投資效益回報(bào)分析

投資效益評(píng)估報(bào)告ME13002002/11/8課程內(nèi)容0. 投資的定義1. 撰寫報(bào)告之目的,用途2. 報(bào)告架構(gòu)3. 評(píng)估效益的功能4. 需求符合時(shí)機(jī)5. 對(duì)其他方案的可行性,取代及選擇性6. 設(shè)備申請(qǐng)投資效益評(píng)估流程及計(jì)算7. 建議事項(xiàng):個(gè)人的看法及主觀的要求意見8. 結(jié)論:明確的定論及執(zhí)行結(jié)果投資的定義A.金融體系:資金供給者銀行體系証券市場(chǎng)資金需求者存款投資貸款融資投資利潤(rùn)企業(yè)政府個(gè)人家庭B.企業(yè)投資:(生產(chǎn)財(cái)?shù)馁徺I)a.機(jī)器,設(shè)備b.廠房c.存貨1.撰寫報(bào)告之目的,用途報(bào)告是“告知事實(shí)的文章”-報(bào)告的重心在已經(jīng)發(fā)生的事件上-就某個(gè)目標(biāo)或問題分析并提出証據(jù)-在未來可能發(fā)生的事件預(yù)防,建議2.評(píng)估報(bào)告的架構(gòu)-目的,說明---------------------------------------簡(jiǎn)明扼要-結(jié)論與建議--------------------------------------客觀中立-內(nèi)容及評(píng)估效益計(jì)算------------------------------忠於數(shù)據(jù)-附件--------------------------------------------計(jì)算過程撰寫報(bào)告之目的,用途報(bào)告架構(gòu)3.報(bào)告架構(gòu):報(bào)告的寫作三環(huán)1.開端:過去現(xiàn)象Yesterday2.重點(diǎn):現(xiàn)況分析Today3.結(jié)論:未來預(yù)測(cè) Tomorrow4.需求符合時(shí)機(jī)-需求時(shí)間計(jì)劃:PERTChart-需求計(jì)劃 執(zhí)行 檢討証實(shí)效益成果5.對(duì)其他方案的可行性,取代及選擇性

-是否一定要用此方案,有無替代方案-可否不執(zhí)行,相反之看法設(shè)備申請(qǐng)投資效益6.設(shè)備申請(qǐng)投資效益

評(píng)估流程&計(jì)算計(jì)算－未來值A(chǔ).未來值:任何一筆資金從今天開始投資經(jīng)過一段時(shí)期的復(fù)利作用,未來變多少?

未來值公式:Fvn=P*(1+r)n(未來值:Fvn,利率:r,現(xiàn)值:P,期間:n) P1=本金(1+利率) P2=P0(1+利率)(1+利率) ﹕ Pn=P0(1+利率)n

EX:銀行利率5.2%,今天存2000元,4.5年后=?Sol:F=2000*(1+0.052)4.5=2000*(1.256)=2512計(jì)算－現(xiàn)值/年金未來值B:現(xiàn)值:

未來的現(xiàn)金流量以折現(xiàn)率換算回來的價(jià)值現(xiàn)值公式:Pvn=F/(1+r)n(現(xiàn)值:Pvn,利率:r,未來值:P,期間:n)EX:銀行利率5.2%,今天存?元,10年后才有10萬Sol:Pvn=100000/(1+0.052)10=60234C:年金未來值: 年金:一特定期間內(nèi),一毓固定金額的支付or收入 年金未來值:將所有年金轉(zhuǎn)換為未來值再加總年金未來值公式:Fvan=A*(年金未來值:Fvan,利率:r,年金:A,期間:n)(1+r)n-1rEX:銀行利率5.2%,每年年底存2000元,4.5年后=?Sol:Fvan=2000*=2000*4.928=9855(1+0.052)4.5-10.052計(jì)算----年金現(xiàn)值D:年金現(xiàn)值:

年金未來值:將現(xiàn)值轉(zhuǎn)換為未來所有年金年金現(xiàn)值公式:Pvan=A*(年金未來值:Pvan,利率:r,年金:A,期間:n)1-[1/(1+r)]n

rEX:銀行利率10%,每年年底可還1000元,借款3年,問年金現(xiàn)值為?Sol:Pvan=1000*=1000(1-0.75)/0.1=24861-[1/(1+0.1)3]0.1計(jì)算----年金現(xiàn)值D.年金現(xiàn)值:

EX:銀行貸款300萬,利率12%,20年期,每月平均分期付款?SOL: 期數(shù)調(diào)整:20(年)*12(月)=240期 利率調(diào)整:每月(期)利率:12%/12=1% A=Pvan*(r=0.01,n=240,Pvan=300萬) =33032.58元r1-(1/1+r)n計(jì)算----永續(xù)年金E.永續(xù)年金

當(dāng)n(年期)趨近於無限大時(shí)永續(xù)年金公式: Pvan=A/rEX:某項(xiàng)投資,每年固定可獲得2萬元,直到永遠(yuǎn),報(bào)酬率為10%,則投資價(jià)值?Sol:Pvan=20000*1/0.1 =200000計(jì)算----投資報(bào)酬率F.投資報(bào)酬率:

投資人參加投資活動(dòng)所獲得之利益,除以原投資金額后的比例.投資報(bào)酬率公式:R(投資報(bào)酬率)=每年平均淨(jìng)利平均投資額EX:某項(xiàng)股票投資,以50元購入,以56元賣出,9月期間分配1元現(xiàn)金股利,則報(bào)酬率?,年平均報(bào)酬率?Sol:(1)9月報(bào)酬率 R=(56+1)/50-1 =14% (2)年平均報(bào)酬率 R=(1+0.14)4/3–1 =19%建議事項(xiàng)7.建議事項(xiàng):個(gè)人的看法及主觀的要求意見

-個(gè)人的看法---客觀看法,主觀意見-從旁觀者的立場(chǎng)做公正客觀的建議結(jié)論:明確的定論及執(zhí)行結(jié)果

-對(duì)自我的報(bào)告,有明確的定論-執(zhí)行此Report有什么好處,能達(dá)到Report的目的及用途吻合一份好報(bào)告之特質(zhì)8.一份好報(bào)告之特質(zhì)

-讓主管們能---迅速明了(使用圖表)---支持你的Report-讓使用單位---樂於見到需求有完美的結(jié)果-讓老板,會(huì)計(jì)單位---認(rèn)為值得投資-讓工程單位---認(rèn)為是項(xiàng)滿足的成就,而非包袱EX:附附件—計(jì)量的分析附件:計(jì)量的分析 1.1折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF)

1.1.1---淨(jìng)現(xiàn)值法 (NPV) 1.1.2---內(nèi)部報(bào)酬率法 (IRR) 1.1.3---本益比法 (B/C) 1.2非折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(Non-DCF)

1.2.1---平均報(bào)酬率法 (ARR1) 1.2.2---會(huì)計(jì)報(bào)酬率法 (ARR2) 1.2.3---還本期法 (PB)1.1折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF:DiscountedCashFlow)

1.1.1淨(jìng)現(xiàn)值法(NPV:NetPresentValue)即對(duì)任一投資方案將其現(xiàn)金流量按其最低可接受報(bào)酬率(MARR),折現(xiàn)至現(xiàn)在的價(jià)值,此即為該方案的現(xiàn)值(PW).

N

PW=∑Aj(1+i)-j

其中,Aj=第j期期未所發(fā)生的現(xiàn)金流量,j=0,1,2,…,Nj=0I=折現(xiàn)率(discountrate),或是最低可接受報(bào)酬率(MARR)IFPW>0,該方案值得投資<0,該方案不值得投資=0,該方案投資與否均可支出收入$4,000$4,000$3,000$3,000$10,000現(xiàn)金流量圖NPV:-10,000+4,000/(1+10%)+….+3,000/(1+10%)4=1,245>0123401.1.2內(nèi)部報(bào)酬率法(IRR:InternalRateofReturn)能使投資方案所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為零的利率

N

其中,I=內(nèi)部報(bào)酬律率(0<I*<∞)PW=∑Aj(1+i)-j

Aj=第j期期未的現(xiàn)金流量,j=0,1,2,…,Nj=0N=方案的最高服務(wù)年限IFIRR(%)>MARR(%),該方案值得投資<MARR(%),該方案不值得投資=MARR(%),該方案投資與否均可支出收入$4,000$4,000$3,000$3,000$10,000現(xiàn)金流量圖IRR:10,000=4,000/(1+IRR)+….+3,000/(1+IRR)4=16.1%>10%012341.1.3本益比法(B/C:Benefit/Cost)投資效益的當(dāng)量值與其成本的當(dāng)量值之比值

B/C==

其中,PW(B)=效益的現(xiàn)值 PW(C)=成本的現(xiàn)值Bj=第j期期未所發(fā)生的效益現(xiàn)金流量 Cj=第j期期未所發(fā)生的成本現(xiàn)金流量IFB/C(%)PW(B)PW(C)

N∑Cj(1+i)-jj=0

N∑Bj(1+i)-jj=0>1,該方案值得投資<1,該方案不值得投資=1,該方案投資與否均可支出收入$4,000$4,000$3,000$3,000$10,000現(xiàn)金流量圖B/C:(10,000+NPV)/10,000=1.12>1432101.2非折現(xiàn)現(xiàn)金流量發(fā)法(Non-DCF:NondiscountedCashFolw)1.2.1平均報(bào)酬率法(ARR1) ARR1:[(4,000+4,000+3,000+3,000)/4]/10,