2023年電大投資分析形成性考核冊及答案新版

投資分析形成性考核冊

答案

作業(yè)一一、單選題１、項(xiàng)目可行性研究作為一個工作階段,它屬于（

A）。A.投資前期

B.投資期

C.投資后期

D.運(yùn)營期２、項(xiàng)目市場分析(

Ｃ

)A、只在可行性研究中進(jìn)行

B、只在項(xiàng)目評估中進(jìn)行C、在可行性研究和項(xiàng)目評估中都要進(jìn)行

D、僅在設(shè)計項(xiàng)目產(chǎn)品方案時進(jìn)行３、在下列說法中，錯誤的是（

AB

)A、基本建設(shè)項(xiàng)目屬于固定資產(chǎn)內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)B、更新改造項(xiàng)目屬于固定資產(chǎn)外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)Ｃ、項(xiàng)目的規(guī)模一般是按其總投資額或項(xiàng)目的年生產(chǎn)能力來衡量的D、生產(chǎn)性項(xiàng)目重要是指可以形成物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)能力的投資項(xiàng)目４、下列說法中錯誤的是(

C

）。A、項(xiàng)目市場調(diào)查是獲得市場分析所需信息資料的手段B、抽樣調(diào)查屬于非全面調(diào)查C、普查方式在市場分析中應(yīng)用最為廣泛D、項(xiàng)目市場調(diào)查要符合準(zhǔn)確、完整、時效和節(jié)約性原則５、某項(xiàng)目建成投產(chǎn)成可以運(yùn)營２023,每年可以產(chǎn)生凈收益5萬元，若折現(xiàn)率為１1%，則用７年的凈收益就可以將期初投資所有收回。規(guī)定項(xiàng)目的期初投資，需要直接用到（

D

）。A、資金回收公式

B、年金終值公式

C、償債基金公式

D、年金現(xiàn)值公式6、計算項(xiàng)目的財務(wù)凈現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)率為(

B

)Ａ、財務(wù)內(nèi)部收益率

Ｂ、基準(zhǔn)收益率

Ｃ、財務(wù)凈現(xiàn)值率

Ｄ、資本金利潤率７、下列說法中對的的是（

B

）A、當(dāng)FNPV≤０時項(xiàng)目可行；

B、當(dāng)FＩRR≤ｉｃ時項(xiàng)目不可行;C、當(dāng)Pｔ＜PC時項(xiàng)目不可行;

D、當(dāng)財務(wù)換匯成本小于官方匯率時項(xiàng)目不可行。8、下列說法中對的的是（

D）。Ａ、可以運(yùn)用典型譏調(diào)查資料對調(diào)查總體進(jìn)行較為準(zhǔn)確的數(shù)量推斷B、重點(diǎn)調(diào)查同樣可以計算抽樣誤差C、普查方式在市場分析中應(yīng)用最為廣泛D、重點(diǎn)調(diào)查和典型調(diào)查也屬于抽樣調(diào)查9、在進(jìn)行項(xiàng)目市場預(yù)測時,假如掌握的是大量相關(guān)性數(shù)據(jù)，則需選用（

C）Ａ、德爾菲法

B、時間序列預(yù)測法

Ｃ、回歸預(yù)測法

D、主觀概率法1０、下列財務(wù)效益分析指標(biāo)中屬于動態(tài)指標(biāo)的是（

D

）。A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.投資利潤率

C．流動比率

D．財務(wù)內(nèi)部收益率11、項(xiàng)目分為基本建設(shè)項(xiàng)目和更新改造項(xiàng)目，其分類標(biāo)志是（

Ａ

)Ａ、項(xiàng)目的性質(zhì)

B、項(xiàng)目的用途

Ｃ、項(xiàng)目的規(guī)模

Ｄ、項(xiàng)目的資金來源12、已知終值Ｆ,求年金A,應(yīng)采用(

C

）。A．資金回收公式

Ｂ.年金終值公式

C．償債基金公式

D．年金現(xiàn)值公式１3、已知現(xiàn)值P,求年金A應(yīng)采用(

A

）A.資金回收公式

Ｂ.年金終值公式

C.償債基金公式

D．年金現(xiàn)值公式14、下列說法中錯誤的是（

C

）。A.財務(wù)內(nèi)部收益率是使項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年凈鈔票流量現(xiàn)值之和等于零的折現(xiàn)率B.通常采用試算內(nèi)插法求財務(wù)內(nèi)部收益率的近似值

C.非常規(guī)項(xiàng)目存在唯一的實(shí)數(shù)財務(wù)內(nèi)部收益率Ｄ.當(dāng)財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時，投資項(xiàng)目可行。15、項(xiàng)目評估作為一個工作階段，它屬于（

A)。A.投資前期

Ｂ.投資期

C.投資后期

Ｄ.運(yùn)營期二、多選題1、下列財務(wù)效益分析指標(biāo)中屬于靜態(tài)指標(biāo)的有（BCDE

)A、財務(wù)凈現(xiàn)值

B、投資利潤率C、資產(chǎn)負(fù)債率

D、流動比率

E、速動比率２、可行性研究與項(xiàng)目評估的區(qū)別在于(

CＤE

）。Ａ．處在項(xiàng)目周期的階段不同

B.分析的對象不同

Ｃ．行為主體不同Ｄ.研究角度和側(cè)重點(diǎn)不同

E.在項(xiàng)目決策過程中所處的時序和地位不同3、下列財務(wù)效益分析指標(biāo)中屬于動態(tài)指標(biāo)的有（

ＡCD

)Ａ、財務(wù)凈現(xiàn)值

B、投資利潤率C、財務(wù)內(nèi)部收益率

D、財務(wù)換匯成本

Ｅ、速動比率4、下列說法中對的的有(

ABCE

）A、財務(wù)內(nèi)部收益率是使項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年凈鈔票流量的現(xiàn)值之和等于0的折現(xiàn)率；B、通常采用試算內(nèi)插法求財務(wù)內(nèi)部收益率的近似值;Ｃ、常規(guī)項(xiàng)目存在唯一的實(shí)數(shù)財務(wù)內(nèi)部收益率;Ｄ、當(dāng)財務(wù)內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率時投資項(xiàng)目可行;E、非常規(guī)項(xiàng)目不存在財務(wù)內(nèi)部收益率。5、項(xiàng)目市場調(diào)查的原則(

ABCD

）

A、準(zhǔn)確性原則

B、完整性原則

C、時效性原則

Ｄ、節(jié)約性原則

E、科學(xué)性原則三、名詞解釋1、回歸預(yù)測法：是指分析因變量與自變量之間互相關(guān)系,用回歸方程表達(dá)，根據(jù)自變量的數(shù)值變化，去預(yù)測因變量數(shù)值變化的方法。２、德爾菲法:德爾菲法又稱專家調(diào)查法；它是按照規(guī)定程序以匿名方式多輪征詢專家意見，并采用記錄解決方法得出預(yù)測結(jié)論的一種經(jīng)驗(yàn)判斷預(yù)測法。3、財務(wù)凈現(xiàn)值：是指項(xiàng)目按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的目的收益率，將項(xiàng)目計算期內(nèi)各年的凈鈔票流量折算到開發(fā)活動起始點(diǎn)的現(xiàn)值之和。4、財務(wù)換匯成本:是指為換?。泵涝鈪R凈收入所需要投入的人民幣金額。四、簡答題1、可行性研究與項(xiàng)目評估的異同點(diǎn)。答:項(xiàng)目可行性研究與項(xiàng)目評估的異同點(diǎn)。共同點(diǎn)：（1）都處在項(xiàng)目周期的第一時期——投資前期；(2）所涉及的內(nèi)容基本相同；(3）目的和規(guī)定是相通的。區(qū)別：(１)行為主體不同;（2)研究的角度和側(cè)重點(diǎn)不同;（３)在項(xiàng)目決策過程中所處的時序和地位不同。2、項(xiàng)目市場分析的意義。答：項(xiàng)目市場分析的意義：（一)市場分析是項(xiàng)目可行性研究和項(xiàng)目評估的重要內(nèi)容。(二)市場分析是擬定項(xiàng)目合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模的重要依據(jù)。（三)市場分析是設(shè)計項(xiàng)目產(chǎn)品方案的重要依據(jù)。（四)市場分析是選擇項(xiàng)目工藝和廠址的重要依據(jù)。3、簡述項(xiàng)目市場分析的內(nèi)容。答：項(xiàng)目市場分析的內(nèi)容有:（1）市場需求分析;（2）市場供應(yīng)分析；（3)市場競爭分析;(４）項(xiàng)目產(chǎn)品分析；(５)市場綜合分析。4、什么是鈔票流量表?據(jù)此可以計算哪些財務(wù)分析指標(biāo)?答：鈔票流量表是指反映項(xiàng)目在其壽命期內(nèi)各年的鈔票流入、鈔票流出和凈鈔票流量的表格。根據(jù)它所提供的數(shù)據(jù)可以直接計算項(xiàng)目的財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)凈現(xiàn)值率和投資回收期等反映項(xiàng)目賺錢能力和財務(wù)清償能力的指標(biāo)。五、計算分析題1、某地區(qū)甲商品的銷售量與該地區(qū)人口數(shù)有關(guān)，198８年~2０２3年的相關(guān)數(shù)據(jù)如下表,若該地區(qū)2０23年人口數(shù)可達(dá)成56.9萬人,問屆時甲商品的銷售量將達(dá)成多少？【概率95%,t0.０２５（11）＝２.２01】年份銷售量（萬件)人口數(shù)(萬人)年份銷售量(萬件）人口數(shù)（萬人)年份銷售量(萬件）人口數(shù)(萬人）1９913．542.11996７.347.12０2311．８52．５19９２4.0４3.0199710.047．9２０２3１２.654.1１9934.１44.51９981１．148.４2０2313．1５5.8１９946.３45.5199910.３４9.3

1９95７.54６.3202311.850.9

解：第一步運(yùn)用最小二乘法原理計算置信區(qū)間，得到區(qū)間預(yù)測值12.3萬件～1８.６萬件。2、某投資項(xiàng)目第一年初投資1２00萬元,次年初投資2023萬元,第三年初投資１800，從第三年起連續(xù)年每年可獲凈收入１6０0萬元。若期末殘值免忽略不計,基準(zhǔn)收益率１2%,試計算財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率,并判斷該項(xiàng)目在財務(wù)上是否可行。解：凈鈔票流量

1

2

3

４=8

－120０

-2０2３

２00

1６00現(xiàn)值系數(shù)（P/F,i,ｔ）

年金現(xiàn)值（P/A,i,ｔ）FＮPＶ(12%）=-1200（P/F，12％,1)-202３(P/F,12％,２)+20０(P／F,1２%,3）＋１6００（Ｐ/Ａ１2%,5)(P/F,12%,３)=-12０0*0.89２9-20２3＊0．7972+２0０＊０.7118+１６00*3.６048*０.711８=2481．９14６>0

該項(xiàng)目財務(wù)上是可行的FNＰV（１5%)=-1200（P/Ｆ，1５％,1)-202３（P／Ｆ,15％,2）+200（P/F,15%，3)＋１6００（P/A,１5%,5)Ｐ／F,15%,3）

=－120０*0.8696－2０23*0.75６1＋２00＊0.6575＊３.352２

=-１０４3.5２-1５12．２＋44０.8１4３=－２114.905７FIＲR=12%＋2481．914６/（２481.9１46-（-２114.９0５７))*(1５%－１2%)=０.12+0.５399*0．03＝13．6１97%投資分析形成性考核冊

答案

作業(yè)二一、單選題１、國民經(jīng)濟(jì)相鄰部門或社會主該項(xiàng)目付出的代價在性質(zhì)上屬于該項(xiàng)目的（

C

)。A．直接效益

B．直接費(fèi)用

C．間接效益

D．間接效益2、一般來說，盈虧平衡點(diǎn)越高（

Ａ

）。Ａ.項(xiàng)目賺錢機(jī)會越少,承擔(dān)的風(fēng)險越大B.項(xiàng)目賺錢機(jī)會越多，承擔(dān)的風(fēng)險越小C.項(xiàng)目賺錢機(jī)會越多，承擔(dān)的風(fēng)險越大D.項(xiàng)目賺錢機(jī)會越少，承擔(dān)的風(fēng)險越小3、敏感性分析(

B

)。A.可以擬定各種不擬定性因素發(fā)生一定變動幅度的概率B.是一種動態(tài)的不擬定性分析

C.是一種靜態(tài)的不擬定性分析

D.無法揭示項(xiàng)目的風(fēng)險性４、在進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)效益分析的時候，轉(zhuǎn)移支付應(yīng)當(dāng)是（

C

)。A、直接效益或直接費(fèi)用

Ｂ、間接效益或間接費(fèi)用C、既不能當(dāng)作費(fèi)用,也不能當(dāng)作效益

D、不能擬定5、關(guān)于概率分析的說法對的的是(

C

)。A、可以擬定各種不擬定性因素發(fā)生一定變動幅度的概率B、其合理性和科學(xué)性不如敏感性分析方法C、只是一種靜態(tài)不確性分析方法D、無法提醒項(xiàng)目的風(fēng)險性6、關(guān)于項(xiàng)目不擬定性分析方法,下列說法錯誤的是(

B

）。A、進(jìn)行不擬定性分析重要有三種方法：盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析B、三種方法均合用于項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析和項(xiàng)目財務(wù)效益分析C、盈虧平衡分析只合用項(xiàng)目效益分析D、敏感性因素是指對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益影響大的因素７、在線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點(diǎn)（

D

)。A、只能用產(chǎn)銷單價表達(dá)

B、只能用銷售收入表達(dá)C、只能用銷售單價表達(dá)

D、可以用多種指標(biāo)表達(dá)８、在銷售收入既定期，盈虧平衡點(diǎn)的高低與（

Ａ

)。A．單位變動成本大小呈同方向變化

Ｂ．固定成本總額大小呈反方向變化Ｃ.產(chǎn)品銷售價格呈同方向變化

D.產(chǎn)品單位銷售稅金呈反方向變化９、計算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值時采用的折現(xiàn)率為(

B

）。A.基準(zhǔn)收益率

Ｂ.社會折現(xiàn)率

C.利率

Ｄ.內(nèi)部收益率10、社會折現(xiàn)率是(

D

)的影子價格。A.基準(zhǔn)收益率

B.利率

Ｃ.匯率

D.資金１1、下列收支中不應(yīng)作為轉(zhuǎn)移支付的是(D

）。A.國內(nèi)稅金

B．國家補(bǔ)貼

Ｃ.職工工資

Ｄ.國外借款利息１2、由于項(xiàng)目使用投入物所產(chǎn)生的并在項(xiàng)目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用是項(xiàng)目的（

A

）Ａ.直接費(fèi)用

B.間接費(fèi)用

Ｃ.外部費(fèi)用

Ｄ．所有費(fèi)用１3、下列說法中錯誤的是（

D

)。A.生產(chǎn)出口產(chǎn)品的項(xiàng)目應(yīng)計算經(jīng)濟(jì)換匯成本

Ｂ.生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的項(xiàng)目應(yīng)計算經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本C.經(jīng)濟(jì)換匯(節(jié)匯）成本都應(yīng)和影子匯率進(jìn)行比較

D.經(jīng)濟(jì)換匯（節(jié)匯）成本小于影子匯率時項(xiàng)目不可行14、在線性盈虧平衡分析中,價格安全度（

B

）。A、場地盈虧平衡價格呈同方向變化

Ｂ、越高，項(xiàng)目產(chǎn)品賺錢的也許性就越大C、場地盈虧平衡價格呈反方向變化

D、與項(xiàng)目產(chǎn)品銷售價格呈反方向變化15、當(dāng)項(xiàng)目的產(chǎn)出物用于增長國內(nèi)市場供應(yīng)量時其直接效益等于（

A

）A.所滿足的國內(nèi)市場需求Ｂ.所獲得的外匯C.所節(jié)約的外匯D、使被替代公司減產(chǎn)或停產(chǎn)所釋放出來的社會有用資源的價值量二、多選題1、關(guān)于項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析與項(xiàng)目財務(wù)效益分析的說法對的的是（ABＣDＥ

)。Ａ、兩者的分析角度不同

B、兩者關(guān)于費(fèi)用和效益的含義不同Ｃ、兩者評判投資項(xiàng)目可行與否的標(biāo)準(zhǔn)（或參數(shù))不同Ｄ、兩者得出的結(jié)論也許一致也也許不一致E、當(dāng)財務(wù)效益分析結(jié)論表白項(xiàng)目可靠而國民經(jīng)濟(jì)效益分析結(jié)論表白項(xiàng)目不可行時，項(xiàng)目應(yīng)予以否認(rèn)2、下頭影子價格的說法對的的是（

ＡBD）Ａ、它又稱為最優(yōu)計劃價格孤道寡B、是一種人為擬定的比現(xiàn)行市場價格更為合理的價格C、社會折現(xiàn)率是行業(yè)基準(zhǔn)收益率的影子價格壽延年D、外匯的影子價格是影子匯率Ｅ、影子價格往往用于商品互換3、某項(xiàng)目生產(chǎn)某產(chǎn)品的年設(shè)計能力為１０000臺，每件產(chǎn)品的銷售價格為60０0元,該項(xiàng)目投產(chǎn)后年固定成本總額為６00萬元，單位產(chǎn)品變動成本為25０0元,單位產(chǎn)品所承擔(dān)的銷售稅金為500元，若產(chǎn)銷售率為100%，則下列說法對的的是(ABCDＥ)。A、由題意得到Q。＝10０0０臺，P=6０0０臺,V=２500元，T＝５00元B、以產(chǎn)銷量表達(dá)的盈虧平衡點(diǎn)是Q*=6000０00/（6000-2５0０－5０0)＝2０23(臺)?C、以銷售凈收入表達(dá)的盈虧平衡點(diǎn)是:NR*=Q＊×600０D、以銷售總收入表達(dá)的盈虧平衡點(diǎn)是:TＲ*=Q＊×6０00E、以生產(chǎn)能力運(yùn)用率表達(dá)的盈虧平衡點(diǎn)是:S*＝2023/10０00×100％4、在項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析中,(

AＢＤE

)的收支應(yīng)作為轉(zhuǎn)移支付解決。Ａ.國內(nèi)稅金

Ｂ.國內(nèi)借款利息

C.國外借款利息Ｄ．國家補(bǔ)貼E．職工工資5、國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出了代價，而項(xiàng)目自身并不實(shí)際支付的費(fèi)用在性質(zhì)上屬于(

AB

）。A.外部費(fèi)用

B.間接費(fèi)用

C．管理費(fèi)用

D.財務(wù)費(fèi)用

E.直接費(fèi)用三、名詞解釋１、間接費(fèi)用:是指國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出了代價,而項(xiàng)目自身并不實(shí)際支付的費(fèi)用。2、影子價格:又稱為最優(yōu)計劃價格,是指當(dāng)社會經(jīng)濟(jì)處在某種最優(yōu)狀態(tài)時，可以反映社會勞動的消耗、資源的稀缺限度和市場供求狀況的價格。３、盈虧平衡點(diǎn)：是指投資項(xiàng)目在正常生產(chǎn)條件下，項(xiàng)目生產(chǎn)成本等于項(xiàng)目銷售收入的點(diǎn)，它通常以產(chǎn)銷量指標(biāo)表達(dá)，有時也可以用銷售收入、生產(chǎn)能力運(yùn)用率、單位產(chǎn)品售價等指標(biāo)表達(dá)。4、概率分析：是通過研究各種不擬定性因素發(fā)生不同變動幅度的概率分布及其對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響，對項(xiàng)目可行性和風(fēng)險性以及方案優(yōu)劣作出判斷的一種不擬定性分析法。四、簡答題1、項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析與項(xiàng)目財務(wù)效益分析的異同。答：項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析與項(xiàng)目財務(wù)效益分析的區(qū)別：（1)兩者的分析角度不同;(2)兩者關(guān)于費(fèi)用和效益的含義不同；（３)兩者關(guān)于費(fèi)用和效益的范圍不同;(4)兩者計算費(fèi)用和效益的價格基礎(chǔ)不同；(5)兩者評判投資項(xiàng)目可行與否的標(biāo)準(zhǔn)（或參數(shù)）不同。兩者的共同之處在于，都是從項(xiàng)目的“費(fèi)用”和“效益”的關(guān)系入手,分析項(xiàng)目的利弊，進(jìn)而得出項(xiàng)目可行與否的結(jié)論。２、什么是項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析？對投資項(xiàng)目進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)效益分析有何作用？答:項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析,又叫做項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評價，它是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考察項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，用貨品影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析、計算項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的凈奉獻(xiàn)，評價項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析的作用表現(xiàn)在：(1）有助于實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。(2)可以真實(shí)反映項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的凈奉獻(xiàn)。市場價格存在“失真”的情況,需要用影子價格重新估算項(xiàng)目的效益與費(fèi)用。(3）有助于實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)化。3、什么是敏感性分析？進(jìn)行敏感性分析的意義有哪些？答：敏感性分析是指從眾多不擬定性因素中找出對投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響限度和敏感性限度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承受風(fēng)險能力的一種不擬定性分析方法。敏感性分析的意義:（１)找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益變動的敏感性因素,分析敏感性因素變動的因素,并為進(jìn)一步進(jìn)行不擬定性分析提供依據(jù);（２)研究不擬定性因素變動如引起項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益值變動的范圍或極限值,分析判斷項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險的能力;（3)比較多方案的敏感性大小,以便在經(jīng)濟(jì)效益值相似的情況下，從中選出不敏感的投資方案。４、什么是經(jīng)濟(jì)換匯成本?簡述據(jù)此判斷投資項(xiàng)目是否可行的準(zhǔn)則。答：經(jīng)濟(jì)換匯成本是用貨品影子價格、影子工資和社會折現(xiàn)率計算的為生產(chǎn)出口產(chǎn)品而投入的國內(nèi)資源現(xiàn)值（以人民幣表達(dá))與生產(chǎn)出口產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值（通常以美元表達(dá))之比，亦即換取1美元外匯所需要的人民幣金額，是分析評價項(xiàng)目實(shí)行后在國際上的競爭力，進(jìn)而判斷其產(chǎn)品應(yīng)否出口的指標(biāo)。據(jù)此判斷投資項(xiàng)目是否可行的準(zhǔn)則是:只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)換匯成本小于或等于影子匯率時,項(xiàng)目產(chǎn)品出口才是有利的。五、計算分析題1、某工廠設(shè)計年產(chǎn)量為50萬件產(chǎn)品，每件售價（Ｐ)14元,單位產(chǎn)品變動成本（V）為1０元/件,固定成本(F)60萬元。試求：用產(chǎn)銷量(Ｑ)、銷售收入(R）、生產(chǎn)能力運(yùn)用率(S）、產(chǎn)品價格等表達(dá)的盈虧平衡點(diǎn)和產(chǎn)銷量安全度、價格安全度。（１0分）2、某投資項(xiàng)目擬生產(chǎn)某種替代進(jìn)口產(chǎn)品,其經(jīng)濟(jì)外匯流量表和國內(nèi)資源流量表分別如下：某替代進(jìn)口項(xiàng)目簡化的經(jīng)濟(jì)外匯流量表

單位：萬美元

序號

項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)成設(shè)計能力生產(chǎn)期１~~3４5６～~~１5１６

1

2

３生產(chǎn)負(fù)荷(%）外匯流入替代進(jìn)口產(chǎn)品節(jié)匯收入外匯流出償還國外借款本息凈外匯效果-------７５%

294

６622８90％

351

6628５100%

３90

6６32４100%

３90

３9０

某替代進(jìn)口項(xiàng)目簡化的國內(nèi)資源流量表

單位：萬美元

序號

項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)成設(shè)計能力生產(chǎn)期1２3456~~~1516

1２3４生產(chǎn)負(fù)荷(%）固定資產(chǎn)投資中國內(nèi)投資流動資金中國內(nèi)資金經(jīng)營費(fèi)用中國內(nèi)費(fèi)用國內(nèi)資源流量合計

1３３６

１3３6

15４０

1540

９９223２

1224７5％

24126４128８9０%

32１4２８１4601０0％

1５3６1536試計算該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本。解：該項(xiàng)目生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源的現(xiàn)值為國內(nèi)資源現(xiàn)值=１３3６(Ｐ/Ｆ,１２%，１)+１540（P/F,１2%，２)+１224(P/F,12%,3）+1288（P/F,12%,4)+1460（Ｐ/F，12%,5)+1５3６（P/A，12％，10)（Ｐ/F,1２%,5)+１5３6(P／Ｆ,12%，16）=10113.64(萬元）【其中，“１５36（P/A，12%,10）（P/F,1２%,5)+1５36（P/Ｆ,12％，16）”也可以直接寫做“15３６(P/A，１２%，11)（P/F,1２%，5)”】該項(xiàng)目生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值=２2８（P/F，１２％，4)+285(P/Ｆ，12%,5)+3２４（P/A，1２％，10)(P／F，１２%,5)+390(P/F，12%,16)=1408.93（萬美元)該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本=國內(nèi)資源現(xiàn)值/經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值=１011３.６4/14０8.９3＝７.18（元/美元)投資分析形成性考核冊

答案

作業(yè)三一、單選題1、在線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點(diǎn)(

D

）。Ａ、只能用產(chǎn)銷單價表達(dá)

B、只能用銷售收入表達(dá)C、只能用銷售單價表達(dá)

D、可以用多種指標(biāo)表達(dá)2、在銷售收入既定期,盈虧平衡點(diǎn)的高低與(

Ａ

)。A.單位變動成本大小呈同方向變化

B．固定成本總額大小呈反方向變化C.產(chǎn)品銷售價格呈同方向變化

D.產(chǎn)品單位銷售稅金呈反方向變化3、概率分析(

D

)。A.無法鑒定項(xiàng)目風(fēng)險大小

B．無法擬定各種不擬定性因素發(fā)生一定變動的概率C.僅使用盼望值法進(jìn)行分析

D.可以鑒定項(xiàng)目風(fēng)險性的大小4、假如房地產(chǎn)投資者的預(yù)期收益率為１5%，在通貨膨脹率為8%的情況下,投資者仍以原價出售,則其實(shí)際收益率為(

A

)Ａ．7%

Ｂ．8%

Ｃ．15%

D．23％5、當(dāng)前我國住宅市場的重要矛盾是（

A）A.巨大的潛在需求與大量的商品房積壓并存

Ｂ.供應(yīng)嚴(yán)重短缺C．需求過旺導(dǎo)致價格偏高

Ｄ．需求局限性與供應(yīng)過剩并存6、由于經(jīng)營決策失誤導(dǎo)致實(shí)際經(jīng)營結(jié)果偏離盼望值，這種風(fēng)險稱為（

Ｄ

）。Ａ.利率風(fēng)險

B.財務(wù)風(fēng)險

Ｃ.購買力風(fēng)險

D．經(jīng)營風(fēng)險7、某股票預(yù)期每股收益0.35元人民幣,同期市場利率為2．５％，則該股票的理論價格是（

C

)。A.10

B.12

C．14

D．158、下列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中屬于先行指標(biāo)的有(A)。A．貨幣供應(yīng)量Ｂ.GNPＣ．銀行短期商業(yè)貸款利率D.失業(yè)率９、一般來說，假如一國貨幣分期升值時，則該國股市股價就會（Ａ

)。A.上漲

Ｂ．下跌

C.不受影響

D．難以擬定10、后配股股東一般（

A

)Ａ．是公司的發(fā)起人

B.出錢購買后配股C．是名義上的股東，不參與股息分派

D．享有優(yōu)先股股東同樣的權(quán)利二、多選題1、敏感性分析的內(nèi)容涉及(

ABCDE

)A．?dāng)M定分析的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)Ｂ．選定不擬定性出素,設(shè)定其變化范圍C．計算不確性因素變動對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響限度D．繪制敏感慨分析圖,求出不擬定性因素變化的極限值E．比較多方案的敏感性,選出不敏感的投資方案2、房地產(chǎn)投資的收益涉及（ABＣDE

)。Ａ、房地產(chǎn)租金收益

B、房地產(chǎn)銷售收益

C、納稅扣除收益

D、可運(yùn)用房地產(chǎn)抵押貸款負(fù)債經(jīng)營E、房地產(chǎn)增值收益3、地產(chǎn)投資策略選擇的要素涉及（AＢCDE

)。A、地段位置的選擇Ｂ、質(zhì)量功能的選擇C、投資市場的選擇D、經(jīng)營形式的選擇E、投資時機(jī)的選擇4、股票投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法涉及（

AＢE

)Ａ、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析對比

B、計量經(jīng)濟(jì)模型模擬法C、財務(wù)比率分析法

D、差額分析法

E、概率預(yù)測法5、普通股權(quán)可分為以下幾項(xiàng)（

ＡBＣDE

)Ａ．公司剩余利潤分派權(quán)置信

Ｂ.投票表決權(quán)

Ｃ.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

D.檢查監(jiān)督權(quán)

E.剩余財產(chǎn)清償權(quán)三、名詞解釋1、國房景氣指數(shù):是全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)景氣指數(shù)的簡稱，從土地、資金、開發(fā)量、市場需求等角度顯示全國房地產(chǎn)業(yè)基本運(yùn)營狀況,反映全國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣狀況的總體指數(shù)。2、盈虧平衡點(diǎn):是指投資項(xiàng)目在正常生產(chǎn)條件下，項(xiàng)目生產(chǎn)成本等于項(xiàng)目銷售收入的點(diǎn),它通常以產(chǎn)銷量指標(biāo)表達(dá),有時也可以用銷售收入、生產(chǎn)能力運(yùn)用率、單位產(chǎn)品售價等指標(biāo)表達(dá)。

3、議決權(quán)股:指股份公司給特定股東多數(shù)表決權(quán)的股票，發(fā)行這種股票的目的在于限制外國持股人對于本國財產(chǎn)的支配權(quán)。4、股票的票面價格：是股份公司在所發(fā)行的股票票面上標(biāo)明的票面金額，它以元／股為單位，其作用是用來表白每一張股票所包含的資本數(shù)額。四、簡答題１、簡述影響股票價格的基本因素。答:(一)基本因素①．宏觀經(jīng)濟(jì)因素、②．中觀經(jīng)濟(jì)因素、③．微觀經(jīng)濟(jì)因素。

(二）市場技術(shù)和社會心理因素

①.市場技術(shù)因素

②

社會心理因素③市場效率因素。

(三)政治因素

指可以影響股票價格的政治事件,重要涉及國內(nèi)政局、國際政局、戰(zhàn)爭等。2、為什么說房地產(chǎn)投資具有保值增值功能？答：相對其它投資而言,房地產(chǎn)投資能較好地規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險：(1)地價具有增值的趨勢。(２）房地產(chǎn)自身具有抗通貨膨脹的功能,即使原材料等成本上升了,產(chǎn)品價格也可隨之上升,甚至上升的幅度超過成本上升的幅度。(3)對承租公司來說，應(yīng)付租金是一種負(fù)債,即便承租公司倒閉破產(chǎn),債務(wù)的清償權(quán)排在股票投資者等所有者之前。(4)房地產(chǎn)用途具有多樣性，不同的經(jīng)濟(jì)狀況下都可以找到相對景氣的行業(yè)和公司來承租和購買。3、影響投資項(xiàng)目的不擬定性因素有哪些？答:影響投資項(xiàng)目的不擬定因素有;物價的變動、工藝技術(shù)方案和技術(shù)裝備的更改、生產(chǎn)能力的變化、建設(shè)工期和資金結(jié)構(gòu)的變化、項(xiàng)目壽命周期的變化、利率和匯率的變化、政策因素的變化、其他因素。4、簡述財務(wù)比率分析法的具體內(nèi)容。答:財務(wù)比率分析法的具體內(nèi)容:1）.償債能力分析２）．資本結(jié)構(gòu)分折3）．經(jīng)營效率分析４）.賺錢能力分析5）.投資收益分析。五、計算分析題1、某投資項(xiàng)目各年的凈鈔票流量如下表(單位：萬元）：年份012３４５６凈鈔票流量-2５05070７0707０90試用財務(wù)內(nèi)部收益率判斷該項(xiàng)目在財務(wù)上是否可行(基準(zhǔn)收益率為12%)。解：取i1=１５％,i2=１8%，分別計算其財務(wù)凈現(xiàn)值，可得

再用內(nèi)插法計算財務(wù)內(nèi)部收益率ＦＩRR：

由于FIRＲ大于基準(zhǔn)收益率,故該項(xiàng)目在財務(wù)上可行。2、一房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)期為2年，第一年年初投入1500萬元,所有是自有資金;次年年初投入100０萬元,所有是銀行貸款。固定資產(chǎn)投資涉及了固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。固定資產(chǎn)貸款利率為１0%。該項(xiàng)目可使用2０２３。從生產(chǎn)期第一年開始,就達(dá)成生產(chǎn)能力的100%。正常年份生產(chǎn)某產(chǎn)品１0000噸，總成本費(fèi)用1500萬元。銷售稅金為產(chǎn)品銷售收入的１０%。產(chǎn)品銷售價格為２5００元/噸,并且當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷售,沒有庫存。流動資金為500萬元，在投產(chǎn)期初由銀行貸款解決。求：該房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率。解：總投資＝固定資產(chǎn)投資+固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅+建設(shè)期利息+流動資金

=1500+1０00*（１+10％)＋500

=３100萬元正常年份利潤=年產(chǎn)品銷售收入—年總成本費(fèi)用—年銷售稅金

=２5０0-150０-2500＊10%

=７50萬元正常年份利潤=年產(chǎn)品銷售收入—年總成本費(fèi)用

＝2５0０—１５00

=10０0萬元因此,投資利潤率=正常年份利潤/總投資＊10０%

=７50／３100*1０0%

=24.1９%投資利稅率=正常年份利稅總額/總投資*10０%＝1０00/３100*100%=32.26％

資本金利潤率=正常年份利潤總額/資本金*１00%

＝75０/1500＊100%

＝50％投資分析形成性考核冊

答案

作業(yè)四一、單選題１、某公司債券面值1000元，年利率為７％,債券期限為２023,按照到期一次還本付息的方式發(fā)行。假設(shè)某人在持有５年后將其出售，該債券的轉(zhuǎn)讓價格為(Ａ）元。Ａ、７1３

Ｂ、7２3

C、8６３

D、１0０02、某公司債券面值10００元,按貼現(xiàn)付息到期還本的方式發(fā)行，貼現(xiàn)率是５％,債券期限為８年,該債券的發(fā)行價格為(

A

）A、6０0

B、７23

Ｃ、7６3

D、8６3３、基金證券各種價格擬定的最基本依據(jù)是（

A

）Ａ．每基金單位凈資產(chǎn)值及其變動

B.發(fā)行價

C．收盤價

D．開盤價４、期貨交易和現(xiàn)貨交易的重要區(qū)別在于（

B

）A.是否需要簽訂交易協(xié)議

B.是否需要即期交割C．是否需要通過中介機(jī)構(gòu)

D.是否有交易風(fēng)險５、下列關(guān)于保證金的說法對的的是(C）。A、期貨交易可以不交納保證金

B、保證金是交易所的資產(chǎn)C、保證金是一種信用擔(dān)保

D、是否有交易風(fēng)險６、期權(quán)交易（

Ｃ

）。A、交易對象是實(shí)物

Ｂ、比期貨交易的風(fēng)險大

C、具有時效性

D、交易的目的是投機(jī)7、關(guān)于影響期權(quán)價格的因素,對的的是（

C

)。A、對看漲期權(quán)而言,若履約價格提高,內(nèi)在價值增長

B、權(quán)利時間和時間價值成反比C、時間價值隨市價波動性的減少而上升

D、看漲期權(quán)的價格越低，而看跌期期權(quán)的價格提高8、一大型機(jī)械價值100萬元，保險金額為90萬元,在一次地震中完全破壞。假如重置價為８０萬元,則補(bǔ)償金額為（

A

）萬元。A.80

Ｂ.９0

Ｃ.100

D.８５9、關(guān)于財產(chǎn)費(fèi)率的說法對的的是(

A

）。A、風(fēng)險和費(fèi)率成正比

B、綜合險的費(fèi)率低于基本險Ｃ、在工業(yè)類中,費(fèi)率的標(biāo)號越低,費(fèi)率越高

D、費(fèi)率不隨地理位置的變化而變化10、影響保險投資的最重要因素是（A

）。Ａ、收益性

Ｂ、流動性

C、安全性

D、變現(xiàn)性二、多選題1、基金卷的發(fā)行價格由以下幾個部分組成(ＡＢC）。A、基金的面值

B、基金的發(fā)起與招募費(fèi)用

C、基金銷售費(fèi)Ｄ、基金單位凈值

E、基金的市場價值2、影響投資基金價格變動的經(jīng)濟(jì)因素涉及(

ABCDE

)。A.經(jīng)濟(jì)周期

B.物價變動

C.利率與匯率

Ｄ.貨幣政策

E.國際收支平衡3、期貨交易制度涉及(

ABＣD

)。A．“對沖”制度

B.保證金制度

Ｃ.每日結(jié)算制度D.每日價格變動限制制度

E.每周價格變動限制制度４、期貨交易的基本功能有(

CＤ

）A.賺取價差

Ｂ.實(shí)物保值C.套期保值

D.價格發(fā)現(xiàn)

Ｅ.短期投資5、保險經(jīng)營重要涉及以下幾個部分(

ＡBCD

）。A、保險展業(yè)

B、保險承保

C、保險理賠Ｄ、保