入門培訓(xùn)1 基本面分析

交易基本分析間接影響原油價格的因素（本質(zhì)）：1、供求關(guān)系2、宏觀經(jīng)濟（政策法規(guī)，通貨膨脹，貨幣匯價:主要是美元，利率等）3、國際政治因素（地區(qū)動亂爭端，戰(zhàn)爭)4、相關(guān)市場的聯(lián)動性（黃金，外匯（主要是美元），股票）5、投機活動和國際游資6、心理因素（交易者對市場的信心程度）直接影響國際原油價格的因素：資金資金可分三類:供求的資金、炒作資金、避險資金1）供求資金：就是需求，市場上的正常需求2）炒作資金：一旦價格超過了供求關(guān)系，偏離了正常價值或一個超常波動的出現(xiàn)都是供求資金的進出造成的3）避險資金：主要是在期貨等市場做套期、對沖保值地緣政治因素：地緣政治因素包括戰(zhàn)爭，局部沖突，經(jīng)濟制裁和自然災(zāi)害等。戰(zhàn)爭、局部戰(zhàn)爭、暴亂等將造成某一地區(qū)的不安全，對相關(guān)地區(qū)以及弱勢貨幣的匯率將造成負面影響，而對于遠離事件發(fā)生地國家的貨幣和傳統(tǒng)避險貨幣的匯率則有利。其他一些重大的突發(fā)事件如恐怖襲擊，會對市場心理形成影響，將會對匯率的短期變化產(chǎn)生影響。（如911事件使美元在短期內(nèi)大幅貶值）

影響原油價格要素石油輸出國組織OPEC石油輸出國組織(OPEC--OrganizationofPetroleumExportingCountries)中文音譯為歐佩克。成立于1960年9月14日，1962年11月6日歐佩克在聯(lián)合國秘書處備案，成為正式的國際組織。其宗旨:協(xié)調(diào)和統(tǒng)一成員國的石油政策，并確定以最適宜的方法維護各自和共同的利益。現(xiàn)有12個成員國:沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯聯(lián)合酋長國、卡塔爾、利比亞、尼日利亞、阿爾及利亞、安哥拉、厄瓜多爾和委內(nèi)瑞拉。組織成員國共控制約全球三分之二的石油貯備，約共占世界石油蘊藏78%以上的石油儲量并提供40%以上的石油消費量。它們占全球產(chǎn)油量的40%和出口量的一半。1960年9月，由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委內(nèi)瑞拉的代表在巴格達開會，決定聯(lián)合起來共同對付西方石油公司，維護石油收入，14日，五國宣告成立石油輸出國組織(OrganisationofPetroleumExportingCountries--OPEC)，簡稱"歐佩克"。隨著成員的增加，歐佩克發(fā)展成為亞洲、非洲和拉丁美洲一些主要石油生產(chǎn)國的國際性石油組織。歐佩克總部設(shè)在奧地利首都維也納?，F(xiàn)在，歐佩克旨在通過消除有害的、不必要的價格波動，確保國際石油市場上石油價格的穩(wěn)定，保證各成員國在任何情況下都能獲得穩(wěn)定的石油收入，并為石油消費國提供足夠、經(jīng)濟、長期的石油供應(yīng)。其宗旨是協(xié)調(diào)和統(tǒng)一各成員國的石油政策，并確定以最適宜的手段來維護它們各自和共同的利益。OPEC作用歐佩克成員國對當前形勢和市場走向加以分析預(yù)測，明確經(jīng)濟增長速率和石油供求狀況等多項基本因素，然后據(jù)此磋商在其石油政策中進行何種調(diào)整。例如，在以往數(shù)次大會中，歐佩克成員國曾分別確定提高或是減少該組織的總體石油產(chǎn)量，以便維持石油價格的穩(wěn)定，為消費國提供穩(wěn)定的短期、中期乃至長期的石油供應(yīng)。歐佩克旨在保持石油市場的穩(wěn)定與繁榮，并致力于向消費者提供價格合理的穩(wěn)定的石油供應(yīng)，兼顧石油生產(chǎn)國與消費國雙方的利益。歐佩克通過自愿減少石油產(chǎn)量，或在市場供應(yīng)不足時增加石油產(chǎn)量的方法來達成上述目標。（例如，1990年海灣危機期間，歐佩克大幅度增加了石油產(chǎn)量，以彌補伊拉克遭經(jīng)濟制裁后石油市場上出現(xiàn)的每天300萬桶的缺口。）OPEC組織會根據(jù)國際市場的原油供給和需求，來控制其原油的產(chǎn)量。但歐佩克提高價格的能力亦受一些限制。油價上升會使消費下跌及收益的凈利潤下跌。而且現(xiàn)在整個國際經(jīng)濟都增長較緩慢，消費下降，價格持續(xù)上升會促使根本性的行為轉(zhuǎn)變，比如替代能源的利用，或者節(jié)約能源的推廣。歐佩克組織條例要求致力于石油市場的穩(wěn)定與繁榮，因此，為使石油生產(chǎn)者與消費者的利益都得到保證，歐佩克實行石油生產(chǎn)配額制。如果石油需求上升，或者某些產(chǎn)油國減少了石油產(chǎn)量，歐佩克將增加其石油產(chǎn)量，以阻止石油價格的飚升。為阻止石油價格下滑，歐佩克也有可能依據(jù)市場形勢減少石油的產(chǎn)量。歐佩克并不能控制國際石油市場，因其成員國的石油、天然氣產(chǎn)量分別只占世界石油、天然氣總產(chǎn)量的40%和14%。但是，歐佩克成員國出口的石油占世界石油貿(mào)易量的60%，對國際石油市場具有很強的影響力，特別是當其決定減少或增加石油產(chǎn)量時。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）貿(mào)易帳非農(nóng)就業(yè)人數(shù)失業(yè)率消費者信心指數(shù)消費者物價指數(shù)（CPI）生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）零售銷售指數(shù)新屋營建和新屋出售耐用消費品訂單美元指數(shù)利率

通常GDP越高意味著經(jīng)濟發(fā)展越好，利率趨升，匯率趨強。反之則下跌，匯率下挫。美國商務(wù)部每一季度的月底公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間)/20點30分（夏季時間）。反映上個月的商品進出口總額間的差額。貿(mào)易收支差額的變化，將直接影響到貨幣的需求，同時也影響到國際資本的流動。從而引起貨幣匯價的波動。通常貿(mào)易盈余的增長將支持本幣的匯價，而貿(mào)易逆差的出現(xiàn)和擴大則造成貨幣下跌的壓力。由商務(wù)部每月中公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/20點30分（夏季時間）非農(nóng)就業(yè)人數(shù)反映制造業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展及其增長，非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)大幅增加時，表明了一個健康的經(jīng)濟狀況，對匯率有利：數(shù)字降低則代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟步入蕭條。非農(nóng)就業(yè)指數(shù)由美國勞工部于每月第一周周五公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/20點30分（夏季時間）失業(yè)率也代表經(jīng)濟發(fā)展好壞的標志。失業(yè)率的上升，意味著經(jīng)濟受阻，失業(yè)率降低，則意味著經(jīng)濟發(fā)展勢頭增強。美國失業(yè)率由美國勞工部每月的第1個周五公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/20點30分（夏季時間）非農(nóng)數(shù)據(jù)操作建議1）在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前，看基本面市場的反應(yīng)，也就是市場的預(yù)期數(shù)據(jù)和前期數(shù)據(jù)，投資者可以從很多網(wǎng)站看到預(yù)期值和前期值，進行比較而大體判斷數(shù)據(jù)的好壞，以及對原油的影響。

2）對于有經(jīng)驗的投資者來說，在關(guān)鍵的位置附近做好兩手準備，從行情的走勢來判斷和準備介入的位置，采取分批介入和輕倉試探的方式，以降低風(fēng)險。

3）對于普通投資者來說，干脆放棄非農(nóng)，在非農(nóng)之后大趨勢明朗后再介入，風(fēng)險降到最小。4）有投資經(jīng)驗者可以根據(jù)自己對經(jīng)濟的展望來判斷非農(nóng)數(shù)據(jù)的走向，但是風(fēng)險較大，而且只適合短線投資者來投機。消費者對經(jīng)濟前景樂觀看好，消費信心提升，消費支出則增長；消費者對經(jīng)濟的發(fā)展和前景缺乏信心，或?qū)?jīng)濟前景的看法從樂觀轉(zhuǎn)向悲觀，消費緊縮會接踵而至，直接或間接影響為經(jīng)濟發(fā)展速度減緩。美國的消費者信心指數(shù)由密歇根大學(xué)每月月初公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/20點30分（夏季時間）美國的CPI即美國的居民消費者指數(shù)，反應(yīng)美國居民消費的物價水平變動。消費者物價指數(shù)主要反映消費者支付商品或勞務(wù)的價格變化情況，即通貨膨脹水平的變化情況。如果CPI大幅度上升，從短期看，有助于利率上升，從而支持匯價堅挺；從長期看，實際上是通貨貶值。消費者物價指數(shù)有勞工部每月20-25日公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/20點30分（夏季時間）CPI數(shù)據(jù)較高時，導(dǎo)致社會生產(chǎn)活動出現(xiàn)過分供應(yīng)時，造成貨幣流動性二次增加，繼而形成惡性循壞，美聯(lián)儲為了抑制惡性通脹增長，是很可能進行加息的措施的。所以，美國CPI數(shù)據(jù)增長越快，數(shù)值越高，越會促進美聯(lián)儲加息的決策。美聯(lián)儲如果加息，美元將升值，資同時金從其他市場流出，流向美元資產(chǎn)，原油價格下跌;反之，美聯(lián)儲降息：美元貶值，資金從美元資本市場流出，流向其他市場包括原油市場，原油價格上漲。該指數(shù)的上升意味著通貨膨脹的壓力增加。由于食品價格因季節(jié)變化加大，而能源價格也經(jīng)常出現(xiàn)意外波動，一般將食品和能源價格的變化剔除，從而形成“核心生產(chǎn)者物價指數(shù)”進一步觀察通貨膨脹變化趨勢。生產(chǎn)者物價指數(shù)由勞工部每月第2周五公布，公布時間為21點30分（冬季時間）/20點30分（夏季時間）零售指數(shù)是一個包括現(xiàn)金購買和信用賒購的指標它反映社會消費狀況及總體經(jīng)濟活動。較高的零售指數(shù)表明消費充分，經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Υ?，利率趨升，美元匯率趨升。零售指數(shù)由美國商務(wù)部勞工部于每月月中公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/20點30分（夏季時間）是衡量建筑業(yè)活躍程度的指標，而建筑業(yè)由常常是經(jīng)濟周期變動的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。住房開工率的上升，預(yù)示著經(jīng)濟趨于擴張。由商務(wù)部每月月中或靠向月底公布，公布時間為北京時間23點（冬季時間）/22點（夏季時間）該數(shù)據(jù)反應(yīng)了制造業(yè)活動情況。由于國防部門用品及運輸部門用品均為高價產(chǎn)品，這兩個部門數(shù)據(jù)變化對整體數(shù)據(jù)由很大的影響，故市場也較注重扣除國防部們用品及運輸部門用品后的數(shù)據(jù)變化情況?？傮w而言，若該數(shù)據(jù)增長，則表示制造業(yè)情況有所改善，利好改國貨幣。反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，對該國貨幣利空。由商務(wù)部