中小企業(yè)融資成本的分析

中小企業(yè)融資成本的分析—以G企業(yè)為例目錄TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"1緒論 15\o"CurrentDocument"1.1中小企業(yè)的概念 16\o"CurrentDocument"1.2融資的概念與分類 16\o"CurrentDocument"1.3企業(yè)融資成本 16\o"CurrentDocument"1.4分析中小企業(yè)融資成本的原因 16\o"CurrentDocument"G公司融資成本分析的現(xiàn)實基礎 17\o"CurrentDocument"2.1公司簡介 17\o"CurrentDocument"2.2公司財務狀況分析 17\o"CurrentDocument"2.2.1盈利能力 18\o"CurrentDocument"2.2.2償債能力 18\o"CurrentDocument"2.2.3營運能力 19\o"CurrentDocument"2.3公司融資現(xiàn)狀 19\o"CurrentDocument"G公司融資成本分析 19\o"CurrentDocument"G公司融資擬定的目標 19\o"CurrentDocument"2019年G公司融資資金需求量的預測 20\o"CurrentDocument"3.3可供G公司選擇的融資方式 213.4G公司融資方式的成本 22\o"CurrentDocument"3.4.1向親朋好友籌資成本 23\o"CurrentDocument"3.4.2民間借貸融資成本 23\o"CurrentDocument"3.4.3銀行貸款融資成本 23\o"CurrentDocument"3.4.4融資租賃融資成本 23\o"CurrentDocument"3.4.5委托貸款融資成本 24\o"CurrentDocument"3.4.6政策融資成本 24\o"CurrentDocument"3.5融資成本比較及方案選擇 24\o"CurrentDocument"4針對融資決策實行的保障措施 24\o"CurrentDocument"4.1.1進一步做好資金管理工作 25\o"CurrentDocument"4.1.2謀求銀企合作 25\o"CurrentDocument"4.1.3加強風險防范 25\o"CurrentDocument"4.1.4提高企業(yè)業(yè)績 26\o"CurrentDocument"4.1.5提高企業(yè)自身的信用可信度 27\o"CurrentDocument"5對G公司融資決策的評價 27\o"CurrentDocument"6結(jié)論 27\o"CurrentDocument"參考文獻 28摘要隨著社會與經(jīng)濟的發(fā)展，中小企業(yè)對我國經(jīng)濟的發(fā)展愈來愈重要，高融資成本仍是中小企業(yè)融資面臨的一大問題。本文以一個企業(yè)為例，根據(jù)企業(yè)的財務報表的分析以及資金需求量的預測，分析可采取融資方式的成本對于企業(yè)來說是否可行，然后給出相應的保障措施。【關鍵詞】：中小企業(yè)，融資成本分析，融資成本，融資方式AbstractWiththedevelopmentofsocietyandeconomy,smallandmedium-sizedenterprisesarebecomingmoreandmoreimportanttothedevelopmentofourcountry'seconomy.Highfinancingcostisstillabigproblemfacedbymedium-sizedenterprises.Takinganenterpriseasanexample,accordingtotheanalysisofthefinancialstatementsandtheforecastofcapitaldemand,thispaperanalyzeswhetherthecostoffinancingisfeasiblefortheenterprise,andthengivesthecorrespondingsafeguardmeasures.【Keyword】:minorenterprises，financingcostanalysis，financingcost，feasibility1緒論1.1中小企業(yè)的概念中小企業(yè)的含義是非絕對的，它與自身周邊較大的企業(yè)相比較而言，中小企業(yè)的人員規(guī)模、運營規(guī)模、資本規(guī)模都不大。我國《中小企業(yè)促進法》中明確規(guī)定，中小企業(yè)是指在我國依法成立，滿足社會所需，推動就業(yè)，其生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的各種所有制、各種形式都是中小型的企業(yè)。1.2融資的概念與分類融資是企業(yè)為了繼續(xù)進行營運，向外投資等活動通過融資方式和金融市場進行籌集資金的行為。按照資金來源渠道分，企業(yè)融資可以分為內(nèi)源融資和外源融資。前者是指企業(yè)在發(fā)展或投資的過程中所需資金是通過自給自足完成的。后者是指用外力來幫助企業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)風險共擔，利益共享。按照融資的過程和融資的市場不同，企業(yè)融資可以分為間接融資和直接融資。前者是指融資所涉及的雙方通過中介機構進行融資的行為。后者是指資金的供應者與資金需求者通過一定的金融工具直接形成債券股權關系的金融行為。1.3企業(yè)融資成本它是指某個項目為了籌集資金和使用資金而付出的全部費用。包括資金使用費用和融資費用，前者是指企業(yè)支付給提供自身所需資金的提供者的報酬，這些報酬包括銀行借款支付的利息、支付股東的利息紅利等。后者是指企業(yè)在資金籌資過程中發(fā)生的各種費用，如手續(xù)費、擔保費用等。上述所闡述的融資成本屬于財務成本，除此之外，企業(yè)在融資過程中也存在機會成本，特別是在分析企業(yè)自有資金成本方面，應當重視機會成本的分析。1.4分析中小企業(yè)融資成本的原因中小企業(yè)的發(fā)展有利于緩解就業(yè)、推動區(qū)域經(jīng)濟均衡發(fā)展、促進大型企業(yè)發(fā)展等，企業(yè)資金成本由于資金來源渠道的變化而發(fā)生改變，可以說企業(yè)不管規(guī)模是大是小，如果要擴大利潤空間，提升市場競爭能力，那么就需要有效的控制企業(yè)成本。企業(yè)的成本包括多種要素：人工成本、融資成本、材料成本、運輸成本、稅務成本等。其中，中小企業(yè)面臨的主要問題是其在擴充生產(chǎn)規(guī)模過程中以及日常經(jīng)營活動中的融資。當前中小企業(yè)融資成本高是一個普遍問題，致使出現(xiàn)此種狀況的原因也比較復雜，如何有效緩解并合理控制其融資成本，尤其是企業(yè)對融資成本方案設計以及做出最優(yōu)的融資決策，這就使得經(jīng)營利潤增長、支持中小企業(yè)長遠發(fā)展是搞好國民經(jīng)濟必須盡快解決的課題。2G公司融資成本分析的現(xiàn)實基礎2.1公司簡介G廣告公司位于寧夏固原市，是一個綜合型廣告企業(yè)，成立于2012年，注冊資本50萬，2018年12月27日陸續(xù)增加了注冊資本，目前注冊資本達到200萬。變更前其主要經(jīng)營服務包括大型噴繪、寫真噴繪、展板展架、廣告工程、開業(yè)慶典、數(shù)碼雕刻、門牌燈箱、迎賓禮炮、室內(nèi)裝修等。現(xiàn)在公司在經(jīng)營服務基礎上增加了文化用品、照明器材、音樂交響、信息智能監(jiān)控檢測自動化設備、遠程教育信息設備、安保及警用設備等。目前正在合作和已合作過的客戶：掌上明珠、永泰田房產(chǎn)、新時代購物中心周年慶典、魁星樓（固原文淵閣的俗稱）修復典禮、雙虎家私開業(yè)、各中小學防震演練等大中型策劃活動。2.2公司財務狀況分析表1：2014-2018年G公司資產(chǎn)負債簡表 單位：元項目2014年2015年2016年2017年2018年流動資產(chǎn)總計112,8228.3970,4381.89141,8526.0994,7250.0456,6094.96非流動資產(chǎn)總計25,7579.2952,3897.72125,3864.58138,8933.59267,2090.56資產(chǎn)總計138,5807.68122,8279.61267,2390.67233,6183.63323,8185.52流動負債總計87,5631.3772,2795.67216,6436.93181,5958.54100,0000.00負債總計87,5631.3772,2795.67216,6436.93181,5958.54100,0000.00股東權益總計51,0176.3150,5483.9450,5953.7452,0225.09223,8185.52（數(shù)據(jù)來源:G廣告公司2014-2018年資產(chǎn)負債表）本文通過分析G公司2014年-2018年期間的年報，了解了該公司的財務情況以及目前G公司的融資能力。首先從G公司2014-2018年的資產(chǎn)負債表中可以發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模不斷增加。其表現(xiàn)形式為：2014年該企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模138,5807.68元，2018年資產(chǎn)規(guī)模323,8185.52元，2018年G廣告公司總資產(chǎn)比2014年的總資產(chǎn)增長了1.34倍。企業(yè)總資產(chǎn)的五年平均增長率為33.08%。其次，從表中可以看出該企業(yè)的非流動資產(chǎn)增長速度較快，其表現(xiàn)形式為其平均年增長率為86.47%。對G廣告公司而言，非流動資產(chǎn)中占比最大的是固定資產(chǎn)，2017-2018年非流動資產(chǎn)年增長率增長明顯的原因是該企業(yè)在2018年要增資、增加企業(yè)的經(jīng)營和服務范圍，從而增加了固定資產(chǎn)的購買量。總的來看，該企業(yè)處于發(fā)展較穩(wěn)定的成長期。2.2.1盈利能力表2：2014-2018年G公司盈利能力分析表 單位：元項目2014年2015年2016年2017年2018年營業(yè)收入（元）173,0073.9214,9559.84221,5741.41338,8155.26311,5405.45凈利潤（元）1,3368.3015,5278.17470.801,4271.3521,7960.43毛利率0.110.120.150.150.25銷售凈利率0.00771.03820.00020.00420.0699凈資產(chǎn)收益率0.011570.13660.00020.00600.0747（數(shù)據(jù)來源：2014-2018年G廣告公司利潤表）盈利能力是指公司賺取利潤的能力。首先從G公司的盈利能力表中可以看出2014-2018年企業(yè)的營業(yè)收入呈波動型增加，2014年營業(yè)收入為173,0073.92元，到2017年該企業(yè)的營業(yè)收入高達338,8155.26元。其次是從G公司凈利潤這一指標來看，該企業(yè)在2014年-2018年這期間變動不穩(wěn)定，2016年企業(yè)的凈利潤下降至470.8元，其原因是企業(yè)的銷售收入下降，財務費用和管理費用的增加。但總體來看G公司的凈利潤在不斷增加，尤其是在2017-2018年，企業(yè)的凈利潤收入由1,4271.35元增加到21,7960.43元，凈利潤是企業(yè)在特定時期內(nèi)辛苦經(jīng)營成果的客觀體現(xiàn)，凈利潤越高越，代表企業(yè)的發(fā)展狀況良好、經(jīng)營效益較好。最后G公司在2016年進行了固定資產(chǎn)減值損失，由于這些因素的影響，使得G公司的銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率下降，但是2017年、2018年企業(yè)的銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率都有所增長，說明該企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力和自有資本獲得凈利潤的能力有所提高。2.2.2償債能力表3：2014年-2018年G公司償債能力分析表 單位：元項目2014年2015年2016年2017年2018年資產(chǎn)負債率0.630.580.810.770.31流動比率1.280.970.650.520.57速動比率0.740.530.320.230.04償債能力是指企業(yè)用自身資產(chǎn)清償短期負債和長期負債的能力。根據(jù)上表的數(shù)據(jù)分析可知該企業(yè)這五年資產(chǎn)負債率的變化是波動的，具體表現(xiàn)為2015年和2016年G公司資產(chǎn)負債率的上升狀況，其后兩年的比率出現(xiàn)下降的狀況，直到去年資產(chǎn)負債率下降至0.31，這個現(xiàn)象對于債權人來說是一種好的現(xiàn)象，表明企業(yè)償債能力有了保證，債權人自身融給企業(yè)的資金不會有較大的風險。2014年-2017年該企業(yè)的流動比率和速動比率逐漸呈下降趨勢，說明企業(yè)償債能力在下降。總的來看，企業(yè)流動比例、速動比例較低，說明企業(yè)擁有一定的短期償債壓力。從近年來看，企業(yè)的資產(chǎn)負債率總體也較高，說明企業(yè)同時也擁有一定的長期償債壓力。2.2.3營運能力表4：G公司2014年-2018年營運能力分析表 單位：元項目2014年2015年2016年2017年2018年應收賬款周轉(zhuǎn)率--0.8913.2811.2810.77存貨周轉(zhuǎn)率4.800.333.634.624.49應收賬款周轉(zhuǎn)率是指在一段時間內(nèi)用來測量企業(yè)應收賬款變?yōu)楝F(xiàn)金的平均次數(shù)，可以體現(xiàn)企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)速度的比值。根據(jù)上表的數(shù)據(jù)分析可知，2016年G廣告公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率相較于2015年變動較大，而且2016年的應收賬款周轉(zhuǎn)率達到了13.29，可知企業(yè)的回款期限較長，原因是該企業(yè)的業(yè)務范圍主要針對的是固原市及所屬得縣鄉(xiāng)范圍，客戶結(jié)構單一，為了留住大客戶就給予一定的還款期限。2.3公司融資現(xiàn)狀該公司自2012年成立，成立初期投入50萬的注冊資本，其資金來源一部分是向他人借款，一部分是投資人出資。因為當時是建立初期，沒有任何的資產(chǎn)和信用進行抵押銀行借款。直至2018年12月27日的變更增加注冊資本，大部分的資金來源于股東自有資金。發(fā)展至今，該企業(yè)的融資渠道仍然較單一，大部分融資來源于民間借貸、親友借款和職工內(nèi)部籌資，極少部分來源于銀行借款，其主要原因是因為企業(yè)的融資額較低，外部融資成本太高，融資難等原因。目前該企業(yè)處于成長期，因為該企業(yè)不僅有了成熟的產(chǎn)品，而且有了較完整的管理經(jīng)驗和營銷模式，盡管利潤不是很高，但已經(jīng)開始盈利。在這一階段，企業(yè)的融資能力有了進一步的提高，企業(yè)可以考慮或策劃擴大企業(yè)規(guī)模或者服務范圍。3G公司融資成本分析3.1G公司融資擬定的目標籌集資金，促進企業(yè)發(fā)展根據(jù)G廣告公司當前的發(fā)展狀況，為了使其緊跟市場和當代經(jīng)濟的發(fā)展速度，企業(yè)在今后的發(fā)展中也應繼續(xù)加快自身轉(zhuǎn)型升級的節(jié)奏。企業(yè)購買機器設備，擴建廠房，拓寬業(yè)務等這些都需要足量的資金支持，因而本文的融資方案的目標是確保企業(yè)在融資過程中籌集到足夠的發(fā)展資金，幫助企業(yè)繼續(xù)擴大發(fā)展，增強資本。擴展融資渠道，合理優(yōu)化融資結(jié)構G廣告公司目前的主要融資渠道是向他人借款、企業(yè)自有資金，其次是小額的銀行借款，融資渠道比較單一，融資風險較大。所以在企業(yè)融資中，該企業(yè)應該嘗試突破傳統(tǒng)融資方式，擴大融資渠道，運用多種籌集方式，降低融資成本，分散企業(yè)的融資風險。科學規(guī)范的規(guī)劃，增強融資能力企業(yè)融資要根據(jù)規(guī)范正當?shù)囊?guī)定、根據(jù)自身的經(jīng)濟情況和市場背景，才能策劃出符合企業(yè)的融資規(guī)劃，并且該融資規(guī)劃在實施的過程中不會有很大的阻礙。這樣企業(yè)不僅可以獲得較多的資本，而且在融資過程中也不會發(fā)生許多的融資成本。恰當?shù)陌讶谫Y手段組合起來進行融資也能改善企業(yè)融資困難、融資成本高的狀況。3.22019年G公司融資資金需求量的預測表5：G廣告公司2014年-2018年銷售收入與資產(chǎn)情況如下 單位：元項目銷售收入現(xiàn)金應收賬款存貨固定資產(chǎn)經(jīng)營負債2014年173,0073.925,2000.0030,8921.4047,3399.4725,9763.2824,7700.002015年14,9559.845,4300.0033,3526.4231,7244.1461,5941.9931,0069.002016年221,5741.416,9000.0036,4529.1071,6484.93142,5429.1742,8820.002017年338,8155.268,3000.0029,1012.8452,2144.02166,5313.7843,9870.002018年311,5405.458,5000.0030,1100.5552,2144.02225,9392.8549,8006.00(數(shù)據(jù)來源：G廣告公司2014年-2018年資產(chǎn)負債表)在本文中運用高低點法分項建立資金預測模型對該公司資金需求量進行預測:現(xiàn)金占用情況：b=(83000-54300)/(3388155.26-149559.84)=0.009a=83000-0.009*3388155.26=52506.60應收賬款占用情況：b=(291012.84-333526.42)/(3388155.26-149559.84)=-0.01a=291012.84-(-0.01)*3388155.26=324894.39存貨占用情況：b=(522144.02-317244.14)/(3388155.26-149559.84)=0.07a=522144.02-0.07*3388155.26=284973.15固定資產(chǎn)的占用情況：b=(1665313.78-615941.99)/(3388155.26-149559.84)=0.32a=1665313.78-0.32*3388155.26=581104.09經(jīng)營負債占用情況：b=(439870-310069)/(3388155.26-149559.84)=0.04a=439870-0.04*3388155.26=304343.78匯總計算：b=0.009+(-0.01)+0.07+0.32-0.04=0.4a=52506.6+324894.39+284973.15+581104.09-304343.78=939134.45y=a+b*x=939134.45+0.4x當2019年銷售收入達到700,0000時，即比2018年銷售收入高(7000000-3115405.45)/3115405.45=1.24倍時，因為企業(yè)在2018年增加注冊資本后增加了一些經(jīng)營服務范圍，2019年該企業(yè)肯定要拓寬業(yè)務范圍，進而增加設備(大型噴繪寫真機、原材料、廠房、人工等)，預計需要的資金總額=939134.45+0.4*7000000=3739134.45元年資金總額二85000+301100.55+522144.02+2259392.85-498006=2669631.42元年需要增加的資金=3739134.45-2669631.42=1069503.03元3.3可供G公司選擇的融資方式(1)向親朋好友籌資這種方式是由企業(yè)負責人跟自己的親朋好友借錢，這種籌資方式雖然是非正式的籌資方式，但是不用支付利息，而且融資時間也較短。⑵民間借貸民間借貸是公民與法人之間、公民之間、公民與其他組織之間的、與其他金融機構貸款業(yè)務不同的借貸。目前來看，該融資方式比較迎合準備融資的中小企業(yè)，因為相較于其它融資方式，該融資方式的手續(xù)更輕省，更具有及時性和效率性。G公司作為一個發(fā)展了七年的成長企業(yè)，擁有了較穩(wěn)定的客戶和資金規(guī)模，在所服務和經(jīng)營的范圍內(nèi)有較好的知名度，這些因素可以讓G公司進行民間借貸。最主要的是該公司在發(fā)展以來有過民間借貸的經(jīng)歷。銀行貸款銀行貸款是銀行規(guī)定相應的利率將資金下發(fā)給資金需求者并規(guī)定貸款者在一定的期限內(nèi)還款的經(jīng)濟活動。它不僅發(fā)展時間長久，而且也是企業(yè)在融資過程中優(yōu)先選擇，使用率較高的渠道之一。銀行貸款具有手續(xù)較為簡單、融資速度較快、商業(yè)信貸較靈活、減輕企業(yè)賦稅等特點°G公司自發(fā)展以來信用記錄良好，沒有長期拖欠銀行借款或貸款的情況，況且該企業(yè)的資產(chǎn)較大，可以用有形資產(chǎn)(噴繪寫真設備、運輸車輛、廠房等)抵押貸款，再之，該企業(yè)的應收賬款比較高，但是應收賬款的客戶是該企業(yè)所服務范圍內(nèi)較出名的企業(yè)，誠信度高，所以該企業(yè)可以通過抵押應收賬款的方式來貸款融資。融資租賃融資租賃是一種交易行為，即出租人依照承租人的請求和提供的規(guī)格，與供貨商訂立一項供貨合同，據(jù)此出租人按照承租人在其利益有關的范圍內(nèi)同意的條款所取得的工廠、資本貨物或其它設備。這一融資方式除了幫助企業(yè)獲取所需資金外，還可以幫助企業(yè)降低設備機器陳舊的擔憂，最重要的是融資租賃融資可以讓企業(yè)交的所得稅有所減少，這樣既有助于企業(yè)更好的發(fā)展，也能改善一個企業(yè)的財務狀況。委托貸款融資委托貸款融資是信托機構根據(jù)委托人的確定要求所發(fā)放的貸款，最終根據(jù)與委托人的約定讓其支付相應的手續(xù)費。但是信托機構不對委托人的盈利和損失負責任，它只對所提供資金的發(fā)放、使用、按期回收等問題負責。G公司的情況符合該融資方式的申請條件，為了使該公司融資方式多樣化，這種方式可作為該公司的選擇項。政策融資二零一八年五月，寧夏審議通過了《關于加強金融服務助力小微企業(yè)健康發(fā)展的若干意見》，鼓勵銀行開展小微企業(yè)風險補償貸款，小微企業(yè)可以提供低于百分之八十的抵押貸款。將小微企業(yè)融資擔保貸款風險補償金額規(guī)模擴大到九千萬元，完善融資擔保補償機制。并且實行融資租賃保險補貼，促進股權融資，暫免小微企業(yè)貸款利息收入增稅額。3.4G公司融資方式的成本3.4.1向親朋好友籌資成本此種方式的融資成本是最低的，因為這種籌資方式融資方式不需要籌資費用，而且籌資程序簡單、快捷，風險也較小，但是這種融資方式具有融資規(guī)模有限的缺陷。但是對于G公司而言，需要的金額為106,9503.03元，較該企業(yè)的規(guī)模和經(jīng)營的財務狀況來說，此次融資金額在可接受的范圍內(nèi)，而且根據(jù)企業(yè)以往的親朋好友籌資情況了解，G企業(yè)此次融資可以利用此方式進行融資。3.4.2民間借貸融資成本根據(jù)民間借貸最新借貸利率的規(guī)定，如果借貸雙方承諾簽訂的借貸利率不大于百分之二十四，那么人民法院支持債權人收取債務人的利息費用；如果借貸雙方承諾簽訂的借貸利率大于百分之三十六，那么超過部分的利息無效，債務人要求債權人退回自己支付多余的利息時，人民法院應全力支持。在寧夏民間借貸服務網(wǎng)中了解到短期民間借貸的月利率平均在1.8%左右，且需要一定的抵押物。該企業(yè)此次需要的金額是106,9503.03元，且期限至少在一年以上，如果全部的融資金額都通過此方式進行融資，企業(yè)支付的利息大約在十八萬左右，而且該公司可抵押的物品主要是機器設備、固定資產(chǎn)等，如果用這些進行抵押，會使企業(yè)喪失更多的機會成本。該種借貸方式的關系方較多屬于私人關系，其相關的法律條文不規(guī)范，甚至沒有相關的法律條文，借貸易產(chǎn)生爭議和糾紛。所以綜上所述，該企業(yè)在此次融資過程中不應以此融資方式作為優(yōu)選項。3.4.3銀行貸款融資成本鑒于之前年份該公司向農(nóng)業(yè)銀行貸過款，所以在此，就以農(nóng)業(yè)銀行的貸款利率來計算其融資成本，根據(jù)企業(yè)的營業(yè)收入、資產(chǎn)情況、還有應收賬款的周轉(zhuǎn)率，可得該企業(yè)應選擇中長期貸款（一年至五年），2019年農(nóng)業(yè)銀行的利率為4.75%。根據(jù)銀行融資成本的公式得到銀行貸款融資成本：4.75%*（1-25%）=3.5635%。3.4.4融資租賃融資成本根據(jù)二零一八年最新的融資租賃利率，可知融資租賃利率的基數(shù)為7.05%，雖然這是一個浮動利率，但融資租賃的出租人和承租人可以根據(jù)協(xié)商決定利率。與銀行貸款方式相比，融資租賃多了服務費用與名義貨價；前者是租賃金額乘以服務費率，是在項目實施初期一次性收取的，根據(jù)年限收取1%-3.5%,其實按平均每年計算，也只是每年收取1%。后者是租賃金額乘以名義貨價率，是在項目結(jié)束時收取一次，一般只占融資金額的0.5%-1%，如果客戶能夠按時償還資金，租賃公司還可以將名義貨價改為一元。根據(jù)規(guī)定，企業(yè)用融資租賃方式租入的機器設備進行技術更新時，折舊年限可按租賃期限和國家規(guī)定的折舊年限孰短的原則確定，折舊的年限應大于3年。企業(yè)通過這種方式，在3年的時間范圍內(nèi)加速折舊本來擁有的設備，在較短的時間范圍內(nèi)提高了企業(yè)的經(jīng)營成本，導致企業(yè)利潤金額下降，從而減少企業(yè)當年上繳的所得稅金額。對于G公司的融資來講，這種融資方式的利率比銀行貸款的利率高，但是它比銀行貸款的要求低，融資的成功率會較高。如果想拓寬融資渠道，降低融資風險的話，可以選擇這種融資方式。3.4.5委托貸款融資成本在委托貸款融資中，銀行等金融機構僅起中介作用，實際上的風險由委托者負擔，所以委托貸款風險較高。其具體表現(xiàn)為：首先，委托貸款有著不可替代的缺陷，即目前法律對其實施程序中遇到的問題的解決尚有欠缺。其次，因為銀行等金融機構不承擔委托貸款的風險，對委托貸款中風險的評估重視程度較低，最終加大了委托人的風險。最后委托貸款需要支付的費用也較多，包括手續(xù)費、印花稅、涉及的相關利息，對于G企業(yè)所需的資金缺口來講，其成本占所需資金的比率也較大。3.4.6政策融資成本根據(jù)上文G公司可選擇的政策融資方式，可以有效的幫助了一些信貸抵押融資困難的小企業(yè)，其成本也會較低。但是政府融資一般申請周期較長，結(jié)合G企業(yè)的實際情況，應把其放在較后選項。3.5融資成本比較及方案選擇各融資方式成本比較：向親朋好友籌資〈政策融資〈銀行貸款〈融資租賃〈委托貸款融資根據(jù)六種不同融資渠道的比較，可以發(fā)現(xiàn)G公司在此次融資中可以選擇向親朋好友籌資方式，當然全部融資資金向親朋好友借款有可能缺乏可行性，企業(yè)也可以采用組合方式進行融資，即一部分向親朋好友借，一部分進行銀行貸款，但是如果銀行貸款出現(xiàn)不可預見的情況也可以采用向親朋好友借款和融資租賃的方式融資。4針對融資決策實行的保障措施4.1.1進一步做好資金管理工作G企業(yè)在向外部融資資金的同時，也應該加強企業(yè)內(nèi)部的資金管理，提升企業(yè)的運行效率，尤其是對應收賬款的管理。在前文的分析數(shù)據(jù)中，已清楚的看出該企業(yè)的應收賬款的回收期較長，而且其金額也不是小數(shù)目，如果該企業(yè)因為某種不可預見的因素導致企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題，那么企業(yè)將受到無力還貸款、資金鏈斷裂的風險。G廣告公司擁有較長的應收賬款回款期和較大的應收賬款金額的主要原因是自身的行業(yè)性質(zhì)，即服務的客戶如掌上明珠，新華百貨等諸如此類的大客戶，業(yè)務范圍較大，所以應收款的金額較大，其次是市場競爭壓力較大，應收款項給予較長的期限，能夠拉攏客戶長期合作。所以在今后的發(fā)展中，該企業(yè)要加強自身的品牌建設，提高服務質(zhì)量和產(chǎn)品質(zhì)量，這樣讓企業(yè)自身有競爭力。另外，該企業(yè)應加強業(yè)務服務規(guī)范化、法律化，在進行業(yè)務服務的時候，與客戶加強溝通，密切關注客戶的經(jīng)營情況，最終達成交易許可時雙方應簽訂合法化的合同。最后企業(yè)應該對應收賬款回收期比較長的客戶給予催收活動，并且相應的給予他們一定的現(xiàn)金折扣，使得其今早還款。4.1.2謀求銀企合作該企業(yè)規(guī)模較小，融資渠道也受到不同因素的影響。從目前的情況來看，該企業(yè)的融資渠道也較少，而銀行貸款的成本也相較低，所以該企業(yè)積極謀求與銀行合作也是必要的。根據(jù)我國中小企業(yè)的普遍情況和該企業(yè)的具體情況提出以下建議：一些中小企業(yè)想要進行銀行信貸融資不可行的主要原因是銀行和企業(yè)信息不對稱問題，所以針對該問題解決的途徑有兩點，第一，企業(yè)應盡可能公開企業(yè)信息，健全財務制度，盡力完善企業(yè)的財務報表。第二，銀行應主動親近中小企業(yè)，了解中小企業(yè)，加強對企業(yè)業(yè)務能力和發(fā)展能力的了解，因為當中小企業(yè)提供不了充足的信息時，銀行可以通過自身對企業(yè)的了解，來獲得較多的融資機會。4.1.3加強風險防范大多數(shù)中小企業(yè)在融資的過程中會遭遇一些不可預見性的因素造成的風險，最終這些風險的發(fā)生會給中小企業(yè)運營情況帶來各種弊端，不排除企業(yè)出現(xiàn)融資范圍減小和失去融資權利、上升的融資成本影響企業(yè)利潤、企業(yè)融到的資金不夠企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要等問題。不同時期和壞境下，中小企業(yè)融資風險的表現(xiàn)各不相同，所以中小企業(yè)再融資的過程中保證融資活動順利進行，就得識別融資風險并且預先完善風險預防措施，中小企業(yè)一般面臨的融資風險有以下幾種：（1） 政策風險一些政策出臺或頒布后的變化會影響到市場的穩(wěn)定性，從而也會給投資者帶來風險。進而會使企業(yè)面臨較大的融資風險。如果企業(yè)沒有準確的把握相關政策并且做出所對應的措施，那么這將不僅影響企業(yè)融資，而且還會影響一個企業(yè)的長遠發(fā)展。（2） 經(jīng)營風險在當代經(jīng)濟快速發(fā)展的背景下，行業(yè)競爭的形式愈演愈烈，人們的需求也越來越多樣化，如果一個企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品單一，滿足不了消費者的需求，或者是銷售模式缺乏多樣性、銷售渠道不流暢，那么該企業(yè)在目前激烈的市場中，競爭力會大大削弱，如果不及時發(fā)現(xiàn)或者改變現(xiàn)狀，很可能面臨破產(chǎn)的風險。企業(yè)一旦出現(xiàn)諸如此類的經(jīng)營風險，就喪失了一些必要的融資資格。這樣一來，企業(yè)融資就會難上加難。（3） 財務風險它是指某些企業(yè)沒有做好充分了解信息的準備，進而做出不正確的融資決策，最終使自己面臨難以清償債務的困境或者無力清償已到期的債務困境。無法償還或者無能力償還到期債務的風險，原因在于一些企業(yè)盲目融資，承擔的債務數(shù)額加大，最終會使企業(yè)陷入財務困境。（4） 管理風險它是指企業(yè)在管理運行期間由于不對等的信息、不妥的管理、失誤的預測等原因?qū)芾硭降挠绊?。其來源于企業(yè)內(nèi)部，一個企業(yè)的所有者如果做出失誤的經(jīng)營決策，那么這個企業(yè)一定會受到一定程度的打擊。有數(shù)據(jù)表明我國中小企業(yè)存活年限在五年以內(nèi)的，僅有百分之三十左右。正是因為這一原因，金融機構才對放貸的發(fā)放較為謹慎。（5） 信用風險由于許多中小企業(yè)信息不對稱，相較于大企業(yè)的信息公開和較容易以較低的成本取得，中小企業(yè)信息不公開，不通過中介機構的監(jiān)督審核，而且財務信息質(zhì)量水平不高，信用狀況的評估很難實現(xiàn)。況且我國目前還沒有專門針對中小企業(yè)建立完善的信用評級體系，一般債權人運用自己的方法標準評估自身的信用等級，這樣企業(yè)信用等級一般很低，使企業(yè)處于劣勢地位，很難進行融資。4.1.4提高企業(yè)業(yè)績一個企業(yè)如有良好的經(jīng)營業(yè)績，就可以增加企業(yè)的自身形象，這樣投資者就能從企業(yè)當中獲得較好的投資收益，如此這樣，該企業(yè)就會吸引很多