章商業(yè)銀行資本管理

第3章商業(yè)銀行資本管理教學目的與要求：了解商業(yè)銀行資本的功能，掌握商業(yè)銀行資本的來源構成；掌握《巴塞爾協(xié)議》的內容；掌握《新巴塞爾協(xié)議》的基本精神以及進步；掌握《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》新的資本標準；掌握我國商業(yè)銀行資本的構成以及資本充足率規(guī)定；掌握資本管理的策略。第一節(jié)商業(yè)銀行資本構成與功能

?怎樣理解商業(yè)銀行資本的概念？商業(yè)銀行資本內涵不同于一般公司資本的內容，一般公司資本是根據(jù)會計學的定義理解的，即：資本=資產(chǎn)總額-負債總額；而商業(yè)銀行的資本除了所有者權益之外，還包括一定比例的債務資本?！半p重資本”？從不同角度理解商業(yè)銀行資本國有、股份制

?商業(yè)銀行的組成方式不同，商業(yè)銀行的資本構成亦不相同。

?1988年之前，美日金融監(jiān)管當局在界定商業(yè)銀行資本包括的內容時有何差異？*基于“雙重資本”視角，商業(yè)銀行資本構成？內源資本？外源資本？權益資本？債務資本？一級（核心）資本？二級（附屬）資本？一、商業(yè)銀行資本的構成（一）股本：普通股和優(yōu)先股1.普通股銀行普通股是一種所有權證書，它構成了銀行資本的核心部分，它不僅代表對銀行的所有權，而且具有永久性質。但是：從銀行角度分析，普通股并非是其最具吸引力的外源資本形式，為什么？從監(jiān)管機構角度分析，普通股是銀行最佳的外源資本來源。為什么？P65*普通股籌資的利弊分析優(yōu)點(1)籌措的資本具有永久性；(2)是銀行的核心資本，是其他方式籌資的基礎，可為債權人提供保障，增強公司的舉債能力；(3)無固定的股利負擔。缺點(1)對投資者講，投資風險高，其要求有較高的回報率，使普通股的資本成本較高；(2)對籌資來講，普通股股利從稅后利潤中支付，不具有抵稅作用。(3)普通股的發(fā)行費用也較高。2.優(yōu)先股是國外商業(yè)銀行傳統(tǒng)的外源資本補充渠道。為什么？（1）屬于權益資本，通常沒有到期日，無償債壓力；（2）資本成本低于普通股；（3）優(yōu)先股股東沒有？權，可以避免普通股權益被稀釋；（4）具有財務杠桿效應。股息一般固定，在收益上升時期可為現(xiàn)有普通股股東“保存”大部分利潤，具有一定的杠桿作用。注意：優(yōu)先股息稅后列支，無法從應稅收益中扣除，無稅收優(yōu)惠；但在美國投資收益的70%可免所得稅。常見的三種形式：固定股息率優(yōu)先股可調整股息的優(yōu)先股——股息率可調整，但，一般與公司經(jīng)營狀況無關；而是依據(jù)市場其他證券價格或銀行存款利率的變化作調整?？赊D換優(yōu)先股——在一定條件下允許持有者將它轉換成其他種類股票的優(yōu)先股票通常是普通股，或者是其他優(yōu)先股。（二）盈余：資本盈余和留存收益1.資本盈余——外源資本資本盈余由兩部分構成：一是資本公積，二是重估儲備。資本公積指公司股票的發(fā)行價超過股票面值的溢價部分。重估儲備？2.留存收益——內源資本包括企業(yè)的盈余公積和未分配利潤兩部分，其中盈余公積是有特定用途的累積盈余，未分配利潤是沒有指定用途的累積盈余。（三）債務資本：資本票據(jù)和債券是外源資本。債務資本具有特殊性，其所有者的求償權排在商業(yè)銀行各類存款所有者之后，且其原始加權平均到期期限較長。故，債務資本又稱為后期償付債券，也稱次級債務。通常有兩類：1.資本票據(jù)是一種以固定利率計息的小面額后期償付證券，期限在7-15年不等。2.債券浮動利率債券、次級債、可轉換債券等。次級債務補充資本的優(yōu)勢：第一，債務利息在稅前列支，可降低籌資成本，提高銀行股東收益率，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標；第二，債務資本不會稀釋銀行股權，進而不會影響股東對銀行的控制權。（四）其他來源：儲備金貸款與證券損失準備金償債基金各種準備是在稅前列支，可以享受稅收優(yōu)惠，同時又具有與股本相同的作用，→備受商業(yè)銀行的青睞。二、商業(yè)銀行資本的功能1.保護功能——指銀行發(fā)生虧損后，其資本金可以對銀行的存款人提供保護，減少存款人的損失，起到緩沖墊的作用。2.經(jīng)營性功能——指銀行主要用其自有資本金來購置房屋、設施，形成固定資產(chǎn)，用來注冊資本、組織運營，這是銀行經(jīng)營的前提和基礎。3.管理性功能——指金融管理當局通過規(guī)定法定最低資本比率，來進行風險約束和控制銀行資產(chǎn)的隨意擴張，維護公眾對銀行的信心。第二節(jié)《巴塞爾協(xié)議》與資本充足率的測定

一、銀行資本充足性的含義資本充足性是指銀行的資本應保持既能經(jīng)受壞賬損失的風險，又能正常運營，達到盈利的水平，這是衡量一家銀行業(yè)務經(jīng)營情況是否穩(wěn)健的一個重要標志。資本充足性包含兩方面的含義：資本數(shù)量的充足性——受銀行經(jīng)營規(guī)模和金融部門管理規(guī)定等因素的影響。管理當局、存款人和其他債權人、銀行家各自的出發(fā)點？資本結構的合理性——從靜態(tài)來看，資本結構是指權益資本與債務資本的比例；從動態(tài)來看，是指籌資的順序安排，如為了降低融資成本？增強融資靈活性或可能性？時效？二、適度資本需要量的基本原理一家銀行需要的資本數(shù)量與其承擔的風險密切相關。存款者和金融監(jiān)管機構一般認為銀行的資本越多越好；銀行則認為其應以盡可能少的資本取得盡可能多的經(jīng)營利潤。+VS監(jiān)管機構存款者商業(yè)銀行適度資本需要量的基本原理3-1資本成本曲線3-2銀行規(guī)模與資本成本的關系三、銀行資本充足性的測定方法（一）結構比率法

1、資本與存款的比率。資本與存款的比率是衡量銀行資本需要量早期應用的指標。它把銀行資本與銀行存款相聯(lián)系，以存款量的增減來決定銀行資本量的增減。一般認為，銀行資本應等于其存款負債的10%左右，達不到這一比率的銀行，則被認為資本量不足。2、資本與總資產(chǎn)比率這種方法是把銀行資本與全部資產(chǎn)相比較，當銀行持有的總資產(chǎn)數(shù)量增加時，其資本持有量也必須按比例同時增加。這是1933年經(jīng)濟危機之后，英美等金融發(fā)達國家金融管理當局為了提高銀行的清償力而采用的一種方法。為了更精確地反映資本與銀行業(yè)務有關的信用風險、市場風險等各種風險的關系，金融監(jiān)管機構便采用資本與資產(chǎn)總額的比率來衡量資本需要量是否充足，并規(guī)定這一比率不得低于9%。3、資本與投資資產(chǎn)的比率資本與投資資產(chǎn)的比率是指銀行資本與不包含現(xiàn)金、同業(yè)存款和政府公債在內的資產(chǎn)總額之間的比率。貸款和投資通常被稱為投資資產(chǎn)，一般認為，資本與投資資產(chǎn)的比率應為15—20%左右。4、資本與不用類型風險資產(chǎn)的比率這種方法是針對上述方法的不足，將銀行資產(chǎn)按流動性和風險的高低分成六組，分別確定其資本需要量，然后將其加總，作為銀行適度的資本需要量。其六類資產(chǎn)分別是：

(1)無風險資產(chǎn)。包括現(xiàn)金、同業(yè)存款、政府短期債券等，這類資產(chǎn)基本沒有風險，一般不會發(fā)生損失，即使萬一發(fā)生損失了，銀行依靠當年收益完全可以彌補，因而沒有對這部分資產(chǎn)規(guī)定資本比率。(2)最小風險資產(chǎn)包括5年以上政府債券、信譽較高的商業(yè)票據(jù)、由政府代理機構擔保的貸款和債券、由儲蓄賬戶擔保的貸款、由人壽保險單現(xiàn)金價格擔保的貸款等各種擔保貸款。由于這類資產(chǎn)風險較小，其損失的可能性及損失的幅度較小，因此規(guī)定的資本比率為該類資產(chǎn)的5%。

(3)普通風險資產(chǎn)主要包括政府債券以外的證券投資與證券貸款。這類資產(chǎn)沒有可靠的保證，具有風險性，有時風險較大，因此，規(guī)定資本與該類資產(chǎn)的比率為12%。

(4)較高風險資產(chǎn)包括那些財務狀況很差、信譽較低、擔保不足、比銀行普通風險資產(chǎn)風險更大的資產(chǎn)。這類資產(chǎn)要求有相當于該類資產(chǎn)總量20%的資本量作保證。(5)有問題資產(chǎn)這類資產(chǎn)一般已超過償還期，但債務人仍未還款，如有問題的貸款、已拖欠的債券等。銀行的這類資產(chǎn)有可能在將來的某個時刻收回，但也有可能收不回來，遭受損失的可能性很大。因此，對于這類資產(chǎn)至少需要相當于此類資產(chǎn)的50%的資本量作保證。(6)虧損資產(chǎn)和固定資產(chǎn)對于那些已沒有收回可能的資產(chǎn)和各種固定設備等必須用足額資本作保證，即此類資產(chǎn)與資本的比率為100%。（二）綜合分析法這種方法除了分析業(yè)務活動對資本量的影響之外，還對經(jīng)營管理質量、經(jīng)營者能力、資產(chǎn)的流動性、負債結構對資本量的影響作綜合分析，最終確定銀行資本最佳量。采用這一方法，首先要選定影響銀行狀況的因素，然后對這些因素加以分析。在二十世紀60年代末、70年代初，美國金融監(jiān)管當局在審查銀行資本需要量是否適度時主要考慮以下八個因素：

①銀行經(jīng)營管理質量；②資產(chǎn)流動性；③銀行盈利及留存的歷史；④銀行股東的信譽及特點；⑤銀行間接費用開支；⑥存款結構的潛在變化；⑦營業(yè)程序的有效性；⑧在競爭中滿足服務社區(qū)現(xiàn)在與將來需求的能力。八個因素：四、資本充足度的國際標準（一）巴塞爾委員會

?巴塞爾委員會是“巴塞爾銀行條例和監(jiān)督活動常設委員會”的簡稱。它是由“十國集團”（英國、美國、法國、德國、意大利、日本、荷蘭、比利時、加拿大、瑞典）以及瑞士和盧森堡中央銀行的行長們于1974年底建立的銀行法規(guī)與監(jiān)管事務委員會。（二）《巴塞爾協(xié)議》產(chǎn)生的背景P691．國際銀行業(yè)競爭日趨激烈，資本與資產(chǎn)的比例呈下降趨勢——見表3-12．金融衍生品交易量直線上升，國際銀行業(yè)風險加大3．金融危機呈現(xiàn)國際化趨勢4．國際銀行業(yè)的規(guī)模擴張改變了國際銀行業(yè)的格局表3-1商業(yè)銀行資本與資產(chǎn)比例的國際比較（1989年）國別銀行資本與資產(chǎn)比例（%）☆奧地利（大銀行）4.25比利時（銀行）3.39加拿大（國內銀行）5.46丹麥（銀行與儲蓄銀行）8.72芬蘭（商業(yè)銀行）7.00法國（大銀行）2.19德國（商業(yè)銀行）4.87希臘（大商業(yè)銀行）2.87意大利（所有商業(yè)銀行）6.34日本（所有普通銀行）2.97盧森堡（銀行）3.20荷蘭（銀行）4.37挪威（商業(yè)銀行）4.21葡萄牙（銀行）10.32西班牙（商業(yè)銀行）9.62瑞典（商業(yè)銀行）1.53瑞士（大銀行）※6.09英國（商業(yè)銀行）4.89美國（參加聯(lián)邦保險的商業(yè)銀行）6.21注：☆銀行資本不包括長期債務；※1987年的數(shù)據(jù)。（三）《巴塞爾協(xié)議》的主要內容1988年7月，國際清算銀行下設的巴塞爾委員會，頒布了《關于統(tǒng)一國際銀行的資本計量和資本標準的協(xié)議》，簡稱《巴塞爾協(xié)議》。其主要內容有：1.銀行資本構成核心資本附屬資本股本金公開儲備普通股非累積…未公開儲備、重估儲備、一般準備金或一般貸款呆賬準備金、混合型債務股本工具、次級長期債務2.風險權重的計算標準《巴塞爾協(xié)議》將資本與資產(chǎn)負債表上不同種類資產(chǎn)及表外項目所產(chǎn)生的風險相掛鉤，來評估銀行的資本充足度。風險計算方法分成表內和表外兩大類,以表內項目為例：協(xié)議將銀行的表內資產(chǎn)按風險大小不同分成5類，每類有不同的權數(shù)，分別是0%、10%、20%、50%和100%。以此為基礎計算風險權重資產(chǎn)。3.標準比率目標和實施安排《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定，各國商業(yè)銀行表內資產(chǎn)和經(jīng)過轉換的表外項目資產(chǎn)按以上風險加權平均以后，到1990年末，核心資本加附屬資本對風險加權資產(chǎn)的比率至少應達到7.25%，到1992年末應達到8%（其中，核心資本對風險加權資產(chǎn)的比率不得低于4%）資本充足率=銀行資本風險權重資產(chǎn)X100%第三節(jié)《新巴塞爾協(xié)議》與資本充足率的測定一、《新巴塞爾協(xié)議》產(chǎn)生的背景自20世紀80年代以來，在金融自由化浪潮沖擊下，國際金融市場尤其是衍生金融工具市場迅猛發(fā)展，越來越多的商業(yè)銀行突破傳統(tǒng)業(yè)務的框架，致力于表外業(yè)務尤其是衍生金融工具業(yè)務的開拓。因此，市場的不穩(wěn)定和不確定性因素增多，商業(yè)銀行的市場經(jīng)營風險相應增大，嚴重威脅到國際金融體系的安全和穩(wěn)定。由于《巴塞爾協(xié)議》側重于信用風險的防范，因此，加強對銀行經(jīng)營中的市場風險的監(jiān)管和控制勢在必行。1997年7月全面爆發(fā)的東南亞金融風暴更是引發(fā)了巴塞爾委員會對金融風險的全面而深入的思考。從巴林銀行的倒閉、大和銀行的巨額虧損到東南亞的金融危機，人們看到，金融業(yè)存在的問題不僅僅是信用風險或市場風險等單一風險的問題，而是由信用風險、市場風險外加操作風險互相交織、共同作用造成的。在此背景下，2004年6月26日，西方十國集團的央行行長和銀行監(jiān)管當局負責人舉行會議，一致同意公布《資本計量和資本標準的的國際協(xié)議：修訂框架》，定于2006年底開始實施。現(xiàn)在普遍稱之為《新巴塞爾協(xié)議》。二、《新巴塞爾協(xié)議》的“三大支柱”新資本協(xié)議作為一個完整的銀行業(yè)資本充足率監(jiān)管框架，由三大支柱組成：一是最低資本要求；二是監(jiān)管當局對資本充足率的監(jiān)督檢查；三是銀行業(yè)必須滿足的信息披露要求。這三點也通常概括為最低資本要求、監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查和市場紀律。詳見P74

三、《新巴塞爾協(xié)議》有關資本充足率的計算1.資本充足率的計算公式式中：2.《新巴塞爾協(xié)議》規(guī)定：一級資本比率不得低于4%，總資本比率不得低于8%。其中，作為二級資本的次級債務和中期優(yōu)先股的總額最高不得超過一級資本的50%。3.計算信用風險的方法在測算銀行信用資產(chǎn)風險狀況時，《新巴塞爾協(xié)議》提供了兩種可供選擇的方案：一是標準法，二是內部評級法。按照信用風險標準法的要求，一般準備金可以包括在二級資本中，但是不能超過風險加權資產(chǎn)的1.25%；按照內部評級法的要求，普通貸款損失準備金不再計入二級資本。標準法是指銀行根據(jù)外部評級機構對資產(chǎn)的信用評級結果給予相應的風險權重，進而計算出信用風險加權資產(chǎn)。對于標準法采用哪家外部評級機構，《新巴塞爾協(xié)議》規(guī)定由各國監(jiān)管當局負責認定。內部評級法是指銀行根據(jù)自身開發(fā)的信用風險內部評級體系對資產(chǎn)的信用評級結果給予相應的風險權重，進而計算出信用風險加權資產(chǎn)。這種方法必須通過銀行監(jiān)管當局的明確批準。初級法和高級法內部評級法又分為初級法和高級法兩種。其主要的區(qū)別在于：在初級法中，違約損失率（LGD），違約風險暴露（EAD），最后確定債項到期時間（M）由監(jiān)管機構確定，而在高級法中，由銀行自行估計。市場風險和操作風險的計算方法市場風險又分標準法和內部模型法操作風險分基本指標法、標準法、高級計量法例題P76是否有誤？7.72%？【拓展閱讀】3-1《巴塞爾協(xié)議III》P802010年12月16日，《巴塞爾協(xié)議III》公布，對商業(yè)銀行資本比率提出了新的要求。《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的主要變化在于：1.提高銀行資本充足率要求（1）普通股充足率為4.5%，一級資本充足率為6%，總資本充足率為8%從2013年1月1日起到2015年1月1日前實現(xiàn)。銀行一級資本金比率下限將從現(xiàn)行的4%上調至6%；而由普通股構成的核心一級資本比率從現(xiàn)行的2%提高到4.5%。（2）設立“資本留存緩沖金”，監(jiān)管標準為2.5%銀行還必須設立新的、單獨的“資本留存緩沖金”，由扣除遞延稅項及其他項目后的普通股權益組成，占資產(chǎn)的2.5%.（3）設立“逆周期資本緩沖金”協(xié)議還要求銀行在信貸市場繁榮時設立單獨的“逆周期資本緩沖金”，占總資產(chǎn)的0%-2.5%。由普通股構成為什么？

綜合考慮三方面，資本比率為？新標準實施后，正常情況下，銀行普通股、一級資本和總資本充足率應分別達到7%、8.5%和10.5%2.實施時間和過渡期安排2015年之前，銀行普通股占風險資產(chǎn)的下限最低達到4.5%；一級資本下限達到6%。緩沖資本要求在2016年1月至2019年1月間予以落實。一、我國銀行資本管理規(guī)定第四節(jié)我國商業(yè)銀行資本管理2012年6月7日，中國銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法》（試行），商業(yè)銀行總資本包括核心一級資本、其它一級資本和二級資本。（一）一級資本構成核心一級資本包括：實收資本或普通股；資本公積；盈余公積；一般風險準備；未分配利潤；少數(shù)股東資本可計入部分。其它一級資本包括：其它一級資本工具及其溢價；少數(shù)股東資本可計入部分。（二）二級資本構成二級資本工具及其溢價；超額貸款損失準備；少數(shù)股東資本可計入部分。1.商業(yè)銀行采用權重法計量信用風險加權資產(chǎn)的，超額貸款損失準備可計入二級資本，但不得超過信用風險加權資產(chǎn)的1.25%。超額貸款損失準備是指商業(yè)銀行實際計提的貸款損失準備超過最低要求的部分。貸款損失準備最低要求指100%撥備覆蓋率對應的貸款損失準備和應計提的貸款損失專項準備兩者中的較大者。2.商業(yè)銀行采用內部評級法計量信用風險加權資產(chǎn)的，超額貸款損失準備可計入二級資本，但不得超過信用風險加權資產(chǎn)的0.6%。前款所稱超額貸款損失準備是指商業(yè)銀行實際計提的貸款損失準備超過預期損失的部分。（三）風險加權資產(chǎn)的計算包括信用風險加權資產(chǎn)、市場風險加權資產(chǎn)和操作風險加權資產(chǎn)?！掇k法》分權重法和內部評級法兩部分，并分別規(guī)定了三種風險加權資產(chǎn)的計算。二、資本充足率監(jiān)管要求最低資本要求儲備資本和逆周期資本要求系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求以及第二支柱資本要求。根據(jù)監(jiān)督檢查結果，針對單家銀行提出的特定資本要求。國內：風險加權資產(chǎn)的1%，由核心一級資本滿足。

商業(yè)銀行各級資本充足率不得低于如下最低要求：核心一級資本充足率不得低于5%。一級資本充足率不得低于6%。資本充足率不得低于8%。儲備資本和逆周期資本商業(yè)銀行應當在最低資本要求的基礎上計提儲備資本。儲備資本要求為風險加權資產(chǎn)的2.5%，由核心一級資本來滿足。特定情況下，商業(yè)銀行應當在最低資本要求和儲備資本要求之上計提逆周期資本。逆周期資本要求為風險加權資產(chǎn)的0-2.5%，由核心一級資本來滿足。三、我國銀行資本充足狀況截至2010年12月份末，我國281家商業(yè)銀行資本充足率水平全部超過8%。新規(guī)實行之后呢？關于“受累新規(guī)”的報道關于銀行資產(chǎn)質量的下滑……..想說明什么問題？資本管理指標的實現(xiàn)不是一勞永逸的！第五節(jié)商業(yè)銀行資本管理策略如何提高資本充足率？一是資本數(shù)量與結構如何適應資產(chǎn)規(guī)模的擴大和資產(chǎn)結構的變化二是比較各種資本供給（內源資本途徑和外源資本途徑）的可能性與有效性，從而選擇合適的資本供給方式分子管理策略內源資本管理兩種對策外源資本管理分母管理策略個人觀點，還有外部措施！銀行資本管理要解決的兩個核心問題：商業(yè)銀行資本管理對策（一）分子策略（二）分母策略（三）外部措施一、分子策略1：內源資本管理在銀行增加利潤留成不影響股價的前提下，內源資本來源是銀行補充資本的第一選擇，但通常會引起股價下跌，而且還要受多種因素制約。對于那些缺乏外源資本渠道的銀行而言，以內源資本增加來增加銀行資本是他們的必然選擇。但又必須正視這種方法的限制。1、內源資本支持資產(chǎn)增長的限制因素（1）銀行及金融當局所決定的適度資本金數(shù)額銀行資本金要求越低，則內源資本可支持的資產(chǎn)增長越大；反之，當銀行資本要求上升時，內源資本所能支持的資產(chǎn)也隨之下降。例1：某銀行的適度資本為：年初的資本/資產(chǎn)=8%，年末的比例不變，年末的未分配收益為0.2億元。年初資產(chǎn)負債表（億元）年末資產(chǎn)負債表（億元）資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債資產(chǎn)10負債9.2資產(chǎn)12.5負債11.5

資本金0.8資本金1.0新增加的0.2億元資本可支持的資產(chǎn)增長量為2.5億元例2：某銀行的適度資本量年初為8%，年末為7%，年末的未分配利潤為0.2億元，則：年初資產(chǎn)負債表（億元）年末資產(chǎn)負債表（億元）資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債資產(chǎn)10負債9.2資產(chǎn)14.29負債13.29

資本0.8資本1.0

隨著資本要求降低，新增加的0.2億元的資本可支持4.29億元資產(chǎn)的增長（2）銀行所能創(chuàng)造的凈收入數(shù)額當銀行的盈利提高時，銀行可以提留的未分配利潤則相應增加。（3）凈收入總額中能夠提留的數(shù)額如果銀行能在不影響其股票價格的情況下增加提留未分配收入部分，則可以達到支持更高的銀行資產(chǎn)增長水平的目的。2、影響資產(chǎn)持續(xù)增長的三因素資本充足率總資產(chǎn)收益率留存盈余比率如何保持資產(chǎn)持續(xù)增長？從P85-86戴維·貝勒的銀行資產(chǎn)持續(xù)增長模型中看到：資產(chǎn)持續(xù)增長率（SG1）與資產(chǎn)收益率（ROA）正相關；與紅利分配（DR）負相關；與（資本比率）EC1/TA1是負相關。結論：在既定的資本比率下，銀行資產(chǎn)增長率與利潤留存比例和外源資本增加額均成正比，故，要保持資產(chǎn)持續(xù)增長，必須增加資本。P86（一）分子管理策略2：銀行外源資本管理普通股票1、外源資本的構成優(yōu)先證券優(yōu)先股票后期償付債券

據(jù)統(tǒng)計，美國商業(yè)銀行1980—1990年間，不同形式外源資本的比例：優(yōu)先證券的發(fā)行為普通股票的3倍以上；優(yōu)先證券中的后期償付債券占了65%。2、選擇外源資本形式的依據(jù)一是在比較成本與收益的基礎上，決定使用何種具體的外源資本形式。二是根據(jù)核心資本是否充足，決定外源資本形式。3、外源資本的形式（1）普通股票的發(fā)行監(jiān)管當局推崇；銀行持相反態(tài)度——稀釋股權、成本↑、股本收益率↓…..;是否發(fā)行？銀行發(fā)行普通股票時應考慮一是銀行可采用的其他外源資本來源的可能性二是銀行籌集未來所需外源資本的靈活程