第1章財務(wù)管理總論

第1章財務(wù)管理總論第1章財務(wù)管理總論第1章財務(wù)管理總論開篇宣言財務(wù)管理課程向您展示有關(guān)財富創(chuàng)造方面的學(xué)問，也正因為如此，財務(wù)決策才及生產(chǎn)決策和營銷決策共同構(gòu)成企業(yè)決策的三大支柱！希望這門課程能夠給您、您的家庭、您的單位帶來更多的財富！讓我們共同走進這座寶庫，實現(xiàn)您的人生理想！2引言生活中的理財活動貨幣的管理及運用消費預(yù)算教育保險投資創(chuàng)辦一個企業(yè)投資什么項目如何籌集資金如何管理日常的資金活動如何分配收益3全書概覽

財務(wù)活動目標

市場財務(wù)管理基礎(chǔ)籌資管理

投資管理

營運資金管理利潤管理

風(fēng)險與收益公司價值4第一章總論第1節(jié)財務(wù)管理的概念第2節(jié)財務(wù)管理的目標第3節(jié)企業(yè)組織形式及財務(wù)經(jīng)理第4節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境5學(xué)習(xí)目標1.理解財務(wù)管理的概念2.掌握財務(wù)管理目標的主要觀點3.了解企業(yè)的組織形式以及財務(wù)經(jīng)理的職責(zé)4.了解財務(wù)管理的環(huán)境5.了解利息率的構(gòu)成及其測算6第一節(jié)財務(wù)管理的概念一、財務(wù)及財務(wù)管理二、財務(wù)管理的發(fā)展7第一節(jié)財務(wù)管理的概念

一、財務(wù)及財務(wù)管理1.財務(wù)的定義

財務(wù)泛指財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系。2.企業(yè)財務(wù)

是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，它體現(xiàn)著企業(yè)和各方面的經(jīng)濟關(guān)系。

涉及企業(yè)資金的活動財務(wù)活動

企業(yè)和各方面的經(jīng)濟關(guān)系財務(wù)關(guān)系8一、財務(wù)及財務(wù)管理流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)長期投資負債所有者權(quán)益財務(wù)活動分配資金3.財務(wù)活動

財務(wù)活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。

93.企業(yè)財務(wù)活動包括：

（1）資金籌集的管理（2）企業(yè)投資的管理（3）資金運營的管理（4）資金分配的管理

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（1）籌資活動——資金來源資金需求估計籌資渠道的選擇自有資金：吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部留存收益?zhèn)鶆?wù)資金：銀行借款、發(fā)行債券、應(yīng)付款項籌資成本及籌資風(fēng)險分析11市場投資機會分析對內(nèi)投資購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)對外投資購買其它企業(yè)債券、股票及其它企業(yè)聯(lián)營投資項目財務(wù)評價—收益與風(fēng)險分析投資項目決策

（2）投資活動12

（3）經(jīng)營活動生產(chǎn)銷售采購支出收入13（4）利潤及其分配活動

利潤分配要按照法定的程序依法納稅彌補虧損提取公積金、公益金向投資者分配利潤

14財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織資金運動及有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。4、企業(yè)財務(wù)關(guān)系企業(yè)財務(wù)關(guān)系內(nèi)容同債權(quán)人之間同被投資單位之間同所有者之間同稅務(wù)機關(guān)之間同職工之間企業(yè)內(nèi)部各單位之間同債務(wù)人之間155、財務(wù)管理概念所謂財務(wù)管理是指基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，它是利用價值形式對企業(yè)再生產(chǎn)過程進行的管理，是組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性工作特點：1.財務(wù)管理是一項綜合性管理工作2.財務(wù)管理及企業(yè)各方面具有廣泛聯(lián)系3.財務(wù)管理能迅速反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況16財務(wù)管理和會計的區(qū)別研究對象一樣——資金運動會計accounting

財務(wù)finance會計的基本職能——反映或核算事后對已發(fā)生的資金運動的反映財務(wù)的基本職能——規(guī)劃、管理、控制事前對未來資金運動的規(guī)劃和管理17二、財務(wù)管理的發(fā)展

財務(wù)管理作為一門獨立的學(xué)科，最初出現(xiàn)于19世紀末，發(fā)展于20世紀。財務(wù)管理發(fā)展至今，大體上經(jīng)歷了以下三個階段：

1.財務(wù)管理產(chǎn)生的初級階段

2.財務(wù)管理發(fā)展的中期階段

3.財務(wù)管理發(fā)展的近期階段18二、財務(wù)管理的發(fā)展1.財務(wù)管理產(chǎn)生的初級階段（19世紀末至20世紀20年代）

此間財務(wù)管理的重點是研究企業(yè)的合并及重組、新企業(yè)的設(shè)立、企業(yè)證券發(fā)行等有關(guān)法律事務(wù)。適時而有效地為企業(yè)籌集資金、合理安排資本結(jié)構(gòu)就成為財務(wù)管理的最初職能。

企業(yè)如何籌集資金？19二、財務(wù)管理的發(fā)展2.財務(wù)管理發(fā)展的中期階段（20世紀30年代至20世紀50年代）

此間處理企業(yè)破產(chǎn)、恢復(fù)和發(fā)展企業(yè)經(jīng)濟實力成為財務(wù)管理的主要任務(wù)，其研究的重心不再是企業(yè)的擴展，而是企業(yè)的生存——降低成本。另外，鑒于當時經(jīng)濟條件的惡化，西方各國政府要求企業(yè)充分披露有關(guān)的財務(wù)信息，以滿足企業(yè)外部人員進行財務(wù)分析的需要，從而使證券管理這一財務(wù)管理的主要職能得到進一步的發(fā)展。20二、財務(wù)管理的發(fā)展3.財務(wù)管理發(fā)展的近期階段（20世紀50年代以后）

50年代企業(yè)財務(wù)面臨的主要問題是如何進行資本支出預(yù)算以及如何合理配置企業(yè)資源的問題，從而將研究的重點由資金籌措轉(zhuǎn)向資金運用。

60年代財務(wù)管理重點研究最佳資本結(jié)構(gòu)的組合、投資組合理論及其對企業(yè)財務(wù)決策的影響。

70年代財務(wù)管理重點研究如何運用各種模式評估投資和籌資的風(fēng)險。

80年代以后財務(wù)管理重點研究財務(wù)的新領(lǐng)域，如通貨膨脹、國際財務(wù)、電算化財務(wù)等。21

第二節(jié)財務(wù)管理的目標一、財務(wù)管理目標的概念二、財務(wù)管理目標的基本特征三、財務(wù)管理整體目標22一、財務(wù)管理目標的概念

企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果評價企業(yè)理財活動是否合理的標準是財務(wù)管理理論體系中的基本要素和行為導(dǎo)向，是財務(wù)管理實踐中進行財務(wù)決策的出發(fā)點和歸宿23二、財務(wù)管理目標的基本特征（1）財務(wù)管理目標在一定時期具有相對穩(wěn)定性（2）財務(wù)管理目標具有多元性（3）財務(wù)管理目標具有層次性24二、財務(wù)管理目標的基本特征（1）財務(wù)管理目標在一定時期具有相對穩(wěn)定性

人們對財務(wù)管理目標的認識是不斷深化的，但在一定時期或特定條件下，財務(wù)管理的目標是保持相對穩(wěn)定的。25二、財務(wù)管理目標的基本特征（2）財務(wù)管理目標具有多元性

財務(wù)管理目標的多元性是財務(wù)管理目標不是單一的，而是適應(yīng)多因素變化的綜合目標群。26二、財務(wù)管理目標的基本特征（3）財務(wù)管理目標具有層次性

財務(wù)管理目標的層次性是財務(wù)管理目標按一定標準可劃分成若干層次整體目標是指整個企業(yè)財務(wù)管理所要達到的目標分部目標是指在整體目標的制約下，進行某一部分財務(wù)活動所要達到的目標具體目標是在整體目標和分部目標的制約下，從事某項具體財務(wù)活動所要達到的目標27三、財務(wù)管理整體目標

財務(wù)管理的目標是一切財務(wù)活動的出發(fā)點和歸宿。理論及現(xiàn)實中爭議較大，我國從92年開始探討先后有十多種觀點，如產(chǎn)值最大化資本成本最小化利潤最大化經(jīng)濟效益最大化凈現(xiàn)值最大化現(xiàn)金股利最大化股東財富最大化資金運動合理化企業(yè)價值最大化長期資本增值最大化社會效益最大化凈資產(chǎn)收益率最大化28一般而言，最具有代表性的財務(wù)管理目標有以下幾種觀點：（1）產(chǎn)值最大化（2）利潤最大化（3）股東財富最大化（4）企業(yè)價值最大化29（1）產(chǎn)值最大化目標的分析傳統(tǒng)集權(quán)管理模式下，企業(yè)財產(chǎn)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度集中，企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國家下達的總產(chǎn)值指標。產(chǎn)值最大化的目標存在的缺點只講產(chǎn)值，不講效益；只講數(shù)量，不求質(zhì)量；只重投入，不重挖潛；產(chǎn)值最大化，在任何時候都是不符合經(jīng)濟活動規(guī)律的30（2）利潤最大化目標的分析利潤最大化(ProfitMaximization)—是一種傳統(tǒng)、典型的看法。它認為，企業(yè)是盈利性組織，必然要追求利潤最大化，即稅后收益（Earningaftertaxes)最大化。西方微觀經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)，在理論和實踐中一直占主導(dǎo)地位，是20世紀50年代以前普遍認可的觀點，但受到現(xiàn)代財務(wù)理論的沖擊和批判31合理性：利潤是企業(yè)新創(chuàng)造的價值，是企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件，也是企業(yè)和社會發(fā)展的重要動力。利潤是一項反映企業(yè)綜合運用各項資源的能力及經(jīng)營管理的綜合性指標。追求利潤最大化是市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)，在市場機制的調(diào)節(jié)下，可以達到優(yōu)化資源配置和提高社會經(jīng)濟效益的目的。32利潤最大化的不足之處：沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間，沒有考慮項目收益的時間價值沒能有效地考慮風(fēng)險問題沒有考慮利潤和投入資本的關(guān)系不能反映企業(yè)未來的盈利能力易產(chǎn)生短期行為對同一經(jīng)濟問題的會計處理方法的多樣性和靈活性可以使利潤并不反映企業(yè)的真實情況33被認為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標計量：股票市價×股數(shù)考慮了現(xiàn)金流量的時間價值和風(fēng)險因素克服了企業(yè)短期行為，對企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展有利反映了資本及收益之間的關(guān)系但影響股價波動的因素較多對非上市公司適用較差（3）股東財富最大化目標的分析34企業(yè)價值:是企業(yè)在未來經(jīng)營活動中所能夠創(chuàng)造的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，而不是企業(yè)所獲得的會計利潤。

V公司價值；NCFt預(yù)計每期的報酬,以現(xiàn)金流量表示；i貼現(xiàn)率。企業(yè)價值的核心概念：各期凈現(xiàn)金流：企業(yè)收益的大小，及企業(yè)價值成正比。貼現(xiàn)率：反映了風(fēng)險程度的高低，與企業(yè)價值成反比。即：（4）公司價值最大化目標的分析35收益和風(fēng)險是成正比關(guān)系的。收益越高，風(fēng)險越大。收益的增加是以提高風(fēng)險為代價的。因此，在討論企業(yè)價值最大化時，要考慮收益和風(fēng)險兩個影響因素。36合理性：考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值反映了對企業(yè)資產(chǎn)的保值、增值的要求有利于克服管理上的片面性和短期行為有利于社會資源的合理配置以及實現(xiàn)社會效益最大化有人認為企業(yè)價值最大化實質(zhì)是相關(guān)利益者利益最大化37缺陷：

a.公司價值難以確定

384、財務(wù)管理目標及利益沖突委托——代理問題及利益沖突（1）股東與管理層激勵股東直接干預(yù)被解聘的威脅被并購的威脅394、財務(wù)管理目標及利益沖突委托——代理問題及利益沖突（2）股東與債權(quán)人保護性條款懲罰措施404、財務(wù)管理目標及利益沖突委托——代理問題及利益沖突（3）大股東與中小股東利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移上市公司的利潤非法占用上市公司巨額資金發(fā)布虛假信息，操縱股價為大股東派出的高級管理者支付過高的報酬和特殊津貼不合理的股利政策41社會責(zé)任及利益沖突企業(yè)自覺法律等強制命令行為和道德評判42第三節(jié)企業(yè)組織形式及財務(wù)經(jīng)理一、企業(yè)組織的類型（一）企業(yè)的基本組織形式企業(yè)是從事經(jīng)營活動的組織。企業(yè)的基本組織形式通常有三種，即個人獨資企業(yè)、個人合伙企業(yè)和公司企業(yè)。這是國際上通行的企業(yè)組織形式。個人獨資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)(二)企業(yè)不同組織形式的特點431、個人獨資企業(yè)定義：個人獨資企業(yè)是指依法設(shè)立，由一個自然人投資，財產(chǎn)為投資人個人所有，投資人以其個人財產(chǎn)對公司債務(wù)承擔無限責(zé)任的經(jīng)營實體。

特點：只有一個出資者。出資人對企業(yè)債務(wù)承擔無限責(zé)任。獨資企業(yè)不作為企業(yè)所得稅的納稅主體。

441、個人獨資企業(yè)優(yōu)點：（1）企業(yè)開辦、轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉的手續(xù)簡單（2）企業(yè)主會竭力把企業(yè)經(jīng)營好（3）企業(yè)稅負較輕（4）制約因素少，經(jīng)營方式靈活，決策效率高（5）沒有信息披露的限制缺點：（1）風(fēng)險巨大（2）籌資困難（3）企業(yè)壽命有限452、合伙企業(yè)定義：合伙企業(yè)是依法設(shè)立，由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益，共擔風(fēng)險，并對合伙企業(yè)債務(wù)承擔無限連帶責(zé)任的營利組織。

特點有兩個以上所有者（出資者）。合伙人對企業(yè)債務(wù)承擔連帶無限責(zé)任。合伙人通常出資比例分享利潤或分擔虧損。合伙企業(yè)本身一般不交納企業(yè)所得稅。

462、合伙企業(yè)優(yōu)點：設(shè)立程序簡單設(shè)立費用較低缺點：責(zé)任無限權(quán)力分散產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難47個人獨資企業(yè)及合伙企業(yè)的區(qū)別個人獨資企業(yè)與合伙企業(yè)的出資人均為自然人，對企業(yè)債務(wù)都承擔無限責(zé)任。二者的區(qū)別是：（1）投資人人數(shù)不同個人獨資企業(yè)的人數(shù)僅為一人，合伙企業(yè)為二人以上。（2）財產(chǎn)歸屬不同個人獨資企業(yè)的財產(chǎn)歸出資人一人所有，合伙企業(yè)的財產(chǎn)由全體合伙人共有。（3）責(zé)任承擔有所不同個人獨資企業(yè)僅由出資人一人承擔無限責(zé)任，合伙企業(yè)則由全體合伙人承擔連帶無限責(zé)483、公司企業(yè)1）有限責(zé)任公司定義：是依法設(shè)立，股東以其出資額為限對公司承擔責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔責(zé)任的企業(yè)法人。特點：（1）有2～50個出資者。（2）對公司債務(wù)承擔有限責(zé)任。（3）公司交納企業(yè)所得稅。有限責(zé)任公司根據(jù)出資者資本是否屬于國有，可以分為國有公司和非國有公司。

492）股份有限公司定義：是依法設(shè)立，其全部股本分為等額股份，股東以其所持股份為限對公司承擔責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔責(zé)任的企業(yè)法人。在現(xiàn)代企業(yè)的各種組織形式中，股份有限公司據(jù)企業(yè)組織形式的主導(dǎo)地位。特點：（1）有限責(zé)任;（2）永續(xù)存在;（3）可轉(zhuǎn)讓性;（4）易于籌資;（5）對公司的收益重復(fù)納稅。

50合伙企業(yè)及公司制企業(yè)的區(qū)別（1）法律地位不同（2）設(shè)立條件不同（3）內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不同（4）責(zé)任形式不同51《公司法》修改草案基本形成

一個自然人5萬元也可辦公司

2004年7月備受社會各界關(guān)注的《公司法》修改草案已經(jīng)基本形成，年內(nèi)將提交全國人大常委會審議。草案規(guī)定，一個自然人可投資成立1個有限責(zé)任公司，最低注冊資本為5萬元。這5萬元既可是現(xiàn)金，也可以用實物、知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、股權(quán)作價等，現(xiàn)金出資額不低于30%。至此“一人公司”浮出水面。《公司法》修改重在激發(fā)公司主體活力52個人獨資企業(yè)及一人公司的區(qū)別（1）一人公司有最低設(shè)立資本門檻，而個人獨資企業(yè)沒有此要求，個人獨資企業(yè)僅允許自然人設(shè)立，而一人公司還允許由法人投資設(shè)立（2）一人公司具有獨立人格，稅賦方面應(yīng)就一人公司營業(yè)收入及股東個人收入分別納稅，而個人獨資企業(yè)只繳納投資者的個人所得稅（3）一人公司的內(nèi)外部監(jiān)督制度非常嚴格，比如特別登記制、會計監(jiān)督制一級治理結(jié)構(gòu)等都是個人獨資企業(yè)所不需要承擔的（4）一人公司為企業(yè)法人，公司以企業(yè)財產(chǎn)獨立承擔民事責(zé)任，出資人僅以其出資額為限對外承擔有限責(zé)任，而個人獨資企業(yè)投資者對外承擔無限責(zé)任53財務(wù)部門、會計部門分設(shè)條件下的企業(yè)組織機構(gòu)圖總裁副總裁生產(chǎn)總監(jiān)財務(wù)總監(jiān)其他總監(jiān)財務(wù)經(jīng)理會計經(jīng)理資金籌措資金投放資金分配營運資金

財務(wù)會計成本會計管理會計稅務(wù)會計信息處理

二、財務(wù)經(jīng)理董事會54企業(yè)投資的資產(chǎn)

B

流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)

金融市場

短期負債長期負債權(quán)益資本公司發(fā)行證券籌集資金A公司創(chuàng)造現(xiàn)金流量C企業(yè)留存現(xiàn)金再投資E支付稅收圖1—4企業(yè)和金融市場之間的現(xiàn)金流量

政府D支付利息和股利F55三、財務(wù)職業(yè)生涯1、金融機構(gòu)2、財務(wù)管理56

第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境

一、經(jīng)濟環(huán)境二、法律環(huán)境三、金融市場環(huán)境四、社會文化環(huán)境57

第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境財務(wù)管理環(huán)境也稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的內(nèi)外部條件或因素。58

第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境

一、經(jīng)濟環(huán)境

1、經(jīng)濟周期

2、經(jīng)濟發(fā)展水平

3、通貨膨脹狀況

4、經(jīng)濟政策

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第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境

復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1、增加廠房設(shè)備2、實行長期租賃3、建立存貨4、引入新產(chǎn)品5、增加勞動力

1、擴充廠房設(shè)備

2、繼續(xù)建立存貨

3、提高價格

4、開展營銷規(guī)劃

5、增加勞動力

1、停止擴張

2、出售多余設(shè)備

3、停產(chǎn)不利產(chǎn)品

4、停止長期采購

5、削減存貨

6、停止擴招雇員

1、建立投資標準

2、保持市場份額

3、縮減管理費用

4、放棄次要利益

5、削減存貨

6、裁減雇員表160

第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境2、經(jīng)濟發(fā)展水平發(fā)達國家，經(jīng)濟發(fā)展水平越高，財務(wù)管理水平也就越高發(fā)展中國家，經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱但發(fā)展速度比較快，財務(wù)管理的水平處于中間地位，發(fā)展比較快弱后國家，經(jīng)濟發(fā)展水平很低，財務(wù)管理水平低、發(fā)展慢

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第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境

3、通貨膨脹

作為財務(wù)管理人員，應(yīng)對通貨膨脹的發(fā)生及其影響有所預(yù)期，采取經(jīng)濟主動的應(yīng)對措施，減輕其不利影響。

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第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境4、經(jīng)濟政策

企業(yè)在財務(wù)決策時要認真研究國家的經(jīng)濟政策，按照政策導(dǎo)向行事，趨利除弊，做到既有利于國民經(jīng)濟發(fā)展，又有利于增強企業(yè)自身的經(jīng)濟實力。

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第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境

二、法律環(huán)境

1、企業(yè)組織法規(guī)

2、財務(wù)會計法規(guī)

3、稅務(wù)

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第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境

三、金融市場環(huán)境

1、金融市場及企業(yè)理財

2、金融市場的構(gòu)成

3、金融工具

4、利息率及其測算

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第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境

1、金融市場及企業(yè)理財?shù)年P(guān)系（1）金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所（2）企業(yè)通過金融市場使長短期資金互相轉(zhuǎn)化（3）金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息

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第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境

2、金融市場的構(gòu)成（1）主體（2）客體（3）參加人

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第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境金融機構(gòu)國有商業(yè)銀行其他商業(yè)銀行非銀行金融機構(gòu)

銀行人民銀行（央行）商業(yè)銀行國家政策性銀行68

第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境3、金融市場工具

金融市場工具是指資金供應(yīng)者將資金讓渡給資金需求者的憑證和證明，包括各種債券、股票、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、借款合同、抵押契約等。（1）貨幣市場證券（2）資本市場證券69

第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境4、利息率及其測算稱利率，是衡量資金增值量的基本單位，也就是資金的增值同投入資金的價值之比。利率=純利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險報酬率利率=純利率+通貨膨脹附加率+違約風(fēng)險附加率+流動風(fēng)險報酬率+期限風(fēng)險報酬率70

第四節(jié)財務(wù)管理環(huán)境四、社會文化環(huán)境社會文化的各方面對財務(wù)管理的影響程度是不盡相同的不同的文化背景的公式，需要對現(xiàn)有員工進行文化差異方面的培訓(xùn)711.企業(yè)財務(wù)活動的概念及內(nèi)容；

2.企業(yè)財務(wù)關(guān)系的概念及內(nèi)容；

3.為什么企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標？思考題返回72自測題

一、單項選擇題

1．企業(yè)價值最大化雖然是現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標，但在實際運用中的問題是（

）。

A.沒有考慮資金的時間價值

B.沒有考慮投資的風(fēng)險價值

C.容易引起企業(yè)的短期行為

D.企業(yè)的價值難以確定返回73

1.D自測題答案返回74自測題

一、單項選擇題

2.我國財務(wù)管理的最優(yōu)目標（

）。

A.總產(chǎn)值最大化

B.利潤最大化

C.股東財富最大化

D.