2023年秋電大財(cái)務(wù)管理作業(yè)

財(cái)務(wù)管理作業(yè)31.A公司是一家鋼鐵公司，擬進(jìn)入前景良好的汽車制造業(yè)。現(xiàn)找到一個(gè)投資項(xiàng)目,是運(yùn)用B公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給Ｂ公司。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資７50萬元，可以連續(xù)5年。財(cái)會(huì)部門估計(jì)每年的付現(xiàn)成本為760萬元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限5年,凈殘值為50萬元。營(yíng)銷部門估計(jì)各年銷售量均為4000０件,B公司可以接受250元/件的價(jià)格。生產(chǎn)部門估計(jì)需要250萬元的凈營(yíng)運(yùn)資本投資。假設(shè)所得稅率為４0％。估計(jì)項(xiàng)目相關(guān)的鈔票流量。解:計(jì)算項(xiàng)目年折舊額＝（75０-5０)/5=140（萬元）;年銷售收入=4０00０*２5０=1０00（萬元)項(xiàng)目相關(guān)鈔票流量表單位：萬元時(shí)間(年）項(xiàng)目0１2３4５初始投資—750營(yíng)運(yùn)資金墊支—2５0銷售收入(１)1０0０1000１0００100０1０00付現(xiàn)成本(2）7６0760７60760760折舊額(３)14014０1４０1４01４0稅前利潤(rùn)(4)=(１）－(2)-（3)1０01０010010０10０所得稅（5)=（４）4０%４０4０404０4０稅后利潤(rùn)（6)=(4）-(5)60606060６0期末殘值(７）50營(yíng)運(yùn)成本收回（8）250鈔票流量合計(jì)－1００02002002002005002．海洋公司擬購(gòu)進(jìn)一套尚可使用6年的舊設(shè)備,預(yù)計(jì)購(gòu)買新設(shè)備的投資為400000元，沒有建設(shè)期,可使用6年。期滿時(shí)凈殘值估計(jì)有１00００元.變賣舊設(shè)備的凈收入１６0000元,若繼續(xù)使用舊設(shè)備,期滿時(shí)凈殘值也是100０0元。使用新設(shè)備可使公司每年的營(yíng)業(yè)收入從202300元增長(zhǎng)到３0０００0元,付現(xiàn)營(yíng)成本從80000元增長(zhǎng)到10000０元。新舊設(shè)備均采用直線法折舊。該公司所得稅率為３0%。規(guī)定計(jì)算該方案各年的差額凈鈔票流量。解：更新設(shè)備增長(zhǎng)的投資=４0－１6＝24(萬元）;新增年折舊額=（4０-1）/6=６.5(萬元)更新設(shè)備后每年新增收入=30-20=１0(萬元);付現(xiàn)成本增長(zhǎng)額=１0-８=２萬元更新與用舊設(shè)備營(yíng)業(yè)鈔票流量的差量表時(shí)間項(xiàng)目單位：萬元1—6年△營(yíng)業(yè)收入（1)1０△付現(xiàn)成本(2)2△折舊額(3）6.5△稅前利潤(rùn)(4）＝（1）-（２）-(３）1.5△所得稅（5)=(4)40%0．45△稅后利潤(rùn)(6）=（4）-(５）1.05△營(yíng)業(yè)凈鈔票流量（７）=（3)+（6)或（1）－(2)-（５)7.５5二方案各年鈔票流量的差量表時(shí)間項(xiàng)目01２345６△初始投資-2４△營(yíng)業(yè)鈔票凈流量7.５5７．557.5５7.557．５5７.５5殘值1△鈔票流量合計(jì)-247．55７.５57．557.5５7.5５8.７53.海天公司擬建一套流水生產(chǎn)線，需5年才干建成，預(yù)計(jì)每年末投資454００0元。該生產(chǎn)線建成投產(chǎn)后可用20２3，按直線法折舊,期末無殘值。投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得稅后利潤(rùn)1８0000元。試分別用凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法和現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行方案評(píng)價(jià)。參考教材Ｐ１30-1３2解：解取i=8%計(jì)算凈現(xiàn)值已知年折舊額=（454000*5)／10=22.７萬元?jiǎng)t：（１)凈現(xiàn)值NPV8%=(18+2２.7）×（PV/Ａ,8%，10）×(PＶ/Ｓ，8%,5）-45．4×(PV/A,8%,５）＝４0.7×6.71×0.681-45.４×3．993=４.69６８萬元∵NPV8%＞0,所以方案可行。（2）計(jì)算內(nèi)部收益率,取ｉ=9％試算凈現(xiàn)值ＮＰＶ9%=（1８＋22.７）×（PV/A，9%,10）×(ＰV/S，9％，5）-４５.４×（ＰV/Ａ，９%,5）=40.７×6.４１8×0．65－45.4×３.8９＝-6.818(萬元）∵NＰV８%>０而NＰV9％<0說明內(nèi)部收益率在8%~9%之間，用內(nèi)插公式求出內(nèi)部收益率ｉ方案可行（3)計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)∵現(xiàn)值指數(shù)＝未來報(bào)酬總現(xiàn)值／初始投資4．某公司借入5２023０元,年利率這１0％，期限5年，5年內(nèi)每年付息一次,到期一次還本。該款用于購(gòu)入一套設(shè)備，該設(shè)備可使用202３，預(yù)計(jì)殘值２０2３0元。該設(shè)備投產(chǎn)后,每年可新增銷售收入30000０元,采用直線法折舊,除折舊外,該設(shè)備使用的前5年每年總成本費(fèi)用232023元,后5年每年總成本費(fèi)用180０００元，所得稅率35％。求該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值？解:計(jì)算年折舊額＝（520230-２0２30）/10=5（萬元）;年債務(wù)利息=５2０２３0×10%＝５.2(萬元）該項(xiàng)目前五年的鈔票流量：NCF1-5年＝（30-23.2－5.０-５．2）×(1－35％）+5．0=2.79萬元該項(xiàng)目后五年的鈔票流量:ＮCＦ６－1０年=(３0-18-5．0）×(1－３5％）+5.0＝9．５５萬元∴該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值NPV=2.79×(PV／A，10％，５)+9.55×(ＰV/Ａ,１0％，５)×(PV/S，10%，５)＋2(PV/S,10%,10)－52×（PV／S，10%，５)＝２.77×3.7９1＋9．55×3.７9１×0.621＋2×0.3８６－52×0.621＝1.４64(萬元)∵ＮPV＞0方案可行５.大華公司準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案需投資10000元,使用壽命為５年,采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為6000元，每年的付現(xiàn)成本為2０２３元。乙方案需投資12023元,采用直線折舊法計(jì)提折舊,使用壽命也為５年,5年后有殘值收入2023元。5年中每年的銷售收入為8000元，付現(xiàn)成本第一年為３００0元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年增長(zhǎng)修理費(fèi)400元,另需墊支營(yíng)運(yùn)資金３００0元,假設(shè)所得稅率為4０％。規(guī)定：（１)計(jì)算兩個(gè)方案的鈔票流量。(2）計(jì)算兩個(gè)方案的回收期。(３)計(jì)算兩個(gè)方案的平均報(bào)酬率。解:甲方案每年折舊額=1０00０/5＝2０23元；乙方案每年折舊額＝(120２3-202３）/５=２０23元甲方案鈔票流量NCF＝凈利+年折舊＝(600０-2023-２０2３）×(１-40%)＋２０2３=３200元乙方案鈔票流量表單位:元年項(xiàng)目０12３45初始投資-12023流動(dòng)資金墊支－３０00銷售收入800０80０080００８0０0８000付現(xiàn)成本300０3４00380042０04６00折舊額20232０2３20２3202320２3稅前利潤(rùn)30002６00２２001８０0１４００所得稅40%１20０10４08807２0５６0凈利潤(rùn)1800１５６０13２01０８０８40殘值收入2０２3流動(dòng)資金收回3000鈔票流量合計(jì)－１500038003５60３3２0３０802840+5００0(2)乙方案投資收回情況表鈔票流量合計(jì)-15０0038００35６03320308０７84０投資收回－150０0－11２00-７6４０－4320-12４0則：甲方案投資回收期=初始投資／年凈利潤(rùn)＝１００00/32００=3.125年乙方案投資回收期＝4＋1２40／284０=４.44年(3）甲方案報(bào)酬率=３２０0/10000=3２％乙方案平均年鈔票流量=(３8００+３5６0+３320+3080+784０）／５=4３２0元乙方案報(bào)酬率=4３２0/1500０=２８．８%6.某公司決定進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年。每年年初投資2023萬元,第四年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支500萬元營(yíng)運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為５年，5年中會(huì)使公司每年增長(zhǎng)銷售收入3６０0萬元,每年增長(zhǎng)付現(xiàn)成本１200萬元,假設(shè)該公司所得稅率為30%,資本成本為10%,固定資產(chǎn)無殘值，計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期、凈現(xiàn)值。解:計(jì)算年折舊額=投資總額/項(xiàng)目壽命期=(2０２3+２0２3+2０２3）/5＝1２００(萬元）該方案每年鈔票凈流量＝２０４0萬元(計(jì)算見下表）鈔票流量計(jì)算表年項(xiàng)目0１2３45678銷售收入（1）3６０0３60０36００3600３6０0付現(xiàn)成本(２)12001２0012００１2001200年折舊（3)1200120０１20０12001２00稅前利潤(rùn)（４)＝（１)（2）-（３)１20012０01２0０120012０0所得稅（5）=(４)*３0％360360３60３60３60稅后凈利(６)=（4)-(5）8４084084084０840營(yíng)運(yùn)資金收回５0０營(yíng)業(yè)鈔票凈流量(7)＝(1）-（２)-（5）或=（3）+（6)2０4０20402０４020402５４0初始投資－2023－２023－２０2３－500尚未收回的投資-2０２3－40０0-600０－650０－４４６０－2420－380該方案投資回收期=6＋(3８0/2０4０)=6.２023項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值ＮPV