中國宏觀經(jīng)濟(jì)月報(bào)：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)延續(xù) 步伐略有加快

后重要事項(xiàng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)延續(xù)步伐略有加快投資咨詢業(yè)務(wù)資格：京證監(jiān)許可【2012】75號(hào)方正中期官方微信，名義產(chǎn)出則受價(jià)格拖累回落，對(duì)上游行業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)不奏，預(yù)計(jì)基建投資年底前仍持穩(wěn)。房地產(chǎn)主要是竣工端受保交銷售利好程度。社消總體持穩(wěn)，主要分項(xiàng)同比增速回升多受低基數(shù)影響。分項(xiàng)表明疫情沖擊暫時(shí)外，居民就業(yè)狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，對(duì)穩(wěn)定收入和消費(fèi)將起到積極作松，房地產(chǎn)和居民部門定向政策是焦點(diǎn)。綜合來看，政策支持來。繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)、基建、外需三條主要邏輯，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。后重要事項(xiàng)第一部分供需均超預(yù)期經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn) 3 消費(fèi)通脹暫時(shí)回落CPI、PPI剪刀差轉(zhuǎn)正 12CPI弱于預(yù)期但震蕩上行趨勢(shì)不變 13PPI加速下跌或?qū)⒊霈F(xiàn)負(fù)增長(zhǎng) 14第三部分貨幣寬松不變財(cái)政收入有改善空間 15 民幣加速貶值9月數(shù)據(jù)或繼續(xù)改善 20 后重要事項(xiàng)2005-032006-092007-062008-032005-032006-092007-062008-032009-092010-062011-032012-092013-062014-032015-092016-062017-032018-092019-062020-032021-092022-062012-052013-032013-082014-012014-062015-042015-092016-022016-072017-052018-032018-082019-012019-062020-042020-092021-022021-0714121086420-2-4第一部分供需均超預(yù)期經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)營(yíng)收和利潤(rùn)不利。產(chǎn)銷率穩(wěn)定但出口交貨值略弱，側(cè)面反映制造業(yè)內(nèi)需持穩(wěn)。從行業(yè)以及主要工業(yè)品產(chǎn)量地產(chǎn)是需求的主要拖累。結(jié)合8月貨幣、財(cái)政政策和9月高頻和GDP平減指數(shù)：減法實(shí)際GDP同比增速名義GDP同比增速數(shù)據(jù)來源：Wind、方正中期研究院30%5%0%%%-5%GDP動(dòng)情況GDP:最終消費(fèi)支出%GDP:資本形成總額%GDP步核算數(shù):貨物和服務(wù)凈出口%數(shù)據(jù)來源：Wind、方正中期研究院DP2022Q1當(dāng)季Q2當(dāng)季Q3當(dāng)季Q4當(dāng)季全年累計(jì)實(shí)際GDP同比增速4.80%0.40%7.00%6.50%6.00%5.50%5.00%7.00%6.50%6.00%5.50%5.00%4.90%4.63%4.36%3.83%表2近一年主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變動(dòng)情況后重要事項(xiàng)2017-092017-122018-032018-062018-092018-122017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-066050403020100-10-20-306050403020100-10-20-30-40數(shù)據(jù)名稱單位202020212021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-08實(shí)際GDP累計(jì)同比名義GDP累計(jì)同比工業(yè)增加值累計(jì)同比制造業(yè)PMI%%%點(diǎn)2.208.109.808.104.802.502.7412.8414.1412.848.956.262.809.6011.8010.9010.109.603.867.506.504.003.303.403.503.6049.9250.5449.6049.2050.1050.3050.1050.2049.5047.4049.6050.2049.0049.40出口金額:累計(jì)同比進(jìn)口金額:累計(jì)同比貿(mào)易差額:累計(jì)值%%億美元3.6229.8532.8732.1730.9629.8524.0016.1015.6012.3013.2014.0014.6013.500.6030.0732.5431.2031.2130.0720.9016.6010.507.706.905.805.304.6052406759425751055822675982710856120612836381048235605固定資產(chǎn)投資:累計(jì)同比房地產(chǎn)投資:累計(jì)同比基建投資:累計(jì)同比制造業(yè)投資:累計(jì)同比%%%%2.904.907.306.105.204.9012.209.306.806.206.105.705.807.004.408.807.206.004.403.700.702.704.005.406.407.403.410.21.520.720.218.6110.488.268.169.259.5810.372.2013.5014.8014.2013.7013.5020.9015.6012.2010.6010.409.9010.00名義社會(huì)消費(fèi):累計(jì)同比實(shí)際社會(huì)消費(fèi):累計(jì)同比%%3.9012.5016.4014.9013.7012.506.703.270.201.500.700.200.505.2310.7015.0213.3111.9110.704.90.302.544.003.403.012.33GDP平減指數(shù)累計(jì)同比CPI:累計(jì)同比核心CPI:累計(jì)同比PPI:累計(jì)同比PPIRM:累計(jì)同比%%%%%0.534.383.954.383.963.662.500.900.600.700.900.900.900.90.10.40.50.70.80.900.800.800.700.800.800.80.20.20.20.10.10.00.00.001.808.106.707.307.908.109.108.908.708.508.107.707.206.602.3011.009.3010.1010.7011.0012.1011.6011.3011.2010.8010.409.809.10M2:存量同比貸款余額存量同比社融規(guī)模存量同比%%%10.109.008.308.708.509.009.809.209.7010.5011.1011.4012.0012.2012.8011.6011.9011.9011.7011.6011.5011.4011.4010.9011.0011.2011.0010.9013.3010.3010.0010.0010.1010.3010.5010.2010.5010.2010.5010.8010.7010.50映色。圖3中國工業(yè)增加值同比增速圖4實(shí)際和名義工業(yè)增加值表3工業(yè)增加值分項(xiàng)數(shù)據(jù)后重要事項(xiàng)102018-012018-042018-07102019-012019-042019-07102020-012020-042020-07102021-012021-042102018-012018-042018-07102019-012019-042019-07102020-012020-042020-07102021-012021-042021-07102022-012022-042022-07302022/092022/082022/072022/062022/052022/0450業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)改價(jià)格分項(xiàng)暗示后期公布的9月PPI數(shù)據(jù)環(huán)比增速將會(huì)有所回升，但建PMI圖6PMI分項(xiàng)近期擴(kuò)張情況5553515553514947454341393735后重要事項(xiàng)2016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-07403020100-10-20-30間固定資產(chǎn)投資增速固定資產(chǎn)投資完成額:累計(jì)同比%民間固定資產(chǎn)投資完成額:累計(jì)同比%生產(chǎn)新訂單新出口訂單產(chǎn)成品庫存原材料價(jià)格原材料庫存就業(yè)供應(yīng)商配送在手訂單進(jìn)口采購量出廠價(jià)格經(jīng)營(yíng)預(yù)期9.87.07.37.69.08.74.18.17.15年均值50.852.751.948.946.960.548.248.649.745.848.851.854.557.11.22.02.12.11.66.00.51.01.01.01.91.93.62.076-1.10135年差值平均0.10.00.60.3-0.22.00.3-0.30.1-0.1-0.10.1-0.1-0.10.60.80.81.31.01.40.80.50.11.00.80.11.00.8項(xiàng)債資金完全投放，是影響資金端并提振8月基建投資的流表5主要投資分項(xiàng)表現(xiàn)累計(jì)值(億)累計(jì)同比(%)上期累計(jì)同比(%)累計(jì)同比變動(dòng)(%)圖8主要的三個(gè)投資分項(xiàng)(當(dāng)月同比)50%建投資(估算)當(dāng)月同比50%制造業(yè)投資(估算)當(dāng)月同比40%30%0%%-10%-20%-30%-40%圖9主要的三個(gè)投資分項(xiàng)(累計(jì)同比)圖10固定資產(chǎn)投資季節(jié)性(官方口徑)后重要事項(xiàng)2011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-03800007000060000500004000030000200002700022000170001259712000236932298123026240002046419000152721400020192020房地產(chǎn)投資202120225年均值161811449913266129791138911347111482011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-03800007000060000500004000030000200002700022000170001259712000236932298123026240002046419000152721400020192020房地產(chǎn)投資202120225年均值1618114499132661297911389113471114812345678910111219245184401646518320180651664250%計(jì)同比50%40%30%20%0%0%-10%-20%-30%-40%11固定資產(chǎn)投資季節(jié)性(可比口徑)201920192020202111000010216710000020221000005年均值9000080000738677168069222672937000064748700006000054147600005000040000300001234567891011122019201920202021202210000090000486725年均值50763524205410948382472946546610000123456789101112201920192020202120225年均值320002670270001234567891011122000018000160001400012000100008000600020192020340002019202034000202120212022 5年均值9000123456789101112有超過45%同比降幅。房屋竣工面積跌幅則明顯收窄，商品房待售面積增速上升。房屋銷售面積降幅略有后重要事項(xiàng)218007287123281293703829455在低位。218007287123281293703829455均超過季節(jié)性表現(xiàn)，但自籌資金表現(xiàn)弱于季節(jié)性。情況繼續(xù)顯示，此前對(duì)銀行層面的窗口指導(dǎo)效果繼續(xù)顯度。120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%2017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-2017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-08房屋新開工面積當(dāng)月同比房屋竣工面積當(dāng)月同比商品房待售面積存量同比房屋施工面積存量同比，RHS商品房銷售面積當(dāng)月同比數(shù)據(jù)來源：Wind、方正中期研究院14%12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%20225年均值967967148719901964399018995003456789101112指標(biāo)80%60%40%20%0%-20%-40%-60%202019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-08本年購置土地面積:同比%房地產(chǎn)開發(fā)資金來源:同比%6040200-20-40-60-8020225年均值000123456789101112后重要事項(xiàng)1818515703153431097092559712872220192020房屋竣工面積202120225年均值122005274483347303392333231011234567891011121818515703153431097092559712872220192020房屋竣工面積202120225年均值1220052744833473033923332310112345678910111220192020202120225年均值12398386234279188545011234567891011123500030000250002000015000100005000020192019202020212800026000202220225年均值220002000018000160001400012000100008000123456789101112購購置土地面積(萬平方米)6000500040003000200010000房地產(chǎn)開發(fā)資金來源14362119232646420225年均值1234567891011120多受到去年同期基數(shù)回落影響，主要分項(xiàng)同比增速的回升也多受到基數(shù)偏低影響，與去年消費(fèi)受疫情沖擊升至常態(tài)后進(jìn)一步加速動(dòng)能并不強(qiáng)，消費(fèi)習(xí)慣改變、消費(fèi)升級(jí)進(jìn)程仍是決定未來消費(fèi)端結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的主要2017-092017-122018-032018-062018-092018-2017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-063874335870342333354729483362584500450035002005年均值155-5-15-25123456789101112表6社會(huì)零售消費(fèi)分項(xiàng)(限額以上企業(yè))比內(nèi)貿(mào)易凈值也明顯回落，同樣反映疫情后加速補(bǔ)庫存階段已過，以及南方地區(qū)缺電限制產(chǎn)出的影響。短期來口對(duì)進(jìn)影響繼續(xù)轉(zhuǎn)向中性。2016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-0626002400220020001800出口金額(億美元)3307.903329.643149.20 2019 2020 20212022 5年均值貿(mào)易差額(億美元)1012.67974.43826.72793.90774.94492016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-0626002400220020001800出口金額(億美元)3307.903329.643149.20 2019 2020 20212022 5年均值貿(mào)易差額(億美元)1012.67974.43826.72793.90774.94499.68453.34281.211234567891011125年均值2441.262355.302293.452228.521888.952333.472316.972301.2222019202020212022280016001400120010001234567891011123456789101112120010008006004002000-200-400-600-8000價(jià)格下跌仍影響上游原材料行業(yè)利潤(rùn)，而對(duì)中游行業(yè)則產(chǎn)生讓利效果。黑色產(chǎn)業(yè)鏈邊際改善但絕對(duì)水平依下部險(xiǎn)，關(guān)注房地產(chǎn)企穩(wěn)節(jié)奏對(duì)黑色行業(yè)利潤(rùn)拖累的減輕。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期與資產(chǎn)輪動(dòng)仍處于衰退期向復(fù)蘇期轉(zhuǎn)換前后，但周期被拉長(zhǎng)、節(jié)奏相對(duì)慢，外生因素影響下庫存周期仍在被動(dòng)去向主動(dòng)加轉(zhuǎn)換中。202020225年均00208078287762276500045000123456789101112表7主要行業(yè)的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比官方累計(jì)比下游行業(yè)中游行業(yè)上游行業(yè)加工組裝原材料食品制造業(yè)農(nóng)副食加工業(yè)紡織業(yè)造業(yè)汽車制造通用設(shè)備制造業(yè)專用設(shè)備制造業(yè)氣機(jī)械及器材制造業(yè)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)非金屬礦物制橡膠和塑料制化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)煤炭開采和洗選業(yè)石油和天然氣開采業(yè)黑色金屬礦采選業(yè)有色金屬礦采選業(yè)非金屬礦采選業(yè)開采專業(yè)及輔助性活動(dòng)其他采礦業(yè)2022/082022/072022/062022/052022/042022/032022/022021/122021/112021/102021/092021/082021/072021/062021/052021/042021/03-3.5-0.6-7-7.9-7.5-6.8-8.322.9.4-9.2-7.24.00.75.4-5.3-2.52.34.7.4-30.7-27.6-20.6-20.6-8.9-7.-7.3-25.5-37.5-37.5.4-9.9-3.4-2.9-21.324.0-2.6-3.2-4.6-0.8-5.6-9.6-6.6-2.9-7.3-3.7-3.2-34.7-2-2.0902-38.629.0-24.6-2.878-68.7277-56.5-6.-6.6-9.4-8.2-5.8-3.3.4-24.730.9-29.631.8-2.9-3.9-0.827.9.4-4.0-0.7.020.0-33.3-33.3-33.325.02017-062017-092018-032018-062018-092019-032019-062019-092020-032020-062020-092021-032021-062021-092022-032022-062017-0812018-022018-052018-0812019-022019-052019-0812020-022020-052020-0812021-022021-052021-082017-062017-092018-032018-062018-092019-032019-062019-092020-032020-062020-092021-032021-062021-092022-032022-062017-0812018-022018-052018-0812019-022019-052019-0812020-022020-052020-0812021-022021-052021-0812022-022022-052022-082017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-0616141210840-2-4-6151050-5圖31CPI、PPI均值與GDP平減指數(shù)GDP:平減指數(shù)%PPI:全部工業(yè)品:當(dāng)月同比%圖32CPI、PPI以及二者差異的變動(dòng)CPI-PPICPI:當(dāng)月同比%PPI:全部工業(yè)品:當(dāng)月同比%CPI7月高位回落，尤其是豬肉出欄增加、需求CPI:當(dāng)月同比CPI:不包括食品和能源(核心CPI):當(dāng)月同比圖35CPI環(huán)比增速65432106543210-1CPI高權(quán)重、高波動(dòng)分項(xiàng)變動(dòng)趨勢(shì)0圖36核心CPI環(huán)比增速CPI環(huán)比CPI環(huán)比核心CPI環(huán)比PPIPPIRM資料中采掘工業(yè)、原材料工業(yè)、加工工業(yè)PPI環(huán)比PPI環(huán)比第三部分貨幣寬松不變財(cái)政收入有改善空間貨收收入仍有增長(zhǎng)空間。政府性基金則在土地出讓金收入緩慢回升狀況下緩慢修復(fù)，節(jié)奏上看仍需關(guān)注兩個(gè)利偏貸款回升或與政策支持下公積金投放加速有關(guān)。短融反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)性從寬裕轉(zhuǎn)向中性，此外期房違約問013-01013-05013-09014-01014-05014-09015-01015-05015-09016-01016-05016-09017-01017-05017-09018-01018-05018-09019-01019-05019-09020-01020-05020-09021-01013-01013-05013-09014-01014-05014-09015-01015-05015-09016-01016-05016-09017-01017-05017-09018-01018-05018-09019-01019-05019-09020-01020-05020-09021-01021-05021-09022-01022-052018-092019-012019-032019-052019-072019-092020-012020-032020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-07%%%擴(kuò)表10%對(duì)其他存款性公司債權(quán)同比10%對(duì)其他存款性公司債權(quán)同比對(duì)金融系統(tǒng)債權(quán)同比5%0%-5% M2 貸款同比 狹義社融同比 廣義社融同比 名義GDP同比16/1217/0317/0617/0917/1218/0318/0618/0918/1219/0319/0619/0919/1220/0320/0620/0920/1221/0321/0621/0921/1222/0322/06 其他存總體擴(kuò)表增速對(duì)金融系統(tǒng)債權(quán)同比16/1217/0317/0617/0917/1218/0318/0618/0918/1219/0319/0619/0919/1220/0320/0620/0920/1221/0321/0621/0921/1222/0322/06對(duì)非金債權(quán)同比20%15%10%%0%-5%-10%圖44商業(yè)銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)表(RHS：政府債權(quán))25%20%15%10%5%0%企業(yè)債權(quán)2017/092022/06-092017-12-03-06-092018-12-03-06-092019-12-03-06-092020-12-03-06-092021-12-03-06居民債權(quán)企業(yè)債權(quán)2017/092022/06-092017-12-03-06-092018-12-03-06-092019-12-03-06-092020-12-03-06-092021-12-03-06對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)合計(jì)政府債權(quán)，RHS2017/122018/032018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/03廣義社融存量義社融債社融35%30%25%20%15%10%5%0%21-10-3121-11-3021-12-3122-01-3122-02-2822-03-3122-04-3022-05-3122-06-3022-07-3122-08-3122-09-3021-10-3121-11-3021-12-3122-01-3122-02-2822-03-3122-04-3022-05-3122-06-3022-07-3122-08-3122-09-3020%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%貨幣信貸增速差(右軸)調(diào)整社融同比M3同比12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%9000800070006000500040003000200010000100009000800070006000500040003000200010000逆回購數(shù)量:63天:周逆回購數(shù)量:6天:周逆回購數(shù)量:21天:周逆回購數(shù)量:28天:周逆回購數(shù)量:14天:周逆回購數(shù)量:7天:周逆回購數(shù)量:91天:周逆回購:到期量數(shù)據(jù)來源：Wind7-067-092017-128-038-068-092018-129-039-069-092019-120-030-060-091-031-061-092021-127-067-092017-128-038-068-092018-129-039-069-092019-120-030-060-091-031-061-092021-122-032-0601896000020000906-1134640受則出讓金收入緩慢回升狀況下緩慢修復(fù)，節(jié)奏上看仍需關(guān)注兩個(gè)土地購置的關(guān)鍵帶動(dòng)因素，即房地產(chǎn)銷售改融形成支撐。0% 2022 5年均值-2500030000123456789101112表8當(dāng)月財(cái)政收入分項(xiàng)情況2022-08當(dāng)月值(億元)當(dāng)月同比上月同比公共財(cái)政收入13062中央財(cái)政收入地方本級(jí)財(cái)政收入617568876.3%4.9%-2.6%-5.5%稅收收入:國內(nèi)增值稅:國內(nèi)消費(fèi)稅:進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅和消費(fèi)稅:外貿(mào)企業(yè)出口退稅:企業(yè)所得稅:個(gè)人所得稅:資源稅:城市維護(hù)建設(shè)稅:房產(chǎn)稅:關(guān)稅:契稅:車輛購置稅:土地增值稅:城鎮(zhèn)土地使用稅:耕地占用稅:環(huán)境保護(hù)稅:印花稅:其他稅收105824626068424668446237962404861148326624800.6%5.7%5.2%6.0%-3.8%-3.0%8.8%3.9%-8.7%0.4%-31.0%-24.6%-18.8%-18.2%-7.7%50.0%-37.0%-13.2%-8.3%-21.2%3.3%4.5%19.7%10.2%35.0%-7.5%0.3%-3.7%-30.2%-35.5%-20.4%-6.8%4.8%2050.0%2.5%非稅收入419493.6%-768.8%表9當(dāng)月財(cái)政支出分項(xiàng)情況2022-08當(dāng)月值(億元)當(dāng)月同比上月同比公共財(cái)政支出.9%中央本級(jí)財(cái)政支出地方財(cái)政支出4.5%4.9%:教育:科學(xué)技術(shù):文化體育與傳媒:社會(huì)保障和就業(yè):醫(yī)療衛(wèi)生與計(jì)劃生育:節(jié)能環(huán)保:城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù):農(nóng)林水事務(wù):交通運(yùn)輸:債務(wù)付息.6%8.7%48.5%.2%4%.8%企、中美利差下行都是匯率走弱的直接因素。央行降低外幣準(zhǔn)備金率、提升遠(yuǎn)期外匯保證金率延緩匯率走弱步月經(jīng)濟(jì)總體仍有改善空間。且房地產(chǎn)銷售有加速苗頭，對(duì)投資的利好影響值得關(guān)注。數(shù)均繼續(xù)走弱，人民幣相對(duì)美元匯率大幅下行。從CFETS籃子2018-012018-042018-072019-012019-042019-072020-012020-042020-072021-012021-042021-072022-012022-042022-07115右軸：人民幣匯率指數(shù)(參考BIS貨幣籃子):月右軸：人民幣匯率指數(shù)(參考SDR貨幣籃子):月1101051009590影則2018-012018-042018-072019-012019-042019-072020-012020-042020-072021-012021-042021-072022-012022-042022-07115右軸：人民幣匯率指數(shù)(參考BIS貨幣籃子):月右軸：人民幣匯率指數(shù)(參考SDR貨幣籃子):月110105100959050505050情況人民幣:實(shí)際有效匯率指數(shù)2010年=100人民幣:名義有效匯率指數(shù)2010年=100國家匯率對(duì)人民幣指數(shù)的影響幅度0%%0.10%%美元盧布港元沙美元盧布港元沙特阿聯(lián)酋墨西哥瑞郎新元?dú)W元丹麥馬幣匈牙利瑞典加元泰銖挪威紐元波蘭日元澳元英鎊韓元比較1209060300-30-60 0-10-310-12-3121-02-2821-04-300-10-310-12-3121-02-2821-04-3021-08-311-10-311-12-3122-08-3122-02-2822-04-3022-06-307.27.17.06.96.86.76.66.56.46.3 即期匯率:美元兌人民幣(右軸)花旗美國經(jīng)濟(jì)意外指數(shù):-花旗中國經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind2.52.01.51.00.50.0-0.56.36.46.56.66.76.86.97.07.17.27.06.9111931029699114108105906.46.37.26.66.720-10-3120-12-3121-02-2821-04-3021-06-3021-08-3121-10-3121-12-3122-02-2822-04-3022-06-3022-08-316.86.57.1 即期匯率:美元兌人民幣(右軸)美元指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind關(guān)系2.52.01.51.00.50.0-0.56.36.46.56.66.76.86.97.07.17.27.06.9111931029699114108105906.46.37.26.66.720-10-3120-12-3121-02-2821-04-3021-06-3021-08-3121-10-3121-12-3122-02-2822-04-3022-06-3022-08-316.86.57.1 即期匯率:美元兌人民幣(右軸)美元指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind2.82.11.40.70.0-0.76.36.46.56.62.82.11.40.70.0-0.716-12-3117-12-3118-12-3119-12-3120-12-3121-12-31 國債到期收益率:1年:-美國:國債收益率:1年即期匯率:美元兌人民幣(右軸)國債到期收益率:10年:-美國:國債收益率:10年即期匯率:美元兌人民幣(右軸)數(shù)據(jù)來源：Wind指數(shù)關(guān)系尤例開始回落3.63.63.63.23.23.22.82.82.82.42.42.42.02.02.01.61.61.61.21.21.20.80.80.8 全國:確診病例:新冠肺炎:當(dāng)日新增:7日移動(dòng)平均:10為底對(duì)數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind20225年均值1.581.60420850344468514840843672350821126611920373 4231293518792354368998713201920202021202220225年均值1.581.60420850344468514840843672350821126611920373 423129351879235436899871320192020202120222020192020202111.511.511.451.481.46123456789101112123