企業(yè)債券融資政策與實務(2018年債券業(yè)務最全干貨)

胡倚瑞二零一八年企業(yè)債券融資政策及實務目錄第一部分債券融資體系第二部分公司債券融資政策與實務第三部分企業(yè)債券融資政策與實務第四部分資產證券化政策與實務第五部分金融債券融資政策與實務第六部分非金融企業(yè)債務融資工具政策與實務第一部分債券融資體系逐步完善的債券融資體系化、系統(tǒng)化境內債務融資工具金融企業(yè)[注1]（銀監(jiān)會、人民銀行主管的二級資本債、小微扶持債、三農扶持債、信貸資產證券化）非金融企業(yè)[注2]（證監(jiān)會、發(fā)改委、交易商協(xié)會主管的債券產品）境外人民幣/美元債券（人民銀行、外管局）境外債務融資工具債務融資工具注1：主要指商業(yè)銀行，以及融資租賃公司、證券公司等；注2：證券公司、基金公司類金融企業(yè)，也可發(fā)行證監(jiān)會主管的公司債券產品。逐步完善的債券融資體系化、系統(tǒng)化交易商協(xié)會公司債企業(yè)債券融資企業(yè)資產證券化企業(yè)債項目收益?zhèn)衅焙投倘凇⒍ㄏ蚬ぞ唔椖渴找嫫睋?jù)、資產支持票據(jù)證監(jiān)會（交易所）發(fā)改委分類交易商協(xié)會金融債券企業(yè)債產品公司債產品銀行體系券商體系主承銷商22家A類銀行：四大行、交行、國開、進出口、招商、中信、興業(yè)、光大、民生、華夏、浦發(fā)、廣發(fā)、深發(fā)、恒豐、渤海、北京、上海、南京、浙商B類銀行：江蘇銀行、天津銀行、徽商銀行和北京農商銀行、成都銀行、長沙銀行、漢口銀行等12家券商：中信、中金、中信建投、招商、國信、東方、銀河、國泰君安、光大、華泰、廣發(fā)、海通證券公司商業(yè)銀行證券公司證券公司審計機構需要有證券從業(yè)資格的會計師事務所（總所和分所皆可）沒有特別要求需要有證券從業(yè)資格的會計師事務所（總所和分所皆可）需要有證券從業(yè)資格的會計師事務所（必須總所）律師機構沒有特別要求債券發(fā)行主承銷商等中介機構體系專業(yè)化、系統(tǒng)化第二部分公司債券融資政策與實務新型公司債券推出歷程公司債券是中國證監(jiān)會于2007年8月推出的一種債權融資品種。試點初期，發(fā)行主體僅限于滬深交易所上市的公司及境外上市的境內股份有限公司，發(fā)行方式僅限于公開發(fā)行和有限的非公開發(fā)行。2012年5月，滬深交易所推出中小企業(yè)私募債試點辦法，發(fā)行主體擴展至非上市的中小企業(yè)，發(fā)行方式為私募發(fā)行，為新型公司債券的推出打下了良好基礎。根據(jù)2014年7月23日國務院常務會議“將交易所公司債券發(fā)行主體擴展至所有公司制法人”的指示精神，中國證監(jiān)會于2015年1月16日發(fā)布《公司債券發(fā)行和交易管理辦法》，新型公司債券的發(fā)行主體擴容至所有公司制法人，發(fā)行方式擴展至向大公募、小公募及私募等三種方式。公司債券產品發(fā)展歷程《公司債券發(fā)行試點辦法》發(fā)布，公司債券正式試點首只公司債07長電債發(fā)行2007年8月2007年9月2008年4月首單H股公司債08中材債發(fā)行《上海證券交易所公司債券上市規(guī)則》發(fā)布2007年10月上交所、深交所發(fā)布中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法2012年5月首單中小企業(yè)私募債12樂視01發(fā)行證監(jiān)會《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）發(fā)布2015年1月2012年5月證監(jiān)會公布公開發(fā)行細則2015年3月新型公司債券發(fā)行概況公司債券2015年新政執(zhí)行以來，發(fā)行規(guī)模迅猛擴大。公司債券發(fā)行量（2010-2016年上半年）注：源自wind數(shù)據(jù)庫年份發(fā)行規(guī)模（億元）發(fā)行只數(shù)排名2015年1406.709112016年上半年1826.511591中信建投證券2015年及2016年上半年公司債發(fā)行情況新型公司債券發(fā)行條件——大公募公司債券《證券法》、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》、《非公開發(fā)行公司債券備案管理辦法（征求意見稿）》、《非公開發(fā)行公司債券發(fā)行人負面清單》等規(guī)定構成了公司債券發(fā)行條件的法律基礎證券法股份有限公司凈資產不低于人民幣3,000萬元，有限責任公司凈資產不低于人民幣6,000萬元累計債券總額不超過公司凈資產40%最近3年的平均可分配利潤足以支付公司債券1年利息籌集的資金投向符合國家產業(yè)政策債券的利率不得超過國務院限定的利率水平公司債券發(fā)行與交易管理辦法最近三十六個月內公司財務會計文件不存在虛假記載；對已發(fā)行的公司債券或者其他債務沒有違約或者遲延支付本息的事實，仍處于繼續(xù)狀態(tài)；發(fā)行人最近三年無債務違約或者遲延支付本息的事實；發(fā)行人最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于債券一年利息的1.5倍；債券信用評級達到AAA。大公募（面向公眾投資者發(fā)行）公司債券需滿足下列條件：新型公司債券發(fā)行條件——大公募公司債券大公募（面向公眾投資者發(fā)行）公司債券基本要素：項目主要內容監(jiān)管與審核監(jiān)管機構：證監(jiān)會；監(jiān)管方式：核準制公開發(fā)行的審核周期不超過三個月發(fā)行主體公司制法人，不包括地方政府融資平臺（目前采用銀監(jiān)會平臺名單為依據(jù)并參照一定的財務指標）發(fā)行規(guī)模公開發(fā)行的待償還余額不得超過企業(yè)經審計凈資產的40%發(fā)行期限短期、中期、長期，由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定發(fā)行方式公開發(fā)行發(fā)行利率利率較為市場化，以詢價或公開招標等市場化方式確定資金用途可用于償還銀行貸款、補充流動資金、募投項目投資、并購等，金融企業(yè)以外不得轉借他人信用評級公開發(fā)行公司債券須聘請有資質的評級機構進行信用評級分次發(fā)行可申請一次核準，分期發(fā)行，自核準之日起12個月內完成首期發(fā)行，剩余數(shù)量應當在24個月內發(fā)行完畢交易場所在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（新三板系統(tǒng)）或國務院批準的其他證券交易場所轉讓承銷商應當由具有證券承銷業(yè)務資格的證券公司承銷，承銷方式為包銷或代銷受托管理人應當為債券持有人聘請債券受托管理人，訂立債券受托管理協(xié)議，應當明確持有人會議規(guī)則登記與結算應當由中國證券登記結算有限責任公司或其他中國證監(jiān)局認可的其他機構辦理新型公司債券發(fā)行條件——小公募公司債券小公募（面向合格投資者發(fā)行）公司債券需滿足下列條件：《證券法》、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》、《非公開發(fā)行公司債券備案管理辦法（征求意見稿）》、《非公開發(fā)行公司債券發(fā)行人負面清單》等規(guī)定構成了公司債券發(fā)行條件的法律基礎證券法股份有限公司凈資產不低于人民幣3,000萬元，有限責任公司凈資產不低于人民幣6,000萬元累計債券總額不超過公司凈資產40%最近3年的平均可分配利潤足以支付公司債券1年利息籌集的資金投向符合國家產業(yè)政策債券的利率不得超過國務院限定的利率水平公司債券發(fā)行與交易管理辦法最近三十六個月內公司財務會計文件不存在虛假記載；本次發(fā)行申請文件不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏對已發(fā)行的公司債券或者其他債務沒有違約或者遲延支付本息的事實，仍處于繼續(xù)狀態(tài)新型公司債券發(fā)行條件——小公募公司債券小公募（面向合格投資者發(fā)行）公司債券基本要素：項目主要內容監(jiān)管與審核監(jiān)管機構：交易所、證監(jiān)會；監(jiān)管方式：核準制僅面向合格投資者公開發(fā)行的，中國證監(jiān)會簡化核準程序，由交易所預審，審批周期大約1-1.5個月發(fā)行主體公司制法人，不包括地方政府融資平臺（目前采用銀監(jiān)會平臺名單為依據(jù)并參照一定的財務指標）發(fā)行規(guī)模公開發(fā)行的待償還余額不得超過企業(yè)經審計凈資產的40%發(fā)行期限短期、中期、長期，由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定發(fā)行方式公開發(fā)行發(fā)行利率利率較為市場化，以詢價或公開招標等市場化方式確定資金用途可用于償還銀行貸款、補充流動資金、募投項目投資、并購等，金融企業(yè)以外不得轉借他人信用評級公開發(fā)行公司債券須聘請有資質的評級機構進行信用評級分次發(fā)行可申請一次核準，分期發(fā)行，自核準之日起12個月內完成首期發(fā)行，剩余數(shù)量應當在24個月內發(fā)行完畢交易場所在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（新三板系統(tǒng)）或國務院批準的其他證券交易場所轉讓承銷商應當由具有證券承銷業(yè)務資格的證券公司承銷，承銷方式為包銷或代銷受托管理人應當為債券持有人聘請債券受托管理人，訂立債券受托管理協(xié)議，應當明確持有人會議規(guī)則登記與結算應當由中國證券登記結算有限責任公司或其他中國證監(jiān)局認可的其他機構辦理新型公司債券發(fā)行條件——私募公司債券非公開發(fā)行公司債券發(fā)行人負面清單地方融資平臺公司（參考財政部名單）；國土資源部等部門認定存在“閑置土地”、“炒地”、“捂盤惜售”、“哄抬房價”等違法違規(guī)行為的房地產公司；最近12個月內公司財務會計文件存在虛假記載，存在其他重大違法行為的發(fā)行人；對已發(fā)行的公司債券或者其他債務有違約或遲延支付本息的事實，仍處于繼續(xù)狀態(tài)的發(fā)行人；最近12個月內因違反《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》被中國證監(jiān)會采取監(jiān)管措施的發(fā)行人；最近兩年內財務報表曾被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見審計報告的發(fā)行人；擅自改變前次發(fā)行債券募集資金的用途而未做糾正，或本次發(fā)行募集資金用途違反相關法律法規(guī)的發(fā)行人；存在嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益情形的發(fā)行人，典當行、非中國證券業(yè)協(xié)會會員的擔保公司；未能滿足以下條件的小貸公司：（1）經省級主管機關批準設立或備案，且成立時間滿2年；（2）省級監(jiān)管評級或考核評級連續(xù)兩年達到最高等級；（3）主體信用評級達到AA-或以上?！蹲C券法》、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》、《非公開發(fā)行公司債券備案管理辦法（征求意見稿）》、《非公開發(fā)行公司債券發(fā)行人負面清單》等規(guī)定構成了公司債券發(fā)行條件的法律基礎新型公司債券發(fā)行條件——私募公司債券私募（面向合格投資者發(fā)行）公司債券基本要素：項目主要內容監(jiān)管與審核監(jiān)管機構：中國證券業(yè)協(xié)會；監(jiān)管方式：備案制；承銷機構或自行銷售發(fā)行人應當在每次發(fā)行完成后五個工作日內向中國證券業(yè)協(xié)會備案發(fā)行主體公司制法人，不包括地方政府融資平臺額度管理非公開發(fā)行的發(fā)行額度無明確規(guī)定發(fā)行期限短期、中期、長期，由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定發(fā)行方式非公開發(fā)行的公司債券應當向合格投資者發(fā)行，每次發(fā)行對象不得超過二百人發(fā)行利率利率較為市場化，非公開發(fā)行的由發(fā)行人、主承銷商與合格投資者協(xié)商確定資金用途募集資金應當用于約定的用途，可用于償還銀行貸款、補充流動資金、募投項目投資、并購等信用評級非公開發(fā)行公司債券是否進行信用評級由發(fā)行人自行確定分次發(fā)行可根據(jù)實際需求量在發(fā)行完成后5個工作日內，向中國證券業(yè)協(xié)會進行備案交易場所可在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)、機構間私募產品報價與服務系統(tǒng)、證券公司柜臺轉讓僅限于合格投資者和發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過百分之五的股東范圍內轉讓承銷商發(fā)行公司債券應當由具有證券承銷業(yè)務資格的證券公司承銷，承銷方式為包銷或代銷受托管理人應當為債券持有人聘請債券受托管理人，訂立債券受托管理協(xié)議，應當明確持有人會議規(guī)則登記與結算應當由中國證券登記結算有限責任公司或中國證監(jiān)會認可的其他機構辦理。新型公司債券發(fā)行條件——平臺公司政策要點符合以下條件的公司不得發(fā)行公司債：銀監(jiān)會平臺地方政府融資平臺統(tǒng)計名單內的企業(yè)單一比例指標（報告期內來自所屬地方政府的收入占發(fā)行人營業(yè)收入的比例的均值）超過50%，專項用于納入省級計劃的保障房項目除外類平臺企業(yè)發(fā)行公司債的特殊要求計入來自政府的收入的常見項目BT（代建）業(yè)務收入一級土地開發(fā)出讓收入返還政府補貼（不含符合法律法規(guī)規(guī)定的稅收反饋）政府拆借資金尚不計入來自政府的收入的項目已注入企業(yè)的土地使用權出讓收入政府注資車輛通行費等專項收費收入對公共事業(yè)為運營的專項補貼符合條件的政府與社會資金合作模式（PPP）項目收入新型公司債券發(fā)行條件——房地產公司政策要點房地產業(yè)公司債券分類監(jiān)管標準：發(fā)行主體范圍：1境內外上市的房地產企業(yè)；2以房地產為主業(yè)的中央企業(yè)；3省級、省會城市、副省級城市、計劃單列市政府所屬房企；4房地產協(xié)會排名前100的其他非上市民營房企分類監(jiān)管標準：1正常類，觸發(fā)一項指標；2關注類，觸發(fā)兩項指標；3風險類，觸發(fā)三項指標（詳見下述體系）報告期內違反（國辦發(fā)(2013)17號）規(guī)定的重大違法行為，或經國土資源部門查處且未整改房企不得發(fā)行公司債券--《關于房地產業(yè)公司債券的分類監(jiān)管方案（試行）》（債券部函[2016]629號）房地產業(yè)公司發(fā)行公司債的特殊要求類別指標及參數(shù)值整體規(guī)模最近一年末：1總資產小于200億2營業(yè)收入小于30億3扣非凈利潤為負4扣除預收款后凈資產負債率超65%流動性管理最近一年末存貨中開發(fā)產品、開發(fā)成本、土地儲備于三四線城市的占比超50%分類監(jiān)管措施風險類嚴格風險控制，審慎承接項目（若債項評級增信至AA+，可按關注類審核）關注類1對房地產業(yè)務充分提示風險2量化償債資金來源，細化償債安排3原則上要求設置抵押等增信措施4增加契約、交叉違約、預期違約及限制性條款5詳細信息披露，專項核查意見新型公司債券優(yōu)勢分析公司債券的優(yōu)勢資金用途靈活審核速度快發(fā)行期限長發(fā)行利率低發(fā)行時間點靈活凈資產40%的限制中不計中票新型公司債券優(yōu)勢分析目前證監(jiān)會簡化了審核流程，審核效率極高，通常公募公司債券的審核周期僅為1-1.5個月左右，私募公司債券則僅需1個月左右；滿足企業(yè)中長期資金需求：公司債券期限相對較長，滿足其中長期資金需求及調整資產負債結構等戰(zhàn)略需求；融資成本低：目前公募公司債券因其可進行質押融資的特點，受到投資者熱捧，發(fā)行利率低于同期發(fā)行的中期票據(jù)；分期發(fā)行：公募批文有效期為24個月，應在12個月內完成首期發(fā)行，發(fā)行時點的選擇非常靈活；私募無異議函有效期為12個月，無首期發(fā)行時間要求；募集資金投向靈活：募集資金可用于償還包括銀行貸款、信托貸款、委托貸款等各類有息債務，也可全部用于補充流動資金，投向靈活；公募公司債券的額度仍要求不超過凈資產的40%，但已經明確不再計算已經發(fā)行的中期票據(jù)，擴大了公司債券的發(fā)行空間；私募不受金資產規(guī)模限制。優(yōu)勢目前監(jiān)管部門支持品種介紹：一、可交換公司債可交換債全稱為“可交換他公司股票的債券”，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機構進而發(fā)行的公司債券，該債券的持有人在將來的某個時期內，能按照債券發(fā)行時約定的條件用持有的債券換取發(fā)債人抵押的上市公司股權。主要法規(guī)依據(jù)為2008年10月17日由證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》，2014年6月17日由上交所制定并發(fā)布的《上海證券交易所可交換公司債券業(yè)務實施細則》。用途與優(yōu)勢融資成本低：一般而言較自身發(fā)行的普通債權利率低200BP股票使用效率高：可交換質押率為70-100%，股票質押融資約為30-50%融資期限長：期限最長6年利于減持股份：發(fā)行可交換債可提前實現(xiàn)資金回收，在換股期內逐步換股，可避免對股價沖擊其他用途：股權激勵，并購換股，市值管理發(fā)行要素分析發(fā)行方式：公開或非公開發(fā)行發(fā)行場所：公募滬深交易所，私募交易所或中證報價系統(tǒng)發(fā)行對象：公募公眾投資者、合格投資者，私募特定對象（不超過200名）換股期：公募發(fā)行后12月?lián)Q股，私募發(fā)行后6個月?lián)Q股財務指標要求：公募凈資產不低于3億元，可分配利潤覆蓋1年利息，私募無要求累計債務余額：公募不超過凈資產40%，私募無要求可用于交換的上市公司股票：公募凈資產不低于15億元，私募無要求限售條件：公募發(fā)行時為無限售股，私募發(fā)行時可謂限售，換股期內解禁即可目前監(jiān)管部門支持品種介紹：二、綠色公司債綠色公司債券，是指依照《公司債券管理辦法》及相關規(guī)則發(fā)行的、募集資金用于支持綠色產業(yè)的公司債券。綠色產業(yè)項目范圍可參考中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會編制的《綠色債券支持項目目錄（2015年版）》及經上交所認可的相關機構確定的綠色產業(yè)項目。主要法規(guī)依據(jù)為2016年3月16日由上交所發(fā)布的《關于開展綠色公司債券試點的通知》。附：《綠色債券支持項目目錄（2015年版）》提供募集資金投向募集說明書約定的綠色產業(yè)項目的承諾函綠色公司債券募集說明書應當包括募集資金擬投資的綠色產業(yè)項目類別、項目認定依據(jù)或標準、環(huán)境效益目標、綠色公司債券募集資金使用計劃和管理制度等內容鼓勵提交獨立的專業(yè)評估或認證機構就募集資金擬投資項目屬于綠色產業(yè)項目所出具的評估意見或認證報告存續(xù)期內，披露綠色公司債券募集資金使用情況、綠色產業(yè)項目進展情況和環(huán)境效益等內容鼓勵按年度向市場披露由獨立的專業(yè)評估或認證機構出具的評估意見或認證報告，對綠色公司債券支持的綠色產業(yè)項目進展及其環(huán)境效益等實施持續(xù)跟蹤評估一級分類二級分類三級分類說明或界定條件1.節(jié)能1.1工業(yè)節(jié)能1.1.1裝置/設施建設運營1.國家頒布單位產品/工序能源消耗限額標準的行業(yè)，裝置/設施（不含燃煤火力發(fā)電）產品能耗或工序能耗≤國家單位產品能源消耗限額標準先進值；2.燃煤火力發(fā)電機組限定為容量≥300MW超超臨界或超臨界熱電（冷）聯(lián)產機組和背壓式供熱機組（背壓式供熱機組無機組容量限制）；3.特高壓電網等采用特定高效低耗技術項目按特定技術直接認定；4.生物質、低熱值燃料供熱發(fā)電等項目，按項目消費生物質或低熱值燃料原料屬性認定；5.LED照明等高能效產品利用項目按產品技術直接認定1.1.2節(jié)能技術改造含采用《國家重點節(jié)能低碳技術推廣目錄（2014年本，節(jié)能部分）》節(jié)能技術的改造項目，“上大壓小、等量替換”集中供熱改造項目，以及工業(yè)、交通、通訊等領域其他類型節(jié)能技術改造項目。被改造裝置/設施/設備節(jié)能改造后滿足如下標準之一：1.裝置/設施產品能耗或工序能耗≤國家單位產品能源消耗限額標準先進值；2.改造后裝置/設施/設備節(jié)能率≥相應行業(yè)/領域節(jié)能應用推廣技術平均節(jié)能率/節(jié)能能力。1.2可持續(xù)建筑1.2.1新建綠色建筑指新建符合以下標準的建筑：1.新建工業(yè)建筑：達到《綠色工業(yè)建筑評價標準》（GB/T50878-2013）二星級及以上標準；2.新建住宅建筑和公共建筑：達到《綠色建筑評價標準》（GB/T50378-2006）二星級及以上標準。1.2.2既有建筑節(jié)能改造

包含但不限于以下類別建筑節(jié)能改造項目：建筑圍護結構節(jié)能改造、供熱系統(tǒng)、采暖制冷系統(tǒng)、照明設備和熱水供應設施節(jié)能改造。1.3能源管理中心 1.3.1設施建設運營

指采用自動化、信息化技術和集中管理模式，對企業(yè)能源系統(tǒng)生產、輸配和消耗各環(huán)節(jié)（不限定包含所有環(huán)節(jié)）實施集中扁平化動態(tài)監(jiān)控和數(shù)字化管理，改進和優(yōu)化能源平衡，實現(xiàn)系統(tǒng)性節(jié)能降耗的能源管理管控一體化系統(tǒng)。包括系統(tǒng)硬件設施設備購置安裝和配套軟件系統(tǒng)開發(fā)運用。綠色債券支持項目目錄（中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會編制）一級分類二級分類三級分類說明或界定條件1.4具有節(jié)能效益的城鄉(xiāng)基礎設施建設

1.4.1設施建設包括但不限于以下類別：1.城市地下綜合管廊項目；2.按照城市內澇及熱島效應狀況，調整完善地下管線布局、走向以及埋藏深度的建設及改造項目；3.根據(jù)氣溫變化調整城市分區(qū)供暖、供水調度方案，提高地下管線的隔熱防潮標準的建設及改造項目。2.污染防治2.1污染防治2.1.1設施建設運營包括但不限于以下類別污染物處理設施建設運營：污水、污水處理副產污泥、大氣污染物、城鎮(zhèn)生活垃圾等固體廢物（含危險廢物、醫(yī)療垃圾等）處理、綜合治理等污染處理、治理設施及最終處置設施等（含管網、收集中轉儲運等配套設施建設運營）。2.2環(huán)境修復工程

2.2.1項目實施包括但不限于以下類別環(huán)境修復項目：城市黑臭水體綜合整治項目、礦山土地復墾與生態(tài)修復項目、土壤污染治理及修復項目等。2.3煤炭清潔利用 2.3.1裝置/設施建設運營指對煤炭進行洗選加工，分質分級利用，以及采用便于污染物處理的煤氣化等技術對傳統(tǒng)煤炭消費利用方式進行替代的裝置/設施建設運營項目。3.資源節(jié)約與循環(huán)利用3.1節(jié)水及非常規(guī)水源利用3.1.1設施建設運營包含但不限于以下類別：工業(yè)節(jié)水技術改造、農牧業(yè)節(jié)水灌溉工程、城市供水管網改造以及水資源綜合利用和非常規(guī)水源利用（含海水淡化、苦咸水、微咸水、再生水和礦井水處理利用等）設施建設運營；以及海綿城市配套設施建設運營項目。3.2尾礦、伴生礦再開發(fā)及綜合利用3.2.1裝置/設施建設運營指以提高資源利用率為目的的礦產資源尾礦、伴生礦再開發(fā)利用、資源高效利用以及地熱能開發(fā)、回灌及綜合利用等裝置/設施建設運營。3.3工業(yè)固廢、廢氣、廢液回收和資源化利用3.3.1裝置/設施建設運營指工業(yè)固體廢棄物、廢氣、廢液回收和資源化利用裝置/設施建設運營。綠色債券支持項目目錄（中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會編制）一級分類二級分類三級分類說明或界定條件3.4再生資源回收加工及循環(huán)利用 3.4.1回收、分揀、拆解體系設施建設運營指工業(yè)等領域金屬、非金屬生產加工廢料、碎屑的回收體系建設運營；報廢汽車、廢棄電器電子產品、廢塑料、廢鋼鐵、廢有色金屬等“城市礦產”資源回收、分揀、拆解體系設施建設運營。3.4.2加工裝置/設施建設運營指工業(yè)等領域金屬、非金屬生產加工廢料、碎屑的加工處理再利用設施建設運營；報廢汽車、廢棄電器電子產品、廢塑料、廢鋼鐵、廢有色金屬等“城市礦產”資源加工再利用設施建設運營。3.5機電產品再制造 3.5.1裝置/設施建設運營指汽車零部件、工程機械、機床等機電產品再制造裝置/設施建設運營。3.6生物質資源回收利用 3.6.1裝置/設施建設運營指農業(yè)秸稈、林業(yè)廢棄物、城鄉(xiāng)生活垃圾等生物質廢棄物資源化利用裝置/設施建設運營。包含但不限于以下類別：非糧生物質液體燃料生產裝置/設施、農林生物質發(fā)電、供熱裝置/設施、生物燃氣生產裝置/設施、城鄉(xiāng)生活垃圾資源化利用裝置/設施等。4.清潔交通4.1鐵路交通4.1.1設施建設運營指鐵路線路及場站、專用供電變電站等設施建設運營（含技術升級改造項目）。4.2城市軌道交通 4.2.1設施建設運營指城市地鐵、輕軌等軌道交通設施建設運營。4.3城鄉(xiāng)公路運輸公共客運4.3.1車輛購置指公共客運運營所需的公共汽車、電車等公共交通車輛購置。4.3.2設施建設運營指公共交通體系所需的站點、BRT線路、以及其他相關配套設施的建設運營，以及線路養(yǎng)護。4.4水路交通4.4.1船舶購置指更新淘汰老舊船舶，購置內河標準化船舶、以及全面滿足國際新規(guī)范、新公約、新標準沿海和遠洋運輸船舶；LNG燃料動力內河船舶、海船、天然氣動力客船、貨船等。4.4.2航道整治指內河高等級航道疏浚、整治工程項目。4.5清潔燃油4.5.1裝置/設施建設運營指建設運營滿足國Ⅴ汽油和國Ⅳ柴油生產工藝要求的高清潔性標準燃油生產裝置/設施或既有汽油、柴油生產裝置清潔性標準提升技術改造項目（升級改造后滿足國Ⅴ汽油、國Ⅳ柴油生產工藝要求）。綠色債券支持項目目錄（中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會編制）一級分類二級分類三級分類說明或界定條件4.5.2車用燃油產品生產指生產符合國Ⅴ汽油標準的汽油產品和符合國Ⅳ柴油標準的柴油產品；以及抗爆劑、助燃劑等清潔燃油添加劑產品生產。4.6新能源汽車 4.6.1零部件生產及整車制造指電動汽車、燃料電池汽車、天然氣燃料汽車等新能源汽車整車制造、電動機制造、儲能裝置制造以及其他零部件、配件制造。4.6.2配套設施建設運營指新能源汽車配套充電、供能等服務設施建設運營。4.7交通領域互聯(lián)網應用 4.7.1設施建設運營指以移動通訊終端、通訊基站、衛(wèi)星定位設備、互聯(lián)網等設備、設施為依托，應用物聯(lián)網感知、大數(shù)據(jù)等技術開發(fā)建設的實現(xiàn)信息全面溝通、共享互通和資源統(tǒng)籌管理，直接以物流和交通設施為服務對象，提升現(xiàn)有交通、物流等設施服務能力和運營效率的軟硬件設施和系統(tǒng)。包括如下設施的建設運營：物流信息服務平臺、智能倉儲系統(tǒng)、智能物流配送調配體系；交通運輸（車、船）資源在線集成系統(tǒng)、交通運輸管理、決策信息系統(tǒng)及智能化監(jiān)管系統(tǒng)等。5.清潔能源5.1風力發(fā)電5.1.1設施建設運營指風力發(fā)電場建設運營（含配套風能監(jiān)測、風電場功率預測系統(tǒng)、風電場群區(qū)集控系統(tǒng)等）。5.2太陽能光伏發(fā)電 5.2.1設施建設運營太陽能光伏發(fā)電站、太陽能高溫熱發(fā)電站（不含分布式太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)）需滿足如下限定條件：1.多晶硅電池組件光電轉化效率≥15.5%，組件自項目投產運行之日起，一年內衰減率≤2.5%，之后年衰減率≤0.7%；2.單晶硅電池組件光電轉化效率≥16%，組件自項目投產運行之日起，一年內衰減率≤3%，之后年衰減率≤0.7%；3.高倍聚光光伏組件光電轉化效率≥28%，項目投產運行之日起，一年內衰減率≤2%，之后年衰減率≤0.5%，項目全生命周期內衰減率≤10%；4.硅基薄膜電池組件光電轉化效率≥8%，銅銦鎵硒（CIGS）薄膜電池組件光電轉化效率≥11%，碲化鎘（CdTe）薄膜電池組件光電轉化效率≥11%，其他薄膜電池組件光電轉化效率≥10%；5.多晶硅、單晶硅和薄膜電池項目全生命周期內衰減率≤20%。綠色債券支持項目目錄（中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會編制）一級分類二級分類三級分類說明或界定條件5.3智能電網及能源互聯(lián)網5.3.1設施建設運營/升級改造指能夠提高供、需負荷平衡和響應能力，顯著改善電網綜合能效、降低輸變電損耗及增強可再生能源接入能力電網建設運營和技術升級改造項目。1.智能電網：指采用智能型電氣設備和實時、雙向、集成通信技術以及其他先進技術的電網建設運營項目及電網智能化升級改造項目。2.能源互聯(lián)網：指綜合應用電力電子、信息和智能管理技術，連接分布式能源（含分布式可再生能源）、分布式儲能裝置及各類型負荷，實現(xiàn)能量雙向流動和對等交換與共享的電網、微電網及其他能源（燃氣等）網絡設施建設運營項目。5.4分布式能源 5.4.1設施建設運營指區(qū)域能源站（包括天然氣區(qū)域能源站）、分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)等分布式能源設施建設運營以及分布式能源接入及峰谷調節(jié)系統(tǒng)、分布式電力交易平臺等能源管理系統(tǒng)建設運營。5.5太陽能熱利用 5.5.1裝置/設施建設運營指太陽能熱利用裝置/設施建設運營。包含但不限于以下類別：太陽能熱水器安裝運營工程；太陽能采暖系統(tǒng)；太陽能中高溫集熱系統(tǒng)；太陽能空調制冷系統(tǒng)、熱泵空調系統(tǒng)；太陽能與空氣源熱泵熱水系統(tǒng)、兆瓦級太陽能高溫熱發(fā)電裝置/設施等建設運營。5.6水力發(fā)電5.6.1設施建設運營指以水力發(fā)電為目的的水庫大壩、水工隧洞、電站廠房、發(fā)電機組等水利發(fā)電設施建設運營。5.7其他新能源利用 5.7.1設施建設運營指利用地熱能、海洋能及其他可再生能源發(fā)電的工程設施建設運營。6.生態(tài)保護和適應氣候變化6.1自然生態(tài)保護及旅游資源保護性開發(fā)6.1.1設施建設運營指自然保護區(qū)建設工程；生態(tài)修復及植被保護工程；以及自然生態(tài)保護前提下的旅游資源開發(fā)建設運營。包括但不限于以下項目：國家公園、國家地質公園、自然遺產所在地保護運營項目；國家級和省級自然保護區(qū)建設及維護；特定野生動植物棲息地、濕地、荒漠、草原等生態(tài)功能區(qū)建設、維護；沿海生態(tài)修復和植被保護工程；以及生態(tài)脆弱地區(qū)環(huán)境壓力釋放（如生態(tài)移民工程）等類型項目；城鎮(zhèn)園林綠化、土地復墾項目。綠色債券支持項目目錄（中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會編制）一級分類二級分類三級分類說明或界定條件6.2生態(tài)農牧漁業(yè) 6.2.1項目實施及設施建設運營包括農牧漁良種育繁推一體化項目、農牧漁業(yè)有機產品生產等項目（含設施建設運營），項目產出產品符合如下標準或政策要求：1.符合GB/T19630中國有機產品國家標準；2.符合農業(yè)部環(huán)境質量標準和農藥、肥料、獸藥、飼料及飼料添加劑、食品添加劑、動物衛(wèi)生等7項通用準則性標準，及45項產品質量標準，產品標注符合農業(yè)部《綠色食品標志管理辦法》。6.3林業(yè)開發(fā)6.3.1項目實施及設施建設運營指森林撫育經營、可持續(xù)的林業(yè)開發(fā)等類型項目。包含但不限于以下類別：1.造林；2.林業(yè)良種繁育、種苗生產；3.林下種植、林下養(yǎng)殖。6.4災害應急防控

6.4.1設施建設運營指災害監(jiān)測預警和應急系統(tǒng)、重要江河堤防及河道整治工程、水土流失治理、草原、森林生態(tài)保護等工程設施建設運營。包括但不限于以下類別：1.重大基礎設施（水利、交通、通信及輸電系統(tǒng)、城市基礎設施等）災害監(jiān)測預警和應急系統(tǒng)建設運營；2.重要江河堤防建設和河道整治、蓄洪區(qū)建設工程及其調整維護，江河干支流控制性樞紐建設運營；3.應對自然災害和極端天氣氣候事件的衛(wèi)生應急系統(tǒng)建設與維護、衛(wèi)生應急設備的生產、儲運建設運營項目；4.森林火災、有害生物及外來物種監(jiān)測防控工程；5.農業(yè)災害預警與防治體系，動物疫病的監(jiān)測和防控體系；6.海洋災害監(jiān)測系統(tǒng)，草原生態(tài)保護，水土流失治理；7.天然林保護工程，退耕還林，防護林體系建設、維護；8.備災物資的生產、儲運項目。注：本目錄將根據(jù)實際情況動態(tài)調整。綠色債券支持項目目錄（中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會編制）目前監(jiān)管部門支持品種介紹：三、熊貓債/四、雙創(chuàng)債熊貓債雙創(chuàng)債熊貓債：是指境外機構在中國發(fā)行的以人民幣計價的債券產品背景：人民幣國際化，利率市場化，匯率形成機制改革以及資本項目逐步開放主要法規(guī)依據(jù)：《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》中規(guī)定,“境外注冊公司在中國證監(jiān)會監(jiān)管的債券交易場所發(fā)行、交易或轉讓，參照適用本辦法”特殊要求：境外注冊企業(yè)，發(fā)行主體評級需達到AAA雙創(chuàng)債：創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行公司債券產品背景：貫徹落實國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，更好地服務供給側結構性改革，進一步豐富公司債券發(fā)行主體結構，優(yōu)化中小企業(yè)資本形成機制，切實支持科技創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新主要法規(guī)依據(jù)：《證券法》、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》特殊要求：除滿足現(xiàn)行公司債發(fā)行規(guī)定和審核要求外，還要求對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)方面的信息披露和重大事項提示；出具發(fā)行人屬于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的認定依據(jù)和核查意見；募集資金應當用于與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)相關的業(yè)務和項目；存續(xù)期內的定期報告和受托事務管理報告中應當披露募集資金的使用情況、發(fā)行人創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)進展情況及發(fā)行人在科技創(chuàng)新、促進就業(yè)等方面發(fā)揮的社會效益等內容。公司債券案例一：普通公司債中國國際航空股份有限公司2016年公開發(fā)行公司債券（第二期）債券簡稱發(fā)行時間發(fā)行規(guī)模（億元）期限（年）主體/債項評級發(fā)行利率（%）16國航022015-10-19405AAA/AAA3.08發(fā)行主體：中國國際航空股份有限公司企業(yè)性質/所屬行業(yè)：中央國有企業(yè)/航空運輸業(yè)企業(yè)概況：發(fā)行人是國內最大的航空公司，在國際航線上占據(jù)壟斷地位。作為中國唯一載國旗飛行的航空公司，幾十年來，國航承擔了黨和國家領導人的出訪和部分國內專機任務，也承擔了許多外國元首和政府首腦在國內的專機和包機任務，是國內航空公司第一的品牌。募集資金用途：本期債券的募集資金扣除相關發(fā)行費用后，擬用于償還銀行借款和補充流動資金。主承銷商：中信建投證券股份有限公司,中信證券股份有限公司,中銀國際證券有限責任公司特點：上市公司，大型中央國有企業(yè)，普通公司債券，發(fā)行人信用極強，償債能力極高。公司債券案例二：可續(xù)期公司債金茂投資管理(上海)有限公司公開發(fā)行2016年可續(xù)期公司債券(第一期)債券簡稱發(fā)行時間發(fā)行規(guī)模（億元）期限（年）主體/債項評級發(fā)行利率（%）16金茂Y12016-06-15203（3+N）AA+/AAA3.70發(fā)行主體：金茂投資管理(上海)有限公司企業(yè)性質/所屬行業(yè)：中央國有企業(yè)/房地產業(yè)企業(yè)概況：公司是中國金茂控股集團有限公司在中國境內的重要運營主體，目前已形成了房地產開發(fā)銷售和一級土地建設開發(fā)聯(lián)動的業(yè)務模式，業(yè)務現(xiàn)已遍布北京、上海、長沙、麗江、廣州以及青島等多個大中型城市，打造了以“金茂”品牌為核心的高端系列產品，相繼開發(fā)了北京亦莊金茂悅、北京亦莊金茂逸墅、上海東灘金茂逸墅、麗江金茂逸墅、長沙金茂梅溪湖、長沙金茂悅等多個優(yōu)質房地產項目，并榮獲多項獎項。募集資金用途：本期募集資金扣除發(fā)行費用后,募集資金將用于補充公司的營運資金。主承銷商：中信建投證券股份有限公司，國泰君安證券股份有限公司,高盛高華證券有限責任公司特點：地產公司可續(xù)期公司債，分期發(fā)行，由母公司提供連帶責任擔保。一期債券期限為3+N，以每3個計息年度為1個周期,在每個周期末,發(fā)行人有權選擇將本期債券期限延長1個周期(即延長3年),后續(xù)周期的票面利率調整為當期基準利率加上初始利差再加300個BP。債券可計入公司所有者權益，兼具債、股雙重屬性。公司債券案例三：熊貓公司債雅居樂集團控股有限公司非公開發(fā)行2016年公司債券(第二期)(品種二)債券簡稱發(fā)行時間發(fā)行規(guī)模（億元）期限（年）主體/債項評級發(fā)行利率（%）16雅居032016-10-11127（5+2）AA+/AA+5.70發(fā)行主體：雅居樂集團控股有限公司企業(yè)性質/所屬行業(yè)：民營企業(yè)/房地產企業(yè)概況：公司是中國最具實力的房地產開發(fā)商之一，主要從事大型綜合性物業(yè)發(fā)展，同時亦廣泛涉足酒店營運、物業(yè)投資及物業(yè)管理等多個領域，品牌享譽全國，“雅居樂”商標系“中國馳名商標”。雅居樂股份自2005年于香港聯(lián)交所主板上市，屢次榮獲“中國房地產企業(yè)綜合實力十強”、“中國房地產上市公司綜合實力十強”、“中國大陸在港上市房產公司綜合實力TOP10”等殊榮。募集資金用途：本期債券募集資金將用于償還境內銀行貸款。主承銷商：中信建投證券股份有限公司,招商證券股份有限公司,國泰君安證券股份有限公司,廣發(fā)證券股份有限公司特點：香港上市企業(yè)境內非公開發(fā)行的公司債券，兼具熊貓債券和私募公司債雙重性質。公司債券案例四：綠色公司債北控水務集團有限公司2016年公開發(fā)行綠色公司債券債券簡稱發(fā)行時間發(fā)行規(guī)模（億元）期限（年）主體/債項評級發(fā)行利率（%）G16北控12016-08-0378（5+3）AAA/AAA3.25發(fā)行主體：北控水務集團有限公司（0371.HK）企業(yè)性質/所屬行業(yè)：地方國有企業(yè)/水的生產和供應業(yè)企業(yè)概況：公司是國內具有核心競爭力的大型水務集團，實際控制人為北京市國資委。主要從事興建污水及自來水處理廠、污水處理、自來水處理及供水、提供技術服務及授權使用有關污水處理之技術知識。募集資金用途：本次債券募集資金用于符合綠色金融專業(yè)委員會編制的《綠色債券支持項目目錄》以及經上交所認可的綠色項目認證機構認可的綠色產業(yè)項目：洛陽水系綜合整治示范段工程項目。主承銷商：中信建投證券股份有限公司，安信證券股份有限公司特點：發(fā)行人北控水務集團有限公司為境外注冊企業(yè)，并在香港上市，此次在上交所公開發(fā)行的公司債券募集資金用于洛陽水系綜合整治示范段工程項目，符合上交所認可的綠色產業(yè)項目，具有熊貓債+綠色債的雙重性質。公司債券案例五：雙創(chuàng)公司債昆山龍騰光電有限公司非公開發(fā)行2016年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券(第一期)債券簡稱發(fā)行時間發(fā)行規(guī)模（億元）期限（年）主體/債項評級發(fā)行利率（%）16龍騰012016-10-280.51--/--3.88發(fā)行主體：昆山龍騰光電有限公司企業(yè)性質/所屬行業(yè)：地方國有企業(yè)/計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)企業(yè)概況：公司由昆山國顯光電有限公司與龍騰控股有限公司共同組建，是中國第三座五代線從事液晶顯示面板產品研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)。龍騰光電目前已具備每月投入12萬片以上玻璃基板的處理能力，是國內最具生產規(guī)模的五代線TFT-LCD生產企業(yè)。募集資金用途：根據(jù)發(fā)行人的財務狀況和資金需求情況，本次債券扣除發(fā)行費用后，擬用于補充流動資金。主承銷商：東吳證券股份有限公司增信措施：由昆山國創(chuàng)投資集團有限公司提供不可撤銷連帶責任擔保特點：國內首批創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券。發(fā)行人為中小企業(yè)，高科技企業(yè)，自身資質較弱，需采取擔保等增信措施并以私募方式發(fā)行，發(fā)行規(guī)模較小，期限較短。對發(fā)揮交易所債券市場功能、切實支持“雙創(chuàng)”企業(yè)融資，對于豐富公司債券發(fā)行主體結構，拓寬中小企業(yè)融資渠道，切實支持科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)具有重要意義。目標客戶篩選標準-公司債一、國有企業(yè)上市大型國企，凈資產20億以上，主體評級AA-及以上，債項評級AA及以上地方政府準平臺公司（已退出地方政府融資平臺名單）二、民營企業(yè)上市民企，凈資產20億以上，近三年平均凈利潤5000萬以上，主體評級AA-及以上，債項評級AA及以上非上市高評級民企，主體評級AA及以上，凈資產30億以上，近三年平均凈利潤7000萬以上（行業(yè)特別好的可適當放寬規(guī)模限制）三、以下情況暫不承做產能過剩行業(yè)（如煤炭、鋼鐵類企業(yè)，行業(yè)龍頭可以考慮）風險類、關注類房地產企業(yè)（參照分類監(jiān)管標準，評級AA+及以上的單獨溝通）平臺公司來自政府收入超過總收入的50%第三部分企業(yè)債券融資政策與實務國家發(fā)改委于2014年末試點推出項目收益?zhèn)?，目前已發(fā)行29單，項目領域主要涉及棚戶區(qū)改造項目、城市停車場建設項目、垃圾焚燒發(fā)電項目、給水工程、高架橋項目、綜合管溝項目、危舊房改造項目、原料結構調整項目等。企業(yè)債券發(fā)行量（2011年到2016年上半年）國家發(fā)改委于2013年推出永續(xù)債券，目前已發(fā)行24單，發(fā)行主體主要集中于城市軌道交通、電力、高速公路、航空等領域。永續(xù)債券發(fā)行情況項目收益?zhèn)l(fā)行情況企業(yè)債券主管機關為國家發(fā)改委，發(fā)行主體可分為城投類和產業(yè)類兩種，城投債是指政府融資平臺發(fā)行的債券，產業(yè)債是非政府融資平臺公司發(fā)行的債券。城投債占據(jù)企業(yè)債發(fā)行規(guī)模的90%以上。企業(yè)債券發(fā)行情況規(guī)模：億元只數(shù)年份發(fā)行規(guī)模（億元）發(fā)行只數(shù)排名2015年152183中信建投證券2015年企業(yè)債發(fā)行情況用于固定資產投資項目的，應符合固定資產投資項目資本金制度的要求，原則上累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的70%（綠色債不超80%）；用于調整債務結構的，不受上述比例限制，但企業(yè)應提供銀行同意以債還貸的證明（目前一般要求不用于償還銀行貸款）；用于補充營運資金的，不超過發(fā)債總額的40%（綠色債不超50%）；最近三年沒有重大違法違規(guī)行為；募集資金的投向符合國家產業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向；已發(fā)行的企業(yè)債券或其他債務未處于違約或者延遲支付本息狀態(tài)；不在銀監(jiān)會平臺名單或實現(xiàn)現(xiàn)金流全覆蓋；股份有限公司凈資產不低于3000萬元，有限責任公司和其他類型企業(yè)凈資產不低于6000萬元；累計債券余額不得超過其凈資產的40%；最近三年平均可分配利潤足以支付企業(yè)債券一年的利息；最近三年平均政府補貼與營業(yè)收入之比小于3:7；其他要求財務要求募集資金投向要求企業(yè)債券發(fā)行主要條件一是項目在債券存續(xù)期間的收入可以覆蓋項目總投資的，比如一些保障性住房項目，可以作為償債保障；二是項目有經營性收入，但在債券存續(xù)期間的收入覆蓋不了項目總投資的，可以通過以自身資產抵質押、第三方擔保等方式進行增信，可以作為償債保障；三是城投公司開展的規(guī)范的PPP項目，政府列入預算的財政補貼，列入地方政府債務余額管理的政府回購，政府購買服務收入等，也可以作為企業(yè)債券的償債保障。保障房vs.房地產公路vs市政道路vs高架管網開發(fā)區(qū)、高新區(qū)片區(qū)開發(fā)企業(yè)債券發(fā)行主要條件——募投項目是核心重大投資工程包信息電網油氣等重大網絡工程、健康與養(yǎng)老服務、生態(tài)環(huán)保、清潔能源、糧食和水利、交通、油氣及礦產資源保障工程、城市軌道交通、現(xiàn)代物流、新興產業(yè)、增強制造業(yè)核心競爭力等十一大類重大投資工程包消費工程信息消費、綠色消費、住房消費、旅游休閑消費、教育文體消費和養(yǎng)老健康消費六大專項債+綠色債地下綜合管廊城市停車場養(yǎng)老產業(yè)戰(zhàn)略新興產業(yè)雙創(chuàng)孵化園區(qū)電力設備綠色產業(yè)企業(yè)債券發(fā)行主要條件——募投項目是核心企業(yè)債券最新政策——簡化審批■簡化申報程序：地方企業(yè)直接向省級發(fā)展改革部門提交企業(yè)債券申報材料，，抄送地市級、縣級發(fā)展改革部門；省級發(fā)展改革部門應于5個工作日內向國家發(fā)改委轉報。2015年11月30日國家發(fā)改委發(fā)布《關于簡化企業(yè)債券審報程序加強風險防范和改革監(jiān)管方式的意見（發(fā)改辦財金[2015]3127號）》，進一步簡化程序、精簡材料、提高效率、強化信息披露、加強事中事后監(jiān)管?！鼍喩陥蟛牧希浩髽I(yè)債券申報不再要求提供省級發(fā)展改革部門預審意見（包括土地勘察報告，當?shù)匾寻l(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)占GDP比例的報告等）、募集說明書摘要、地方政府關于同意企業(yè)發(fā)債文件、主承銷商自查報告、承銷團協(xié)議、定價報告等材料?！鎏岣邔徍诵剩何械谌綄I(yè)機構就債券申報材料的完備性、合規(guī)性開展技術評估，同時優(yōu)化委內審核程序。債券從省級發(fā)展改革部門轉報直至國家發(fā)改委核準時間，應在30個工作日內完成（情況復雜的不超過60個工作日），其中第三方技術評估不超過15個工作日?！龇艑捫庞脙?yōu)良企業(yè)發(fā)債指標限制：債項級別為AA及以上的發(fā)債主體（含縣域企業(yè)），不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標的限制。企業(yè)債券最新政策——簡化審批■信用優(yōu)良企業(yè)發(fā)債豁免委內復審環(huán)節(jié)：符合以下條件之一，并僅在機構投資者范圍內發(fā)行和交易的債券，可豁免委內復審環(huán)節(jié)，在第三方技術評估機構主要對信息披露的完整性、充分性、一致性和可理解性進行技術評估后由國家發(fā)改委直接核準。1、主體或債券信用等級為AAA級的債券。2、由資信狀況良好的擔保公司（指擔保公司主體評級在AA+及以上）提供無條件不可撤銷保證擔保的債券。3、使用有效資產進行抵、質押擔保，且債項級別在AA+及以上的債券?！鰟?chuàng)建社會信用體系建設示范城市所屬企業(yè)發(fā)債及創(chuàng)新品種債券可直接向國家發(fā)改委申報：符合以下條件之一的，企業(yè)可直接向國家發(fā)改委申報發(fā)行債券（須同時抄送省級發(fā)展改革部門，由省級發(fā)展改革部門并行出具轉報文件），第三方技術評估時間進一步縮減至10個工作日。1、創(chuàng)建社會信用體系建設示范城市所屬企業(yè)發(fā)行的債券。2、創(chuàng)新品種債券，包括“債貸組合”，城市停車場建設、城市地下綜合管廊建設、養(yǎng)老產業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等專項債券，項目收益?zhèn)衫m(xù)期債券等?！鲞M一步匹配企業(yè)資金需求：支持企業(yè)利用不超過發(fā)債規(guī)模40%的債券資金補充營運資金。發(fā)債企業(yè)可選擇以一次核準、分期發(fā)行的方式發(fā)行債券。充分發(fā)揮商業(yè)銀行綜合融資協(xié)調能力優(yōu)勢，鼓勵商業(yè)銀行利用直接融資和間接融資雙重手段，承銷以“債貸組合”方式發(fā)行的企業(yè)債券，并探索通過專項委托審核等方式，推動項目資金足額到位，統(tǒng)籌防范金融風險。企業(yè)債券最新政策——簡化審批■支持債券資金用于項目前期建設：為滿足項目前期資金需求，企業(yè)債券資金可用于處于前期階段的項目建設。企業(yè)申報債券時，對于已開工項目，應提供項目合規(guī)性文件；對于處于前期階段的項目，應提供擬支持的項目名單，但嚴禁企業(yè)虛報項目套取債券資金?！鲈试S債券資金適度靈活使用：為提高債券資金使用效率，對閑置的部分債券資金，發(fā)行人可在堅持財務穩(wěn)健、審慎原則的前提下，將債券資金用于保本投資、補充營運資金或符合國家產業(yè)政策的其他用途，但不得由財政部門統(tǒng)籌使用，或用于股票投資等高風險投資領域?！鲈试S債券資金按程序變更用途：如募集資金投資項目實施確有困難，需要辦理募投項目變更的，發(fā)行人應及時按程序辦理變更手續(xù)。對用于保障性住房項目建設的債券資金，確需變更用途的，應由省級發(fā)展改革部門征求省級住建部門意見后，由發(fā)行人召開債券持有人大會審議通過方可實施。企業(yè)債券最新政策——房地產調控政策■嚴格限制房地產開發(fā)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券融資，用于商業(yè)性房地產項目（用于保障性住房、棚戶區(qū)改造、安置性住房項目除外）2016年11月14日國家發(fā)改委發(fā)布《關于企業(yè)債券審核落實房地產調控政策的意見》，對房企發(fā)行企業(yè)債融資進行了嚴格規(guī)定?！隼^續(xù)支持各類企業(yè)發(fā)行企業(yè)債用于保障性住房和棚戶區(qū)改造項目：1、納入省級保障性住房建設目標任務的項目地方政府或住建部門應出具文件，對保障性住房項目建設內容、拆遷費用來源、納入省級保障性住房建設目標任務情況進行說明。發(fā)行人應提供省級保障性住房建設目標任務責任書。2、納入地市和縣級保障性住房建設目標任務的項目地方政府或住建部門應出具文件，結合區(qū)域發(fā)展規(guī)劃、本地房地產市場形勢和去庫存壓力等，對項目的保障性住房性質進行充分論證?！鰧σ话惆仓眯宰》拷ㄔO項目，按照去庫存、惠民生的總體原則，分類對待、因城施策：地方政府或住建部門應出具文件，說明安置性住房項目建設的必要性、政策性，以及與普通商品房的差異。對于以下情況之一，不允許發(fā)行企業(yè)債券用于安置性住房建設：1、高庫存城市。由投資司提供高庫存城市名單，高庫存城市所屬企業(yè)不允許發(fā)行企業(yè)債券用于安置性住房建設。2、高資產負債率（高于65%）或資產規(guī)模較?。ㄐ∮?0億元）的企業(yè)。3、回遷安置房比例較少的項目?；剡w安置房投資比例占項目總投資低于60%的項目。4、未繳納土地出讓金、未取得土地權證的項目。企業(yè)債券最新政策——房地產調控政策（續(xù)）■發(fā)債項目中同時包含多種類型住房的情況：對于發(fā)債項目中同時包含保障性住房、商業(yè)性住房、安置性住房的情況，按照以下規(guī)定執(zhí)行：1、債券資金不能用于項目中的商業(yè)性房地產建設。2、對于項目中保障性住房（包括納入省級保障性住房建設目標任務的項目、納入地市和縣級保障性住房建設目標任務的項目）投資超過總投資50%的項目，剩下部分為安置性住房性質的，地方政府或住建部門應出具文件，說明安置性住房項目建設的必要性、政策性，以及與普通商品房的差異。3、對于項目中保障性住房投資低于總投資50%的項目，剩下部分為安置性住房性質的，應安裝本文第三條全部規(guī)定執(zhí)行?！黾訌娦畔⑴逗椭薪闄C構管理：主承銷商應在募集說明書中對項目合規(guī)性情況做詳細披露并提示風險，進一步細化項目收入測算、償債資金來源和償債安排。主承銷商提供專項盡職調查報告，對項目的合規(guī)性、償債安排的可行性和測算依據(jù)的合理性進行核查，發(fā)表明確意見2015年3月31日.國家發(fā)改委《城市地下綜合管廊建設專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金【2015】755號）2015年4月7日2015年3月31日2015年4月7日2015年11月9日2015年11月9日.國家發(fā)改委《戰(zhàn)略性新興產業(yè)專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金【2015】756號）.

國家發(fā)改委《城市停車場建設專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金【2015】818號）.國家發(fā)改委《養(yǎng)老產業(yè)專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金【2015】817號）.國家發(fā)改委《配電網建設改造專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金【2015】2909號）.國家發(fā)改委《雙創(chuàng)孵化專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金【2015】2894號）.國家發(fā)改委《綠色債券發(fā)行指引》2015年12月31日監(jiān)管部門支持品種——推出6個專項債券和綠色債券停車場稀缺現(xiàn)在已成為城市的通病，城市汽車保有量在不斷增加，但可用的建設用地越來越少，尤其是市中心，停車場更是十分緊張。城市停車需求與停車位供給的矛盾若越來越大，會嚴重影響城市功能的發(fā)揮。國家發(fā)改委通過出臺專項債券指引，加大企業(yè)債券融資方式對城市停車場建設及運營的支持力度。政策背景項目收入需要覆蓋項目總投資。項目需要有市場化收入，項目收入中來自政府的收入及非自有土地轉讓收入不得超過總收入的50%。募投項目可為多個停車場項目的打包項目。停車場項目收入可以包括停車場本身的收入及項目配套商業(yè)等的收入，常見的收入來源包括：1.停車位出售收入；2.收取的臨時停車費；3.配套建設的商業(yè)用房銷售、出租收入。項目收入測算加快審核：企業(yè)可直接向發(fā)改委申報發(fā)行債券（須同時抄送省級發(fā)展改革部門，由省級發(fā)展改革部門并行出具轉報文件），第三方技術評估時間進一步縮減至10個工作日。突破指標限制：不受發(fā)債指標限制；不受“地方政府所屬城投企業(yè)已發(fā)行未償付的企業(yè)債券、中期票據(jù)余額與地方政府當年GDP的比值超過8%的，其所屬城投企業(yè)發(fā)債應嚴格控制”的限制；不受“單次發(fā)債規(guī)模，原則上不超過所屬地方政府上年本級公共財政預算收入”的限制。投資規(guī)模文件依據(jù)：債券募集資金可用于房地產開發(fā)、城市基礎設施建設項目（以下簡稱“主體項目”）中配套建設的城市停車場項目，具體投資規(guī)?？捎芍黧w項目審批部門根據(jù)主體項目可行性研究報告內容出具專項意見核定。70%來自于發(fā)債：募集資金占城市停車場項目總投資比例由不超過60%放寬至不超過70%。負債率放寬到70%/75%：將城投類企業(yè)需提供擔保措施的資產負債率要求分別放寬至70%；主體評級AAA的，資產負債率要求進一步放寬至75%。鼓勵發(fā)債用于委托經營或轉讓—經營—轉讓（TOT）等方式，收購已建成的停車場統(tǒng)一經營管理;鼓勵項目采取“債貸組合”增信方式;對有穩(wěn)定償債資金來源的停車場建設項目，可開展項目收益?zhèn)圏c。指引主要內容監(jiān)管部門支持品種——停車場專項債序號債券全稱發(fā)行起始日規(guī)模(億)發(fā)行期限(年)主體/債項評級票面利率(%)增信方式募集資金用途停車場專項企業(yè)債12016年萬盛經濟技術開發(fā)區(qū)城市停車場建設項目項目收益?zhèn)?016-11-1710.005.00(4.1019)-/AA5.4%連帶責任擔保本次債券募集資金規(guī)模為10億元,擬全部用于萬盛經濟技術開發(fā)區(qū)城市停車場建設項目.22016年第一期貴陽金陽建設投資(集團)有限公司城市停車場建設專項債券2016-11-1620.0010.00(6.9037)AA+/AA+4.46%抵押擔保本期債券募集資金為20億元人民幣,擬用于貴陽市城市智能化停車場項目建設,補充營運資金.32016年天門市城市建設投資有限公司公司債券2016-11-146.007.00(5.0022)AA/AA+3.98%抵押擔保本期債券募集資金總額為6億元,將全部用于天門市綜合養(yǎng)老服務中心建設項目與天門市城區(qū)公交停保場項目42016年第二期貴陽市城市建設投資(集團)有限公司城市停車場建設專項債券2016-11-1130.0010.00(6.9037)AA+/AA+4%/本期債券募集資金30億元,其中24億元用于新建貴陽市城市公共智慧停車場建設項目,6億元用于補充公司營運資金.52016年青島國信發(fā)展(集團)有限責任公司城市停車場建設項目項目收益?zhèn)?第一期)2016-11-0210.0010.00(5+5,8.3047)AAA/AAA3.8%/

本期債券募集資金用于青島國信發(fā)展(集團)有限責任公司城市停車場建設項目.62016年溫州市甌海新城建設開發(fā)有限公司城市停車場建設專項債券2016-10-2520.007.00(5.0022)AA/AA3.98%/

本期債券擬募集資金20億元,其中16.50億元擬用于溫州市甌海區(qū)相關停車場建設項目,3.50億元用于補充公司營運資金.72016年杭州市運河綜合保護開發(fā)建設集團有限責任公司城市停車場建設專項債券2016-10-1410.007.00(5.0022)AA/AA3.4%/

4億元擬用于補充流動資金,剩余6億元擬全部用于運河水陸交通集散服務中心停車場82016年貴州省凱里城鎮(zhèn)建設投資有限公司城市停車場建設專項債券2016-10-1211.007.00(5.0022)AA/AA4.2%/本期債券募集資金不超過11億元,全部用于凱里市城市停車場建設項目的建設92016年大方縣建設投資有限公司城市停車場建設專項債券2016-09-235.507.00(5.0022)AA-/AA6%/

本期債券募集資金總額為人民幣5.5億元,其中5億元將用于大方縣城市停車場建設項目,0.5億元將用于補充公司運營資金案例——停車場專項債序號債券全稱發(fā)行起始日規(guī)模(億)發(fā)行期限(年)主體/債項評級票面利率(%)增信方式募集資金用途停車場專項企業(yè)債102016年第二期蕪湖市交通投資有限公司城市停車場建設專項債券2016-09-2214.007.00（5.0022）AA+/AA+3.58%/5億元用于新建蕪湖市中心城區(qū)停車場建設項目,4.5億元用于收購14個已建停車場項目,剩余4.5億元用于補充公司營運資金112016年永嘉投資集團有限公司城市停車場建設專項債券(第一期)2016-09-225.0010.00（7+3）AA/AA+4.19%抵押擔保2016年永嘉投資集團有限公司城市停車場建設專項債券122016年溫州市鐵路與軌道交通投資集團有限公司城市停車場建設專項債券2016-09-2110.3015.00（5+5+5）AA/AA3.85%/

全部用于溫州鐵投相關城市停車場建設工程項目132016年第二期廣州港集團有限公司城市停車場建設專項債券2016-09-145.0010.00（5+5）AAA/AAA3.19%/3億元擬用于城市停車場建設項目,2億元擬用于補充營運資金.142016年濟寧市城建投資有限責任公司停車場建設項目專項債券2016-09-0610.0015.00（5+5+5，11.1468）AA+/AA+3.55%/

6億元用于濟寧市鹿港小鎮(zhèn)配套停車場等11個停車場建設項目,4億元用于補充公司營運資金152016年重慶市合川城市建設投資(集團)有限公司城市停車場建設專項債券2016-09-0512.007.00（5.0022）AA/AA3.95%/

其中9.3億元用于重慶市合川區(qū)城市停車場項目建設，2.7億元用于補充發(fā)行人運營資金。162016年金沙縣建設投資集團有限公司公司債券2016-09-0216.507.00（5.0022）AA-/AA6.01%/

8.25億元擬用于金沙縣新城區(qū)地下綜合管廊工程,6.41億元擬用于金沙縣體育文化產業(yè)園建設項目,0.92億元擬用于金沙縣城區(qū)智能化機械立體停車場建設項目,0.92億元擬用于貴州省金沙縣產業(yè)園區(qū)標準化廠房熱泵中央空調系統(tǒng)項目.172016年懷化市城市建設投資有限公司停車場建設專項債券2016-08-3022.707.00（5.0022）AA/AA4.18%/13.62億用于懷化市城市停車場建設工程,9.08億用于補充發(fā)行人流動資金.案例——停車場專項債序號債券全稱發(fā)行起始日規(guī)模(億)發(fā)行期限(年)主體/債項評級票面利率(%)增信方式募集資金用途停車場專項企業(yè)債182016年第二期廣州市城市建設投資集團有限公司城市停車場建設專項債券2016-08-2425.005.00AAA/AAA3.81%/

其中15億元擬用于城市停車場建設項目,10億元擬用于補充流動資金192016年禹州市投資總公司城市停車場建設專項債券2016-08-1012.8010.00(5+5,6.9037)AA/AA3.89%/本期債券募集資金擬全部用于禹州市中心城區(qū)地下停車場建設項目202016年第二期重慶兩江新區(qū)開發(fā)投資集團有限公司專項債券2016-08-0420.005.00(4.1019)AAA/AAA3.1%/其中12.00億元用于兩江新區(qū)公共停車場項目,8.00億元用于補充流動資金212016年湘潭市城市建設投資經營有限責任公司城市停車場建設專項債券(品種一)2016-08-0316.007.00(5.0022)AA/AAA3.6%質押擔保18億元用于湘潭市城市停車場項目建設,2億元作為補充營運資金222016年湘潭市城市建設投資經營有限責任公司城市停車場建設專項債券(品種二)2016-08-034.007.00(5.0022)AA/AA3.95%/18億元用于湘潭市城市停車場項目建設,2億元作為補充營運資金232016年第一期廣州市城市建設投資集團有限公司城市停車場建設專項債券(品種二)2016-07-2110.0010.00(5+5)AA/AA3.3%/

本期債券募集資金25億元,其中15億元擬用于城市停車場建設項目,10億元擬用于補充流動資金.242016年第一期廣州市城市建設投資集團有限公司城市停車場建設專項債券(品種一)2016-07-2115.005.00AA+/AA+3.81%/

本期債券募集資金25億元,其中15億元擬用于城市停車場建設項目,10億元擬用于補充流動資金.252016年蕪湖市鏡湖建設投資有限公司停車場專項債2016-07-1912.007.00(5.0022)AA/AA4.37%/

3.6億元用于旭日天都安置小區(qū)、東方龍城安置小區(qū)等2個停車場購買項目，3.6億元用于大小官山地塊、安奇駕校地塊等2個安置小區(qū)停車場及商業(yè)配套自建項目，剩余4.8億元用于補充流動資金案例——停車場專項債序號債券全稱發(fā)行起始日規(guī)模(億)發(fā)行期限(年)主體/債項評級票面利率(%)增信方式募集資金用途停車場專項企業(yè)債262016年鄭州航空港興港投資集團有限公司公司債券2016-07-1919.5010.00(6.1032)AA-/AA+4.27%/鄭州航空港經濟綜合實驗區(qū)(鄭州新鄭綜合保稅區(qū))雙鶴湖片區(qū)地下綜合管廊,停車場及附屬工程項目.272016年鎮(zhèn)江新區(qū)城市建設投資有限公司城市停車場建設專項債券2016-07-1311.607.00(5.0022)AA/AA5.31%/

7億元用于鎮(zhèn)江新區(qū)城市停車場建設項目;4.60億元用于補充流動資金.282016年寒亭區(qū)停車場建設項目項目收益專項債券2016-07-124.0010.00（6.9237)AA-/AAA5%/用于寒亭區(qū)停車場建設項目292016年第一期蕪湖市交通投資有限公司城市停車場建設專項債券2016-04-2714.007.00(5.0022)AA+/AA+4.5%/5億元用于新建蕪湖市中心城區(qū)停車場建設項目,4.5億元用于收購14個已建停車場項目,剩余4.5億元用于補充公司營運資金302016年第一期廣州地鐵集團有限公司城市停車場建設專項債券2016-04-2740.0010.00(5+5)AAA/AAA3.99%/

其中24億元擬用于城市停車場建設項目，16億元擬用于補充流動資金312016年溫州市城市建設投資集團有限公司城市停車場建設專項債券(第二期)2016-04-2530.007.00(5.0022)AA+/AA+5%抵押擔保24.05億元將用于13個停車場項目的投資建設,其余5.95億元用于補充公司營運資金.322016年重慶邁瑞城市建設投資有限責任公司專項債券2016-4-2020.007(5.0022)AA+/AA+4.95%/14億元用于沙坪壩區(qū)公共停車場項目建設，6億元用于補充流動資金332016年第一期重慶兩江新區(qū)開發(fā)投資集團有限公司專項債券2016-4-1825.005(4.1019)AAA/AAA3.60%/中15億元用于兩江新區(qū)公共停車場項目，10億元用于補充流動資金案例——停車場專項債序號債券全稱發(fā)行起始日規(guī)模(億)發(fā)行期限(年)主體/債項評級票面利率(%)增信方式募集資金用途停車場專項企業(yè)債342016年第一期廣州港集團有限公司城市停車場建設專項債券2016-4-155.0010(5+5)AAA/AAA3.57%/

3億元擬用于城市停車場建設項目，2億元擬用于補充營運資金352016年邵陽都梁投資發(fā)展有限公司養(yǎng)老產業(yè)和城市停車場建設專項債券2016-4-1211.107(5.0022)AA/AA+5.50%抵押擔保5.1億元用于邵陽市武岡綜合養(yǎng)老產業(yè)項目、3億元用于邵陽市武岡城市停車場建設項目、3億元用于補充流動資金362016年遵義市新區(qū)開發(fā)投資有限責任公司新蒲新區(qū)城市停車場建設專項債券2016-4-614.0010(6.1032)AA/AA5.99%/

用于遵義市新蒲新區(qū)城市停車場建設項目372016年第一期貴陽市城市建設投資(集團)有限公司城市停車場建設專項債券2016-3-2430.0010(6.9037)AA+/AA+4.37%/

24億元用于新建貴州市城市公共智慧停車場建設項目，6億元用于補充公司營運資金382016年重慶開乾投資(集團)有限公司城市停車場建設專項債券2016-3-1810.007(5.0022)AA/AA4.64%/

擬將6億元用于開縣城市停車場項目，剩余4億元用于補充流動資金392016年盤山縣國有資產經營有限公司專項債券2016-3-148.007(5.0022)AA-/AA+5.39%不可撤銷連帶責任擔保全部用于盤山縣中心城區(qū)地下綜合管廊建設工程項目和盤山縣停車場建設