美國農(nóng)民的風險管理

Managingriskinfarming:Concepts,ResearchandanalysisByJoyHarwood,RichardHeifner,KeithCoble,JanetPerry,andAgapiSomwaru.MarketandTradeEconomicsDivisionandResourceEconomicsDivision,EconomicResearchService,U.S.DepartmentofAgriculture.AgriculturalEconomicReportNo.774.March1999分享人：楊瑞玲這份報告中介紹了美國農(nóng)民的一些風險管理手段，與中國農(nóng)民的情況有很大不同。這種對比對我個人認識中國農(nóng)民有些啟發(fā)，因此分享給大家……什么是風險？Riskisuncertaintythataffectsanindividual’swelfare,andisoftenassociatedwithadversityandloss(BodieandMerton).對個體農(nóng)民來說，風險管理包括找到對于不確定結(jié)果和變動的預期收益水平的偏好的行動組合。風險管理可能包括選擇減輕風險效果的替代方案，而這么做又會影響到農(nóng)場的福利狀況。一些風險管理策略（比如多樣化）減輕農(nóng)場經(jīng)營的風險，另一些（如維持流動資產(chǎn)）則建設(shè)農(nóng)村的風險承受能力。典型的風險管理需要評估權(quán)衡風險、預期收益、企業(yè)自由度和其它變量。

由于農(nóng)民的風險態(tài)度和應對風險狀況的能力不同，風險管理不能采用“一刀切”（onesizefitsall）的方式。對生產(chǎn)者而言最重要的風險類型1996年美國農(nóng)業(yè)部的一項調(diào)查顯示，生產(chǎn)者對關(guān)注的是政府法律法規(guī)（制度風險）、作物產(chǎn)量或牲畜產(chǎn)出（生產(chǎn)風險）和商品價格的不確定性（價格風險）。總的說來，大田作物的生產(chǎn)者傾向于更關(guān)注價格和產(chǎn)量風險，相對而言養(yǎng)殖戶和特種作物種植戶更關(guān)注法律法規(guī)的變化。農(nóng)業(yè)的風險源生產(chǎn)或產(chǎn)量風險：天氣、病蟲害。技術(shù)在生產(chǎn)風險中起到關(guān)鍵作用價格或市場風險：投入或產(chǎn)出的價格變化bothdomesticandinternationalconsiderations制度風險：可能導致生產(chǎn)限制和價格變化。eg:農(nóng)藥和獸藥的使用、廢棄物處理、環(huán)境保護、土地使用、稅收、信貸政策、本國和外國的進出口政策人力或個人風險資產(chǎn)風險合約風險財務風險……測量價格與產(chǎn)量風險產(chǎn)量風險：區(qū)域性，土壤類型、氣候、灌溉應用和其它變量價格風險：商品存量水平、出口需求作物價格比禽畜產(chǎn)品價格更多變，反映作物種植內(nèi)含的產(chǎn)量風險。YieldRandomnessvariesregionally

衡量指標：變異系數(shù)（coefficientofvariation）當以更高區(qū)域水平去估計，比如州或國家水平去估計，波動性往往比圖上顯示的農(nóng)場水平的累積更低。大區(qū)域內(nèi)的估計往往會嚴重低估農(nóng)民的風險。PriceRandomnessdiffersamongcommodityiesandchangesovertime

衡量指標：期貨報價指數(shù)（futurespricequotes）價格波動隨時間變化較大，但是價格本身確實與地理指標高度相關(guān)的：地理位置和交通運輸。產(chǎn)量與地里因素的相關(guān)性更弱，不同地點的產(chǎn)量差異隨天氣狀況的變化而逐年不同。YieldsandPricestendtomoveinOpppsitedirectionss

自然對沖（naturalhedge)衡量指標：價格-產(chǎn)量相關(guān)度

在主產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)量和價格之間的反向運動產(chǎn)生了一種“自然對沖”效果。而非主產(chǎn)區(qū)的有限市場內(nèi)，農(nóng)民的風險更大。農(nóng)民如何管理風險Enterprisediversification：entropyindex（熵指數(shù)）VerticalintegrationProductioncontractsMarketingcontractsHedginginfuturesFuturesoptionscontractsMaintainingfinaclialreservesandleveragingLiquidityLeasinginputsandfiringcustomworkInsuringcropyieldsandcroprevenuesOff-farmemploymentandothertypesofoff-farmincomeOtherwaysofmanagingrisk企業(yè)多元化經(jīng)營：entropyindex（熵指數(shù)）縱向一體化

多元化經(jīng)營的機會受限于資源、氣候狀況、市場銷路和其它因素?？v向一體化在某些禽畜和特種作物產(chǎn)業(yè)中比大田作物產(chǎn)業(yè)中更常見。一體化更適合于不完全競爭市場生產(chǎn)合同

最常見于肉雞、蛋和生豬產(chǎn)業(yè)。兩種基本的生產(chǎn)合同：生產(chǎn)管理合同（四季豆、豌豆）和資料供應合同（肉雞）。農(nóng)場的自由度、風險和不確定性有不同。銷售合同期貨對沖期權(quán)合約期權(quán)（option）又稱為選擇權(quán)，是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種衍生性金融工具。從其本質(zhì)上講，期權(quán)實質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利和義務分開進行定價，使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定時間內(nèi)對于是否進行交易，行使其權(quán)利，而義務方必須履行。在期權(quán)的交易時，購買期權(quán)的一方稱作買方，而出售期權(quán)的一方則叫做賣方；買方即是權(quán)利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權(quán)利的義務人。保持資金儲備和杠桿作用

變現(xiàn)能力sellingassetsmanagingthepacingofinvestmentsandwithdrawalsHoldingliquidcreditreserves

租賃投入和雇傭定制服務

作物產(chǎn)量保險和收益保險政府的多重危險作物保險（MPCI）項目1994年的聯(lián)邦作物保險改革法案增加了政府提供的保險金補助水平和農(nóng)民的參與度。政府提供巨災保險（catastrophiccoverage)農(nóng)民無須交保費，只需要交管理費冰雹保險和幾種其它類型的保險都可以從私有部門獲得Croprevevuecoverage(美國農(nóng)業(yè)保險公司提供）

農(nóng)場外就業(yè)和其它類型的農(nóng)場外收入其它風險管理方式AjustinginputsandoutputsCulturalpracticesExcessmachinecapacity……

思考：

比較中美兩個農(nóng)民的風險管理方式……小知識:中國的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所鄭州商品交易所：成立于1990年10月12日，交易的