第七章財(cái)務(wù)報(bào)表案例

*根據(jù)以下數(shù)據(jù)資料對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)分析：某工業(yè)項(xiàng)目計(jì)算期15年，建設(shè)期3年，第四年投產(chǎn)，第五年開始達(dá)到生產(chǎn)能力。（1）建設(shè)投資（固定資產(chǎn)投資）8000萬(wàn)元，具體見(jiàn)下：8000200035002500建設(shè)投資合計(jì)321年末該項(xiàng)目的固定資產(chǎn)綜合折舊年限為15年，殘值率5%，期末余值等于賬面余值。（2）凈營(yíng)運(yùn)投資為2490萬(wàn)元（3）銷售收入、銷售稅金及附加和經(jīng)營(yíng)成本的預(yù)測(cè)值如下，其他支出忽略不計(jì)5000…500050003500經(jīng)營(yíng)成本480…480480320銷售稅金及附加8000…800080005600銷售收入15…654年末*首先編制基本報(bào)表1.1全部投資現(xiàn)金流量表(由于本案例沒(méi)有借款，所以只需要做盈利能力分析)本例直接給出首先分析表格：建設(shè)期3年，生產(chǎn)期12年共15年的壽命期；列項(xiàng)共6項(xiàng)，只需將二級(jí)序號(hào)下的項(xiàng)目填寫完畢，一級(jí)序號(hào)下的項(xiàng)目既可推導(dǎo)出來(lái)?，F(xiàn)在逐一編制二級(jí)序號(hào)下的項(xiàng)目。需估算本例直接給出本例直接給出本例直接給出本例直接給出本例直接給出需估算需要估算的項(xiàng)目有兩項(xiàng)：固定資產(chǎn)余值回收和所得稅；固定資產(chǎn)余值回收：本案例提示期末余值等于賬面余值（一般如果沒(méi)有特殊說(shuō)明，均按照期末余值等于賬面余值處理）則需要計(jì)算賬面余值，而計(jì)算賬面余值就需要計(jì)算折舊，所以編制全部投資現(xiàn)金流量表需要首先編制輔助報(bào)表“固定資產(chǎn)折舊估算表”所得稅：計(jì)算所得稅首先要知道“收入”“成本”和“利潤(rùn)”所以編制全部投資現(xiàn)金流量表需要首先編制輔助報(bào)表“總成本費(fèi)用估算表”和另一個(gè)基本報(bào)表“利潤(rùn)表”注意：不僅本案例，其他的案例基本也是從“總成本費(fèi)用表”和“利潤(rùn)表”開始。*以“總成本費(fèi)用表”為開端進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的編制350050005000500050005000500050005000500050005000本例直接給出了經(jīng)營(yíng)成本，前五項(xiàng)的估算工作省略需要依靠另外一個(gè)輔助報(bào)表“固定資產(chǎn)折舊估算表”進(jìn)行估算507507507507507507507507507507507507本案例不涉及本案例不涉及400755075507550755075507550755075507550755075507完成*

綜合折舊年限為15年，殘值率5%，期末余值等于賬面余值。采用直線折舊，因?yàn)楸景咐潭ㄙY產(chǎn)既是建設(shè)投資既是8000萬(wàn)，則年折舊額為：8000（1-5%）/15=507萬(wàn)元507507507507507507507507507507507507800074937493……………………………………………………191615年末賬面余值，本例回收余值與賬面余值相等*本例直接給出560080008000800080008000800080008000800080008000本例直接給出320480480480480480480480480480480480“總成本費(fèi)用表”中已編制40075507550755075507550755075507550755075507550750750750750750750750750750750750750735005000500050005000500050005000500050005000500012732013201320132013201320132013201320132013201342066466466466466466466466466466466485313491349134913491349134913491349134913491349*可以編制基本報(bào)表1.1全部投資現(xiàn)金流量表5600800080008000800080008000800080008000800080001916249056008000800080008000800080008000800080008000124062500350020002490350050005000500050005000500050005000500050005000320480480480480480480480480480480480420664664664664664664664664664664664250035004490382054805480548054805480548054805480548054805480-2500-3500-4490178025202520252025202520252025202520252025206926-2500-6000-10490-8710-6190-3670-1150137038906410893011450139701649023416-2500-3500-4490136018561856185618561856185618561856185618566262-2500-6000-10490-9130-7274-5418-3562-17061502006386257187574943015692計(jì)算得到：稅后IRR=13.06%；稅后投資回收期8.92年

我們經(jīng)常把沒(méi)有借款的投資活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)分析看做“融資前”投資經(jīng)濟(jì)分析（因?yàn)楹苌儆袩o(wú)負(fù)債的投資）。這時(shí)稅后IRR=13.06%就有了分析的價(jià)值，他可以看做是融資活動(dòng)的標(biāo)桿。既是用13.06%和項(xiàng)目的融資后資本成本進(jìn)行比對(duì)，如果大于融資資本成本，項(xiàng)目可以初步接受，值得進(jìn)行下一步的經(jīng)濟(jì)分析；如果小于融資資本成本，項(xiàng)目不可以接受，就不用進(jìn)行后續(xù)的經(jīng)濟(jì)分析了。例如：投資全部是貸款籌資，貸款利息率是16%，則：16%（1-33%）=10.67%<13.06%——可接受投資的一半是貸款，另一半是股權(quán)融資要求回報(bào)15%

則：0.5*15%+0.5*16%（1-33%）=12.84%<13.06%——可接受*根據(jù)以下數(shù)據(jù)資料對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)分析：某工業(yè)項(xiàng)目計(jì)算期15年，建設(shè)期3年，第四年投產(chǎn)，第五年開始達(dá)到生產(chǎn)能力。（1）建設(shè)投資（固定資產(chǎn)投資）8000萬(wàn)元，具體見(jiàn)下：8000200035002500建設(shè)投資合計(jì)321年末該項(xiàng)目的固定資產(chǎn)綜合折舊年限為15年，殘值率5%，期末余值等于賬面余值。（2）凈營(yíng)運(yùn)投資為2490萬(wàn)元（3）銷售收入、銷售稅金及附加和經(jīng)營(yíng)成本的預(yù)測(cè)值如下，其他支出忽略不計(jì)5000…500050003500經(jīng)營(yíng)成本480…480480320銷售稅金及附加8000…800080005600銷售收入15…654年末*如果上述案例需要作融資分析，給定融資方案如下：（1）建設(shè)投資8000萬(wàn)中，權(quán)益投資為4000萬(wàn)，分年出資為1500萬(wàn)、1500萬(wàn)和1000萬(wàn)，不足部分向銀行貸款，貸款利息率為年利率10%，建設(shè)期只計(jì)算利息不還，將利息按復(fù)利計(jì)算到第四年初，作為全部借款本金。投產(chǎn)后開始還貸，按10年等額還本。（2）凈營(yíng)運(yùn)資金投資為2490萬(wàn)元，全部是銀行貸款（始終維持借款狀態(tài)），年利率為10%*本案例的財(cái)務(wù)分析涉及到借款，所以要作“盈利能力分析”和“清償能力分析”，仍然按慣例從“總成本費(fèi)用估算表”開始進(jìn)行。350050005000500050005000500050005000500050005000本例直接給出了經(jīng)營(yíng)成本，前五項(xiàng)的估算工作省略需要依靠另外一個(gè)輔助報(bào)表“固定資產(chǎn)折舊估算表”進(jìn)行估算547547547547547547547547547547547547本案例不涉及需要依靠另一個(gè)輔助報(bào)表“還本付息表”進(jìn)行估算總成本費(fèi)用估算表編制完成，可以直接編制現(xiàn)金流量表712666619573527481434388342295249249475962136166612060746028598159355889584257965796*

綜合折舊年限為15年，殘值率5%，期末余值等于賬面余值。采用直線折舊，本案例固定資產(chǎn)就不僅是建設(shè)投資8000萬(wàn)了，建設(shè)期利息也應(yīng)當(dāng)記入固定資產(chǎn)投資，則若想計(jì)算年折舊額，首先要計(jì)算建設(shè)期利息：（8000+630）*（1-5%）/15=547萬(wàn)元547547547547547547547547547547547547863080838083……………………………………………………206615年末賬面余值，本例回收余值與賬面余值相等計(jì)算建設(shè)期利息可以直接計(jì)算，也可以通過(guò)編制輔助報(bào)表“投資使用計(jì)劃與資金籌措表”完成*25005002550150001000100002500350035001500020002000020503705200024904490100003490100024903754865合計(jì)1000*10%/21050*10%+2000*10%/23255*10%+1000*10%/280006302490111201049040000649040002490其中固定資產(chǎn)投資8630*00010005000000054754754754754754754754754754754754700000000000000000100050200010502050000032553000255100037500000712064906300000000000007127120*10%4634630/10463463463463463463463463463024907124630+2490?去“利潤(rùn)表”查找數(shù)據(jù)349896433注意：先用折舊歸還本金，如若不夠再用利潤(rùn)歸還（本例中折舊足夠了）66577120-463665700000000000666666由于本案例是等額還本，并且折舊費(fèi)比等額還本額度高，不會(huì)設(shè)計(jì)利潤(rùn)還本的問(wèn)題，所以稅后利潤(rùn)就是可供分配利潤(rùn)，不用再計(jì)算可供分配利潤(rùn)………………………………………61946194619573157315735268526852748054805481434243424343879387938834163416342295329532952490249024924902490249完成619573527481434388342295249249*本例直接給出560080008000800080008000800080008000800080008000本例直接給出320480480480480480480480480480480480“總成本費(fèi)用表”中已編制部分?jǐn)?shù)據(jù)5475475475475475475475475475475475473500500050005000500050005000500050005000500050007124759521172349第四年的利潤(rùn)計(jì)算出來(lái)，返回到“借款還本付息表”349…………6666195735274814343883422952492491307135414001446149215391585163116781724172443144716247749250852353855456956987690793896910001031106210931124115511558769079389691000103110621093112411551155……………………………………………………利潤(rùn)表完成，總成本表也就完成*可以編制基本報(bào)表1.1全部投資現(xiàn)金流量表(自有資金現(xiàn)金流量表略)5600800080008000800080008000800080008000800080002066249056008000800080008000800080008000800080008000125562500350020002490350050005000500050005000500050005000500050005000320480480480480480480480480480480480172431447462477492508523538554569569250035004490399259115927594259575972598860036018603460496049-2500-3500-4490160820892073205820432028201219971982196619516507-2500-6000-10490-8882-6793-4720-2662-619140934215418740096331131717824-2500-3500-4490178025202520252025202520252025202520252025207076-2500-6000-10490-8710-6190-3670-1150137038906410893011450139701649023566計(jì)算得到：稅后IRR=14.51%；稅后投資回收期8.31年*由于本案例有借入資金，需要作清償能力分析：清償能力分析通過(guò)編制“資金來(lái)源與運(yùn)用表”和“資產(chǎn)負(fù)債表”進(jìn)行分析。一般說(shuō)來(lái)，項(xiàng)目在籌建的后期到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)達(dá)到正常的這但時(shí)間資金平衡最為困難，此時(shí)項(xiàng)目占用的資金量大，利息支付也多，借款也開始要求償還；而投產(chǎn)試生產(chǎn)階段成本費(fèi)用高，產(chǎn)量低，資金流入偏少。因此，有必要逐年的予以平衡，做到事先心中有數(shù)，未雨綢繆。（有些教材將“資金來(lái)源與運(yùn)用表”稱為“財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表”）“資金來(lái)源與運(yùn)用表”各項(xiàng)目均可以從已編制好的盈利性分析報(bào)表中得到?！百Y金來(lái)源與運(yùn)用表”中的新項(xiàng)目可以給編制“資產(chǎn)負(fù)債表”提供依據(jù)。*52113071354140014461429153915851631167817241724547547547547547547547547547547547547100020001000249015001500100020662490250030004490106818541901194719932039208621322178222522712271455625003500200024901724314474624774925085235385545695692967447717978248508769039299569819814634634634634634634634634634630024902500300044909311638168117221764180518471889193019732013201324900001372162202252292342392432482527217212066000137353573798102712611500174319912243296436855751*“資產(chǎn)負(fù)債表”表現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債的變化情況，保證項(xiàng)目有較好的清償能力和資金流動(dòng)性。資產(chǎn)負(fù)債表的列項(xiàng)主要是三大項(xiàng)，遵循公式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益注意：“資產(chǎn)負(fù)債表”和前面介紹的各報(bào)表有個(gè)根本的區(qū)別，既是“資產(chǎn)負(fù)載表”是個(gè)存量表（累計(jì)量）其他報(bào)表是個(gè)流量表。通過(guò)“資產(chǎn)負(fù)債表”計(jì)算相關(guān)指標(biāo)：

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計(jì)/資產(chǎn)合計(jì)(一般認(rèn)為0.5~0.8比較合適)

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（一般認(rèn)為不小于1.2~2.0）速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債（一般認(rèn)為不小于1.0~2.0）*一定注意是：“存量”2490249024902490249024902490249024902490249024902490“資金來(lái)源與運(yùn)用表”中已經(jīng)編制完成137353573798102712611500174319912243296436852550625586308030753669896442589553484801425437073160261320668630-547注意是存量：應(yīng)扣除折舊本案例不涉及本案例不涉及10503255463041673704324127782315185213899264630002490249024902490249024902490249024902490249024902490105032557120665761945731526848054342387934162953249024902490“還本付息表”150030004000400040004000400040004000400040004000400040004000351232143084055056087148239351051116718621071542022523043574124685265840.410.520.640.620.600.570.540.510.480.440.400.360.320.310.30得到每年的“資產(chǎn)負(fù)債率”*

如果本案例是“氣球法還款”應(yīng)在“借款還本付息表”開始作出調(diào)整。財(cái)務(wù)報(bào)表的編制作為隨堂練習(xí)。背景：某企業(yè)擬建一個(gè)生產(chǎn)性項(xiàng)目，以生產(chǎn)國(guó)內(nèi)某種急需的產(chǎn)品。該項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為10年。預(yù)計(jì)建設(shè)期投資800萬(wàn)元（含建設(shè)期貸款利息20萬(wàn)元），并全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)使用年限10年，運(yùn)營(yíng)期末殘值50萬(wàn)元，按照直線法折舊。該企業(yè)與建設(shè)期第1年投入項(xiàng)目資本金380萬(wàn)元，建設(shè)期第2年向當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)銀行貸款400萬(wàn)元（不含貸款利息），貸款年利率10%，貸款在10年內(nèi)