國(guó)際金融學(xué)(第四章)

國(guó)際金融學(xué)第四章匯率制度與外匯管制國(guó)際金融學(xué)第一節(jié)匯率制度國(guó)際金融學(xué)匯率制度概念指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)貨幣匯率決定與變動(dòng)方式所規(guī)定的原則或安排。國(guó)際金融學(xué)匯率制度的傳統(tǒng)分類固定匯率制度浮動(dòng)匯率制度指兩國(guó)貨幣比價(jià)基本固定，匯率波動(dòng)被限制在有限范圍內(nèi)的一種匯率安排。指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本幣與外匯的匯率不固定，不規(guī)定波幅，而由市場(chǎng)供求自行決定的一種匯率安排。國(guó)際金融學(xué)金幣本位制和布雷頓體系各國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣都規(guī)定有金平價(jià)外匯市場(chǎng)上匯率水平相對(duì)穩(wěn)定自發(fā)形成—國(guó)際間的人為協(xié)定典型的固定匯率制—可調(diào)整的釘住匯率制國(guó)際金融學(xué)

浮動(dòng)匯率制度分類自由浮動(dòng)管理浮動(dòng)貨幣當(dāng)局對(duì)匯率不干預(yù)，完全由市場(chǎng)供求來決定其水平的匯率安排。貨幣當(dāng)局保留對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)權(quán)并根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益需要，時(shí)常干預(yù)匯率的一種匯率安排國(guó)際金融學(xué)匯率制度的新分類無獨(dú)立法定通貨的匯率制度貨幣局制度其他傳統(tǒng)的釘住匯率制度水平調(diào)整的釘住制度爬行釘住制度爬行目標(biāo)區(qū)制度無區(qū)間的有管理浮動(dòng)制度獨(dú)立浮動(dòng)制度國(guó)際金融學(xué)無獨(dú)立法定通貨的匯率制度1999年1月1日，歐盟國(guó)家開始實(shí)行單一貨幣歐元和在實(shí)行歐元的國(guó)家實(shí)施統(tǒng)一貨幣政策。2002年7月，歐元成為歐元區(qū)唯一的合法貨幣。2013年7月9日，拉脫維亞正式被批準(zhǔn)于2014年1月1日加入歐元區(qū)，成為歐元區(qū)的第18個(gè)成員國(guó)。國(guó)際金融學(xué)無獨(dú)立法定通貨的匯率制度非洲法郎區(qū)由15個(gè)非洲國(guó)家組成，這15個(gè)國(guó)家獨(dú)立前多為法國(guó)殖民地，最初使用法國(guó)法郎為通用貨幣，1945年起開始使用與法國(guó)法郎保持固定平價(jià)的法屬非洲殖民地法郎為通用貨幣，簡(jiǎn)稱非洲法郎或非郎。非郎與法國(guó)法郎的比價(jià)固定且可自由兌換，法國(guó)國(guó)庫(kù)對(duì)非郎的幣值和匯率提供擔(dān)保，擔(dān)保的條件是非洲法郎區(qū)國(guó)家將其外匯收入的65%存入法國(guó)國(guó)庫(kù)。國(guó)際金融學(xué)匯率制度的新分類無獨(dú)立法定通貨的匯率制度貨幣局制度其他傳統(tǒng)的釘住匯率制度水平調(diào)整的釘住制度爬行釘住制度爬行目標(biāo)區(qū)制度無區(qū)間的有管理浮動(dòng)制度獨(dú)立浮動(dòng)制度國(guó)際金融學(xué)貨幣局制度政府以立法的形式明確規(guī)定，承諾本幣與某一確定的外幣(錨貨幣)之間可以以一固定比率進(jìn)行無限制兌換，并要求貨幣發(fā)行當(dāng)局確保這一兌換義務(wù)的實(shí)現(xiàn)。國(guó)際金融學(xué)貨幣局制度和美元化貨幣局制度是一種關(guān)于貨幣發(fā)行和兌換的制度安排，而不僅僅是一種匯率制度。運(yùn)行機(jī)制貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)按照法定匯率以100%的外匯儲(chǔ)備或硬通貨作為保證發(fā)行本幣，當(dāng)市場(chǎng)匯率高于法定匯率時(shí)，貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)賣出外匯從而回籠本幣，當(dāng)市場(chǎng)匯率低于法定匯率時(shí)，貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)買進(jìn)外匯從而發(fā)行本幣，以保持市場(chǎng)匯率的穩(wěn)定。國(guó)際金融學(xué)貨幣局制度的特征1.100%的貨幣發(fā)行保證有利于抑制通貨膨脹有助于保證貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的相對(duì)獨(dú)立性有助于保證國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的有效運(yùn)行順差-本幣升值-干預(yù)-外匯儲(chǔ)備增加-貨幣發(fā)行增加-基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張-物價(jià)上漲-出口減少/進(jìn)口增加銀行體系的穩(wěn)健受到制約減少鑄幣稅收益2.貨幣完全可兌換3.匯率穩(wěn)定國(guó)際金融學(xué)貨幣局制度的優(yōu)缺點(diǎn)有利于國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展不易隔離外來沖擊的影響完全喪失了其貨幣政策的獨(dú)立性根據(jù)克魯格曼的三元悖論，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有三：①各國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性；②匯率的穩(wěn)定性；③資本的完全流動(dòng)性。這三者，一國(guó)只能三選其二，而不可能三者兼得。容易導(dǎo)致投機(jī)攻擊國(guó)際金融學(xué)三元悖論該理論認(rèn)為，一國(guó)不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)貨幣政策獨(dú)立性、匯率穩(wěn)定和資本自由流動(dòng)三大宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo),最多只能實(shí)現(xiàn)其中的兩個(gè)。三條邊分別代表三個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)(即三個(gè)頂點(diǎn))的對(duì)立面，依據(jù)該理論，一國(guó)只能實(shí)現(xiàn)三角形中其中一條邊上的三個(gè)目標(biāo):如一國(guó)若選擇了貨幣政策獨(dú)立和資本自由流動(dòng)，即選擇三角形的c邊，則必然要放棄匯率的穩(wěn)定;同理，當(dāng)一國(guó)選擇了貨幣政策獨(dú)立和匯率穩(wěn)定目標(biāo)，即圖中的b邊，則必然要實(shí)行資本管制。國(guó)際金融學(xué)三元悖論國(guó)際金融學(xué)理論局限該理論最突出的缺陷在于角點(diǎn)解假設(shè)過于嚴(yán)格。兩個(gè)方面:其一，該理論只展示了三個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)完全實(shí)現(xiàn)的情況，如貨幣政策完全獨(dú)立，匯率完全固定或資本完全自由流動(dòng)，卻沒有告訴人們?nèi)绻鱾€(gè)政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)不完全會(huì)是怎樣的情況;其二，該理論假定“三元”之間的相互影響是完全的且無溢出效應(yīng)，忽略了其它因素對(duì)“三元”的作用，如影響貨幣政策獨(dú)立性的因素很多，不僅僅是資本自由流動(dòng)。國(guó)際金融學(xué)溢出效應(yīng)是指一個(gè)組織在進(jìn)行某項(xiàng)活動(dòng)時(shí)，不僅會(huì)產(chǎn)生活動(dòng)所預(yù)期的效果，而且會(huì)對(duì)組織之外的人或社會(huì)產(chǎn)生的影響。簡(jiǎn)而言之，就是某項(xiàng)活動(dòng)產(chǎn)生的、活動(dòng)主體得不到的外部收益。國(guó)際金融學(xué)研究后續(xù)和進(jìn)展一個(gè)是把“三元悖論”理論應(yīng)用于我國(guó)的實(shí)踐，結(jié)合中國(guó)的國(guó)情，分別分析我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的“三元”，進(jìn)而指導(dǎo)我國(guó)的匯率制度改革。另一個(gè)方向則是放寬“三元悖論”中嚴(yán)格的假設(shè)條件，從而豐富和完善“三元悖論”理論。在這方面有突出貢獻(xiàn)者應(yīng)屬我國(guó)著名學(xué)者易綱、湯弦，他們通過構(gòu)造指標(biāo)體系，“三角假說”，為放寬“三元悖論”中角點(diǎn)假設(shè)，提出了擴(kuò)展“三元”中“半穩(wěn)定、半獨(dú)立、半流動(dòng)了理論上的支持。另外一些學(xué)者則從“三元”入手提供深入分析其中的某個(gè)目標(biāo)。如將國(guó)際資本流動(dòng)區(qū)分為債務(wù)性資本流動(dòng)和權(quán)益性資本流動(dòng)，并認(rèn)為隨著資本流動(dòng)中權(quán)益性資本的增加，“三元悖論”理論將趨于無效。還有的研究了貨幣替代對(duì)貨幣政策獨(dú)立性的影響，認(rèn)為由于存在貨幣替代，一國(guó)的貨幣政策獨(dú)立性大大降低，而無論此時(shí)該國(guó)采取的是否是浮動(dòng)匯率制度。國(guó)際金融學(xué)貨幣局制度的優(yōu)缺點(diǎn)有利于國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展不易隔離外來沖擊的影響完全喪失了其貨幣政策的獨(dú)立性根據(jù)克魯格曼的三元悖論，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有三：①各國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性；②匯率的穩(wěn)定性；③資本的完全流動(dòng)性。這三者，一國(guó)只能三選其二，而不可能三者兼得。容易導(dǎo)致投機(jī)攻擊國(guó)際金融學(xué)貨幣局制度的一個(gè)典型案例—香港聯(lián)系匯率制無央行、無貨幣局，貨幣發(fā)行職能由三家商業(yè)銀行承擔(dān)—匯豐、渣打、中銀集團(tuán)發(fā)鈔行—香港外匯基金/香港金融管理局$1=HK$7.8，美元換無息負(fù)債證明書國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制：順差-外匯儲(chǔ)備增加-貨幣供應(yīng)增加-物價(jià)上漲、利率下降-貿(mào)易收支惡化、資本流出增加-順差減少套利機(jī)制(市場(chǎng)匯率和官方匯率差額)國(guó)際金融學(xué)香港聯(lián)匯制的利弊確保了港幣的信用，約束了港幣的發(fā)行，一定程度抑制了通脹促進(jìn)了香港經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展和港幣國(guó)際化成功抵御了多次外來沖擊限制了港幣利率調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能維持聯(lián)匯制穩(wěn)定的一些措施對(duì)香港經(jīng)濟(jì)的負(fù)效應(yīng)國(guó)際金融學(xué)貨幣替代貨幣替代是指在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)居民將本幣兌換成外幣，使得外幣在價(jià)值尺度、支付手段、交易媒介和價(jià)值貯藏方面全部或部分取代本幣的現(xiàn)象。任何國(guó)家和任何時(shí)代都會(huì)不同程度地存在。注意貨幣替代和貨幣自由兌換的關(guān)系。國(guó)際金融學(xué)美元化美元化是指一國(guó)居民在其資產(chǎn)中持有相當(dāng)大一部分外幣資產(chǎn)（主要是美元），美元大量進(jìn)入流通領(lǐng)域，具備貨幣的全部或部分職能，并具有逐步取代本國(guó)貨幣，成為該國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要媒介的趨勢(shì)，因?yàn)槊涝瘜?shí)質(zhì)上是一種狹義或程度較深的貨幣替代現(xiàn)象。形成和發(fā)展國(guó)際金融學(xué)美元化的收益有助于消除外匯風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，促進(jìn)貿(mào)易和投資的發(fā)展、與國(guó)際市場(chǎng)的融合有助于避免國(guó)際投機(jī)攻擊有助于約束政府行為，避免惡性通脹的發(fā)生有助于提高貨幣的可信度，為長(zhǎng)期融資提供保障國(guó)際金融學(xué)美元化的風(fēng)險(xiǎn)損失大量鑄幣稅最后貸款人能力會(huì)受到一定的制約失去貨幣政策自主性國(guó)際金融學(xué)貨幣政策自主性優(yōu)勢(shì)可以使國(guó)內(nèi)利率免受外部利率變化的沖擊貨幣當(dāng)局可以用貨幣政策作為反周期需求管理的政策工具，以消除由于商業(yè)周期或貿(mào)易沖擊造成的周期性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)獨(dú)立的貨幣政策可被用于避免嚴(yán)重的通貨緊縮國(guó)際金融學(xué)匯率制度的新分類無獨(dú)立法定通貨的匯率制度貨幣局制度其他傳統(tǒng)的釘住匯率制度水平調(diào)整的釘住制度爬行釘住制度爬行目標(biāo)區(qū)制度無區(qū)間的有管理浮動(dòng)制度獨(dú)立浮動(dòng)制度國(guó)際金融學(xué)水平釘住和水平區(qū)間釘住一國(guó)將本國(guó)貨幣釘住另一貨幣或一籃子貨幣，與其保持固定比率，且貨幣當(dāng)局無需承諾貨幣平價(jià)的不可撤銷。前者匯率可以在圍繞平價(jià)匯率上下最多不超過1%的范圍內(nèi)波動(dòng)。后者的波動(dòng)范圍則在1%到2%和-2%到-1%之間。國(guó)際金融學(xué)爬行釘住和爬行區(qū)間釘住爬行釘住是將本國(guó)貨幣釘住外國(guó)貨幣，經(jīng)常根據(jù)選定的數(shù)量指標(biāo)進(jìn)行事先公開的小幅連續(xù)調(diào)整。兩者間的差異也是關(guān)于波動(dòng)幅度的不同。國(guó)際金融學(xué)匯率制度的新分類無獨(dú)立法定通貨的匯率制度貨幣局制度其他傳統(tǒng)的釘住匯率制度水平調(diào)整的釘住制度爬行釘住制度爬行目標(biāo)區(qū)制度無區(qū)間的有管理浮動(dòng)制度獨(dú)立浮動(dòng)制度國(guó)際金融學(xué)無區(qū)間的有管理浮動(dòng)制度貨幣當(dāng)局試圖影響匯率，但有可能有明確目標(biāo)，也可能沒有，管理匯率依據(jù)的指標(biāo)很寬泛，國(guó)際收支、國(guó)際儲(chǔ)備、市場(chǎng)狀況等，調(diào)整可能不是主動(dòng)進(jìn)行的，干預(yù)也可以是直接抑或間接的。國(guó)際金融學(xué)匯率制度的新分類無獨(dú)立法定通貨的匯率制度貨幣局制度其他傳統(tǒng)的釘住匯率制度水平調(diào)整的釘住制度爬行釘住制度爬行目標(biāo)區(qū)制度無區(qū)間的有管理浮動(dòng)制度獨(dú)立浮動(dòng)制度國(guó)際金融學(xué)獨(dú)立浮動(dòng)制度匯率由市場(chǎng)決定，任何官方干預(yù)旨在緩和匯率變動(dòng)以及防止匯率的過度波動(dòng)，而不在于將匯率穩(wěn)定在某一匯率水平，理論上，該制度的執(zhí)行當(dāng)局可追求獨(dú)立的貨幣政策目標(biāo)。國(guó)際金融學(xué)關(guān)于固定匯率制和浮動(dòng)匯率制優(yōu)劣爭(zhēng)論贊成固定匯率制的理由1.有利于促進(jìn)貿(mào)易投資2.為一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供自律3.有助于促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作4.浮動(dòng)匯率制下的投機(jī)活動(dòng)可能是非穩(wěn)定的國(guó)際金融學(xué)關(guān)于固定匯率制和浮動(dòng)匯率制優(yōu)劣爭(zhēng)論非理性的投機(jī)

a.過度厭惡風(fēng)險(xiǎn)

b.羊群效應(yīng)不確定性

a.嚴(yán)重缺陷的匯率模型

b.比索問題

c.理性泡沫關(guān)于固定匯率制和浮動(dòng)匯率制優(yōu)劣爭(zhēng)論贊成固定匯率制的理由確保國(guó)際收支的持續(xù)均衡確保貨幣政策的自主性隔離外來經(jīng)濟(jì)沖擊的影響有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定私人投機(jī)是穩(wěn)定的國(guó)際金融學(xué)國(guó)際金融學(xué)第二節(jié)外匯管制概述國(guó)際金融學(xué)一、外匯管制概述

1、外匯管制概念：

---是指一國(guó)政府通過法律、法令以及行政措施對(duì)外匯的收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移以及國(guó)際間結(jié)算、外匯匯率、外匯市場(chǎng)和外匯資金來源與應(yīng)用所進(jìn)行的干預(yù)和控制。國(guó)際金融學(xué)

外匯管制的類型

（1）實(shí)行嚴(yán)格外匯管制的國(guó)家和地區(qū)；（2）實(shí)行部分外匯管制的國(guó)家和地區(qū)；（3）基本不實(shí)行外匯管制的國(guó)家和地區(qū)。國(guó)際金融學(xué)外匯管制的目的（1）協(xié)調(diào)本國(guó)對(duì)外貿(mào)易，促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；（2）限制資本外逃，改善國(guó)際收支；（3）穩(wěn)定匯率，保持國(guó)內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定,防止輸入型通脹；（4）促進(jìn)本國(guó)民族工業(yè)的發(fā)展。國(guó)際金融學(xué)輸入型通脹輸入型通貨膨脹是指由于國(guó)外商品或生產(chǎn)要素價(jià)格的上漲，引起國(guó)內(nèi)物價(jià)的持續(xù)上漲現(xiàn)象。輸入型通貨膨脹與開放經(jīng)濟(jì)有密切的關(guān)系，開放的程度越大，發(fā)生的概率越大。國(guó)際金融學(xué)輸入型通脹在國(guó)內(nèi)信貸或貨幣供應(yīng)保持不變，且供求大體均衡的前提下，輸入性通貨膨脹主要在三種情況下發(fā)生：①如果本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)某種進(jìn)口原料(如石油)具有較高依賴性，則當(dāng)進(jìn)口原材料用本幣標(biāo)明的價(jià)格大幅度上漲時(shí),用該進(jìn)口原材料生產(chǎn)的本國(guó)產(chǎn)品價(jià)格將上升，并通過投入—產(chǎn)出關(guān)系,推進(jìn)本國(guó)物價(jià)總水平上漲。國(guó)際金融學(xué)輸入型通脹②當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放處于初始階段時(shí)，國(guó)內(nèi)各地區(qū)的開放程度存在明顯梯度差別。由于開放度較高地區(qū)的外資、合資企業(yè)工資水平相對(duì)較高，并對(duì)該地區(qū)本國(guó)企業(yè)產(chǎn)生示范效應(yīng)，該地區(qū)的工資成本便會(huì)普遍提高，進(jìn)而導(dǎo)致物價(jià)上漲，隨后，物價(jià)上漲壓力又會(huì)向開放度較低的地區(qū)傳遞，從而導(dǎo)致全國(guó)性的物價(jià)水平上漲。上述現(xiàn)象在發(fā)展中的大國(guó)表現(xiàn)得較為典型。國(guó)際金融學(xué)輸入型通脹③輸入性通貨膨脹也可能來自需求方面。經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的國(guó)家其初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格通常低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，實(shí)行對(duì)外開放后，一般都會(huì)出現(xiàn)外國(guó)對(duì)本國(guó)產(chǎn)品需求猛增的現(xiàn)象，從而拉動(dòng)本國(guó)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲，通過各種渠道，初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲會(huì)引致制成品價(jià)格上漲，從而誘發(fā)全面的通貨膨脹。在本國(guó)各類商品價(jià)格向國(guó)際價(jià)格靠齊的過程中，本國(guó)價(jià)格上漲幅度可能會(huì)高于國(guó)際平均水平。這種類型的通貨膨脹也是從國(guó)外輸入的。國(guó)際金融學(xué)外匯管制的機(jī)構(gòu)

（1）政府授權(quán)銀行作為外匯管制機(jī)構(gòu)；（2）國(guó)家設(shè)立專門外匯管制機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)；（3）國(guó)家行政部門直接負(fù)責(zé)外匯管制；國(guó)際金融學(xué)二、外匯管制的主要內(nèi)容

1、貿(mào)易外匯管制；

2、非貿(mào)易外匯管制；

3、資本輸出入管制；

4、匯率管制；

5、貴金屬管制。國(guó)際金融學(xué)三、外匯管制方式

1、數(shù)量管制

---外匯結(jié)匯控制外匯結(jié)售匯制度

---外匯配給控制進(jìn)口許可證

2、價(jià)格管制：間接管制/直接管制

---官方高估或低估本幣價(jià)值

---實(shí)行公開或隱蔽的復(fù)匯率國(guó)際金融學(xué)進(jìn)口許可證一國(guó)政府為了禁止、控制或統(tǒng)計(jì)某些進(jìn)口商品的需要，規(guī)定只有從指定的政府機(jī)關(guān)申辦并領(lǐng)取進(jìn)口許可證，商品才允許進(jìn)口。國(guó)際金融學(xué)進(jìn)口許可證種類

按許可證有無限制，可分為：（1）公開一般許可證：它對(duì)進(jìn)口國(guó)別或地區(qū)沒有限制，凡列明屬于公開一般許可證的商品，進(jìn)口商只要填寫此證，即可獲準(zhǔn)進(jìn)口。（2）特種進(jìn)口許可證：進(jìn)口商必須向政府有關(guān)當(dāng)局提出申請(qǐng)，經(jīng)政府有關(guān)當(dāng)局逐筆審查批準(zhǔn)后才能進(jìn)口。按進(jìn)口許可證和進(jìn)口配額的關(guān)系，進(jìn)口許可證可分為：（1）有定額的進(jìn)口許可證：即先規(guī)定有關(guān)商品的配額，然后在配額的限度內(nèi)根據(jù)商人申請(qǐng)發(fā)放許可證。（2）無定額的進(jìn)口許可證：主要根據(jù)臨時(shí)的政治的或經(jīng)濟(jì)的需要發(fā)放。國(guó)際金融學(xué)外匯平準(zhǔn)基金各國(guó)用來干預(yù)外匯市場(chǎng)的儲(chǔ)備基金，又稱為外匯平準(zhǔn)基金，它由黃金，外匯和本國(guó)貨幣構(gòu)成。當(dāng)外匯匯率上升,超出政府限額的目標(biāo)區(qū)間時(shí)，就可通過在市場(chǎng)上拋出儲(chǔ)備購(gòu)入本幣緩和外幣升值；反之，當(dāng)本幣升值過快時(shí)，就可通過在市場(chǎng)上購(gòu)入儲(chǔ)備放出本幣方式增加本幣供給，抑制本幣升值。國(guó)際金融學(xué)四、外匯管制的經(jīng)濟(jì)分析

1、效益分析（1）保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)，緩和失業(yè)矛盾（2）維持幣值穩(wěn)定或使匯率朝有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向變動(dòng)。（3）防止游資沖擊（4）為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策推行創(chuàng)造有利條件（5）有利于政府實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)

國(guó)際金融學(xué)2、成本分析（1）降低資源的有效配置與利用（2）妨礙國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的正常進(jìn)行（3）不利于有效地吸收利用國(guó)外資金（4）不利于建立正常的價(jià)格關(guān)系，促進(jìn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高（5）增加交易成本及行政費(fèi)用（6）增加國(guó)際貿(mào)易摩擦（7）本幣定值過高導(dǎo)致的尋租行為和無謂損失國(guó)際金融學(xué)尋租行為尋租是指人們憑借政府保護(hù)而進(jìn)行的尋求財(cái)富轉(zhuǎn)移的活動(dòng)。它包括“旨在通過引入政府干預(yù)或者終止它的干預(yù)而獲利的活動(dòng)”。尋租的根源是政府，它的主要特征是不經(jīng)過相應(yīng)的生產(chǎn)勞動(dòng)而將社會(huì)公眾財(cái)富轉(zhuǎn)移到一部人手中。尋租從根本上是與勞動(dòng)和公平原則相違背的，也是對(duì)公共資源的侵害和浪費(fèi)。國(guó)際金融學(xué)尋租行為在本質(zhì)上，由于政府規(guī)制的不完善為尋租留下了公共政策的空間。但是，一般來說，尋租大多出現(xiàn)存渚如政府定價(jià)、政府訂貨、關(guān)稅和配額、特許權(quán)、政府訂購(gòu)等政府經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中。國(guó)際金融學(xué)國(guó)際金融學(xué)無謂損失無謂損失又為社會(huì)凈損失，是指由于市場(chǎng)未處于最優(yōu)運(yùn)行狀態(tài)(帕累托最優(yōu))而引起的社會(huì)成本,也就是當(dāng)偏離競(jìng)爭(zhēng)均衡時(shí),所損失的消費(fèi)者剩余和生產(chǎn)者剩余。社會(huì)