家電行業(yè)康佳年度財(cái)務(wù)狀況報(bào)告

康佳1999年度財(cái)務(wù)狀況分析報(bào)表分析目的從外部角度利用財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)案例目錄背景介紹財(cái)務(wù)分析總結(jié)一、康佳公司背景介紹1980年成立1991年8月改組為中外公眾股份制公司1992年上市一、背景介紹現(xiàn)有資產(chǎn)：100多億主營(yíng)業(yè)務(wù)：彩電、移動(dòng)電話，兼及DVD、冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、元器件、包裝材料二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與分析一）財(cái)務(wù)報(bào)表及附注說(shuō)明鉤稽關(guān)系分析二）盈利能力分析三）償債能力分析四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析五）財(cái)務(wù)質(zhì)量分析六）非貨幣因素一）財(cái)務(wù)報(bào)表及附注說(shuō)明鉤稽關(guān)系分析

1、報(bào)表未披露事項(xiàng)1）母公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示銷售收入93億元，附注說(shuō)明中提及控股企業(yè)銷售收入17.89億元，二者相加為110.89億元，而合并財(cái)務(wù)報(bào)表顯示銷售收入101億元，至少有近10億元關(guān)聯(lián)交易未披露。1、報(bào)表未披露事項(xiàng)2）母公司資產(chǎn)負(fù)債表體現(xiàn)應(yīng)付票據(jù)26億元，未披露種類。若全部為銀行承兌匯票和國(guó)內(nèi)信用證，則按國(guó)內(nèi)一般銀行規(guī)定需交納10%-30%的保證金，則康佳將被銀行鎖住3-8億元，若無(wú)保證金則需采取抵押、擔(dān)保等方式，對(duì)于上述問(wèn)題康佳未做披露。1、報(bào)表未披露事項(xiàng)3）利息收入未做披露母公司現(xiàn)金流量表顯示利息支出為6859萬(wàn)元，而利潤(rùn)表顯示財(cái)務(wù)費(fèi)用為1498萬(wàn)元，且附注說(shuō)明中表示本年度無(wú)資本化利息支出，則說(shuō)明至少有5361萬(wàn)利息收入，雖然說(shuō)明中提示有部分貸款貼息收入，但1999年企業(yè)活期存款利率僅為1.44%（6月10日前）和0.99%（6月10日后），即使康佳全年保持存款5億元，利息收入也只能為5，6百萬(wàn)元，如此高的利息收入說(shuō)明企業(yè)存在通過(guò)所謂“銀行理財(cái)”行為，即有大筆資金通過(guò)銀行進(jìn)入股市或委托貸款，對(duì)此未做披露。1、報(bào)表未披露事項(xiàng)4）合并資產(chǎn)負(fù)債表附注說(shuō)明存在預(yù)提費(fèi)用利息費(fèi)用735.9萬(wàn)元，但金融機(jī)構(gòu)貸款利息均定期從帳戶扣除，此子目應(yīng)無(wú)期末余額。如有余額則說(shuō)明企業(yè)存在從非金融機(jī)構(gòu)融資的可能，對(duì)此未做披露1、報(bào)報(bào)表未未披露露事項(xiàng)項(xiàng)5）母母公司司長(zhǎng)期期股權(quán)權(quán)投資資說(shuō)明明中提提到本本年度度減少少1.4億億，但但現(xiàn)金金流量量表顯顯示收收回投投資金金額僅僅為36萬(wàn)萬(wàn)元，，此1.4億屬屬于非非現(xiàn)金金交易易，具具體方方式未未做披披露。。2、數(shù)據(jù)據(jù)矛盾1）附注注說(shuō)明母母公司重重大收購(gòu)購(gòu)事宜為為深圳華華力包裝裝1.4億元，，深圳華華寧777.75萬(wàn)元元，利用用募集新新股資金金投資重重康4992萬(wàn)萬(wàn)元，印印康671萬(wàn)元元，合計(jì)計(jì)20440.75萬(wàn)萬(wàn)元，而而母公司司現(xiàn)金流流量表為為權(quán)益性性投資為為19641.75萬(wàn)萬(wàn)元，相相差799萬(wàn)元元。2、數(shù)據(jù)據(jù)矛盾2）合并并現(xiàn)金流流量表顯顯示權(quán)益益性投資資所支付付的現(xiàn)金金為1.78億億，而合合并資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表股權(quán)投投資僅為為9900萬(wàn)元元。3、對(duì)資資產(chǎn)、收收入、現(xiàn)現(xiàn)金流質(zhì)質(zhì)量的疑疑問(wèn)1）用新新股募集集資金償償還貸款款從現(xiàn)金流流量表看看到母公公司借款款流入9.35億，支支出11.33億，而而資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表期期初短期期借款6.58億，期期末4.6億，，從周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)量上可可以看出出康佳短短期借款款還款方方式為貸貸新還舊舊，真正正償還金金額為1.98億元。。對(duì)資產(chǎn)、、收入、、現(xiàn)金流流質(zhì)量的的疑問(wèn)2）用新新募集資資金支付付股利母公司現(xiàn)現(xiàn)金流量量表顯示示99年年支出1.88億用于于98年年分紅和和99年年中期分分紅，將將經(jīng)營(yíng)現(xiàn)現(xiàn)金凈流流入1.93億億用光，，而99年終分分紅方案案為每10股送送1股，，派4元元，期末末股本總總數(shù)為5.47億股，，應(yīng)付股股利2.19億億元，看看來(lái)只能能用新股股募集資資金來(lái)支支付了對(duì)資產(chǎn)、、收入、、現(xiàn)金流流質(zhì)量的的疑問(wèn)3）貨幣幣資金量量實(shí)質(zhì)上上減少了了貨幣資金金母公司司為15億，比比98年年9億高高出6億億，但若若去除新新股資金金未用部部分7.67億億（已用用為投資資5663萬(wàn)，，還貸1.98億，研研發(fā)1.78億億），僅僅為7.3億，，比去年年同期下下降19%。對(duì)資產(chǎn)、、收入、、現(xiàn)金流流質(zhì)量的的疑問(wèn)4）商業(yè)業(yè)信譽(yù)下下降母公司資資產(chǎn)負(fù)債債表顯示示應(yīng)付款款項(xiàng)比去去年較大大增加，，附注說(shuō)說(shuō)明為業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張張。但實(shí)實(shí)際分析析應(yīng)付帳帳款規(guī)模模沒(méi)有明明顯變化化，而應(yīng)應(yīng)付票據(jù)據(jù)由16億增至至26億億，說(shuō)明明企業(yè)在在供應(yīng)商商中的信信用下降降，延期期付款必必須提供供銀行承承兌匯票票或國(guó)內(nèi)內(nèi)信用證證。對(duì)資產(chǎn)、、收入、、現(xiàn)金流流質(zhì)量的的疑問(wèn)5）母公公司股權(quán)權(quán)投資增增加投資資收益7000萬(wàn)元，，但現(xiàn)金金流量表表顯示全全年僅分分得股利利4萬(wàn)元元，說(shuō)明明投資收收益無(wú)實(shí)實(shí)質(zhì)現(xiàn)金金流入。。對(duì)資產(chǎn)、、收入、、現(xiàn)金流流質(zhì)量的的疑問(wèn)6）盈利利質(zhì)量差差母公司營(yíng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)為5.2億，，而經(jīng)營(yíng)營(yíng)現(xiàn)金凈凈流入僅僅1.93億，，僅占營(yíng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)的37%。二）盈利利能力分分析摘取康佳佳集團(tuán)1999年年終終報(bào)表中中的有關(guān)關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)進(jìn)行行比率分分析,并并與同期期行業(yè)平平均水平平及1998年年的數(shù)據(jù)據(jù)進(jìn)行比比較,以以考察察它的獲獲利能力力及發(fā)展展趨勢(shì)盈利能力力比率分分析企業(yè)獲利利能力指指標(biāo)(1998)(1999)指指標(biāo)變化化股東權(quán)益益報(bào)酬率率ROSF=稅前利潤(rùn)潤(rùn)/股東東權(quán)益*100%25.04%16.76%-33%運(yùn)用資本本報(bào)酬率率ROCE=利息支出出+稅前利潤(rùn)潤(rùn)/運(yùn)用資本本*100%27.13%21.97%-19%全部資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬率率ROTA=利息支出出+稅前利潤(rùn)潤(rùn)/平均總資資本*100%11.98%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)率=利息支出出+稅前利潤(rùn)潤(rùn)/銷售收入入*100%10.33%9.32%-9.8%毛利率=毛利/銷售收收入*100%18.80%16.44%-12.6%總營(yíng)業(yè)費(fèi)費(fèi)用率=營(yíng)業(yè)費(fèi)費(fèi)用(銷銷售費(fèi)用用+管理理費(fèi)用)/銷售售收入11.96%10.94%-8.5%固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率=銷售收收入/固固定資產(chǎn)產(chǎn)3328.1-17.4%存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存存貨/銷銷售成本本*365167.16應(yīng)收帳款款平均帳帳期=平均應(yīng)收收帳款余額額/銷售收收入*365-6.35應(yīng)付帳款平平均帳期=平均應(yīng)付付帳款/購(gòu)購(gòu)貨成本*3656.71盈利能力比比率分析(1)股東權(quán)益報(bào)報(bào)酬率:由于增發(fā)8000萬(wàn)萬(wàn)新股,股股東權(quán)益益99年比比98年年增加40.5%,而稅前前利潤(rùn)相差差不多,使得股東權(quán)權(quán)益報(bào)酬率下降約33%.(2)運(yùn)用資本報(bào)報(bào)酬率:同樣由于利利息支出與與稅前利潤(rùn)潤(rùn)總額與98年相相當(dāng),而而增發(fā)新股股使運(yùn)用資資本增加，，使得運(yùn)用資本報(bào)報(bào)酬率下降19%.(3)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率率:下降(4)毛利率:雖然,銷售售收入增加加37%但銷售售費(fèi)用增加加41%, 所以以銷售毛利利率減少(5)總營(yíng)業(yè)費(fèi)用用率:略微減少(6)固定資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率:由于固定資資產(chǎn)增加61%,比銷售售收入增增加量37%,使使得固定資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率降低18%.本年年度內(nèi)固定定資產(chǎn)投資資增加盈利能力分分析結(jié)論：康佳佳的盈利能能力呈下降降趨勢(shì)償債能力分分析償債能力1998年年流動(dòng)比率；；1.37，速動(dòng)比比率：0.631999年年流動(dòng)比率：：1.48，速動(dòng)比比率：0.64償債能力分分析兩年的流動(dòng)動(dòng)比率均低低于絕對(duì)數(shù)數(shù)2：1，，速動(dòng)比率率遠(yuǎn)小于1，說(shuō)明企企業(yè)速動(dòng)資資產(chǎn)過(guò)少，，存貨積壓壓過(guò)多，99年是42.37億，占流流動(dòng)資產(chǎn)59%，98年29.38億億，占流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)的56%。結(jié)論：企業(yè)業(yè)的短期償償債能力比比較差。風(fēng)險(xiǎn)分析經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)杠桿99年DOL=0.45。。經(jīng)營(yíng)杠桿度度較小，說(shuō)說(shuō)明在目前前的銷售水水平上，銷銷售收入的的變化對(duì)利利潤(rùn)的影響響比較小。。也就是說(shuō)說(shuō)，固定成成本引起的的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)較小。其他風(fēng)險(xiǎn)規(guī)規(guī)模模不經(jīng)濟(jì)不不能正正確處理規(guī)規(guī)模于效益益之間的關(guān)關(guān)系多多元元化不能取取得預(yù)期效效果風(fēng)險(xiǎn)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)98年DFL=1.2499年DFL=1.12結(jié)論：財(cái)務(wù)杠桿度度較低，而而且從98年至99年，DFL有所降低說(shuō)說(shuō)明由由籌資帶來(lái)來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)有有些降低其他財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)前前面已經(jīng)看看到，流動(dòng)動(dòng)比率，速速動(dòng)比率均均比較低，，并且二者者相差較大大，由存貨貨積壓過(guò)多多可能導(dǎo)致致短期償還還能力的不不足，從而而引起財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)質(zhì)量分分析1、貨幣資金康佳的貨幣幣資金99年較98年（9億億，占流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)的17.3%）大幅增增加，高達(dá)達(dá)15億增加的原因因主要為：：增發(fā)8000萬(wàn)股A股，募集資資金12億億。說(shuō)明：康佳佳的貨幣資資金多用于于償還債務(wù)務(wù)和分股利利，并沒(méi)有有真正全部部用于投資資，意味著著康佳可能能正在喪失失潛在的投投資活動(dòng)。。而同時(shí)，99年的長(zhǎng)長(zhǎng)期借款與與98年絲絲毫不差，，均為4億億，增加了了康佳的籌籌資成本。。資產(chǎn)質(zhì)量分分析2、應(yīng)收帳款從附注的帳帳齡分析來(lái)來(lái)看，應(yīng)收收帳款中帳帳齡為1年年以內(nèi)的占占絕大多數(shù)數(shù)，帳齡為為2年以上上的應(yīng)收帳帳款僅占極極少部分。。僅從此，，表明康佳應(yīng)應(yīng)收帳款的的質(zhì)量良好好（未給出有有關(guān)債務(wù)人人的信息，，無(wú)從對(duì)債債務(wù)人的還還債能力進(jìn)進(jìn)行分析））。但康佳99年應(yīng)收帳帳款金額較較大（為10億，占占流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)的14.4%，且且較98年年有所增加加），康佳佳披露的變變動(dòng)原因?yàn)闉椋耗甑踪d賒銷增加。。據(jù)此，康佳佳有在年底底為增加營(yíng)營(yíng)業(yè)收入而而進(jìn)行大量量賒銷的嫌嫌疑，這將將導(dǎo)致產(chǎn)生生壞帳的可可能性增大大。根據(jù)披露的的信息，未未發(fā)現(xiàn)有關(guān)關(guān)聯(lián)方交易易。康佳應(yīng)收帳帳款周轉(zhuǎn)率率為10.2，略高高于行業(yè)平平均水平。資產(chǎn)質(zhì)量分分析3、存貨存貨周轉(zhuǎn)率率為2.17（低于于行業(yè)平均均水平）。。存貨中產(chǎn)成成品占的比比重很大，康佳的解解釋為：分分支機(jī)構(gòu)大大規(guī)模擴(kuò)展展，鋪底占占用的產(chǎn)成成品較多。。然而眾所所周知，近近年來(lái)，我我國(guó)彩電行行業(yè)的總體體形勢(shì)為：：彩電行業(yè)業(yè)整體供大大于求，各各彩電生產(chǎn)產(chǎn)廠家大打打價(jià)格戰(zhàn)。。因而，在在這種形勢(shì)勢(shì)下，康佳佳仍然大量量購(gòu)進(jìn)原材材料儲(chǔ)備，，大量生產(chǎn)產(chǎn)，造成存存貨高達(dá)42.6億億。如此規(guī)規(guī)模的存貨貨，占用了企業(yè)業(yè)的大量資資金，勢(shì)必對(duì)今今后康佳的的核心競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力產(chǎn)生不不利的影響響。同時(shí)，需要要注意的是是：99年年較98年年存貨大幅幅增長(zhǎng)，而而存貨跌價(jià)價(jià)準(zhǔn)備的調(diào)調(diào)整幅度卻卻不大。資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量分分析4、長(zhǎng)期投投資其中““長(zhǎng)期期股權(quán)權(quán)投資資”占占“長(zhǎng)長(zhǎng)期投投資””的99.7%。附附注中中披露露的投投資對(duì)對(duì)象大大部分分為電電子類類企業(yè)業(yè)，從從此，，可以以看到到康佳佳大規(guī)規(guī)模擴(kuò)擴(kuò)張的的企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)策略略。但將利利潤(rùn)表表中列列出的的“投投資收收益””項(xiàng)（（6.6億億）與與現(xiàn)金金流量量表中中“分分得股股利或或利潤(rùn)潤(rùn)收到到的現(xiàn)現(xiàn)金””項(xiàng)（（僅為為4萬(wàn)萬(wàn)元））相對(duì)對(duì)比，，兩者者相差差懸殊殊，這這將在在一定定程度度上影影響康康佳的的貨幣幣狀況況，應(yīng)應(yīng)對(duì)康康佳的的投資資質(zhì)量量產(chǎn)生生懷疑疑。且且99年投投資收收益較較98年減減少3000萬(wàn)萬(wàn)，可以初初步判判斷康康佳投投資對(duì)對(duì)象的的經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況況有惡惡化的的趨勢(shì)勢(shì)。資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量分分析5、固固定資資產(chǎn)99年年占總總資產(chǎn)產(chǎn)的5.4%，，較98年年略有有增加加。同同時(shí)，，固定定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率99年年（為為28.1）較較98年（（為33））下降降，從一定定程度度上表表明康康佳的的獲利利能力力減弱弱。資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量分分析6、無(wú)形資資產(chǎn)據(jù)附注注，無(wú)無(wú)形資資產(chǎn)主主要包包括國(guó)國(guó)外商商標(biāo)注注冊(cè)費(fèi)費(fèi)，土土地使使用費(fèi)費(fèi)和專專利及及專有有技術(shù)術(shù)三種種。99年年變化化不大大。由由于無(wú)無(wú)形資資產(chǎn)所所提供供經(jīng)濟(jì)濟(jì)利益益的不不確定定性，，其金金額不不能反反映企企業(yè)無(wú)無(wú)形資資產(chǎn)的的經(jīng)濟(jì)濟(jì)價(jià)值值和潛潛力。。資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量分分析7、其其他資資產(chǎn)包括開(kāi)開(kāi)辦費(fèi)費(fèi)、長(zhǎng)長(zhǎng)期待待攤費(fèi)費(fèi)用，，都有有不同同程度度的增增長(zhǎng)。。資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量分分析結(jié)論：：1)貨貨幣幣資金金使用用情況況不好好，康佳可可能會(huì)會(huì)疲于于進(jìn)行行債務(wù)務(wù)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)和不不切實(shí)實(shí)際的的分紅紅、配配股，，而正正在喪喪失潛潛在的的投資資活動(dòng)動(dòng)。2)應(yīng)應(yīng)收收帳款款的質(zhì)質(zhì)量較較好3)存存貨貨規(guī)模模大，占用了了企業(yè)業(yè)的大大量資資金4）投投資對(duì)對(duì)象的的經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況況有惡惡化的的趨勢(shì)勢(shì)。5）獲獲利能能力減減弱。。資本結(jié)結(jié)構(gòu)質(zhì)質(zhì)量分分析1、企業(yè)資資金成成本較較高，，主要要表現(xiàn)現(xiàn)在支支付股股息和和配股股上全年共派派發(fā)普通通股股利利3.59億元元，年末末再每10股送送紅股1股并派派現(xiàn)金股股息4元元2、從企企業(yè)資金金來(lái)源的的期限構(gòu)構(gòu)成與企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)基基本相適適 應(yīng)。。3、從財(cái)財(cái)務(wù)杠桿桿上來(lái)看看，資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率:0.57，尚可可。4、控制制性股東東為華僑僑城集團(tuán)團(tuán)公司，，但報(bào)表表沒(méi)有對(duì)對(duì)此集團(tuán)團(tuán) 的任任何介紹紹。5、無(wú)或或有負(fù)債債和重大大訴訟、、仲裁事事項(xiàng)6、報(bào)告告期內(nèi)無(wú)無(wú)收購(gòu)及及出售資資產(chǎn)、合合并吸收收事項(xiàng)補(bǔ)充華僑僑城資料料由華僑城城控股63%的的康佳集集團(tuán)是華華僑城最最

主要要的產(chǎn)業(yè)業(yè)集團(tuán)。。深圳華僑僑城集團(tuán)團(tuán)成立于于1985年11月，，是一一家擁有有2家上上市公司司和60余家全全資、控控股和和參股企企業(yè)的大大型投資資控股型型國(guó)有企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)，經(jīng)經(jīng)過(guò)十五五年的發(fā)發(fā)展，現(xiàn)現(xiàn)已形成成了家電電、旅游游

和房房地產(chǎn)業(yè)業(yè)三大優(yōu)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)業(yè)，1999年年，華僑僑城集集團(tuán)員工工達(dá)3萬(wàn)萬(wàn)余名，，總資產(chǎn)產(chǎn)、凈資資產(chǎn)分別別

達(dá)到到228億和96億元元，銷售售收入達(dá)達(dá)到160億元元，銷銷售收入入和利潤(rùn)潤(rùn)分別為為成立初初期的108倍倍和186倍倍，成為為深圳市市綜合實(shí)實(shí)力最強(qiáng)強(qiáng)企業(yè)集集團(tuán)之一一。利潤(rùn)質(zhì)量量分析1、營(yíng)業(yè)收入入1）企業(yè)業(yè)收入構(gòu)構(gòu)成中90％為為彩電的的銷售，，而其中中90％％為國(guó)內(nèi)內(nèi)銷售，，收入構(gòu)構(gòu)成比較較合理2)區(qū)區(qū)域構(gòu)成成均衡3）關(guān)聯(lián)交易易和行政政方面的的補(bǔ)貼等等對(duì)收入入的影響響不大利潤(rùn)質(zhì)量量分析2、投資收益益質(zhì)量差差從母公司司投資收收益來(lái)源源上看，，絕大多多數(shù)來(lái)自自期末調(diào)調(diào)整的被被投資公公司所有有者權(quán)益益凈增減減的金額額，收回回現(xiàn)金的的可能很很小。利潤(rùn)質(zhì)量量分析3、營(yíng)業(yè)業(yè)成本，，營(yíng)業(yè)費(fèi)費(fèi)用，管管理費(fèi)用用與營(yíng)業(yè)業(yè)收入基基本匹配配，看不不出有什什么特別別的問(wèn)題題4、財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用與與98年年比減少少了約7400萬(wàn)。而而其貸款款規(guī)模，，貸款利利率，貸貸款期限限均無(wú)明明顯變化化，財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用的的減少值值得懷疑疑利潤(rùn)質(zhì)量量分析5、預(yù)付付帳款：：98年19萬(wàn)萬(wàn)元99年678萬(wàn)元有推遲將將資產(chǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為費(fèi)用用的嫌疑疑利潤(rùn)質(zhì)量量分析6、待攤費(fèi)用用共增加加3400萬(wàn)有推遲轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為當(dāng)期期費(fèi)用的的嫌疑利潤(rùn)質(zhì)量量分析結(jié)論：1）康佳佳公司投投資收益益質(zhì)量較較差2）財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用減減少，值值得懷疑疑3）預(yù)付付帳款，，待攤費(fèi)費(fèi)用方面面有推遲遲轉(zhuǎn)換為為費(fèi)用的的嫌疑現(xiàn)金流量量分析1999年（元元）1、經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量量?jī)纛~193779650.72現(xiàn)金流入入小計(jì)11079692571.74現(xiàn)金流出出小計(jì)10885912921.022、投資資活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量量?jī)纛~-333769335.18現(xiàn)金流入入小計(jì)743969.88現(xiàn)金流出出小計(jì)334513305.063、籌資資活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量量?jī)纛~737489083.78現(xiàn)金流入入小計(jì)2137403241.15現(xiàn)金流出出小計(jì)1399914157.374、變動(dòng)動(dòng)對(duì)現(xiàn)金金的影響響10075.075、現(xiàn)金金及現(xiàn)金金等價(jià)物物（減少少）增加加額597509474.39現(xiàn)金流量量分析現(xiàn)金流足足以補(bǔ)償償非現(xiàn)金金消耗性性成本計(jì)提的壞壞帳準(zhǔn)備備（16627092.33））+固定定資產(chǎn)折折舊（34322430.36）+無(wú)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)及長(zhǎng)期期待攤費(fèi)費(fèi)用（3450287.38）=54399810.07。企業(yè)的的投資資活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生生的現(xiàn)現(xiàn)金流流量小小于零零，表表明企企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)發(fā)發(fā)展和和企業(yè)業(yè)擴(kuò)張張的內(nèi)內(nèi)在需需要。。大量的的資金金閑置置，沒(méi)沒(méi)有被被用于于對(duì)外外擴(kuò)張張或?yàn)闉檎３５纳a(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)購(gòu)購(gòu)建資資產(chǎn)，，這樣樣的企企業(yè)發(fā)發(fā)展沒(méi)沒(méi)有后后勁。。合并報(bào)報(bào)表從合并并報(bào)表表對(duì)比比母公公司報(bào)報(bào)表，，可以以看出出關(guān)聯(lián)聯(lián)方交交易并并不明明顯非財(cái)務(wù)務(wù)因素素1．行行業(yè)性性虧損損。行業(yè)平平均實(shí)實(shí)現(xiàn)凈凈利潤(rùn)潤(rùn)水平平和每每股收收益均均出現(xiàn)現(xiàn)了暴暴跌。2．長(zhǎng)長(zhǎng)期以以來(lái)沒(méi)沒(méi)有處處理好好規(guī)模模和效效益的的關(guān)系系。3．戰(zhàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型。。公司剛剛開(kāi)始始向高高科技技企業(yè)業(yè)轉(zhuǎn)型型，戰(zhàn)戰(zhàn)略調(diào)調(diào)整、、業(yè)務(wù)務(wù)整合合正在在進(jìn)行行，手手機(jī)作作為第第二主主導(dǎo)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，，上半半年雖雖然銷銷量增增長(zhǎng)迅迅速，，但由由于規(guī)規(guī)模較較小，，其貢貢獻(xiàn)尚尚不足足以抵抵消彩彩電產(chǎn)產(chǎn)品的的虧損損，而而其它它新興興產(chǎn)品品和項(xiàng)項(xiàng)目還還處于于起步步階段段，獲獲利能能力依依然不不足。。4．產(chǎn)產(chǎn)品結(jié)結(jié)構(gòu)性性調(diào)整整。隨著家家電企企業(yè)在在整個(gè)個(gè)國(guó)民民經(jīng)濟(jì)濟(jì)中地地位的的減弱弱，家家電企企業(yè)為為求得得生存存發(fā)展展必須須轉(zhuǎn)換換產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)，改改變投投資方方向，，尋找找新的的利潤(rùn)潤(rùn)增長(zhǎng)長(zhǎng)點(diǎn)。。研制制像高高清晰晰數(shù)字字電視視等高高附加加值產(chǎn)產(chǎn)品。?？导压矩?cái)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表評(píng)評(píng)價(jià)1、報(bào)報(bào)表披披露不不盡詳詳實(shí)2、三三張報(bào)報(bào)表中中有矛矛盾之之處3、貨貨幣資資金使使用不不當(dāng)4、商商譽(yù)下下降5、獲獲利能能力下下降6、短短期償償債能能力較較差7、投投資收收益差差資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量量不好好8、融融資成成本高高三、總總結(jié)康佳公公司的的財(cái)務(wù)務(wù)狀況況不佳佳，到到2000年、、2001年時(shí)時(shí)更甚甚；又又處在在呈夕夕陽(yáng)之之式彩彩電產(chǎn)產(chǎn)業(yè)中中，如如不大大量投投入，，及時(shí)時(shí)轉(zhuǎn)型型，公公司情情況不不容樂(lè)樂(lè)觀。。四、案案例追追蹤根據(jù)康康佳2001年年中報(bào)報(bào)，康康佳今今年首首度出出現(xiàn)虧虧損上上半年年告虧虧2個(gè)個(gè)億，，每股股收益益-0.317元元原因一、惡惡性價(jià)價(jià)格戰(zhàn)戰(zhàn)二、規(guī)規(guī)模與與效益益之關(guān)關(guān)系三、多多元化化未取取得預(yù)預(yù)期效效果謝謝謝！！9、靜夜四四無(wú)鄰，，荒居舊舊業(yè)貧。。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨中黃葉葉樹(shù)，燈下下白頭人。。。21:29:3821:29:3821:291/6/20239:29:38PM11、以我獨(dú)沈久久，愧君相見(jiàn)見(jiàn)頻。。1月-2321:29:3821:29Jan-2306-Jan-2312、故人江海海別，幾度度隔山川。。。21:29:3921:29:3921:29Friday,January6,202313、乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)夢(mèng)，相悲各問(wèn)問(wèn)年。。1月-231月-2321:29:3921:29:39January6,202314、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青青山。。06一月20239:29:39下午21:29:391月-2315、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。一月239:29下午午1月-2321:29January6,202316、行動(dòng)出出成果，，工作出出財(cái)富。。。2023/1/621:29:3921:29:3906January202317、做前，能能夠環(huán)視四四周；做時(shí)時(shí)，你只能能或者最好好沿著以腳腳為起點(diǎn)的的射線向前前。。9:29:39下下午9:29下下午21:29:391月-239、沒(méi)有有失敗敗，只只有暫暫時(shí)停停止成成功??！。1月-231月-23Friday,January6,202310、很多事事情努力力了未必必有結(jié)果果，但是是不努力力卻什么么改變也也沒(méi)有。。。21:29:3921:29:3921:291/6/20239:29:39PM11、成功就是日日復(fù)一日那一一點(diǎn)點(diǎn)小小努努力的積累。。。1月-2321:29:3921:29Jan-2306-Jan-2312、世間間成事事，不不求其其絕對(duì)對(duì)圓滿滿，留留一份份不足足，可可得無(wú)無(wú)限完完美。。。21:29:3921:29:3921:29Friday,January6,202313、不知知香積積寺，，數(shù)里里入云