中國LED外延芯片行業(yè)產業(yè)鏈分析

中國LED外延芯片行業(yè)產業(yè)鏈分析

一、產業(yè)鏈結構

發(fā)光二極管（LED）是一種常用的發(fā)光器件，通過電子與空穴復合釋放能量發(fā)光，在現(xiàn)代社會具有廣泛的用途，如照明、平板顯示、醫(yī)療器件等。LED芯片是LED生產過程中最為核心的環(huán)節(jié)。它是一種固態(tài)的半導體器件，主要功能是把電能轉化為光能，其優(yōu)劣直接影響終端LED產品的性能與質量，技術發(fā)展水平決定了下游應用的滲透程度及覆蓋范圍。

二、上游行業(yè)分析

LED芯片制造成本中，襯底晶圓占LED芯片制造成本的比例約50%，折舊及其它占到35%，金屬有機反應源占10%，其它約占5%。藍寶石作為LED最主要的襯底材料，占LED芯片襯底市場份額超過80％，其漲價將直接影響LED芯片的價格。近年來，中國藍寶石襯底市場規(guī)模不斷擴大，2020年市場規(guī)模約為39.8億元。

三、中游行業(yè)分析

近年來，全球LED行業(yè)發(fā)展迅速，產業(yè)向中國境內轉移的速度加快，分工化趨勢越來越明顯，需求逐年增加，新技術催化的應用領域也在逐步顯現(xiàn)。

2020年，全球疫情持續(xù)高發(fā)，LED整體市場需求體現(xiàn)較強韌性。2020年全球LED產業(yè)整體規(guī)模達到1660億美元，其中上游外延芯片規(guī)模為96.4億美元，同比降低18.7%。

LED芯片的生產是LED的關鍵技術，技術含量高，設備投資強度大，同時利潤率也相對較高，是典型的資本、技術密集型行業(yè)。隨著技術的不斷成熟，LED芯片成本持續(xù)下降，2011-2018年LED外延芯片產值規(guī)模不斷擴大，2019年有所下降，降幅達16%，2020年開始回升。2020年中國LED外延芯片產值規(guī)模為221億元，較2019年的201億元同比增長10.0%。

在LED芯片行業(yè)歷經洗牌后，低端產能被淘汰，國內大廠大規(guī)模擴產高端產能，搶占市場份額，行業(yè)走向寡頭壟斷的局面。中國LED芯片產能分布較為集中，前六企業(yè)占比超80%，其中三安光電占比28.3%，華燦光電占比19.7%，兆馳股份占比13.2%。

過去兩年，LED芯片行業(yè)由于產能過剩、普通照明用LED芯片價格持續(xù)下跌而陷入低潮。而新一代顯示技術Mini/MicroLED和第三代（化合物）半導體，正在開啟LED芯片行業(yè)新一輪的成長曲線。這些新興高毛利領域憑借著高技術門檻帶來的高毛利也吸引了眾多LED企業(yè)爭相布局。

四、行業(yè)下游分析

LED照明主要應用于通用照明、景觀照明、顯示屏等領域；目前，傳統(tǒng)LED照明領域的增長速度逐步放緩，雖然仍將保持一定的增速，但利潤空間短期很難再回到前幾年的水平。新型應用的發(fā)展趨勢正在加速演進，植物照明市場迎來高速增長、紫外LED市場快速成長、車用LED、紅外LED等的市場滲透率正逐步提升，特別是Mini/MicroLED應用成為主要突破的著力點。2020年迎來MiniLED發(fā)展元年，背光市場空間正在被打開。

近十年來，隨著中國的城鎮(zhèn)化建設進程加快，中國城市照明行業(yè)也保持較快的發(fā)展。根據(jù)住建部數(shù)據(jù)：中國城市道路照明燈數(shù)量由