水平線的重要性及作用

水平線十分重要，盡管水平線非常簡單，但最簡單的東西才最有價值。甚至在個別情況下會突顯奇功。水平的支撐線或壓力線是本書后面所要著重介紹和討論的內(nèi)容。階段性的最高價往往是投資者難以突破的心理壓力線，而階段性的最低價位也往往是廣大投資者的心理支撐線。它們都是根據(jù)價格的實際位置來確定水平線的工具。第一節(jié)水平的重要性一、水平線水平線是一種簡單而實用的工具，它是按一定的原則和方法，在以價格為數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出的一些水平直線，然后根據(jù)這些水平線的情況來鑒別價格運動的趨勢。這些水平線主要是起支撐作用和壓力作用。不過，這個方法已經(jīng)被許多投資者所遺忘了，他們更加偏向于復(fù)雜而難以理解的分析工具，反而對這個最為原生態(tài)的工具因為〃過于簡單〃而棄之不用了。他們或許忘記了這樣一個真理，最簡單的東西才最有價值。例如，大多數(shù)技術(shù)分析方法和系統(tǒng)在本質(zhì)上都是順應(yīng)趨勢的，其主要設(shè)計意圖在于追隨上升或者下降的趨勢。當(dāng)市場進入平衡的或者〃沒有趨勢〃的階段時，它們通常表現(xiàn)拙劣，甚至根本不起作用。而恰恰是在這種市場橫向延伸的時期，技術(shù)型投資者最易受挫折，原因在于對順應(yīng)趨勢的系統(tǒng)來說，首先必須有趨勢可循，系統(tǒng)才能施展功用。因為趨勢分析者所設(shè)計的系統(tǒng)要求在有趨勢的條件下才能工作，而運用到?jīng)]有趨勢的市場中就不中用了。此刻，可以說,唯一能起作用的就是水平線了。我們知道，將股票成交的價格記錄在紙上將形成一定的圖形，這就是K線圖。其實，在沒有趨勢的情況下，水平線將非常有用。它對于我們分析這些圖形、預(yù)測市場將會有很大的幫助。由于我們利用水平線所要確定的是價格的絕對位置，所以通常情況下是在普通數(shù)字圖表中畫水平線。二、水平線的起源水平線是道氏最早用于確定趨勢的工具，并為描述趨勢的定義奠定了基礎(chǔ)。它主要用來衡量當(dāng)前的價格是否高于前期高點或者低于前期低點，以確定市場是處于牛市還是熊市。因為在道氏所處的那個年代分析市場并非像我們今天這樣容易。我們今天有電腦，可以利用免費從互聯(lián)網(wǎng)上下載的行情分析軟件輕易地劃出許多水平線，還可以下載各種各樣的行情數(shù)據(jù)，以及數(shù)不清的分析工具。但是，道氏作為股票市場分析的先驅(qū)，當(dāng)時他只能利用手中的鉛筆和直尺在手工繪制的圖表上劃水平線來分析市場，因為用水平線可以非常容易地確定價格或者指數(shù)的位置。先驅(qū)們的工作異常艱辛，不過這種艱辛也是值得的，因為用手工畫過圖表的投資者對于圖形會有一種特殊的感情，這一點只有投資者自己畫過之后才會知道。或許由于這個原因，今天由于先進的技術(shù)使得我們更多加沉溺于大量現(xiàn)成的技術(shù)指標(biāo)之中，對于圖形反而缺少了原創(chuàng)性的感悟。不過，確認(rèn)趨勢的水平線畫法也是非常重要的，畫得好壞將直接影響預(yù)測的結(jié)果。需要說明的是,筆者認(rèn)為，在利用水平線分析個別股票的時候需要在復(fù)權(quán)圖中進行才有意義。三、支撐和壓力的心理學(xué)為了理解支撐和壓力的奧妙，我們需要了解一點形成支撐和壓力水平線的心理學(xué)習(xí)。技術(shù)分析從某種意義上講是對投資者的心理進行分析，即對投資者面對不斷發(fā)展的市場情況所作的心理反應(yīng)的研究。我們何以能夠從價格圖表上辨識支撐和阻力水平線。何以能夠用它們來輔助預(yù)測市場運動，從心理學(xué)上都可以找到依據(jù)。支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是由于心理因素方面的原因，兩者的相互轉(zhuǎn)化也是如此，這就是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。我們可以把市場參與者分為三類:多頭、空頭和觀望者。多頭為看漲并打算買進的投資者;空頭是指看跌并打算賣出的投資者;觀望者則或者是已經(jīng)平倉出局者，或者是尚在買入與賣出之間猶豫不決者。我們假定市場在某個支撐區(qū)域波動了一段時間之后開始向上移動。此時，在接近支撐區(qū)域的多頭很高興，但感到不足的是當(dāng)初沒有買得更多些。如果市場再掉回支撐區(qū)域附近，再增加一些多頭頭寸那該多妙呀！而空頭現(xiàn)在終于認(rèn)識到（或者非常懷疑）自己站錯了隊。他們祈告老天價格再跌回他們賣出的區(qū)域、這樣他們就能在入市的位置（即〃盈虧平衡點〃）離場。不論是贏利還是虧損，投資者總是對市場抱有不切實際的想法，而不切實際的想法正是他們失敗的重要原因之一。觀望者有兩種:一種從未持有過頭寸;另一種因為這樣或那樣的原因已經(jīng)在支撐區(qū)把手上的多頭頭寸賣出平倉了。后一種人過早地平掉了多頭頭寸，當(dāng)然追悔莫及，于是他們指望再有機會在接近他們賣出的地方把那些多頭頭寸補回來。最后說到那些猶豫不決的人了，他們從未持有過頭寸，現(xiàn)在終于認(rèn)識到價格將進一步上漲，下決心在下一個買入的好時機進入市場，站到多頭一邊。這四種投資者現(xiàn)在都決意在下一輪下跌中買進，那么市場下方的這個支撐區(qū)域就關(guān)系到大家的〃既得利益〃。無論是四種投資者中的哪一種，都有買入頭寸成為多頭的愿望。如果價格下降到該支撐附近，上述四個群體新的一輪買進自然會把價格推上去。正是由于這四種人決定要在下一個買入的時機買入，所以才使價位稍微回落就會受到大家的關(guān)心，他們會或早或晚地進入市場，買入頭寸，這就使得價位還未下降到原來的位置，上述四種新的買進大軍自然又會氫價格推上去，使該區(qū)域成為支撐區(qū)。在該支撐區(qū)發(fā)生的交易越多，就說明顯很多的投資者在這個支撐區(qū)有切身利益，這個支撐線就越重要。正如上面的描述所展示的，在牛市中因為價格有所上升、投資者對每次下降的綜合反應(yīng)是更多地買進，因而產(chǎn)生了新的支撐。現(xiàn)在我們反過來，如果價格開始下跌，且跌破了前一個支撐線，情況便截然相反一一所有在支撐線買進的人現(xiàn)在都認(rèn)識到他們弄錯了，投資者難以對虧損的頭寸坐視得太久。他們要么得補足保證金，要么得忍痛割愛，平掉多頭頭寸。原本造就支撐線的是在其下方占壓倒多數(shù)的買進指令，而現(xiàn)在所有買進指令全部轉(zhuǎn)化成位于其上方的賣出指令，這樣一來，支撐就轉(zhuǎn)變?yōu)樽枇?。原先的支撐線越重要一一就是說，那里的交易越