我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理概述

第1章緒論1.1論文的選題背景和以及意義1.1.1選題背景在我國(guó)《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》中規(guī)定：“商業(yè)銀行以效益性、安全性、流動(dòng)性為經(jīng)營(yíng)原則，實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧，自我約束?！庇纱丝闯?，流動(dòng)性管理在商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理中處于十分重要的地位。作為經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊企業(yè)，商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)是吸收公眾存款、辦理貸款。流動(dòng)性是指銀行能滿足客戶提取存款要求的支付能力，就是銀行的清償能力和借款人正當(dāng)貸款需求的能力。保持流動(dòng)性，可以使銀行一直有大量資金來源，可以保證銀行信貸資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，從而延續(xù)銀行的正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)?？梢哉f，流動(dòng)性是銀行的命脈。簡(jiǎn)而言之，流動(dòng)性概念包括兩個(gè)方面的含義，既資產(chǎn)的流動(dòng)性和負(fù)債的流動(dòng)性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)雖然和流動(dòng)性概念上相互對(duì)應(yīng)，但是其實(shí)兩者意義截然而反。銀行客戶提取存款的兩種情況中：一種是客戶根據(jù)日常需要提取現(xiàn)款，或是為彌補(bǔ)同清算差額而提存，這兩種支取是有規(guī)可循的，可以根據(jù)預(yù)計(jì)作出準(zhǔn)確的判斷和安排；而另一種則是客戶突然提取大量現(xiàn)款，對(duì)此作出預(yù)測(cè)是很困難的。第二種情形恰恰是對(duì)公存款給銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)，若銀行由于企業(yè)存款利率及期限結(jié)構(gòu)不合理而無法對(duì)這種難以預(yù)測(cè)的情形作出相應(yīng)反應(yīng)時(shí)，由此會(huì)產(chǎn)生銀行擠兌業(yè)務(wù)，此嚴(yán)重后果將導(dǎo)致銀行面臨信用危機(jī)，甚至倒閉。即，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就是，當(dāng)銀行不能在任何時(shí)候合理的籌集到所需的資金來滿足客戶的要求并履行自己的義務(wù)時(shí)候，給銀行的信用或者經(jīng)濟(jì)上造成了損失，嚴(yán)重者會(huì)導(dǎo)致銀行面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。它一般表現(xiàn)在三個(gè)方面，首先，銀行不能及時(shí)滿足存款客戶的提款要求，其次，信貸資金難以滿足借款人的要求的，最后，投資業(yè)務(wù)萎縮時(shí)，不能通過負(fù)債來解決資金的來源。商業(yè)銀行的負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特征決定了它的風(fēng)險(xiǎn)性，商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)似乎在商業(yè)銀行產(chǎn)生的那一刻起也誕生了，如何盡量避免并且應(yīng)對(duì)成為一個(gè)永恒的主題。目前流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生主要有以下幾點(diǎn)原因：銀行自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)“借短貸長(zhǎng)”的不穩(wěn)定性擠兌導(dǎo)致的突發(fā)性存款大量流失導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。銀行客戶投資行為的變化銀行對(duì)于利率的變化的敏感性為了透過這些原因，我們將對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究。1.1.2論文研究的目的和意義縱觀歷史的警戒，我們看到有的銀行沒有正確的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失敗，美國(guó)大陸伊利諾銀行的經(jīng)營(yíng)失敗就是流動(dòng)性風(fēng)管理失誤的經(jīng)典案例。多虧聯(lián)邦金融監(jiān)管當(dāng)局等幫助，改銀行才渡過危機(jī)，沒有走向倒閉。在20世紀(jì)70年代初，大陸伊利諾銀行制定了有利于大規(guī)模發(fā)行貸款的計(jì)劃，并且為了贏得顧客，貸款利率又低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，由此，該行的貸款總額迅速增加，同時(shí)，此行的利潤(rùn)率也高于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的平均數(shù)，然而，資產(chǎn)如此急劇的擴(kuò)張已經(jīng)蘊(yùn)藏了潛在的危機(jī)。由于大陸伊利諾銀行沒有穩(wěn)定的核心存款來源，在資金使用時(shí)候又不是很慎重，大規(guī)模的放貸后，問題貸款份額越來越大，財(cái)務(wù)報(bào)表出現(xiàn)了赤字。在20世紀(jì)80年代，市場(chǎng)上開始流傳大陸伊利諾銀行要倒閉的消息，公眾對(duì)此已經(jīng)失去了信心，縱然美聯(lián)儲(chǔ)努力采取措施保護(hù)銀行，也沒有取得太大成效。直至1984年7月，美聯(lián)存款保險(xiǎn)公司接受該銀行，并采取一定措施，才渡過此次危機(jī)。從這個(gè)事例中，我們不難看出，在20世紀(jì)90年代以后，在世界經(jīng)濟(jì)一體化中，全球金融業(yè)都在走向自由化、創(chuàng)新化、國(guó)際化，同時(shí)也帶來了更加嚴(yán)峻的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行腫產(chǎn)生危機(jī)甚至破產(chǎn)的例子屢見不鮮。由于商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀態(tài)特殊性，使其成為特殊的有高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)。流動(dòng)性管理本質(zhì)上是讓銀行在綜合對(duì)資金供給需求多種因素的考量后，采取一系列的管理措施等，在資金的流入和流出之間尋求平衡，在面對(duì)客戶隨時(shí)提存和貸款需求等問題上，有能力應(yīng)對(duì)。銀行盡可能拉高負(fù)債和資產(chǎn)的流動(dòng)性，以此獲得能消除周轉(zhuǎn)困難的能力。當(dāng)今形式下，我們面臨很多問題：與日俱增的銀行產(chǎn)品現(xiàn)金流量的不確定性，需要加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理；資產(chǎn)市場(chǎng)迅速發(fā)展，銀行增加使用批發(fā)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)的資金，而這些資金對(duì)信用水平以及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)較為敏感；隨著資金提供者從相對(duì)的信用中性轉(zhuǎn)變?yōu)樾庞妹舾?，銀行開始轉(zhuǎn)向資產(chǎn)證券化和其他表外戰(zhàn)略來滿足自身的資金需求；科技的不斷創(chuàng)新，使提款以及轉(zhuǎn)撥資金更快捷，同樣加劇了風(fēng)險(xiǎn)管理的挑戰(zhàn)；銀行的核心資本來源減少，傳統(tǒng)負(fù)債業(yè)務(wù)存款比例不斷下降；大盤新股發(fā)行、股票增發(fā)加大了商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這樣，我們更應(yīng)該對(duì)于加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行思考。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀銀行業(yè)的流動(dòng)性危機(jī)出現(xiàn)，在學(xué)術(shù)界和有關(guān)當(dāng)局引發(fā)了高度關(guān)注，對(duì)其進(jìn)行的研究也一直進(jìn)行著，但對(duì)于控制、管理和消除危機(jī)的主張卻往往出入很大1.2.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀姚長(zhǎng)輝在《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響因素分析》一文中指出銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有兩個(gè)方面：表面原因和深層次原因。表面原因在于：1）由于銀行資金來源的不確定性和不規(guī)則性；2）由于銀行資金運(yùn)用的不確定性和不規(guī)則性。深層次原因在于銀行流動(dòng)性和盈利性之間的矛盾。他指出影響流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的不合理、中央銀行采取的政策、金融市場(chǎng)的發(fā)育程度以及利率變動(dòng)等。徐楓在《商業(yè)銀行資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理及對(duì)策研究》一文中說到：中國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理應(yīng)采取資產(chǎn)流動(dòng)性管理為主、資產(chǎn)流動(dòng)性管理為輔的平衡流動(dòng)性管理策略。流動(dòng)性管理主要有三個(gè)層次：第一層次是一二級(jí)備付金的調(diào)控，第二層次是資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，第三層次是貸款資產(chǎn)流動(dòng)性的改善。在《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與管理策略》一文中，王文華從流動(dòng)性需求的預(yù)測(cè)和需求策略的選擇兩個(gè)方面提出了商業(yè)銀行流動(dòng)性的管理策略。流動(dòng)性需求的預(yù)測(cè)方面，主要從客戶提取存款的預(yù)測(cè)、新增貸款需求的預(yù)測(cè)以及周轉(zhuǎn)資金需要量的預(yù)測(cè)等三個(gè)方面進(jìn)行了系統(tǒng)性的分析；需求策略的選擇方面則主張采取儲(chǔ)藏流動(dòng)性和借入流動(dòng)性的策略想平衡來達(dá)到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性。郭京華在《試論我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)及其管理》一文中對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的特征進(jìn)行了細(xì)致的研究，他認(rèn)為中國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有成因多元性、承擔(dān)集中性和隱蔽性等特征，他同時(shí)還研究了如何構(gòu)建中國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制這一問題，粉餅從完善宏觀體制、央行監(jiān)管機(jī)制的建立、商業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)控管理體系的建立等三個(gè)方面對(duì)構(gòu)建流動(dòng)性管理機(jī)制進(jìn)行了說明。童顏和丁之鎖在《中國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的特征及其制度背景》一文中通過借用國(guó)外商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論和發(fā)展階段對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的歷史演變和現(xiàn)在進(jìn)行了分析和判斷。通過論證，他得出制約中國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的的主要因素在于：利率沒有完全市場(chǎng)化、資本市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)、商業(yè)銀行內(nèi)部缺乏流動(dòng)性管理的動(dòng)力機(jī)制、央行貨幣政策和監(jiān)管政策的不一致等。李剛認(rèn)為商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因不僅應(yīng)當(dāng)考慮國(guó)內(nèi)因素，國(guó)外因素的影響也不可忽略，認(rèn)為國(guó)際金融界的風(fēng)吹草動(dòng)，可以通過各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)金融往來及人們的心理預(yù)期對(duì)中國(guó)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)造成影響，而中國(guó)目前相關(guān)的財(cái)稅及社會(huì)保障等方面還不能為銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制提供保證。1.2.2國(guó)外研究現(xiàn)狀Simons[1948],Litan[1988]等人強(qiáng)力提倡講銀行分解成孤立的分別類似于財(cái)務(wù)公司和互助基金的貸款和存款吸收業(yè)務(wù)。他們同時(shí)提出了“有限范圍銀行”的概念，認(rèn)為擁有單項(xiàng)業(yè)務(wù)的有限范圍銀行不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)資產(chǎn)并存的局面，從而可以在根本上消除銀行擠兌出現(xiàn)的可能性。PeterSRose在《CommercialBankManagement》中分別對(duì)流動(dòng)性缺口法、資金結(jié)構(gòu)法、流動(dòng)性指標(biāo)法三種衡量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法進(jìn)行了介紹，認(rèn)為商業(yè)銀行的流動(dòng)性缺口主要受以下因素的影響：預(yù)期企業(yè)的季度利潤(rùn)、本國(guó)貨幣供應(yīng)量的最新增長(zhǎng)率、銀行所服務(wù)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的預(yù)期發(fā)展、預(yù)期的通貨膨脹率、銀行所服務(wù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體個(gè)人收入狀況預(yù)期發(fā)展、零售額的預(yù)期增長(zhǎng)、貨幣市場(chǎng)存款的預(yù)期收益等。Kashyap在《BanksAsliquidityprovides:Anexplainationfortheco-existenceoflendinganddeposit-taking》中證明確保銀行穩(wěn)定性和避免危機(jī)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)的核心組成部分是存款保險(xiǎn)體系，認(rèn)為存款保險(xiǎn)基金可能確實(shí)消除了危機(jī)，假設(shè)其規(guī)模足夠大，但是存款保險(xiǎn)是有成本的，其最多只能導(dǎo)致次優(yōu)配置的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，也分析了金融中介和流動(dòng)性創(chuàng)造之間的關(guān)系，證明銀行債務(wù)就是一中可以保護(hù)信息不對(duì)稱下不知情投資者的流動(dòng)證券。Myers等人在《Theparadoxofliquidity》中提倡將銀行分解成鼓勵(lì)的類似于財(cái)務(wù)公司和互助基金的貸款和存款吸收業(yè)務(wù)，提出了“有限范圍銀行”的概念，認(rèn)為擁有單項(xiàng)業(yè)務(wù)的有限范圍銀行不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性負(fù)債和非流動(dòng)資產(chǎn)并存的局面，從而可以在根本上消除銀行擠兌出現(xiàn)的可能性。第2章我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理得現(xiàn)狀概述商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理是一個(gè)理論性和實(shí)踐性都較強(qiáng)的問題。長(zhǎng)期以來，我國(guó)商業(yè)銀行受客觀環(huán)境和主觀因素的影響，沒有把流動(dòng)性管理放在一個(gè)較高的位置認(rèn)真對(duì)待。1998年8月我國(guó)銀行系統(tǒng)發(fā)生了銀行貸款沒錢、儲(chǔ)戶擠兌存款搶購(gòu)商品的現(xiàn)象，這是我國(guó)銀行業(yè)首次出現(xiàn)的流動(dòng)性問題，它引起了各界對(duì)加強(qiáng)我國(guó)銀行界流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的高度重視。1998年1月1日，取消國(guó)有商業(yè)銀行指令性貸款規(guī)模管理，實(shí)行全面的資產(chǎn)負(fù)債比例管理，加快了我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的步伐。近兩年，金融安全問題受到格外關(guān)注，中國(guó)人民銀行和各商業(yè)銀行先后采取了多種措施，加強(qiáng)了對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，取得了一定的成效。1）從存貸比率的角度看，存貸比率的貸款余額與存款余額之比，這是衡量商業(yè)銀行流動(dòng)性狀況的指標(biāo)之一。貸款被認(rèn)為是流動(dòng)性最低的資產(chǎn)，而存款則是銀行的主要資金來源，該指標(biāo)值越大，即發(fā)放貸款占吸收存款比例越高，就預(yù)示著商業(yè)銀行的流動(dòng)性越差，因?yàn)椴痪吡鲃?dòng)性的貸款占用了更多穩(wěn)定的資金來源。1998年以前存貸比一直保持在80%到95%，高于資產(chǎn)負(fù)債比例管理所要求的不高于75%的比例要求，這表明國(guó)有商業(yè)銀行的資金來源不穩(wěn)定，在總量上超負(fù)荷經(jīng)營(yíng)。存貸比率過高，這表明國(guó)有商業(yè)銀行的資金來源不穩(wěn)定，在總量上超負(fù)荷經(jīng)營(yíng)。存貸比率過高，給商業(yè)銀行的流動(dòng)性帶來了很大風(fēng)險(xiǎn)，銀行在繼續(xù)頭寸時(shí)難以及時(shí)抽出，銀行就有生存的危險(xiǎn)。自從1999年以來，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)存查一直是呈持續(xù)大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)。造成這種現(xiàn)象的原因主要有三點(diǎn)：首先是金融體系外匯資產(chǎn)增長(zhǎng)較快。近幾年來我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)呈現(xiàn)雙順差，企業(yè)、居民將獲得大量外匯轉(zhuǎn)換為人民幣的存款，這體現(xiàn)在銀行概念上就是資產(chǎn)方的外匯增加、負(fù)債方的人民幣存款增加。近年來，金融市場(chǎng)的發(fā)展提供了許多新的金融產(chǎn)品，而商業(yè)銀行受風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)增強(qiáng)、資本充足率約束等因素影響也改變了過的以來存貸款利收入的單一盈利模式，努力提高債券等低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的資產(chǎn)占比，銀行資產(chǎn)多元化成都不斷提高。表2-11999-2006年金融機(jī)構(gòu)存貸情況單位：億萬(wàn)元年份19992000200120022003200420052006存款總額10.8812.3814.3618．3422.0425.3028.3034.00貸款總額9.389.9411.2313.9816.9718.9019.9023.40存差1.502.443.134.365.056.408.4010.60存貸比86.18%80.26%78.20%76.23%77.04%74.70%70．32%68.82%資料來源：2001年、2002年、2003年、2004年、2005年、2006年貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，中國(guó)金融年鑒1999、20002）超額準(zhǔn)備金率的角度雖然存查可以衡量流動(dòng)性，但是由于存差對(duì)應(yīng)的資金表現(xiàn)為銀行非貸款資產(chǎn)，這些資產(chǎn)要變?yōu)榭杉磿r(shí)支付的流動(dòng)性還需要一段變現(xiàn)時(shí)間。對(duì)于商業(yè)銀行來說，超額準(zhǔn)備金對(duì)分析流動(dòng)性更有意義，因?yàn)橛绊戙y行流動(dòng)性大笑的直接因素就是超額準(zhǔn)備金的大小，既可以發(fā)放貸款增加資產(chǎn)，又可以支付存款減少負(fù)債。因?yàn)殂y行發(fā)放貸款或其他投資、償還負(fù)債等的最高限額為超額準(zhǔn)備金數(shù)額，所以超額準(zhǔn)備金數(shù)額的大小直接影響商業(yè)銀行的流動(dòng)性并且在存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整過程中整個(gè)銀行體系的準(zhǔn)備金不變，但超額準(zhǔn)備金和法定準(zhǔn)備金的比例會(huì)發(fā)生變化，并且在不同的銀行分布會(huì)發(fā)生變化。商業(yè)銀行在這個(gè)過程中是沒有辦法控制自己的準(zhǔn)備金。表3一2是金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率變化情況，從整體上分析，金融機(jī)構(gòu)的超額準(zhǔn)備金率呈下降趨勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)平均超額儲(chǔ)備率由1997年的8.46%下降到2005年末的4.17%，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行整體上也呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，這既和商業(yè)銀行實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理，商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理水平提高有關(guān)，又和國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展為金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性提供了極大的便利有關(guān)。各類金融機(jī)構(gòu)分析，股份制商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金率比較高，可能和股份制商業(yè)銀行規(guī)模較小，流動(dòng)性管理比較謹(jǐn)慎有關(guān)。國(guó)有商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金率低于金融機(jī)構(gòu)的平均值，并不能說明國(guó)有商業(yè)銀行的正常流動(dòng)性較弱，更大因素是國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行有國(guó)家信譽(yù)作保證，吸收存款的能力較強(qiáng)，從而使國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行能夠保持較低的超額準(zhǔn)備金率，這是國(guó)有商業(yè)銀行正常流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)水平較低的表現(xiàn)。農(nóng)村信用社的資料統(tǒng)計(jì)年限較短，超額準(zhǔn)備金率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，說明農(nóng)村信用社的正常流動(dòng)性較弱，風(fēng)險(xiǎn)水平較高。表2-21997-2005年金融機(jī)構(gòu)超額儲(chǔ)備率（%）年份金融機(jī)構(gòu)平均超額儲(chǔ)備率國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行農(nóng)村信用社城市商業(yè)銀行城市信用社19978.467.8614.2019989.527.0314.6719996.866.2812.9320007.616.2512.9020017.606.6017.3020026.475.5410.578.0010.7020035.384.128.337.205.929.8320045.253.457.478.1120054.172.704.8111.28商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理在我國(guó)還是一個(gè)嶄新的課題，許多歷史沉淀問題一時(shí)難以徹底解決。一方面，隨著加入WTO的臨近外資銀行的進(jìn)入及其經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)大，銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)在加劇，我國(guó)商業(yè)銀行面臨的外部環(huán)境日益嚴(yán)峻；另一方面，國(guó)有企業(yè)出現(xiàn)大面積虧損，數(shù)額巨大的銀行貸款收回?zé)o望，社會(huì)公眾對(duì)部分商業(yè)銀行信心下降，擠兌存款現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，我國(guó)商業(yè)銀行，特別是中小商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)日益凸現(xiàn)，而且呈逐步擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，一些城市商業(yè)銀行和信用社，只能限額零星取款，大量積壓結(jié)算憑證，需由當(dāng)?shù)卣腿嗣胥y行施以援手，其中部分問題嚴(yán)重的已相繼被接管或關(guān)閉，據(jù)統(tǒng)計(jì)1997年-1998年兩年間，我國(guó)共關(guān)閉了有問題金融機(jī)構(gòu)42家，其中商業(yè)銀行1家，海南發(fā)展銀行；城市信用社和農(nóng)村信用社38家，信托投資公司3家，其帳面資產(chǎn)總額達(dá)1089億元。事實(shí)表明，我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題已開始暴露，分析我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因，并采取相應(yīng)的管理措施已刻不容緩。第3章我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理存在的不足盡管人民銀行及各商業(yè)銀行在加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方面采取了一些切實(shí)可行的措施，但由于我國(guó)體制轉(zhuǎn)軌中的遺留問題，商業(yè)銀行缺乏對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)，使得目前我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方面仍存在諸多不足，這反映在以下兩方面：一、信貸管理機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制尚不健全有些銀行信貸業(yè)務(wù)管理機(jī)構(gòu)設(shè)置不科學(xué)，缺乏相互監(jiān)督和協(xié)調(diào)，信貸決策，監(jiān)管和清收等機(jī)制不完善，信貸人員收受回扣的現(xiàn)象依然存在，管理中對(duì)貸后檢查，促進(jìn)貸款人經(jīng)營(yíng)，提高貸款質(zhì)量，化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等方面重視不夠。沒有根據(jù)不良貸款的內(nèi)在損失程度計(jì)提專項(xiàng)貸款呆帳準(zhǔn)備金，無法保證當(dāng)不良貸款真正產(chǎn)生損失時(shí)有足夠的呆帳準(zhǔn)備金來彌補(bǔ)，不利于化解資金回收和支付風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)不良貸款的催收缺乏足夠有效的手段，貸款的回收較為困難，資產(chǎn)流動(dòng)性差的問題沒有得到改善。當(dāng)前，中國(guó)商業(yè)銀行還未建立起科學(xué)完善的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，銀行內(nèi)部缺乏對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的早期預(yù)警機(jī)制、中期防范與轉(zhuǎn)移的控制機(jī)制、后期降低風(fēng)險(xiǎn)損失的挽救機(jī)制，化解措施單一。目前對(duì)流動(dòng)性需求的預(yù)測(cè)僅限于每日的庫(kù)存現(xiàn)金和支付額，對(duì)貸款的需求預(yù)測(cè)相對(duì)忽視，且缺乏科學(xué)預(yù)測(cè)方法，不能在事前及時(shí)采取有效措施;事后不能及時(shí)報(bào)告并引起重視，增強(qiáng)流動(dòng)性的資金不能及時(shí)足額到位，容易錯(cuò)過化解風(fēng)險(xiǎn)的有利時(shí)機(jī)。當(dāng)前采取的措施也比較片面，主要是動(dòng)用準(zhǔn)備金、向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)和同業(yè)拆借等，缺乏一攬子解決方案。同時(shí)，商業(yè)銀行缺乏對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的全程監(jiān)控機(jī)制，不具備在復(fù)雜環(huán)境下動(dòng)態(tài)高效調(diào)動(dòng)銀行資源對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和消除的能力;處理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法落后，大多固定于資產(chǎn)負(fù)債比例管理框架，沒有相應(yīng)的軟硬件來借鑒國(guó)外先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和方法。同時(shí)，由于沒有一個(gè)專門的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，使得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏計(jì)劃的完整性和戰(zhàn)略決策的科學(xué)性。二、沒有進(jìn)行完善的流動(dòng)性計(jì)劃管理，資產(chǎn)負(fù)債比例管理流于形式目前中國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施的資產(chǎn)負(fù)債比例管理是中央銀行按照巴塞爾協(xié)議對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行的監(jiān)管措施，側(cè)重于對(duì)銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)的約束。商業(yè)銀行按規(guī)定的比例規(guī)范自身的業(yè)務(wù)行為，資產(chǎn)負(fù)債比例管理本質(zhì)是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行行為的一種約束和監(jiān)管機(jī)制，是宏觀管理手段。所以，中國(guó)商業(yè)銀行目前實(shí)行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理其實(shí)是在執(zhí)行央行的監(jiān)管規(guī)定，并不是真正意義上的從銀行自身情況出發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，這導(dǎo)致目前銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理只注重流動(dòng)性狀況的良好表現(xiàn)，缺乏對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力提高的重視。目前，中國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系與國(guó)際相比較而言，指標(biāo)達(dá)5個(gè)之多(包括流動(dòng)比率、存貸比例、法定準(zhǔn)備金比率、拆入資金比例和拆出資金比例等)，監(jiān)管過多，一定程度上限制了銀行的靈活性，使其不能適應(yīng)市場(chǎng)的變化。同時(shí)，缺乏反映銀行不同時(shí)點(diǎn)流動(dòng)性狀況的指標(biāo)。不同時(shí)點(diǎn)，同一銀行的流動(dòng)性狀況相差很大;由于資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的差異，在某一時(shí)點(diǎn)流動(dòng)性比率相等的兩家銀行，在另一時(shí)點(diǎn)也可能相差很大。總之，評(píng)價(jià)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力的指標(biāo)不多，除了資產(chǎn)負(fù)債搭配外，銀行從市場(chǎng)上獲取額外資金的能力并沒有在指標(biāo)中充分體現(xiàn)，一定程度上會(huì)將“流動(dòng)性充足”和“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平強(qiáng)”相互混淆。一些銀行日常的流動(dòng)性管理，資金的計(jì)劃和調(diào)撥主要憑經(jīng)驗(yàn)或簡(jiǎn)單粗略的估算，而沒有建立健全有效的短中長(zhǎng)期流動(dòng)性計(jì)劃管理模式，有些銀行雖然稍微規(guī)范化，但也只重視短期計(jì)劃，而忽視中長(zhǎng)期計(jì)劃。因此，日常的資金管理較為被動(dòng)，一旦出現(xiàn)突發(fā)性的大額轉(zhuǎn)帳或客戶提現(xiàn)，因?yàn)闆]有事先的應(yīng)急措施，只好倉(cāng)促應(yīng)對(duì)。即使能暫時(shí)避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的大規(guī)模爆發(fā)，也可能以慘重的損失和銀行信譽(yù)的下降作為代價(jià)。例如，建設(shè)銀行廣東順德市支行在1997年通過各種方式，包括高息攬存，共新增12億元的人民幣存款。1998年因經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，加上激烈的存款大戰(zhàn)沖擊，客戶存款紛紛轉(zhuǎn)移。由于缺乏必要的預(yù)警系統(tǒng)，導(dǎo)致該行無法支付客戶的到期存款，擠兌風(fēng)乍起。存款人靜坐示威，最后只好由廣東省建行出面救市，由此，順德建行形象大損，儲(chǔ)戶存款金額大跌。有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債比例管理沒有落到實(shí)處，往往只重視管理機(jī)構(gòu)的建立，而忽視具體執(zhí)行，只重?cái)?shù)據(jù)和報(bào)表的收集和報(bào)送，而疏于分析和解決實(shí)際問題，有關(guān)比例指標(biāo)也只管下達(dá)和形式上的驗(yàn)收，而不根據(jù)比例指標(biāo)進(jìn)行效監(jiān)管和考核，并與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，作為資產(chǎn)負(fù)債比例管理監(jiān)管機(jī)關(guān)的人民銀行，也只重視現(xiàn)場(chǎng)報(bào)表的收集，而忽略現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，不能真正發(fā)現(xiàn)實(shí)際問題。三、管理理念落后、風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不足從全球范圍來看，西方發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)歷了一個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)期，相比之下，中國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理還有不小的差距。表3-1中外商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理模式差異對(duì)比階段中國(guó)外國(guó)資產(chǎn)管理總量和計(jì)劃管理存量調(diào)整進(jìn)行流動(dòng)性管理負(fù)債管理規(guī)模擴(kuò)張管理增量變動(dòng)進(jìn)行流動(dòng)性管理資產(chǎn)負(fù)債（或比例）管理特殊的負(fù)債管理，追求負(fù)債總量擴(kuò)張從存量和增量?jī)蓚€(gè)方面實(shí)行流動(dòng)性管理一般來說，資產(chǎn)管理的特點(diǎn)是假定負(fù)債總量和結(jié)構(gòu)是既定的或不以銀行意志為轉(zhuǎn)移的，銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理只能在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上做文章，在一定意義上限制了銀行資產(chǎn)的增加和規(guī)模的擴(kuò)張。而負(fù)債管理假定負(fù)債總量和結(jié)構(gòu)是可以變化的或銀行可以主動(dòng)調(diào)節(jié)的，這時(shí)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理不必依賴資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理搭配和有效組合，銀行可以通過借入資金，增加新的負(fù)債，而不是通過變現(xiàn)現(xiàn)有資產(chǎn)來滿足客戶的流動(dòng)性需求和貸款需求。從表4一1的比較中，可以看出國(guó)際商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理己經(jīng)過渡到實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)負(fù)債管理，而中國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理起步晚，有其形而不具其神，還不是真正意義的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。從管理理念看，中國(guó)商業(yè)銀行仍然是重計(jì)劃重規(guī)模，忽視基于資產(chǎn)負(fù)債存量和增量匹配調(diào)整的靈活方式來管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果說資產(chǎn)管理策略是靠存量調(diào)整來進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的話，那么負(fù)債管理策略是靠增量變動(dòng)進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。由于存量的流動(dòng)性不平衡問題沒有得到根本解決，一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逆轉(zhuǎn)進(jìn)而增量變動(dòng)受到極大限制，那商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)凸現(xiàn)或放大。目前中國(guó)商業(yè)銀行對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理主要靠外在推動(dòng)，靠央行強(qiáng)制，還沒有成為銀行的自覺行為，商業(yè)銀行普遍缺乏對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)自我控制的主動(dòng)性和自覺性。長(zhǎng)期以來，國(guó)有商業(yè)銀行承擔(dān)著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的宏觀功能，有強(qiáng)大的國(guó)家信用支撐，因此人們總是將銀行的命運(yùn)與政府的支持聯(lián)系在一起，認(rèn)為政府會(huì)承擔(dān)銀行的一切風(fēng)險(xiǎn)，銀行不會(huì)倒閉，也不會(huì)發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)。另外，來源于居民家庭的源源不斷的儲(chǔ)蓄存款也是銀行無流動(dòng)性危機(jī)之憂的第二大原因。這種想法使得商業(yè)銀行放松了對(duì)自身流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制，指望在危機(jī)出現(xiàn)時(shí)有政府撐腰?？梢?，國(guó)家的信用擔(dān)保使得公眾對(duì)商業(yè)銀行有很強(qiáng)的信任感，這種信任感正是基于國(guó)家長(zhǎng)期對(duì)商業(yè)銀行的信用支撐，以國(guó)家信用代替銀行商業(yè)信用。而作為商業(yè)銀行，其真正的商業(yè)化改革遲早要來臨，國(guó)家的信用支持會(huì)逐步放開。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，培育有真正核心競(jìng)爭(zhēng)力的金融機(jī)構(gòu)是國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行改革的根本目標(biāo)。四）我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的新問題———流動(dòng)性過剩我國(guó)商業(yè)銀行在流動(dòng)性管理過程中存在著諸多問題。在我國(guó)，這些問題造成的一個(gè)主要的后果就是商業(yè)銀行的流動(dòng)性過剩。在當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行仍以存款業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營(yíng)格局下，存差快速擴(kuò)大與存貸比率持續(xù)下降是流動(dòng)性過剩的直接體現(xiàn)。從1995年起，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)開始出現(xiàn)存差并逐步擴(kuò)大，存貸比持續(xù)下降，這表明我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過剩的問題已經(jīng)顯現(xiàn)。從2005年起，我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性過剩問題更加突出，到2006年末，金融機(jī)構(gòu)的存貸差達(dá)到n萬(wàn)億元，占全部存款余額的32.8%，存貸比降至67%。第四章針對(duì)以上問題應(yīng)采取的對(duì)策一）設(shè)立專門的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理部門西方商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施過程中，都設(shè)立了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理部門，有專門的流動(dòng)性經(jīng)理對(duì)每天的資金頭寸進(jìn)行關(guān)注，制定頭寸運(yùn)用計(jì)劃，低成本籌集資金彌補(bǔ)缺口或多余頭寸運(yùn)用到盈利項(xiàng)目上，以實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性與盈利性的統(tǒng)一。而中國(guó)的商業(yè)銀行缺乏這樣專門進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的部門，不利于有效的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施。我們的設(shè)想是:在商業(yè)銀行內(nèi)部各級(jí)行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理委員會(huì)內(nèi)設(shè)立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理部門，負(fù)責(zé)制定長(zhǎng)、中、短期資產(chǎn)流動(dòng)性控制目標(biāo)和措施，對(duì)本行及轄屬分支行的資產(chǎn)流動(dòng)性進(jìn)行定期考核、監(jiān)測(cè)和檢查督促，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)反饋到?jīng)Q策機(jī)構(gòu)和有關(guān)部門，以便及時(shí)采取措施;各級(jí)行都要把流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理納入重要工作日程，明確計(jì)劃部門為主要責(zé)任部做到領(lǐng)導(dǎo)到位、專人負(fù)責(zé)、明確任務(wù)、落實(shí)職責(zé)，確保各級(jí)行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理真正落實(shí)到實(shí)處，為實(shí)施全面有效的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理打下基礎(chǔ)。二）大力發(fā)展貨幣市場(chǎng)，擴(kuò)展交易工具完善的貨幣市場(chǎng)是構(gòu)造商業(yè)銀行有效流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的必要外部條件之一，它起著保持金融資產(chǎn)流動(dòng)性和調(diào)節(jié)資金供求平衡的功能。貨幣市場(chǎng)由同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)和短期信貸等若干子市場(chǎng)構(gòu)成。，發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣市場(chǎng)的發(fā)展歷程表明，種類豐富的市場(chǎng)交易工具、多元化的市場(chǎng)交易主體、平穩(wěn)而聯(lián)動(dòng)的市場(chǎng)交易價(jià)格是一個(gè)合理的貨幣市場(chǎng)所具有的基本特征。目前，要繼續(xù)完善中國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)，除純信用拆借方式外，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中外匯比例高的商業(yè)銀行也可以用外匯資金做抵押拆入資金，促進(jìn)票據(jù)貼現(xiàn)和證券回購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展。在嚴(yán)格規(guī)范管理的基礎(chǔ)上，通過擴(kuò)大范圍、簡(jiǎn)化手續(xù)和下放授權(quán)等方式進(jìn)一步發(fā)展銀行承兌匯票和推廣使用商業(yè)承兌匯票，同時(shí)采取措施改變貨幣市場(chǎng)短期債券缺乏的現(xiàn)狀，以完善利率期限結(jié)構(gòu)。要建立短期國(guó)債的定期發(fā)行制度，可定期發(fā)行期限為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月的短期國(guó)債，加大對(duì)短期國(guó)債發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施的投入力度。要增加企業(yè)短期債券發(fā)行，取消規(guī)模限制，實(shí)行發(fā)行核準(zhǔn)制，規(guī)范債券的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。對(duì)于發(fā)展DC存單市場(chǎng)，要注意保持其大額性和流動(dòng)性的基本特征，加大DC二級(jí)市場(chǎng)的建設(shè)，使DC成為商業(yè)銀行穩(wěn)定負(fù)債的來源。在增加貨幣市場(chǎng)交易工具的基礎(chǔ)上，建立健全有關(guān)的法律法規(guī)，規(guī)范金融市場(chǎng)發(fā)展，疏通資金流動(dòng)渠道，從而降低銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的成本、提高管理效果。三）加快金融創(chuàng)新步伐近幾十年來，世界性金融創(chuàng)新活動(dòng)不斷掀起新的高潮，金融創(chuàng)新的動(dòng)力之一，就是通過金融創(chuàng)新可以降低銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，特別是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。西方商業(yè)銀行通過金融創(chuàng)新獲得了大量穩(wěn)定的資金來源，擴(kuò)展了資金運(yùn)作空間，提高了資產(chǎn)的流動(dòng)性和資產(chǎn)收益水平。這些金融創(chuàng)新既包括負(fù)債業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，也包括資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。中國(guó)銀行業(yè)的金融創(chuàng)新活動(dòng)才剛剛起步，發(fā)展空間十分廣闊，圍繞增加資金來源渠道、提高資產(chǎn)流動(dòng)性有許多工作可做。主要包括:(1)負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新。負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重點(diǎn)是通過主動(dòng)型負(fù)債，增強(qiáng)負(fù)債的流動(dòng)性。主動(dòng)型負(fù)債方式很多，包括發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單和中短期金融債券，向中央銀行申請(qǐng)辦理再貼現(xiàn)、再抵押貸款，從國(guó)際貨幣市場(chǎng)借入資金，進(jìn)行系統(tǒng)內(nèi)同業(yè)拆借等;(2)資本業(yè)務(wù)創(chuàng)新。資本業(yè)務(wù)創(chuàng)新包括發(fā)行股票充實(shí)資本金，發(fā)行長(zhǎng)期債券擴(kuò)充附屬資本等;(3)資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。主要包括減少貸款占資產(chǎn)總額的比重，增持中短期國(guó)家債券，促進(jìn)貸款資產(chǎn)證券化，開展低風(fēng)險(xiǎn)中短期投資業(yè)務(wù)等，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性;(4)中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新。主要途徑是通過提高銀行的電子化水平，完善銀行服務(wù)功能，大力開辦各種委托代理和中間服務(wù)業(yè)務(wù)，如委托理財(cái)、代理收付款項(xiàng)、代客買賣外匯、國(guó)際結(jié)算、結(jié)售匯等。通過上述業(yè)務(wù)活動(dòng)的開展，可以給銀行帶來大量廉價(jià)的資金來源，同時(shí)還可以調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。四）進(jìn)一步發(fā)展完善金融市場(chǎng)大力發(fā)展金融市場(chǎng)，完善有關(guān)機(jī)制，為保證商業(yè)銀行的流動(dòng)性創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。金融市場(chǎng)包括資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，它是商業(yè)銀行實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債比例管理、保持資產(chǎn)和負(fù)債正常流動(dòng)的重要場(chǎng)所。中國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，不良貸款不斷生成和擴(kuò)大，商業(yè)銀行缺乏對(duì)付支付風(fēng)險(xiǎn)的手段，與長(zhǎng)期以來中國(guó)資本市場(chǎng)和資金市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)密切相關(guān)。因此，為了保證商業(yè)銀行的流動(dòng)性，切實(shí)有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)，大力發(fā)展金融市場(chǎng)己成為迫在眉睫的問題，應(yīng)采取以下措施:(l)適當(dāng)擴(kuò)大貨幣市場(chǎng)的范圍和規(guī)模，增強(qiáng)融資品種和工具，建立商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、短期債券市場(chǎng)、再貼現(xiàn)市場(chǎng)等，拓寬商業(yè)銀行的融資渠道，增強(qiáng)其資產(chǎn)的流動(dòng)性。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，應(yīng)逐步進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革，放寬利率管制，實(shí)行公開的市場(chǎng)利率;(2)允許國(guó)有商業(yè)銀行擴(kuò)大和增加一些主動(dòng)負(fù)債品種，如開辦大額定期存單業(yè)務(wù)、發(fā)行有價(jià)證券、