股票技術(shù)分析：均線理論和波浪理論

股票技術(shù)分析證券投資分析的主要方法基本（面）分析法技術(shù)（面）分析法心理分析法1、技術(shù)分析概述所謂技術(shù)分析，是指利用某些歷史資料，對整個證券市場或者某一證券價格未來的變動方向和變動程度，進行分析和研判的各種方法的統(tǒng)稱。也就是說，它是直接對證券市場的市場行為所作的分析，其特點在于應(yīng)用數(shù)學和邏輯的方法，對市場過去和現(xiàn)在的行為進行研究，從而探索得出一些規(guī)律性的原理和法則，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來的演化趨勢。1、技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的三大假設(shè)假設(shè)1：市場行為包涵一切信息基本思想是各種影響股票價格的內(nèi)、外在因素，即相關(guān)的一切信息，均無一例外地反映在市場行為中，而對于影響股票價格的具體因素就沒有必要去過多地關(guān)心了。1、技術(shù)分析概述假設(shè)2：價格沿著趨勢運動，是進行技術(shù)分析的核心因素?；舅枷胧侵缸C券價格的運動或者說變動是按照一定的規(guī)律來進行的，證券價格的運動具有保持原來方向或者說沿著原來方向展開的慣性。假設(shè)3：歷史經(jīng)常重現(xiàn)。1、技術(shù)分析概述基本思想是證券市場是由大量的人的群體所組成的，其進行具體交易的是社會性的人，而且是由在某些心理學規(guī)律制約著的人來決定最終的股票交易行為。二、技術(shù)分析的基本要素成交價格、成交量、時間、空間1、技術(shù)分析概述三、技術(shù)分析的優(yōu)缺點優(yōu)點在于：與基本分析不同，它與市場接近，考慮問題比較直觀；跟數(shù)量化方法不同，它的預(yù)測功能趨于簡化，不那么繁瑣，投資者容易掌握。缺點在于：它往往具有一定的滯后性特點，它考慮問題的范圍具有局限性正確認識并運用技術(shù)分析的十條準則：1，任何一種技術(shù)分析研究的都是一種概率，2，技術(shù)分析其實就是一層窗戶紙，并不神秘，由于歷史悠久，經(jīng)典的技術(shù)分析理論比較有效。3，由于股市的漲跌是由多空力量對比引起的，經(jīng)典的技術(shù)分析理論永遠不會落后，4，經(jīng)典的技術(shù)分析理論最具有科學性，它適用于一切帶K線圖的市場。5，那些過于神秘化的所謂預(yù)測理論并不可靠，因為它并沒有得到市場的廣泛驗證，很可能是偽科學，不要輕信。6，在實戰(zhàn)中，應(yīng)該利用多種技術(shù)分析方法，以便取長補短，不要只迷信其中一種。7，經(jīng)典的技術(shù)分析理論博大精深，擁有很深的內(nèi)涵，需要我們永遠去專研。8，學習技術(shù)分析不能單純求全，而更應(yīng)該“求精”，學精了才能提高判斷的準確率9，實戰(zhàn)中在運用技術(shù)分析的同時還要有應(yīng)變能力。10，運用技術(shù)分析時，要考慮到市場的多種可能性，并且逐一分析各自的概率大小，并做出相應(yīng)的應(yīng)對策略。2、技術(shù)分析的鼻祖—道氏理論2.1道氏理論的起源

道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，也是華爾街最悠久的股市分析理論，已有100多年的歷史。該理論的創(chuàng)始人是美國人查爾斯·亨利·道。為了反映市場總體趨勢，他與愛德華·瓊斯創(chuàng)立了著名的道·瓊斯平均指數(shù)。他們在《華爾街日報》上發(fā)表的有關(guān)股市的文章，經(jīng)后人整理后，成為我們今天看到的道氏理論。2.2、道氏理論的主要原理市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為；市場波動有三種趨勢（長期趨勢、中期趨勢、短期趨勢）；交易量在確定趨勢中起很重要的作用；收盤價是最重要的價格。2.3關(guān)于道氏理論的三種趨勢道氏理論把市場的推移轉(zhuǎn)變描述成海水的漲落，長期趨勢好似潮汐；中期趨勢如同波浪；短期趨勢則像波紋或微波微波、海浪與海潮把短、中、長期趨勢之間的關(guān)系刻畫得淋漓盡致（參見下圖）2.3關(guān)于道氏理論的三種趨勢2.3關(guān)于道氏理論的三種趨勢2.3關(guān)于道氏理論的三種趨勢（三）道氏理論的局限性1、預(yù)測股價存在著遲鈍性2、對短期投資者沒有用處3、對于何時能產(chǎn)生新高峰或新低潮均無法預(yù)測，也不能指明應(yīng)購買何種股票方能獲利常用的股票技術(shù)分析方法K線理論均線理論波浪理論趨勢理論形態(tài)理論常用技術(shù)指標量價理論均線理論均線理論

知識要求:通過本章學習，掌握移動平均線的八大法則，能夠運用均線組合判斷未來股價走勢的趨勢，為投資決策提供參考。

技能要求:通過本章學習，能夠用坐標紙正確地畫出移動平均線，能夠?qū)⒁苿悠骄€與乖離率技術(shù)指標綜合起來運用。移動平均線介紹一、移動平均線的意義

如何了解股票市場的動態(tài)？最基本的方法，便是以一周股價平均數(shù)為根據(jù)。那么將上周的平均數(shù)與本周的平均數(shù)相比，就能洞悉趨勢的發(fā)展，對日后操作預(yù)做準備。所謂趨勢，簡要地說就是股價變動方向。比如說，本周的股價平均數(shù)較上周高，股價趨勢向上可以確認，若本周的股價平均數(shù)較上周低，股價下跌便是事實．如何掌握趨勢？我們可以每日將算術(shù)平均數(shù)計算后，與當日股價加權(quán)指數(shù)（或是個別股票當日收盤價格）同時表現(xiàn)在圖紙上，經(jīng)過一段時間，能清楚地看出移動平均線向上移動．則股價為上升趨勢，移動平均線向下移動，為下跌趨勢。因此要了解股價趨勢就需要把握股價與移動平均線的動向。

股票市場投資者為何要建立“移動平均”的觀察？第一，當日股價上下波動大，不容易看出股價趨勢，若將一定期間的股價加起來平均，則知道目前股價的平均成本，再與當日股價做—比較，并且從過去股價的變動可以看出平均持股成本增加或降低，當移動平均數(shù)開始逐漸扣高股價時，買進成本不斷增加，獲利者相對減少，短期內(nèi)繼續(xù)上漲，則需激起更大的買氣，否則賣意增強，股價即將回跌。當移動平均數(shù)開始扣低點數(shù)時，成本越來越輕，易激起買氣，則股價上漲機會增加。第二，道瓊斯理論已為世界各國投資大眾接受，自然有它的優(yōu)點與準確性。移動平均線系統(tǒng)則是將該理論數(shù)字化，從數(shù)字變動中去預(yù)測股價短期、中長期、長期的變動方向，同時從移動平均線圖也可窺出成本變動情形，早做對策。

二、移動平均線的計算與種類移動平均線分為兩大類1、由于計算方法不同，移動平均線有簡單移動平均線制作的平均線；加權(quán)移動平均數(shù)制作的平均線；簡單指數(shù)平滑法制做的平均線?，F(xiàn)介紹簡單移動平均數(shù)與加權(quán)移動平均數(shù)計算方法：（1）簡單移動平均數(shù)計算方法如下：①先計算出n日算術(shù)平均值Mt

Pt：每日收盤價。②隨后隨著日期推移，計算∑Pt時每日加上當日股價，減去最先一天的股價，再除以n，就得出t+1日的算術(shù)平均值；依此類推就可求出t+i日的算術(shù)平均值，這樣就可在坐標紙上畫出移動平均線。（2）加權(quán)移動平均數(shù)計算方法如下：由于股價近期影響因素大于遠期，所以每日股價根據(jù)實踐經(jīng)驗乘以一加權(quán)系數(shù)Wt。①先計算出n日股價加權(quán)平均值Mt②

方法同簡單移動平均數(shù)，所不同的是求加權(quán)平均。2、以不同時間基礎(chǔ)的移動平均數(shù)可制出不同的移動平均線。目前國內(nèi)常用的有5日、10日、20日、30日、60日、120日、240日移動平均線。一般移動的基礎(chǔ)時間天數(shù)越少，移動平均線對股價的反映越靈敏，反之則越遲鈍。一般5—10天移動平均線反映近期趨勢；20—60天移動平均線反映中期趨勢，在我國當前20天線常常反映的是一段中級行情；120天以上在我國已是反映長期趨勢了。移動平均線的優(yōu)點是：①能避免人為的短線臨作收盤價陷阱；②能看出變動趨勢，自動發(fā)出買賣訊號；③運用者可根據(jù)移動平均線理論，自己確定風險水平，將可能的虧損降至最低點。其缺點是：①其表現(xiàn)的平均股價與實際股價有超前或滯后，難于把握股價的最高峰或最低點。②在采用簡單移動平均數(shù)時，如果價格波幅不大，就會出現(xiàn)鋸齒式交錯的買賣訊號，使訊號追隨者無所適從。注：一般點擊右鍵可添加不同周期的均線。如62天的均線。三、移動平均線操作運用一、葛南維爾移動平均線八大法則

美國投資家葛南維爾（Granvile）在如何利用移動平均線確定買賣時機時提出八大法則，其中四條屬買進時機（買進訊號），另四條為賣出時機（賣出訊號）。1、移動平均線下降后轉(zhuǎn)為平移或上升狀態(tài)，而股價曲線從其下方逐漸上升并突破移動平均線時，說明股價將繼續(xù)上漲，為買入信號。移動平均線走平并上升說明股價將轉(zhuǎn)為上升趨勢，而當天平均線被突破，說明股價已脫離賣方壓力，而買方已處于相對優(yōu)勢地位。(即為第一買入點）2、移動平均線呈上升狀態(tài)，而股價曲線卻降至其下方，但立即回升到平均線上，說明股價趨向反彈，為買入信號。(即為第二買入點）3、股價曲線在移動平均線的上方，并朝著接近移動平均線的方向下降，但在其相交之前又轉(zhuǎn)為上升狀態(tài)時，說明每日股價與周期平均股價趨向一致，都是上升，為買入信號。這種情況多發(fā)生于多頭市場的回檔，消化獲利盤后，又重新上升。(即為第三買入點）4、股價位于移動平均線以下運行，突然暴跌，距離移動平均線太遠，極有可能向移動平均線靠近(物極必反，下跌反彈)，此時為買進時機。這種情況多發(fā)生于空頭回補做反彈。(即為第四買入點）移動平均線每日實際股價5、移動平均線上升后轉(zhuǎn)為平移或下降狀態(tài)，而股價曲線則從其上方向下突破移動平均線時，表明股價將繼續(xù)下跌，為賣出信號。

(即為第一賣出點）6、移動平均線處于下降過程，而股價曲線卻由其下方升至上方時，表明股價大勢趨跌，為賣出信號。(即為第二賣出點）7、股價曲線在移動平均線的下方，并朝著接近移動平均線的方向上升，但在與其相交之前又轉(zhuǎn)而開始下降時，表明股價疲軟，看跌，為賣出信號。(即為第三賣出點）8、移動平均線呈上升態(tài)勢，而股價曲線在其上方突然暴漲，遠離移動平均線時，表明股價高峰已差不多，極可能回落。(即為第四賣出點）以上八種情況，其中第一種為最佳買進時機，第五種為最佳賣出時機。葛蘭維爾八大法則具體見圖6-18：圖6-18葛蘭維爾八大法則第四賣出點第一賣出點第二賣出點第三賣出點第四買入點第三買入點第二買入點第一買入點4、均線的組合運用盡管均線通過平均計算可以消除股價變動的偶然性因素，但是為了保險起見，通常還將不同時期的均線結(jié)合起來組合使用，如將5日、10日、20日和30日均線等三條均線（短、中、長組合）放在一起使用，這樣做的目的是降低均線分析出錯的概率。黃金交叉和多頭排列第一，黃金交叉和多頭排列。所謂黃金交叉是指短期均線上穿中、長期均線，上穿的位置即為黃金交叉點，這一點即是重要的買入信號。在均線的組合運用中，短期均線向上突破中、長期均線為買入信號，在此之后，如果短、中、長三條均線從依次從上到下排列，我們就稱之為多頭排列。這種組合的操作策略是在黃金交叉點買入，一直持有直到股價向下突破長期均線為止。黃金交叉與多頭排列見圖6-19黃金交叉點短中長多頭排列圖6-19黃金交叉與多頭排列死亡交叉和空頭排列第二，死亡交叉和空頭排列。所謂死亡交叉是指長期均線下穿中、短期均線，下穿的位置即死亡交叉點，這一點是重要的賣出信號，故稱作死亡交叉點。在均線的組合運用中，長期均線向下突破中、短期均線為賣出信號，在此之后，如果長、中、短三條均線依次從上到下排列，我們就稱之為空頭排列。這種組合的操作策略是在死亡交叉點賣出，一直至股價從下方上穿長期均線為止方可回補。死亡交叉與空頭排列見圖6-20圖6-20死亡交叉與空頭排列長中短空頭排列死亡交叉點第三，均線的失效。正如人們常說的“金無赤足、人無完人”一樣，均線系統(tǒng)作為一種非常有效和廣泛使用的技術(shù)分析方法，也有其不足和缺陷。當股價進行橫盤整理時，均線會和股價交織在一起，此時均線系統(tǒng)會經(jīng)常會發(fā)出買入和賣出信號，顯然這時發(fā)出的買入和賣出信號是不可信的，此時均線失效。讀者可參見邯鄲鋼鐵（600001）2004年11月20日至2005年3月30日的K線與均線組合圖。5、均線應(yīng)用舉例如前文所述，均線在所有的技術(shù)分析方法中是相對簡單，但比較適用的一種方法，只要投資者能夠正確理解其三大意義并掌握八大法則以及組合運用，其即可對投資者的投資行為進行有效的指導?？蓞⒖紙D6-21上證指數(shù)自1996年9月至2005年3月的月K線圖，在這個圖中，我們可以明顯地看到均線的組合運用。當然也可以試著從這個圖中發(fā)現(xiàn)八大法則中所描述的四個買入點和四個賣出點。波浪理論二、波浪理論R.N.艾略特創(chuàng)立（一）基本思想：（1）根據(jù)大眾心理和經(jīng)濟周期，市場出現(xiàn)一定的規(guī)律分析這種規(guī)則，把握市場的變化，就能做出正確的投資決策。（2）與波浪理論密切相關(guān)的除了經(jīng)濟周期以外，還有道氏理論和弗波納奇數(shù)列道氏理論的主要思想：任何一種股價的移動都包括3種形式的移動-----原始移動、次級移動和日常移動。相比較：波浪理論的大部分思想與道氏理論相吻合。但是，艾略特不僅可以找到移動，而且還找到這些移動發(fā)生的時間和位置。(3)弗波納奇數(shù)列

作為波浪理論中的許多方法和結(jié)論是以奇異數(shù)字組合為依據(jù)，奇異數(shù)字組合是由1開始，直至無限，數(shù)學組成如下:1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144"""…此數(shù)字組成具有下列有趣而又重要的特性:①除了前兩個數(shù)之外，任何一個數(shù)都是由前兩個數(shù)之和構(gòu)成。②除了最初的四個數(shù)(1,1,2,3)之外，任何一個數(shù)除以其后的一個數(shù)，結(jié)果都趨向于0.618(即黃金比率)。③除了最初的四個數(shù)之外，任何一個數(shù)除以其前的一個數(shù)，結(jié)果都趨向于1.618.艾略特認為:將奇異數(shù)字組合中。0.618及1.618的黃金比率應(yīng)用于波浪分析，能夠較準確地預(yù)測股市的升降目標位置、調(diào)整幅度及運行周期。（二）波浪理論的主要原理1、波浪理論主要考慮的因素：形態(tài)高點和低點的相對位置完成整個形態(tài)所經(jīng)歷的時間(二)波浪理論價格走勢的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)①股市波動的基本形態(tài)是由一個上升主波和一個調(diào)整波所構(gòu)成，一個上升主波又由5個浪所組成，調(diào)整波則由A,B,C3個小浪所組成，因此，這8個浪便形成一個完整的艾略特周期。此外，主波的5個浪還可以分出21個小浪，調(diào)整波的3個浪也可以分出13個小浪，再細分下去就出現(xiàn)一個由144個小浪構(gòu)成的完整的大周期.由此可見，艾略