中小企業(yè)私募債項(xiàng)目篩選條件與操作經(jīng)驗(yàn)交流

1中小企業(yè)私募債項(xiàng)目篩選條件與操作經(jīng)驗(yàn)交流

國(guó)信證券股份有限公司二o一二年七月中小企業(yè)私募債系列文件固定收益事業(yè)部創(chuàng)新融資部2第一章項(xiàng)目篩選條件3第二章發(fā)行實(shí)務(wù)操作7第三章私募債案例分析14目錄3第一章項(xiàng)目篩選條件441.1相關(guān)法律法規(guī)1、深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法2、深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南（2012年6月15日）3、上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法4、上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)指引（試行）5、中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則551.2發(fā)行人條件1、中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的有限責(zé)任公司或股份有限公司2、兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度、無財(cái)務(wù)要求3、8個(gè)試點(diǎn)省市（京津滬浙蘇粵渝鄂）4、回避廣義上的房地產(chǎn)和金融業(yè)5、實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)（國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類）、回避城投公司及其子公司661.3項(xiàng)目立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)（暫定）1、債項(xiàng)A+以上2、發(fā)行規(guī)模5000萬元以上3、承銷收入100萬元以上4、增信措施7第二章發(fā)行實(shí)務(wù)操作882.1債券發(fā)行準(zhǔn)備融資計(jì)劃與工作時(shí)間安排發(fā)行額度與債券期限：無政策限制，根據(jù)企業(yè)資金需求情況確定。是否個(gè)性化設(shè)計(jì)：選擇權(quán)（注意行權(quán)時(shí)間）、提前還本、多次付息等。擔(dān)保方式：股東（法人、自然人）擔(dān)保、第三方擔(dān)保、抵/質(zhì)押等。評(píng)估原有中介機(jī)構(gòu)：是否具有資質(zhì)，是否能夠勝任。工作時(shí)間安排。（3-5周）992.1債券發(fā)行準(zhǔn)備（續(xù)）發(fā)行人決議程序、確定中介機(jī)構(gòu)董事會(huì)決議。股東會(huì)決議。董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持股5%以上股東是否購(gòu)買私募債。確定會(huì)計(jì)師、受托管理人、律師、（擔(dān)保、評(píng)級(jí)）等中介機(jī)構(gòu)。10102.2中介機(jī)構(gòu)工作券商（擔(dān)保、評(píng)級(jí)）券商盡職調(diào)查。（揭示一切可能的風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告內(nèi)容比募集說明書更全面）參與擔(dān)保方式的制定。參與評(píng)級(jí)工作。(一起做訪談、可只評(píng)債項(xiàng))編制申報(bào)材料。進(jìn)行銷售推介。11112.2中介機(jī)構(gòu)工作（續(xù)）會(huì)計(jì)師原會(huì)計(jì)師事務(wù)所具有證券資質(zhì)，提供近兩年的審計(jì)報(bào)告。原會(huì)計(jì)師事務(wù)所沒有證券資質(zhì)，建議由其推薦具有證券資質(zhì)的所，出具近兩年連審審計(jì)報(bào)告。受托管理人（以銀行為例）開設(shè)收款賬戶、償債保障金專戶。簽訂《償債保障金專戶監(jiān)管協(xié)議》、《受托管理協(xié)議》、《持有人會(huì)議規(guī)則》。律師事務(wù)所法律意見書。12122.3備案程序參照《中小企業(yè)私募債試點(diǎn)業(yè)務(wù)專欄操作手冊(cè)》1、登陸會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)、上傳備案材料電子版。（專人負(fù)責(zé)E-KEY）2、備案材料齊全的，確認(rèn)接受材料，三個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送備案材料原件。3、在會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)查詢備案進(jìn)展。4、十個(gè)工作日內(nèi)出具《接受備案通知書》或者《補(bǔ)充材料通知書》。13132.4發(fā)行后續(xù)工作1、簽署認(rèn)購(gòu)協(xié)議、繳款、完成發(fā)行。驗(yàn)資。2、承銷商向中證登、深交所提交認(rèn)購(gòu)人名單。3、中證登辦理登記、上傳發(fā)行結(jié)果公告等。4、推薦在交易所轉(zhuǎn)讓、上傳轉(zhuǎn)讓服務(wù)公告等。5、開始轉(zhuǎn)讓服務(wù)。14第三章私募債案例分析153.1私募債案例12嘉力達(dá)輕資產(chǎn)、高效益、低負(fù)債率。純中小企業(yè)私募債。自然人股東擔(dān)保。12德福萊母公司超過中型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，子公司發(fā)行。只做債項(xiàng)評(píng)級(jí)。凈資產(chǎn)5000多萬、發(fā)行2億。募集資金的合理性。12潯旅債實(shí)體經(jīng)濟(jì)國(guó)有企業(yè)。連續(xù)兩年虧損。盡調(diào)報(bào)告提示可能的風(fēng)險(xiǎn)。16附：深交所私募債代碼證券名稱發(fā)行總額利率期限備注118001深圳市嘉力達(dá)實(shí)業(yè)有限公司2012年中小企業(yè)私募債券5000萬元9.99%3年2+1118002深圳市德福萊首飾有限公司2012年中小企業(yè)私募債券20000萬元9.30%3年2+1118003深圳市巨龍科教高技術(shù)股份有限公司2012年中小企業(yè)私募債券2000萬元13.50%1年118004深圳市拓奇實(shí)業(yè)有限公司2012年中小企業(yè)私募債券2800萬元9%1年前半年償付本金20%118005浙江南潯古鎮(zhèn)旅游發(fā)展有限公司2012年中小企業(yè)私募債券5000萬元8.90%3年2+1118006浙江中欣化工股份有限公司2012年中小企業(yè)私募債券（第一期）2000萬元10%2年118009北京九恒星科技股份有限公司2012年中小企業(yè)私募債券1000萬元8.50%1.5年118010無錫高新物流中心有限公司201