第六章 國(guó)際信貸

第六章國(guó)際信貸●國(guó)際銀行和歐洲銀行同業(yè)拆借●國(guó)際商業(yè)銀行貸款●國(guó)際租賃第一節(jié)國(guó)際銀行及歐洲銀行同業(yè)拆借●國(guó)際信貸和國(guó)際證券市場(chǎng)共同構(gòu)成了下一的國(guó)際金融市場(chǎng)?！駨慕鹑跈C(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，最常見(jiàn)的國(guó)際信貸包括：國(guó)際銀行間的同業(yè)拆借、國(guó)際商業(yè)銀行對(duì)客戶(hù)的信貸、國(guó)際租賃、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、政府貸款。一、國(guó)際銀行同業(yè)拆借的重要性及基本特點(diǎn)（一）國(guó)際同業(yè)拆借的產(chǎn)生及含義1、含義：指各商業(yè)銀行為彌補(bǔ)貨幣頭寸或存款準(zhǔn)備金的不足而相互之間進(jìn)行的短期資金借貸，其在整個(gè)信貸市場(chǎng)中占主導(dǎo)地位。2、產(chǎn)生：產(chǎn)生于存款準(zhǔn)備金制度?！翊婵顪?zhǔn)備金制度起源于英國(guó)，而以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行必須上交準(zhǔn)備金的國(guó)家是美國(guó)。3、國(guó)際銀行間的同業(yè)拆借：各國(guó)商業(yè)銀行，特別是經(jīng)營(yíng)歐洲貨幣業(yè)務(wù)的歐洲銀行，為解決外幣或歐洲貨幣的頭寸調(diào)整的需要而與其他國(guó)家的商業(yè)銀行所進(jìn)行的短期資金的拆入與拆出。（二）國(guó)際銀行同業(yè)拆借是國(guó)際貨幣市場(chǎng)最重要的組成部分●國(guó)際貨幣市場(chǎng)上，銀行對(duì)客戶(hù)的短期信貸，只占較小的份額。而同業(yè)拆借占的比重卻很大。第一節(jié)國(guó)際銀行及歐洲銀行同業(yè)拆借（三）國(guó)際銀行同業(yè)拆借的基本特點(diǎn)1、交易對(duì)象主要以央行的準(zhǔn)備金為主；2、期限較短，一般不超過(guò)6個(gè)月；3、交易數(shù)額較大，至少10萬(wàn)美元以上；；4、拆借利率成為該種貨幣相應(yīng)期限的基礎(chǔ)利率，如LIBOR，HIBOR、SIBOR、KIBOR、EURIBOR等；5、無(wú)須抵押，甚至不需簽訂協(xié)議，故手續(xù)簡(jiǎn)單。二、歐洲銀行同業(yè)拆借在國(guó)際銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)上的特殊地位●與國(guó)內(nèi)同業(yè)拆借市場(chǎng)的區(qū)別：拆借銀行不同?！裉厥獾匚唬?0多個(gè)國(guó)家1000多家銀行參與，尤其集中于十國(guó)集團(tuán)國(guó)家和瑞士的銀行，在美國(guó)與加、法、德、日以及英國(guó)間發(fā)生的同業(yè)拆借業(yè)務(wù)約占整個(gè)銀行同業(yè)拆借業(yè)務(wù)總額的50%以上，交易主要幣種為美元、日元、英鎊、瑞士法郎和歐元。三、歐洲銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制（一）交易主體與交易實(shí)現(xiàn)形式●具體當(dāng)事人：銀行、貨幣經(jīng)紀(jì)人、央行或貨幣管理機(jī)構(gòu)以及大公司。第一節(jié)國(guó)際銀行及歐洲銀行同業(yè)拆借但會(huì)有限制（信用等級(jí)低的很難進(jìn)入）●世界各地的銀行與位于歐洲貨幣市場(chǎng)的銀行（倫敦、東京、香港、新加坡、紐約、蘇黎世）進(jìn)行交易時(shí)，主要通過(guò)兩種途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)：1、通過(guò)國(guó)際貨幣經(jīng)紀(jì)人完成。2、通過(guò)電話(huà)或傳真等電訊網(wǎng)絡(luò)完成。（二）交易規(guī)模和期限●規(guī)模：一般為100萬(wàn)美元，通常在500到1000萬(wàn)之間?！衿谙蓿阂话銥?天、7天、30天或90天，基本上不超過(guò)3個(gè)月。（三）利率水平與利率形式●利率水平：1、存貸利差小，一般僅為0.25%到0.5%之間，存款利率略高于同幣種國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的存款利率，貸款利率略低于同幣種國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的貸款利率。2、各歐洲銀行同業(yè)拆借利率間的差別幾乎不存在。（套利的存在）●利率形式：1、雙報(bào)價(jià)形式，即同時(shí)對(duì)外公布拆入與拆出的利率水平。2、固定利率的形式居多。第一節(jié)國(guó)際銀行及歐洲銀行同業(yè)拆借（四）歐洲銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的特征1、信貸條件靈活（與傳統(tǒng)國(guó)際貨幣市場(chǎng)比較的顯著優(yōu)勢(shì)）●首先表現(xiàn)為可供選擇的幣種多?！衿浯问遣鸾璧钠谙蕖⒔痤~和交割地點(diǎn)均可協(xié)商。2、貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)與外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)緊密相連。例：某倫敦銀行吸收到一筆10%的利率、3個(gè)月的英鎊100萬(wàn)存款，但是目前該銀行還未找到合適的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。故該銀行在外匯市場(chǎng)將英鎊按即期匯率換成美元，在美國(guó)貨幣市場(chǎng)投資3個(gè)月，美國(guó)的貨幣市場(chǎng)美元的利率為12.5%。3個(gè)月后按照事先約定好的遠(yuǎn)期匯率再換成英鎊。即期GBP1=USD1.5675-----1.5680遠(yuǎn)期GBP1=USD1.5700-----1.5760，該銀行的收益為多少？100×1.5675×（1+12.5%×90÷360）÷1.5760=102.526萬(wàn)英鎊102.526－100×（1+10%×90÷360）=0.06萬(wàn)英鎊3、沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款一、國(guó)際商業(yè)銀行、國(guó)際商業(yè)銀行貸款及特點(diǎn)（一）對(duì)國(guó)際商業(yè)銀行概念的理解是與政策性銀行相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，一般而言，一家商業(yè)銀行只要從事跨國(guó)銀行業(yè)務(wù)，就可以被稱(chēng)為國(guó)際商業(yè)銀行。（二）國(guó)際商業(yè)銀行貸款的概念是指由一國(guó)的某家銀行，或由一國(guó)（多國(guó)）的多家銀行組成的貸款銀團(tuán)，按市場(chǎng)的價(jià)格水平向另一國(guó)家借款人提供的，不限定用途的貸款。之所以加上商業(yè)二字，是為了和優(yōu)惠的政府貸款、出口信貸或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款相區(qū)分。（三）特點(diǎn)1、用途由借款人自己決定，一般不加以限制。（區(qū)別于其他貸款形式的最為顯著的特征）2、信貸資金充足，借款人籌資比較容易。歐洲貨幣市場(chǎng)銀行信貸資金供應(yīng)，一直呈增長(zhǎng)勢(shì)頭，其主要標(biāo)志是歐洲銀行的各項(xiàng)存款科目總額。3、貸款條件由市場(chǎng)決定，借款人的籌資負(fù)擔(dān)較重。利率水平、償還方式、貸款實(shí)際期限、貸款匯率風(fēng)險(xiǎn)是決定借款人籌資成本高低的主要因素。（與其他國(guó)際信貸形式比較，國(guó)際商業(yè)銀行貸款無(wú)優(yōu)勢(shì)）☆世界銀行貸款：期限長(zhǎng)、利率低?！钫g貸款：援助性質(zhì)，利率最低。☆出口信貸：利息補(bǔ)貼、國(guó)家信用擔(dān)保?！飮?guó)際商行貸款：利率最高，實(shí)際期限短于名義期限。二、類(lèi)型（一）傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)的國(guó)際商業(yè)銀行貸款●指由市場(chǎng)所在國(guó)的銀行直接或通過(guò)其海外分行將本國(guó)貨幣貸放給境外借款人的國(guó)際交易安排。主體（國(guó)際商業(yè)銀行）和客體（貸款貨幣）都要受到市場(chǎng)所在國(guó)法律及政府得到管轄?！癫⒎撬袊?guó)家的貨幣都能成為國(guó)際商貸的客體，也并非所有的商業(yè)銀行都可以從事這種業(yè)務(wù)。比較著名的國(guó)際金融中心有：倫敦、蘇黎世、紐約、法蘭克福等。第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款（二）歐洲貨幣市場(chǎng)的商業(yè)銀行貸款●指歐洲銀行所從事的境外貨幣的存儲(chǔ)與貸放業(yè)務(wù)?！駳W洲銀行：指位于各離岸金融中心、從事境外貨幣存儲(chǔ)與貸放業(yè)務(wù)的銀行。1、歐洲是經(jīng)濟(jì)概念，不是地理概念。2、歐洲銀行的概念不是建立在獨(dú)立的銀行實(shí)體之上，而是以獨(dú)立的賬戶(hù)體系為基礎(chǔ)。即一家銀行從事了境外貨幣的存儲(chǔ)與貸放，則該銀行就被賦予了歐洲銀行的內(nèi)涵。3、歐洲銀行主要分布在具有不同特征的歐洲貨幣中心。4、歐洲銀行的資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成?！糍Y產(chǎn)包括對(duì)銀行的貸款和對(duì)公司及政府的貸款；◆負(fù)債包括通知款項(xiàng)、定期存款、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單和浮動(dòng)利率票據(jù)。這些都以歐洲貨幣組成。◆歐洲銀行沒(méi)有對(duì)央行的資產(chǎn)與負(fù)債。第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款三、國(guó)際商業(yè)銀行貸款的形式（一）短期與中長(zhǎng)期貸款1、短期貸款：指1年及以下的貸款安排。●可細(xì)分為：銀行間的借貸和銀行與非銀行客戶(hù)間的借貸（政府或企業(yè)）銀行向非銀行客戶(hù)貸款時(shí)一般不限定用途?！裾畽C(jī)構(gòu)借款目的：彌補(bǔ)短期逆差。●公司借款目的：滿(mǎn)足短期營(yíng)運(yùn)資金需要，特別是進(jìn)口支付需要。2、中長(zhǎng)期貸款：1年以上的貸款安排?！裾推髽I(yè)借款目的：滿(mǎn)足大型建設(shè)項(xiàng)目需要。（二）獨(dú)家銀行貸款與銀團(tuán)貸款1、概念：銀團(tuán)貸款指在一筆貸款交易中，由本國(guó)或其他幾國(guó)的數(shù)家或數(shù)十家銀行組成貸款銀團(tuán)，共同向另一國(guó)的政府、銀行或企業(yè)等借款人提供的長(zhǎng)期巨額貸款。根據(jù)貸款銀團(tuán)組織形式不同，可分為：辛迪加貸款和聯(lián)合貸放?！裥恋霞淤J款：一家銀行牽頭，數(shù)家或數(shù)十家銀行，按照嚴(yán)格的法律程序組成的貸款銀團(tuán)所發(fā)放的貸款。●聯(lián)合貸放：貸款人之間未形成嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆申P(guān)系。第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款2、銀團(tuán)貸款迅速發(fā)展的原因目前國(guó)際商行的中長(zhǎng)期貸款，尤其是歐洲貨幣市場(chǎng)的銀行中長(zhǎng)期貸款，多采用銀團(tuán)貸款方式。原因：（1）分散風(fēng)險(xiǎn)（根本原因）商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)三原則：安全性、流動(dòng)性和盈利性。（2）克服有限資金來(lái)源的制約（3）擴(kuò)大客戶(hù)范圍，帶動(dòng)銀行其他業(yè)務(wù)的發(fā)展（三）定期貸款與可展期信貸或循環(huán)信貸1、定期貸款：是傳統(tǒng)的安排形式，指貸款協(xié)議簽訂時(shí)，就對(duì)貸款資金的總額、貸款資金的提取和本息的償還確定了固定的時(shí)間表。2、循環(huán)信貸：在約定的貸款期限內(nèi)，貸款銀行對(duì)借款人提供了一個(gè)最大的信用限額，只要在該限額規(guī)定的幅度內(nèi)，借款人就可根據(jù)需要，自行決定是否使用這一額度以及使用的頻率。3、可展期信貸：協(xié)議到期后，除利率調(diào)整外，貸款人不再與借款人就其他信貸條件進(jìn)行談判，也無(wú)需再進(jìn)行資格審查，直接重新與借款人執(zhí)行該協(xié)議。第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款（四）固定利率貸款與浮動(dòng)利率貸款●浮動(dòng)利率貸款每期實(shí)際適用利率的計(jì)算方法通常采用基礎(chǔ)利率加附加利率的方法來(lái)確定。

基礎(chǔ)利率：主要指國(guó)際金融市場(chǎng)各國(guó)金融中心的銀行同業(yè)拆放利率，由借貸雙方依貸款貨幣協(xié)商而定。（浮動(dòng)）

附加利率是在基礎(chǔ)利率之上，依期限和借款人資信狀況而定。（固定）例：某銀行的貸款利率資料：信用等級(jí)固定利率浮動(dòng)利率AAA10%3個(gè)月LIBOR+1%AA12%3個(gè)月LIBOR+2%A14%3個(gè)月LIBOR+3%第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款四、信貸條件指借款人在舉借國(guó)際商行貸款過(guò)程中，與借款成本及其財(cái)務(wù)安排有關(guān)的直接或間接地規(guī)定。一般而言，貸款形式越復(fù)雜，其信貸條件相應(yīng)也就越復(fù)雜。（一）利息及費(fèi)用負(fù)擔(dān)1、利息2、附加利息3、管理費(fèi)（主要是付給牽頭行的費(fèi)用）支付方式有：貸款協(xié)議簽訂日付、協(xié)議生效日付、借款人第一次提款日付和按借款人每次提款額等比例支付。越往后，對(duì)借款人越有利。4、代理費(fèi)（支付給代理行，費(fèi)率在0.125%到0.5%之間）5、雜費(fèi)（律師費(fèi)、通訊費(fèi)、交通費(fèi)和印刷費(fèi)等）支付方式：實(shí)報(bào)實(shí)銷(xiāo)、按貸款額一定比例收取。6、承擔(dān)期與承擔(dān)費(fèi)第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款●承擔(dān)期：指從協(xié)議生效日或生效日后的某一日期起，到若干月后止等一段期間，對(duì)借款人的作用：確定借款人的最長(zhǎng)提款期限、確定借款人應(yīng)付承擔(dān)費(fèi)多少的因素之一。

原因分析：貸款行頭寸管理的需要。在規(guī)定的承擔(dān)期內(nèi)，借款人必須提完全部貸款，如果過(guò)了承擔(dān)期借款人還有未提完的款項(xiàng)則自動(dòng)注銷(xiāo)。（承擔(dān)期又稱(chēng)為提款期）●承擔(dān)費(fèi)：在規(guī)定的承擔(dān)期內(nèi)，貸款銀行對(duì)借款人應(yīng)該提用而未提用的貸款余額要收取費(fèi)用，作為其占用頭寸的補(bǔ)償。

支付方式：依承擔(dān)期的規(guī)定方法不同而不同。1、在全部承擔(dān)期內(nèi)，對(duì)借款人應(yīng)該提用而未提用的貸款數(shù)額收取承擔(dān)費(fèi)。2、將承擔(dān)期分為不受承擔(dān)費(fèi)和收承擔(dān)費(fèi)兩部分。承擔(dān)費(fèi)收取計(jì)算公式：每一提款間隔期間內(nèi)應(yīng)繳額=未提用貸款余額×未提用天數(shù)360×承擔(dān)費(fèi)率第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款例：某貸款協(xié)議金額為4000萬(wàn)美元，5月4日生效，規(guī)定承擔(dān)期為5個(gè)月（即到10月3日止）。同時(shí)規(guī)定，貸款銀行從協(xié)議生效后的第二個(gè)月起（6月4日）開(kāi)始收取承擔(dān)費(fèi)，承擔(dān)費(fèi)率為0.3%。該借款人提款情況為：5月10日，提1000萬(wàn)美元；6月20日，提2800萬(wàn)美元，計(jì)算該借款人應(yīng)支付的承擔(dān)費(fèi)？第一次間隔期應(yīng)繳納承擔(dān)費(fèi)：3000×16/360×0.3%=0.04萬(wàn)美元。第二次間隔期應(yīng)繳納承擔(dān)費(fèi)：200×106/360×0.3%=0.0177萬(wàn)美元。第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款課堂練習(xí)：一筆為期5年的5000萬(wàn)美元貸款，5月10日簽訂貸款協(xié)議，承擔(dān)期為半年（11月10日止），并規(guī)定從簽訂貸款協(xié)議日一個(gè)月后（6月10日起）開(kāi)始支付承擔(dān)費(fèi)，承擔(dān)費(fèi)率為0.25%，借款人實(shí)際支用貸款情況如下：5月12日提取1000萬(wàn)美元；6月5日提取2000萬(wàn)美元；7月12日提用500萬(wàn)美元；8月9日提取700萬(wàn)美元。到11月10日仍有800萬(wàn)美元未提取，自動(dòng)注銷(xiāo)，問(wèn)該借款人應(yīng)支付的承擔(dān)費(fèi)為多少？（保留四位小數(shù)）6月10日到7月11日，有2000萬(wàn)美元未提取，承擔(dān)費(fèi)為：2000×32/360×0.25%=0.4444萬(wàn)美元。7月12日到8月8日，有1500萬(wàn)美元未提取，承擔(dān)費(fèi)為：1500×28/360×0.25%=0.2917萬(wàn)美元。8月9日到11月9日，有800萬(wàn)美元未提取，承擔(dān)費(fèi)為：800×93/360×0.25%=0.5167萬(wàn)美元?？傆?jì)：1.2528萬(wàn)美元第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款（二）利息期包括起息日和利率適用期?！衿鹣⑷帐侵纲J款銀行對(duì)全部貸款計(jì)算利息的日期，一般以最后一次提款日為準(zhǔn)?！窭蔬m用期指在浮動(dòng)利率貸款形式下利率調(diào)整的期限，一般半年調(diào)整一次。（三）貸款本息償還方法及貸款期限1、利息支付方法按約定間隔期向銀行支付，中長(zhǎng)期貸款一般半年支付一次。2、本金償還及對(duì)貸款期限的理解●貸款期限分為名義期限和實(shí)際期限。名義期限指合同規(guī)定的期限。實(shí)際期限指借款人實(shí)際占用全部貸款數(shù)額的期限。（1）到期一次還本的償還方法（實(shí)際期限即為名義期限）（2）有寬限期的本金分次等額償還方法■名義期限進(jìn)一步分為：寬限期和償還期寬限期：借款人只用不還的期限。償還期：借款人既用又還的期限。第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款歐洲貨幣市場(chǎng)上，商行提供金額較大貸款時(shí)多使用該種方式，本金的償還時(shí)在貸款合約的有效期內(nèi)逐步完成的，故實(shí)際期限和名義期限不同。計(jì)算公式為：貸款的實(shí)際期限=寬限期+（名義期限－寬限期）÷2例：某借款人獲得一筆8年期長(zhǎng)期貸款，寬限期為3年，則其實(shí)際貸款期限為：3+（8－3）÷2=5.5年（四）貸款的提前償還1、從借款人角度的提前償還●必須在貸款協(xié)議中簽有允許借款人提前償還的條款。●借款人應(yīng)根據(jù)對(duì)所借貨幣利率與匯率的走勢(shì)的判斷來(lái)決定是否提前償還?！町?dāng)所借貨幣匯率有大幅上升趨勢(shì)，所借貨幣利率趨于上升時(shí)可爭(zhēng)取提前償還?！町?dāng)所借貨幣利率趨于下降，并且貸款已接近尾聲時(shí)，可借新債還舊債。2、從貸款人角度的提前償還當(dāng)遭受擠兌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，尤其是歐洲銀行不可能從本國(guó)的央行獲得救濟(jì)，會(huì)要求借款人提前償還。第二節(jié)國(guó)際商業(yè)銀行貸款（五）貸款金額與貸款貨幣的選擇對(duì)借款人而言，在歐洲貨幣市場(chǎng)舉借商行貸款時(shí)，為合理避險(xiǎn)，應(yīng)注意以下幾個(gè)原則：1、借款貨幣與使用方向相銜接。2、借款貨幣應(yīng)與其購(gòu)買(mǎi)設(shè)備后所生產(chǎn)的產(chǎn)品的主要銷(xiāo)售市場(chǎng)相銜接。3、應(yīng)首先選擇軟幣（相對(duì)本幣貶值），不選擇硬幣（相對(duì)本幣升值）。4、借款貨幣最好是流動(dòng)性較強(qiáng)的貨幣。5、在可能情況下、最好綜合考慮借款成本。如選擇軟幣較好，但是軟幣的利率相對(duì)較高，而硬幣的利率相對(duì)較低。（六）貸款的擔(dān)保是借款人向貸款人提供的，為保障貸款人債權(quán)安全性的一種行為。分為物的擔(dān)保和人的擔(dān)保，物的擔(dān)保又可分為抵押、質(zhì)押和留置三種形式。人的擔(dān)保分為保證書(shū)、備用信用證和安慰信等。安慰信是“LetterofComfort”的中譯名。在德語(yǔ)中相對(duì)應(yīng)的詞為“PatronatserKlarung”，因而也有人稱(chēng)其為“贊助人聲明”。安慰信在國(guó)際融資領(lǐng)域使用廣泛，它通常是指政府機(jī)關(guān)或企業(yè)集團(tuán)母公司分別為政府下屬機(jī)構(gòu)的借款或子公司（可能僅是空殼公司）的借款向貸款方出具的函件，表示愿意幫助借款方還款的書(shū)面支持文件，令貸款人得到「安慰」及相信債務(wù)人有能力依期償還債務(wù)。目前，安慰信作為獲取資金的一種手段，在一定范圍內(nèi)得到廣泛的運(yùn)用。但國(guó)際融資擔(dān)保人為了在某些情況下避免接受明確的保證義務(wù)而采用安慰信的擔(dān)保方式。例如，提供保證將違反保證人的組織章程或貸款文件中對(duì)保證的某些限制性規(guī)定，或者是不希望使一個(gè)或有負(fù)債(contingentliability)出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上，從而影響其資信等等。安慰信取代保證的擔(dān)保形式，向債權(quán)人對(duì)其債務(wù)的履行做出道義上的支持或具有模糊法律責(zé)任的承諾，就可以避免直接提供保證所帶來(lái)的種種不便。安慰信第三節(jié)國(guó)際租賃一、國(guó)際租賃的含義及理解（一）由融資租賃概念產(chǎn)生的如何界定國(guó)際租賃的問(wèn)題1、租賃、傳統(tǒng)租賃與融資租賃的概念●租賃：出租人在一定時(shí)期內(nèi)轉(zhuǎn)移一項(xiàng)財(cái)產(chǎn)的使用和收益的權(quán)利，以獲得相應(yīng)的對(duì)價(jià)。分為傳統(tǒng)租賃和融資租賃。●傳統(tǒng)租賃：出租人根據(jù)其自身對(duì)市場(chǎng)需求的判斷而購(gòu)進(jìn)租賃物件，通過(guò)不斷出租給不同承租人用戶(hù)使用而逐步收回租賃投資并獲得相應(yīng)投資報(bào)酬的一種租賃行為?！袢谫Y租賃：指出租人對(duì)承租人選定的租賃物件，先進(jìn)行以為承租人融資為目的購(gòu)買(mǎi)，然后，再以收取租金為條件，將該租賃物件中長(zhǎng)期地出租給該承租人使用的一種租賃行為。承租人供貨商選定租賃物件出租人付款租金第三節(jié)國(guó)際租賃融資租賃的特點(diǎn)：

至少涉及三個(gè)當(dāng)事人、兩個(gè)合同。

租賃物件由承租人自主選擇，出租人出資購(gòu)買(mǎi)。

融資租賃合同具有不可解約性。

中長(zhǎng)期融資。（期限1年以上）2、關(guān)于應(yīng)如何界定國(guó)際租賃概念問(wèn)題的提出●國(guó)際慣例：當(dāng)事人為居民與非居民之間的租賃即為國(guó)際租賃?！窬唧w到融資租賃交易中，由于涉及到三個(gè)基本當(dāng)事人，故有五種組合：Ⅰ、三方為一國(guó)居民；（國(guó)內(nèi)租賃）Ⅱ、三方屬于三個(gè)國(guó)家的居民；（國(guó)際租賃）Ⅲ、承租人和出租人為同一國(guó)居民，供應(yīng)商為另一國(guó)居民；Ⅳ、出租人和供應(yīng)商為同一國(guó)居民，承租人為另一國(guó)居民；Ⅴ、承租人和供應(yīng)商為同一國(guó)居民，出租人為另一國(guó)居民；（二）國(guó)際上通行的國(guó)際租賃的界定●狹義觀(guān)點(diǎn)：又稱(chēng)跨國(guó)租賃，指出租人和承租人分屬不同國(guó)家或不同法律體制之下的租賃。第三節(jié)國(guó)際租賃●廣義觀(guān)點(diǎn)：國(guó)際租賃不僅包括跨國(guó)租賃，還應(yīng)包括離岸租賃。●離岸租賃：又稱(chēng)間接對(duì)外租賃，指一家租賃公司的海外法人企業(yè)在東道國(guó)經(jīng)營(yíng)的租賃業(yè)務(wù)，對(duì)該母公司而言是離岸租賃。目前離岸租賃的增長(zhǎng)速度最快，原因分析：

離岸租賃中，國(guó)外子公司便于了解所在地市場(chǎng)、稅制等情況，容易獲得國(guó)民待遇。

參與國(guó)際租賃的子公司可以從母公司獲得資本、出租的設(shè)備和經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。（三）我國(guó)關(guān)于國(guó)際租賃概念的理解及其與國(guó)際上通行概念的比較●我國(guó)定義國(guó)際租賃的基本出發(fā)點(diǎn)：除了考慮當(dāng)事人的居民與非居民關(guān)系外，還要考慮計(jì)價(jià)貨幣的選擇問(wèn)題?！鶕?jù)我國(guó)規(guī)定，交易各方均為我國(guó)企業(yè)時(shí)，必須以人民幣為計(jì)價(jià)貨幣。只有交易一方為境外企業(yè)時(shí)，交易才可以用外幣計(jì)價(jià)?！裎覈?guó)定義：只要融資租賃交易中有一方當(dāng)事人為我國(guó)的非居民，并且交易用外幣計(jì)價(jià)，就屬于國(guó)際租賃?！裎覈?guó)采用的組合：我國(guó)的承租人與國(guó)外的出租人和國(guó)外的供應(yīng)商之間的交易、我國(guó)的出租人和承租人與國(guó)外的供應(yīng)商之間的交易。第三節(jié)國(guó)際租賃●國(guó)際金融的統(tǒng)計(jì)與分類(lèi)都是從債權(quán)人角度，而非債務(wù)人角度進(jìn)行的，故迄今為止我國(guó)還未開(kāi)展過(guò)真正意義上的國(guó)際租賃。二、國(guó)際租賃的基本分類(lèi)及其主要形式（一）基本分類(lèi)1、全額清償與非全額清償?shù)娜谫Y租賃（1）是否全額清償?shù)暮x●是指出租人從一個(gè)承租人那里收回的租金總額與出租人為購(gòu)買(mǎi)該項(xiàng)租賃物件所墊付的全部支出，即租賃投資額的對(duì)比關(guān)系。（2）整個(gè)融資租賃市場(chǎng)是從全額清償?shù)椒侨~清償?shù)陌l(fā)展過(guò)程●非全額清償：出租人通過(guò)控制租賃物件的重置價(jià)值而使承租人所支付的租金小于租賃投資的租賃產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)價(jià)。（經(jīng)營(yíng)性租賃）（3）經(jīng)營(yíng)性租賃充分體現(xiàn)了租賃融資的獨(dú)特性●由于出租人的最終收益率有可能大于（小于）租賃利率，故經(jīng)營(yíng)性租賃又被稱(chēng)為投資租賃?！駥?duì)承租人的意義：獲得許多獨(dú)特的融資效果，最一般的是表外融資的效果，即不進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表。第三節(jié)國(guó)際租賃2、進(jìn)口租賃和出口租賃我國(guó)的進(jìn)口租賃包括：出租人為外國(guó)企業(yè)的租賃、供應(yīng)商為外國(guó)企業(yè)的租賃。（二）國(guó)際租賃的主要形式1、跨國(guó)直接融資租賃分為全額清償和非全額清償兩種，其中全額清償?shù)目鐕?guó)直接融資租賃是最簡(jiǎn)單、最普遍的國(guó)際租賃業(yè)務(wù)。2、跨國(guó)轉(zhuǎn)租賃：指一國(guó)轉(zhuǎn)租人根據(jù)本國(guó)最終承租人的要求，先以承租人的身份從另一國(guó)原始出租人處租進(jìn)設(shè)備，然后再以出租人的身份轉(zhuǎn)租給本國(guó)用戶(hù)使用的國(guó)際租賃交易。原始出租人轉(zhuǎn)租人最終用戶(hù)供應(yīng)商租賃轉(zhuǎn)租賃選定設(shè)備付款第三節(jié)國(guó)際租賃3、跨國(guó)杠桿租賃●指一國(guó)的出租人在為另一國(guó)的承租人開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)時(shí)，只需投入租賃設(shè)備購(gòu)置款項(xiàng)總額的20%到40%，并以此作為財(cái)務(wù)杠桿來(lái)帶動(dòng)銀行等金融機(jī)構(gòu)為租賃設(shè)備購(gòu)置款項(xiàng)中的其余的60%到80%提供無(wú)追索權(quán)貸款的一種租賃安排。（衡平租賃）●杠桿租賃主要有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)：①某些租賃物過(guò)于昂貴，租賃公司不愿或無(wú)力獨(dú)自購(gòu)買(mǎi)并將其出租，杠桿租賃往往是這些物品唯一可行的租賃方式。②美國(guó)等資本主義國(guó)家的政府規(guī)定，出租人所購(gòu)用于租賃的資產(chǎn)，無(wú)論是靠自由資金購(gòu)入的還是靠借入資金購(gòu)入的，均可按資產(chǎn)的全部?jī)r(jià)值享受各種減稅、免稅待遇。③在正常條件下，杠桿租賃的出租人一般愿意將上述利益以低租金的方式轉(zhuǎn)讓給承租人一部分，從而使杠桿租賃的租金低于一般融資租賃的租金。④在杠桿租賃中，貸款參與人對(duì)出租人無(wú)追索權(quán)，因此，它較一般信貸對(duì)出租人有利，而貸款參與人的資金也能在租賃物上得到可靠保證，比一般信貸安全。杠桿租賃的對(duì)象大多是金額巨大的物品，如民航客機(jī)等。第三節(jié)國(guó)際租賃4、與出口信貸相結(jié)合的制度租賃指一國(guó)政府通過(guò)給租賃公司提供優(yōu)惠資金或信用保險(xiǎn)等方面的政策支持，將租賃公司的租賃投資與政府的某項(xiàng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有機(jī)的結(jié)合在一起，從而達(dá)到通過(guò)政府的少量支出，帶動(dòng)社會(huì)私人投資按政府的意圖安排投向，最終實(shí)現(xiàn)政府某項(xiàng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的租賃安排。三、國(guó)際租賃的信用條件（一）租期的確定1、含義：指承、出租雙方用于決定計(jì)算和支付租金的期限。分為基本租期和續(xù)租期。●基本租期：計(jì)算租金原始的、不可撤銷(xiāo)的租賃期限?！窈饬孔馄陂L(zhǎng)短的標(biāo)準(zhǔn)：絕對(duì)長(zhǎng)度和相對(duì)長(zhǎng)度。絕對(duì)期限至少1年以上。相對(duì)期限是指相對(duì)租賃設(shè)備的法定耐用期限而言的。2、確定租期長(zhǎng)短時(shí)應(yīng)考慮的因素（1）由承租人根據(jù)融資租賃目的而決定的占法定折舊年限的比例。（2）由租賃設(shè)備的特性而決定的最長(zhǎng)的租賃期限。（3）出租人的融資能力。（4）承租人的還租能力。第三節(jié)國(guó)際租賃（二）租金的構(gòu)成要素、支付方式與計(jì)算1、構(gòu)成要素（1）設(shè)備購(gòu)置成本：包括原價(jià)、運(yùn)費(fèi)、運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)等。注意：FOB、CIF、CFR（2）融資成本