhì)量控制》，自2001年開始，國外某廠生產(chǎn)的鋼號為J1、J4的200系不銹鋼進入中國市場。由于鎳價高居不下導(dǎo)致300系不銹鋼價格過高，價格相對便宜的200系不銹鋼產(chǎn)量大幅增加。由于200系不銹鋼與300系不銹鋼同樣具有無磁特性，很容易與300系不銹鋼混淆，因而在消費領(lǐng)域中出現(xiàn)大量假冒300系不銹鋼的200系不銹鋼產(chǎn)品；為牟取暴利，國內(nèi)一些地方也趁機紛紛效仿生產(chǎn)質(zhì)量更為低劣的類似于200系不銹鋼的“地條鋼”產(chǎn)品。在國內(nèi)市場上銷售的名稱為“201”的產(chǎn)品，成分并不符合國家或國際201牌號不銹鋼標準，其鉻、鎳含量嚴重偏低，導(dǎo)致其抗腐蝕能力的下降，業(yè)界稱其為假冒偽劣200系不銹鋼。此類不銹鋼中的高錳、高銅、高磷含量難以在一些利用中頻爐冶煉不銹鋼的中小企業(yè)回收利用中予以去除，從而進一步降低了其耐腐蝕性能。目前市場上大量銷售的僅含1%鎳含量的200系不銹鋼耐蝕性能遠遠低于304（奧氏體不銹鋼）以及430（鐵素體不銹鋼），所以業(yè)內(nèi)人士普遍不贊成大量1%鎳含量的鉻錳系（200系）不銹鋼進入市場，尤其在不銹鋼制品行業(yè)必須慎用。

200系不銹鋼對廢不銹鋼的回收利用以及再煉鋼的質(zhì)量控制造成困難。根據(jù)陳淑芳等于2005年發(fā)表于《中國金屬通報》期刊上的《200系不銹鋼消費量的增加提高了廢不銹鋼回收難度》一文，國際回收組織BIR前總裁FernandoDuranti稱，200系不銹鋼與300系不銹鋼均沒有磁性，因此很難通過磁選的方式對廢不銹鋼進行分類，從而對以鎳含量計價的廢不銹鋼貿(mào)易商利益造成損害；同時，200系廢不銹鋼中的有害元素錳等在鋼廠的再煉鋼過程中難以去除。一旦200系廢鋼進入回收利用過程，將給正規(guī)的不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)的質(zhì)量帶來損害。

（3）200系不銹鋼不受產(chǎn)業(yè)政策鼓勵，未列入最新修訂的不銹鋼板材國家標準

“200系不銹鋼”不在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》政策鼓勵之列。2011年11月11日，國家發(fā)改委就貫徹實施《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》鋼鐵類條款過程中，對“關(guān)于節(jié)約合金資源不銹鋼（鼓勵類）”條款解讀如下：節(jié)約合金資源不銹鋼包括現(xiàn)代鐵素體不銹鋼、雙相不銹鋼、含氮不銹鋼等產(chǎn)品，通過成分優(yōu)化和工藝創(chuàng)新，在保證鋼材使用、耐蝕性能的同時，降低鎳、鉻等貴金屬的使用，節(jié)約成本。但節(jié)約合金資源不銹鋼與市場在售的“200系不銹鋼”不同，“200系不銹鋼”在降低鎳元素用量的同時，也大幅降低了鋼材的耐蝕性能，大大縮短了鋼材和制品的使用壽命，反而造成了更大的浪費，屬未經(jīng)許可生產(chǎn)銷售的產(chǎn)品，不在鼓勵之列；“200系不銹鋼”未列入最新修訂的不銹鋼板材國家標準中。根據(jù)51不銹鋼2016年6月28日發(fā)布的《200系不銹鋼不納入新的國家標準》新聞稿，全國鋼標準化技術(shù)委員會鋼板鋼帶分技術(shù)委員會標準審定會一致認為由于偽劣200系充斥市場、耐腐蝕性能差、回收困難等原因，200系不銹鋼不納入新的不銹鋼板材國家標準GB/T3280《不銹鋼冷軋鋼板和鋼帶》、GB/T4237《不銹鋼熱軋鋼板和鋼帶》和GB/T4238《耐熱鋼鋼板和鋼帶》中。

三、不銹鋼市場需求增長但擾動因素較多

不銹鋼需求的廣泛增長一直在推動美國和世界其他地區(qū)的不銹鋼市場行情，但現(xiàn)在的不銹鋼市場前景卻烏云密布。雖然人們樂觀地認為強勁的市場可能繼續(xù)存在，但也存在對一些未知因素的擔(dān)憂，包括一些源于美國232條款的關(guān)稅和其他貿(mào)易問題可能會影響不銹鋼市場。相比幾年前的困境，目前的不銹鋼市場表現(xiàn)非常強勁。預(yù)計2018年美國不銹鋼市場實際需求將實現(xiàn)4%的增長，同時全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量預(yù)計將增長8.6%至創(chuàng)紀錄的5430萬噸。2018年上半年全球不銹鋼產(chǎn)量同比增長13.3%，達到2610萬噸，折合全年產(chǎn)量為5220萬噸，同比增長8.5%。

即便如此，由于某些地緣政治因素，包括英國脫歐、排放法規(guī)對歐洲汽車需求的影響和亞洲的不銹鋼傾銷等貿(mào)易問題，將導(dǎo)致2019年不銹鋼市場增長可能會放緩。不過，預(yù)計這不會是一次重大的放緩，而是輕微的調(diào)整。特別是在美國，不銹鋼市場得到了非?；钴S的經(jīng)濟支持。雖然不認為不銹鋼價格會達到十年前的高水平，但預(yù)計未來五年左右的不銹鋼需求將比近年大幅提升。

1建筑行業(yè)成為不銹鋼需求放量的一大推動力

在美國經(jīng)濟近期增長的幫助下，整個不銹鋼供應(yīng)鏈已經(jīng)開始出現(xiàn)需求上升勢頭，涵蓋所有主要的不銹鋼消費領(lǐng)域。全球不銹鋼需求也是如此。2018年全球經(jīng)濟預(yù)計將增長3.3%，其中美國GDP增長3.0%、歐洲增長2.1%、中國增長6.5%，不過這些增長率可能受到各國采取的某些貿(mào)易行動的影響。

I不銹鋼需求的一大推動力是建筑行業(yè)，既包括住宅和非住宅建筑需求，也包括此類建筑間接相關(guān)的最終用途，如商業(yè)食品服務(wù)設(shè)備、家用電器和供暖、通風(fēng)和空調(diào)系統(tǒng)等。

2018年10月份美國建筑總支出同比增長4.9%，預(yù)計這種增長趨勢將持續(xù)下去。美國非住宅建筑支出預(yù)計將在2018年全年同比增長4.7%，并在2019年進一步增長4.0%。事實上，不僅是美國，2018年世界其他地區(qū)的建筑業(yè)表現(xiàn)都相當(dāng)強勁。2018年1-10月中國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.7%，2018年二季度歐盟建筑業(yè)生產(chǎn)同比增長4.4%。

2汽車、能源、航空航天領(lǐng)域不銹鋼需求看好

不銹鋼消費也得到了汽車、能源和航空航天領(lǐng)域的支撐。例如，能源部門不銹鋼消費獲益于原油價格上漲和鉆井活動相應(yīng)增加的積極影響。2018年7月份全球運行鉆機數(shù)量同比增長6.7%，其中美國增長10.2%。與此同時，汽車產(chǎn)量依然強勁。分析人士普遍預(yù)計，2018年北美汽車產(chǎn)量雖然低于峰值，但仍將保持相當(dāng)高的水平，約為1680萬-1710萬輛，其中很大一部分是輕型卡車。然而，在美國之外，存在一些不確定因素。

除了更嚴格的歐洲排放法規(guī)的潛在影響之外，特朗普政府可能會按照232條款對進口汽車征收關(guān)稅。此外，由于電動汽車的發(fā)展，世界某些地區(qū)，特別是中國汽車排氣系統(tǒng)的不銹鋼需求正在下降。但到目前為止電動汽車占全部汽車產(chǎn)量的比例還不大。

3影響不銹鋼需求的不利因素

不銹鋼需求增長的可持續(xù)性令人擔(dān)憂。IHSMarkit稱，最近在中國，許多預(yù)計用于深加工的消費領(lǐng)域的不銹鋼實際上已經(jīng)進入庫存，這部分原因是一些預(yù)期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求尚未到來。中國建筑生產(chǎn)活動一直很強勁，以前認為由于“一帶一路”倡議和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會使中國建筑生產(chǎn)活動更強勁，但其刺激的不銹鋼需求不及預(yù)期。在中長期內(nèi)，由美國232條款關(guān)稅帶來的不銹鋼價格上漲可能導(dǎo)致某些不銹鋼材料被其他材料逐步替代。這包括用于家用電器的仿不銹鋼的涂層碳鋼，以及某些商業(yè)食品服務(wù)設(shè)備和建筑施工應(yīng)用的鋁。到目前為止，還沒有太多不銹鋼被替代，特別是在美國，可能是因為232條款關(guān)稅沒有導(dǎo)致不銹鋼基價大幅上漲，完全不像碳鋼價格那樣大幅上漲。目前美國不銹鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏更加緊湊，以跟上需求增長。美國近期月度不銹鋼粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

不過仍然有一些例外，由于關(guān)稅和生產(chǎn)相關(guān)的問題，使得鋼廠訂單交付效率下降和鋼材服務(wù)中心庫存有些緊張，因而2018年二季度部分鋼廠的交付出現(xiàn)了一些問題。但這只是暫時的，并且已經(jīng)得到糾正，目前鋼材服務(wù)中心的庫存基本符合要求。由于不銹鋼的終端需求強勁，一些工廠的訂貨至交貨時間，特別是特種材料，已經(jīng)略有延長，但商品等級不銹鋼的訂貨至交貨時間變化不大，這是因為不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)的訂貨至交貨時間隨著生產(chǎn)效率的提高而有所改善。

4美國不銹鋼進口情況

雖然不能明確2018年剩余時間會發(fā)生什么，但2018年一季度美國不銹鋼進口非常強勁。在232條款關(guān)稅生效之前，國外公司希望能夠?qū)摬某隹诘矫绹?。目前，鑒于美國國內(nèi)生產(chǎn)能力不足，232條款關(guān)稅似乎對進口量的影響不如原先預(yù)期的那么大。SMR表示，在2018年上半年美國不銹鋼進口同比下降2.6%之后，預(yù)計2018年美國不銹鋼進口量將從2017年的約90萬噸下降至約86萬噸?？ㄆ仗m說，來自韓國和其他國家（包括巴西和阿根廷）的進口不銹鋼產(chǎn)品產(chǎn)生的影響可能會延遲，因為這些國家選擇進口配額而非關(guān)稅，他指出韓國一直是美國不銹鋼的重要進口來源。如果232條款關(guān)稅保留一段時間，則歐洲不銹鋼企業(yè)（現(xiàn)在的產(chǎn)能利用率接近100%）可能會提高其位于美國的產(chǎn)能。這些企業(yè)必須確定其能夠獲取利潤并讓不銹鋼產(chǎn)品進入美國市場，從而有勇氣在美國建立更多不銹鋼產(chǎn)能。不過，目前沒有歐洲鋼廠宣布計劃這樣做，至少現(xiàn)在還沒有。

5關(guān)稅豁免

有可能部分國外鋼廠一直在等待美國商務(wù)部關(guān)于232條款進口關(guān)稅豁免請求的裁決，最值得一提的是美國不銹鋼生產(chǎn)商Allegheny技術(shù)公司（ATI）提出每年免除30萬短噸關(guān)稅的申請。中國青山控股集團位于印度尼西亞蘇拉威西年產(chǎn)能200萬噸的不銹鋼廠于2017年投產(chǎn)，ATI計劃與青山控股集團組建合資公司，該合資公司將重啟ATI位于西賓夕法尼亞的一家不銹鋼軋鋼廠，并從青山控股的印度尼西亞工廠進口30萬短噸不銹鋼板坯。此外，奧托昆普公司已就其銷售機構(gòu)在美國銷售其墨西哥不銹鋼公司（Mexinox）和EMEA（歐洲、中東、非洲）地區(qū)工廠生產(chǎn)的不銹鋼產(chǎn)品申請豁免。雖然不能確定兩家公司的關(guān)稅豁免申請是否會成功，但迄今為止很少有鋼鐵關(guān)稅豁免獲得批準。

在ATI二季度業(yè)績通報電話會議上，相關(guān)負責(zé)人樂觀地認為該公司的關(guān)稅豁免要求將被同意，而且該公司仍然持“不銹鋼板不能從美國充分和合理地獲得”的觀點。但這一說法受到美國其他鋼廠的質(zhì)疑，其中大多數(shù)是歐洲不銹鋼企業(yè)在美國的不銹鋼廠。鑒于ATI將無法重啟德克薩斯州米德蘭鋼廠的冶煉車間（該車間自2015年以來一直關(guān)閉），從合資企業(yè)的運營模式看，申請關(guān)稅豁免是必要的。

奧托昆普公司關(guān)稅豁免要求的潛在影響尚不清楚。但奧托昆普公司在二季度業(yè)績通報電話會議上指出，如果不能豁免25%的不銹鋼關(guān)稅，則將對不銹鋼基價產(chǎn)生極大的影響。無論ATI和奧托昆普公司是否獲得這些關(guān)稅豁免權(quán)，美國不銹鋼價格將繼續(xù)上漲，而美國某