萬套管理3波浪理論

(海量營銷管理培訓資料下載)第六章波浪理論(海量營銷管理培訓資料下載)一、簡介波浪理論是技術分析大師艾略特（R·E·Elliot）發(fā)明的一種分析工具，它是投資分析中運用最多，而又最難于了解和精通的分析工具。主要用于分析指數(shù)。艾略特認為，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一浪，周而復始，具有相當程度的規(guī)律性，以一種“可識別的模式”前進和反轉，這些模式在形態(tài)上不斷重復（不一定在時間和幅度上重復）被稱作“波浪”。與其他追隨趨勢的技術方法不同，波浪理論可以在趨勢確立之前預測趨勢何時結束，是現(xiàn)存最好的一種預測工具。(海量營銷管理培訓資料下載)*波浪理論與道氏理論波浪理論從價格、時間、比例三方面對市場輪廓進行了全方位的描述，它的大部分內容來自道氏理論，是道氏理論的具體化和數(shù)字化。不同點：道氏理論對趨勢作出了比較完善的解釋，波浪理論則定量分析了趨勢，對市場進行了非常細致的刻畫，告訴投資者目前市場的位置。道氏理論信號必須等新趨勢確立后才能產(chǎn)生，波浪理論對即將出現(xiàn)的頂、底部能提前發(fā)出預警信號。(海量營銷管理培訓資料下載)二、波浪理論的基本內容

基本原則：市場決定不僅受制于有價值的信息，而且產(chǎn)生有價值的信息。每筆交易在即刻成為一種結果的同時進入市場組織并通過交易數(shù)據(jù)的傳遞，影響其他投資者的行為，這些行為受人類本性的控制形成各種模式，這些模式會重演。波浪理論主要包括三方面內容：型態(tài)、比率及時間，其重要性依次排列。形態(tài)用于分析波浪的形狀和構造，比率分析可用于分析回撤點和價格目標，波浪形態(tài)完成的時間之間也存在一定的聯(lián)系。波浪形態(tài)：波浪的形狀和構造比率：各浪之間呈現(xiàn)一定比例關系時間：有節(jié)奏的重復運動，可驗證形態(tài)和比率。(海量營銷管理培訓資料下載)（一）波浪的形態(tài)

波浪在市場中反復出現(xiàn)，艾略特對它們一一命名、逐個定義、分別圖解，并解釋了他們如何連接在一起構成自身的大型變體。這就是形態(tài)。1、波浪的基本形態(tài)——八浪周期波動:五浪上升、三浪下跌，循環(huán)往復。

1cba2345(海量營銷管理培訓資料下載)1989-1995恒指走勢(海量營銷管理培訓資料下載)*為何五浪上升？符合線性運動中振蕩和行進的最低要求。一浪不會有振蕩，至少三浪有；三浪不會行進，至少五浪有。最有效的分段行進是5-3循環(huán)。2、波浪有不同的規(guī)模和級別。如趨勢，有長達百年的超級大循環(huán)，也有短至幾小時的小循環(huán)，但基本的八浪循環(huán)形式不變。每一級別的浪都可以向下一層次劃分為更小的浪，同時又都是上一層次浪的組成部分。(海量營銷管理培訓資料下載)推動浪調整浪1521892834144完整的市場循環(huán)如何區(qū)分三浪和五浪結構？看這一浪與它的上一層次浪的運行趨勢是否相同，如相同，則為五浪，不同則為三浪。(海量營銷管理培訓資料下載)(海量營銷管理培訓資料下載)*區(qū)分三浪和五浪結構的意義？可區(qū)分牛市里的調整和下跌；熊市里的反彈與反轉。3、波浪的層次

艾略特將趨勢劃分為九個層次，每個層次的浪有不同的名稱和標志，分別以三套阿拉伯數(shù)字和羅馬數(shù)字大、小寫交替標示。投資者只要根據(jù)標示就可知道目前市場的位置即目前股市的走勢在更廣闊的范圍內處在什么階段。一般應用中只要辯明相對級數(shù)即可。(海量營銷管理培訓資料下載)(海量營銷管理培訓資料下載)**浪的級別與層次劃分(查原版書)一般的習慣標記符號：超大循環(huán)浪（GrandSupercycle）：<I>、<II>、<III>、<IV>、<V>，<A>、<B>、<C>；大循環(huán)浪（Supercycle）：(I)、(II)、(III)、(IV)、(V)、(A)、(B)、(C)；循環(huán)浪（Cycle）：I、II、III、IV、V，A、B、C；基本浪（Primary）：(1)、(2)、(3)、(4)、(5)，(a)、(b)、(c)；(海量營銷管理培訓資料下載)中型浪（Intermediate）：1、2、3、4、5，a、b、c；小型浪（Minor）：(ⅰ)、(ⅱ)、(ⅲ)、(iv)、(v)，(a)、(b)、(c)；細浪（Minute）：ⅰ、ⅱ、ⅲ、iv、v，a、b、c；微浪（Minuette）：1、2、3、4、5，(a)、(b)、(c)；次微浪（Subminuette）：ⅰ、ⅱ、ⅲ、iv、v，a、b、c；上述標記符號并不是唯一合法的，也可以使用其他的標記符號，但不宜使用“大”、“特大”、“一、二、三……”等字眼?！疤珮O生兩儀、兩儀生四象、四象生八卦……”

(海量營銷管理培訓資料下載)每一個波浪并不是相等的，它可以壓縮，可以延長，可以簡單，可以復雜，一切應以型態(tài)為準。

(海量營銷管理培訓資料下載)(海量營銷管理培訓資料下載)(海量營銷管理培訓資料下載)4、各波浪的特性第1浪：（1）幾乎半數(shù)以上的第1浪，是屬于營造底部型態(tài)的一種，第1浪是循環(huán)的開始，空頭市場跌勢未盡，買方力量并不強大，加上空頭繼續(xù)存在賣壓，因此，在這類第1浪上升之后出現(xiàn)第2浪調整回落時，其回檔的幅度往往很深；（2）另外半數(shù)的第1浪，出現(xiàn)在長期盤整完成之后，在這類第1浪中，其行情上升幅度較大，一般第1浪的漲幅通常是5浪中最短的。（3）形成過程中市場資金充裕，但經(jīng)濟仍處于不景氣，成交量及市場寬度出現(xiàn)明顯的增加。

(海量營銷管理培訓資料下載)(海量營銷管理培訓資料下載)第2浪：第2浪是下跌浪，由于投資者誤以為熊市尚未結束，其調整下跌的幅度相當大，幾乎吃掉第1浪的升幅，當價格在此浪中跌至接近底部（第1浪起點）時，市場出現(xiàn)惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小，第2浪調整才會宣告結束，在此浪中經(jīng)常出現(xiàn)圖表中的轉向型態(tài)，如頭肩底、雙底等。第２浪出現(xiàn)鋸齒型或雙重鋸齒的概率較高。

(海量營銷管理培訓資料下載)第3浪：第3浪往往是最大，最有爆發(fā)力（價格往往跳空）的上升浪，這段行情持續(xù)的時間與幅度，經(jīng)常是最長的，投資者信心恢復，成交量大幅上升，常出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表中的突破訊號，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第1浪的高點時，是最強烈的買進訊號，此外，由于第3浪漲勢激烈，經(jīng)常出現(xiàn)“延長浪”的現(xiàn)象。市場廣泛性強。二線股（特別是股本比較小的那一類）會脫穎而出，而三、四線股也試圖跑出幾只黑馬。

(海量營銷管理培訓資料下載)第4浪：第4浪是行情大幅漲升后的調整，通常以較復雜的型態(tài)出現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)“傾斜三角形”的走勢，但第4浪的底部不會低于第１浪的頂點。形成過程中高價股往往小幅回落，而低價股則大幅上竄下跳。第5浪：在股市中第5浪的漲勢通常小于第3浪，且經(jīng)常出現(xiàn)失敗的情況，廣泛性和力度稍弱，但市場情緒相當樂觀，常?？梢月牭侥承┓治鰩煹摹昂姥詨颜Z”，人人賺錢。市場上原來的領頭羊現(xiàn)在已退居二線。(海量營銷管理培訓資料下載)(海量營銷管理培訓資料下載)A浪：A浪是下跌的開始，但投資者大多認為上升行情尚未逆轉，僅為一個暫時的回檔現(xiàn)象。實際上，A浪的下跌，在第5浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術指標背離等，但由于此時市場仍較為樂觀，A浪有時出現(xiàn)平臺調整。B浪：B浪是對A浪的反彈，但是成交量不大。一般而言是多頭的逃命線，但由于大多數(shù)投資者誤以為是另一波段的漲勢，因而B浪常形成“多頭陷井”，許多投資者在此慘遭套牢。Ｂ浪在技術上很少是強勁的，在Ｂ浪中活躍的股票數(shù)量有限，但績優(yōu)股卻十分抗跌。

(海量營銷管理培訓資料下載)(海量營銷管理培訓資料下載)C浪：是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續(xù)的時間較長久，而且出現(xiàn)全面性下跌。上述的波浪特性，只是建議性的，并不意味著必然如此。波浪特性有時會誤導投資者，以至貽誤戰(zhàn)機。因此在實際分析工作中，一定要以浪形為準。(海量營銷管理培訓資料下載)理想化的艾略特波動序列(海量營銷管理培訓資料下載)5、數(shù)浪的原則形態(tài)是波浪理論的基礎，正確的數(shù)浪方法是波浪理論的分析前提。最基本的數(shù)浪規(guī)則有以下幾條：①第3浪永遠不可能是1—5浪中最短的一浪。②第4浪的浪底不能低于第１浪的浪頂。（傾斜三角形例外）③交替原則：“在幾乎所有波浪的運行中，其波浪的型態(tài)可以說是維持著交替出現(xiàn)的形式。市場不會以同樣方式演變：后一次頂、底部的形成方式?jīng)Q不會與上一次一樣。如果第二浪以簡單形態(tài)出現(xiàn)，那么第四浪傾向于以復雜形態(tài)出現(xiàn)，反之亦然。（第四浪以復雜形態(tài)出現(xiàn)的概率很高，它通常會在低一個級別的第四小浪范圍內完成其調整走勢。）(海量營銷管理培訓資料下載)(海量營銷管理培訓資料下載)規(guī)則水平三角形型態(tài)只允許出現(xiàn)在第４浪或Ｂ浪、Ｘ浪上，以３－３－３－３－３型態(tài)運行。(海量營銷管理培訓資料下載)**浪的延伸或延長：浪的運動發(fā)生放大或拉長的現(xiàn)象。④延長規(guī)則：

1、3、5浪中只有一浪延長，其它兩浪長度和運行時間相似。(海量營銷管理培訓資料下載)(海量營銷管理培訓資料下載)數(shù)浪時應注意的問題：1、數(shù)得清就數(shù)，數(shù)不清就不數(shù)。沒法數(shù)時，采用其它的分析方法。2、堅持鐵律。不要憑主觀心情數(shù)，認為是牛市就非得數(shù)出個5浪。3、注意波浪的級別。最初可能有幾種數(shù)法，經(jīng)過多次的驗證，就知道如何數(shù)是正確的了。波浪的特點：1、對稱性。主要是1浪與5浪對稱，2浪與4浪對稱，a浪與c浪對稱。這種對稱不光是在幅度上，也在速度與形態(tài)上。這種對稱，是分辨浪的級別非常重要的提示。也是提高數(shù)浪準確率的有效引導。2、簡潔性。凡能數(shù)出波浪的走勢，形態(tài)都非常簡潔，走勢幾乎呈一個線狀，哪里是低點，哪里是高點都非常清楚，而有時這種形態(tài)是突然從雜亂的形態(tài)轉變過來的。清晰、簡潔的形態(tài)是力度的象征。(海量營銷管理培訓資料下載)**波浪延伸的預測意義：①預測推動浪運行長度。如第３浪延伸，那么第５浪和第１浪的長度和運行時間可能相似。②當?shù)冢崩伺c第３浪都是簡單的升浪，則第５浪可能是一個延伸浪，特別是當成交量急劇增加時。③在成熟的股市，延伸浪經(jīng)常會出現(xiàn)在第３浪；而在新興股市（或期貨市場），５浪往往延伸。④5浪延伸可能出現(xiàn)雙回撤形態(tài)。艾略特使用“失敗型態(tài)”的字眼，藉以描述第５浪的運動未能突破第３浪終點的價格水平。(海量營銷管理培訓資料下載)6、推動浪及其變異型態(tài)艾略特波浪理論中，波浪的型態(tài)決定了其性質是推動浪還是修正浪。但每一個浪的形態(tài)并不完全一樣。在現(xiàn)實情況中，推動浪會因基本面的不同而出現(xiàn)一些變異型態(tài)。變異型態(tài)主要有：“浪的延伸”、“失敗的第５浪”、“傾斜三角形”等。(海量營銷管理培訓資料下載)

（1）標準的推動浪(海量營銷管理培訓資料下載)（2）延長形態(tài)(海量營銷管理培訓資料下載)（3）失敗型態(tài)：第５浪未能突破第３浪的頂部

第５浪失敗意味市場可能出現(xiàn)大逆轉?！笆〉牡冢道恕背霈F(xiàn)的原因：（1）基本面突然的重大變化；（2）第３浪過分揚升。(海量營銷管理培訓資料下載)（4）傾斜三角形：較少見，出現(xiàn)于快速上升或趕底的走勢中意味著消耗性上升或下跌反轉后回到形態(tài)起點3-3-3-3-3，5浪結構(海量營銷管理培訓資料下載)7、調整浪及其變異形態(tài)

調整浪不較難辨識和劃分，其變化相當復雜，型態(tài)種類比推動浪要多得多。(海量營銷管理培訓資料下載)（1）鋸齒型：三浪運行，以Ａ－Ｂ－Ｃ標識?？梢约毞譃楦∫患壍模担常档男问健．斠粋€鋸齒型態(tài)未能達到正常的目標時，市場會出現(xiàn)連續(xù)兩個（至多三個）鋸齒型態(tài)，即所謂的雙重鋸齒型或三重鋸齒型。(海量營銷管理培訓資料下載)(海量營銷管理培訓資料下載)（２）平臺型：３-３-５，以Ａ-Ｂ-Ｃ標識。平臺型對于先前推動浪的拉回力度，經(jīng)常小于鋸齒型，經(jīng)常出現(xiàn)在強勁的市場趨勢中，一般在延伸浪后出現(xiàn)。而且，市場走勢愈強，平臺整理的時間就愈短。(海量營銷管理培訓資料下載)不規(guī)則平臺形C跌破A或無法到達A(海量營銷管理培訓資料下載)（３）三角型態(tài)：唯一以五浪運行的修正浪，即３-３-３-３-３。(海量營銷管理培訓資料下載)艾略特認為，三角型態(tài)只會出現(xiàn)在第４浪、Ｂ浪或Ｘ浪中。第２浪形成三角型態(tài)的機會甚少。(海量營銷管理培訓資料下載)股票市場中，當三角型態(tài)結束之后運行的推動浪經(jīng)常會出現(xiàn)“飚升”的情形。其上升目標大概就是三角型態(tài)最寬部分的距離。(海量營銷管理培訓資料下載)（４）雙重三或三重三型態(tài)：(海量營銷管理培訓資料下載)（5）調整浪的變異型態(tài)

市場堅挺時，ｂ浪突破ａ浪的始點，是反彈還是反轉？

(海量營銷管理培訓資料下載)前置三角形５－３－５－３－５

(海量營銷管理培訓資料下載)變異的鋸齒型

ｂ浪并未爬升到ａ浪的始點水平，便已結束，而隨后的ｃ浪也未跌破ａ浪的終點(海量營銷管理培訓資料下載)非常態(tài)頂部

如果第５浪出現(xiàn)延伸，發(fā)生且終止在一個更大規(guī)模的第（５）浪之內，那么即將到來的調整浪，如不以一個相當異常的小擴張平臺型態(tài)作為前導（ａ浪）其中的ｃ浪將會顯得非常地長。(海量營銷管理培訓資料下載)（二）波浪之間的比率波浪理論認為，各浪之間存在一定的比例關系。這種關系以菲波納奇數(shù)列為基礎，可以推測波浪的目標和回吐比例。如一個上升浪可以是上一次高點的1.618，再一個高點則再乘以1.618，以此類推。另外，下跌浪也是這樣，一般常見的回吐比率有0.236（0.382×0.618），0.382，0.5，0.618等。(海量營銷管理培訓資料下載)（三）波浪理論的時間各浪的運行在時間上也與菲波納奇數(shù)字有關。市場出現(xiàn)轉折的日期可能為上一個重要頂（底）部的8、13、21周。(海量營銷管理培訓資料下載)三、波浪理論的數(shù)學基礎——菲波納奇數(shù)列菲波納奇數(shù)列是十三世紀的數(shù)學家里奧納多菲波納奇發(fā)現(xiàn)的一組數(shù)列，最初用于兔子繁殖問題的解答。這組神奇的數(shù)字是1、1、2、3、5、8、13、21、34……。這組數(shù)字之間有許多有趣的聯(lián)系。1、任意相鄰兩數(shù)字之和等于其后的那個數(shù)字。如3+5=8，5+8=13等。2、除了最初四個數(shù)字外，任一數(shù)和相鄰的后一數(shù)之比都接近0.618。越往后，其比率越接近0.618。１÷５＝0.618；８÷１３＝0.618；２１÷３４＝

0.618

；

(海量營銷管理培訓資料下載)3、任一數(shù)和相鄰的前一數(shù)之比都趨向于1.618。有趣的是1.618的倒數(shù)是0.618。間隔一個數(shù)字相鄰的兩個數(shù)字的比值趨向于2.618或其倒數(shù)0.382。

13÷８＝1.625；21÷13=1.61534÷21＝1.619；34÷13=2.618

4、除1、2外，任何數(shù)列中的數(shù)字*4再家一個數(shù)列中的數(shù)字可得另一個菲波納奇數(shù)列。

3*4=12+1=135*4+20+1=218*4=32+2=3413*4=52+3=555、前相鄰數(shù)字之和+1=最后一個加數(shù)后隔一的菲波納奇數(shù)字。1+1+2+3+5+8=20+1=211+1+2+3+5+8+13=33+1=34(海量營銷管理培訓資料下載)五、菲波納奇數(shù)列在波浪理論中的應用1、浪形結構符合菲波納奇數(shù)列2、浪的級數(shù)符合菲波納奇數(shù)列3、浪的比率符合菲波納奇數(shù)列4、浪的運行時間符合菲波納奇數(shù)列(敏感日期,時間之窗)(海量營銷管理培訓資料下載)第3浪最小目標漲幅=（1浪漲幅*1.618）+2浪底第3浪理論高度=2浪低點3浪漲幅由1浪漲幅測算出5浪上漲目標區(qū)域A的公式：5浪最低理論高度=1浪底點+1浪漲幅*2*1.6185浪最高理論高度=1浪頂點+1浪漲幅*2*1.618

由1浪至3浪測算出5浪上漲目標區(qū)域B的公式：5浪最低理論高度=3浪頂+(3浪頂點-1浪底點)*0.3825浪最高理論高度=3浪頂+(3浪頂點-1浪底點)*0.618

（一）推動浪的比例關系：(海量營銷管理培訓資料下載)5浪=3浪或3浪*0.6182浪為整個推動浪的黃金分割位0.6185浪=1浪或成0.618倍5浪=1至3浪*1.61811.618(海量營銷管理培訓資料下載)

(二)調整浪的比例關系：1、如果調整浪以“5-3-5”曲折型回落，則C浪幅度通常等于A浪幅度；如果調整浪以“3-3-5”平坦型回落，浪C幅度通常是浪A幅度的1.618倍。

(海量營銷管理培訓資料下載)2、還可預測c浪下跌目標：a浪底-a浪長度×0.618。在收縮三角形內，每個浪的升跌幅度，與其它浪的比例，以黃金分割率的比例維系，通常為0.618。(海量營銷管理培訓資料下載)(三)調整浪對推動浪的回吐比調整浪對推動浪的回吐幅度，經(jīng)常受到黃金分割的比例影響，常見的有：0.236(0.618×0.382)、0.382、0.618。0.5及1/1，1/3，2/3的比例也常見到。區(qū)分：①強勢的回檔多為0.382及0.236；4浪多見②弱勢市場的回檔可達0.618、2/3及1/1,2浪、b浪多見。

0.6180.382(海量營銷管理培訓資料下載)四、波浪理論的應用實例股災前386點29年股災45點(海量營銷管理培訓資料下載)艾略特于１９４２年１０月寫過一篇筆記，名叫”市場未來的模式”，這篇筆記只有幾段文字，但貴精不貴多，它凝聚了艾略特半生的心血。他推斷，人類３００年的經(jīng)濟發(fā)展可以分為３個上升階段和兩個下降(或調整)階段:（１）１７７６-１８５０年：第一個上升階段；（２）１８５０-１８５７年：第一個調整階段；（３）１８５７-１９２９年：第二個上升階段；（４）１９２９-１９４２年：第二個調整階段；（５）１９４２-２０１２年：第三個上升階段。

(海量營銷管理培訓資料下載)(海量營銷管理培訓資料下載)Ａ浪：３６８－１９４點；Ｂ浪：１９４－３３４點；Ｃ浪：３３４－９４點；Ｘ浪：９４－２３４點；Ａ浪：２３４－１２２點；Ｂ浪：１２２－１４６點；Ｃ浪：１４６－１０５點；(海量營銷管理培訓資料下載)五、波浪理論的交易策略第1浪：嘗試性建立部分倉位；第2浪：愛好風險著可在50%時建倉；第3浪：突破1浪時買進或加碼買進；第4浪：在形態(tài)底部線或靠近1浪頂?shù)牡胤劫I進；第5浪：指標頂背離時立刻賣出；a浪：清倉；b浪:最后賣出機會；c浪：如前未賣出，跌破a浪底時止損賣出。(海量營銷管理培訓資料下載)六、不足之處1、數(shù)浪難度大2、結論的多樣性與易變性3、忽視成交量4、更適用于事后驗證。(海量營銷管理培訓資料下載)作業(yè)：1、簡述波浪理論的基本形態(tài)及特點2、簡述數(shù)浪的原則3、為什么菲波納奇數(shù)列是波浪理論的數(shù)學基礎？(海量營銷管理培訓資料下載)第七章其他技術分析理論相反理論相反理論的基本要點是投資買賣的決定應基于群眾行為。不論股票市場或期貨市場，當所有人都看好時，牛市可能到頂；當所有人看空時，熊市可能見底。只要你和群眾意見相反，你就能致富。這里要注意的是：1、相反理論考慮的這些看好看空比例的趨勢，這是一個動態(tài)的概念。2、相反理論并不是說大眾一定是錯的。群眾通常都在主要趨勢上看得對。大部分人看好，市場會因這些看好情緒變成實際購買力而上升。這個現(xiàn)象有可能維持很久。直至所有人看好，情緒趨于一致時，市場會發(fā)生質的變化──供求的失衡。(海量營銷管理培訓資料下載)3、相反理論在實際研究中，發(fā)現(xiàn)市場中賺錢的人只占5%，95%都是虧錢的。因此要賺錢就必須和群眾路線相背，切不可同流。4、大眾媒介永遠都采取群眾路線，因此大眾媒介全面看好時，就要看空，大眾媒介看空時反而是入市時機。那么如何知道大家的看法是看好還是看空呢？可以采用兩個指標：好友指數(shù)或市場情緒指標。這兩個指標在國外都是由一些大經(jīng)紀行，專業(yè)投資機構發(fā)布的。資料來源為各大經(jīng)紀，基金，專業(yè)投資通訊錄，甚至報章，雜志的評論。(海量營銷管理培訓資料下載)以好友指數(shù)為例，如下：好友指數(shù)比例指示0-50%一個主要的上升趨勢就在目前，把握時機入貨，博取無窮利潤。5-20%一個不明區(qū)域，大部分人看空，只有少部分人看好。這些看空的人大量賣出將市價推低。但因為看空的人比例大，市場亦可能隨時見底。20%-40%看空的人在比例上仍然較多。如果在這一個區(qū)域，市場不再向下，趨勢就會變得十分不明朗，要觀望為上。如果在這個區(qū)域，市場轉向上升，通常升幅會十分凌厲，而且創(chuàng)出新高點。(海量營銷管理培訓資料下載)40%-55%趨勢絕對不明朗。保本第一的原則下，觀望最安全。55%-75%看好的人占多數(shù)，但又并非絕大多數(shù)。市場有很大上升余地。75%-95%趨勢不十分明朗。很多時候市場都會在這個區(qū)域轉勢向下，但也仍然有機會在看好情緒一路高漲之下，攀升至百分之百的人都看好止。95%-100%市場全面看好。資金已全部入市，轉勢就在眼前，迅速賣出為上。如果做空，勝算最大。(海量營銷管理培訓資料下載)四、隨機漫步理論馬爾基爾(B·G·Malkiel)在其名著《漫步華爾街》中提出，此書為美國著名大學MBA投資學課程的指定參考書。在此書中他對技術分析進行了全方位的猛烈的抨擊。隨機漫步理論指出，股票市場成千上萬的投資者每一個人都懂得分析，而且流入市場的信息也全部都是公開的，所有人都可以知道，這樣，股票現(xiàn)在的價格就已經(jīng)反映了供求關系或者距其本身價值不會太遠。(海量營銷管理培訓資料下載)市價之所以會上下波動主要是因為：1、新的經(jīng)濟、政治新聞消息是隨意地、無預期地流入市場的。2、這些消息使投資人士重新估計股票的價值，作出買賣的策略，致使股票價格發(fā)生新的波動。因為這些消息無跡可尋，是突然而來，事前無人能夠預計，因此股票走勢推測根本不成立。(海量營銷管理培訓資料下載)既然所有股票在市場上的價格已經(jīng)反映其基本價值。這個價格就不會再出現(xiàn)變動，除非突發(fā)消息如戰(zhàn)爭、收購、合并、加息減息、石油戰(zhàn)等利好或利空消息出現(xiàn)，但即使是這樣，下一次的消息是利好或利空大家都不知道，所以股票現(xiàn)時是沒有記憶系統(tǒng)的。昨日漲并不代表今日漲。今日跌，也不代表明日跌。就好像擲銅板一樣，這次擲出的是正面，并不代表下次擲出的又是正面，下一次擲出的正面或反面的機會各占50%。(海量營銷管理培訓資料下載)隨機漫步理論無疑是技術分析派的一個正面大敵，如果隨機漫步理論成立，所有技術分析專家都無立足之地。所以不少學者曾經(jīng)研究這個理論的可信度。在無數(shù)研究之中，有三個研究，特別支持隨機漫步的論調：1、用美國標準普爾指數(shù)的股票作長期研究，發(fā)覺股票狂升四五倍或是狂跌80%的比例只是很少數(shù)，大部分的股票都是升跌10%至30%不等。這符合統(tǒng)計學的正態(tài)分布現(xiàn)象。所以買股票要看你是否幸運，買中升的股票還是下跌的股票的機會均等。(海量營銷管理培訓資料下載)2、有一個美國參議員用飛鏢去擲一份財經(jīng)報紙，擊中20只股票作投資組合，結果這個隨機挑選的投資組合的收益率竟然和股市整體表現(xiàn)相若，甚至比某些專家的投資組合表現(xiàn)更出色。3、另有人研究過各種單位信托基金的績效，發(fā)現(xiàn)并無顯著差異。今年成績好的，明年可能表現(xiàn)得最差，一些往年令人失望的基金，今年卻可能脫穎而出，名列升幅榜首。所以買基金也要看你的運氣，并無投資技巧。(海量營銷管理培訓資料下載)五、亞當理論由韋爾德(J·W·Wilder)提出。韋爾德曾當過機械工程師，精于數(shù)學分析。他于1978年出版了《技術性買賣系統(tǒng)的新概念》一書，發(fā)明了一系