中國養(yǎng)老金產品發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展中存在問題及建議分析

中國養(yǎng)老金產品發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展中存在問題及建議分析

養(yǎng)老金也稱退休金、退休費，是一種最主要的社會養(yǎng)老保險待遇。養(yǎng)老金本著國家、集體、個人共同積累的原則積累、運作。當人們年富力強時，所創(chuàng)造財富的一部分被投資于養(yǎng)老金計劃，以保證老有所養(yǎng)。

一、產品數(shù)

隨著我國人口老齡化程度的不斷加深，國家實行的基本養(yǎng)老保險制度已經(jīng)遠遠不能滿足廣大老年人需求，而養(yǎng)老金產品將可以在一定程度上彌補社保的不足。截至2020年末，全國養(yǎng)老金產品總數(shù)1144個，其中已備案產品598個，實際運作產品546個。

我國養(yǎng)老金產品分為權益類資產、固定收益類資產、流動性資產以及其他投資資產等類型，2020年權益類養(yǎng)老金產品已備案184個，實際運作170個；固定收益類養(yǎng)老金產品已備案378個，實際運作342個；流動性養(yǎng)老金產品已備案36個，實際運作34個。

二、資產凈值

養(yǎng)老金投資要解決資金空轉問題以及實現(xiàn)養(yǎng)老金體系可持續(xù)發(fā)展，應通過養(yǎng)老保險金多元化資產配置，來獲得更高的收益，以滿足其保值增值的需求。截至2020年末，全國養(yǎng)老金產品資產凈值15148億元，較上年增加6093億元，同比增長67.29%。

按類型分，2020年權益類養(yǎng)老金資產凈值1232億元，較上年增加634億元；固定收益類養(yǎng)老金資產凈值12424億元，較上年增加4927億元；流動性養(yǎng)老金資產凈值1492億元，較上年增加532億元。

要提高權益類資產的配置比例，關鍵要對養(yǎng)老金的進行長期的考核，發(fā)揮長期資金的屬性。我國權益類養(yǎng)老金產品主要分為股票型、股權型、優(yōu)先股型及股票專項型，其中股票型資產凈值1117億元，占比90.67%；股權型資產凈值61億元，占比4.96%；優(yōu)先股型資產凈值23億元，占比1.89%；股票專項型資產凈值31億元，占比2.48%。

我國固定收益類養(yǎng)老金產品分為混合型、固定收益型，混合型資產凈值2961億元，占比23.84%；固定收益型資產凈值9462億元，占比76.16%，其中普通產品資產凈值5028億元，占比5314%，存款產品資產凈值1166億元，占比12.32%，債券資產凈值465億元，占比4.91%，信托產品資產凈值1534億元，占比16.21%，債權計劃資產凈值1270億元，占比13.42%。

三、投資收益率

2020年以來全國養(yǎng)老金產品投資收益率9.27%，其中權益類養(yǎng)老金產品投資收益率46.13%，固定收益類養(yǎng)老金產品投資收益率6.63%，流動性養(yǎng)老金產品投資收益率3.3%；養(yǎng)老金產品成立以來累計投資收益率25.76%，其中權益類養(yǎng)老金產品累計投資收益率79.1%，固定收益類養(yǎng)老金產品累計投資收益率21.23%，流動性養(yǎng)老金產品累計投資收益率20.03%。

四、發(fā)展問題及建議

養(yǎng)老金產品作為僅向養(yǎng)老金基金定向銷售的資管產品，有其特殊性，在本次資管新規(guī)中明確規(guī)定，資產證券化產品ABS和養(yǎng)老金產品不受資管新規(guī)的約束。

經(jīng)過幾年的發(fā)展，養(yǎng)老金產品市場中存在的產品同質化問題，不僅存在于市場上的不同投管人之間，還存在于同一投管人內部不同投資經(jīng)理之間。

隨著資產證券化業(yè)務和房地產REITs等創(chuàng)新性業(yè)務不斷開始出現(xiàn)，這