財(cái)務(wù)分析方法課件

第三章

財(cái)務(wù)分析方法本章主要內(nèi)容第一節(jié)財(cái)務(wù)分析基本程序與步驟第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析第三節(jié)比率分析與因素分析第四節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)技術(shù)第五節(jié)圖解分析法引導(dǎo)案例：大商股份和華聯(lián)綜超.doc會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)只是企業(yè)實(shí)施其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的“財(cái)務(wù)表現(xiàn)”，忽略對(duì)企業(yè)所處環(huán)境和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的分析，報(bào)表分析只能是一種重形式、輕實(shí)質(zhì)的“數(shù)字游戲”。第一節(jié)財(cái)務(wù)分析基本程序與步驟一、財(cái)務(wù)分析程序的不同觀點(diǎn)二、財(cái)務(wù)分析步驟與程序（一）財(cái)務(wù)分析信息搜集整理階段（二）戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段（三）財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段（四）財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段1、企業(yè)戰(zhàn)略分析通過(guò)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。行業(yè)分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析2、財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析的目的在于評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)所反映的狀況與經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)程度。（1）閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告（2）比較會(huì)計(jì)報(bào)表（3）解釋會(huì)計(jì)報(bào)表（4）修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段1、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析2、基本因素分析財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段1、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)2、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估3、財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、企業(yè)戰(zhàn)略分析企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用企業(yè)戰(zhàn)略分析，其實(shí)質(zhì)在于通過(guò)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，以權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，了解與掌握企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，特別是在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造或盈利方面的潛力。

一、企業(yè)戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)企業(yè)戰(zhàn)略制定的程序環(huán)境分析競(jìng)爭(zhēng)者、消費(fèi)者供應(yīng)商、規(guī)則、政策內(nèi)部分析技術(shù)秘訣、制造秘訣市場(chǎng)秘訣、分配秘訣管理秘訣機(jī)會(huì)與威脅明辨機(jī)會(huì)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)辨別核心競(jìng)爭(zhēng)力內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)力與外部機(jī)會(huì)結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略一、企業(yè)戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)2、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析（1）經(jīng)濟(jì)周期（2）貨幣政策（3）財(cái)政政策（4）匯率案例：豬肉市場(chǎng)波動(dòng)及政策調(diào)整對(duì)養(yǎng)殖戶的影響2007年5月以來(lái)，我國(guó)生豬市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，豬肉價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲。為建立保障生豬生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，調(diào)動(dòng)養(yǎng)殖戶(場(chǎng))養(yǎng)豬的積極性，國(guó)家進(jìn)行了一系列的政策調(diào)整。

2007年7月30日，國(guó)務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)生豬生產(chǎn)發(fā)展穩(wěn)定市場(chǎng)供應(yīng)的意見(jiàn)》，提出了要加大對(duì)生豬生產(chǎn)的扶持力度、建立和完善生豬的公共防疫服務(wù)體系等八項(xiàng)意見(jiàn)。一、企業(yè)戰(zhàn)略分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析1、低成本競(jìng)爭(zhēng)策略分析低成本競(jìng)爭(zhēng)策略是指企業(yè)能以較低的成本提供與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相同的產(chǎn)品或服務(wù)。2、產(chǎn)品差異策略分析

產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過(guò)其產(chǎn)品或服務(wù)的獨(dú)特性與其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以爭(zhēng)取在相同價(jià)格或較高的基礎(chǔ)上占領(lǐng)更大市場(chǎng)份額，取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與超額利潤(rùn)。小案例：競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析二、會(huì)計(jì)分析技術(shù)會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵與步驟會(huì)計(jì)分析的目的在于評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)所反映的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)程度。會(huì)計(jì)分析的作用，一方面通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)披露的評(píng)價(jià)，揭示會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量；另一方面通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)靈活性、會(huì)計(jì)估計(jì)的調(diào)整，修正會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，為財(cái)務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性。會(huì)計(jì)分析的步驟閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告比較會(huì)計(jì)報(bào)表解釋會(huì)計(jì)報(bào)表修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息二、會(huì)計(jì)分析技術(shù)會(huì)計(jì)分析的方法水平分析法垂直分析法趨勢(shì)分析法水平分析法某公司簡(jiǎn)易比較利潤(rùn)表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2012年2011年變動(dòng)額變動(dòng)率營(yíng)業(yè)收入1500010000500050%減：營(yíng)業(yè)成本70005000200040%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)80005000300060%水平分析法局限性：若基數(shù)的金額為負(fù)，將出現(xiàn)相反結(jié)果，可按相反數(shù)比較判斷；若基數(shù)為0，百分比無(wú)窮大；若基數(shù)的金額太小，絕對(duì)數(shù)的較小

變動(dòng)會(huì)引起百分比的較大變動(dòng)，引

起誤解。放棄使用垂直分析法垂直分析與水平分析不同，它的基本點(diǎn)不是將企業(yè)報(bào)告期的分析數(shù)據(jù)直接與基期進(jìn)行對(duì)比求出增減變動(dòng)量和增減變動(dòng)率，而是通過(guò)計(jì)算報(bào)表中各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報(bào)表中的項(xiàng)目與總體關(guān)系情況及其變動(dòng)情況。垂直分析法的一般步驟是：第一，確定報(bào)表中各項(xiàng)目占總額的比重或百分比。第二，通過(guò)各項(xiàng)目的比重，分析各項(xiàng)目在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的重要性。第三，將分析期各項(xiàng)目的比重與前期同項(xiàng)目比重對(duì)比，研究各項(xiàng)目的比重變動(dòng)情況。也可以與同類企業(yè)可比項(xiàng)目比重進(jìn)行對(duì)比。垂直分析法實(shí)例某企業(yè)與同行業(yè)平均水平相比的有關(guān)資料如下[分析]該企業(yè)營(yíng)業(yè)成本率低于同行業(yè)平均水平，使該企業(yè)營(yíng)業(yè)毛利率比同行業(yè)平均水平高10％。但由于該企業(yè)的期間費(fèi)用高于同行業(yè)平均水平，導(dǎo)致該企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反而比同行業(yè)平均水平低10％。因此，可以從降低期間費(fèi)用入手提高該企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。項(xiàng)目本企業(yè)(%)同行業(yè)平均水平(%)差異額(%)營(yíng)業(yè)收入100100減：營(yíng)業(yè)成本6070-10營(yíng)業(yè)毛利403010減：期間費(fèi)用301020營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1020-10趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個(gè)時(shí)期的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或完成率的計(jì)算，確定分析期各有關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和趨勢(shì)的一種財(cái)務(wù)分析方法。趨勢(shì)分析法的一般步驟是：第一，計(jì)算趨勢(shì)比率或指數(shù)。定基指數(shù)環(huán)比指數(shù)第二，根據(jù)指數(shù)計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)與判斷企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)及其合理性。第三，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。趨勢(shì)分析法實(shí)例某企業(yè)簡(jiǎn)易比較利潤(rùn)表如表所示：項(xiàng)目第一年第二年第三年?duì)I業(yè)收入100001500020000減：營(yíng)業(yè)成本5000700019000營(yíng)業(yè)利潤(rùn)500080001000項(xiàng)目第一年第二年第三年?duì)I業(yè)收入

100%150%200%減：營(yíng)業(yè)成本

100%140%380%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

100%160%20%[分析]該企業(yè)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，但營(yíng)業(yè)成本在第三年出現(xiàn)了過(guò)多的上漲，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅度下降。說(shuō)明該企業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)很大，進(jìn)而可以通過(guò)對(duì)營(yíng)業(yè)成本的專門分析找出營(yíng)業(yè)成本上漲的原因，提出解決問(wèn)題的方案。

比率分析法定義與指標(biāo)比率的定義與形式是將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)相關(guān)因素聯(lián)系起來(lái)，通過(guò)計(jì)算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法。比率分析的形式有：第一，百分率，如流動(dòng)比率為200%；第二，比，如速動(dòng)比率為1:1，第三，分?jǐn)?shù)，如負(fù)債為總資產(chǎn)的1/2。比率分析法定義與指標(biāo)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)體系按分析主體劃分

1、從投資者觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率2、從債權(quán)者觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率

3、從政府管理者觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率

4、從經(jīng)營(yíng)者觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率比率分析法定義與指標(biāo)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)體系按因素的相關(guān)性分1、構(gòu)成比率2、效率比率3、相關(guān)比率標(biāo)準(zhǔn)比率1、算術(shù)平均法

應(yīng)用算術(shù)平均法計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)比率，就是指將若干相關(guān)企業(yè)同一比率指標(biāo)相加，再除以企業(yè)數(shù)得出算術(shù)平均數(shù)。2、綜合報(bào)表法

綜合報(bào)表法是指將各企業(yè)報(bào)表中的構(gòu)成某一比率的兩個(gè)絕對(duì)數(shù)相加，然后根據(jù)兩個(gè)絕對(duì)數(shù)總額計(jì)算的比率。3、中位數(shù)法

中位數(shù)法是指相關(guān)企業(yè)的比率按高低順序排列；然后再劃出最低和最高的各25%，中間50%就為中位數(shù)比率，亦可將中位數(shù)再分為上中位數(shù)25%和下中位數(shù)25%；最后依據(jù)企業(yè)比率的位置進(jìn)行評(píng)價(jià)。比率分析法的局限性比率的變動(dòng)可能僅僅被解釋為兩個(gè)相關(guān)因素之間的變動(dòng)；很難綜合反映比率與計(jì)算它的會(huì)計(jì)報(bào)表的聯(lián)系；比率給人們不保險(xiǎn)的最終印象；比率不能給人們會(huì)計(jì)報(bào)表關(guān)系的綜合觀點(diǎn)。因素分析法——知其然更要知其所以然分析的目的不是為了結(jié)果，更重要的是探究產(chǎn)生這種結(jié)果的原因；若干因素對(duì)綜合指標(biāo)發(fā)生作用時(shí)，假定其他各個(gè)因素?zé)o變化，順序確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。分為：連環(huán)替代法差額分析法連環(huán)替代法的程序（1）確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系。（2）根據(jù)分析指標(biāo)的報(bào)告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個(gè)關(guān)系式或指標(biāo)體系，確定分析對(duì)象。（3）連環(huán)順序替代，計(jì)算替代結(jié)果。（4）比較各因素的替代結(jié)果，確定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。（5）檢驗(yàn)分析結(jié)果。舉例應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問(wèn)題因素分解的相關(guān)性分析前提的假定性（其他條件不變）因素替代的順序性基本因素在前，從屬因素在后數(shù)量指標(biāo)在前，質(zhì)量指標(biāo)在后實(shí)物量指標(biāo)在前，貨幣指標(biāo)在后順序替代的連環(huán)性差額計(jì)算法差額計(jì)算法作為連環(huán)替代法的簡(jiǎn)化形式，其因素分析的原理與連環(huán)替代法是相同的。區(qū)別只在于分析程序上差額計(jì)算法比連環(huán)替代法簡(jiǎn)單，即它可直接利用各影響因素的實(shí)際數(shù)與基期數(shù)的差額，在其他因素不變的假定條件下，計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。或者說(shuō)差額計(jì)算法是將連環(huán)替代法的第三步驟和第四步驟合并為一個(gè)步驟進(jìn)行。舉例第四節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)技術(shù)一、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)（一）財(cái)務(wù)綜合分析方法（二）財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)方法二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析與企業(yè)價(jià)值評(píng)估三、財(cái)務(wù)分析報(bào)告（一）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的含義與作用（二）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的格式與內(nèi)容（三）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的編寫要求財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)（一）財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)一是財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析，如資產(chǎn)與權(quán)益綜合分析(詳見(jiàn)第四章)、利潤(rùn)與現(xiàn)金流量綜合分析（詳見(jiàn)第六章）等

二是財(cái)務(wù)指標(biāo)體系綜合分析，如杜邦財(cái)務(wù)分析體系、杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系改進(jìn)分析等（詳見(jiàn)第十二章）等（二）財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)方法綜合指數(shù)評(píng)價(jià)法

綜合評(píng)分法（詳見(jiàn)第十二章）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的含義財(cái)務(wù)分析報(bào)告是指財(cái)務(wù)分析主體對(duì)企業(yè)在一定時(shí)期籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的盈利狀況、營(yíng)運(yùn)狀況、償債狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)所形成的書面文字報(bào)告。財(cái)務(wù)分析報(bào)告是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析結(jié)果的概括與總結(jié)，它對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者、投資者、債權(quán)者及其他有關(guān)單位或個(gè)人了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)行投資、經(jīng)營(yíng)、交易決策等都有著重要意義。財(cái)務(wù)分析報(bào)告的內(nèi)容基本財(cái)務(wù)情況反映主要成績(jī)和重大事項(xiàng)說(shuō)明存在問(wèn)題的分析提出改進(jìn)措施意見(jiàn)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的編寫要求突出重點(diǎn)、兼顧一般觀點(diǎn)明確、抓住關(guān)鍵注重時(shí)效、及時(shí)編報(bào)客觀公正、真實(shí)可靠報(bào)告清楚、文字簡(jiǎn)練第五節(jié)圖解分析法圖解分析法，亦稱圖解法，是財(cái)務(wù)分析中經(jīng)常應(yīng)用的方法之一。嚴(yán)格地說(shuō)，圖解分析法并不是一種獨(dú)立的財(cái)務(wù)分析方法，而是上述財(cái)務(wù)分析方法的直觀表達(dá)形式。圖解分析法的作用在于能形象、直觀地反映財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程和結(jié)果，將復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其效果以通俗、易懂的形式表現(xiàn)出來(lái)。目前，隨著電腦及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的普及與發(fā)展，圖解分析法的應(yīng)用基礎(chǔ)、應(yīng)用范圍和種類形式得到了空前的發(fā)展。主要有對(duì)