第6章 投資估算與資金籌措

1第六章投資估算與資金籌措2第一節(jié)工程估價(jià)第二節(jié)項(xiàng)目資金的籌集渠道與方式第三節(jié)自有資金籌集與借入資金籌集第四節(jié)資本結(jié)構(gòu)決策第五節(jié)建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓投資模式分析3第一節(jié)工程估價(jià)

一、工程估價(jià)的內(nèi)容與意義

P1434二、投資估算（一）固定資產(chǎn)投資的估算（1）單位生產(chǎn)能力投資估算5

式中K2一新建工程（或設(shè)備）的投資估算值；

K1一已知工程（或設(shè)備）的投資額；

Q2一新建工程（或設(shè)備）的生產(chǎn)能力；

Q1一已知工程（或設(shè)備）的生產(chǎn)能力；

n—工程能力指數(shù)。（2）生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法。這種方法是利用已知的投資指標(biāo)來概略地估算同類型但不同規(guī)模的工程項(xiàng)目或設(shè)備的投資額。計(jì)算公式為：6。782．流動(dòng)資金投資的估算（1）擴(kuò)大指標(biāo)估算法。擴(kuò)大指標(biāo)估算法一般可參照同類生產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)資金占銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本、固定資產(chǎn)投資的比率，以及單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金的比率來確定。9（2）分項(xiàng)詳細(xì)估算法。需要分項(xiàng)詳細(xì)估算流動(dòng)資金時(shí)，可采用下列計(jì)算公式：

流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債

式中:流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+存貨+現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款10流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債各項(xiàng)的計(jì)算公式如下：①式中最低周轉(zhuǎn)天數(shù)按實(shí)際情況并考慮保險(xiǎn)系數(shù)分項(xiàng)確定。②存貨=外購原材料、燃料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品③④11[例2]某工程項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期的某一年，應(yīng)收帳款為1705萬元，存貨6813萬元，現(xiàn)金49萬元，應(yīng)付帳款為1483萬元，試估算流動(dòng)資金為多少？解流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收帳款十存貨十現(xiàn)金

=1705＋6813＋49=8567（萬元）流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付帳款=1483（萬元）流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債

=8567—1483=7084（萬元）121314三、成本費(fèi)用及其構(gòu)成

（一）總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用是指項(xiàng)目在一定時(shí)期內(nèi)（一般為一年），為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費(fèi)的全部成本和費(fèi)用?？偝杀举M(fèi)用由生產(chǎn)成本、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用組成。15

生產(chǎn)成本包括各項(xiàng)直接支出（直接材料、直接工資和其他直接支出）及制造費(fèi)用。

管理費(fèi)用是指企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。

銷售費(fèi)用是指企業(yè)銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。1617（二）經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本是從投資方案角度上，在一定期間內(nèi)，生產(chǎn)、銷售以及提供勞務(wù)而發(fā)生的現(xiàn)金支出。經(jīng)營(yíng)成本是指項(xiàng)目總成本費(fèi)用扣除固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)和利息支出以后的全部費(fèi)用。即：經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用--折舊費(fèi)--維簡(jiǎn)費(fèi)--攤銷費(fèi)--利息支出維簡(jiǎn)費(fèi):礦山項(xiàng)目的維簡(jiǎn)費(fèi)攤銷費(fèi)：無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的攤銷費(fèi)18（三）固定成本和可變成本產(chǎn)品成本按其與產(chǎn)量變化的關(guān)系可分為可變成本、固定成本和半可變（或半固定）成本。

1.固定成本。指在一定期間和一定生產(chǎn)規(guī)模限度內(nèi)，不隨產(chǎn)品產(chǎn)量而變化的費(fèi)用。

2.可變成本。指產(chǎn)品成本中隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減而成比例地增減的費(fèi)用。

3.半可變（半固定）成本。是指其費(fèi)用總額隨產(chǎn)量增減而變化，但非成比例地變化的費(fèi)用。就單位產(chǎn)品成本而言，固定成本部分與產(chǎn)量的增減成反比，即產(chǎn)量增加時(shí)，單位產(chǎn)品的固定成本減少；變動(dòng)成本部分是固定不變的。19（四）產(chǎn)品成本構(gòu)成產(chǎn)品成本在這里系指生產(chǎn)成本（亦稱制造成本），即將與生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)所發(fā)生的各項(xiàng)直接費(fèi)用以及各項(xiàng)間接費(fèi)用計(jì)入產(chǎn)品成本。它包括直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費(fèi)用。20

直接材料是指在生產(chǎn)過程中直接消耗于產(chǎn)品生產(chǎn)的各種物質(zhì)。

直接工資是指在生產(chǎn)過程中直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的工資性消耗。其他直接支出主要包括直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的職工福利費(fèi)等。

制造費(fèi)用是指發(fā)生在生產(chǎn)單位的間接費(fèi)用。如水電費(fèi)、旅差費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等。21（五）成本費(fèi)用的估算

1．分項(xiàng)估算法分項(xiàng)估算法把總成本費(fèi)用分為9大項(xiàng)：①外購原材料；②外購燃料及動(dòng)力；③工資及福利費(fèi)；④修理費(fèi)；⑤折舊費(fèi)；⑥維簡(jiǎn)費(fèi)；⑦攤銷費(fèi)；⑧利息支出；⑨其他費(fèi)用（其中包括：土地使用稅）分別進(jìn)行估算。總成本費(fèi)用=外購原材料費(fèi)十燃料動(dòng)力費(fèi)十工資福利費(fèi)十修理費(fèi)十折舊費(fèi)十推銷費(fèi)十維簡(jiǎn)費(fèi)十利息支出十其他費(fèi)用22

2．類比估算法類比估算法就是認(rèn)為總成本費(fèi)用中各項(xiàng)費(fèi)用之間的相對(duì)比例，在一段很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)假定是不變的，并以占生產(chǎn)成本比重最大的費(fèi)用（如材料費(fèi)）為基礎(chǔ)，來進(jìn)行總成本費(fèi)用估算。23[例4]某產(chǎn)品的材料費(fèi)用為3000元，費(fèi)用構(gòu)成比為3：1：2，成本系數(shù)為2.5，試算其總成本費(fèi)用是多少？解：生產(chǎn)成本C=M+L+G==6000元總成本費(fèi)用C總=a.C=2.5×6000=15000元24

3．統(tǒng)計(jì)估算法統(tǒng)計(jì)估算法是根據(jù)可靠的大量豐富的同類產(chǎn)品的成本資料，繪制成產(chǎn)品成本費(fèi)用與某些參數(shù)（如產(chǎn)量、功率、重量等）之間的關(guān)系曲線，然后利用這些曲線可以求得不同參數(shù)值（曲線允許范圍內(nèi)）所對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品成本費(fèi)用。2526

四、銷售收入、利潤(rùn)和稅金

（一）銷售收入銷售收入是企業(yè)墊支資金的回收或資金增值的實(shí)現(xiàn)，它是企業(yè)生產(chǎn)成果的貨幣表現(xiàn)。銷售收入=商品銷售量×單價(jià)（二）利潤(rùn)利潤(rùn)是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)全部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終成果。衡量利潤(rùn)水平的指標(biāo)有：利潤(rùn)總額和利潤(rùn)率。27281．利潤(rùn)總額。利潤(rùn)總額包括銷售利潤(rùn)、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額。2．利潤(rùn)率。利潤(rùn)率有以下三個(gè)衡量指標(biāo)：29（1）資本金利潤(rùn)率。資本金利潤(rùn)率是企業(yè)的利潤(rùn)總額與資本金總額的比率，即：

%（2）銷售收入利潤(rùn)率。銷售收入利潤(rùn)率是企業(yè)的利潤(rùn)總額與銷售凈收入的比率。即：

%

（3）成本費(fèi)用利潤(rùn)率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)的利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。即：

%=銷售凈收入總額利潤(rùn)總額銷售收入利潤(rùn)率30（三）稅金稅金是指企業(yè)根據(jù)國(guó)家稅法規(guī)定向國(guó)家繳納的各種稅款。主要稅種有增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、房產(chǎn)稅等。其中增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅屬于流轉(zhuǎn)稅。銷售收入、成本和稅金的關(guān)系見圖2—2。3132（一）產(chǎn)品價(jià)格工業(yè)品價(jià)格是工業(yè)品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，價(jià)值是價(jià)格的基礎(chǔ)。（二）市場(chǎng)價(jià)格和影子價(jià)格

1．市場(chǎng)價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格是指實(shí)際發(fā)生的市場(chǎng)交易價(jià)格，它是計(jì)量財(cái)務(wù)支出和收入的直接依據(jù)。

2．影子價(jià)格在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，能真實(shí)反映產(chǎn)品或勞務(wù)價(jià)值，用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析的調(diào)整價(jià)格，稱為影子價(jià)格。五、價(jià)格33

在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，要真實(shí)反映產(chǎn)品或勞務(wù)價(jià)值。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格較真實(shí)地反映經(jīng)濟(jì)價(jià)值時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格就是影子價(jià)格；當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格失真時(shí)，在經(jīng)濟(jì)分析中不能直接采用市場(chǎng)價(jià)格，而應(yīng)采用調(diào)整后的影子價(jià)格。影子價(jià)格又稱為計(jì)算價(jià)格或經(jīng)濟(jì)價(jià)格。影子價(jià)格是建立在消費(fèi)者的支付意愿和機(jī)會(huì)成本的概念上的。所謂機(jī)會(huì)成本，是指人們放棄一種機(jī)會(huì)而由此付出的代價(jià)。34

影子價(jià)格的確定，首先要區(qū)分項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物是外貿(mào)貨物還是非外貿(mào)貨物。外貿(mào)貨物是指其生產(chǎn)或使用將直接或間接影響國(guó)家進(jìn)出口的貨物。外貿(mào)貨物影子價(jià)格以實(shí)際可能發(fā)生的口岸價(jià)格為基礎(chǔ)確定。非外貿(mào)貨物的影子價(jià)格，分為產(chǎn)出物和投入物，根據(jù)相應(yīng)的原則和方法確定。35

[例3]某工程項(xiàng)目已耗用建筑工程費(fèi)3466萬元，設(shè)備購置費(fèi)22331萬元，安裝工程費(fèi)8651萬元，其他費(fèi)用8094萬元。按國(guó)家規(guī)定本項(xiàng)目投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為5％，建設(shè)期利息估算為4319萬元，試計(jì)算其固定資產(chǎn)投資額為多少？解固定資產(chǎn)投資=3466＋22331＋8651＋8094=42542（萬元）固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅=42542×5%=2127（萬元）建設(shè)期利息4319（萬元）合計(jì)：42542+2127+4319=48988（萬元）36歷年第一章考試題目

1.專有技術(shù)、專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)屬于（）A.企業(yè)的固定資產(chǎn)B.企業(yè)的無形資產(chǎn)C.企業(yè)的遞延資產(chǎn)D.企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)首先估算出機(jī)器設(shè)備部分的投資額，然后根據(jù)建筑物、構(gòu)筑物及其它投資與它的比例關(guān)系分別逐項(xiàng)估算的方法是（）A.分項(xiàng)類比估算法B.工程概算法C.分項(xiàng)詳細(xì)估算法D.生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法37在生產(chǎn)時(shí)期，用于反映企業(yè)投入產(chǎn)出效果的指標(biāo)是（）。A.資本金利潤(rùn)率B.銷售收入利潤(rùn)率C.成本費(fèi)用利潤(rùn)率D.產(chǎn)值利潤(rùn)率在某報(bào)社的總成本費(fèi)用中，送報(bào)員的工資、獎(jiǎng)金及福利費(fèi)屬于（）A.制造費(fèi)用B.管理費(fèi)用C.財(cái)務(wù)費(fèi)用D.銷售費(fèi)用38根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅法規(guī)定，凡是在我國(guó)境內(nèi)提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)或銷售不動(dòng)產(chǎn)的單位和個(gè)人都應(yīng)交納（）A.消費(fèi)稅B.增值稅C.營(yíng)業(yè)稅D.所得稅云南玉溪卷煙廠在生產(chǎn)、加工卷煙的過程中，除向國(guó)家交納增值稅外，還應(yīng)交納（）A.所得稅B.消費(fèi)稅C.資源稅

D.營(yíng)業(yè)稅

39任何買者和賣者都無法以自身的行動(dòng)影響產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，這種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)被稱為（）A.完全競(jìng)爭(zhēng)B.壟斷競(jìng)爭(zhēng)C.完全壟斷D.寡頭壟斷企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用是（）A.制造費(fèi)用B.財(cái)務(wù)費(fèi)用C.管理費(fèi)用D.銷售費(fèi)用40為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金是___。

1．項(xiàng)目在整個(gè)壽命周期內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額稱為（）A.現(xiàn)金流量B.凈現(xiàn)金流量C.現(xiàn)金存量D.凈現(xiàn)金存量41材料、低值易耗品、產(chǎn)成品等均屬于企業(yè)的（）A.固定資產(chǎn)B.無形資產(chǎn)C.遞延資產(chǎn)D.流動(dòng)資產(chǎn)

產(chǎn)品成本中隨產(chǎn)量的增加而成比例增加的成本是（）A.半可變成本B.可變成本C.半固定成本D.固定成本

42生產(chǎn)車間為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用屬于（）A.制造費(fèi)用B.管理費(fèi)用C.財(cái)務(wù)費(fèi)用D.期間費(fèi)用

企業(yè)收入的主要來源是企業(yè)在計(jì)劃期內(nèi)面向社會(huì)提供的（）A.商品質(zhì)量B.商品品種C.商品價(jià)值D.商品成本

43流動(dòng)資金投資估算的方法有擴(kuò)大指數(shù)估算法和

。

總成本費(fèi)用由制造成本、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和

組成。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格失真時(shí)，經(jīng)濟(jì)分析中不能直接采用市場(chǎng)價(jià)格，而應(yīng)采用調(diào)整后的

。31．什么是無形資產(chǎn)？它包括哪些內(nèi)容？

44在項(xiàng)目總投資形成的資產(chǎn)中，能以同樣的實(shí)物形態(tài)為連續(xù)多次的生產(chǎn)周期服務(wù)的資產(chǎn)稱為（）.A．固定資產(chǎn)

B．無形資產(chǎn)

C．遞延資產(chǎn)

D．流動(dòng)資產(chǎn)

利用已知工程的投資額，來估算同類型但不同規(guī)模的工程項(xiàng)．目的投資額的方法，屬于().A．分項(xiàng)類比估算法B；工程概算法C．分項(xiàng)詳細(xì)估算法

D．生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法

45在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的利息凈支出屬于()。A．制造費(fèi)用B．管理費(fèi)用C．財(cái)務(wù)費(fèi)用D．銷售費(fèi)用稅后利潤(rùn)是指利潤(rùn)總額減去()。A．消費(fèi)稅

B．企業(yè)所得稅

C．增值稅

D．營(yíng)業(yè)稅

46.以新創(chuàng)造的工資和利潤(rùn)之和為征稅對(duì)象的流傳稅稱為（）。A、消費(fèi)稅B、增值稅C、營(yíng)業(yè)稅D、企業(yè)所得稅適用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的價(jià)格是（）。A.出廠價(jià)格

B．批發(fā)價(jià)格

C．零售價(jià)格

D．影子價(jià)格

47某一年的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額稱為（）。

在一定期間和一定生產(chǎn)規(guī)模限度內(nèi)，不隨產(chǎn)品產(chǎn)量變化的費(fèi)用稱作（）。

營(yíng)業(yè)稅是指以（）為課稅對(duì)象的一種流轉(zhuǎn)稅。