光伏行業(yè)梳理20120206

0金浦投資中臺部門楊磊2012年2月光伏行業(yè)分析梳理1目錄我國光伏行業(yè)投資價值分析光伏產(chǎn)業(yè)鏈我國光伏行業(yè)特點與市場概況光伏行業(yè)簡介2光伏行業(yè)簡介光伏行業(yè)發(fā)展歷程光伏電池分類舉例：多晶硅太陽能電池的制造過程光伏電池的發(fā)電原理目前技術(shù)路線仍以晶體硅為主3光伏行業(yè)發(fā)展歷程20世紀(jì)80年代前：1839年法國物理學(xué)家貝克勒爾首次發(fā)現(xiàn)光伏效應(yīng)；1954年美國貝爾實驗室制成第一個單晶硅光伏電池；1959年第一個光電轉(zhuǎn)換效率為5％的多晶硅光伏電池問世；1969年世界上第一座光伏發(fā)電站在法國建成；1975年美國制作出非晶硅光伏電池；20世紀(jì)80年代：1980年代初，光伏電池開始規(guī)模化生產(chǎn)；1983年世界光伏組件產(chǎn)量達(dá)21.3MW（1MW＝106W），光伏產(chǎn)業(yè)顯露雛形。20世紀(jì)90年代以后：1990年以后，德、美、日等國政府相繼提出了光伏發(fā)電的“光伏屋頂計劃”、“新陽光計劃”等，在政府的政策法規(guī)和行動計劃推動下，全球光伏產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展。

第一階段，1996年之前，美國光伏市場占全球市場份額達(dá)32.1%，年復(fù)合增長率達(dá)25%，當(dāng)之無愧地成為世界光伏市場中心。

第二階段，1996～2002年間，日本光伏市場保持了35%的年均增長，一躍成為光伏市場最大消費國，近年日本市場小幅回落，但銷售的存量仍位居世界前列，2007年光伏電站存量達(dá)1GW（109W）左右。

第三階段，2003至今，歐盟成為絕對的市場主力，這得益于德國和西班牙等國的光伏補貼政策，快速刺激了歐盟市場中心的形成，目前我國有近80%的光伏產(chǎn)品出口至歐盟地區(qū)。

4光伏電池的發(fā)電原理太陽能電池是利用半導(dǎo)體材料的光電效應(yīng),將太陽能轉(zhuǎn)換成電能的裝置。能產(chǎn)生光伏效應(yīng)的材料有很多種，如單晶硅、多晶硅、非晶硅、砷化鎵等。其發(fā)電原理基本相同。晶體硅電池的發(fā)光原理

原理描述：當(dāng)光線照射太陽電池表面時，一部分光子被硅材料吸收，光子的能量傳給了硅原子使電子發(fā)生躍遷，成為自由電子在P-N結(jié)兩側(cè)聚集形成電勢差，當(dāng)外部接通電路時，在該電壓作用下，將會有電流流過外部電路產(chǎn)生一定的輸出功率。這個過程的實質(zhì)是光能轉(zhuǎn)換成電能的過程。5光伏電池分類太陽能電池是利用半導(dǎo)體材料的光電效應(yīng),將太陽能轉(zhuǎn)換成電能的裝置。能產(chǎn)生光伏效應(yīng)的材料有很多種，如單晶硅、多晶硅、非晶硅、砷化鎵等。其發(fā)電原理基本相同。太陽能電池按技術(shù)分類及規(guī)?；a(chǎn)轉(zhuǎn)化效率

從技術(shù)成熟度、轉(zhuǎn)化效率及材料來源幾方面綜合判斷，未來5-10年太陽能發(fā)電技術(shù)占主流的仍為晶體硅（以對晶硅為主）和非晶硅薄膜技術(shù)。目前市場占有率：多晶硅約52%，單晶硅約38%，非晶薄膜約8%，其他化合物薄膜約2%。太陽能電池的轉(zhuǎn)換效率是指電池將接收到的光能轉(zhuǎn)換成電能的比率。6光伏電池分類

幾種主要太陽能電池比較

7目前技術(shù)路線仍以晶體硅為主晶體硅與薄膜電池的比較資料來源：愛康科技招股書，中信建投2005年-2009年全球太陽能光伏電池結(jié)構(gòu)由于晶硅電池生產(chǎn)工藝穩(wěn)定、轉(zhuǎn)換效率較高，是應(yīng)用最多的太陽能電池。從2010年的市場表現(xiàn)來看，薄膜電池對傳統(tǒng)的多晶硅太陽能電池市場仍未形成有效沖擊，后者仍舊占據(jù)著整個光伏電池市場接近90%的市場份額。光伏發(fā)電是利用半導(dǎo)體界面的光生伏特效應(yīng)將光能直接轉(zhuǎn)化為電能的一種技術(shù)。轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵元件是太陽能電池，從歷年全球太陽能光伏電池結(jié)構(gòu)來看，晶體硅電池一直占據(jù)主導(dǎo)地位。8舉例：多晶硅太陽能電池的制造過程鑄造/切片-芯片制造-封裝

9光伏產(chǎn)業(yè)鏈晶體硅太陽能電池產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)晶體硅太陽能組件結(jié)構(gòu)晶體硅太陽能產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)分工10光伏產(chǎn)業(yè)鏈晶體硅太陽能電池產(chǎn)業(yè)鏈基本由五個環(huán)節(jié)組成，分別是高純多晶硅原料生產(chǎn)、單晶硅拉制或多晶硅定向澆鑄、硅片切割、電池芯片制造、組件及系統(tǒng)封裝與應(yīng)用。晶體硅太陽能電池產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)

太陽能級高純多晶硅原料生產(chǎn)由于資金密集、技術(shù)密集、高能耗以及回收周期長等原因，進(jìn)入壁壘相對最高。產(chǎn)業(yè)鏈中游的太陽能電池芯片制造進(jìn)入壁壘次之，該環(huán)節(jié)主要是技術(shù)密集，工藝和設(shè)備要求較高，芯片轉(zhuǎn)換率的高低決定了企業(yè)的盈利能力。硅片切割環(huán)節(jié)由于厚度及破片率等要求較高，也有一定壁壘。相對來說，單晶硅拉制、多晶硅定向澆鑄、組件及系統(tǒng)封裝與應(yīng)用的壁壘較低。從企業(yè)數(shù)量上看，我國目前從事光伏行業(yè)的企業(yè)數(shù)達(dá)到580多家，其中多晶硅企業(yè)約20家、硅片和電池企業(yè)各約70-80家，而光伏組件企業(yè)則超過400家。11晶體硅太陽能產(chǎn)業(yè)鏈情況晶體硅太陽能產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料包括硅料、硅片、鋁型材、EVA粒子等，中游包括電池片、封裝EVA膠膜、玻璃、背板、接線盒、太陽能邊框及其組合而成的太陽能電池組件、安裝系統(tǒng)支架、逆變器等；下游為各類安裝應(yīng)用系統(tǒng)。晶體硅太陽能產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游企業(yè)分工資料來源：愛康科技招股書，華泰聯(lián)合證券組件總成本=硅料成本+硅片加工成本+電池片加工成本+組件加工成本。12晶體硅太陽能產(chǎn)業(yè)鏈情況資料來源：愛康科技招股書晶體硅太陽能組件結(jié)構(gòu)晶體硅組件由互相聯(lián)接的電池片組、EVA膠膜、蓋板玻璃、背板層壓封裝起來的，用硅膠密封、鋁框固定，底部配上接線盒。電池片：太陽能光伏發(fā)電組件的重要核心部分，其工作原理是利用光電材料吸收光能后發(fā)生光電轉(zhuǎn)換反應(yīng)。太陽能邊框：進(jìn)一步密封電池組件，增加組件強度，起到一定保護(hù)作用延長電池組件的使用壽命；作為組件與建筑或者支架連接載體。EVA膠膜：光伏組件封裝主要材料，主要成分是由乙烯和醋酸乙烯共聚而成的一種聚合物。玻璃：用來封裝電池片，可以提高其光的吸收性和光電的轉(zhuǎn)換效率。背板：用來對層壓件密封、絕緣、防水，起到保護(hù)作用。硅膠：密封作用，用來密封組件與太陽能邊框、組件與接線盒交界處。接線盒：保護(hù)整個發(fā)電系統(tǒng)，起到電流中轉(zhuǎn)站的作用，在組件背面引線處焊接一個接線盒，實現(xiàn)電池與其他設(shè)備或電池間的連接。以最具代表性的156*156多晶硅太陽能電池組件為例，其價格構(gòu)成情況如右表所示：13我國光伏行業(yè)特點與市場概況我國光伏行業(yè)特點附一：我國太陽能光照小時分布附二：中國光伏發(fā)電成本預(yù)測中國的新能源利用現(xiàn)狀14我國光伏行業(yè)特點資料來源：愛康科技招股書特點三：低水平競爭，產(chǎn)能利用率低特點二：兩頭在外，受海外市場影響大特點一：生產(chǎn)大國，消費小國特點四：空間巨大，等待時機(jī)多晶硅占據(jù)全球產(chǎn)能約60%，硅片產(chǎn)能約為70%，多晶硅電池產(chǎn)量近70%，組件產(chǎn)能約占到70%。2010年全球新增光伏裝機(jī)達(dá)到16.7GW。而中國2010年新增光伏裝機(jī)量占比不到全球的3%。90%以上的光伏組件用于出口。關(guān)鍵技術(shù)設(shè)備、主要市場需求、原料均來自國外。晶體硅太陽能電池生產(chǎn)線的高端設(shè)備仍需進(jìn)口，薄膜太陽能電池主要生產(chǎn)設(shè)備同國外還有較大差距，部分太陽能電池用配套材料(重要輔材）大多依賴進(jìn)口。我國太陽能電池約90%依賴出口，兩頭在外的局面制約了我國光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。大多數(shù)企業(yè)集中于壁壘較低的組件加工生產(chǎn)環(huán)節(jié)，各環(huán)節(jié)單兵作戰(zhàn)且盲目擴(kuò)產(chǎn)。2010年，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能利用率僅為52.94%，硅片硅錠產(chǎn)能利用率為47.83%，晶體硅電池產(chǎn)能利用率40.48%，太陽能薄膜電池產(chǎn)能利用率則僅為20%。國內(nèi)太陽能光伏市場潛力巨大，大規(guī)模啟動須政策扶持及發(fā)電成本有效下降的雙重配合。15中國的新能源利用現(xiàn)狀

資料來源：國家能源局、EWEA,SEMI中國新能源利用現(xiàn)狀對比歐洲發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘繑?shù)據(jù)來看，截至2010年底，中國發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘恳呀?jīng)超過歐洲，但非化石能源的比例基數(shù)較低，遠(yuǎn)低于歐洲的46%。在2010年新增發(fā)電設(shè)備容量中，非化石能源的比例達(dá)到35.8%，雖仍低于歐洲的41%，但已有顯著進(jìn)展。但光伏發(fā)電裝機(jī)容量仍處于較低水平。16附一：我國太陽能光照小時分布

資料來源：

國信證券我國太陽能光照小時分布我國光照條件豐富，尤其是西北部地區(qū)。部分地區(qū)的年光照超過3000小時，有效光照發(fā)電小時數(shù)也在2000小時以上。而中東部地區(qū)有效光照利用小時普遍在1000-1500。平均來說，全國平均年有效光照發(fā)電約1320小時，西北地區(qū)平均約1560小時，東部沿海平均約1270小時，資源差地區(qū)平均約為1020小時。17附二：中國光伏發(fā)電成本預(yù)測

資料來源：SEMI中國光伏發(fā)電成本預(yù)測根據(jù)SEMI預(yù)測，在未來10年內(nèi)，中國光伏發(fā)電成本將會不斷下降。光照條件好的地區(qū)在2012年左右能夠?qū)崿F(xiàn)“一元一度電”。18我國光伏行業(yè)投資價值分析背景1：國內(nèi)光伏市場發(fā)展滯后，2011年開始全面啟動結(jié)論1：上游多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張明顯，成本為王結(jié)論2：硅片/電池/組件產(chǎn)能過剩，洗牌不可避免背景2：十二五國內(nèi)光伏市場將高速增長結(jié)論3：設(shè)備升級仍可關(guān)注結(jié)論4：輔材機(jī)遇-再演進(jìn)口替代結(jié)論5：未來潛在領(lǐng)域-BIPV19國內(nèi)光伏市場發(fā)展相對滯后2010年中國新增光伏裝機(jī)量占比不到全球3%資料來源：歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會（EPIA）《至2015年全球光伏市場展望》報告成本的快速降低和政策的大力扶持使得全球光伏行業(yè)在近幾年實現(xiàn)跨越式發(fā)展，2010年全球累計光伏裝機(jī)容量39.8GW，新增裝機(jī)容量16.7GW，同比增長134%。2010年全球新增光伏裝機(jī)達(dá)到16.7GW

從2004年德國政府推出太陽能發(fā)電補貼政策后，太陽能市場發(fā)展速度一直較快。09年受金融危機(jī)影響行業(yè)發(fā)展速度減緩。金融危機(jī)后光伏行產(chǎn)于09年三季度開始快速復(fù)蘇，并在2010年恢復(fù)迅猛的發(fā)展勢頭。國內(nèi)光伏行業(yè)發(fā)展一直處于比較滯后的狀況，2010年國內(nèi)新增光伏裝機(jī)量僅為500MW，而全球2010年裝機(jī)高達(dá)16.7GW，僅德國裝機(jī)就將近8GW，最重要的原因還在于缺乏補貼政策扶持。

1996年底國內(nèi)光伏發(fā)電裝機(jī)容量僅為1兆瓦，2007年突破100兆瓦。2009年金太陽政策出臺提振國內(nèi)光伏行業(yè)，2010年底裝機(jī)總量達(dá)到893兆瓦，同比增139.4%，占世界的份額從1996年末的0.2%上升到2.2%。202011年國內(nèi)光伏市場有望全面啟動風(fēng)電在2006年國家扶持政策之后的裝機(jī)出現(xiàn)“井噴”雖然目前國家對于光伏的扶持不會像當(dāng)年風(fēng)電行業(yè)那么激進(jìn)，但是光照條件充足的部分地區(qū)未來幾年裝機(jī)總量超預(yù)期是大概率事件，有望帶來光伏行業(yè)的繁榮。國內(nèi)光伏上網(wǎng)標(biāo)桿電價正式出臺資料來源：發(fā)改委、華泰聯(lián)合證券、國信證券國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)長期處于“為他人做嫁衣”的階段，90%以上的光伏組件用于出口。隨著今年光伏產(chǎn)品價格全線大幅下降以及光伏標(biāo)桿上網(wǎng)電價政策出臺，國內(nèi)光伏市場有望全面啟動。2006年1月《可再生能源發(fā)電價格和費用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》解決了風(fēng)電上網(wǎng)電價的問題，也直接導(dǎo)致了風(fēng)電行業(yè)裝機(jī)量今后五年的爆發(fā)式增長。21十二五國內(nèi)光伏市場將高速增長西北地區(qū)光伏市場率先啟動歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會最新報告預(yù)測，溫和情景下中國2015年累計光伏裝機(jī)超過10GW，良好的政策驅(qū)動下有望超過18GW，復(fù)合增長率近70%。歷史數(shù)據(jù)顯示，EPIA的政策驅(qū)動情景預(yù)測結(jié)果更加接近實際。EPIA：2011-2015全球光伏市場新增裝機(jī)容量情景預(yù)測資料來源：歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會（EPIA）《至2015年全球光伏市場展望》報告，高盛高華，國信證券

我國光照條件豐富，尤其是西北部地區(qū)。組件價格持續(xù)下降，以及優(yōu)惠上網(wǎng)電價將帶動西北地區(qū)光伏市場率先啟動。而中東部地區(qū)有效光照利用小時普遍在1000-1500，目前上網(wǎng)電價仍然很難刺激其裝機(jī)需求，還需等待國家后續(xù)政策。

高盛：假設(shè)光伏安裝成本2.5美元/瓦,20%股權(quán)投資,1.15元每千瓦時上網(wǎng)電價，西部省份（1,600日照小時數(shù)）太陽能項目的內(nèi)部股權(quán)收益率為8.9%，吸引力高于風(fēng)電項目。22上游多晶硅生產(chǎn)技術(shù)不斷改進(jìn)冷氫法技改大勢所趨資料來源：國海證券研究所改良西門子法因技術(shù)相對成熟，可以在相對較低的成本生產(chǎn)高純度的多晶硅，是目前多晶硅生產(chǎn)的主流技術(shù)，在全球多晶硅產(chǎn)能的80%，在我國的多晶硅產(chǎn)能中份額超過90%。改良西門子法是多晶硅提純的主流改良西門子法下多晶硅生產(chǎn)能耗70-250度/Kg,生產(chǎn)成本18-45美元/Kg,企業(yè)間差距很大，除生產(chǎn)規(guī)模之外，主要是各企業(yè)在改良西門子法的各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的采用的細(xì)分技術(shù)不同。改良西門子法的生產(chǎn)工藝包括“合成、提純、還原、尾氣回收”四個環(huán)節(jié)。其中在合成環(huán)節(jié)使用傳統(tǒng)的熱氫法技術(shù)還是使用冷氫化技術(shù)在多晶硅生產(chǎn)成本上就可以相差10美元/Kg

。2009年以前，冷氫法技術(shù)基本不對中國出售，2009年之后，保利協(xié)鑫等企業(yè)使用冷氫法進(jìn)入市場，多晶硅生產(chǎn)成本已經(jīng)降低至20美元/kg，擁有絕對優(yōu)勢。而使用熱氫法的許多企業(yè)，多晶硅生產(chǎn)成本依然停留在30-40美元/Kg。23上游多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張明顯成本為王硅片成本曲線資料來源：中金公司研究部全球多晶硅產(chǎn)能在2011年4季度開始大幅放量，年末產(chǎn)能將達(dá)27.4萬噸，同比增速為51%。明后年的計劃產(chǎn)能增速仍維持較高水平。如果按照全球光伏裝機(jī)量預(yù)測值（按1w需約6.5g多晶硅）和明后年規(guī)劃產(chǎn)能計算，產(chǎn)能利用率將降至50%-60%。全球多晶硅產(chǎn)能在4Q11開始放量2012年供需局面完全轉(zhuǎn)變高成本的過剩產(chǎn)能將轉(zhuǎn)為無效產(chǎn)能。按20GW裝機(jī)需求測算的硅片的均衡成本為0.46美元/瓦，而電池、組件兩個環(huán)節(jié)的加工成本約0.5-0.6美元/瓦，按此計算明年組件價格大約在1-1.1美元/瓦。資料來源：長江證券，金浦公司整理

04年年底以來，多晶硅價格從70美元/千克漲到08年的475，之后直線下滑，近七年的底部為50美元/千克。2012年此底部有可能被擊穿。（價格甚至可能跌落至25-35美元/千克。）目前全球前四大多晶硅生產(chǎn)廠商的生產(chǎn)成本都在30美元/公斤以下，保利協(xié)鑫2010年底的成本23.5美元/公斤，預(yù)計2011年可做到20美元，2012年可以做到18美元/公斤以下。24硅片/電池/組件產(chǎn)能過剩，洗牌不可避免中國太陽能電池組件重點企業(yè)的產(chǎn)能情況（MW）

資料來源：國海證券研究所光伏產(chǎn)業(yè)的“硅片-電池片-組件”環(huán)節(jié)，進(jìn)入壁壘相對較低，其本質(zhì)是一個加工制造行業(yè)。2010年出現(xiàn)的短期高利潤必然吸引眾多市場進(jìn)入者，引發(fā)行業(yè)競爭加劇。因此，這些環(huán)節(jié)長期不可能維持2010年的30%的高利潤率水平。晶硅光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的市場情況資料來源：國海證券研究所

截止2011年6月上旬，硅片、電池片、組件產(chǎn)品價格已經(jīng)使產(chǎn)品回歸10%-15%毛利潤率，致使成本較高的中小企業(yè)停產(chǎn)，部分潛在新進(jìn)入者駐足觀望。SolarZoom根據(jù)國內(nèi)超過300個光伏電池廠商的擴(kuò)產(chǎn)計劃統(tǒng)計分析，2011和2012年總產(chǎn)能將分別達(dá)到51GW和66GW。其中，具有成本競爭力及市場領(lǐng)先地位的一線電池廠商在2011年和2012年的產(chǎn)能為24GW和34GW。電池、組件企業(yè)未來將走規(guī)?；放苹肪€，雖然利潤率下降，但銷量提升，規(guī)?；?、一體化和成本優(yōu)勢決定企業(yè)競爭力。25組件價格持續(xù)下降是必然趨勢資料來源：中信建投2011年初主要光伏應(yīng)用國家德國和意大利削減了光伏補貼，加上歐洲債務(wù)問題集中爆發(fā)，導(dǎo)致上半年裝機(jī)量大幅萎縮。2011年晶硅光伏主要部件價格大幅降價2010年行業(yè)的飛速發(fā)展也促使國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。保守估計，目前國內(nèi)從硅片到電池片再到組件，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能均在40GW以上，而今年全球需求在20GW左右。嚴(yán)重的供過于求以及上半年需求的萎縮導(dǎo)致光伏產(chǎn)品價格在2011年上半年出現(xiàn)了大幅下跌。長期來看，大量資本投入、技術(shù)水平提升和規(guī)模效應(yīng)使光伏組件價格持續(xù)下降成為必然。26設(shè)備升級仍可關(guān)注主件生產(chǎn)各環(huán)節(jié)主要設(shè)備 資料來源：國泰君安研究所晶硅光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的市場情況資料來源：國海證券研究所國內(nèi)光伏設(shè)備上市企業(yè)有精功科技（從鑄錠爐起步，逐步延伸到剖錠爐、切片機(jī)等硅片生產(chǎn)線上其他關(guān)鍵設(shè)備）和京運通（單晶硅生長爐和多晶硅鑄錠爐）裝備是產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)、尤其對于“硅片-電池片-組件”的加工制造環(huán)節(jié)，設(shè)備的折舊是成本的重要組成部分，也是決定生產(chǎn)效率的主要因素。設(shè)備需求雖然國內(nèi)產(chǎn)能相對過剩，擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度可能放緩，但優(yōu)勢龍頭企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)依然會有條不紊，可關(guān)注光伏一梯隊企業(yè)的設(shè)備供應(yīng)商。成本是產(chǎn)業(yè)核心，某項技術(shù)成熟并達(dá)到成本優(yōu)勢所帶來的設(shè)備更新?lián)Q代趨勢不可小覷。此外，輔材等生產(chǎn)環(huán)節(jié)的進(jìn)口設(shè)備替代同樣潛力很大。產(chǎn)能擴(kuò)建更新?lián)Q代27輔材再演進(jìn)口替代重要輔材資料來源：億晶光電，金浦投資整理輔材的需求量源自國內(nèi)太陽能電池的產(chǎn)量，除受益全球光伏需求量的增加外，還受到國產(chǎn)電池份額的上升、進(jìn)口替代等因素的影響。其需求增速將有可能遠(yuǎn)高于行業(yè)整體增速。多晶硅光伏組件生產(chǎn)成本構(gòu)成目前在光伏輔材中，切割線、銀漿、EVA膠、TPT背板膜依然全部或部分依賴進(jìn)口。資料來源：億晶光電，金浦投資整理28輔材再演進(jìn)口替代資料來源：國海證券研究所，金浦公司整理按照光伏市場需求20GW粗略計算，EVA膠膜、蓋板玻璃和背板的市場容量分別達(dá)到46億、51億和61億元，而耗材銀漿僅國內(nèi)市場需求就超過100億元。光伏輔材相關(guān)概念上市公司匯總使用減反射蓋板玻璃后，組件的功率提升在1%-2%之間，經(jīng)濟(jì)效應(yīng)顯著。輔材的市場機(jī)會每MW的電池組件需要EVA膜約14000平方米，主要原料EVA樹脂目前完全依賴進(jìn)口。29輔材再演進(jìn)口替代（續(xù)）資料來源：中信建投研究發(fā)展部，金浦公司整理輔材的市場機(jī)會(續(xù))國內(nèi)僅蘇州固锝(蘇州晶銀)和海通集團(tuán)(億晶光電)分別有50-100噸銀漿規(guī)劃產(chǎn)能，目前僅月產(chǎn)3-5噸。目前國內(nèi)有多家公司在積極建設(shè)PET產(chǎn)能，PET膜將逐步實現(xiàn)進(jìn)口替代。氟樹脂國內(nèi)產(chǎn)能非常有限且性能不夠。背板結(jié)構(gòu)示意圖背板電絕緣性能主要由PET基膜提供，而PET基膜兩側(cè)的材料提供防紫外輻射性能，這是因為長期的紫外線照射會導(dǎo)致PET基膜絕緣性能變差，從而引起組件短路，危害整個發(fā)電系統(tǒng)。所以，PET基膜和兩側(cè)材料是背板的核心。電池背板位于組件的背面的最外層，在戶外環(huán)境下保護(hù)和支撐電池組件不受水汽侵蝕，阻隔氧氣防止氧化，主要技術(shù)要求包括：機(jī)械強度、耐濕熱老化性能、耐紫外輻射性能、電絕緣性能、與EVA粘結(jié)強度等，可以反射陽光，提高組件的轉(zhuǎn)化效率，具有較高的紅外發(fā)射效率，可以降低組件的溫度。30輔材再演進(jìn)口替代（續(xù)）資料來源：中信建投研究發(fā)展部，金浦公司整理目前光伏背板主要采用復(fù)合和涂布兩種主流技術(shù)。復(fù)合技術(shù)就是將氟材料和PET基膜用粘結(jié)劑復(fù)合，是市場的主流技術(shù)。涂布技術(shù)是在PET基膜上直接涂布氟材料，可以節(jié)省氟材料和粘結(jié)劑以降低成本。背板制作工藝復(fù)合技術(shù)就是將氟材料和PET基膜用粘結(jié)劑復(fù)合，是市場的主流技術(shù)。復(fù)合技術(shù)的代表性產(chǎn)品是TPT、TPE復(fù)合膜。TPT采用杜邦的Tedlar膜與PET膜用粘結(jié)劑壓合；TPE復(fù)合膜一面為PVF薄膜（Tedlar），另外一面為EVA，中間為PET厚膜。2010年TPT膜占據(jù)約40%的市場份額。由于Tedlar膜價格居高不下，導(dǎo)致TPT膜成本也比較高。注：Tedlar是杜邦公司的注冊商標(biāo)，學(xué)名聚氟乙烯，也叫PVF薄膜。涂布技術(shù)是在PET基膜上直接涂布氟材料，可以節(jié)省氟材料和粘結(jié)劑，成本降低近50%。由于光伏產(chǎn)品要進(jìn)入一線廠商需要較長時間的測試，且對于供應(yīng)商的生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品質(zhì)量都有很嚴(yán)格的要求，采用涂布技術(shù)的背板目前主要應(yīng)用在二三線廠商。蘇州中來是采用涂布技術(shù)的代表性公司，與主流的復(fù)合型背板相比，成本降低近50%，價格降低1/3；目前背板毛利水平接近30%。公司主要客戶包括江蘇林洋、拓日新能、銀星能源等。涂布技術(shù)的背板具有價格優(yōu)勢，目前仍處在推廣階段。目前復(fù)合和涂布兩種背板技術(shù)基本處于并行狀態(tài)。復(fù)合技術(shù)更加成熟，而涂布技術(shù)可能具備更高的性價比。短期內(nèi)市場仍以復(fù)合技術(shù)為主導(dǎo)，未來行業(yè)發(fā)展趨勢取決于技術(shù)發(fā)展、產(chǎn)品質(zhì)量和成本變化。。31輔材再演進(jìn)口替代（續(xù)）資料來源：中信建投研究發(fā)展部，金浦公司整理目前，全球前5名廠商為奧地利的IsovoltaicAG、意大利的Coveme、美國的Madico、德國的Krempel、日本的Toyal。依據(jù)Frost&Sullivan在2010年7月的報告顯示，這五家企業(yè)市場占有率高達(dá)88%。全球前5名廠商出于壟斷地位 國內(nèi)背板產(chǎn)業(yè)還處于起步階段，與國外依然有一定的差距。國內(nèi)企業(yè)多分布在長三角地區(qū)，開發(fā)的背板類型主要有復(fù)合型和涂布型兩大類。國內(nèi)主要太陽能電池背板廠商情況

近幾年，受背板市場巨大吸引力的刺激，新進(jìn)入者不斷涌現(xiàn)，包括幾家大型的跨國公司，例如：3M、Mitsubishi、Honeywell（霍尼韋爾）等，還有一些區(qū)域類的公司，比如：Dunmore和Flexcon，以及國內(nèi)的蘇州中來、蘇州賽伍等。32輔材再演進(jìn)口替代（續(xù)）資料來源：中信建投研究發(fā)展部，金浦公司整理

當(dāng)前，國內(nèi)背板產(chǎn)業(yè)還處于起步階段，與國外依然有一定的差距。國內(nèi)企業(yè)多分布在長三角地區(qū)，開發(fā)的背板類型主要有復(fù)合型和涂布型兩大類：以蘇州賽伍、樂凱、匯通為代表的企業(yè)，主要采取以PVDF或ETFE等氟膜與PET膜，通過膠粘劑粘結(jié)復(fù)合而制備復(fù)合型背板，其氟膜基本依賴進(jìn)口，背板制造成本較高。以