中央銀行學(xué)第4章 中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)

第四章中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)

★中央銀行的負(fù)債是指金融機(jī)構(gòu)、政府、個(gè)人和其他部門持有的對(duì)中央銀行的債權(quán)?！镏醒脬y行的負(fù)債業(yè)務(wù)主要是由存款業(yè)務(wù)、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、其他負(fù)債業(yè)務(wù)和資本業(yè)務(wù)構(gòu)成。第一節(jié)中央銀行的存款業(yè)務(wù)

一、中央銀行存款業(yè)務(wù)的目的與特點(diǎn)二、準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)三、中央銀行的其他存款業(yè)務(wù)四、中央銀行存款業(yè)務(wù)與其發(fā)揮職能作用的關(guān)系

中央銀行的存款一般可分為:商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金存款；政府存款；非銀行金融機(jī)構(gòu)存款；外國(guó)存款；特定機(jī)構(gòu)和私人部門存款。

一、中央銀行存款業(yè)務(wù)的目的與特點(diǎn)（一）中央銀行存款業(yè)務(wù)的目的和意義1.有利于調(diào)控信貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量2.有利于維護(hù)金融業(yè)的安全3.有利于資金的支付清算4.有利于政府資金融通并保持貨幣穩(wěn)定（二）中央銀行存款業(yè)務(wù)的特點(diǎn)

1.存款原則具有特殊性

2.存款動(dòng)機(jī)具有特殊性

3.存款對(duì)象具有特殊性

4.存款當(dāng)事人關(guān)系具有特殊性二、準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)

(一)存款準(zhǔn)備金制度的產(chǎn)生與發(fā)展

★存款準(zhǔn)備金制度是指中央銀行依據(jù)法律所賦予的權(quán)力，根據(jù)宏觀貨幣管理的需要，根據(jù)控制金融體系信貸額度的需要，以及維持金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)流動(dòng)性的需要，來規(guī)定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)交存中央銀行存款準(zhǔn)備金的比率和結(jié)構(gòu)，并根據(jù)貨幣政策的變動(dòng)對(duì)既定比率和結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，藉以間接地對(duì)社會(huì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制的制度?！锎婵顪?zhǔn)備金是存款貨幣銀行按吸收存款的一定比例提取的準(zhǔn)備金。存款準(zhǔn)備金自存準(zhǔn)備：通常以庫存現(xiàn)金和在中央銀行的超額準(zhǔn)備金兩種方式存在法定準(zhǔn)備金：根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行必須按某一比例轉(zhuǎn)存中央銀行的部分。(二)準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容

1.規(guī)定存款準(zhǔn)備金比率，亦即法定存款準(zhǔn)備金率；2.規(guī)定可充當(dāng)存款準(zhǔn)備金的內(nèi)容。存款準(zhǔn)備金率調(diào)整圖2.規(guī)定可充當(dāng)存款準(zhǔn)備金的內(nèi)容

西方國(guó)家第一準(zhǔn)備：銀行為應(yīng)付客戶提取現(xiàn)款隨時(shí)可以兌現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括庫存現(xiàn)金及存放在中央銀行的法定準(zhǔn)備金。第二準(zhǔn)備金：指銀行容易變現(xiàn)而又不致遭受重大損失的資產(chǎn)，如國(guó)庫券及其他流動(dòng)性資產(chǎn)，也叫“保證準(zhǔn)備”。我國(guó)規(guī)定，只有上存中國(guó)人民銀行的存款才能充當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金。3.確定存款準(zhǔn)備金計(jì)提的基礎(chǔ)

(1)確定存款余額一種是將商業(yè)銀行存款的日平均余額扣除應(yīng)付未付項(xiàng)一種是以月末或旬末的存款余額，扣除當(dāng)期應(yīng)付未付款(2)確定繳存存款準(zhǔn)備金的基期一種做法是采取當(dāng)期準(zhǔn)備金賬戶制，即一個(gè)結(jié)算期的法定準(zhǔn)備金以當(dāng)期的存款額作為計(jì)提基礎(chǔ)一種做法是采取前期準(zhǔn)備金賬戶制，即一個(gè)結(jié)算期的法定準(zhǔn)備金以前一個(gè)或前兩個(gè)結(jié)算期的存款余額作為計(jì)提基礎(chǔ)(三)存款準(zhǔn)備金率的確定與調(diào)整

1.按存款的類別規(guī)定準(zhǔn)備金比率一般而言，存款的期限越短，其貨幣性越強(qiáng)，對(duì)規(guī)定的存款準(zhǔn)備金率就越高，其一般順序?yàn)椋褐贝婵顪?zhǔn)備率最高，活期存款次之，定期存款再次，儲(chǔ)蓄存款準(zhǔn)備率最低。目前，中國(guó)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)各種外幣存款按照3%的法定存款準(zhǔn)備金率執(zhí)行，與各種本幣存款的法定存款準(zhǔn)備金率不同。2.按銀行規(guī)模、經(jīng)營(yíng)環(huán)境規(guī)定不同比率3.規(guī)定存款準(zhǔn)備率的調(diào)整幅度4.規(guī)定準(zhǔn)備金中現(xiàn)金和存款的比例三、中央銀行的其他存款業(yè)務(wù)

其他存款業(yè)務(wù)政府存款外國(guó)存款非銀行金融機(jī)構(gòu)存款特定機(jī)構(gòu)和私人部門存款特種存款四、中央銀行存款業(yè)務(wù)與其發(fā)揮職能作用的關(guān)系1.作為發(fā)行的銀行，存款業(yè)務(wù)與流通中現(xiàn)金的投放有直接關(guān)系。2.作為銀行的銀行，通過準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)，對(duì)存款貨幣銀行的信用創(chuàng)造能力和支付能力有決定性作用，從而成為實(shí)施中央銀行貨幣政策的三大法寶之一3.作為政府的銀行，為政府經(jīng)理國(guó)庫，對(duì)政府融通資金。第二節(jié)中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)一、貨幣發(fā)行的含義、種類、渠道與程序二、中央銀行貨幣發(fā)行的原則三、中央銀行貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度四、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)及管理

(一)貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)的含義

★一是指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫，通過各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫流到社會(huì)；★二是指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于從流通中回籠的數(shù)量。一、貨幣發(fā)行的含義、種類、渠道與程序

(二)貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)行與財(cái)政發(fā)行

★經(jīng)濟(jì)發(fā)行，指中央銀行根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要增加現(xiàn)金流通量；★財(cái)政發(fā)行，指因彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字而進(jìn)行的貨幣發(fā)行

。財(cái)政發(fā)行政府可以通過發(fā)行紙幣直接彌補(bǔ)財(cái)政赤字通過向銀行借款或發(fā)行公債，迫使銀行額外增加紙幣發(fā)行(三)貨幣發(fā)行渠道與程序★中央銀行貨幣發(fā)行的渠道是通過再貼現(xiàn)、貸款、購(gòu)買證券、收購(gòu)金銀和外匯等中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)，將貨幣注入流通，并通過同樣的渠道反向組織貨幣的回籠?！飰艛喟l(fā)行的原則★要有可靠信用作保證的原則★要具有一定的彈性原則

二、中央銀行貨幣發(fā)行的原則★定義：

貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度是指中央銀行在貨幣發(fā)行時(shí)以某種貴金屬或某幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備，從而使貨幣的發(fā)行量與某種貴金屬或某些其他資產(chǎn)的數(shù)量之間建立起聯(lián)系和制約關(guān)系的制度。

三、中央銀行貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度(一)貨幣發(fā)行準(zhǔn)備的構(gòu)成

三、中央銀行貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度構(gòu)成現(xiàn)金準(zhǔn)備:包括黃金、外匯等具有極強(qiáng)流動(dòng)性的資產(chǎn)。證券準(zhǔn)備:包括短期商業(yè)票據(jù)、財(cái)政短期國(guó)庫券、政府公債券等等。(二)貨幣發(fā)行準(zhǔn)備金的比率

指一國(guó)貨幣發(fā)行準(zhǔn)備中，現(xiàn)金準(zhǔn)備與證券準(zhǔn)備各占多少比例

四、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)及管理

(一)發(fā)行基金的含義(二)發(fā)行基金計(jì)劃(三)發(fā)行管理

1.發(fā)行庫和業(yè)務(wù)庫的職能及區(qū)別；

2.發(fā)行基金運(yùn)送管理；3.反假幣及票樣管理；4.人民幣出入境限額管理。

(四)發(fā)行收入

第三節(jié)中央銀行的其他負(fù)債業(yè)務(wù)一、發(fā)行中央銀行債券二、對(duì)外負(fù)債三、資本業(yè)務(wù)

★定義：中央銀行債券是為調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)多余的流動(dòng)性，而向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)憑證。

一、發(fā)行中央銀行債券★發(fā)行目的減少商業(yè)銀行的超額儲(chǔ)備，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量以此作為公開市場(chǎng)操作的工具之一（一）發(fā)行中央銀行債券的貨幣政策作用機(jī)制商業(yè)銀行購(gòu)買中央銀行債券超額準(zhǔn)備金減少可貸資金減少貨幣供應(yīng)量減少（二）中央銀行債券的發(fā)行方式發(fā)行方式信用發(fā)行

外匯質(zhì)押發(fā)行

中國(guó)人民銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)采用信用發(fā)行方式。（三）中央銀行債券的計(jì)價(jià)與發(fā)行成本

★中央銀行發(fā)行債券，向投資者支付的利息就是中央銀行發(fā)行債券的成本支出。

★中央銀行債券在發(fā)行時(shí)，多采用貼現(xiàn)方式計(jì)價(jià)，票面值扣除利息支付就是中央銀行債券的價(jià)格。

（四）發(fā)行中央銀行債券的招標(biāo)方式

★價(jià)格招標(biāo)：中央銀行明確招標(biāo)數(shù)量，一級(jí)交易商以中央銀行債券的價(jià)格（利率）為標(biāo)的競(jìng)標(biāo)，最終的成交價(jià)格由競(jìng)標(biāo)產(chǎn)生?！飻?shù)量招標(biāo)：中央銀行明確招標(biāo)價(jià)格（利率），一級(jí)交易商在個(gè)體投標(biāo)量上限內(nèi)以數(shù)量為標(biāo)的競(jìng)標(biāo)，如果投標(biāo)總量超過債券發(fā)行量，最終的成交數(shù)量按比例分配；如果投標(biāo)總量不足債券發(fā)行量，最終的成交數(shù)量按實(shí)際投標(biāo)量確定。

（五）發(fā)行中央銀行債券的實(shí)踐

★在發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)化國(guó)家，中央銀行債券都是央行貨幣政策操作的重要工具?！镌谖覈?guó)，中央銀行債券在2002年9月以前主要采取中央銀行融資券的形式，之后主要采用中央銀行票據(jù)（突出其短期性）的形式。

央行票據(jù)的發(fā)行始于2002年9月,以央行將1937.5億元回購(gòu)轉(zhuǎn)換為同期限的央行票據(jù)為標(biāo)志；

2004年12月9日，央行首發(fā)3年期票據(jù)，突破了央行票據(jù)是短期性工具的概念；2004年12月28日，央行首發(fā)遠(yuǎn)期票據(jù)，既豐富了央行票據(jù)的品種類型，也深挖了央行票據(jù)的價(jià)格功能；2005年1月4日，央行首次公布央行票據(jù)發(fā)行時(shí)間表，央行票據(jù)被確定為公開市場(chǎng)操作的常規(guī)性工具；2006、2007定向中央銀行票據(jù)發(fā)行；2010年底，央行票據(jù)余額加法定存款準(zhǔn)備金兩項(xiàng)規(guī)模達(dá)20萬億，與外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模大體相當(dāng)。央行票據(jù)應(yīng)運(yùn)而生的主要原因是:由于貿(mào)易順差及國(guó)際熱錢豪賭人民幣升值,外匯占款大量增加,銀行間流動(dòng)性過于充分；央行通過回購(gòu)開展公開市場(chǎng)操作可用券種不足；由于缺乏發(fā)達(dá)的二級(jí)市場(chǎng),央行進(jìn)行現(xiàn)券買賣公開市場(chǎng)操作對(duì)市場(chǎng)影響太大；連續(xù)滾動(dòng)發(fā)行解決了市場(chǎng)短期品種不足的缺陷,進(jìn)而完善固定收益產(chǎn)品收益率曲線；調(diào)整準(zhǔn)備率對(duì)市場(chǎng)沖擊過大,而且容易被誤解為銀根收緊的信號(hào)?！飪?nèi)容：主要包括從國(guó)外銀行借款、對(duì)外國(guó)中央銀行的負(fù)債、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款、在國(guó)外發(fā)行的中央銀行債券等。

★目的：平衡國(guó)際收支維持本幣匯率的既定水平應(yīng)付貨幣危機(jī)或金融危機(jī)二、對(duì)外負(fù)債三、資本業(yè)務(wù)定義：中央銀