上游資金環(huán)境改善

上游資金環(huán)境改善一、園林建設(shè)環(huán)境發(fā)展概況園林企業(yè)主要從事綠化景觀及生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)，下游業(yè)主以地方政府及房地產(chǎn)開發(fā)商為主。園林綠化行業(yè)由眾多細分企業(yè)組成,彼此間相互作用。包括上游的原材料企業(yè)，中游的施工、設(shè)計企業(yè)，下游的房地產(chǎn)公司、政府業(yè)主等，在眾多企業(yè)的合作互動下，構(gòu)成了整個園林行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)。特別是近年來城市綠化工程、老工業(yè)區(qū)、礦區(qū)改造為景觀建設(shè)已經(jīng)成為政府投資的重點領(lǐng)域，因此生態(tài)修復(fù)成為園林行業(yè)又一需求快速增長的新興領(lǐng)域。另外城市綠地面積已經(jīng)成為了衡量城市生態(tài)文明的重要指標(biāo)，因此各地政府都將城市綠地公園建設(shè)作為基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要抓手之一。生態(tài)環(huán)境在未來相當(dāng)長時期內(nèi)，將成為基建投資的主要方向。隨著新型城鎮(zhèn)化進程的不斷推進及都市聚集效應(yīng)的加快，對生態(tài)環(huán)境的破壞也在不斷加劇。我國當(dāng)前的生態(tài)系統(tǒng)已十分脆弱，生態(tài)脆弱地區(qū)占國土面積的60%以上；另一方面，隨著人民生活水平的提高，對生態(tài)環(huán)境也提出了更高要求，因此基建投資的結(jié)構(gòu)也正更加傾向于生態(tài)環(huán)境建設(shè)等民生類基建。2020年至今發(fā)行的政府專項債中10.8%專門針對生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域，其中用于生態(tài)環(huán)境建設(shè)中的投資就有7%，占比是2019年的兩倍。二、行業(yè)競爭格局因為園林項目開發(fā)周期長且政府結(jié)算往往有滯后性，而在業(yè)務(wù)開展過程中的投標(biāo)、原材料采購、設(shè)備租賃、工程施工、綠化養(yǎng)護等環(huán)節(jié)均需占用大量的營運資金，因此園林行業(yè)內(nèi)企業(yè)長期依賴外部融資。我國生態(tài)環(huán)境建設(shè)領(lǐng)域自2014年以來正處于快速發(fā)展期，進入門檻較低，導(dǎo)致行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，市場集中度偏低。由于環(huán)保類PPP項目的推廣導(dǎo)致部分企業(yè)迅速擴張自身規(guī)模，但是自2017年以來隨著環(huán)保PPP項目逐漸收緊，園林企業(yè)融資難、融資貴問題越來越明顯，疊加大股東質(zhì)押風(fēng)險持續(xù)加大，資金周轉(zhuǎn)問題迫使行業(yè)內(nèi)部分資金實力較弱或大股東質(zhì)押率偏高的企業(yè)面臨投靠國企甚至出局。而由于市場分散且下游需求較大，因此行業(yè)內(nèi)以中小民營企業(yè)為主，融資能力相對較弱。進入2019年以來由于生態(tài)環(huán)保行業(yè)的信用環(huán)境改善明顯，2019年生態(tài)環(huán)保信用債發(fā)行總額達670億，同比大幅增長446%，因此融資便利性有所提升。特別是2019年來部分園林龍頭控制權(quán)轉(zhuǎn)為國有，如東方園林實控人變更為朝陽國資委、棕櫚股份實控人變更為河南省財政廳，其經(jīng)營競爭積極性大減，對于民營園林企業(yè)而言是個利好消息。三、園林綠化項目成重點目前園林建設(shè)方面作為城市景觀建設(shè)的重要組成部分，與房地產(chǎn)市場的關(guān)系密不可分。而“房住不炒”背景下預(yù)計地產(chǎn)景觀需求或以穩(wěn)為主，成長空間有限，因此地產(chǎn)景觀業(yè)務(wù)相對不及生態(tài)修復(fù)以及生態(tài)文旅開發(fā)等新型業(yè)務(wù)。隨著國內(nèi)生態(tài)環(huán)保企業(yè)逐漸增多，競爭日趨激烈。園林綠化行業(yè)的地域性強，園林綠化企業(yè)多集中于浙江、廣東、江蘇、北京和福建等地區(qū)，區(qū)域發(fā)展不平衡，因此，園林工程施工領(lǐng)域仍以區(qū)域性競爭為主。從市場空間來看西北、華北地區(qū)城市綠地覆蓋面積較少，部分城市的綠化率偏低，未來可開拓市場空間較高。四、園林行業(yè)發(fā)展前景展望由于園林行業(yè)內(nèi)部的墊資屬性，上游資金供給對于企業(yè)發(fā)展與生存就至關(guān)重要。進入2020年以來政府在生態(tài)保護領(lǐng)域的投資力度正進一步加大，極大緩解了行業(yè)內(nèi)部企業(yè)的資金壓力。而就當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢而言，生態(tài)環(huán)境強