財(cái)務(wù)成本管理-練習(xí)題cwgl

第十三章混合籌資與1、下列關(guān)于租賃的說法中，正確的是（）2、融資租賃最主要的外部特征是（）。AD、租賃資產(chǎn)由承租人負(fù)責(zé)3、按照我國的會計(jì)準(zhǔn)則，下列租賃中屬于融資租賃的是（）A、在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所不轉(zhuǎn)移給承租C、租賃期小于租賃資產(chǎn)使用的75%4、下列關(guān)于租賃的說法中，不正確的是（）。5、甲公司擬可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場利率為5%，股東權(quán)益成本為7%。甲司的企業(yè)所得稅稅率為20%。要使方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的區(qū)間為（）。A、%～B、D、6、欲投資A公司擬的可轉(zhuǎn)換債券，該債券期限為5年，面值為1000元，票面利率8％，價(jià)格為1100元，市場上相應(yīng)的可轉(zhuǎn)換債券利率為10％，轉(zhuǎn)換比率為40，目前A公司的股價(jià)為20元，以后每年增長率為5％，預(yù)計(jì)該債券到期后，將予以轉(zhuǎn)換，則投資該可轉(zhuǎn)換債券的率為（）。A、C、D、7、某上市公司為一互聯(lián)網(wǎng)公司，近年來公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展，公司計(jì)劃可轉(zhuǎn)換債券籌資100元。特就事宜向會計(jì)師咨詢。以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，正確的是（）。A、轉(zhuǎn)股價(jià)格通常比時(shí)的股價(jià)高出D、在我國，可轉(zhuǎn)換債券自開始之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)為公司8、下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券的說法中，正確的是（）B、認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，來自二級市場C、附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者票面利率低于市場利率的長期債D、認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購時(shí)會給公司帶來新的權(quán)益資本，行權(quán)后股價(jià)不會被稀9、下列關(guān)于租賃的表述中，正確的是（）B、售后回租涉及面關(guān)系人10、某公司擬附帶認(rèn)股權(quán)證的債券籌金，已知目前等風(fēng)險(xiǎn)公司債券的市場利率為6%，該公司稅后普通股成本為10%，所得稅稅率為25%。要使得本次附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案行，則其內(nèi)含率的范圍為（）。1、下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的有（）A、在杠桿租賃中，出租人具有雙重，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項(xiàng)的借入C、在售后租回中，出租人具有雙重，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項(xiàng)的借入人2、甲公司由于公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展，擬在資本市場籌資5000該在債券同時(shí)一定比例的認(rèn)股權(quán)證，而另一部分人員認(rèn)為可以可轉(zhuǎn)換債券籌資。公司董事長指派財(cái)務(wù)人員分析認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券各自的優(yōu)點(diǎn)和不足，以供股東大會討論。與認(rèn)股權(quán)證籌資相比，可轉(zhuǎn)換債券籌資具有的特點(diǎn)包括（）。B、人通常是規(guī)模小，風(fēng)險(xiǎn)高的企D、者的主要目的3、關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的特征，下列說法正確的有（）A、設(shè)置不可贖回期的目的，在于保護(hù)債券公司的利益，防止債券持有人過早轉(zhuǎn)換債B、設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換，保護(hù)債券投資者的利C、設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券投資人的利益，使他們能夠避免過大的投資損D、設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換為，實(shí)現(xiàn)公司擴(kuò)大權(quán)益籌資4、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與看 區(qū)別的說法中，正確的有（）A、認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會稀釋每股收益和股價(jià)，看漲不存在稀釋問B、看漲時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月，認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10年，甚至更C、看漲可以使用－模型估價(jià)，認(rèn)股權(quán)證不能用－模型估D、看漲的價(jià)值隨價(jià)格變動(dòng)，認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值與價(jià)格變動(dòng)沒有多大關(guān)5、按照我國目前的相關(guān)規(guī)定，上市公司公開優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項(xiàng)包（）6、下列有關(guān)優(yōu)先股籌資的說法中，不正確的有（）。A、優(yōu)先股后可以申請上市交易或轉(zhuǎn)讓，但需要設(shè)定限售B、對于同一公司來說，優(yōu)先股的籌資成本低于籌資成7、下列關(guān)于經(jīng)營租賃和融資租賃的表述中，不正確的有（）1、（2012）甲公司是一家快速成長的上市公司，目前因項(xiàng)目擴(kuò)建急需籌資1億元。由于當(dāng)前公司價(jià)格較低，公司擬通過可轉(zhuǎn)換債券的方式籌金，并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料可轉(zhuǎn)換債券按面值，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本?？赊D(zhuǎn)換債券一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元。可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款，當(dāng)價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%時(shí)甲公司以1050元的價(jià)格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。甲公司的當(dāng)前價(jià)格為22元，預(yù)期股利為0.715元/股，股利年增長率預(yù)計(jì)為8%當(dāng)前市場上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場利率為10甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25為方便計(jì)算，假定轉(zhuǎn)股必須在年末進(jìn)行，贖回在達(dá)到贖回條件后可立即執(zhí)行<1>、計(jì)算日每份純債券的價(jià)值<2>、計(jì)算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值<3><4>2、（2012）急需籌資10000萬元，甲公司擬采取認(rèn)股權(quán)證債券的方式籌資并初擬了籌資方案，相關(guān)資料如下：（1）10年期附認(rèn)股權(quán)證債券10萬份，每份債券面值為1000元，票面利率為7%，每年年末付息一次，到期還本。債券按面值，每份債券同時(shí)20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證只能在第五年年末行權(quán)，行權(quán)時(shí)每張認(rèn)股權(quán)證可以按25元的價(jià)格1股普通股。公司目前在外的普通股為1000萬股，每股價(jià)值22元，無負(fù)債。股東權(quán)益賬面價(jià)值與其市值相同。公司未來僅依靠利潤留存提供增長，不打算增發(fā)或回購，也不打算增加新的籌資，債券后公司總資產(chǎn)的預(yù)計(jì)年增長率為8%。當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的平均利率為8%，費(fèi)用可以忽略不計(jì)。由于認(rèn)股權(quán)證和債券組合風(fēng)險(xiǎn)比普通債券風(fēng)險(xiǎn)大，投資所要求的必要率為9%。要求<1>、計(jì)算第五年年末認(rèn)股權(quán)證行權(quán)前及行權(quán)后的價(jià)格<2>、計(jì)算投資人1份認(rèn)股權(quán)證債券的凈現(xiàn)值，判斷籌資方案是否可行并說明原因答案部一、單項(xiàng)選1【正確答案】【答案解析】在杠桿租賃中，出租人具有雙重，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項(xiàng)的借入人，所D【答疑編 2【正確答案】A?！敬鹨删?3【正確答案】90%以上（90%）?！敬鹨删?4【正確答案】B【答疑編 5【正確答案】【答案解析】如果可轉(zhuǎn)換債券的稅后成本高于股權(quán)成本，則不如直接增發(fā)普通股，所以，要使發(fā)7%；如果可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本低于普通債券的利率，則對投資人沒有。所以，要使方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的最小5%×（1－20%）＝4%?！敬鹨删?6【正確答案】【答案解析】假設(shè)率為k，則有：1100＝1000×8％×(P/A，K，5)＋20×(1＋【答疑編 7【正確答案】＝B限，所以選項(xiàng)C的說不正確；我國《上市公司管理辦法》規(guī)定，自結(jié)束之日起6月后方可轉(zhuǎn)換為公司，所以選項(xiàng)D的說不正確。【答疑編 8【正確答案】【答案解析】附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資屬于混合籌資，由于的籌資成本低于權(quán)益權(quán)益的說法錯(cuò)誤；認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，是新發(fā)，所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤；附有認(rèn)股權(quán)證的債D【答疑編 9【正確答案】A選項(xiàng)B的表述不正確；多數(shù)人認(rèn)為，資產(chǎn)余值應(yīng)使用項(xiàng)目的必要率即平均資本成本作為折D 【正確答案】【答案解析】附帶認(rèn)股權(quán)證的債券的內(nèi)含率必須處在市場利率和稅前普通股成本【答疑編 二、多項(xiàng)選1【正確答案】【答案解析】杠桿租賃是有者參與的一種租賃形式，出租人引入資產(chǎn)時(shí)只支付引入所需款項(xiàng)的一部分，其余款項(xiàng)則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)作為抵押，向另外的者借入，所以，選項(xiàng)A的表述正確；“出租人具有雙重，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項(xiàng)的借入人”指的是杠桿租賃的特BD【答疑編 2【正確答案】【答案解析】可轉(zhuǎn)換債券允許者規(guī)定可贖回條款、強(qiáng)制轉(zhuǎn)換條款等，而認(rèn)股權(quán)證的靈活性較少，所以選項(xiàng)A的說法正確。附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比可轉(zhuǎn)債的公司規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)更似，而附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)介于融資和普通股之間，所以選項(xiàng)C的說法正確；附帶認(rèn)股權(quán)證的債券者，主要目的是債券而不是，而可轉(zhuǎn)換債券的者，主要目的是發(fā)行而不是債券，所以選項(xiàng)D的說法正確?！敬鹨删?3【正確答案】【答案解析】設(shè)置不可贖回期的目的，在于保護(hù)債券持有人的利益，防止企業(yè)贖回權(quán)，強(qiáng)制債券持有人過早轉(zhuǎn)換債券，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換，同時(shí)也能使公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失，是保護(hù)債券公司的利益，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤?！驹擃}針對“可轉(zhuǎn)換債券的定義及主要條款”知識點(diǎn)進(jìn)行考核 為唯一手課件方式，更新進(jìn)度見空間日志 【正確答案】【答案解析】認(rèn)股權(quán)證與看漲的區(qū)別：（1）看漲執(zhí)行時(shí)，其來自二級市場；而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，其是新發(fā)。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會引起數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)?？礉q不存在稀釋問題。選項(xiàng)A的說法正確。（2）看漲時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月，認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10年，甚至更長。選項(xiàng)B的說法正確。（3）－模型假設(shè)沒有股利支付，看漲可以適用；認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5~10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，不能用－模型估價(jià)。選項(xiàng)C的說法正確。認(rèn)股權(quán)證與看漲均以為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨價(jià)格變動(dòng)。選項(xiàng)D的說法不正確?！敬鹨删?5【正確答案】【答案解析】上市公司公開優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項(xiàng)包括：采取固定股息率；在BCD?！驹擃}針對“優(yōu)先股籌資,優(yōu)先股的相關(guān)規(guī)定”知識點(diǎn)進(jìn)行考核【答疑編 6【正確答案】【答案解析】優(yōu)先股后可以申請上市交易或轉(zhuǎn)讓，不設(shè)限售期，所以，選項(xiàng)A的說法不正人。在公司財(cái)務(wù)的時(shí)候，利息會被優(yōu)先支付，優(yōu)先股股利則其次。因此，同一公司的優(yōu)先股股東的必要率比債權(quán)人高。即選項(xiàng)B的說法不正確?！敬鹨删?7【正確答案】（毛租賃指的是由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)的租賃），因此，選項(xiàng)A的法不正確，應(yīng)該把其中的“可凈租賃（凈租賃指的是由承租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)的租賃），融資租賃最主要的外部特征是租賃期長。、D【答疑編 三、計(jì)算分析1【正確答案】日每份純債券的價(jià)分【答疑編號【正確答案】第4年末債券價(jià)值=（50 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率＝1000/25＝40（0.5分）由于轉(zhuǎn)換價(jià)值大于債券價(jià)值，所以第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值1197.23（元）。分【答疑編 【正確答案】因?yàn)榧坠镜膬r(jià)格到第四年是22×（1＋8%）4≈30，等于25×1.2＝30，所以10501000＝50×（P/A,i，4）＋1197.23×（P/F,i，